1. 利率與信用什么關(guān)系？為什么？（為什么說利息率與信用成反比，糟糕的信用往往成為誘人的投資？）此題網(wǎng)搜無標(biāo)答，以下為自編。（1）在信用貨幣制度下,信用和貨幣不可分割地聯(lián)系在一起,整個貨幣制度是建立在信用制度基礎(chǔ)上的.信用的擴(kuò)張會增加貨幣供給,信用緊縮將減少貨幣供給;（2）利率不但能夠反映貨幣與信用的供給狀態(tài),而且能夠表現(xiàn)供給與需求的相對變化.利率水平趨高被認(rèn)為是銀根緊縮,貨幣供給減少，此時信用緊縮，貸款風(fēng)險增加，需要較高的收益才能彌補(bǔ)；利率水平趨低則被認(rèn)為是銀根松弛.貨幣供給增加，此時信用擴(kuò)張，貸款風(fēng)險減小，低利息就能彌補(bǔ)。因此,糟糕的信用往往具有誘人的投資收益。2. 什么是收益資本化？舉例說明收益的資本化在經(jīng)濟(jì)生活中的運(yùn)用。各種有收益的事物，不論它是否是一筆貸放出去的貨幣金額，甚至也不論它是否是一筆資本，都可以通過收益與利率的對比而倒過來算出它相當(dāng)于多大的資本金額。這習(xí)慣地稱之為“資本化”在一般的貸放中，貸放的貨幣金額，通常稱為本金，與利息收益和利息率的關(guān)系如下C=P*r （其中：C收益 P本金 r利率）例1：地價=土地年收益/年利率例2：人力資本價格=年薪/年利率例3：股票價格=股票收益/市場利率3. 以匯票為例說明商業(yè)信用與銀行信用，商業(yè)銀行與中央銀行之間的關(guān)系。（1）商業(yè)信用：商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷方式對購買商品的工商企業(yè)所提供的信用（2）銀行信用：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向企業(yè)和個人提供的信用（3）匯票：是由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見票時或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無條件支付一定款項的票據(jù)。匯票是國際結(jié)算中使用最廣泛的一種信用工具。匯票的付款人或承兌人的不同，可以分為商業(yè)匯票和銀行匯票，前者屬于商業(yè)信用，后者為銀行信用。商業(yè)匯票的付款人或承兌人為銀行之外的企業(yè)，而商業(yè)匯票是否能夠兌現(xiàn)，需要以付款人的信譽(yù)，即付款人有可能無法兌現(xiàn)票款，換句話說，就是收款人或持票人收款沒有十分的保障。（4）貼現(xiàn)將商業(yè)信用與銀行信用相結(jié)合。4. 以看漲期權(quán)為例說明期權(quán)能實現(xiàn)損失有限而收益無限。1看漲期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，協(xié)議持有人按規(guī)定的價格和數(shù)量購進(jìn)股票的權(quán)利。期權(quán)購買者購進(jìn)這種買進(jìn)期權(quán)，是因為他對股票價格看漲，將來可獲利。購進(jìn)期權(quán)后，當(dāng)股票市價高于協(xié)議價格加期權(quán)費(fèi)用之和時(未含傭金)，期權(quán)購買者可按協(xié)議規(guī)定的價格和數(shù)量購買股票，然后按市價出售，或轉(zhuǎn)讓買進(jìn)期權(quán)，獲取利潤；當(dāng)股票市價在協(xié)議價格加期權(quán)費(fèi)用之和之間波動時，期權(quán)購買者將受一定損失；當(dāng)股票市價低于協(xié)議價格時，期權(quán)購買者的期權(quán)費(fèi)用將全部消失，并將放棄買進(jìn)期權(quán)。因此，期權(quán)購買者的最大損失不過是期權(quán)費(fèi)用加傭金。2當(dāng)市場價格超過執(zhí)行價格時，期權(quán)的持有者可以按執(zhí)行價格購買資產(chǎn)，并且從市場價格和執(zhí)行價格的差額中獲利。否則，期權(quán)將不會被執(zhí)行。如果期權(quán)在到期日之前不被執(zhí)行，它就會自動到期并且不再擁有任何價值。因此，當(dāng)股票價格上漲時，看漲期權(quán)可以提供更大的利潤。它也因此代表一種牛市的投資工具。5. 商業(yè)銀行的經(jīng)營原則是什么？他們之間的關(guān)系是什么？“三性原則”：安全性、流動性、盈利性（一）盈利性是商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)（二）流動性是指商業(yè)銀行能夠隨時滿足客戶提取現(xiàn)金、滿足必要貸款等方面要求的能力，即清償能力。