11?F11?FfzH*7(L9*612025年06月03日公用事業(yè)及環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究

買(mǎi)入（維持評(píng)級(jí)）行業(yè)周報(bào)公共事業(yè)與環(huán)保組分析師：李蓉（S1130525040001）lirong＠

分析師：張君昊（執(zhí)業(yè)S1130524070001）zhangjunhao1＠

分析師：唐執(zhí)敬（執(zhí)業(yè)S1130525020002）tangzhijing＠聯(lián)系人：汪知瑤wangzhiyao＠4月全國(guó)太陽(yáng)能、風(fēng)電裝機(jī)容量累計(jì)同比增長(zhǎng)47.7%、18.2%（.25.30.031.40%630510.30%。2025434.8715.99.925.410.6114.554.383.0%。1-410081031.6140814.644.3CECI（202518CECI172025138III46439.6686：46956.0832萬(wàn)元。行業(yè)周報(bào)行業(yè)周報(bào)PAGE10敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明PAGE10敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明內(nèi)容目錄情顧 4周題 6業(yè)據(jù)蹤 8炭格蹤 8然價(jià)跟蹤 10市跟蹤 11業(yè)聞 11市司態(tài) 12資議 13險(xiǎn)示 14圖表目錄圖表1：本板漲幅 4圖表2：本環(huán)行分板漲幅 4圖表3：本公行分板漲幅 4圖表4：本公行幅前個(gè)股 5圖表5：本公行幅前個(gè)股 5圖表6：本環(huán)行幅前個(gè)股 5圖表7：本環(huán)行幅前個(gè)股 5圖表8：本煤行幅前個(gè)股 5圖表9：本煤行幅前個(gè)股 5圖表10：碳和、、下塊PE估情況 6圖表11：碳和、、下板風(fēng)溢情況 6圖表12：截至4底國(guó)及分域計(jì)電機(jī)容（軸和比長(zhǎng)（軸） 7圖表13：截至4底國(guó)及分域電備計(jì)平利小數(shù)同增減比 7圖表14：截至4底全國(guó)要電業(yè)電工程資成度左）及比速右） 8圖表15：截至4底全國(guó)細(xì)領(lǐng)發(fā)累廠(chǎng)用率左）環(huán)增速右） 8圖表16：歐洲ARA港紐卡爾NEWC動(dòng)煤價(jià) 9圖表17：廣港尼庫(kù)提：Q5500 9圖表18：山滕動(dòng)煤坑價(jià)秦島力坑口：Q5500 9圖表19：北港炭計(jì)庫(kù)（噸） 10圖表20：ICE英天價(jià) 10圖表21：美國(guó)HenryHub天氣價(jià) 10圖表22：歐洲TTF天氣價(jià) 11圖表23：國(guó)內(nèi)LNG到價(jià) 11圖表24：全碳易場(chǎng)交情（/11圖表25：分區(qū)交市場(chǎng)易況 11圖表26：上公股質(zhì)押告 12圖表27：上公大東增持告 12圖表28：上公未來(lái)3月售解公告 13本周（5.26-5.30）0.03%1.400.510.301.221.550.410.410.52%，火力0.650.571.321.45%，水1.621.400.790.45%，0.721.10圖表1：本周板塊漲跌幅3%2%1%0%-1%-2%-3%

生 金 電制服事 運(yùn)

零服和金設(shè) 機(jī)物 屬 器造飾業(yè) 輸

售務(wù) 融備來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所圖表2：本周環(huán)保行業(yè)細(xì)分塊跌幅 圖表3：本周公用行業(yè)細(xì)分塊跌幅2% 2%1% 1%0% 0%-1%

-1%-2%Ⅲ固 綜 環(huán) 水 廢 合 保 務(wù) 治 環(huán) 設(shè) 及 理 境 備 水 治 治Ⅲ理 理

-2%水核電熱風(fēng)燃火光其力力能力力水核電熱風(fēng)燃火光其力力能力力氣力伏他發(fā)發(fā)綜服發(fā)Ⅲ發(fā)發(fā)能電電合務(wù)電電電源服發(fā)務(wù)電AST煤炭漲跌幅前五個(gè)股：漲幅前五個(gè)股——電投能源、安泰集團(tuán)、ST大洲、安源煤業(yè)、圖表4：本周公用行業(yè)漲幅五股 圖表5：本周公用行業(yè)跌幅五股

