1、產業結構變動中投資約束研究摘要：投資規模、投資流向和結構、投資品種、投資環境、投資風險等對產業變動有較強的約束力，將產業結構變化分為產業結構調整和產業結構升級，分別考察這五方面對產業結構這兩個方面的約束力，同時淺談既定的產業結構對投資的反作用。從投資的縱切面上將投資分為增量投資和存量調整。關鍵詞：產業結構；調整；產業結構；升級；投資一、引言現有的關于產業結構失衡問題解決的分析，大多集中在對產業政策的制定上，并沒有深入分析造成產業結構失衡的原因，以及產業政策如何調整產業結構。本文著重分析產業結構變化中的投資約束，并從投資對產業結構變化的約束和既定的產業結構對投資的反作用兩方面來加以分析。由于一國

2、在某一時期的產業結構變動是由產業結構調整和結構升級共同決定的，因此，我們在分析產業結構變動中的投資約束時，是從產業結構調整和產業結構升級兩方面展開的。首先有必要對產業結構的這兩方面下一個定義。結構升級指產業政策向屬于朝陽行業且占社會經濟比例較小甚至尚處空白的新興產業和產品傾斜，以促動和開展與之相關的產業群。產業結構調整指產業政策對那些在性質上雖屬于夕陽產業但占社會經濟比例不是很大，產品供給缺乏需要適當開展的短線產業進行扶持。二、投資對產業結構變化的約束一投資規模對產業結構變化的約束投資規模直接影響產業結構調整的規模和幅度，影響產業結構升級的水平。目前，我國企業的投資較為分散，規模過小，造成技術

3、起點低和產業結構升級困難。從對產業結構調整和產業結構升級的劃分可以看出，相對于產業結構升級來說，產業結構調整所需的投資規模較小，因此，投資規模對產業結構升級的約束強于產業結構調整。同時，對于這些投資規模較小，社會所占比例較小，供給缺乏的產業來說，更容易吸引企業投資，相伴隨的是易造成重復投資，生產能力過剩現象，所以，產業結構調整的投資應更傾向于盤活固定資產存量，進行存量調整，而對于產業結構升級來說，應增加促使產業結構升級所需到達的投資規模。二投資流向和投資結構對產業結構變化的約束如果說投資規模直接影響著產業結構的變化，那么，投資流向和投資流向結構那么是通過塑造的投資結構來影響產業結構變化的。生產

4、能力形成的約束和既定的產業結構在短期內具有相對穩定性，易造成投資效用的發揮滯后。對不同的產業來說，滯后期的長短是不一樣的，第一年用于產業結構變化的投資可能在第二年產生效用，也有可能到第十年才產生生產能力。用于結構調整的投資應流向那些在性質上屬于夕陽產業，占社會經濟比例不是很大，產品供給缺乏，需要適當開展的短線產業，像紡織、機械等產業。短期內，投資對產業結構的調整效果較好，第一年將投資流向產品供給缺乏的紡織產業，第二年該投資產生的生產能力可能可以發揮出來，滿足市場需求。而對于產業升級來說，其投資是流向那些屬于朝陽產業，且占社會經濟比例較小甚至尚處空白的新興產業，這些產業最明顯的特征是從研發到投入

5、生產需要很長一段時間。短期內，投資對產業結構升級的約束力強。相對于短期，從長期來看，投資流向結構調整的產業使產業結構從不平衡走向平衡，亦或從平衡走向更加合理，亦或從不平衡向更趨于平衡開展，都使得整個社會的產業結構優化，從而到達產業結構升級。而那些流向產業結構升級的投資發揮出效用后，使得整個社會的產業結構提升到一個新的水平。不管是流向產業結構調整的投資，還是流向產業結構升級的投資，都有兩種存量資產調整和增量資產投資。存量資產調整指轉讓和重組企業中那些尚在其壽命期內的固定投資。增量資產投資那么指投資的是新增資產。我國當前經濟運行中的一個突出問題就是盲目投資和重復建設，這使得局部產業的生產能力過剩，