（三）安全性是指商業(yè)銀行避免經(jīng)營風(fēng)險、保證資金安全的要求，是銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)。 （四）三性原則之間的關(guān)系：流動性與安全性成正相關(guān)；二者與盈利性有矛盾；為此銀行經(jīng)營管理必須綜合考慮、尋求最佳組合，達(dá)到三者的協(xié)調(diào)統(tǒng)一 。6. 為什么要加強(qiáng)金融監(jiān)管？1金融業(yè)是一個高風(fēng)險的行業(yè)。金融風(fēng)險種類很多，風(fēng)險極易發(fā)生。信息不對稱（逆向選擇與道德風(fēng)險）導(dǎo)致金融交易的低效率。（2）金融機(jī)構(gòu)又是高度負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)，對風(fēng)險的承受能力有限.（3）銀行同業(yè)支付清算系統(tǒng)把所有銀行聯(lián)系在一起，形成相互交織的債權(quán)債務(wù)網(wǎng)絡(luò)。由于連鎖反應(yīng)，某一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)，可能對整個金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅.（4）金融創(chuàng)新和金融國際化的發(fā)展加重了銀行機(jī)構(gòu)資產(chǎn)風(fēng)險的傳染性，如東南亞、美國、歐洲金融危機(jī)。7. 在通貨膨脹的背景下如何進(jìn)行資產(chǎn)選擇？ （1） 通脹預(yù)期形成以后，對股市有一定的利好。 通脹預(yù)期可以帶來股市火爆，比如有色金屬、房地產(chǎn)、銀行等版塊，都可能因通脹預(yù)期增強(qiáng)而走牛。 在較強(qiáng)的通脹預(yù)期下炒股，重在踏準(zhǔn)行業(yè)板塊和選對個股。炒股時不僅要看通脹形勢，更要分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢。在通脹預(yù)期下炒股，不宜作長線投資。 通脹下市民炒股最好以短期利潤為主，即只要賺了一點兒錢，就應(yīng)該果斷地撤退。通脹預(yù)期形成以后，管理層的思路可能會轉(zhuǎn)向 防通脹 ，此時股民應(yīng)重點關(guān)注政策信號，尤其要看央行的舉動。若出現(xiàn)類似查銀行借貸資金入市或者有收縮銀根的信號，股民應(yīng)果斷離場。（2）基金宜買資源型市民在通脹預(yù)期下買基金，不妨關(guān)注一下與資源掛鉤的基金，比如掛鉤貴金屬的股票型基金等。在長期通脹預(yù)期下，以資源類個股作為重點投資對象的基金，可能也會受益。（3） 可關(guān)注兩類期貨通脹是由商品價格的上漲所造成的，所以商品本身具有對抗通脹的屬性。 市民要借助商品對抗通脹，應(yīng)該對各類商品的屬性有所了解。商品一般分為能源(如原油)、農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬以及工業(yè)金屬幾類，其在不同通脹背景下的表現(xiàn)也有所差別。農(nóng)產(chǎn)品和經(jīng)濟(jì)周期的波動相關(guān)性不大，此類商品在經(jīng)濟(jì)增長較低而通脹較強(qiáng)的背景下，具有較好的抗通脹效果。能源和工業(yè)金屬的需求和經(jīng)濟(jì)周期具有極強(qiáng)的正相關(guān)性，適合作為經(jīng)濟(jì)高增長且高通脹情況下的抗通脹投資工具。貴金屬是傳統(tǒng)的對抗通脹的保值工具，在通脹的背景下一直具有良好的抗通脹效果。（4） 應(yīng)減持長期債券.在經(jīng)濟(jì)低增長，高通脹預(yù)期下，債券的收益要受影響。在通脹預(yù)期增強(qiáng)的背景下，央行下調(diào)利率的預(yù)期減弱，反而有可能進(jìn)入升息預(yù)期。市民應(yīng)減少債券投資，或者縮短債券投資期限。考慮到我國企業(yè)主體債券的信用風(fēng)險實際上被高估，這種情況下投資者的策略主要是一方面配置短期品種以規(guī)避利率風(fēng)險，另一方面主要是投資低評級的高收益券種以獲取較高的收益。（5） 還有一個信號值得關(guān)注，盡管目前仍然執(zhí)行的是適度寬松的貨幣政策，但隨著多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)見底或回升，央行降息和降存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期已下降很多，市場流動性充裕也不支持央行過多地投放資金。8. 貨幣市場與資本市場之間的聯(lián)系和區(qū)別 1.