目錄第一章項(xiàng)目總論1第二章市場(chǎng)分析221宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析222基金業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀3221國(guó)外基金業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀3222我國(guó)基金業(yè)及基金管理公司發(fā)展現(xiàn)狀423基金業(yè)的發(fā)展前景分析624XX基金公司發(fā)起人的優(yōu)勢(shì)8第三章實(shí)施方案931公司名稱及注冊(cè)資本932注冊(cè)地址及辦公地址933股權(quán)結(jié)構(gòu)及人員安排1034法人治理結(jié)構(gòu)10341股東會(huì)11342董事會(huì)11343董事會(huì)專門(mén)委員會(huì)11344監(jiān)事會(huì)12345督察長(zhǎng)1235組織結(jié)構(gòu)12351公司組織架構(gòu)圖12352總經(jīng)理13353總經(jīng)理下屬委員會(huì)13354部門(mén)職責(zé)1436發(fā)展規(guī)劃17361公司發(fā)展戰(zhàn)略17362業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃19363風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃22364產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃27第四章財(cái)務(wù)分析2841基金管理公司的運(yùn)營(yíng)成本分析2842基金管理公司的收入分析3043基金管理公司盈利預(yù)測(cè)32第五章社會(huì)效益分析32第六章可行性分析結(jié)論34第一章項(xiàng)目總論當(dāng)前，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展，居民財(cái)富迅速積累，資本市場(chǎng)發(fā)展如火如荼、方興未艾。隨著金融體制改革和金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放的推進(jìn)，股權(quán)分置改革基本完成，資本市場(chǎng)法規(guī)制度建設(shè)的日趨完善，資本市場(chǎng)正處于難得的發(fā)展機(jī)遇期，為基金管理公司的健康發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。為分享我國(guó)金融改革發(fā)展的成果，實(shí)現(xiàn)公司多元化、跨越式發(fā)展目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，同時(shí)也為發(fā)展繁榮我國(guó)資本市場(chǎng)，為廣大投資者提供多層次的金融服務(wù)，AAA股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱AAA）擬出資4000萬(wàn)元，聯(lián)合一家銀行戰(zhàn)略投資者（出資4000萬(wàn)元）及一家一般戰(zhàn)略投資者（出資3000萬(wàn)元），在某市組建XX基金管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱XX基金公司）,注冊(cè)資本1億元人民幣。XX基金公司的設(shè)立，將有利于優(yōu)化我國(guó)證券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu),進(jìn)一步發(fā)揮證券市場(chǎng)資源配置與價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，對(duì)于推動(dòng)某市金融創(chuàng)新、提升某市金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，以及我國(guó)資本市場(chǎng)具有重要意義。AAA作為主發(fā)起人，始終堅(jiān)持“規(guī)范運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的原則，建立了科學(xué)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。XX基金公司在籌建之初,將致力于建立科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu),各發(fā)起人簽署保證公司獨(dú)立運(yùn)作的共同承諾,明確界定股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職責(zé),建立獨(dú)立董事制度,設(shè)置分工明確、相互制衡的內(nèi)部職能機(jī)構(gòu)，建立完善的業(yè)務(wù)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，保障公司的規(guī)范、穩(wěn)健發(fā)展。為了應(yīng)對(duì)金融行業(yè)全面對(duì)外開(kāi)放的新形勢(shì)，制訂了詳細(xì)的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，包括經(jīng)營(yíng)理念、發(fā)展規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品規(guī)劃、產(chǎn)品銷售及投資者服務(wù)等內(nèi)容，為基金管理公司成立后的健康發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)、結(jié)合基金管理公司未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，我們按照謹(jǐn)慎的原則，對(duì)未來(lái)五年的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了測(cè)算，認(rèn)為設(shè)立基金管理公司符合股東的利益最大化的原則，在經(jīng)濟(jì)上是可行的。綜上所述，AAA聯(lián)合其他兩家機(jī)構(gòu)在某市發(fā)起設(shè)立基金管理公司，無(wú)論從發(fā)展繁榮某市金融市場(chǎng)、引導(dǎo)投資、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的角度，還是實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的角度來(lái)看，都是必要的，也是可行的。第二章市場(chǎng)分析21宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析211宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好近年來(lái)，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)保持了快速健康的發(fā)展勢(shì)頭。從2003年開(kāi)始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一直保持在10以上。20032007年全國(guó)GDP增長(zhǎng)率分別為100、101、104、1160、1190。其中2006年全國(guó)GDP首次超過(guò)21萬(wàn)億元，2007年全國(guó)GDP達(dá)到249,530億元，同比增長(zhǎng)119。黨的“十七大”又為今后促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展提出了新的戰(zhàn)略部署，宏觀經(jīng)濟(jì)將會(huì)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，企業(yè)、居民收入將保持較高增速，貨幣支付能力增強(qiáng)，投資理財(cái)需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。212企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿薮蠛暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好，為企業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。石油天然氣、化工、造紙、有色金屬、機(jī)械制造等行業(yè)利潤(rùn)升幅加快，鋼鐵、建材等周期性行業(yè)利潤(rùn)率明顯回升。作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的證券市場(chǎng),必將反映出經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果。22基金業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀221國(guó)外基金業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀從國(guó)外歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，證券投資基金業(yè)有著更為廣闊的發(fā)展前景。以美國(guó)基金業(yè)為例，自二十世紀(jì)二十年代開(kāi)始興起，經(jīng)過(guò)八十多年的發(fā)展，基金在美國(guó)已成為一種良好的大眾理財(cái)工具。美國(guó)投資者持有基金的比例在過(guò)去的25年有著顯著的增長(zhǎng)。2005年底，美國(guó)開(kāi)放式基金中的個(gè)人持有比例高達(dá)8755。從1980年至2005年，美國(guó)持有開(kāi)放式基金的家庭戶數(shù)從460萬(wàn)戶上升到5,370萬(wàn)戶，占家庭總戶數(shù)的比例從1980年57提高到2005年的475，近一半的美國(guó)家庭持有基金。