2013.XX.XX創新業務及金融產品創新業務一、融資融券二、傘形結構化信托三、約定購回式交易四、股票質押式購回業務金融產品一、貨幣基金、逆回購、天天盈二、債券基金、各類債券（可轉債、企業債、城投債）等三、股票基金、QDII、QFII、混合基金、ETF、分級基金等四、陽光私募五、信托計劃2025/6/19融資：投資者以資金或證券作為抵押品向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內償還借款本金和利息融券：投資者以資金或證券作為抵押向券商借入證券賣出，在約定的期限內，買入相同數量和品種的證券歸還券商并支付相應的融券費用融資融券交易，又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。融資融券業務概念介紹

保證金要求不同法律關系不同風險和交易權限不同普通證券交易－100％融資融券交易－一定比例的保證金普通證券交易－買賣委托關系；融資融券交易－買賣委托關系、資金或證券借貸關系普通證券交易－風險自擔、所有證券；融資融券交易－風險自擔、平倉風險、指定范圍證券客戶編號普通資產賬戶信用資產賬戶普通證券賬戶信用證券賬戶信用銀行賬戶完全獨立的賬戶體系，單獨資產賬號，單獨銀行存管，單獨證券賬號普通銀行賬戶融資融券賬戶體系（柜臺中）

保證金指投資者向證券公司融資、融券時，證券公司向投資者收取的一定比例的資金。保證金可以證券沖抵。保證金比例融資保證金比例指，投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。融券保證金比例指，投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例。計算公式：融資保證金比例=保證金/(融資買入證券數量×買入價格)×100%融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數量×賣出價格)×100%交易所規定：融資、融券保證金比例不得低于50％保證金100萬200萬市值

可融入資金或證券：融資融券業務概念介紹擔保證券所有證券融資標的融券標的2025/6/19一、產品概要：屬于結構化證券投資信托的創新品種。在一個主信托賬號，通過分組交易系統設置若干個獨立的子信托，每個子信托便是一個小型結構化信托。信托公司通過其信息技術和風控平臺，對每個子信托進行管理和監控。雖然共用一個信托賬號，但每個子信托都是一個完全獨立的結構化信托產品，單獨投資操作和清算。各方角色：券商篩選劣后投資者（資金融入方）銀行提供優先投資者（資金融出方-對接銀行理財的資金池）劣后投資者獲得剩余收益（總投資收益扣除優先投資者的固定收益和所有費用）優先投資者獲得固定收益信托公司（監控和發行平臺）/銀行（資金托管和銷售）/證券公司（交易經紀商）傘型結構化證券產品2025/6/19傘型結構化證券產品優先類次級類優先類次級類優先類信托單元一信托單元二信托單元三證券投資證券投資…優先類次級類證券投資2025/6/19常見比例特殊比例1:3為最高杠桿比例，監管和風控限制嚴格1:0對信托單元獨立冠名和對外披露業績，只需要支付固定管理費（信托費、托管費）1%~1.2%/年。1:21:1.51:12025/6/19約定購回式證券交易產品定義：約定購回式證券交易是符合條件的投資者以約定價格向指定交易的證券公司賣出特定證券（即“初始交易”），并約定在未來某一日期，按照另一約定價格購回（即“購回交易”）的交易行為。交易屬性：附條件的買賣行為，一筆合同兩次交易。證券公司獲得標的所有權，但不能隨意處置。待購回期間，對標的證券進行盯市管理，采取履約風險控制措施。交易實質：是交易雙方之間以標的證券所有權轉移為基礎的融資行為。交易期限：最長不超過365天。約定購回式證券交易的基本模式賣券買券買券投資者證券公司對標的證券進行盯市，履約風險控制投資者標的證券初始交易金額＋息費初始交易期間購回交易標的證券初始交易金額-費用證券公司賣券2025/6/19初