公用行業(yè)漲幅前五個(gè)股粵電力A 江蘇新能 南網(wǎng)能源 協(xié)鑫能科 深南電A

0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-14%-16%-18%

公用行業(yè)跌幅前五個(gè)股廊坊發(fā)展陜天然氣電投產(chǎn)融 ST升達(dá) 曉程科技來(lái)源：iFind，金券究所 來(lái)源：iFind，金券究所圖表6：本周環(huán)保行業(yè)漲幅五股 圖表7：本周環(huán)保行業(yè)跌幅五股50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

環(huán)保行業(yè)漲幅前五個(gè)股玉禾田 啟迪環(huán)境 福龍馬 博世科 僑銀股份

0%-5%-10%-15%-20%-25%

環(huán)保行業(yè)跌幅前五個(gè)股大地海洋中航泰達(dá)渤海股份天源環(huán)保京源環(huán)保來(lái)源：iFind，金券究所 來(lái)源：iFind，金券究所圖表8：本周煤炭行業(yè)漲幅五股 圖表9：本周煤炭行業(yè)跌幅五

煤炭行業(yè)漲幅前五個(gè)股電投能源 安泰集團(tuán) ST大洲 安源煤業(yè) 云煤能源

0.0%-2.0%-4.0%-6.0%-8.0%-10.0%-12.0%-14.0%

煤炭行業(yè)跌幅前五個(gè)股大有能源潞安環(huán)能山西焦煤蘭花科創(chuàng)恒源煤電來(lái)源：iFind，金券究所 來(lái)源：iFind，金券究所PE202553030011.04（TTMPE16.6129.6021.8522.15、PEPE22.423000.501.680.981.01、1.140.50、1.030.68。圖表10：碳中和上、中、下游板塊PE估值情況中游-光伏設(shè)備 中游-風(fēng)電設(shè)備403530252015105來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所3中游-光伏設(shè)備中游-電網(wǎng)設(shè)備下游-3中游-光伏設(shè)備中游-電網(wǎng)設(shè)備下游-光伏中游-風(fēng)電設(shè)備中游-儲(chǔ)能設(shè)備下游-風(fēng)電中游-電池設(shè)備上游-能源金屬322110-1-1來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所.注：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=板塊PE估值/滬深300指數(shù)-12025434.8715.9%。其9.925.4118.20.616.914.554.14.383.0%。圖表12：截至4月底，全國(guó)及細(xì)分領(lǐng)域累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量（左軸）和同比增長(zhǎng)（右軸）40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

發(fā)電裝機(jī)容量(累計(jì)值，億千瓦) 累計(jì)同比增長(zhǎng)34.8747.70%14.5515.90%9.9234.8747.70%14.5515.90%9.9218.20%5.414.380.616.90%4.10%3.00%

60%50%40%30%20%10%0%來(lái)源：iFind、國(guó)金證券研究所1-41008103圖表13：截至4月底，全國(guó)及細(xì)分領(lǐng)域發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)數(shù)及同期增減對(duì)比平均利用小時(shí)(平均利用小時(shí)(累計(jì)值,小時(shí))同期增減(小時(shí))1008-10310008006004002000-200

全國(guó)發(fā)電設(shè)備來(lái)源：iFind、國(guó)金證券研究所1-419331.6140814.6%。圖表14：截至4月底，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)工程投資完成額度（左軸）及同比增速（右軸）2,500

電源工投資成額（億，軸） 同比增速（%，軸）14.60193314081.6014.60193314081.60142,000121,500 1081,000 6450020全國(guó)發(fā)電企業(yè)

0電網(wǎng)工程來(lái)源：iFind、國(guó)金證券研究所%0.6圖表15：截至4月底，全國(guó)及細(xì)分領(lǐng)域發(fā)電累計(jì)廠(chǎng)用電率（左軸）與環(huán)比增速（右軸）累計(jì)廠(chǎng)累計(jì)廠(chǎng)電率 環(huán)比增速5.50%0.10%4.30%0.60%0.00%0.00%5.0% 0.1%4.0% 0.1%3.0% 0.1%2.0% 0.0%1.0%0.0%全國(guó)