圖1美國(guó)家庭持有基金的比例,19802005年USHOUSEHOLDSOWNESRSHIPOFMUTUALFUNDS,19802005NUMBERANDPERCENTOFALLUSHOUSEHOLDS57119244270307372440490496479481475198019841988199219941996199820002002200320042005222我國(guó)基金業(yè)及基金管理公司發(fā)展現(xiàn)狀（1）我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展可以分為三個(gè)歷史階段第一個(gè)階段是從1992年至1997年11月14日證券投資基金管理暫行辦法（以下簡(jiǎn)稱暫行辦法）頒布之前的早期探索階段。1992年11月，我國(guó)國(guó)內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金正式設(shè)立，揭開(kāi)了基金業(yè)發(fā)展的序幕，并在1993年上半年引發(fā)了短暫的中國(guó)投資基金發(fā)展的熱潮。但在發(fā)展過(guò)程中的不規(guī)范性和積累的其他問(wèn)題逐步暴露出來(lái)，多數(shù)基金的資產(chǎn)狀況趨于惡化。從1993年下半年起，中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展因此陷于停滯狀態(tài)。第二個(gè)階段是從暫行辦法頒布實(shí)施以后至2001年8月的封閉式基金發(fā)展階段。1997年11月14日，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)頒布了暫行辦法，為我國(guó)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。1998年3月27日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，新成立的南方基金管理公司和國(guó)泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金“基金開(kāi)元”和“基金金泰”，由此拉開(kāi)了中國(guó)證券投資基金試點(diǎn)的序幕。至1999年初，我國(guó)共設(shè)立了10家基金管理公司。截至2001年9月開(kāi)放式基金推出之前，我國(guó)共有47只封閉式基金，規(guī)模達(dá)689億份。第三個(gè)階段是從2001年9月以來(lái)的開(kāi)放式基金發(fā)展階段。2000年10月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法。2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金“華安創(chuàng)新”誕生，使我國(guó)基金業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開(kāi)放式基金的歷史性跨越。截至2007年12月31日，我國(guó)共有347只證券投資基金正式運(yùn)作，資產(chǎn)凈值合計(jì)32,75591億元，份額規(guī)模合計(jì)22,33161億份。其中34只封閉式基金資產(chǎn)凈值合計(jì)2,36264億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的721，份額規(guī)模合計(jì)76575億份，占全部基金份額規(guī)模的343。其中313只開(kāi)放式基金資產(chǎn)凈值合計(jì)30,39327億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的9279，份額規(guī)模合計(jì)21,56587億份，占全部基金份額規(guī)模的9657。業(yè)2業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)05001000資產(chǎn)規(guī)模（十億元）050100150200250300350數(shù)量基金資產(chǎn)規(guī)模開(kāi)放式基金資產(chǎn)規(guī)模基金數(shù)量開(kāi)放式基金數(shù)量基金資產(chǎn)規(guī)模10744841845678571112915727312014537485646開(kāi)放式基金資產(chǎn)規(guī)模85639587108231053715369411基金數(shù)量519335067104153206321開(kāi)放式基金數(shù)量2135099152268199819992000200120022003200420052006表1我國(guó)開(kāi)放式基金品種的分布（截至2007年12月31日）數(shù)量只規(guī)模十億比例（）股票1702032396205混合1071050823208債券256712205貨幣4011105339保本51422043總額34732754100（2）我國(guó)基金管理公司情況截止2007年12月31日，我國(guó)共有基金管理公司58家，注冊(cè)資本在12億元，絕大多數(shù)為1億元。基金資產(chǎn)情況。截止2007年12月31日，58家基金管理公司管理基金的數(shù)量已達(dá)347只。其中，開(kāi)放式基金313只，封閉式基金34只。基金資產(chǎn)凈值總額達(dá)32,75591億元人民幣。基金管理公司盈利模式。我國(guó)基金管理公司的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于基金管理費(fèi)。基金管理費(fèi)年費(fèi)率按基金資產(chǎn)凈值的一定百分比計(jì)提，不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金其管理費(fèi)相差較大，通常在03315之間。基金管理公司的費(fèi)用主要包括工資及福利費(fèi)、研究開(kāi)發(fā)費(fèi)、辦公費(fèi)和以營(yíng)銷費(fèi)為主的其他費(fèi)用。競(jìng)爭(zhēng)格局。目前，基金管理公司之間競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，主要表現(xiàn)在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)、客戶競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、渠道競(jìng)爭(zhēng)、人才競(jìng)爭(zhēng)、服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)等幾個(gè)方面。23基金業(yè)的發(fā)展前景分析231法律與監(jiān)管環(huán)境完善隨著中華人民共和國(guó)證券法、中華人民共和國(guó)證券投資基金法、證券投資基金管理公司管理辦法等政策法規(guī)的出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)法律與監(jiān)管環(huán)境已經(jīng)日益完善。尤其是中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的關(guān)于完善基金管理公司董事人選制度的通知、關(guān)于規(guī)范證券投資基金運(yùn)作中證券交易行為的通知、關(guān)于申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司若干問(wèn)題的通知等一系列操作性文件，要求基金管理公司近一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行獨(dú)立董事制度，完善內(nèi)控機(jī)制，開(kāi)展對(duì)外技術(shù)合作，通過(guò)制度性創(chuàng)新推動(dòng)基金管理公司建立自我約束機(jī)制，樹(shù)立取信于市場(chǎng)，取信于社會(huì)的經(jīng)營(yíng)理念，提高規(guī)范運(yùn)作水平，凈化市場(chǎng)環(huán)境。這種政策措施和監(jiān)管思路必將對(duì)我國(guó)金融制度的完善和投資基金業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，并為基金管理公司及證券投資基金的設(shè)立發(fā)展創(chuàng)建了完善的政策環(huán)境。232證券市場(chǎng)健康發(fā)展2006年，資本市場(chǎng)發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)折，滬、深指數(shù)最高漲幅分別達(dá)到8114和13275，創(chuàng)歷史新高；我國(guó)資本市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)嶄新的發(fā)展階段，證券行業(yè)面臨一個(gè)重要的發(fā)展機(jī)遇期。2007年以來(lái)，資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，繼續(xù)顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性牛市的特征，截至2007年12月31日，上證綜合指數(shù)及深證成指數(shù)分別達(dá)到526156點(diǎn)和1770062點(diǎn),較2006年末上漲幅度分別達(dá)到10637和16629，我國(guó)資本市場(chǎng)正面臨著里程碑式發(fā)展的新機(jī)遇。233證券投資基金市場(chǎng)廣闊目前我國(guó)證券投資基金的資金主要來(lái)源于保險(xiǎn)資金和居民儲(chǔ)蓄，保險(xiǎn)資金方面，保險(xiǎn)資金投資于基金的規(guī)模仍有非常大的潛力；居民儲(chǔ)蓄方面，根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，目前我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款每年以1萬(wàn)億元左右的速度增加，截至2007年12月底，全國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到了3894萬(wàn)億元。