1、淺析中小企業的財務風瞼管理the analysis of financial risk management of small and medium sized enterprises摘要中小企業話題在我國一直都是一個焦點，一個熱點，它促進丫國民經濟的快速增長。近幾年來， 中小企業越來越占據秉要地位，目前占全國企業總數的99%,成為了我國經濟的主要推動力。對于任何一個企業，總會涉及到經營活動、財務活動，財務風險也就應運而生了。人公司的財務 風險控制和管理已u趨完善，可對于中小企業來說，規避財務風險成為擺在管理者wf前一個現實而嚴 峻的悶題。木文主要以財務管理和風險管理為理論基礎，運用會計學、管

2、理學、財務風險與控制等學科為基 本原理進行分析闡述。首先從相關概念界定入手，介紹了中小企業和財務風險的定義，分析了財務風 險特征及構成，提出風險度量與識別：再次從外部內部環境著手，概拈了屮小企業在財務分險方面存 介:的問題及成因分析；敁p筆者對對策的實施提出了相應的建議和看法。關鍵詞財務風險，屮小企業，財務管理、刖目（一）問題的提出2004年，對于中小企業來說，是個很好的發展平臺。這一年，中國加入世界貿易組 織，這無疑是個機遇，但也面臨著嚴峻的挑戰。在當今這個形式下，中小企業，綜合實力 不強，對風險的辨別、適應能力也不高，再加上日益復雜的財務風險，使得中小企業的生 存和發展變得更為困難。我國，

3、中小企業主要在第三產業比較活躍，這是一個淘汰率非常 高的產業，也是一個風險比較大的行業。如果你經歷過了財務風險，實力堉強，企業將會 得到更好的發展；否則，跨不過這個坎，離關門倒閉也不遠了。據相關人員不完全統計， 我國中小企、ik中，60%以上的企、ik存活不到5年就關閉，只有15%不到的企業持續經營超 過10年的。研究分析不難得知，主要原因還是企業財務風險管理工作不到位，財務問題 上漏洞百出。對于任何一個企業,財務風險都是客觀存在的，區別只是人型企、ik能做好風險的識別， 提前準備，乃至£1來很好地規避風險；但中小型企業在這方面很欠缺。所以，中小型企業 管理者，財務工作者要加強風險識

4、別能力，看清財務風險存在的問題及認真進行分析，做 好風險防范相關工作。對企業每一次經營活動中冇可能出現的財務風險，都要認真評估, 識別出來并盡最大的努力控制，準備好應對措施。在同等條件卜選擇最優的方案，使得 企、ik財務風險降到最低。兇此，我們很冇必要研究中小企業在根據環境變化的情況下，在風險管理方面出現了 哪些問題，又是怎樣來進行財務風險成因分析的，及找到了哪些應對措施，從而達到財務 風險防范與控制的r的，提尚中小企業的整體抗風險能力，確保企業的町持續發展和內部 管理的正常運營。（二）相關文獻綜述關于財務風險的研究起源于美國，那時美國陷入嚴重的經濟危機，研究的對象主要是 籌資風險。慢慢地，企

5、業財務風險越來越普遍化、復雜化，在國際上引起了軒然大波。這 才使得風險管理成為全球研究的一個熱點。本世紀80年代末90年代初，國外的研究成果己經有了一定的成績，而我國的研究才 剛剛開始，正好為之奠定了一定的理論基礎。一開始，我國研究領域很狹窄。近幾年，慢 慢開始了一些特殊領域的研究。宥李cl路（2007），孫永芹（2009）對我岡高科技中小企 _業財務風險的研究，得出結果：科技型比普通型企、ik財務風險更商，問題更多，防范更艱 難。2008年，世界級金融危機，又有李瑛、楊蕾（）關于危機下的企業風險研究，提出 當整個岡際都處于金融危機狀況k，企業融資更難，應加強風險意識，謹慎投資。在財務風險預警

6、方血，張年勝（2004）指出我國應該依據我國的國情，分簡短地建立 短期、長期預警系統，并把財務預警思想與計算機知識聯系起來，為計算機預警軟件系統 的開發起了個很好的開頭作用；朱丹（2011），主要將財務預警用于實踐中，借助統計學 中主成分分析法進行預警分析，構建了中小企、ik預警模型并對它的有效性進行了驗證。在財務風險的研究中，財務風險的防范和控制研究是很重要的。余樂騰（2013）,葉 華（2005），董曉晨（2013）等多名人士對此進行了研究，他們的防范控制風險對策大同 小異，但研究的途徑各有特色。余樂騰（2013）案列結合實際，以一典型的tb公司實例 分析來總結出我國大部分中小企業冇可能存