火電 水

0.0%0.0%來(lái)源：iFind、國(guó)金證券研究所3.1煤炭?jī)r(jià)格跟蹤ARAFOB（5.30）96/1.05；NEWCFOB（5.30）100/1.01%。（550（5.684.0/09%。（Q5500）（5.30）635.00（5.30）613/（5.30）31122.66%。圖表16：歐洲ARA港、紐卡斯?fàn)朜EWC動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)歐洲ARA歐洲ARA動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)（美元/噸）紐卡斯?fàn)朜EWC動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)（美元/噸）4504003503002502001501005002019-05-30 2020-05-30 2021-05-30 2022-05-30 2023-05-30 2024-05-30 2025-05-30來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所圖表17：廣州港印尼煤庫(kù)提價(jià)：Q5500廣州港印尼煤庫(kù)提價(jià):Q5500（元/噸）3,000廣州港印尼煤庫(kù)提價(jià):Q5500（元/噸）2,5002,0001,5001,00050002019-05-30 2020-05-30 2021-05-30 2022-05-30 2023-05-30 2024-05-30 2025-05-30來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所圖表18：山東滕州動(dòng)力煤坑口價(jià)、秦皇島動(dòng)力煤坑口價(jià)：Q5500山東滕州動(dòng)力煤坑口價(jià)：Q5500（元/噸）秦皇島動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)：Q5500（元/噸）山東滕州動(dòng)力煤坑口價(jià)：Q5500（元/噸）秦皇島動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)：Q5500（元/噸）1,8001,6001,4001,2001,00080060040020002019-05-30 2020-05-30 2021-05-30 2022-05-30 2023-05-30 2024-05-30 2025-05-30來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所圖表19：北方港煤炭合計(jì)庫(kù)存（萬(wàn)噸）煤炭:庫(kù)存:北方港合計(jì)3,500煤炭:庫(kù)存:北方港合計(jì)3,0002,5002,0001,5001,0002021-05-30 2022-05-30 2023-05-30 2024-05-30 2025-05-30來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所3.2天然氣價(jià)格跟蹤ICEICE52983.80/3.754.28%。HenryHub5292.94/0.25美元/百萬(wàn)英熱，跌幅7.84%。TTF53011.200.72/百萬(wàn)英熱，跌幅6.04%。LNG53012.030.28/2.22%。圖表20：ICE英國(guó)天然氣價(jià) 圖表21：美國(guó)HenryHub天然氣價(jià)LNG國(guó)內(nèi)到岸價(jià)格（美元/LNG國(guó)內(nèi)到岸價(jià)格（美元/百萬(wàn)英熱）ICE英國(guó)天然氣（便士/色姆）20025 18016020 14012015 1008010 60405 2000來(lái)源：iFind，金券究所 來(lái)源：iFind，金券究所圖表22：歐洲TTF天然氣價(jià) 圖表23：國(guó)內(nèi)LNG到岸價(jià)美國(guó)HH天然氣現(xiàn)貨價(jià)（美元/美國(guó)HH天然氣現(xiàn)貨價(jià)（美元/百萬(wàn)英熱） 歐洲美元/）9 2587 2065 154 1032 510 0來(lái)源：iFind，金券究所 來(lái)源：iFind，金券究所3.3碳市場(chǎng)跟蹤3068.460.95元/噸，跌幅1.37%。26600109.97噸。圖表24：全國(guó)碳交易市場(chǎng)交情（元/噸） 圖表25：分地區(qū)碳交易市場(chǎng)易況110100908070

30,00025,00020,00015,00010,000

120周成交量（噸）100周成交量（噸）806040全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額(CEA):收盤(pán)價(jià)60全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額(CEA):收盤(pán)價(jià)50402023-05-30 2024-05-30 2025-05-30