隨著我國(guó)居民投資意識(shí)的增強(qiáng)，對(duì)基金的認(rèn)知度不斷增長(zhǎng)，特別是證券市場(chǎng)的回暖以來(lái)基金賺錢效應(yīng)的不斷出現(xiàn)，個(gè)人投資者投資于基金尤其是股票型基金的熱情空前高漲。2007年1至12月，有58只基金獲批發(fā)行，首募總規(guī)模達(dá)到581511億份，單只新基金的平均首募規(guī)模達(dá)到10026億份，這一數(shù)字是去年同期水平的24倍。從未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，個(gè)人投資者將成為基金的主要投資者。從圖3我們可以看出中國(guó)中產(chǎn)階層正在迅速的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2010年中產(chǎn)階層將會(huì)達(dá)到總?cè)丝诘?530，而這部分人群的增長(zhǎng)將是未來(lái)基金的長(zhǎng)期穩(wěn)定的客戶群。圖3中國(guó)中產(chǎn)階層的增長(zhǎng)資料來(lái)源BNPPARIBASPEREGRINEESTIMATES,11月4日。24XX基金公司發(fā)起人的優(yōu)勢(shì)XX基金公司由AAA和兩個(gè)機(jī)構(gòu)投資者共同發(fā)起設(shè)立。主發(fā)起人AAA運(yùn)作規(guī)范、合法經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)信譽(yù)良好、具有科學(xué)法人治理結(jié)構(gòu)，不僅符合證券投資基金管理公司管理辦法及相關(guān)法規(guī)關(guān)于基金公司發(fā)起人資格要求的規(guī)定，而且具有相當(dāng)?shù)谋容^優(yōu)勢(shì)。AAA是由中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)督管理的非銀行金融機(jī)構(gòu)，成立于19XX年，注冊(cè)地點(diǎn)在XX省某市，注冊(cè)資本X億元。多年來(lái)，AAA始終遵循“規(guī)范運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的原則，充分發(fā)揮XX公司經(jīng)營(yíng)方式靈活、金融創(chuàng)新能力強(qiáng)、資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富等優(yōu)勢(shì)，以人為本，強(qiáng)化管理，開(kāi)拓創(chuàng)新，業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，效益快速增長(zhǎng)，人均利潤(rùn)率、資本利潤(rùn)率等指標(biāo)一直處于地區(qū)和行業(yè)一流水平。AAA憑借完善的法人治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范的經(jīng)營(yíng)管理、良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)被評(píng)為為數(shù)不多的優(yōu)秀XX公司。第三章實(shí)施方案31公司名稱及注冊(cè)資本公司名稱XX基金管理有限責(zé)任公司注冊(cè)資本人民幣壹億元32注冊(cè)地址及辦公地址注冊(cè)地址某市；辦公地址上海33股權(quán)結(jié)構(gòu)及人員安排AAA股份有限公司擬出資4,000萬(wàn)元，持股比例為40；銀行戰(zhàn)略投資者擬出資3,000萬(wàn)元，持股比例為30；一般戰(zhàn)略投資者出資3,000萬(wàn)元，持股比例為30。根據(jù)XX基金公司規(guī)模以及崗位設(shè)置，人員數(shù)量初步擬定為60人。其中總經(jīng)理1人、副總經(jīng)理2人，督察長(zhǎng)1人，其他人員安排具體參照公司組織機(jī)構(gòu)中圖5。34法人治理結(jié)構(gòu)根據(jù)證券投資基金法、基金管理公司管理辦法、關(guān)于實(shí)施若干問(wèn)題的通知、基金公司治理準(zhǔn)則等法律法規(guī)的總體要求，基金管理公司應(yīng)建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的法人治理結(jié)構(gòu)，以保持公司規(guī)范運(yùn)作，保證公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，維護(hù)基金持有人的利益。圖4基金管理公司治理結(jié)構(gòu)圖341股東會(huì)公司股東會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)有決定公司的經(jīng)營(yíng)方針、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)范圍；選舉和更換董事；審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；對(duì)公司合并、分立、變更公司形式、解散和清算等事項(xiàng)做出決議；審議批準(zhǔn)修改公司章程等。342董事會(huì)董事會(huì)向股東會(huì)負(fù)責(zé)，主要職責(zé)包括執(zhí)行股東會(huì)的決議；決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和自有資金投資方案；制訂公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；制定公司的基本管理制度；決定發(fā)起或者管理基金；決定公司基金管理計(jì)劃等。董事會(huì)設(shè)董事7人，其中AAA推薦2人，銀行戰(zhàn)略投資者推薦1人，一般戰(zhàn)略投資者推薦1人，獨(dú)立董事3人。監(jiān)事會(huì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)股東會(huì)董事會(huì)審計(jì)（合規(guī)）委員會(huì)資格審查（提名）委員會(huì)薪酬委員會(huì)管理層督察長(zhǎng)343董事會(huì)專門(mén)委員會(huì)董事會(huì)設(shè)立三個(gè)專門(mén)委員會(huì)，在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下開(kāi)展工作，分別是審計(jì)（合規(guī)）委員會(huì)、資格審查（提名）委員會(huì)及薪酬委員會(huì)。（1）審計(jì)（合規(guī)）委員會(huì)主要行使以下職責(zé)對(duì)公司自有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、基金資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、以及公司其它經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合法性、合規(guī)性進(jìn)行調(diào)查評(píng)估；審定公司的內(nèi)部控制制度；定期評(píng)估內(nèi)部控制制度的有效性等，為董事會(huì)的正確決策提供參考。（2）資格審查（提名）委員會(huì)的主要職責(zé)包括對(duì)擬新增股東、董事候選人、專門(mén)委員會(huì)成員、管理層以及基金經(jīng)理等人員進(jìn)行資格審查；定期評(píng)估董事的技能、經(jīng)驗(yàn)、工作情況和董事會(huì)的構(gòu)成情況等。（3）薪酬委員會(huì)主要行使以下職責(zé)研究并設(shè)計(jì)公司薪酬管理體系；負(fù)責(zé)組織對(duì)董事、高級(jí)管理人員、督察員的績(jī)效評(píng)價(jià)工作等。344監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)向股東會(huì)負(fù)責(zé)，依照法律、行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定，行使以下職權(quán)檢查公司的財(cái)務(wù)；監(jiān)督和糾正董事、高級(jí)管理人員和督察員違反法律、法規(guī)、公司章程或者損害公司利益的行為。監(jiān)事會(huì)設(shè)監(jiān)事5人，其中2人為員工代表，另3人分別由三家股東各推薦1人。345督察長(zhǎng)督察長(zhǎng)是監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況的高級(jí)管理人員。督察長(zhǎng)由總經(jīng)理提名，由董事會(huì)聘任，并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。督察長(zhǎng)負(fù)責(zé)組織指導(dǎo)公司監(jiān)察稽核工作。督察長(zhǎng)履行職責(zé)的范圍涵蓋基金及公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。