7、在的叫題及應對對策；葉華（2005）則憑借于 風險管理理論、內部控制、模糊管理和博弈論相關理論依據；而董曉晨（2013）則采用發現問題、分析、得出結論的方法。以上等等研究成果為本課題的研究起了很好的示范效應，值得筆者借鑒。狃然財務風險在中國的研究吋間不長，研究也不夠透徹。但隨著我國綜合國力的提高, 經濟建設的不斷加強，我岡企業在岡內乃至整個同際遇到的風險也在不斷增多，財務風險 的研究也越來越受到學術界重視，相信在不久的將來，一定會取得令人滿意的研究成果。二、中小企業風險構成及其機理關系（一）相關概念界定1. 中小企業界定中小企業，宥廣義和狹義之分，廣義即是指包括個體戶在內的中小型法人企業和中小

8、 型非法人企、ik;狹義的則不包括個體戶。我國到現在為止一直還采用廣義的說法。關于中 小企業概念的真正界定，國際上h前沒冇統一的規范標準。不的國家會根據其經濟發展 情況對它的定義也在不停地修改著；即使同一個w家，也會因其所處的時期不同，行業不 同，制定的標準也不同。一般來說，國際上對中小企業的劃分冇兩種標準：一，從質和量兩方面考慮；二，從 企業的資產總額、營業額、實收資本、雇員人數四個指標來分析，宥的岡家采取一個以上 的指標，也有的國家采取兩個或兩個以上的指標。如：美國、加拿人等國家采用營業額和 雇員人數兩項指標來確定中小企業；韓國和新加坡則采用資產額和雇員人數兩項指標；而 意大利、瑞士等國家

9、只采用雇員人數一項指標；我的臺灣地區甚至使用雇員人數、實收 資本、營、ik額三項指標。我國對于中小企業的界定相比國外要復雜得很多，前后經歷了多次變革！關于中小企 業的界定基本上采用定量的方法，目前還沒宥定性的相關規范。20世紀50年代初期，我 國初步開始按照企鼎擁有的職工人數來進行劃分，規定為：企、ik職工在500人以下的為小 型企業，500-3000人的為中型企業，超過3000人的為大型企業。改革開放以來，隨著我岡經濟的快速發展，以前的各種關于中小企業的界定已經不能 滿足現實需要。2003年，我國國家計委、財政部和國家統計局一起研究商討，并于同年2 只聯合發布了新的中小企業劃標準暫行條例，一

10、直用到現今。用表格表示如下：中小企業界定標準行、ik職工人數銷售額資產總額工業2000人以下30000萬元以下40000萬元以下其中，中型企業同時滿足300人及以上3000萬元及以上4000萬元及以上零售業500人以下15000萬元以下40000萬元以下其中，中型企業同時滿足100人及以上1000萬元及以上4000萬元及以上建筑業3000人以下30000萬元以下-其中，中型企業同時滿足600人及以上3000萬元及以上批發t200人以下30000萬元以下-其中，中型企業同時滿足100人及以上3000萬元及以上除了表格所列的行業外，該規定還對郵政，交通運輸，住宿和餐飲業的中小企業標準也做 了相關說

11、明。通過以上敘述和表格不難看得出來，我國關于中小企業的界定很多參考了國外的定量 分析標準，但確實2003年新擬定的慣例剔除了部分不利因素，考慮得很全面，很適合現 在的中國大部分中小企、ik。w此，本文擬采用這一劃分標準對中小型企、ik財務風險問題進 行研究。2. 財務風險的界定財務風險，官方解釋，即企業因為一些因素影響導致財務能力下降，進而影響到企業 的償債能力和盈利能力的下滑。實質上，財務風險也就是企業遇到的經濟危險，只不過它 不是宏觀的，但它又是客觀存在的。從表現形式上看，產生財務風險宥兩種原因.一、現 金性財務風險，它指企、ik現金流出大于現金流入導致企、ik不能支付債務本息的風險。二、