6、這些產業面對的主要問題就是固定資產存量調整。固定資產增量投資和存量調整是相互影響的，存量調整需要一定的增量投資加以推動，合理的增量流向會通過其最終效應反應于存量調整，而不合理的增量流向不僅使得存量資產不能及時而有效的轉讓和重組，而且可能會帶來資產存量僵化占用和調整秩序的混亂，使得已不合理的產業結構更加不合理。以上我們已經看到，投資有存量調整和增量投資兩種，這兩種投資可流向需要產業結構調整的產業，也可流向產業結構升級的產業，那么，我們可能會問在既定投資量的前提下，究竟該有多少投入結構調整的產業，又有多少流入結構升級的產業呢？即投資結構該如何安排？對于固定資產存量調整來說，不存在上述問題。因為不管

7、是結構調整還是結構升級的產業出現固定資產僵化占用，都可使用行政或市場的方法來促進其轉讓、重組。而增量投資那么不同，增量投資的主體有兩個，一是政府投資，二是企業作為市場主體的自主投資。一國在一定時期內受其財政收入的約束，增量投資是一定的，這局部投資有多少投入結構調整的產業，有多少投入結構升級的產業，直接關系著今后一段時期內產業結構的水平。企業自主投資也存在著同樣的問題，投資多少到那些國家產業政策允許的夕陽產業，多少到朝陽產業受到企業自身實力的約束。這里，我們認為，企業作為短期利潤追逐者，會更傾向于投資那些結構調整的產業，而政府作為長期利益追求者，傾向于投資結構升級的產業。將政府與企業投資的相互促

8、進，稱之為產業結構調整與結構升級的共向，將政府與企業投資的相互制約，稱之為結構調整與結構升級的異向。近幾年來，國家一直把投資重點放在根底設施建設上，這是必要的，是結構調整的要求，但是，對企業技術進步的投入卻明顯缺乏，造成產業結構調整和結構升級的異向。要想有利于一國的產業結構優化，需要將異向轉變為共向。因此，我國提出的結構調整，即在繼續擴大根底設施建設的同時，應加大對能拉動產業結構升級的領域的投資，要通過對根底設施建設所需要的原材料生產和設備工藝改造，積極采用新材料提高現代化水平，使根底設施建設成為拉動產業升級的重要力量。近年來，電子通信、住宅、汽車等產業對產業升級具有很強的拉動作用，產業結構調

9、整拉動產業結構升級，就是變異向為共向。因此，投資流向和投資流向結構共同約束著產業結構優化。三投資風險對產業結構變化的約束投資風險對產業結構變化的約束，可以說是由于產業所需投資規模不同而造成的風險差異。產業結構調整的是那些短線產業，所需的投資規模較小，投資周期短，相應的投資風險也不大。一個企業用于產業結構調整的投資假設出現失誤，可以及時抽身，轉產也相對容易，對企業的整體開展來說，影響不大。而對于產業結構升級來說，其投資的是那些高科技等長線產業，投資規模大，投資周期長，相應的投資風險也較大，特別對于中小企業來說，可以說是“一著不慎，滿盤皆輸。對于關系產業升級的技術投入來說，見效慢，且假設投入方向錯

10、誤，會造成前期投入完全漂浮。因此，投資風險對產業結構調整的約束力弱于產業結構升級，這是由結構調整和結構升級自身的對象決定的。四投資品種對產業結構變化的約束上面考察了投資規模對產業結構變化的約束，并且將投資分為存量調整和增量投資兩種，默認了投資所需的資金或固定資產都可得到，但現實中，并不是所有的投資品種都是可得到的，特別是對稀缺資源的投資，因此，投資品種本身將對產業結構變化產生約束。開展高科技產業，人力資本投入可謂是起著關鍵作用，假設將人力資本作為投資品種，那么投資品種就受到一國或一地居民受教育程度的限制。所以，一般來說，高科技產業一般分布在人均教育程度高的興旺地區，更有甚者，緊靠大學城而建，而

11、對于結構調整所需開展的短線產業來說，所需的投資品種一般都不存在短缺問題，因為結構調整的產業大多為夕陽產業，可以說是曾經輝煌過的產業，技術、原料等已成熟，所以對投資品種的約束力弱。因此，投資品種對結構升級的約束強于結構調整。五投資環境對產業結構變化的約束新古典經濟學通過假定環境是既定的來分析所有的經濟問題，然而，這里將投資環境看做是影響產業結構變動的一個內生變量。投資環境包括政策環境、市場環境、根底設施條件、人文環境、地理環境、資源稟賦等。可以看到投資環境中的資源稟賦條件對產業結構的約束力，特別假設從人力資本角度來看，類似于上文所說的投資品種。但仔細的分析，可以看出兩者的差異。投資品種是從資源，

