1堅持是最好的投資方式指數投資始于好指數1堅持是最好的投資方式4理財的最高境界時尚什么5指數投資始于好指數指數基金無疑是今年基金投資最熱門的詞匯之一。隨著市場有效性的提高，超越指數的難度越來越大，很多投資者開始熱衷于投資指數基金。作為管理著南方滬深300基金，并且即將管理南方深證成份指數ETF的金融工程專家，潘海寧分享了關于投資指數基金的心得。跨年度行情有望來臨在潘海寧看來，今年底市場演繹出一波跨年度行情是大概率事件，“8月份，上證指數逼近3500點左右時出現了20左右的大幅調整，是今年以來調整幅度最大的一次。這次調整的重要原因是，經過大幅度上漲之后，大家從各類經濟數據和上市公司中報中發現，經濟復蘇是一個緩慢的過程，沒有想象中那么快，所以出現了內在的調整。這次調整之后，大盤在20的牛熊分界線上觸底反彈，目前反彈的底部逐漸提高，指數也穩步地站在3000點以上”。“現在大家對經濟復蘇的確立基本上沒有太大的分歧。隨著2歐美經濟復蘇，中國出口也會對明年中國經濟增長產生貢獻。經濟復蘇會持續支持股市上漲。我們判斷，三個月之內市場有望接近甚至超過前期反彈的高點。”潘海寧說。潘海寧認為，在前景相對樂觀的環境下，指數基金是非常好的選擇，“經過了2008年的金融危機，全球市場及A股市場大幅下調之后，系統性風險得到比較大的有效釋放。在此前提下，投資基金的風險是比較低的。通常指數基金倉位較高，在單邊上揚的行情中，一般可以取得比主動型基金更高的收益”而選擇指數基金的核心，即是選擇所跟蹤的目標指數。潘海寧認為，跟蹤同一指數的基金，往往同質化程度較高，選擇指數基金的核心主要在于選指數，投資者應該關心包括指數構成、過往收益等等各方面信息。“比如我現在管理的滬深300指數基金，該指數的成份股以大盤藍籌股為主，金融板塊占比較大。而我即將管理的深證成指ETF，指數成份股的板塊分布比較均衡，對于投資者來說，這些都是需要了解的信息。”潘海寧說。指數的過往收益尤其需要關注。潘海寧說，“從金融工程角度，我們測算指數的收益比投資者自身的計算更為復雜。通常要看指數在不同市場狀況里的表現。比如，深證成份指數，我們測算了過去7年的表現，其中4年是牛市，3年是熊市，我們把它跟滬深300、上證50、上證180及上證綜指的情況進行比較。4年牛3市中，深成指漲幅第一，在3年熊市中，有兩年其跌幅是最小的，只有一年它的跌幅是倒數第二。由此看來，這應該是只很不錯的指數。”跟蹤誤差“斤斤計較”對于指數基金的投資，仍有不少投資者存在誤區。事實上，指數基金并非追求“絕對收益”，指數基金的投資績效也主要表現在能否有效地跟蹤指數。“指數基金從操作原理上來講就是擬合指數，按照指數里各個成份股的權重對投資組合中的股票進行建倉、配比。作為指數基金經理，追求的投資目標是跟蹤誤差最小化，也就是說，盡量與業績基準和目標指數的漲跌擬合到最好。”潘海寧表示。潘海寧說“我們開玩笑地說，主動式基金經理看的是小數點前的數字，比如他如果看好某個板塊或者個股，他看的不是這一天的漲跌，而是一段時間個股和板塊的總體收益是多少。指數基金經理看的是小數點后的數字，管理指數基金是斤斤計較的。通常每天收盤之后我們都會去看我們投資組合的當天收益，正常情況下，我們認為基金的凈值表現與和指數的重合程度控制在萬分之二是比較理想的狀態。”對于投資者來說，指數基金的優勢是在于獲取市場平均收益。在較長的時期內，指數基金是獲取市場長期平均收益的工具。在短期震蕩市場中，指數基金由于費率低，操作簡單，也有可能成4為把握市場短期波段的工具。堅持是最好的投資方式今天，有無數投資者在研究“股神”巴菲特的成功之道。簡而言之，巴菲特提出了五大投資原則，即“找出杰出的公司”、“集中投資”、“押大賭注于高概率事件上”、“長期投資”以及“不要擔心短期價格波動”。這些原則看似簡單，實際執行卻并不容易，不僅需要在大量信息收集、篩選的基礎上形成自己的判斷，還需要堅持自己的投資理念，不為短期的市場波動所左右。優秀的投資品種，其內在價值需要時間來體現。如果隨著市場短期波動而不斷地改變自己的投資，就很難分享到經濟以及股市長期發展帶來的收益。然而，長期投資并不是一成不變的永久持有，其真正的含義，一是指不要把投資理財當作短期炒作行為，二是要把投資理財作為自己一生的事業。在中國適合進行長期投資嗎答案無疑是肯定的。隨著我國資本市場改革的逐步進行，市場機制不斷完善，整體經濟環境對股市的向好有著較好的支撐。更重要的是，總有一批行業和企業在一定的時期內呈現快速而穩定的成長性，具有較高的內在價值，而且這些行業和企業是不斷涌現、層出不窮的。堅持長期投資，是分享這些行業和企業在成長過程中帶來的超額收益的最好方式。5對于時間、精力及專業知識都相對有限的普通投資者來說，長期持有基金產品或許是更為實際的選擇。從國外基金業上百年的發展歷史來看，受市場短期波動影響而頻繁操作的基金投資者，大都無法真正充分分享經濟長期增長和證券市場長期發展帶來的回報。相反，那些長期投資基金者往往回報率更高也更穩定。中國基金業發展的歷史雖然不長，但也同樣證明了基金是長期理財的有效工具，而不是短期投機炒作的發財工具。根據自己的風險承受能力，選擇業績持續向好的基金產品并堅持長期持有，可能是您進行家庭理財的最好方式之一。理財的最高境界時尚什么幾年前，在一個理財講座上，有一位聽眾問了胡潤（胡潤百富榜造榜人）一個問題“在中國，有多少錢就足夠用了”胡潤的回答是1億元。為什么是1億元呢他解釋說“有了1億元，你想花掉并不容易。你買房子，過幾年升值了；你買的限量版名車，過幾年也升值了；你打高爾夫球，買會員卡，同樣會升值。對于有錢人來說，你越花錢，錢反而越多。”一些人一提到理財，就認為是投資，以為理財就是要讓“錢生錢”；還有些人認為，理財就是省錢，認為少花錢，多存錢就是理財。其實，這樣的觀點都是片面的，理財固然關系到投資和節約，但同樣也關系到花錢。通常我們可以把理財分為三個階段，6第一階段是通過節省以獲得資金的原始積累；第二階段是通過投資讓資產保值增值；第三階段則是通過享受生活來品味財富的價值，也就是胡潤先生所說的“越花錢越多”。我們就尋找到了幾位“花錢達人”，他們在花錢消費的同時，還在享受資產增值的