12、 收支性財務風險，它指企業支出過大引起的不能償還債務本息的風險。財務風險是風險中最難權衡，也是最常見的風險。企業最早遇到的財務風險主要是籌 資風險，也就是現在我們所提及的狹義的財務風險，僅指在籌資過程中由于財務杠桿的運 用不當所帶來的風險。后來，隨著財務活動和貨幣活動的不斷結合，財務風險定義不斷進 化，慢慢地，它不僅包括籌資風險，還包括投資風險、利潤分配風險和經營風險等，即廣 義上的財務風險。財務風險在企業經營活動中，是不可避免的。也是現代企業所面臨的一個重要難題,因為它關系到企業的存亡。所以，作為企業的管理者，應當及時采取宥效措施來降低風險, 至于排除風險是完全不可能的。不僅在實務中，財務風

13、險很重要，在理論界，對于它的研 究，也很受到學者們的關注。（二）財務風險的特征在企、ik財務管理工作中，只有了解了風險的特征和存在的問題，才能相應地采取些防 范措施，減少風險發生的可能性。財務風險除了具冇風險特征外，還具冇以下基本特征:1. 財務風險存在的客觀性和必然性在企業日常生活中，在財務上的風險是客觀存在的，它不以人的意志為轉移。換句話 說，也就是財務風險隨處吋見，隨吋都有可能發生，是防不勝防的，也是不可能消火它的。 只宥通過相關理論、技術和手段防范控制，將財務損失、危害發生的可能性降到最低。2. 財務風險的不確定性風險不一定存在，它是潛在的，模糊性的。潛在，則意味著風險具冇一定的可變性

14、。 說明財務風險宥可能發生，宥可能不發生，是沒宥任何規律性的，取決于企業財務管理的 好壞。一般說來，財務風險發生的概率介于0與1之間，學者們也很難準確計量。3. 財務風險的全面性和復雜性眾所周知，財務風險貫穿于企業每一個環節，從企業資金的籌集、投資再到資金的 運用，最后利潤的分配，每一個環節都跟財務有關，財務風險的暴露也就很正常了。而 企業如于一個非常復雜的社會組織，經營活動方方面面都會涉及，所以財務風險產生的 原因、表現方式及所帶來的影響也很復雜。4. 財務風險的激勵性財務風險的發生對不企業產生的作用力是不_樣的：冇的企業經不起財務上的損 失，搖搖欲咯；宥的企業在經歷一場財務災難盾反而發展得

15、更好。但是，風險和競爭是同 時存在的，有競爭就有壓力。在當今這個優勝劣汰的社會，使得企業在不斷加強財務管理， 提高經濟效益。對企業產生了一定激勵作用。5. 財務風險的損失性和收益性一般說來，風險和收益是成正比例關系的，風險越大，收益肯定也越寬；相反，風 險越小，收益也相應地比較狹窄。當然，可以這么理解，損失和收益是并存的，沒冇風險 就沒宥損失，也就沒宥收益。風險，在蘊含著損失的同時也孕育著收益。（三）中小企業財務風險的構成財務風險廣泛地存在于企、ik經營活動中，包括的種類很多，本文將以分類的方式對財 務風險的構成分別進行闡述。1. 按企業理財活動分類企、ik在財務上的全部經營活動主要有籌資、投

16、資、資金冋收及利潤分配四個活動。四 者之間相互聯系，相互作用，同吋也相互獨立、制約著。兇此企業的財務風險也主要來源 于這條完整的理財工作線，宥籌資風險、投資風險、資金回收風險，利潤分配風險。（1）籌資風險顧名思義，籌資風險即是企業籌集資金產生的風險。資本是企業的生存源泉，沒冇資 本一切都只是紙上談兵。而資本其實就是資金，對于任何一個企業來說，在其創立發展 的階段，必須通過各種融資渠道籌資資金。但是在當今這個金融如此發達的時代，各種 融資渠道，融資方式，比比皆是。企業稍冇不慎，選擇不當，決策失誤就會使企業的實 際籌資偏離預期的軌道，造成資木結構的不合理。從而使企業逐漸走上財務風險的道路。一般說來

17、，籌資風險的表現有：1）籌資數量不確切。每個企業對資金都冇一個合理的數量。當籌資數量不足，則會 影響企業正常經營活動；當籌資數量過多，則會加大財務開支；只有恰到好處的籌資， 才會整體提高企業資金利用率，產生效益。wj現實情況下，很多企業都會w為各當種w 素的存在，最后偏離最合適的0標。2）籌資時機不準確。正確的籌資時機是很重要的，這關系到一個項目的成功與否。 每個企業都希望資金及時到位。時機提前，增加成本；時機退后，影響資金周轉。可這 個時機很難把握，會受到融資渠道、融資方式及融資難度等多方面的影響。3）資木結構不合理。所謂資本結構即是公司債務籌資與權益籌資的比例關系。當公 司債務資本比例高，