12、準確的說是投資品的稀缺性來看，而投資環境那么是構成了一國或一地吸引資本流入的程度。兩者是從不同的角度來分析投資對產業結構調整和升級的影響的。這些方面構成的投資環境整體能對產業結構變動產生影響，但這種約束力是通過影響資本的流向來實現的，投資環境好的地區易吸引境內、境外資本進入。我國正處于工業化初期，在工業化開展過程中，調整產業結構，促進產業結構升級，實現經濟增長，存在著三個缺口，即資金、技術和出口創匯能力。而跨國公司作為國際資本的重要媒介，恰恰具有投資和融資、利用高科技技術進行生產經營和商品貿易三大功能。所以，假設吸引了跨國公司中的高科技產業進入，憑借技術的溢出效應，通過產業集群這一組織形式，可

13、實現產業集群內產業結構升級。產業結構的高水平又優化了投資環境，促進了資本的進入，可以說，這是一個良性循環過程，這也是目前我國東部沿海地區的產業結構水平高于中西部的一個原因。同樣，良好的投資環境也有利于產業結構的調整。由于產業結構升級對投資環境的依賴度大，所以投資環境對產業結構升級的約束力強于產業結構調整。具體來說，投資流向和投資結構對產業結構變化的約束力最強，投資規模其次，而投資風險、投資品種和投資環境對產業結構變化的約束力不強，這是因為投資的這些方面對產業結構的變化是間接影響的，有的是通過前兩個方面作用于產業結構的。綜上分析可以得出，投資對產業結構升級的約束力強于對產業結構調整的約束力。三、

14、產業結構變動反作用于投資短期內，產業結構相對穩定，因此，產業結構調整和結構升級會通過既定的產業結構傳遞作用制約投資。即任一時期的投資運行均是在特定的產業結構變化的運行方式下進行的，產業結構的變化會在相當大程度上影響或決定投資的變化，這種反作用主要表達在對投資結構的影響上。一產業結構對投資結構的影響前面的分析指出，現在的產業結構是由過去的投資結構決定的，而現在的投資結構又影響著未來的產業結構。投資流向結構對產業結構具有較強的約束力，那么，產業結構對投資結構有影響嗎？答復是肯定的，產業結構對投資結構也具有很強的制約作用。例如，在固定資產投資中，要消耗大量的投資品，而投資品是由各產業部門生產、提供的

15、，投資品不僅在總量上，而且在構成上制約著投資結構。產業結構合理，產業協調開展，投資品供給充分、構成合理，能夠滿足各種投資需求，那么會形成合理的投資結構，否那么，會影響投資結構的合理化和優化。另外，優化的產業結構是動態的產業結構，在其實現動態優化的過程中，對投資結構也提出調整的要求，引導投資結構的演化方向，投資必須圍繞著產業結構優化的目標及時調整在各產業之間的分配比例關系。二產業結構對投資規模的影響產業結構合理的地區，所需的投資規模較小。而產業結構不合理的地區，由于產業結構不合理造成大量的資產積壓，即需要調整大量的資產存量，為了調整現有的產業結構水平，需要大量的增量投資，而且還需要通過增量投資來

16、啟動固定資產存量調整。四、補充說明及結論可以說，以上主要分析的是投資對產業結構變化的約束，現把我們分析的鏈條拉長，可能會問，投資的這幾個方面是如何加以決定的？產業結構反作用于投資是直接的還是間接的呢？為了分析的完整性，現將這兩個問題簡要的加以闡述。無論是投資流向還是投資環境等，都是由既定的投資制度安排決定的。可以說，投資制度安排是整個鏈條的起點，因為投資制度安排規定著投資的各個方面，包含產業政策指向和宏觀調控實施手段對投資運行進行調控的內容。投資的各個方面決定產業結構整體水平后，產業結構并不是直接反作用于投資的，而是通過既定的產業結構所形成的總供給和總需求的偏差反映在宏觀經濟目標上，宏觀經濟目標完成的程度又影響了下一輪投資制度安排，從而影響投資的。可以說，這是一個很長的過程。因此，產業結構反作用于投資的效果可能不好，因為在這么