1、炒股必備的財務知識,1,PPT學習交流,前言,你必須了解會計學,并且要懂得其中的微妙之處。 它是企業與外界交流的語言，一種完美無瑕的語言。 如果你愿意花時間學習它，學習如何分析財務報表， 你將獲益無窮。 沃倫巴菲特,2,PPT學習交流,四大財務報表,資產負債表（BalanceSheet） 產負債表亦稱財務狀況表，表示企業在一定日期（通常為各會計期末）的財務狀況（即資產、負債和股東權益的狀況）的主要會計報表。 利潤表（StatementofIncome） 利潤表主要提供有關企業經營成果方面的信息。利潤表是反映企業在一定會計期間經營成果的報表。 現金流量報表（StatementofCashFlow

2、s） 現金流量表現金流量表是財務報表的三個基本報告之一，也叫賬務狀況變動表,所表達的是在一固定期間（通常是每月或每季）內，一個主體的現金（包含現金等價物）的增減變動情形。 所有者權益變更表（StatementofStockholdersEquity） 所有者權益變動表是反映公司本期（年度或中期）內至截至期末所有者權益變動情況的報表。其中，所有者權益變動表應當全面反映一定時期所有者權益變動的情況。,3,PPT學習交流,四大財務報表資產負債表,資產 為公司所有，能創造未來現金流入或減少未來現金流出的經濟資源。可分為固定資產和流動資產。 負債 指公司對外在其他組織所承受的經濟負擔。例如應付及預收款項

3、，應付工資，長期借款等等。 所有者權益 指資產扣除負債后，由公司所有者享有的剩余權益，又稱為“凈資產”或“賬面凈值”。 恒等式 總資產 = 負債 + 所有者權益,資產負債表（BalanceSheet）：它描述的是在某一特定時點，企業的資產、負債及所有者權益（或股東權益）的關系。簡單地說，資產負債表建立在以下的恒等式關系： 資產負債所有者權益。 這個恒等式關系要求企業同時掌握資金的來源（負債及所有者權益）與資金的用途（何把資金分配在各種資產上）。資產負債表是了解企業財務結構最重要的利器。,4,PPT學習交流,四大財務報表利潤表,收入 一般指企業營業活動所提供的勞務或商品收入。分為主營業務收入和非

4、主營業務收入。 成本與費用 在營業活動中，公司提供勞務或商品的相關成本。 凈利潤 是收入減去所有費用的剩余，又稱“純利”或“盈余”。 恒等式 凈利潤 = 收入 成本與費用-所得稅,利潤表（StatementofIncome）：它解釋企業在某段期間內財富（股東權益）如何因各種經濟活動的影響發生變化。簡單地說，凈利潤（NetIncome）或凈損失（NetLoss）等于收入扣除各項費用。利潤表是衡量企業經營績效最重要的依據。,5,PPT學習交流,四大財務報表現金流量表,恒等式 廣義現金 = 負債 + 所有者權益 - 非現金資產 現金流量凈額 = 現金流入 現金流出,現金流量表（Statementof

5、CashFlows）：它解釋某特定期間內，組織的現金如何因經營活動、投資活動及籌資活動發生變化。現金流量表可以彌補利潤表在衡量企業績效時面臨的盲點，以另一個角度檢視企業的經營成果。現金流量表是評估企業能否持續存活及競爭的最核心工具。,6,PPT學習交流,四大財務報表股東權益變更表,所有者權益（或股東權益）變動表（StatementofStockholdersEquity）：它解釋某一特定期間內，所有者權益（或股東權益）如何因經營的盈虧（凈利或 凈損）、現金股利的發放等經濟活動而發生變化。它是說明管理階層是否公平對 待股東的最重要信息。,7,PPT學習交流,重要財務概念,資產 固定資產：指在長期

6、使用中不斷磨損，價值轉化為產品當中的如設備、廠房、工具等 流動資產：指材料、在制品、現金、存款、應收款。流動資產的管理要最少的投入最大的產出，加速資金周轉速度。 無形資產：包括品牌價值，專利，知識產權等。 負債： 負債：主要企業向外借取的債務。分為長期和短期。 收入 主營業務收入：指企業經常性的、主要業務所產生的基本收入,包括軟件產品收入，技術開發，技術服務，行業解決方案，網絡布線等軟件和硬件收入。 非主營業務收入：指企業主營業務收入以外的所有通過銷售商品、提供勞務收入及讓渡資產使用權等日常活動 中所形成的經濟利益的流入。如無形資產轉讓、固定資產出租、運輸、廢舊物資出售收入等。 費用 銷售費用

7、：企業在銷售產品、提供勞務等過程中發生的費用，包括市場費用，招待費，銷售產品的運輸費、廣告費、裝卸費、標書費、銷售部門人員工資、職工福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗以及其他經費等。 管理費用：企業行政管理部門為組織和管理 生產經營活動 而發生的各項費用。包括管理部門人員的工資福利，辦公費等。 財務費用：主要指利息收入，利息支出，手續費及匯兌損益等。 成本 固定成本：成本總額在一定時期和一定業務量范圍內，不受業務量增減變動影響而能保持不變的成本，例如設備折舊，房屋的租金等； 變動成本：成本隨業務量的增減變動而發生變動的成本，如材料的采購成本，銷售單價等。 盈虧臨界點 盈虧臨界點=