(從定義上):貨幣市場：是短期資金市場，是指融資期限一年期以內(nèi)的金融市場，是金融市場的重要組成部分。是短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制總和。具有期限短、流動性強(qiáng)和風(fēng)險小的特點，在貨幣供應(yīng)量層次劃分上被置于現(xiàn)金貨幣和存款貨幣之后，稱之為“準(zhǔn)貨幣”，所以將該市場稱為“貨幣市場”。 資本市場：是長期資金市場，是指期限在一年以上的資金融通活動的總和，包括期限在一年以上的證券市場以及期限在一年以上的銀行信貸市場。可以將資本市場分為銀行信貸市場（一般是指期限在1年以上的銀行中長期信貸市場）、股票市場、債券市場和私人權(quán)益資本市場四個子系統(tǒng)。 2.(從資金性質(zhì)上) :貨幣市場：側(cè)重于其貨幣性。期限在一年之內(nèi)的融資活動，通常只能形成企業(yè)的流動資金，被用于維持現(xiàn)有生產(chǎn)能力；它們對資本形成貢獻(xiàn)很小。貨幣市場工具：政府短期債券、中央銀行短期債券、商業(yè)票據(jù)、銀行同業(yè)拆借、債券回購以及外匯遠(yuǎn)期交易或互換交易。 資本市場：側(cè)重于其資本性。期限在一年以上，籌資者方能運(yùn)用所籌資金進(jìn)行諸如建造廠房、購置機(jī)器設(shè)備、更新技術(shù)等形成固定資產(chǎn)、擴(kuò)大生產(chǎn)能力、提高經(jīng)濟(jì)效率的活動。資本市場工具：股票、中長期債券。 3.（從功能上看）：借助貨幣市場：經(jīng)濟(jì)主體可以有效管理其流動性。這表現(xiàn)在：貨幣市場一方面可以滿足資金需求者的短期資金需要，另一方面也為資金盈余者的暫時閑置資金提供能夠獲取贏利機(jī)會的出路。資本市場：具有促進(jìn)風(fēng)險的改善、信息收集和企業(yè)監(jiān)控三大功能。9. 商業(yè)銀行與政策性銀行有什么區(qū)別？1.（從定義性）：商業(yè)銀行：是指吸收公眾存款、發(fā)放貸款和辦理結(jié)算為其基本業(yè)務(wù)的銀行。這里的公眾存款，是指工商企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)體和個人的活期、定期存款。政策性銀行：是指按照國家的產(chǎn)業(yè)政策或政府的相關(guān)決策進(jìn)行投融資活動的金融機(jī)構(gòu)，不以利潤最大化為經(jīng)營目標(biāo)。2.（從資金來源）：商業(yè)銀行：多采取股份制的形式，業(yè)務(wù)上自主經(jīng)營、獨(dú)立核算。以存款作為其主要的資金來源。政策性銀行：多由政府出資建立，業(yè)務(wù)上由政府相應(yīng)部門領(lǐng)導(dǎo)。一般不接受存款，也不從民間借款。3.（從經(jīng)營目的）：商業(yè)銀行：以利潤最大化為經(jīng)營目的，業(yè)務(wù)范圍廣泛。政策性銀行：是為了支持某些部門的發(fā)展而專門成立的，不以盈利為目的，與相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)部門關(guān)系密切。4.（從綜合職能）：商業(yè)銀行：是以經(jīng)營工商業(yè)存。放款為主要業(yè)務(wù)，并以獲取利潤為目的的貨幣經(jīng)營企業(yè)。政策性銀行：貸款利率較低、期限較長，有特定的服務(wù)對象，其放貸支持的主要是商業(yè)性銀行在初始階段不愿意進(jìn)入或涉及不到的領(lǐng)域。10.商業(yè)銀行與中央銀行的區(qū)別有哪些？1.（從特點）：中央銀行：由政府組建的機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)控制國家貨幣供給，信貸條件，監(jiān)管金融體系，特別是商業(yè)銀行和其他儲蓄機(jī)構(gòu)。它服務(wù)的對象是各國有銀行.政策性銀行，股份制銀行和商業(yè)銀行，也就是說，它并不對普通的企業(yè)或個人提供例如儲蓄之類的服務(wù)。商業(yè)銀行：是以經(jīng)營存款.放款，辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主要業(yè)務(wù)，以盈利為主要經(jīng)營目標(biāo)的金融企業(yè)。與其他金融機(jī)構(gòu)相比，其明顯的特點是能夠吸收活期存款，創(chuàng)造貨幣。其活期存款構(gòu)成貨幣供給或交換媒介的重要部分，也是信用擴(kuò)張的重要源泉。2.（從職能）：中央銀行：壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，集中存款準(zhǔn)備金，辦理銀行間的清算。