PAGE3格力電器股利政策研究的國內(nèi)外國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述目錄TOC\o"1-3"\h\u6991格力電器股利政策研究的國內(nèi)外國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 1257091.1國外研究現(xiàn)狀 1125501.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 1297761.3國內(nèi)外研究成果評述 23170參考文獻(xiàn) 31.1國外研究現(xiàn)狀國外專家早在20世紀(jì)60年代就進(jìn)行了股利政策實施效果的研究，形成了較為完善的股利分配理論，并不斷引進(jìn)相關(guān)學(xué)科的研究成果對理論進(jìn)行了豐富和發(fā)展。JulianAtanassov和AronJ.Mandell（2018）研究公司的現(xiàn)金股利政策與公司治理強(qiáng)度之間的關(guān)系，在2004至2016年期間用了85家特拉華州做樣本。結(jié)果發(fā)現(xiàn)管理層治理能力強(qiáng)的公司會比弱的公司更少的進(jìn)行派現(xiàn)行為。Duygun等人（2018）通過研究股利分配政策的影響因素、股利分配政策對股票價格和財務(wù)績效的影響，得出不同的股利支付率會對公司股票價格產(chǎn)生負(fù)相關(guān)影響，對公司的財務(wù)績效指標(biāo)產(chǎn)生正相關(guān)影響。Garg、Bhargaw（2019）計算了過去十二年間，印度上市公司中的二百余家企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，并考慮印度企業(yè)對股利政策的決定影響。使用經(jīng)典的多元回歸分析方法的股利模式，即Lintner企業(yè)股利模式來驗證研究變量相互之間的關(guān)聯(lián)。實驗結(jié)果顯示，企業(yè)本年度的稅后收益與股息滯后是影響企業(yè)當(dāng)前股利政策的最主要原因。SamaviaMunir（2019）調(diào)查的主要目的，是通過考察企業(yè)現(xiàn)金股利、留存利潤和市值之間的實證關(guān)系。并選擇了2009-2013年度在巴基斯坦股票交易所掛牌的不同類型非金融企業(yè)進(jìn)行了分析。平衡面板數(shù)據(jù)可以用來考察企業(yè)現(xiàn)金股利、留存收益和股票價格之間的關(guān)系。結(jié)果指出，在低成長型企業(yè)中，即使每股股利收益率和股價之間具有負(fù)相關(guān)關(guān)系，而留存收益率和股價之間也具有類似的關(guān)系。分析結(jié)論指出，在中成長型企業(yè)中，即使每股股利收益率很高，但股票價格也低，而留存收益率和股價之間也恰恰相反。RicardoRodrigues（2020）以代理成本理論為基礎(chǔ)，研究了公司治理對歐洲大型上市公司股利政策的影響。基于2002-2013年面板數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)治理機(jī)制對股東利益的保護(hù)具有一定重要性，并揭示了是否支付股利和支付多少是基于不同的前提。1.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)學(xué)者關(guān)于股利分配政策的研究處于初始階段，而且相關(guān)的研究基礎(chǔ)大部分來源于國外的經(jīng)典股利分配理論。近年來，隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展，越來越多的國內(nèi)學(xué)者開始關(guān)注股利分配政策的實施效果，取得了相應(yīng)的理論成果。黃春華和李桂玲（2019）主要對國內(nèi)A股上市公司股利分配情況進(jìn)行深入研究，選擇的具體年份為2017年，其提出如果企業(yè)償債能力較強(qiáng)則其現(xiàn)金股利分配水平會與之相反，二者呈負(fù)相關(guān)；若企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)，則與此對應(yīng)的，現(xiàn)金股利分配水平會較高。從企業(yè)角度看，資產(chǎn)來源不僅僅會受資產(chǎn)規(guī)模行業(yè)間差異的影響也會受負(fù)債比率的影響，也正因此，所得出的結(jié)果和現(xiàn)金股利分配情況呈負(fù)相關(guān)。楊雨辰（2021）針對貴州茅臺一直秉承的連續(xù)穩(wěn)定高派現(xiàn)的股利政策，提出要其繼續(xù)堅持穩(wěn)定的高派現(xiàn)股利分配和調(diào)整股利分配方式，使其股利政策更加多樣化的建議，并給其他上市企業(yè)提供了兩個經(jīng)驗：一、股利分配要能推動財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)；二、股利信息的披露與監(jiān)督約束要加強(qiáng)。崔璨（2021）認(rèn)為我國上市公司股利政策存在不連續(xù)、不穩(wěn)定、行業(yè)間股利支付差異懸殊、不派現(xiàn)股利和派現(xiàn)股利的階段性和股利分配形式不合理的特點，可以從政府和投資者涉及的宏觀環(huán)境和公司自身涉及的微觀環(huán)境兩個方面來改善上市公司股利政策。田方正、李銘宇和李永軍（2022）認(rèn)為增強(qiáng)股利政策的延續(xù)性和穩(wěn)定性、優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、實行股東大會網(wǎng)絡(luò)化可以規(guī)范格力公司的股權(quán)分配政策。曲文璐、單辰和張忠華（2022）認(rèn)為要從企業(yè)自身角度和外界監(jiān)管角度完善雙匯發(fā)展股利分配政策，發(fā)派現(xiàn)金股利并不是越多越好，有時候也會給企業(yè)的財務(wù)狀況以及未來發(fā)展帶來一些負(fù)面影響。上市企業(yè)要緊隨國家的相關(guān)法案規(guī)定，結(jié)合自己的發(fā)展規(guī)劃進(jìn)一步調(diào)整股利分配政策。