35組織結(jié)構(gòu)351公司組織架構(gòu)圖圖5基金管理公司組織架構(gòu)圖交易部5人研究部8人投資部4人投資管理財(cái)務(wù)部3人信息技術(shù)部3人行政管理部2人基金運(yùn)營(yíng)部6人基金運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)部13人機(jī)構(gòu)理財(cái)部6人市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理部3人監(jiān)察稽核部3人風(fēng)險(xiǎn)控制總經(jīng)理（1人）投資決策委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)352總經(jīng)理總經(jīng)理負(fù)責(zé)組織實(shí)施董事會(huì)決議，全面主持公司的日常經(jīng)營(yíng)管理工作，主要行使下列職責(zé)主持公司的日常經(jīng)營(yíng)、行政及財(cái)務(wù)的管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議；組織實(shí)施公司的年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；主持公司基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷售和基金投資管理工作以及基金對(duì)外信息披露工作；擬訂公司內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置方案、基本管理制度；制定公司的具體規(guī)章；擬訂公司員工的薪酬制度和福利保障方案等。353總經(jīng)理下屬委員會(huì)（1）投資決策委員會(huì)投資決策委員會(huì)是公司基金投資的最高投資決策機(jī)構(gòu)，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)，在遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、條例的前提下，擁有對(duì)所管理基金的投資事務(wù)的最高決策權(quán)。投資決策委員會(huì)由基金管理公司的總經(jīng)理、分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究部經(jīng)理、投資部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。負(fù)責(zé)決定公司所管理基金的投資計(jì)劃、投資策略、投資原則、投資目標(biāo)、資產(chǎn)分配及投資組合的總體計(jì)劃等。（2）風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)也是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。其主要工作是制定和監(jiān)督執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制政策，根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)基金的投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。354部門(mén)職責(zé)（1）投資管理部門(mén)投資部投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會(huì)制定的投資原則和計(jì)劃進(jìn)行股票選擇和組合管理，向交易部下達(dá)投資指令。同時(shí)，投資部還擔(dān)負(fù)投資計(jì)劃反饋的職能，及時(shí)向投資決策委員會(huì)提供市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息。研究部研究部是基金投資運(yùn)作的支撐部門(mén)，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析和上市公司投資價(jià)值分析。研究部的主要職責(zé)是通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、市場(chǎng)行情和上市公司價(jià)值變化的詳細(xì)分析和研究，向基金投資決策部門(mén)提供研究報(bào)告及投資計(jì)劃建議，為投資提供決策依據(jù)。交易部交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門(mén)，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計(jì)劃。交易部的主要職能有執(zhí)行投資部的交易指令，記錄并保存每日投資交易情況；保持與各證券交易商的聯(lián)系并控制相應(yīng)的交易額度；負(fù)責(zé)基金交易席位的安排、交易量管理等。（2）風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)監(jiān)察稽核部監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法、合規(guī)及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況，定期向董事會(huì)提交分析報(bào)告，直接對(duì)總經(jīng)理負(fù)責(zé)。監(jiān)察稽核部的主要工作包括基金管理稽核，財(cái)務(wù)管理稽核，業(yè)務(wù)稽核，定期或不定期執(zhí)行、協(xié)調(diào)公司對(duì)外信息披露等工作。風(fēng)險(xiǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。該部門(mén)的工作主要對(duì)公司高級(jí)管理層負(fù)責(zé)，對(duì)基金投資、研究、交易、基金業(yè)務(wù)管理、基金營(yíng)銷、基金會(huì)計(jì)、IT系統(tǒng)、人力資源、財(cái)務(wù)管理等各業(yè)務(wù)部門(mén)及運(yùn)作流程中的各項(xiàng)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)控，提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、測(cè)算、日常風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)檢查、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等方面的報(bào)告及針對(duì)性的建議。（3）市場(chǎng)營(yíng)銷部門(mén)市場(chǎng)部市場(chǎng)部負(fù)責(zé)基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、募集和客戶服務(wù)及持續(xù)營(yíng)銷等工作。市場(chǎng)部的主要職能有根據(jù)基金市場(chǎng)的現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)以及基金公司內(nèi)部狀況設(shè)計(jì)基金產(chǎn)品，并完成相應(yīng)的法律文件；負(fù)責(zé)基金營(yíng)銷工作，包括策劃、推廣、組織、實(shí)施等；對(duì)客戶提出的申購(gòu)、贖回要求提供服務(wù)，負(fù)責(zé)公司的公司形象設(shè)計(jì)以及公共關(guān)系的建立、往來(lái)與聯(lián)系等。機(jī)構(gòu)理財(cái)部機(jī)構(gòu)理財(cái)部是基金管理公司為適應(yīng)業(yè)務(wù)向受托資產(chǎn)管理方向發(fā)展的需要而設(shè)立的獨(dú)立部門(mén)，它專門(mén)服務(wù)于提供該類型資金的機(jī)構(gòu)。之所以單獨(dú)設(shè)立該部門(mén)也是相關(guān)法律法規(guī)的要求，即為了更好地處理好共同基金與受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)間的利益沖突問(wèn)題。兩塊業(yè)務(wù)必須在組織上、業(yè)務(wù)上進(jìn)行適當(dāng)隔離。（4）基金運(yùn)營(yíng)部門(mén)基金運(yùn)營(yíng)部負(fù)責(zé)基金的注冊(cè)與過(guò)戶登記和基金會(huì)計(jì)與結(jié)算，基金工作職責(zé)包括基金清算和基金會(huì)計(jì)工作兩部分。基金清算工作包括開(kāi)立投資者基金賬戶；確認(rèn)基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換以及非交易過(guò)戶等交易類型申請(qǐng)，完成基金份額清算；管理基金銷售機(jī)構(gòu)的資金交收情況，負(fù)責(zé)相關(guān)賬戶的資金劃轉(zhuǎn)，完成銷售資金清算；設(shè)立并管理資金清算相關(guān)賬戶，負(fù)責(zé)賬戶的會(huì)計(jì)核算工作并保管會(huì)計(jì)記錄；符合并監(jiān)督基金份額清算與資金清算結(jié)果。基金會(huì)計(jì)工作包括記錄基金資產(chǎn)運(yùn)作過(guò)程，當(dāng)日完成所發(fā)生基金投資業(yè)務(wù)的賬務(wù)核算工作；核算當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值；完成與托管銀行的賬務(wù)核對(duì)，復(fù)核基金凈值計(jì)算結(jié)果；按日計(jì)提基金管理費(fèi)和托管費(fèi)；填寫(xiě)基金資產(chǎn)運(yùn)作過(guò)程中產(chǎn)生的投資交易資金劃轉(zhuǎn)指令，傳送至托管行；根據(jù)基金份額清算結(jié)果，填寫(xiě)基金贖回資金劃轉(zhuǎn)指令，傳送至托管行；完成資金劃轉(zhuǎn)指令產(chǎn)生的基金資產(chǎn)資金清算憑證與托管行每日資金流量表間的核對(duì)；建立基金資產(chǎn)會(huì)計(jì)檔案，定期裝訂并編號(hào)歸檔管理相關(guān)憑證賬冊(cè)。（5）后臺(tái)支持部門(mén)行政管理部行政管理部是基金公司的后勤部門(mén)，為基金公司的日常運(yùn)作提供文件管理、文字秘書(shū)、勞動(dòng)保障、員工聘用、人力資源培訓(xùn)等行政事務(wù)的后臺(tái)支持。信息技術(shù)部信息技術(shù)部負(fù)責(zé)基金公司業(yè)務(wù)和管理發(fā)展所需要的電腦軟、硬件的支持，確保個(gè)信息技術(shù)系統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)功能運(yùn)轉(zhuǎn)正常。