商業(yè)銀行：信用中介，支付中介，信用創(chuàng)造，金融服務(wù)，創(chuàng)造金融工具。3.（從經(jīng)營業(yè)務(wù)）：中央銀行貸款，再貼現(xiàn)，證券買賣，金銀和貴金屬業(yè)務(wù)，外匯儲備業(yè)務(wù)等。中央銀行的負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)是：貨幣發(fā)行，經(jīng)營國庫，集中存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)等。經(jīng)營原則：不以營利為目的，不經(jīng)營一般銀行業(yè)務(wù)，一般不支付存款利息，資產(chǎn)具有巨大流動性，定期公布業(yè)務(wù)狀況，保持相對獨(dú)立性。限制性規(guī)定：不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌，不得直接從事不動產(chǎn)買賣，不得直接從事不動產(chǎn)的抵押貸款，不得直接對企業(yè)和個人發(fā)放貸款，不得收買本行股票，不得以本行股票為抵押進(jìn)行放款。商業(yè)銀行：吸收公眾存款。發(fā)放短期，中期，長期存款。辦理國內(nèi)外結(jié)算。辦理票據(jù)承兌和貼現(xiàn)。發(fā)行金融債券。大力發(fā)行政府債券。提供保管箱服務(wù)。從事同業(yè)拆借。買賣外匯。從事銀行卡業(yè)務(wù)。代理收付款項及代理保險業(yè)務(wù)。提供信用證服務(wù)及擔(dān)保。買賣政府金融債券。11.在通貨膨脹的情況下，應(yīng)如何使用一般性的貨幣政策工具？1.提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率2.提高銀行利率3.發(fā)行銀行債券，回籠市場資金4.減少各期人行貨幣投放量5.提高貨幣國際化結(jié)算范圍和規(guī)模6.穩(wěn)定本位幣與世界主要貨幣的兌換比例，讓人民幣能正常流出國門12.在通貨緊縮的情況下，應(yīng)如何使用一般性的貨幣政策工具？1.銀行降低利率2.降低商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率3.降低再貼現(xiàn)率4.公開市場業(yè)務(wù)5.收購證券6.擴(kuò)大市場貨幣需求量7.增加投資8.提高人民收入9.增加消費(fèi)，使經(jīng)濟(jì)活躍13.凱恩斯貨幣需求理論與費(fèi)里德曼貨幣需求理論的主要區(qū)別有哪些？1.（從前提假設(shè)上）：凱恩斯的貨幣需求理論的假設(shè)是：有效需求充足；金融市場完善，公眾面臨齊一的收益率；貨物與實物資產(chǎn)是替代品；生產(chǎn)要素具有可分割性；貨幣定義在層次上貨幣無收益；他做短期分析，即假設(shè)商品市場P不變，貨幣市場Ms不變。 弗里德曼的貨幣需求理論的假設(shè)是：做長期假設(shè)，價格在起作用，而且對未來的價格預(yù)期也起作用（即價格變量在長期是變動的，影響著國民收入）；貨幣量的層次是M2,包括貨幣和準(zhǔn)貨幣。與凱恩斯不同，弗里德曼擴(kuò)大了貨幣的涵蓋內(nèi)容，將貨幣定義在更廣泛的層次上。 2 .(從個人想法上）：凱恩斯認(rèn)為：貨幣的交易需求量取決于人們的收入水平。收入水平越高，貨幣的需求量就越大。貨幣的投機(jī)需求量與市場利率成反向變化。因此，凱恩斯推出的貨幣需求理論的函數(shù)為：Md=aY-bi。弗里德曼認(rèn)為：貨幣是一種特殊的“商品”，人們持有貨幣的數(shù)量主要受持有貨幣的成本與持有貨幣的收益所影響。因此弗里德曼的貨幣需求理論的函數(shù)比較復(fù)雜：Md/P=f (Yr, I ) 凱恩斯認(rèn)為 VY/f(Y,I)，認(rèn)為V是頻繁變動的，而弗里德曼認(rèn)為V是恒穩(wěn)定的，根據(jù)是VY/f(Yr). 3. （從貨幣量需求的決定上）：凱恩斯的理論：主要因素是利率的變化；與利率成反方向變化；利率經(jīng)常變動，貨幣需求量是不穩(wěn)定的。弗里德曼的理論：利率的影響很小；恒久收入的影響大；恒久收入的穩(wěn)定決定貨幣需求的穩(wěn)定。4. （從貨幣供給量變化對經(jīng)濟(jì)的影響上）：凱恩斯的理論：貨幣供給量影響國民收入，但是，它是通過利率作用來影響的，是間接的。弗里德曼的理論：從長期看，它不影響國民收入；從短期看，利率影響甚微，它是直接影響國民收入的主要因素。5. （從對貨幣政策的選擇上）：凱恩斯的理論：重視財政政策；貨幣政策主張采用“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向”行事。弗里德曼的理論：淡化財政政策，重視貨幣政策；主張“規(guī)則”的貨幣政策。