18、自有資本少，則自有資本利潤率則低，這表現為資本結構惡化；相 反情況則是自冇資本利潤率高，此吋吋以適當加人債務投資比重，但一定要注意個度， 不要演變成前者造成資本結構不合理，給企業帶來財務風險。（2）投資風險當企業資金在相對固定的情況下，企業為了更高的收益，可以在冇限的資金額度內， 最大限度地使用好資源，進行投資，提高企業的財務成來。當然，宥投資必宥風險。主耍表現為：1) 內部投資風險。說的是當企業將資金、精力投放于內部項目改進，新產品開發, 擴人經營范圍等方面吋，往往不確定能否獲利甚至收回成本，而冇可能引發的投資風險。2) 外部投資風險。說的是當企業將部分閑置資金投放于證券、股票或外部公司的

19、某一項目，由于這些收益的不確定性而帶來的風險。(3) 資金回收風險企業經營的根本是資金，企業活動資金除了一部分銀行存款和庫存現金外，還宥很 人一部分資金在其他賒賬主體處。可見，冋收企鼎資金是維持正常經營的重要保障。一 般企業建立后，資金會投放在生產過程上，生產出成品。此時，一部分成品會直接轉化 為貨資金；但絕大部分企業都是賒賬，這就是我們口常經常遇到的銷售貨物，資金無 法及時收冋帶來的應收賬款，他口再轉化為貨幣資金的過程。如果結算時間過長，就會 導致應收賬款不能及吋收回，更冇可能影響全部或部分資金不能回收帶來的財務風險。貨幣回收風險在企業中是客觀存在的。貨回收和鬧家宏觀經濟、外匯匯率宥關。 當

20、國家宏觀經濟不太樂觀時，很多企、ik不能適應火環境，紛紛倒閉，導致無法收冋下游 企業的資金；匯率變動即指不國家間相對貨幣價值的變動，匯率的頻繁變動會引起一 國貨幣的開值、貶值，而引起的會計折算風險。(4) 利潤分配風險企業的利潤分配表現為稅后利潤在股東與所冇者之間分配的環節。利潤分配風險也 就是企業在分配利潤時產生眾多潛在問題引發的風險，主耍包括：利潤分配的方式，利 潤分配的比例等等。一個好的利潤分配制度，會增加股東的信心，吸引更多投資者。也 會讓公司股票冇上漲空間，給公司帶來福利。總之，我們不能小看利潤分配這個環節， 它給企業帶來的風險都是潛在的，會影響到企業籌資和經營活動。2. 按財務風險

21、的表現程度分類財務風險的表現方式是多種多樣的，按風險的程度，對分為輕微風險、一般風險和 特大風險。輕微風險，是三種風險中影響程度最小的，會對企業財務損失有小的影響，基本可 忽略不計，但對經營活動沒冇任何影響。-般風險，跟輕微風險比起來，一般風險影響程度稍大點，有可能產生部分財務損 失，但對經營活動沒有特別大的影響，只耍企業處理得當，基本上可安全渡過風險。特人風險，是三種風險中影響程度最大的，對企業財務損失有很嚴重的影響，不謹 慎對待，會給企業帶來關門倒閉的后果。3. 按引發財務風險的因素劃分按這一種分類方法，可將財務風險劃分為系統風險和非系統風險。系統風險，又名 宏觀風險，是指由于企業外部環境

22、所引發的，是企業無法提前預警和控制的風險。一般 包括：政治風險、利率風險、法律風險等等。顯而易見，這些風險涉及的而廣，它的發 生與不發生是無從料之的，也是無從防范的。根椐這一點，系統風險又成為不可分散風 險。非系統性風險，指由于公司自身原因引起的企業業績下滑。它一般存在于某一獨立 范圍或者個別行業，也不同亍系統性風險，可通過多元化方式予以分散。因而，非系統 性風險，又稱為討分散風險。（四）中小企業財務風險管理的基本程序財務風險管理的對象是所宥資金運動產生的風險，是眾多風險管理內容的一個分支。 財務風險管理基本程序是指財務風險管理的基本工作流程，具體包括風險識別、風險度 量和風險控制。風險識別處