5,0000

200北京上海廣東深圳天津重慶湖北福建來(lái)源：iFind，金券究所 來(lái)源：iFind，金券究所CECI（202518期CECI17/html/20250527/1443404.shtml1.5/-0.05元//html/20250530/1444046.shtml400MWEPC2025138III46439.6686：46956.0832I10.5MWII（位1710.5MW/html/20250530/1444163.shtml5.上市公司動(dòng)態(tài)圖表26：上市公司股權(quán)質(zhì)押公告質(zhì)押股數(shù)質(zhì)押股數(shù)名稱(chēng)股東名稱(chēng)質(zhì)押方質(zhì)押起始日期 質(zhì)押截止日期(萬(wàn)股)金圓股份 金圓控集團(tuán)限公司 浙江炳典當(dāng)限公司 3,465.00 2025-05-27 --金圓股份 潘穎 浙江炳典當(dāng)限公司 3,465.00 2025-05-27 --金圓股份 潘金圓股份 潘金圓股份 潘金圓股份 潘金圓股份 潘

42.00 2025-05-27 --163.00 2025-05-26 --2,030.00 2025-05-26 --77.00 2025-05-26 --105.00 2025-05-26 --云南能投 云天化團(tuán)有責(zé)任司 紅塔證股份限公司 8,600.00 2025-05-27 --德龍匯能云南能投

公司限公司

渤海銀行股份有限公司天津分行國(guó)泰海通證券股份有限公司

8,600.00 2025-05-23 2026-05-25495.15 2025-05-26 2026-05-26正和生態(tài) 北京匯投資限公司 國(guó)民信有限司 1,000.00 2025-05-26 --嚴(yán)牌股份 天臺(tái)西投資理有公司 中原信有限司 395.00 2025-05-26 --來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所圖表27：上市公司大股東增減持公告凈買(mǎi)入股份凈買(mǎi)入股份涉及股東 總變動(dòng)方增減倉(cāng)參考 占總股本名稱(chēng)變動(dòng)次數(shù)數(shù)合計(jì)(萬(wàn)總股本(萬(wàn)股)人數(shù) 向 市值(萬(wàn)元) 比重股)旺能環(huán)境 1 1 增持 82 1,451 0.19 43,398倍杰特11減持-35-295-0.0840,876朗坤科技11減持-275-4,678-1.1324,357金開(kāi)新能33增持5322,9520.27199,726復(fù)潔環(huán)保11減持-1-90.0014,803來(lái)源：iFind，國(guó)金證券研究所圖表28：上市公司未來(lái)3月限售股解禁公告簡(jiǎn)稱(chēng)解禁日期解禁數(shù)量(萬(wàn)股)變動(dòng)后總股本(萬(wàn)股)變動(dòng)后流通A股(萬(wàn)股)占比(%)龍?jiān)醇夹g(shù)2025-05-30225.9351,581.4451,547.2999.93華光環(huán)能2025-05-3047.9295,596.5794,288.5798.63長(zhǎng)源電力2025-06-0351,219.51348,103.50326,152.2893.69吉電股份2025-06-0555,246.12362,727.06334,242.7592.15錢(qián)江水利2025-06-134,997.3156,082.4954,416.7297.03新奧股份2025-06-16336.38309,708.76282,392.2491.18武漢天源2025-06-20133.0066,584.6145,438.1268.24九豐能源2025-06-2393.9465,158.0864,595.8699.14藍(lán)天燃?xì)?025-06-234,501.6171,463.4871,463.48100.00興蓉環(huán)境2025-06-30475.75298,443.47297,959.8299.84甘肅能源2025-06-3033,509.70324,383.97193,562.1859.67武漢天源2025-06-3020,509.2266,584.6165,947.3499.04偉明環(huán)保2025-06-30308.40170,464.81170,147.4199.81中科環(huán)保2025-07-0885,000.00147,188.00147,188.00100.00武漢天源2025-07-18447.0366,584.6166,394.3799.71申能股份2025-07-211,473.97489,409.47489,378.0299.99軍信股份2025-07-234,801.7656,364.3514,666.8426.02楚環(huán)科技2025-07-255,099.388,037.357,955.1098.98立新能源2025-07-2846,462.1093,333.3393,333.04100.00建工修復(fù)2025-07-286,568.7215,673.6615,673.66100.00上海電力2025-07-2819,957.94281,674.36281,674