6. （從貢獻(xiàn)上）：凱恩斯的理論：凱恩斯把貨幣需求的動機(jī)分為交易動機(jī)，營業(yè)動機(jī)，預(yù)防動機(jī)，投機(jī)動機(jī)。并由此提出了“流動性陷阱”假說。弗里德曼：將貨幣視為一種資產(chǎn)，從而將貨幣理論納入了資產(chǎn)組合選擇理論的框架，擯棄了古典學(xué)派視貨幣為純交易工具的狹隘觀念。14. 為什么說一定時點貨幣供應(yīng)量的形成是全社會共同努力的結(jié)果？一個時期內(nèi)貨幣對供應(yīng)量來自于：央行新發(fā)行的貨幣，市場上流通的貨幣。而市場上流通的貨幣，由：貿(mào)易順差盈余，消費(fèi)者消費(fèi)，投資者投資，以及居民隨身攜帶的m1等四個方面決定。所以說一個時期貨幣供應(yīng)量的形成是全社會共同努力的結(jié)果。商業(yè)銀行: 金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部嚴(yán)格控制放款信息，建立客戶信用檔案管理信息庫。要間接而有效的監(jiān)督給貸款的中小企業(yè)。這樣，企業(yè)的流動資產(chǎn)質(zhì)量提高，還貸能力進(jìn)一步增強(qiáng)，才能取得銀行等金融機(jī)構(gòu)的新信任，容易獲得貸款支持。信用等級評定缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)威認(rèn)定。現(xiàn)在一般銀行的信用等級評定都為本行內(nèi)部評定或本行指定評級機(jī)構(gòu)來評定,這樣就造成了一戶企業(yè)的信用等級不被多家機(jī)構(gòu)共同認(rèn)可的局面,信用等級評定也無形中增加了企業(yè)成本,加之小企業(yè)本身就存在資金不足的問題,所以,目前很少有小企業(yè)參加企業(yè)信用等級評定。鼓勵金融機(jī)構(gòu)提高對其他融資方式的認(rèn)識，拓寬融資渠道。客觀地說，金融業(yè)為中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)付出了較大的努力。但是由于中小企業(yè)信譽(yù)等級低、競爭環(huán)境無序、管理者素質(zhì)偏低等自身原因，銀行確實面臨較大的貸款風(fēng)險。針對這一矛盾，一些地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始探索通過信貸方式創(chuàng)新來變“雙難”為“雙贏”，如保全倉庫業(yè)務(wù)、以出口退稅質(zhì)押貸款、應(yīng)收帳款質(zhì)押或收購、兼并專項貸款等等，具有一定的成效。同時，鼓勵發(fā)展典當(dāng)業(yè)和租賃業(yè)，為中小企業(yè)提供更為靈活、便捷的融資服務(wù)。最后，從中介渠道和擔(dān)保形式來解決。國家財政以及相關(guān)政策可以給予適當(dāng)支持，也可以開辦一些數(shù)量的政策性銀行，專門為中小企業(yè)融資服務(wù)。同時，在金融市場準(zhǔn)入方面可適當(dāng)放寬條件，允許中小企業(yè)與個體戶以自助為目的、以入股為方式，組建小型專業(yè)性股份制商業(yè)銀行，這會使中小企業(yè)尤其是個體戶能夠繞過大銀行的高門檻，及時籌集急需資金。從長遠(yuǎn)看，這應(yīng)該是緩解融資難問題的有效辦法。中小企業(yè)沒有合適的貸款擔(dān)保，是其難以取得貸款的原因之一。因此，建立中小企業(yè)貸款擔(dān)保體系是解決民營企業(yè)貸款難的重要一環(huán)，對于小額的貸款，可以以企業(yè)自身的資產(chǎn)和項目作抵押擔(dān)保，并逐步嘗試使中小企業(yè)自身形成相對完備的貸款制度；對于一些中小企業(yè)的貸款，可以嘗試探索數(shù)戶聯(lián)保的方式，促成企業(yè)聯(lián)合，一是可以企業(yè)之間互相作為擔(dān)保者，二是可以設(shè)立企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保基金，使企業(yè)融資有強(qiáng)大的后盾，使融資變得較為容易；再次，為進(jìn)一步保證中小企業(yè)的融資順利進(jìn)行，可嘗試由政府牽頭、企業(yè)為核心、金融機(jī)構(gòu)為后盾聯(lián)合成立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，并設(shè)立擔(dān)保基金，對中小企業(yè)融資進(jìn)行擔(dān)保；信用: 信用風(fēng)險是指銀行借款人發(fā)生違約或借款人信用等級下降而造成損失的可能性。正確理解信用風(fēng)險的定義要注意以下幾點6：（1）產(chǎn)生信用風(fēng)險的原因是由于借款人或其他合約義務(wù)人的信用質(zhì)量發(fā)生變化。