財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)部是負(fù)責(zé)處理基金公司自身財(cái)務(wù)事務(wù)的部門(mén)，包括有關(guān)費(fèi)用支付、管理費(fèi)收繳、公司員工的薪酬發(fā)放、公司年度財(cái)務(wù)預(yù)算和決算等。36發(fā)展規(guī)劃361公司發(fā)展戰(zhàn)略根據(jù)國(guó)家“十一五”發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合證券投資基金業(yè)的實(shí)際情況，XX基金公司將以誠(chéng)信為本、客戶至尊為理念，以規(guī)范運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)為原則，以服務(wù)客戶、創(chuàng)造價(jià)值為經(jīng)營(yíng)宗旨，以資本市場(chǎng)為依托，以產(chǎn)品創(chuàng)新和差異化營(yíng)銷為手段，力爭(zhēng)通過(guò)五年的努力，將公司發(fā)展成為國(guó)內(nèi)具有一定規(guī)模和影響力的基金管理公司。（1）發(fā)展目標(biāo)近期目標(biāo)（2年內(nèi)）管理兩只以上的證券投資基金，公司實(shí)現(xiàn)盈利；貫徹“投資基于價(jià)值，收益終將在價(jià)值中得到體現(xiàn)”的投資理念，樹(shù)立穩(wěn)健、理性的投資風(fēng)格，逐步確立自己的行業(yè)地位。中期目標(biāo)（35年內(nèi)）完善公司治理結(jié)構(gòu)，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，全面提高公司運(yùn)營(yíng)質(zhì)量；塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力，打造獨(dú)具特色的基金管理公司；把公司培育成為形象良好、業(yè)績(jī)突出的基金管理人；構(gòu)建較為成熟的基金產(chǎn)品體系，以行業(yè)專門(mén)投資基金為主導(dǎo)產(chǎn)品，并輔之以債權(quán)避險(xiǎn)基金、指數(shù)基金、平衡穩(wěn)健型基金等低風(fēng)險(xiǎn)品種；形成高效的運(yùn)營(yíng)和管理機(jī)制，廣泛開(kāi)展國(guó)內(nèi)外合作，開(kāi)拓多種盈利來(lái)源。（2）戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)方式產(chǎn)品戰(zhàn)略措施科學(xué)設(shè)立基金產(chǎn)品，逐步加強(qiáng)個(gè)性服務(wù)。從業(yè)務(wù)發(fā)展的源頭做起，加大基金產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)力度，設(shè)計(jì)出風(fēng)格各異，適合不同風(fēng)險(xiǎn)/收益比例要求的基金產(chǎn)品，并加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷管理，維護(hù)客戶資源，開(kāi)展智能型個(gè)性化服務(wù)。研究開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略措施一是組建研究發(fā)展中心，高薪招聘高級(jí)研究人才，專司公司的研究和發(fā)展。在條件允許的條件下，可與有關(guān)院、校、所聯(lián)合設(shè)立博士后流動(dòng)站，確定相關(guān)課題，研究公司的發(fā)展問(wèn)題。二是強(qiáng)化研究開(kāi)發(fā)與投資業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)，將研究工作與投資業(yè)務(wù)有效結(jié)合起來(lái)，加強(qiáng)研究工作的有效性、針對(duì)性和對(duì)投資業(yè)務(wù)的借鑒性、服務(wù)性，為投資管理業(yè)務(wù)提供強(qiáng)大的支撐。經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略措施一方面積極拓展業(yè)務(wù)空間，不斷尋求公司利潤(rùn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面夯實(shí)核心業(yè)務(wù)，通過(guò)科學(xué)決策、合理控制和高效管理，提高投資管理能力，力爭(zhēng)使年投資收益率穩(wěn)定在一定水平之上。人力資源戰(zhàn)略措施完善組織結(jié)構(gòu)，建立人才測(cè)評(píng)體系；完善用人制度，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；改革分配制度，強(qiáng)化激勵(lì)機(jī)制；實(shí)行流動(dòng)機(jī)制，保持合理的人才結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略措施積極培育目標(biāo)市場(chǎng)，全力滿足客戶需求，努力提高服務(wù)質(zhì)量。并且著力改善營(yíng)銷環(huán)境，鞏固發(fā)展政經(jīng)關(guān)系。對(duì)外合作戰(zhàn)略措施積極開(kāi)展對(duì)外合作、交流，學(xué)習(xí)借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。與境外機(jī)構(gòu)開(kāi)展包括技術(shù)合作和資本合作在內(nèi)的多種形式的合作方式，為進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行積累和鋪墊。362業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃（1）經(jīng)營(yíng)目標(biāo)圍繞未來(lái)的市場(chǎng)定位和經(jīng)營(yíng)宗旨，經(jīng)過(guò)分析論證，確定如下經(jīng)營(yíng)目標(biāo)第一步在基金管理公司成立之后，建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制和運(yùn)作機(jī)制，確立科學(xué)決策、穩(wěn)健投資、長(zhǎng)期增長(zhǎng)的投資管理理念，取信于市場(chǎng)、取信于公眾，樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象，確保第一只基金成功募集，并為下一階段的發(fā)展做好前期準(zhǔn)備工作。第二步在公司經(jīng)過(guò)第一階段的成功運(yùn)作之后，在充分做好前期準(zhǔn)備工作并經(jīng)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的前提下，根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)和投資者需求，針對(duì)不同細(xì)分市場(chǎng)，提供更多樣化的金融產(chǎn)品及更優(yōu)質(zhì)的投資理財(cái)服務(wù)，在借鑒國(guó)內(nèi)外同業(yè)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，實(shí)施陸續(xù)推出一系列新型產(chǎn)品，努力滿足日益多樣化的客戶需求。在公司成立3年后，力爭(zhēng)使管理的基金達(dá)到5只，基金產(chǎn)品總規(guī)模230億元左右，5年后資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力達(dá)到同業(yè)領(lǐng)先水平。（2）基金投資管理堅(jiān)持價(jià)值性投資理念價(jià)值型投資是相對(duì)于成長(zhǎng)型投資而言的，主要投資于市場(chǎng)價(jià)值被低估的股票，其收益主要通過(guò)公司價(jià)值的發(fā)現(xiàn)和回歸來(lái)實(shí)現(xiàn)，限定了最大可能損失，是一種“防守型”投資策略。我們認(rèn)為未來(lái)幾年市場(chǎng)上仍然存在著重大戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)，在投資決策過(guò)程中，要堅(jiān)持研究先導(dǎo)、精選個(gè)股的原則，在投資執(zhí)行過(guò)程中，要順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，尤其要嚴(yán)格控制成本。基金投資對(duì)象公司管理的所有證券投資基金將嚴(yán)格遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)及基金契約的規(guī)定，投資與上海證券交易所、深圳證券交易所掛牌流通的上市公司股票、債券及國(guó)家允許投資的其他證券等。股票投資對(duì)象主要包括具有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L(zhǎng)性上市公司、業(yè)績(jī)較好且相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)值型上市公司，以及經(jīng)過(guò)實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組而歸為上述兩種類型的上市公司等。投資決策基金管理公司設(shè)有投資決策委員和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，基金管理實(shí)行基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制。投資決策程序如下研究部提供宏觀分析、行業(yè)分析、企業(yè)分析及市場(chǎng)分析的研究報(bào)告，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行投資論證，做出投資建議提交給投資部，并為投資決策委員會(huì)提供資產(chǎn)配置的決策依據(jù)。投資部對(duì)研究發(fā)展部提交的投資建議進(jìn)行初步篩選，形成股票初選方案提交投資決策委員會(huì)。