1、個人境外投資管理狀況及策略鼓勵個人境外直接投資，是進一步深化外匯體制改革，支持“走出去”發(fā) 展戰(zhàn)略，完善境外投資促進體系的重耍舉措之一。它對丁進一步促進國際 收支基本平衡，有序拓寬對外投資渠道將起到有益的補充。近年來，受國 內(nèi)高通脹、高房價和負利率的影響，居民個人有巨大的投資意愿和沖動， 隨著國內(nèi)證券市場的不斷低迷，尋找境外投資機會成為部分居民的選擇。 另外，國家出臺一系列放寬居民個人購匯的限制，“藏匯于民”政策使個 人對外投資成為可能。但由于個人直接境外投資政策環(huán)節(jié)并未理順，使居 民個人對外投資需求受到一定程度的抑制，因此，冇必要理清管理思路， 在風險可控的前提下有序推動個人的直接對外投資。

2、一、個人境外直接投資管理現(xiàn)狀(-)較法人境外投資而言，個人境外投資管理法規(guī)不健全，基本處于粗 放狀態(tài)按照目前的外匯管理法規(guī)，從主耍的審核耍素及登記管理環(huán)節(jié)來 看，境內(nèi)居民個人境外投資在外匯管理環(huán)節(jié)較境內(nèi)機構境外投資寬松許 多。如下表所示：從實際情況來看，個人境外直接投資基本上屬于粗放管 理狀態(tài)，其投資規(guī)模、經(jīng)營狀況、盈利能力等無法進行統(tǒng)計。(二)政策環(huán)節(jié)未理順，現(xiàn)居民境外投資項目的投資款流出及收益流入， 大多以各種變相甚至非法的形式進行由于政策障礙，目前已有的國內(nèi)居民 境外投資項目的投資款流出及收益流入，往往通過個人分拆結(jié)售匯、黑市 購匯及現(xiàn)鈔攜帶等變相甚至非法的形式進行。一是個人直接投資管理

3、規(guī)泄 可操作性不強。2006年發(fā)布的個人外匯管理辦法規(guī)定，境內(nèi)個人對外 直接投資符合有關規(guī)定的，經(jīng)外匯局核準可以購匯或以自有外匯匯出，并 應當辦理境外投資外匯登記。按照正常的程序，個人從事境外投資應當經(jīng) 過發(fā)改委、商務部門批準后辦理外匯登記及備案，z后才能辦理資金匯兌 手續(xù)。但是，目前境外投資外匯登記制度均是針對機構量身定做的，基本 上不適用于個人境外投資。另外，商務部門因程序問題無法核準個人境外 直接投資，外匯局也同樣無法辦理外匯登記，至于后續(xù)的資金匯出核準更 是無從談起。二是特殊目的公司管理規(guī)泄難以理順個人直接投資資金匯兌 管理環(huán)節(jié)。關于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管 理

4、有關問題的通知（匯發(fā)200575號），允許境內(nèi)居民個人以特殊目的公 司的形式設立境外融資平臺，但“涉及境內(nèi)購付匯的，應按照境內(nèi)居民 個人外匯管理辦法的規(guī)定辦理有關手續(xù)”，即同樣要求提供境外投資主 管部門的批準文件。這就意味著個人如果以購匯、支付外匯的形式向境外 投資根木無法實現(xiàn)。另一方面，匯發(fā)2005 75號文只對有特殊目的需求的 個人境外投資項目有一定約束力，而對大量非特殊目的的個人境外投資項 目不能產(chǎn)生任何影響。二、個人境外直接投資的監(jiān)管難點（-）個人境外投資的資金來源不規(guī)范基于多種原因，絕大多數(shù)個人境外 投資資金來源五花八門，有自有外匯、民間借貸、現(xiàn)鈔攜帶，更有甚者通過地下錢莊兌換，其來

5、源與渠道不盡規(guī)范。（二）部門監(jiān)管責任不明確據(jù)了解，由于一直以來沒有明確的個人境外投 資核準操作規(guī)范，發(fā)改委或商務部門往往以此拒絕個人投資者提出的境外 投資屮請，外匯管理部門往往因上游部門不予審批個人境外投資造成后續(xù) 外匯登記環(huán)節(jié)存在困難，存在明顯的政策盲點，阻礙了個人境外投資的規(guī) 范發(fā)展。（三）管理監(jiān)測體系不健全如外匯登記、資金流出入等操作細節(jié)不明確， fdi系統(tǒng)尚未開發(fā)個人境外投資模塊等，個人境外投資尚未納入境外投資 聯(lián)合年檢范疇，事后監(jiān)管和監(jiān)測體系不健全。三、政策建議個人境外投資充分利用了國內(nèi)外匯資源，有效實現(xiàn)民間資木的保值和增 值，滿足居民多元化的投資需求，進而可以拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長。因此

6、，為 貫徹“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，同時為了規(guī)范管理，建議：（一）理清思路，消除政策障礙，促進個人育接境外投資的發(fā)展發(fā)改委、 商務部、外匯局等相關部門應加強聯(lián)合，參照境內(nèi)機構境外投資的管理模 式，i辦調(diào)研究制定個人境外投資管理辦法，建立各部門職責分明，運轉(zhuǎn)有 序的聯(lián)合審批監(jiān)管機制。發(fā)改委和商務部門作為境外投資的主管部門，應 審批或登記個人的境外投資。外匯管理部門負責外匯登記、匯兌、境外資 金變動登記、資金調(diào)回監(jiān)測等。從而理順各部門工作流程，讓個人境外投 資有法可依，滿足個人的境外投資需求，促進個人境外投資的發(fā)展。(-)完善政策，明晰操作細節(jié)，提升個人境外投資管理質(zhì)效一是明確審 核流程和所需材料。在通

7、過主管部門審批同意對外投資后，個人應持提交 書面申請、投資項目的合同或者其他可證明境內(nèi)投資者應當匯出外匯資金 數(shù)額的文件、身份證明、資金來源證明，并在申請書中向外匯管理部門作 出承諾，保證境外投資企業(yè)按期匯回利潤或者其他外匯收益。據(jù)此給予辦 理境外投資登記、購匯和資金匯岀。二是簡化審批環(huán)節(jié)。將小額個人境外 直接投資資金購付匯核準授權外匯指定銀行；對個人投資收益匯冋實行年 度總額控制等。三是加強事后監(jiān)管。規(guī)范資金匯出環(huán)節(jié)的管理，加強境外 投資企業(yè)在稅收、財務管理、年檢等方面的事后監(jiān)管，規(guī)范境外企業(yè)的經(jīng) 營行為，維護國家利益和投資者的合法權益。(三)強化監(jiān)管，做好日常管理與監(jiān)測，健全個人直接投資管理體系一是 境內(nèi)個人須在境外投資項目正式設立后60個工作日內(nèi)，持境外投資的海 外注冊登記證書、營業(yè)執(zhí)照等有關境外項冃投資設立的證明材料向外匯局 備案。二是建立年檢和報表報送制度。境外投資個人的年度會計報表，包 扌舌資產(chǎn)負債表、損益表，在當?shù)貢嬆甓冉K了后6個月