始

交

易購回交易2025/6/19履約比例2025/6/19融入方融出方標的證券質押初始交易金額初始交易履約管理購回交易融入方融出方標的證券及孳息解除質押購回交易金額對標的證券進行逐日盯市，履約風險控制股票質押式回購交易可分解為初始交易、履約管理和購回交易三個部分，基本原理介紹見左。期初，融入方與公司（包括公司管理的集合資產管理計劃或定向資產管理客戶，下同）訂立交易協議書，并按協議約定將標的證券按照約定價格質押給公司，公司支付對應的初始交易資金。初始交易金額與標的證券市場價值的比值為質押率，體現了標的證券對融入方履約購回的保障程度。期間，按協議約定融入方定期支付利息，公司對標的證券進行盯市，并采取相應的履約風險控制措施。期末，融入方按照協議約定支付購回交易資金，回購對應的標的證券。購回交易金額是尚未償還本金和應付未付利息之和。2025/6/19分類股票質押回購約定購回信托質押擔保形式質押，不過戶交易過戶質押，不過戶融資比例不超過60%不超過60%30%-50%融資期限期限靈活，最長不超過3年期限靈活，最長不超過1年一般不超過2年，期限固定融資成本一事一議，普遍低于信托一事一議，普遍低于信托9%-12%融資效率T日交易，T+1日到賬T日交易，T+2日到賬半個月左右資金用途無限制無限制無限制業務特點高效、便捷、全面的股票融資工具滿足中短期融資的高效融資工具資金起點高，靈活性差服務對象大股東客戶

信托/銀行/政府融資平臺的股權融資類客戶資源

中小股東大股東客戶交易費用交易費用低，主要包括傭金、質押登記。交易費用3‰以上，包括傭金、固定費用、印花稅等無費用貨幣市場型基金貨幣市場基金（MoneyMarketFund，簡稱MMF）是指投資于貨幣市場上短期(一年以內，平均期限120天)有價證券的一種投資基金。

托管銀行基金公司證券公司/銀行托管人管理人代銷商持有人貨幣市場型基金2025/6/19貨幣市場基金的投資對象2025/6/19貨幣基金的單位凈值永遠是１.00元，它的收益是每天分配的，收益分配公布方式就是“每萬份收益”和“７日年化收益率”。每萬份收益：就是每一萬份貨幣基金份額當天可以獲得的收益，是扣除管理費、托管費以及銷售服務費之后的凈收益。7日年化收益率：是以最近七個自然日的每萬份基金凈收益按每日復利折算出的年化收益率。７日年化收益率較高的貨幣基金，獲益能力也相對較高。注意：節假日、周六、周日仍將計提持有期收益。一般周六、周日的收益將與周一的收益累加，在周一的“基金日收益”中體現。貨幣基金的收益2025/6/19貨幣型基金流動性強安全系數高收益穩定溝通更愿意持有收益比活期高變現時間短行情好股票型基金股票型客戶保值增值震蕩行情轉換方便2025/6/19定義指以債券為投資對象的投資基金，80%以上的基金資產投資于債券的，為債券基金。分類純債券基金

一級債基金

二級債基金

招商證券A

中信雙利

華泰增利A債券型基金2025/6/19純債券基金定義：純債基金是指投資對象僅限于債券，不參與股票投資的債券基金投資標的：不參與股票投資，只投資固定收益類金融工具資產配置：高收益債組合產品特點：純債風險特征：低風險

2025/6/19一級債券基金定義：一級債券基金是指可參與一級市場新股申購，可持有因可轉債轉股所形成的股票，股票派發或可分離交易可轉債、分離交易的權證等資產的債券基金；投資標的：除固定收益類金融工具以外，參與一級市場新股投資資產配置：高收益債組合打新股產品特點：純債+新股風險特征：中低風險