1.3國內(nèi)外研究成果評述根據(jù)上述國內(nèi)外研究成果的綜述，了解到國外很多資本主義國家對于股利政策的研究開始得早，經(jīng)歷了漫長的考驗，研究起點也比國內(nèi)高，為此取得研究成果也是有目共睹的，但他們因研究的重點偏向和時代的局限性，因而沒有統(tǒng)一的結(jié)論，正因如此，才有許多學(xué)者前仆后繼來破解這一“未解之謎”。后來國內(nèi)學(xué)者在眾多國外研究基礎(chǔ)上，結(jié)合我國市場現(xiàn)狀從各方面進(jìn)一步研究，但由于我國研究股利政策起步晚，雖然很多研究借鑒國外研究理論與經(jīng)驗，但國內(nèi)市場情況復(fù)雜，缺乏系統(tǒng)、全面的研究，所以我國股利政策仍處于初步階段。早期研究借鑒西方資本主義國家，沒有考慮我國的市場經(jīng)濟(jì)體制的實際情況。由于時代的發(fā)展與復(fù)雜的市場環(huán)境，我國上市公司的股利政策研究雖然受到越來越多因素的影響但取得理論研究成果也呈正向增長，以我國自身國情出發(fā)，越來越多的學(xué)者發(fā)現(xiàn)我國市場體制存在的問題，開始運用實證來分析上市公司的股利政策，雖然取得了不錯的研究成果，但是全面而系統(tǒng)的研究尚有待發(fā)展，雖然國內(nèi)研究遭遇種種困境，以至于大多結(jié)論都未能形成完整的理論模型，所以對于股利政策的研究仍然任重道遠(yuǎn)。參考文獻(xiàn)[1]BalabanCD,OgburnSW,WarshafskySG,etal.IdentificationofNeuralNetworksThatContributetoMotionSicknessthroughPrincipalComponentsAnalysisofFosLabelingInducedbyGalvanicVestibularStimulation[J].PLoSONE,2014,9(1):e86730.[2]BakerHK,JabbouriI.HowMoroccanmanagersviewdividendpolicy[J].ManagerialFinance,2016,42(3):270-288.[3]YangY,ZhanX,WuS,etal.Effectofhydraulicloadingrateonpollutantremovalefficiencyinsubsurfaceinfiltrationsystemunderintermittentoperationandmicro-poweraeration[J].BioresourceTechnology,2016.[4]BoothL,ZhouJ.Dividendpolicy:Aselectivereviewofresultsfromaroundtheworld[J].GlobalFinanceJournal,2017,34:1-15.[5]HanlonM,MyersJN,ShevlinTJ.AreDividendsInformativeAboutFutureEarnings?[J].SocialScienceElectronicPublishing.[6]JaA,AjmB.Corporategovernanceanddividendpolicy:Evidenceoftunnelingfrommasterlimitedpartnerships-ScienceDirect[J].JournalofCorporateFinance,2018,53:106-132.[7]AysanAF,DisliM,DuygunM,etal.Religiosityversusrationality:DepositorbehaviorinIslamicandconventionalbanks[J].Journalofcomparativeeconomics,2018,46(1):1-19.[8]AnhN,HongD,ThanhN,etal.Theeffectsofownershipstructureondividendpolicy:Evidencefromseasonedequityofferings(SEOs)[J].GlobalFinanceJournal,2018:S1044028317302417-.[9]GargMC,BhargawV.TheDeterminantsofDividendPolicyinIndianCorporateSector[J].SocialScienceElectronicPublishing.[10]MunirS.ImpactofPromotionMixonConsumerProductPerception[J].2018(3).[11]RodriguesR,BahubalindruniP,BarquinhaP.HighSpeedOperationalAmplifierusinga-InGaZnOTFTswithNegativeCapacitance[C]//2020IEEEInternationalSymposiumonCircuitsandSystems(ISCAS).IEEE,2020.[12]嚴(yán)曉玲,涂心語.國有上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與股利政策現(xiàn)狀分析——基于中國A股市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].貴州商學(xué)院學(xué)報,2017,30(2):7.[13]魏志華,李常青,吳育輝,等.半強(qiáng)制分紅政策、再融資動機(jī)與經(jīng)典股利理論——基于股利代理理論與信號理論視角的實證研究[J].會計研究,2017(7):7.[14]王芳,何媛.關(guān)于上市公司股利政策穩(wěn)定性與股價關(guān)系相關(guān)性探究[J].青年時代,2017,000(009):223-225.[15]許浩然,廖冠民.股利的公司治理功用:基于央企強(qiáng)制分紅的實證檢驗[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2018(4):10.[16]張先敏,隋穎.金地集團(tuán)股利政策優(yōu)化研究——與萬科A的對比分析[J].商業(yè)會計,2018(1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