投資決策委員會(huì)依照研究部提供的研究分析報(bào)告和投資部提交的股票初選方案，根據(jù)投資管理模型的有關(guān)數(shù)據(jù)，制定投資決策，其中包括確定投資原則與方向，確定股票、國(guó)債和現(xiàn)金的配置比例，確定股票投資的備選范圍等。基金經(jīng)理根據(jù)投資決策委員會(huì)的投資決策，制定相應(yīng)的投資組合方案，報(bào)決策委員會(huì)審議報(bào)批準(zhǔn)。投資組合方案經(jīng)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)后，由基金經(jīng)理制定具體的操作計(jì)劃并以投資指令的方式下達(dá)至集中交易室。集中交易室依據(jù)投資指令具體執(zhí)行買賣操作，并將指令的執(zhí)行情況反饋給基金經(jīng)理。風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)投資組合計(jì)劃提出風(fēng)險(xiǎn)防范措施。監(jiān)查稽核部對(duì)計(jì)劃的執(zhí)行過(guò)程進(jìn)行日常監(jiān)督，投資組合方案執(zhí)行完畢，基金經(jīng)理負(fù)責(zé)向投資決策委員會(huì)提出總結(jié)報(bào)告。363風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃（1）風(fēng)險(xiǎn)管理的指導(dǎo)思想風(fēng)險(xiǎn)管理是基金管理公司集成的、相互關(guān)聯(lián)的日常行為。基金管理公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量應(yīng)是一種定量的標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)管理必須是分層次、開(kāi)放、靈活的系統(tǒng)，能夠適應(yīng)未來(lái)幾年中國(guó)證券市場(chǎng)的變化情形，應(yīng)是適應(yīng)中國(guó)國(guó)情、達(dá)到國(guó)際一流水平的系統(tǒng)。（2）風(fēng)險(xiǎn)管理涉及的范圍風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在基金資產(chǎn)和自由資產(chǎn)合法經(jīng)營(yíng)中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括五種風(fēng)險(xiǎn)即政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司組織結(jié)構(gòu)不健全與不合理，內(nèi)部管理的漏洞與失誤所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。如決策風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。管理風(fēng)險(xiǎn)為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因各公司的管理水平、風(fēng)險(xiǎn)控制能力不同而不同。其他風(fēng)險(xiǎn)因技術(shù)因素而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；因基金業(yè)務(wù)快速發(fā)展而在制度建設(shè)、人員配備、內(nèi)控制度建立等方面不完善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；因人為因素而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)主要業(yè)務(wù)人員如基金經(jīng)理的依賴而可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；因業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壓力可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。圖6投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)類別（3）整體風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的功能分析風(fēng)險(xiǎn)管理的最終目的是最大限度的降低投資過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，提供給基金投資者最大收益。所以風(fēng)險(xiǎn)管理一方面體現(xiàn)在實(shí)際投資過(guò)程中的各個(gè)方面，并且必須具備有效性和及時(shí)性。風(fēng)險(xiǎn)管理的層次風(fēng)險(xiǎn)管理有兩個(gè)層次第一層次是降低風(fēng)險(xiǎn)，防止惡性事件發(fā)生，第二個(gè)層次是價(jià)值增值，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化和收益的最大化。風(fēng)險(xiǎn)管理的程序通常包括3個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量和風(fēng)險(xiǎn)的處理和控制。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策變化、法律法規(guī)、證券市場(chǎng)環(huán)境等投資對(duì)象基金投資品種股票、債券等基金投資者收益分配投資交易行為基金投資策略基金資產(chǎn)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別揭示風(fēng)險(xiǎn)所在，識(shí)別市場(chǎng)和交易過(guò)程中的各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，量化成各種風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。也就是從復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)因素，如大類上我們可分為政策和法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、上市公司風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量指標(biāo)對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，通過(guò)直接或間接、線性或非線性的定量方法，給出風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率，風(fēng)險(xiǎn)因素的聯(lián)動(dòng)關(guān)系程度等。風(fēng)險(xiǎn)的處理與控制是根據(jù)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，事前控制和事后化解投資具體業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)。主要方法有回避策略、防范策略、控制策略、分散策略、轉(zhuǎn)移策略和對(duì)沖策略等。風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)管理需要獨(dú)立進(jìn)行，而且須要由高級(jí)管理層發(fā)起和支持。風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)應(yīng)與前臺(tái)分開(kāi)。表2風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的結(jié)構(gòu)和職能作用責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控監(jiān)控頭寸和價(jià)格數(shù)據(jù)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)頭寸識(shí)別和監(jiān)控額度的超越綜合總結(jié)和匯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)投資情況和其他部門(mén)核對(duì)進(jìn)行事后檢測(cè)定量分析設(shè)計(jì)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)模型設(shè)計(jì)新的定量模型雖然風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)需要保持獨(dú)立，但是也需要和公司的其他部門(mén)溝通和協(xié)作。這些部門(mén)主要有前臺(tái)、后臺(tái)和高級(jí)管理層，此外還須與上級(jí)監(jiān)管者、審計(jì)以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)系。圖7風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的內(nèi)外關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)管理者上級(jí)監(jiān)管前臺(tái)財(cái)務(wù)控制（4）風(fēng)險(xiǎn)方法措施系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的不可預(yù)測(cè)性，依靠控制非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法無(wú)法奏效。我們將于國(guó)內(nèi)外重要研究機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系。