2025/6/192025/6/192025/6/192025/6/192025/6/19

ETF（Exchange－TradedFund）——交易型開放式指數基金

ETF兼具開放式指數基金及封閉式指數基金的優勢與特色ETF實質是指數股票，象買賣股票一個買賣指數基本交易方式：一級市場申購贖回二級市場買賣交易同步進行什么是ETF？ETF申購、贖回ETF份額買賣交易規模規定申購贖回門檻較高，一般要100萬份100份的整數倍，門檻較低客戶資產形式變化客戶把自己的現金或股票先轉化成一籃子股票（指定券商有此服務），然后進行申購，在贖回的時候也會收到一籃子股票在交易所進行買賣，下單、成交與清算方式與股票交易類似交易依據基金管理人會每天公告申購贖回清單撮合競價交易，但交易所會發布基金份額參考凈值（IOPV）對ETF規模的影響申購會增加規模，贖回會減少規模ETF的買賣不影響基金的規模

ETF兩種交易方式的比較分級基金概念分級基金是通過對基金收益分配的安排，將基金份額分成預期收益與風險不同的兩類或多類份額，并將其中一類份額或多類份額上市進行交易的結構化證券投資基金。優先份額A：低風險低收益進取份額B：高風險高收益分級基金母份額分級基金概念

根據收益分配機制，A份額一般都獲得某一數額的約定收益，剩余收益全部由B份額承擔。可以看成A份額持有人將錢“借”給B份額持有人，A份額持有人獲得“利息”，而B份額持有人利用自有資金及“借入”資金投資，在支付A份額“利息”后，獲取剩余投資收益。二：分級的實質在于B份額向A份額的融資分級基金的凈值收益其實都來源于母基金，只是把母基金的總收益按照一定的規則分配到子基金上去。簡單地說，分級基金只是利益或者虧損再分配的過程。一：分級僅涉及收益如何分配與傘形基金的區別？分級基金特征

一個基金，三個份額；

收益分配機制；

杠桿特性；

套利機制；

配對轉換機制；產品結構

發售與認購；

申購與贖回；

份額折算機制；信息披露；估值；后臺運作特征33什么是陽光私募產品？陽光私募基金是借助信托公司發行的，經過監管機構備案，資金實現第三方銀行托管，有定期業績報告的投資于股票市場的基金，陽光私募基金與一般（即所謂“灰色的”）私募證券基金的區別主要在于規范化，透明化，由于借助信托公司平臺發行能保證私募認購者的資金安全。與陽光私募基金對應的有公募基金。（百度百科）1.1產品定義34陽光私募產品的基本架構:

資金帳戶投資者投資信托公司委托與受托關系投資管理人監管投資風險收取信托費投資決策和下單向投資者匯報投資策略并收取管理費和業績報酬銀行清算和監管資金安全,收取托管費券商第三方銷售機構作為交易通道收取傭金銷售費用交易返傭業績報酬返點1.1產品定義信托基礎知識什么是信托？信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理或者處分的行為。信托公司業務受托經營資金信托業務受托經營動產、不動產及其他財產的信托業務受托經營法律、行政法規允許從事的投資基金業務，作為投資基金或基金管理公司發起人從事投資基金業務經營企業資產的重組、購并及項目融資、公司理財、財務顧問等中介業務受托經營國務院有關部門批準的國債、政策性銀行債權、企業債券等債券的承銷業務信托的分類

房地產信托

證券投資信托

股權收益權信托

基礎設施建設

其他信托

PE投資信托信托基礎知識信托理財優勢信托財產的所有權、管理權、受益權相分離。這種投資方式和產品的靈活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前無法提供的。信托財產法律上獨立。人們的財產一旦經過合法的信托形式，便不受委托人、受托人（信托投資公司）以及受益人的債務人追索。在法律上最大限度地保護了信托財產的獨立與安全。信托財產經營的得失均由受益人享有。信托公司經營靈活，運用信托財產的方式多樣，既可以從事證券投資，又可以從事實業投資，