1,第9章 國際投資政策管理,國際投資的五種效應（資本形成、技術進步、產業結構、國際貿易、就業效應） 東道國和投資國的國際投資政策,2,第1節 國際投資效應分析,一、資本形成效應 （一）對東道國的影響 1.直接效應 （1）從資本流動方向考察（起始階段；后期） （2）從進入方式考察 （并購與新建） （3）從資金來源考察 （跨國公司內部；投資國金融市場；國際金融市場；利潤再投資；東道國金融市場） （4）從東道國市場結構考察（東道國弱勢或空白產業；東道國競爭力較強的產業）,3,第1節 國際投資效應分析,2.間接效應 （1）產業連鎖效應 FDI通過帶動產業前后向輔助性投資而產生的投資乘數效應 （2）示范與牽動效應 FDI的進入而帶來的市場競爭加劇，迫使當地企業進行技術革新、提高生產效率。,4,第1節 國際投資效應分析,（二）對投資國的影響 短期可能會減少母國的資本流量 長期則利潤回流以及刺激相關產業投資，擴大資本形成,5,第1節 國際投資效應分析,二、技術進步效應 （一）對東道國的影響 1.直接效應 三種技術轉移方式的效果 轉讓給全資子公司 轉讓給合資企業 以非股權方式轉讓給東道國,6,第1節 國際投資效應分析,2.間接效應 技術溢出效應來自于： （1）在東道國的分支機構與當地公司之間的聯系 （2）培訓當地雇員 （3）在當地開展研發活動 （4）競爭和示范效應 （二）對投資國的影響 引進外國直接投資難以獲得先進技術，發展對外直接投資反而是獲得國外先進技術的重要捷徑。,7,第1節 國際投資效應分析,三、產業結構效應 （一）對東道國的影響 1.產業結構優化效應 生產要素流入改變投資結構 居民收入水平提高而改變消費結構 競爭與示范效應 產品對東道國居民的消費引致,8,第1節 國際投資效應分析,2.市場集中度效應 FDI對東道國市場集中度的影響取決于: （1）東道國市場中外國跨國公司的數量和經營規模 （2）東道國當地同類企業對外國跨國公司進入的反應 （3）外資企業對東道國當地企業的影響 （4）外資企業的市場運作 實證表明，FDI會使發達大國市場集中度略有降低或保持不變；對發達小國和發展中國家導致市場集中度提高 另外就是FDI可能在發展中東道國形成二元市場結構,9,第1節 國際投資效應分析,（二）對投資國的影響 1.產業結構優化說 （1）弗農的生命周期理論 （2）小島清的邊際產業擴張理論 （3）赤松要的雁形理論 2.產業“空心化”說 廣義：非工業化；狹義：國內制造業萎縮 所導致的負效應：外貿逆差；國際競爭力下降；國內就業減少,10,第1節 國際投資效應分析,四、國際貿易效應 （一）對東道國的影響 1.直接效應 （1）當地原材料加工出口 （2）進口替代型轉變為加工型產品出口 （3）新的勞動密集型產品出口 （4） 垂直一體化國際生產中的出口,11,第1節 國際投資效應分析,2.間接效應 （1）競爭加劇，迫使當地企業擴大出口 （2）借助于跨國零售商和貿易公司，進入國外市場 （3）當地采購和零部件外包所帶來的出口增加 （4）借助跨國公司打入潛在市場 （5）從事出口業務的當地雇員從跨國公司跳槽所帶來的外貿業務增加,12,第1節 國際投資效應分析,（二）對投資國的影響 1.出口引致效應：出口增加 2.進口轉移效應：進口減少 3.出口替代效應：出口減少 4.反向進口效應：進口增加 1 3 2 4 水平型對外直接投資 垂直型對外直接投資,13,第1節 國際投資效應分析,五、就業效應 （一）對東道國的影響 1.就業數量效應 （1）直接效應 外資進入方式 跨國公司的經營戰略 外資的勞動密集型程度 東道國的勞動力素質,14,第1節 國際投資效應分析,（2）間接效應 前后向聯系 分支機構的支出和稅收 加劇行業內部競爭 2.就業質量效應 為東道國雇員提供較高的報酬和較好的工作條件 培訓當地雇員而為東道國開發人力資源 改變東道國的就業人員構成，為婦女創造更多的就業機會,15,第1節 國際投資效應分析,（二）對投資國的影響 1.就業數量效應 （1）生產替代效應：工作削減效應 （2）出口刺激效應 （3）跨國公司總公司及輔助性效應 2.就業質量效應 就業在不同產業間轉移以及“結構性失業”和“摩擦性失業”,16,第2節東道國的國際投資政策,一、財政政策 1.降低所得稅 2.免稅期、減免關稅和退稅 3.加速折舊 財政優惠政策的發展趨勢 東道國應對國際避稅措施: 1.根據國民收入與費用分配原則制定稅收政策 2.轉讓定價稅制 3.避稅地對策稅制,17,第2節東道國的國際投資政策,二、金融政策 補貼性貸款 貸款擔保 低息貸款與利息補貼 政府贈與 政府提供股權參與援助,18,第2節東道國的國際投資政策,三、技術政策 （一）重視制度建設 建立有利于技術水平提高的制度基礎 營造有利于技術發明的經濟環境 強化知識產權的保護 （二）促進技術擴散 促進外國子公司與當地企業、當地實驗室和研究中心等科研機構之間的聯系 促進科技園區的發展,19,第2節 東道國的國際投資政策,四、資本政策 （一）利潤匯出 原則上允許利潤和資本匯出，但有一套具體規定 對利潤匯出規定了限額 征收超利潤稅 （二）資本匯出 多數發展中國家有嚴格政策規定,20,第2節東道國的國際投資政策,五、人事政策 領導人員政策； 員工政策 六、再投資政策 稅收激勵 改進服務,21,第2節東道國的國際投資政策,七、經濟特區政策 頒布只適用特區的有關法律 放寬或解除對外國投資的管制 稅收優惠 投資補助 特殊的政府保證,22,第3節 投資國的國際投資政策,一、發達國家對外投資政策 （一）信息與技術支持政策 （二）財政支持政策 稅收抵免 稅收饒讓 延期納稅 免稅,23,第3節 投資國的國際投資政策,（三）金融支持政策 貸款支持 股本融資 貸款擔保 （四）管理與限制政策 發達國家現在很少有限制對外投資的措施，現有的某些控制措施主要用于特定的政策和經濟條件下,24,第3節 投資國的國際投資政策,二、發展中國家和經濟轉軌國家的對外投資政策 （一）管理政策 計劃管理： 臺灣為典型 重點管理: 新加坡為代表 現金流管理外匯管理： 印度為典型,25,第3節 投資國的國際投資政策,（二）促進政策 信息與技術援助 稅收優惠 金融支持 人才培訓,26,小結與復習思考題9,1.