他們對(duì)時(shí)局的看法、分析會(huì)影響我們對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。同時(shí)，我們的研究發(fā)展部定期向公司有關(guān)部門(mén)提供宏觀分析報(bào)告，公司高層及監(jiān)查稽核部會(huì)對(duì)相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)做出及時(shí)回應(yīng)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不同的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)見(jiàn)并預(yù)防。其范圍涉及本公司管理的各個(gè)方面公司內(nèi)部管理制度、公司人事行政管理、資訊管制、基金投資決策與執(zhí)行、公司財(cái)務(wù)與投資管理、基金會(huì)計(jì)、信息披露、電腦系統(tǒng)、公司網(wǎng)頁(yè)管理等。根據(jù)監(jiān)管要求，將針對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)各制定有效的控制體系。（5）內(nèi)部控制制度公司檢查稽核部是相對(duì)獨(dú)立的一個(gè)部門(mén)，受董事會(huì)與公司總經(jīng)理直接領(lǐng)導(dǎo)，其他部門(mén)無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)。業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立，可以向有關(guān)部門(mén)獲取文件和材料；查閱合同、協(xié)議及相關(guān)附件，檢查會(huì)計(jì)憑證、賬冊(cè)、報(bào)表及相關(guān)的交易記錄資料或索取證明材料，必要時(shí)刻采取臨時(shí)性的先查封措施；參與核查實(shí)物資產(chǎn)，并就實(shí)物資產(chǎn)與帳面資產(chǎn)進(jìn)行核對(duì)，檢查是否發(fā)生侵害公司股東和基金持有人權(quán)益的情況；對(duì)基金交易過(guò)程實(shí)行全面實(shí)施監(jiān)控；穿越公司為控制風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)施保密制度而設(shè)計(jì)的有形間隔和無(wú)形間隔；列席被監(jiān)查稽核部門(mén)有關(guān)會(huì)議，參與研究和處理檢查稽核中需要處理的問(wèn)題；按照基金監(jiān)管的有關(guān)法律法規(guī)和公司的管理規(guī)定，對(duì)被監(jiān)查稽核部門(mén)及其有關(guān)人員的違規(guī)行為，提出處理意見(jiàn)；要求各業(yè)務(wù)部門(mén)提供有關(guān)經(jīng)營(yíng)管理計(jì)劃及其執(zhí)行情況，提供報(bào)表、制度、規(guī)定、辦法等文件；在稽核公司員工遵守職業(yè)行為準(zhǔn)則和保密制度、以及基金運(yùn)作程序和交易行為時(shí)，有權(quán)要求相關(guān)人員提供相關(guān)資料和口頭或書(shū)面說(shuō)明，相關(guān)人員不得無(wú)故拒絕。（6）開(kāi)放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制由于基金發(fā)展的趨勢(shì)為開(kāi)放式基金，而對(duì)于開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理非常重要。因此我們?cè)诖酥攸c(diǎn)論述一下開(kāi)放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制。開(kāi)放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則是通過(guò)組合模型構(gòu)建，以及日常投資管理中的事前流動(dòng)性需求分析，事中組合調(diào)整，事后處理應(yīng)對(duì)一整套體系的方式，滿足基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)。364產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃相對(duì)于已經(jīng)成立的基金公司來(lái)說(shuō)，我們是基金業(yè)中的后來(lái)者，所以在產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃中，我們堅(jiān)持穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展的原則，在充分借鑒國(guó)外和國(guó)內(nèi)同業(yè)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的基礎(chǔ)上，力圖有所創(chuàng)新，使首次推出的基金產(chǎn)品與已經(jīng)發(fā)行的同業(yè)基金相比具有一定的特點(diǎn)和差異性。設(shè)計(jì)基金品種之前首先開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)查，通過(guò)投資者問(wèn)卷了解客戶的實(shí)際需求。分別針對(duì)個(gè)人投資者及機(jī)構(gòu)投資者的不同特點(diǎn)分別設(shè)計(jì)問(wèn)卷，通過(guò)基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查，在對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘、整理、統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合未來(lái)資本市場(chǎng)和基金市場(chǎng)業(yè)務(wù)的拓展，我們重點(diǎn)走訪了中國(guó)人保、平安保險(xiǎn)、華泰保險(xiǎn)等多家大型機(jī)構(gòu)投資者以及眾多上市公司，深入了解他們的業(yè)務(wù)需求情況。在充分了解社會(huì)各階層投資者實(shí)際需求的基礎(chǔ)之上，我們認(rèn)真分析目前已經(jīng)推出和已經(jīng)運(yùn)做多年的眾多基金品種，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中現(xiàn)有的基金品種風(fēng)格單一，產(chǎn)品的差異化程度有限，很難滿足廣大投資者多樣化的投資需求。這就為我們進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供了廣闊的空間。但是我們又必須要面對(duì)國(guó)內(nèi)投資工具有限，缺乏金融衍生產(chǎn)品等風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，以及金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)存在一定缺陷的現(xiàn)實(shí)。因此，我們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)不能像其他基金管理公司那樣，僅局限于資產(chǎn)的風(fēng)格投資，而應(yīng)在采用傳統(tǒng)經(jīng)典投資方面的同時(shí)，充分挖掘新興和轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)中微觀結(jié)構(gòu)不斷磨合調(diào)整的機(jī)會(huì)，進(jìn)行動(dòng)態(tài)套利。根據(jù)我國(guó)的市場(chǎng)情況，金融市場(chǎng)中的套利類型主要包括不同市場(chǎng)之間的套利，可轉(zhuǎn)換證券的套利、事件套利（并購(gòu)套利）、統(tǒng)計(jì)套利（基于金融市場(chǎng)數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析基礎(chǔ)之上，尋找市場(chǎng)中的套利機(jī)會(huì)）以實(shí)現(xiàn)基金持有人收益的最大化。我們經(jīng)過(guò)多方論證和大量的市場(chǎng)真實(shí)數(shù)據(jù)的歷史模擬實(shí)驗(yàn)，證明這種經(jīng)典和動(dòng)態(tài)套利投資策略相結(jié)合的組合技術(shù)非常有效。第四章財(cái)務(wù)分析基金管理公司是金融行業(yè)中投入較少、回報(bào)率較高的金融服務(wù)企業(yè)。基金管理公司的主要業(yè)務(wù)和收入來(lái)源為在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，進(jìn)行基金產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)，設(shè)計(jì)出能滿足不同投資者需要的基金產(chǎn)品，通過(guò)市場(chǎng)營(yíng)銷，不斷擴(kuò)大管理基金資產(chǎn)的規(guī)模，根據(jù)管理資產(chǎn)凈值提取一定比例的管理費(fèi)，還可以在基金業(yè)務(wù)之外從事一些受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。主要支出為公司成立時(shí)的一次性固定資產(chǎn)投入和每年發(fā)生的可變成本投入。只要管理的資產(chǎn)規(guī)模逐年增加，基金管理公司的收入就能夠保持相對(duì)穩(wěn)定和持續(xù)增加。根據(jù)現(xiàn)在的市場(chǎng)情況，設(shè)立的基金管理公司將有能力使公司股東在成立后盡快實(shí)現(xiàn)盈利，隨著管理資產(chǎn)規(guī)模的逐年遞增，獲得滿意回報(bào)。41基金管理公司的運(yùn)營(yíng)成本分析（1）固定成本投入公司成立時(shí)的一次性投入包括租賃房屋、裝修、辦公用固定資產(chǎn)和購(gòu)買技術(shù)系統(tǒng)的投入，上述投入在費(fèi)用支出時(shí)計(jì)入待攤費(fèi)用，在受益年限或法律規(guī)定的有效年限內(nèi)攤銷。