23、于三個少驟的首位，是在風險發生前對風險進行辨別，宥些風險很容易 被發現，有些卻隱藏在里血。這就需要領導和財務人員能看清哪些屬于財務風險，哪些 與財務風險無關；哪些財務風險易控，哪些有可能對企業產生不利影響。之后，就是對 企業進行風險度量。風險度量，就是對企業宥可能發生的風險進行預測和估計，算出發 生的概率，對企、ik影響的程度等等。第二個步驟是非常重要的一個環節，是企、ik下一步 該采取何種措施的前提。識別、度量了財務風險后，就是風險控制。這步驟主要任務 是風險是否需要控制，如何控制，控制中相關注意事項等等。風險控制可以采用技術手 段，也町以用制度方法來加強財務風險管理。無論哪種方法，控制對策

24、都是精挑細選， 從眾多方案中提出的最佳方案。從理論上講，風險管理是一個動態的，循序漸進的過程。但是，由于企業內外部環 境總在不斷ii無規律性的變化著。導致財務活動、經營活動、風險發展這三個常規階段 并不是完全按順序依次遞進的。兇此，在風險管理具體實施過程中，應根據風險變化的 情況，及時做出方案的調整。三、中小企業風險管理存在的問題分析（一）中小企業風險管理存在的問題隨著中岡現代社會的發展，中小企業在岡民經濟中扮演著越來越重要的角色。它促 進了生產力發展，大大提供了很多就、ik崗位，減輕了國家和人民負擔，但是目前，由于 中小企業自身特點的存在。一方面，它忽略了財務管理的重要性，使得企業管理沒有做

25、 到位；另一方而又受宏觀環境和岡家政策的影響，使得中小企業在財務風險管理問題上 漏洞百;li,現主要說明如下：1. 管理模式固定不變，管理觀念落后首先，我岡中小企業宥一大部分屬于私企，管理者就是經營者，這種類型的企業一 般缺乏高素質人才，在管理模式上幾十年如一日，一成不變，給企、ik帶來了一些問題。 再者，很多中小企業所冇者不是受過專業財務管理教育的高等人xh因此常忽略管理上 問題，管理思想和管理觀念不符合現代化，管理能力很弱。實踐得知，在企業的經營過 程中，管理者的綜合素質、專、ik知識對企、ik的發展非常重要，可管理者卻只重視經營而 忽略管理。2. 內部控制制度不夠完善，財務監控不力現代企

26、、ik要求有規范的法人治理機構，董事會、監事會、股東人會及經理層管理層 要冇相互監督相互制約的使命感。可很多企業在這方面根本做不到如此，得過11過。慢 慢地造成企業內部制度開始出現問題，使得股東大會、監事會作用發揮不大。更宥企業， 逐步取消了股東大會及監事會。在財務、費用報支上，冇成本費用核算制度，財產安全控制制度等等。也冇些企業根 木沒宥建立相關的管理制度，導致很多不法員工從費用報支中獲取不&收入，毀了公司利 益。更有甚者吃企業的，用企業的，養成揮霍浪費的習慣。日積月累，企、ik資產一點點被 吞噬，投資還債資本也沒了，企業只冇關門倒閉勒。3. 企業資金嚴重不足中小企、ik與大公司相比

27、較而言，企業規模小，實力不強，自然而然盈利能力和穩定性 也偏弱，因此融資就比較困難，造成資金的短缺。在金融環境下，融資冇兩種途徑：發行 股票和債券。前者一般針對大型公司，像這種中小型企業很難擁宥這樣的機會；g者都是 指的公司制企業，而且還必須達到岡家發行債券的相關條件，要求甚是嚴格。上述講的都 是直接融資方式，企業還可以以句銀行借款形式問接融資。可銀行貸款政策崎嶇，成本高， 手續繁瑣，有吋還需要信用枳保、資產評估、信用評估等硬件設施。所以間接融資更難拿 到銀行貸款，為企業獲得資金注入。外部籌集不到資金已經成為阻礙中小企業發展的主要 原w,此時企業就會挪用|aj部自有資金，造成流動資金短缺，生產

28、經營活動無法正常運行。 如此惡性循環，使得資金結構不平衡，整個企業流程都中斷。4. 投資行為很肓目，導致投資不成功現在，很多企、ik不結合自身情況，盲fi投資于各種項fi,以至于企、ik閑置資金不多。 一旦企業經營不善，項0投資火敗，就會導致企、ik陷入財務危機中。表現為企、ik跟風嚴重, 哪個項目好就投資哪個項目，哪個地方賺錢多就去那里開分公司，投資行為很肓目。一點 都不考慮企、ik擴張與企、ik經濟實力、技術開發、人員分配的協調性。他們只看到了擴大經 營范圍能夠為企業分散風險和帶來收益，缺忽略了給企業帶來的弊端，很冇可能使企業投 資投資失敗，弊大于利。5. 投資決策失誤，資金沒有用到關鍵處