但是只有當(dāng)信用質(zhì)量惡化到一定程度才能夠產(chǎn)生信用風(fēng)險。（2）信用風(fēng)險產(chǎn)生于貸款或其他合約到期時，因而在信用風(fēng)險模型中要考察各種合約的期限問題，合理確定一個時間長度，使得各種合約在某種程度上可以互相比較。（3）信用風(fēng)險是借款人或其他合約義務(wù)人給銀行帶來損失的可能性。利率風(fēng)險是指利率水平的不利變動引起的銀行資產(chǎn)和負(fù)債市值下降的可能性。利率風(fēng)險屬于市場風(fēng)險的一部分。利率風(fēng)險是指由利率波動引起金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、負(fù)債以及表外頭寸市場價值的變化，而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的市場價值和所有者權(quán)益損失的可能性7。利率風(fēng)險主要包括四種風(fēng)險：（1）再定價風(fēng)險：再定價風(fēng)險是利率風(fēng)險最基本最常見的表現(xiàn)形式，銀行業(yè)務(wù)的多樣性和經(jīng)營的持續(xù)性使資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的成熟期天然不匹配。（2）收益曲線風(fēng)險：資產(chǎn)負(fù)債再定價的不匹配將使銀行面臨收益曲線斜率和形態(tài)改變的風(fēng)險。（3）基差風(fēng)險：即使是成熟期相匹配的金融工具，收益利率與成本利率的調(diào)節(jié)機(jī)制不能完全匹配的情況，也會使凈利息收入和現(xiàn)金流發(fā)生變動，產(chǎn)生利率風(fēng)險。（4）選擇權(quán)風(fēng)險：由于利率變化，客戶提前償還貸款或支取存款，導(dǎo)致銀行凈利息收入變化，利率風(fēng)險表現(xiàn)為選擇權(quán)風(fēng)險。一般認(rèn)為，兩種風(fēng)險是有區(qū)別的，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）產(chǎn)生根源不同。信用風(fēng)險主要源于借款人還款能力下降，不能按時足額歸還到期貸款利息和本金。利率風(fēng)險則主要?dú)w因于市場價值法下未來現(xiàn)金流由于貼現(xiàn)因子的變化而造成的銀行凈利息收入和凈現(xiàn)值變化。（2）性質(zhì)不同。信用風(fēng)險是一種非系統(tǒng)風(fēng)險，銀行之間由于客戶信用等級不同，所面臨的信用風(fēng)險也不一樣。利率風(fēng)險雖然對各個銀行的影響程度和表現(xiàn)形式都有差異，但它總體上是一種系統(tǒng)風(fēng)險，無論銀行資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成和風(fēng)險敞口如何，都會受到利率水平變動的影響。（3）作用對象不同。信用風(fēng)險的影響具有非對稱性，在各種金融產(chǎn)品中，只有當(dāng)銀行以債權(quán)人的身份出現(xiàn)、交易對方負(fù)有潛在義務(wù)時，才會面臨信用風(fēng)險暴露。利率風(fēng)險則對銀行表內(nèi)所有業(yè)務(wù)都會造成風(fēng)險暴露，甚至某些表外業(yè)務(wù)。（4）后果程度不同。信用風(fēng)險一旦發(fā)生，很可能導(dǎo)致該項債權(quán)完全損失。利率風(fēng)險則不同，除了極端情況外，利率總是圍繞均值波動，長期趨勢服從均值回復(fù)過程，因此利率風(fēng)險所導(dǎo)致的損失是局部的。就單項資產(chǎn)而言，信用風(fēng)險比利率風(fēng)險造成損失更為嚴(yán)重。（5）風(fēng)險控制不同。信用風(fēng)險是道德風(fēng)險（或者說人為風(fēng)險），其產(chǎn)生與借款人的還款意愿和還款能力有關(guān)，因此除了利用一些信用風(fēng)險定價模型外，銀行還經(jīng)常與借款人溝通交流，其控制方式是多樣的；而利率風(fēng)險是市場風(fēng)險，利率水平的變動主要受各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，所以銀行對利率風(fēng)險的控制主要依賴于各種定量的技術(shù)工具二、商業(yè)信用的作用（一）從整個國家和社會層面來說，商業(yè)信用節(jié)省和用活了資金，活躍了市場。資金是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要條件，馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中在生產(chǎn)力各要素中把人排在第一位，但是現(xiàn)實社會中，我們其實不缺人，那么多的勞動者難以就業(yè)，一個重要原因是缺資金。