基于數字技術的供應鏈金融分析目錄TOC\o"1-3"\h\u18734基于數字技術的供應鏈金融分析 1321621.1傳統供應鏈金融模式 176431.2傳統供應鏈金融存在的問題 4249931.3“數字技術+供應鏈金融”模式 5供應鏈金融是指當企業間存在貿易往來時，金融機構可以以大企業為核心，將其與單個中小企業間的不可控風險轉變為與供應鏈之間的可控風險，從而增加對供應鏈上中小企業的信貸支持。根據對數字技術的使用狀況，可以將供應鏈金融分為兩種。一是傳統的供應鏈金融，指大量利用數字技術前的供應鏈金融，既包括以線下方式運行的供應鏈金融，也包括單純將傳統線下搬到線上的模式。二是基于數字技術的供應鏈金融，指大量利用大數據、云計算等數字技術之后的供應鏈金融。1.1傳統供應鏈金融模式根據企業生產經營階段不同，可以將供應鏈融資分為“預付賬款融資模式”“存貨融資模式”“應收賬款融資模式”。1、預付賬款融資模式預付賬款模式是指當初創型科技企業在購進原材料的過程中，流動資金難以滿足原材料采購所需預付的金額，企業可以通過預付賬款項目下的在途物資和庫存商品來做質押，以獲得融資。這一模式需要第三方物流企業的介入。圖3-2傳統供應鏈金融的預付賬款融資模式第三方物流企業和銀行對核心企業、初創型科技企業以及質押物進行評估，滿足要求時，對初創型科技企業進行放款。待初創型科技企業通過銷售等收回款項時，向銀行支付貨款，銀行則根據企業償還的金額，通知第三方物流企業逐步向初創型科技企業發放貨物。簡單地說，這一模式相當于銀行預先以貨物和核心企業的信用為基礎，替初創型科技企業對預付賬款進行支付。2、存貨質押融資模式在初創型科技企業生產期間，資產以存貨或者半成品形式存在，容易造成企業流動資金短缺。此時，企業可以通過存貨質押模式融資。首先，初創型科技企業向銀行提出貸款申請、并由核心企業進行擔保，銀行和第三方物流共同對貸款申請進行審核并通過后，由科技企業將質押物運送至物流企業指定倉庫進行保管。在核心企業需要這批質押物時，企業直接將款項匯入銀行，以償付初創型科技企業貸款。圖3-3傳統供應鏈金融的存貨質押融資模式存貨質押模式下，初創型科技企業相當于提前將產品或者半成品出售，進而收回款項，解決流動資金不足的問題。銀行則是基于質押品價值和供應鏈上核心企業的信用，對初創型科技企業提供融資。3、應收賬款模式應收賬款融資模式主要是處于核心企業上游的中小企業對核心企業進行賒銷，中小企業產生應收賬款。此時，中小企業可以通過供應鏈金融中的應收賬款模式進行融資。首先，基于真實的生產交易，核心企業將應收賬款單據開給初創型科技企業，初創型科技企業將單據質押給商業銀行，同時，核心企業提供單據真實性證明，并為初創型科技企業提供還款擔保。在此基礎上，商業銀行對初創型科技企業進行放款。待核心企業兌付應收賬款時，直接由核心企業將初創型科技企業對銀行的欠款付給商業銀行并注銷合同。應收賬款模式中，銀行直接將應收賬款作為還款來源，向核心企業收取。在此過程中，初創型科技企業不需要額外的抵押或者擔保物，這一融資是基于核心企業的信用對初創型科技企業的融資。圖3-4傳統供應鏈金融的應收賬款融資模式從以上三種模式可以看出，供應鏈金融融資過程中，核心企業將自身信用擴散至初創型科技企業，將銀行與初創型科技企業之間的不對稱信息轉化為了銀行與供應鏈核心企業之間的更為對稱的信息，從而改善初創型科技企業的融資問題。1.2傳統供應鏈金融存在的問題雖然供應鏈金融在一定程度上能緩解初創型科技企業融資難問題，但也存在一些不足：資金供需雙方依然存在較為嚴重的信息不對稱。從以上三種模式可以看出，供應鏈上的信息不對稱主要表現在兩個方面，其一是信息記錄不完全。供應鏈上的融資企業受經營規模和管理水平限制，企業信用信息記錄不全，銀行難以有效界定其風險水平。其二是信息傳遞不充分。傳統供應鏈金融模式中，融資參與主體多，融資環節較為復雜，每一環節的信息被分散保存在各個環節的相關企業中，信息的交互性和信息傳遞的及時性差，容易形成信息孤島。