29、隨著市場競爭的激烈性，很多中小型企業開始注重企業配置的設備先進與否。這是一 個好現象，但要把握得好。當企業看到a身產品銷量下降，技術落盾給企業經營帶來影響 時，于是開始在加強新產品幵發和引進先進技術、更新設備方血花費大筆資金。但由于一 些原兇，使得企企業財務風險管理業投資決策失誤，報酬遠遠低于預期0標，資金使用率 不高。(二)中小企、ik財務風險管理存在的問題分析引起中小企業管理出現問題的兇素很多，現主要從外部成因和rt部成因兩個人的角度 著重考慮。1.外部成w分析導致中小企業財務風險外部環境主要包括以下幾個因素:經濟環境、金融環境、政治 環境及競爭風險、cl然隨機事件等等。(1) 政治環境的

30、變化政治穩定是企業持續良好發展的前提和必然條件，好的政治環境能促進企業和諧競 爭，共同進步。現實中，政治環境的變化主要指與他關系的和睦與否、岡家政策的調整 及主要領導人得更換。這些都直接或問接影響著企業財務的穩定，如岡家經濟或金融政策 的變化，將會使企、ik考慮銀行貸款利息成本有沒增加企、ik支出、融資渠道或融資方式是否 要改變等。(2) 經濟環境的不穩定經濟環境的不確定毫無疑問也會給企、ik帶來巨人的財務風險，如利率、產業政策、通 貨膨脹、工資水平，匯率等等。利率變化對企業的具體表現為：當市場實際利率目前很高 而將卜*降，偏偏此時企業需耍進行債務融資，則以較高利率水平完成交易，可在利率已卜*

31、 降的時候還要以當初成交的較高利率負擔利息，増加了企業額外支fli成本；與此同時，利 率變化在影響企業貸款利息吋，也會涉及到企業資產價格的高低，最后也會影響到企業資 本成本結構。通貨膨脹即貨幣的供極遠遠超過貨幣的需求。經濟上出現通貨膨脹時，貨幣 發行太多，各國各類貨ith生資產貶值，導致原材料價格、員工工資、資本成本費用的上升。 再加上物價總體水平上漲，企業要花費人量現金購置資產，最后引起企業經營成本的提高、 利潤的減少。外匯市場的變化是無法預計的，匯率上開，對于從外岡進u貨物的企業來說, 他們要以更多的本國貨嘗還應付債款，給國內企業帶來損失；當然匯率下降時，外資企 業應收賬款也相應減少，給國

32、企業帶來營業外收入。(3) 金融市場制度的欠缺現代化企、ik除了自有資金外，很大一部分資金是通過對外融資得來的。證券市場上 的不完善使得企業很難上市融資；金融市場制度的不完整，也難以滿足金融機構的貸款要 求；商業銀行對中小企業熱情度不高，條件苛刻，貸款難度更大；民間機構貸款，利息高， 成本大，給企、ik造成的負擔太大，財務風險過大。2. 內部成因分析(1)企業內部監管體系不全面現在的中小企、ik,有相當一大部分對內部監管不夠重視。一方面，企、ik的監督體系 不健全，過去制定的規章制度已過吋，對現在的企業經營業務起不到實質性幫助。管理手 冊也不合理，在實際執行時常遇到障礙，給企業帶來財務風險。另

33、一方面，各級管理部門 約束不力，企業與其它上游、下游企業及企業與內部各部門之間透明度低，利用私權為本 人謀取不法利益，造成企業資金流失現象嚴電，資金的完整性得不到保障，甚至無法正常 開展口常經營業務。(2) 負債資金比例企、ik的資金結構主要包括兩部分，一部分是企、ik的自有資金，另一部分是償債資金。 在中國，很多企業由于籌資決策的失誤，借貸資金過多，遠遠大于自冇資金的比例，造成 資金結構不合理。最c使得企業財務負擔過重，無法償還借債本金和利息，給企業財務帶 來危機。企、ik資金需求有長期短期區別，從融資角度考慮，短期資金用于融通短期投資， 長期資金用于融資長期資產。因此，企業在進行融資吋，并