8、固定成本/邊際貢獻 邊際貢獻=收入-變動成本,8,PPT學習交流,重要財務指標,資產負債率 資產負債率 = 負債總額 / 資產總額 100% 企業負債安全系數：50% 毛利率 毛利率 = （收入-成本） / 總收入 100% 營業利潤 營業利潤 = 銷售收入 - 成本 - 費用 凈資產收益率 凈資產收益率 = 凈利潤 / 凈資產 100% 凈利潤率 凈利潤率 = （收入-成本）/ 收入 100% 流動比率 流動比率 = 企業的流動資產 企業的流動負債 速動比率 速動資產 = 流動資產 - 存貨 速動比率 = 速動資產總額 流動負債總額,9,PPT學習交流,杜邦財務分析法（一）,杜邦分析方法是一

9、個重要的財務分析方法。他利用幾種財務指標之間的關系，來綜合分析公司的財務狀況和盈利能力。因為是杜邦公司發明的，所以叫杜邦分析法。他的核心思想是把凈資產收益率分解成幾個重要財務指標的乘積，從而更深入的分析公司的財務狀況和盈率能力。 凈資產收益率= 凈利潤 / 凈資產 總資產收益率 = 凈利潤 / 總資產 通過對凈資產收益率和總資產收益率的計算公式進行如下轉換： 凈資產收益率 = 凈利潤 / 凈資產 凈資產收益率 = （凈利潤 / 總資產）*（總資產 /凈資產） 凈資產收益率 = （凈利潤 / 銷售收入）*（銷售收入 / 總資產）*（總資產 /凈資產） 總資產收益率 = 凈利潤 / 總資產 總資產

10、收益率 = （凈利潤 / 銷售收入）*（銷售收入 / 總資產） 根據財務上定義，其中： 銷售利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入 資產周轉率 = 銷售收入 / 總資產 權益系數=總資產 / 凈資產 所以可以得出以下的等式： 總資產收益率 = 銷售利潤率 * 資產周轉率 凈資產收益率 = 總資產收益率 * 權益系數 凈資產收益率 = 銷售凈利率 * 資產周轉率 * 權益系數 總資產收益率：是銷售利潤率和資產周轉率的乘積，是企業銷售成果和資產運營情況的綜合反映。要提升總資產收益率就必須提升企業銷售業績和資產周轉效率。 銷售凈利率：是反映的單位銷售收入中的凈利潤額。銷售利潤率是凈資產收益率三個構成要素中

11、唯一即可能為正也可能為負的要素。所以銷售凈利潤率正負決定企業是賺錢的還是賠錢。 資產周轉率：反映的是公司資產的周轉速度的指標，資產周轉率越高表明公司的資金周轉速度越快，資產的利用效率越高。 權益系數：是一個反映企業負債程度的一個指標。權益系數越大表明在企業總資產中凈資產所占的比例越小,企業的負債程度越高。同時，凈資產收益率相同的情況，如果權益系數越大，銷售凈利率和資產周轉率必然越小。權益系數是資產凈利率的倒數。,10,PPT學習交流,杜邦財務分析法（二）,通過杜邦分析法的分析會發現，即便凈資產收益率相同的公司，其銷售凈利率，資產周轉率和權益系數也有可能截然不同。那么通過對企業的銷售凈利率，資產

12、周轉率和權益系數等的進一步分析，可以更深入地了解公司的經營和盈利狀況。比如有A，B，C三家公司，假設她們的年凈利潤都是200萬元，期末的凈資產也都是1000萬元，這樣這三家公司的凈資產收益率也會一樣都是20%。但由于所處行業和經營上的不同，三家公司的年營業收入和總資產卻不盡相同，具體參考表一的數據。 表一 財務數據（單位：萬元） 公司/項目凈利潤營業收入總資產期末凈資產 A公司20040010001000 B公司200200010001000 C公司200100050001000 通過對A，B，C三個公司的財務數據經過杜邦分析法分析以后，會發現雖然A，B，C三家公司的凈資產收益率和期末凈資產都

13、完全一樣，但三家公司的財務和經營狀況大不一樣。詳細結果參考表二的數據。 表二 杜邦分析法指標 公司/指標 凈資產收益率 銷售凈利率 資產周轉率 權益系數 A公司 20% 50%0.41 B公司 20% 10%41 C公司 20% 20%0.25 A公司，年銷售收入只有400萬元，在三家公司當中最低，但400萬元的銷售收入卻能帶來200萬的利潤，銷售凈利率高達50%，在三家公司中又是最高的。B公司，年銷售收入達2000萬，在三家公司中最高，是A公司年銷售收入的5倍，但2000萬的銷售收入也只有200萬的利潤，銷售凈利率只有10%，在三家公司中最低的。由此可以看出，A公司的產品利潤率非常高，雖然營業額少，但賺錢能力非常強。B公司，雖然營業額大，但產品利潤率很低，公司賺錢能力差，只能加快資金周轉