即使是商業銀行、第三方物流機構、核心企業等關鍵主體，也無法充分掌握信息。信息不對稱提高了初創型科技企業供應鏈融資成本，降低融資效率：其一是信息不對稱增加了融資過程中協調的難度，參與融資活動的四個主體難以及時了解業務在其他主體中進行的情況。其二是供應鏈產生糾紛時，信息不對稱導致舉證和追責都更為復雜。其三是信息不對稱使得銀行對供應鏈風險的把控不足，使之只愿意借貸給具有強大實力和良好信譽的一級供應商和經銷商，二級以上供應商和經銷商難以獲得融資。[44]針對需要第三方物流機構參與運送和保管的倉單質押模式，直接依據采購訂單或采購合同，難以依據供應鏈上物流真實狀態進行響應。物流鏈上的供給方、配送方難以形成體系，相互脫節。下游企業難以對物流過程實施有效監控，為保障生產，下游企業往往放大物料需求量，從而產生浪費和低效。此外，傳統供應鏈金融還存在交易手續繁瑣復雜的問題。從以上三種模式的操作流程來看，每一種模式都涉及到多次合約簽訂和憑證傳遞。銀行為了控制風險，必須使每一環節做到有據可查，和企業的每一次業務往來都需要蓋章的函證作為憑據。這些繁瑣的交易過程，不僅降低了交易的效率，增加了時間和人工成本，還提高了出錯概率。1.3“數字技術+供應鏈金融”模式數字技術對供應鏈金融的改善作用至少可以從兩個層面來推進：其一是數字技術可以通過優化供應鏈金融的具體操作環節，改善供應鏈金融的信息不對稱水平、降低交易成本等，在抵押（質押）物價值評估、初創型科技企業信用評估、貸后風險控制等方面改善供應鏈功能。在這一層面，數字技術對供應鏈的影響是局部的、比較有限的。其二搭建基于數字技術特別是區塊鏈技術的供應鏈平臺，優化融資流程，從而優化供應鏈金融運作的模式。在這一層面，改變了供應鏈參與主體的基本構成和供應鏈運作模式，因此，對供應鏈的改變更為全面和深刻。圖3-5基于數字技術的供應鏈金融作用方式資料來源：以文獻[28]為基礎拓展繪制圖3-4描繪了數字技術作用于初創型科技企業融資的方式。可以看出，以原有的供應鏈金融為基礎，數字技術對供應鏈金融的改善作用主要體現在以下方面：首先，針對預付賬款融資和存貨質押模式中，用作質押的存貨或半成品難以監控的風險。可以通過射頻識別、紅外感應器等傳感設備，將物品的實時狀態傳輸到物聯網平臺，保證質押貨物的安全性。特別適合初創型科技企業產品價值高、體積小的特點。同時，通過對物品的實時視頻監控，可以提高物流配送的即時性、準確性和有效性。更進一步，除保障貨物本身的安全以外，大數據和云計算還可以對質押物品的市場價格波動進行實時監測，從而為金融機構調整授信額度、進行風險預警提供依據。通過對質押品實時、互動的網絡傳送，可以強化商業銀行對質押物狀態的感知。其次，針對二級及以上供應商（經銷商）融資困難的問題。區塊鏈技術可以將供應鏈上融資相關主體集中于供應鏈平臺，各參與方將每筆交易寫入區塊鏈，通過區塊鏈平臺共享各自交易信息，以更好地進行信息交互，從而解決銀行等金融機構對二級及以上供應商授信困難的問題。例如，美的集團構建了以自身為核心企業的“供應鏈+區塊鏈”金融信息平臺。其供應鏈上的上下游企業可以通過區塊鏈獲得美的集團的信用輻射，平臺上的金融機構也可以獲取平臺上企業經營數據以作參考，降低授信風險。第三，針對偽造貿易活動，進行虛假交易的問題。可以通過區塊鏈技術改善。基于時間戳的鏈式區塊結構可以實現每一筆交易過程的可追溯，防范上下游企業以虛假銷售活動騙貸行為。同時平臺中的相關主體全部參與記賬，生成集體維護的分布式賬本，能夠保證應收賬款債權的真實性；此外，平臺運用大數據可以通過建立企業的信用檔案庫并實時更新，對企業信用狀況進行綜合審核。第四，針對貸后管理的問題。區塊鏈上的智能合約根據節點數據、外部事件等,按照預置響應規則，自動執行預先設定的合約，并作用于相關主體。解決了銀行或其他金融機構貸后管理問題，降低了融資成本。第五，針對交易手續繁瑣復雜的問題。首先，數字技術將更多的紙質手續搬到線上，證件的簽署和信息的傳遞變得更加方便有效。其次，智能合約的應用可以極大簡化貸款的貸后管理。最后，物聯網的應