1 第二章財務報表分析 2 學習目標通過本章學習 旨在使剛剛學完會計學的讀者在對財務報表熟練閱讀的基礎上 掌握報表分析的基本方法和常用財務指標 進而達到綜合分析 全面評價企業財務狀況和經營績效的目的 為下一步全面學習財務管理打下良好的基礎 3 財務報表是一幅企業的縮略圖 濃縮了企業經營的方方面面 走進它 了解它 剖析它 就會從中找到你所需要了解的信息 由于財務報表由一定的專門格式組成 專業名詞和術語乍看起來使人 眼花繚亂 財務報表又是由人編制的 它有時也會因各種原因披上一層朦朧的面紗 只有掌握了特有的技巧和方法 你才會撥開迷霧 看清 廬山真面目 這就是為什么對報表進行分析的原因 4 本章內容 第一節財務報表分析概述第二節財務報表分析方法第三節財務報表分類能力分析第四節財務報表綜合評價 5 第一節財務報表分析概述 主要財務報表及構成 對外報送主要報表 附表 報表附注 主要報表的性質 靜態 動態 與結構資產負債表 P29 6 閱讀資產負債表要關注的問題資產期限結構 長短期資產比例 流動性 資產轉換為現金的速度 負債期限結構 長短期負債比例 負債與權益結構 負債與權益比例 資產結構與負債結構之間對應關系 市場價值與賬面價值 7 利潤表 P31 收入 費用確認原則 費用的構成 利潤表與資產負債表之間的關系 8 現金流量表 31 9 股東權益變動表 p33 所有者權益的構成股本資本公積盈余公積未分配利潤影響所有者權益變動的內容當期盈利 虧損 所有者投入和減少資本資產評估增值等會計準則要求記入資本公積的項目利潤分配所有者權益內部結轉 10 財務報表使用者股東債權人經理供應商政府中介機構 11 財務報表分析的目的投資者投資決策銀行信貸決策公司管理人員管理決策財務分析師 12 財務報表分析的依據歷史標準行業標準目標標準經驗指標 13 財務報表分析應注意的問題財務報表本身存在局限性財務分析應普遍聯系財務分析應符合管理邏輯財務分析應依據真實可靠的財務信息返回 14 比率分析法趨勢分析法結構分析法 第二節財務分析方法 15 第三節財務報表的分類能力分析 分類能力分析的內容償債能力分析短期償債能力分析長期償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發展能力分析 16 短期償債能力分析營運資本 流動資產 流動負債流動比率 流動資產 流動負債速動比率 速動資產 流動負債現金比率 現金 現金等價物 流動負債經營現金凈流量比率 年經營凈現金流量 年末流動負債 17 長期償債能力分析資產負債率資產負債率 負債總額 資產總額 100 權益比率權益比率 所有者權益總額 資產總額 100 權益乘數權益乘數 資產總額 股東權益 100 利息周轉倍數利息周轉倍數 息稅前利潤 利息費用 凈利潤 利息費用 所得稅費用 利息費用 18 營運能力分析總資產周轉率流動資產周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率 19 盈利能力分析銷售毛利率銷售凈利率成本費用利潤率總資產利潤率凈資產利潤率 權益凈利率 20 發展能力分析營業收入增長率營業利潤增長率凈利潤增長率總資產增長率權益增長率 21 市場測試分析市盈率市凈率每股盈余每股股利股利支付比率每股現金流量 返回 22 提問 在財務報表分析中需要研究企業哪幾方面的能力 反映這些分類能力的指標有哪些特點 財務報表的綜合評價方法 綜合指數法 杜邦分析法 因素分析法 經濟附加值法 23 第四節財務報表的綜合評價 綜合指數法 24 注意事項 所選指標的性質必須一致 正向 反向 適度指標 適度指標y 1 1 q xij 一般選擇的指標不宜過多 以8 12個為宜 對主要指標的選擇和權重 標準值的認定問題 可給定性指標留有余地 25 權益凈利率 權益乘數 資產利潤率 銷售凈利率 資產周轉率 資產 負債 流動負債 非流動負債 凈利潤 成本費用 銷售收入 銷售收入 資產 期間費用 營業外收支 所得稅費用 其他損益 銷售成本 非流動資產 流動資產 存貨 貨幣資金 應收賬款 資產 杜邦分析法 26 因素分析法例 A公司2012年和2013年的相關指標如下 請分析銷售凈利率 總資產周轉率 權益乘數對凈資產收益率變化的原因 27 1 銷售凈利率變化的影響 銷售凈利率 20 15 58 0 44 2 704 5 26 2 總資產周轉率的影響 總資產周轉率 20 0 49 0 44 2 704 2 7 3 權益乘數變化的影響 權益乘數 20 0 49 2 499 2 704 2 利用連環替代法分析各因素對權益凈利率變化的影響 28 經濟附加值法 經濟附加值 EVA EconomicValueAdded 又稱經濟利潤 經濟增加值 是一定時期的企業稅后營業凈利潤 NOPAT NetOperatingProfitAfterTax 與投入資本的資本成本的差額 計算公式 EVA 稅后凈營業利潤 NOPAT 加權平均資本成本 WACC 投資資本總額 TC 其中 稅后凈營業利潤 NOPAT 營業利潤 財務費用 EVA稅收調整經過拓展后也可表示為如下公式 稅后凈營業利潤 息稅前利潤 EBIT 1 所得稅率 遞延稅款的增加EVA稅收調整 利潤表上所得稅 稅率 財務費用 營業外支出 營業外收入 29 采用EVA指標評價財務業績的優勢 第一 考慮了權益資本成本 第二 能較準確地反映公司在一定時期內創造的價值 第三 能較好地解決公司分散經營中的問題 第四 可作為財務預警指標 第五 是一種有效的激勵方式 第六 注重公司的可持續發展 盡管EVA有很多優點 但它也有一定的局限性 30 本章回顧 本章首先介紹了財務報表分析的意義 何人使用 其構成內容 以及報表分析局限性 以使讀者對報表分析有初步認識 其次 重點介紹了報表分析的幾種基本方法 包括比率分析 趨勢分析 結構風險 這是報表分析的基礎 也是本章的重點 再次 引導讀者進入對企業經營狀況和財務質量的分類能力進行分析 這些能力 包括償債能力 盈利能力 營運能力和發展能力 反映了企業在某方面的經營狀況或財務質量 是認識企業的初步開端 而進一步全面評價一個企業的綜合實力 還要運用某些特定方法對企業做出綜合評價 這些方法包括指數分析 沃爾分析 法 杜邦分析法 因素分析法 亦稱連環替代法