有了資金即使是技能差一點也可以慢慢上路。在經(jīng)營性資金嚴(yán)重不足的情況下，企業(yè)獲得銀行信用的希望也很渺茫。而商業(yè)信用往往使經(jīng)營者絕處逢生。它把供應(yīng)商心煩的存貨變成經(jīng)銷商的鋪底資金，把經(jīng)營者閑置的設(shè)施變成消費(fèi)者舒適稱心的享受，使各方面都受惠，有效地破解了資金難題。放眼近十年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，商業(yè)信用的巨大作用無處不在，從雨后春筍般壯大的超級市場，四通八達(dá)的網(wǎng)上買賣，便捷快速的物流托運(yùn)到遍地開花的房地產(chǎn)行業(yè)，可以說都離不開商業(yè)信用的支撐，有了商業(yè)信用，可以說小錢能辦大事，甚至無錢也可辦事。（二）對于供應(yīng)商來說，商業(yè)信用助其減少存貨，促進(jìn)了銷售，擴(kuò)大了市場份額。供應(yīng)商向客戶賒銷商品（服務(wù)），不需要增加自己的成本，不影響自己的資金流動，所謂利人不損已。而且過量的商品壓在庫中，需要支付更多的倉儲保管費(fèi)用，擔(dān)當(dāng)更多的意外損失責(zé)任。賒銷給客戶后，既減少了倉儲保管費(fèi)，又消除了可能因火災(zāi)、洪水等意外事故造成的或有損失。同時更為重要的是贏得了客戶搶占了先機(jī)，促進(jìn)了銷售，擴(kuò)大了市場份額，占領(lǐng)了市場，從這個意義上說則利人利已。（三）對于零售商來說，融通了資金，增強(qiáng)了勢力，獲得了穩(wěn)定的貨源。盡可能多地使商店里的商品豐富多彩、琳瑯滿目、應(yīng)有盡有，是所有零售商包括大型超市和個體攤販們共同的經(jīng)營方法。但這需要占用相當(dāng)多的資金，賒購先提貨后付款，是零售商、中間商解決這個問題最樂意也常用的策略。除了解決資金困難之外，商業(yè)信用第二個好處是提高了競爭能力。琳瑯滿目的商品，增加了消費(fèi)者購買的欲望和信心，擴(kuò)大了銷售額；第三是穩(wěn)住了供應(yīng)商，獲得了穩(wěn)定的貨源，而且在商品和服務(wù)出現(xiàn)瑕疵時，多一層保障，降低了自己的風(fēng)險。（四）對于消費(fèi)者來說，有利于降低商品和服務(wù)價格，享受到更為快捷，實在、優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)。商業(yè)信用，加快了經(jīng)營者的資金和商品周轉(zhuǎn)，減少了流通費(fèi)用，縮減了從生產(chǎn)到消費(fèi)的時間，必將降低商品成本，增強(qiáng)了保鮮和時效。（五）對于債權(quán)人來說，通過預(yù)付商品或預(yù)付貨款，可以獲得比現(xiàn)款交易更高的毛利，提高收益。一般來說，暫時無法實現(xiàn)現(xiàn)款銷售的商品和不需作其它用途的閑置資金放在自己手中不會直接產(chǎn)生效益，而預(yù)付給交易對方，則可以此為條件，提高自己商品的銷售價格，或要求對方降低給自己購進(jìn)商品的進(jìn)貨價格，從中擴(kuò)大價格順差，產(chǎn)生直接效益。如消費(fèi)者預(yù)付話費(fèi)購買手機(jī)，數(shù)額不大的預(yù)付話費(fèi)并沒有增加消費(fèi)者過多的資金壓力。但由于預(yù)付了話費(fèi)，消費(fèi)者可以獲得比現(xiàn)金交易或后期付款款更便宜的價格。（六）對于債務(wù)人來說，預(yù)收客戶貨款或商品，不但直接增加了可用資金，增強(qiáng)了競爭實力，更重要的是可以鎖定客戶、始終掌握交易的主動權(quán)。預(yù)收了上游供應(yīng)商的商品，對其選擇與自己有競爭能力的客戶產(chǎn)生了制約，獲得了向供應(yīng)商提出不向與自己有競爭能力的客戶供應(yīng)商品或在供貨質(zhì)量、時間上優(yōu)先保證自己的籌碼。預(yù)收了消費(fèi)者的貨款，則使消費(fèi)者選擇其它商家受到一定程度限制，并可以此宣傳招來更多的消費(fèi)者，增強(qiáng)銷售預(yù)期的準(zhǔn)確性，有利于穩(wěn)定、鞏固客戶群體。如電信企業(yè)預(yù)收了消費(fèi)者的話費(fèi)后，一般情況下，就使消費(fèi)者打消了選擇其它電信公司的念頭。三、商業(yè)信用的消極影響.在看到商業(yè)信用在促進(jìn)生產(chǎn)，擴(kuò)大流通，刺激消費(fèi)，繁榮經(jīng)濟(jì)中的巨大作用的同時，同樣不可忽視其消極影響：（一）商業(yè)信用守信率在降低。