籌建費(fèi)200萬(wàn)元。籌建費(fèi)在發(fā)生時(shí)通過(guò)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用歸集，于公司開(kāi)業(yè)當(dāng)月一次性計(jì)入損益。房屋裝修和辦公用固定資產(chǎn)投入300萬(wàn)元。技術(shù)系統(tǒng)投入1500萬(wàn)元。包括辦公自動(dòng)化系統(tǒng)、基金交易系統(tǒng)、注冊(cè)登記系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、投資管理系統(tǒng)、客戶關(guān)系管理系統(tǒng)、呼叫中心、網(wǎng)站、應(yīng)急系統(tǒng)等。依照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定，、項(xiàng)費(fèi)用按5年平均攤銷，每年費(fèi)用360萬(wàn)元。（2）可變成本投入可變成本投入主要包括經(jīng)營(yíng)性投入、人力資本、低值易耗品、房屋租金和系統(tǒng)維護(hù)投入。經(jīng)營(yíng)性投入第一年發(fā)行一只產(chǎn)品，發(fā)行費(fèi)用1,000萬(wàn)元，按每年發(fā)行2只基金，平均每只基金發(fā)行費(fèi)用1,000萬(wàn)元計(jì)算，每年發(fā)行費(fèi)需2,000萬(wàn)元（含營(yíng)銷費(fèi)、廣告費(fèi)、招待費(fèi)和差旅費(fèi)等）；以后每年以10的速度增長(zhǎng)。房屋租金根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，隨著管理基金只數(shù)的增加，系統(tǒng)建設(shè)的完善，公司所需租用的房租在業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段需要有大幅度的增加。設(shè)定公司前兩年租用寫(xiě)字樓面積1,500平方米，第三年開(kāi)始租用面積2,000平方米。房屋租金成本按180元/月/平方米，則前兩年每年需324萬(wàn)元，以后每年需432萬(wàn)元。人力資本投入人力資本投入以每年20的速度遞增，一方面是業(yè)務(wù)發(fā)展需要，另一方面是維護(hù)人員隊(duì)伍穩(wěn)定。第一年公司職員設(shè)定60人，平均每人25萬(wàn)元（基金行業(yè)一般標(biāo)準(zhǔn)）計(jì)算，則需1500萬(wàn)元，以后每年在此基礎(chǔ)上20遞增；培訓(xùn)費(fèi)用，每年以40萬(wàn)元計(jì)算。低值易耗品投入第一年每人1萬(wàn)元，60人，則需60萬(wàn)元，以后每年按20速度遞增。技術(shù)系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)按技術(shù)系統(tǒng)投入的1/10計(jì)算，每年約需150萬(wàn)元。律師和會(huì)計(jì)師費(fèi)按每年50萬(wàn)元計(jì)算。根據(jù)上述假設(shè)條件，基金管理公司五年運(yùn)營(yíng)成本預(yù)測(cè)如下表3基金管理公司未來(lái)五年運(yùn)營(yíng)成本預(yù)測(cè)表（單位萬(wàn)元）第一年第二年第三年第四年第五年開(kāi)辦費(fèi)用2000000房屋裝修及辦公用6060606060固定資產(chǎn)固定成本技術(shù)系統(tǒng)300300300300300經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用（營(yíng)銷費(fèi)、廣告10002000220024202662費(fèi)、差旅費(fèi)等）房屋租賃324324432432432人力資本15401840220026323150律師和會(huì)計(jì)師費(fèi)用5050505050低值易耗品6072100120144技術(shù)系統(tǒng)可變成本維護(hù)費(fèi)150150150150150總運(yùn)營(yíng)成本3684479654926164694842基金管理公司的收入分析基金管理公司的主要收入來(lái)源是基金管理費(fèi)收入，主要取決于管理基金的規(guī)模。（1）基金管理資產(chǎn)規(guī)模根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的審批政策和現(xiàn)有基金管理公司的業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)情況，基金管理公司批準(zhǔn)成立后即可發(fā)起設(shè)立第一只基金。第一年首發(fā)規(guī)模為50億元的股票基金，以后每年發(fā)行2只基金，其中貨幣市場(chǎng)基金、債券基金首發(fā)規(guī)模40億元，股票基金50億元，發(fā)行節(jié)奏上一般按當(dāng)年4月和10月各成立一只計(jì)算，第一年實(shí)際收取基金管理費(fèi)的基數(shù)為50億元；根據(jù)銀行托管基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，已發(fā)行基金的規(guī)模留存率在基金成立后的每年均按首發(fā)規(guī)模的70計(jì)算（已將基金申購(gòu)、贖回和單位凈值變化因素考慮在內(nèi)），則以后每年累計(jì)計(jì)算過(guò)去年度的基金資產(chǎn)總凈值都按70計(jì)算。（2）基金管理費(fèi)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)基金品種不同收取的管理費(fèi)率也不同，股票型基金管理費(fèi)率設(shè)定為15，貨幣市場(chǎng)基金管理費(fèi)是003，債券型基金管理費(fèi)006，保本型基金管理費(fèi)為1。（3）基金公司未來(lái)五年管理費(fèi)收入預(yù)測(cè)如下表4基金管理公司未來(lái)管理費(fèi)收入預(yù)測(cè)表單位億元項(xiàng)目首發(fā)基金規(guī)模首發(fā)基金類型可收取管理費(fèi)規(guī)模管理費(fèi)收入第一年50股票型35035040貨幣型2800084第二年50指數(shù)型350525小計(jì)090150混合平衡型350525第三年40債券型280168小計(jì)132450保本型35035第四年50大盤(pán)股票型350525小計(jì)180250價(jià)值增長(zhǎng)股票型350525第五年50靈活配置型350525小計(jì)2311注考慮到設(shè)立基金的申請(qǐng)時(shí)間，第一年按照管理時(shí)間為8個(gè)月計(jì)算管理費(fèi)。43基金管理公司盈利預(yù)測(cè)表5基金管理公司未來(lái)五年盈利預(yù)測(cè)表單位萬(wàn)元項(xiàng)目管理費(fèi)收入運(yùn)營(yíng)成本營(yíng)業(yè)稅利潤(rùn)總額稅后利潤(rùn)資本收益率第一年35003684175359第二年9010479645053763525532553第三年132405492662708653155315第四年1802061649011095582168216第五年231106948115551500651125511255注利潤(rùn)總額管理費(fèi)收入營(yíng)業(yè)稅成本；營(yíng)業(yè)稅管理費(fèi)收入5；稅后利潤(rùn)（利潤(rùn)總額上年度虧損額稅前利潤(rùn)）（125）；資本收益率稅后利潤(rùn)/注冊(cè)資本按會(huì)計(jì)賬面測(cè)算，基金管理公司第一年虧損，第二年彌補(bǔ)上年虧損后實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)2,553萬(wàn)元，第三年實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)5,315萬(wàn)元，第四年實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)8,216萬(wàn)元，第五年實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)11,255萬(wàn)元。第五章社會(huì)效益分析現(xiàn)階段發(fā)起設(shè)立基金管理公司具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面1、有利于發(fā)揮證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置與價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能證券投資基金注重投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益的均衡，倡導(dǎo)以價(jià)值投資為理念，追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值，對(duì)市場(chǎng)的投資理念與操作風(fēng)格產(chǎn)生較大的影響。新股發(fā)行采用核準(zhǔn)制，作為重要機(jī)構(gòu)投資者的基金管理公司，其對(duì)新股的判斷影響著股票的定價(jià)；缺乏流動(dòng)性的老莊股不可能進(jìn)入基金特別是開(kāi)放式基金的投資視野。基金管理公司具有強(qiáng)大的研發(fā)力量，能夠充分挖掘個(gè)股的投資機(jī)會(huì)，有利于證券市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮。2、有利于優(yōu)化我國(guó)證券市場(chǎng)投資者的結(jié)構(gòu)自我國(guó)證券市場(chǎng)建立以來(lái)，投資者人數(shù)發(fā)展到了1億多，甚至出現(xiàn)“全民皆股民”的現(xiàn)象。中國(guó)證券登記結(jié)算中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2007年10月18日，滬深兩市賬戶總數(shù)達(dá)到1