34、不是融資越多越好，應根據項 目的實施情況、企業的償債能力等確定好資本結構，合理安排好短期資金與短期負債的關 系，保證在企、ik的償債能力范圍內。(3) 融資方式不是太合理金融環境k，宥芥種各樣的融資方式，不同的籌資形式特點、優缺點也各不一樣。發 行債券，可以一次性籌集到大量資金，成本低，但企鼎必須按時支付利息，一旦企鼎資金 周轉不靈，就會給債權人收益造成影響，給企業帶來信譽問題。m銀行借款里說審核嚴格 苛刻，手續復雜，耍求眾多，貸款難度很大，但它最吸引貸款者的是當企業財務出現危機 時，可以與銀行談判要求債務重組。這一點在任何籌資方式中都是不多見的，比如血向大 眾的發行債券，由于債券人過多，進行

35、重組的町能性微乎微。另外，企業一般還會選擇 發行股票和租賃融資等籌資方式。發行股票不需要按期支付股東固定股利，但籌資成本高 ii會逐漸淡化公司控制權。w此，企業籌集資金時要再三考慮清楚，選擇最適合本企、ik.的 融資方式，避免出現財務風險。(4) 企業內部財務管理混亂一些中小企、ik覺得財務管理可有可無，不設專門的財管部門，也沒有專、ik的高水平財 務管理人員。更冇些企業干脆省事，直接讓會計人員兼職財務管理工作，或者讓企、ik高管 一手操辦。使得企業財務管理混亂，一些措施得不到宥效性實施。還宥些企業目_前仍處在 盈虧邊緣，s然設立了財務部門，也不會花太多人力和財力在聘用高素質的財務管理人員 上

36、，自然也不會考慮如何最冇效的發揮財務管理作用。一旦企業面臨財務風險，屮于企業 對財務管理的不重視及缺乏專業人才，導致企業發生損失的可能性很大。(5) 不能進行科學性的投資對企業來說，進行正確的投資選擇是企業長期穩定發展的必然條件。吋事實上，很多 企業在投資時，缺乏科學的一套投資模式，財務人員所依據的信息不真實、不數據化再加上cj身經驗和能力宥限，對市場的調査和預測不全面，導致投資錯誤事件發生的概率很大。 投資決策失誤，企業閑置資金沒有發揮最大效用，浪費了其它可投資項目，給企業帶來損 失是很明顯的。具體表現為：很多企業為快速發展，謀求利益，對一些自己不熟知的領域 肓目投資；還育些企業不根據a身實

37、力，投資數額遠遠大于企業所能承受的最大極限。這 些一垃投資失敗，會給企、ik帶來巨大財務損失，也許會拖垮主營項目。(6) 中小企業業主財務意識不強一方而，中小企業所宥者綜合水平不高，他們大多數人是20世紀末代被工廠辭退的 下崗職工、城鎮個體經營者甚至還有農民。他們當初憑借一股熱情和機遇創辦了企業，但 由于自身文化知識、專業素養不夠，對很多財務管理理念、財務管理方法缺乏現代化的認 識，對財務報表的各項指標也不能很準確的把握預算。另一方面，許多業主財務管理意識 淡薄，他們在招聘管理人員時，寧信業務水平有限的親戚，也不會招用高素質高水平的專 業人士。這潛移默化中給中小企業財務管理帶來危機。、對中小企

38、業進行財務風瞼管理的建議(-)中小企業財務風險管理的總體要求我岡和岡際都針對企業風險做了規范并制定了指引性的控制要求，其中比較具宥里程 碑意義并ii在全球沿用至今的就是2004年美國c0s0委員會宣布的企、ik風險管理整合框 架，也被稱為coso企業風險管理框架。筆者認為把它作為總體要求，再恰當不過了。根裾coso企業風險管理框架，在針對財務風險時，首先要做到對八個要素管理控制， 這關聯到企、ik全部運營流程和財務范圍。內部環境：a部環境是風險管理的基石，它包括整個企業內部內容風險管理理念、風 險容量、董事會、誠信與道德價值觀、對勝任能力的耍求、組織結構、權力和職責的分配、 人力資源準則、影響

39、等。企、ik管理者首先要把內部環境建設成一個利于內部審計和控制監 督的氛圍，冰能讓財務風險管理起到切實冇效的作用。a標設定:企業管理者在面對各種不同的風險時，要快速準確的分辨出該風險的類別， 轉而制定fi標，根裾fi標進行一系列財務風險分析和制定防范措施。事項識別：企業管理者同樣會面對各種不同的事項，這需要其分別出積極事項和消極事項也就是風險，區別對待并制定防范措施。風險評估：一旦識別出了財務風險，就應當立即對它進行評估發生的可能性、發 生的影響力。風險評估的方法有很多種，針對不同風險可以靈活采用，這樣才能在成本支 出最小的情況下，實現效益最優。風險應對：評估財務風險之盾，就要應對財務風險。c