交易雙方（各方）產(chǎn)生商業(yè)信用以各自誠信為基礎(chǔ)，以雙贏為目的。但是一般情況下對方是否誠信很難把握準(zhǔn)，而且經(jīng)濟(jì)活動中的許多不確定因素不可能絕對保證各方在交易中都成為贏家，一旦一方遇到不測（這種可能性往往在債務(wù)方發(fā)生），極易誘發(fā)其不守信心理因素的急劇膨脹，從而導(dǎo)致失信。（二）商業(yè)信用風(fēng)險敞口太大。商業(yè)信用不需任何質(zhì)押、抵押，實際上也不可能質(zhì)押、抵押。因此，一個債務(wù)人獲得其自身資產(chǎn)所能償還的幾倍甚至幾十倍至上百倍的商業(yè)信用都是有可能的，這些信用分布于與他有商業(yè)往來的不同行業(yè)、不同區(qū)域的商業(yè)伙伴，到底有多大，在風(fēng)險的蓋子未揭開前只有債務(wù)人自己知道，而一旦揭開風(fēng)險蓋子，已是覆水難收，無法挽回。超市一夜之間關(guān)門，供應(yīng)商方知賒銷商品的還有多家。預(yù)售月票、年票的健身俱樂部、美容店老板人間蒸發(fā)，才知有成百上千人同遭難。某些債務(wù)人實際上利用商業(yè)信用非法集資，聚斂錢財。（三）商業(yè)信用容易導(dǎo)致不正當(dāng)競爭行為，誘發(fā)商業(yè)糾紛，污染商業(yè)生態(tài)環(huán)境。商業(yè)信用掩蓋了某些不正當(dāng)交易行為，極易成為壟斷市場、抬壓價格、摻雜使假和排擠對手的變臉。有些經(jīng)營者利用商業(yè)信用要挾對方，逼良為娼，謀取不正當(dāng)利益，損害其它經(jīng)營者或消費(fèi)者權(quán)益。（四）商業(yè)信用容易制造虛假繁榮，誤導(dǎo)投資，影響金融安全。商業(yè)信用促進(jìn)了銷售，加快了商品流轉(zhuǎn)。但有時容易掩蓋市場的真實情況。如汽車制造銷售，如果僅從生產(chǎn)廠家的銷售火爆就認(rèn)定汽車市場繁榮，消費(fèi)需求旺盛，從而投資者擴(kuò)大投資，銀行增加信用投放，那就有可能造成重大失誤。因為生產(chǎn)廠家一般是不直接將汽車售給消費(fèi)者的，為了減勁倉儲的壓力，搶占市場，他們一般會采取賒銷給經(jīng)銷商的方式，廠家的旺銷有可能掩蓋經(jīng)銷商的壓庫。還有超市經(jīng)營者因為不需占用自己資金而把商場貨品陳列得殷實飽滿，引來游人如織，但實際上銷量并沒有上去，造成商業(yè)虛假繁榮。而受虛假繁榮影響增加的投資、發(fā)放的貸款無疑都是沒有效益的，必然會生成不良貸款。（五）商業(yè)信用產(chǎn)生難以厘清的“三角債”。經(jīng)銷商拖欠生產(chǎn)廠家的貨款造成生產(chǎn)廠家無法按時支付原材料采購款，原材料生產(chǎn)企業(yè)無法支付生產(chǎn)設(shè)備款和工人工資，尤其在約束和懲處乏力，社會信用尚不健全的情況下，這種“三角債”容易把大企業(yè)拖跨，好企業(yè)拖死，上世紀(jì)90年代初“三角債”泛濫，尤其是東北地區(qū)，一些優(yōu)良大企業(yè)被“小鬼纏身”，幾乎資金斷流。好在國務(wù)院采取果斷行動，但也花了兩年多時間才基本化解。四、商業(yè)信用亟待加強(qiáng)監(jiān)測和正確引導(dǎo)（一）加快立法和制度建設(shè)。我國現(xiàn)有法律體系中都涉及對商業(yè)信用行為規(guī)范和違法懲處的條規(guī)，但都不夠系統(tǒng)化，很不全面，缺乏操作性，既不能很好保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益，又不能使失信者受到相應(yīng)的懲處。當(dāng)務(wù)之急是制訂征信體系建設(shè)和對債權(quán)人、債務(wù)人規(guī)范約束方面的法規(guī)制度以及企業(yè)信用等級的評估分類辦法。值得欣慰的是，這項工作已開始引起重視， （二）明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)，建立相應(yīng)的協(xié)調(diào)處置機(jī)制。商業(yè)信用遍及所有經(jīng)濟(jì)活動，滲透于人們的日常生活，因商業(yè)信用引發(fā)的糾紛也是經(jīng)常的。目前我國尚無監(jiān)管商業(yè)信用，調(diào)解、仲裁商業(yè)信用引發(fā)的糾紛的部門。當(dāng)事人之間不能化解的糾紛，只有訴諸法律，告上法庭，耗費(fèi)大量的時間精力。其實有些糾紛可以通過調(diào)解、仲裁來解決的，但由于缺乏這樣一個監(jiān)管機(jī)構(gòu)，有些當(dāng)事人則訴諸暴力，有些當(dāng)事人則以同樣辦法對待自己的債權(quán)人，形成糾纏不清的“三角債”，簡單問題被復(fù)雜化。（三）重視商業(yè)信用風(fēng)險的防范，加強(qiáng)對商業(yè)信用的研究，指