40、oso提出了 4種基本的方案一 一冋避、降低、分擔、承受。企業管理者可以靈活采取方案，但一個合格的風險管理者無 論采取哪一種，都必須將風險發生的可能性和影響控制在風險容限之內。控制活動：制定出極對策略as,就需要控制活動將它落實實施。控制活動遍亦在企業 每個角落，小到上班打卡、大到企業制度制定。什么風險采取什么控制活動，這需要充分 考慮到應對和h標直接的相關性和恰當性。信息與溝通：大量的財務和經營信息，包括財務風險管理的信息，需耍反饋給相應部 門。其中溝通越有效，財務風險管理的成效越好。監控:企業的風險管理也需要監控，這里冇兩種常用的方式持續監控和個別評價。就閂前而言，我w企業大都缺乏風險控制

41、體系，包括財務風險在內的各種風險都隱藏 于經營活動各個流程中，這就需要將coso框架作為基本方針和總體要求。（二）控制財務風險的具體建議1.籌資過程中的具體建議企、ik財務風險中的高發區便是投資和籌資過程，針對這個高發區，筆者提一些建議以 利于改善籌資，以降低財務風險。銀行應提高放貸標準：針對中小企業的貸款需求，銀行等金融機構成當考察企業的cj 有資金擁有狀況和近三年內的經營成果來判斷是否提供貸款;根據企、ik的還貸能力和現金 流量分析確定融資額度。這樣狃然増加了中小企業的籌資難度，但也降低了企業的財務風 險。替代性擔保：變企、ik擔保為個人擔保、群體擔保，或者其他變相的替代性擔保程序, 例如

42、強制儲蓄等。這樣既降低了中小企業的財務風險又為.其由于枳保不足難以融資提供了 一條切實可行的解決方案。根據最優資金結構進行籌資:最優資金結構順序一般是舉債、發型u 了轉換債券和股票。 根據我國國情，一般建議中小企業在a部允許、外部有利的條件下，進行權益性籌資。這 樣降低了財務風險并且能擁宥很大的資金使用cj由。利用內部改善減少外部籌資：中小企業在口常經營、擴大再生產或者預備上市的過程 中，資金問題一直是個大事項，經常會遇到資金困難的情況。中小企業人多會選擇直接快 速方式貸款或發放債券，冇時甚至會忽略自身的償債能力而造成較高的財務風險。其 實中小企業可以通過一系列內部程序改善，來增加成收賬款周轉

43、率和庫存現金，減少庫存 量，從而增加了企、ik資金，減少了對外部籌資的依賴。比如：采用預收款方式銷售商品、 對客戶賒銷的信用等級進行嚴格劃分、對應收賬款進行定期催款、利用現金折扣促使客戶 盡早完成現金付款、定期處理壓庫商品、及時處理閑置或報廢的固定資產等等。2.加強財務管理控制財務管理貫穿于企業財務循環中，針對財務循環中的一些叫題，筆者提出以下幾個建 議以加強財務管理控制。引進財務管理信息系統：財務工作的手工化容易產生造假、舞弊等現象，而基于信息 技術和網絡技術開發的財務管理信息系統則能很好地達成實施監控、全程電算化、及吋反 饋等任務，是管理更加規范化，也是企業財務擁宥良好的內部環境。建立財務

44、預警系統：財務風險預警系統成本低廉ii實用效果良好，可以識別出一些財 務風險征兆，及吋提醒管理者町能發生的相應風險，冇利于管理者及吋控制并制定風險應 對方案。優化財務機構的組織結構：fi前大部分中小企、ik的財務部門存在效率低下、中問層次 過多等叫題，甚至冇些企業沒冇設置專門的財務部門，或者財務部門一家獨大，沒冇合適 的監督部門進行監控。因此優化它的組織結構，使其扁平化、高效率是一個降低財務風險 的可行方法。設置rt部監督體系：不僅是中小企業，一些大企業的財務部門也缺乏監督，甚至閃部 審計部門是隸屬于財務部的，這都對內部控制起到了很大的消極作用。建議企業應該將內 部審計部門獨立于財務部，直接對董事會負行政貴任，由審計委員會直接領