光明乳業基于近年數據的財務比率研究目錄一、公司簡介 1 2 2 3(三)現金流量表剖析 4 5 5 6 7(四)發展能力分析 7 83)以公司的股權來激勵提升核心管理人員積極性 9一、公司簡介光明乳業公司是乳酸菌飲品行業的代表性企業，深耕乳酸菌飲品領域多年，光明乳業在曾經在2018-2020年三年連續獲得“國家乳酸菌飲品企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質乳酸菌飲品企業500強”。光明乳業的發展是我國乳酸菌飲品行業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著乳酸菌飲品企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于乳酸菌飲品市場需求進行不斷創新，使公司始終處于乳酸菌飲品行業前沿，引領乳酸菌飲品行業的發展。行政辦公室行政辦公室人力資源部財務科四審計部財務科三財務部財務科二客戶服財務科一技術部銷售分公司四企劃部銷售管銷售分公司三采購部銷售分公司二生產部銷售分公司一信息部招標部投標部圖1光明乳業公司組織結構二、光明乳業財務報告分析(一)光明乳業資產負債表分析表1光明乳業資產結構表項目(元)44.63億49.32億流動資產所占比例(%)固定資產合計6.866億8.221億固定資產所占比例(%)1.403億1.378億2.747億無形資產及其它資產所占比例遞延稅款借項資產總計57.77億64.54億凈利潤5.384億6.073億總資產利潤率從光明乳業公司資產構造表可以得出，2021到2023年，在資產的組成中，流動資產占資產占比相對高一些，對光明乳業公司的財產構造和盈利能力的影響相對比較大；2021年2022及2023年長期投資較2021年有較大增加，2021和2022年變化不大；光明乳業公司無形資產及其它增產狀況是，2023年相對2021和2022年有較大進步。因而可知，2021-2023年，光明牛奶集團企業資產有所增加，但增幅不大，凈利潤也逐(二)光明乳業利潤表分析項目(元)22.12億26.50億27.04億18.14億19.40億19.42億3.729億5.384億6.073億從利潤表可知，固然光明牛奶集團公司2021年營業利潤增加了147.41%,比擬上年大幅度增加，但此中投資收益增加了7188902.78元，增幅為1458.24%,并且公允價值變動損益增加了1658129.4元，增幅為106.2%,這些都對光明乳業營業利潤增加形成了極大的利率=58.58%。上期的毛利率=51.64%能力只是略微有所提高。2023年光明乳業公司的營業成本與2022年對比增加0.02%。但稅金及附加很明顯是在提高的，與2022年比較提高到96.43%,如果按照經營的稅金及附加與營業月收入的比值，2022年這個比值得0.08了，2023年上升到0.2,這表面乳酸菌飲品企業營業稅金方面納稅政策有變化，這主要就是2023年銷售收入在1.銷售費用：本期比上期增加了54.13%,同企業營業收入相比為11.14%上期這個比例是9.23%,這兩個數字差別不大，2023年比2022年提高了銷售費用，光明乳業企業采取了2.營業外收入、營業外支出：前者比上期增加了70.31%,后者比上期減少了95.08%,是公司2023年初捐款100萬元而本期不再捐贈導致的。這導致光明乳業公司營業外收入凈額就比2022年提高了112.45%。這些營業外收支不是一個乳酸菌飲品企業日常行為。是不具備參考意義的4.管理費用：隨著光明牛奶集團乳酸菌飲品公司的發展2023年比2022年數值變少了，(三)現金流量表剖析2021-2023年，日常經營活動資金流量銷售收入占比大，問題不大；但是在投資活動的資金流入中，投資回報比例基本持平在2022年，這是光明乳業公司收回的投資款，不是盈業公司籌資活動產生的現金流出也在逐年提高投資活動流入流出比為0.03,這個值過小，說明光明牛奶集團公司還處在發展的時期，涵，梁辰，2021)。但2022年和2023年這個值是相對比1大，說明光明乳業公司借的資金小于還的資金，但到了2022年，借的資金大于還的資金，2023年光明牛奶集團公司則為借款4、光明乳業現金流量分析表4光明乳業現金流動性財務指標光明乳業2023年銷售商品、提供勞務收到的現金為31.75億元，與購進商品的現金為6.249億元。兩者比較數值相差較大，說明企業銷售產品的利潤較高，創現能力較強。成長總的來說，光明牛奶集團企業凈利潤在逐年升高。資產2023年相較于2022年數值降低了，但仍然還是負數，處于虧損的狀態。2023年，光明牛奶集團乳酸菌飲品企業的債務保障率是21.78%,說明光明乳業最大的付息能力是21.78%,說明企業付息能力較強。縱觀2021年到2023年光明乳業所舉的債務(一)光明乳業償債能力分析表5光明乳業短期償債能力(單位：元)力較強，短期的償債能力一般。2023年光明牛奶集團公司速動比例相較于2022年降低了0.313,說明其所借資金在增加，償債能力削弱，呈下降的方向發展。可以得出結論光明乳外兩個比率就明顯的比較低(馮晨曦，郭靜)。2021年和2022年現金比率只相小。但是突然2023年變為5%。這種情況表明光明牛奶集團企業短時3年間償債的能力變的很表6光明乳業長期償債能力(單位：元)資產負債率凈值債務率光明乳業從2022年相較于2021年資產負債率，下降趨勢，在2023上升至最高點。說明企業不斷的以借債籌資的方式提高資金。但是這個數值在70%左右較為合理。如果再繼于乳酸菌飲品行業正常的范圍之內。產權比率2021年到2023年是逐年穩步提高的，但是幅(二)光明乳業營運能力分析表7光明乳業資產運營指標表總資產周2021年到2023年光明乳業企業存貨周轉率都是在相近值變化幅度較小，說明企業的生產過程和生產技術成熟，對光明乳業公司成本的控制較好。企業長期投資周轉率2021年為最高值，2023年大投資策略需要變化和改進，以逆轉目前大局勢。應收帳款周轉率2022年相較于2021年降低，單2023年相較于2022年提高了，但仍然未超過2021年，光明乳業企(三)光明乳業獲利能力分析表8光明乳業公司獲利能力財務指標凈資產收益率總資產收益率凈利潤率表9光明乳業獲利能力財務指標每元銷售現金凈流量(%)全部資產現金收回率(%)光明牛奶集團企業在2021年到2023年。銷售現金凈流量在不斷提高。尤其是今年比去業現金收回率從2021年到2023年增長幅度相對來說沒有跟上。說明光明乳業獲取現金的能(四)光明乳業發展能力分析表10光明乳業公司成長性指標收入增長率(%)凈利潤增長率(%)總資產增長率(%)凈資產收益率(%)光明乳業的主營業務收入增長率2021年的負值承受了重大的沖擊。可是增長率在2022年到達巔峰的7.74%。在2022和2023年增加率是不斷上升的。說明所上升，但由于2023年增加率為1.3%。但是2023年相較于2022年又呈大幅度下降趨勢。起利潤的增加率，表明光明乳業的收入增加幅度遠遠的高于光明乳業公司成本的增長速度盈虧方面，光明乳業上半年的凈利潤也增加了147.31%,投資收益增加了148.424%。但上半年的銷售總利潤率增加了6.94%,但是存續率有所改善，這家強大的乳酸關于現金流量，首先由于現金流量大，光明乳業但是，從經營的活動中可以看出，購買原材料和商品所承擔的資金來年光明乳業的總收入比2022年有大幅度的提高同時也帶來了更多的應納乳酸菌飲品企業所目前光明乳業日常運營的所需資金不足，經營效率僅僅是中等水平，但是現金流量的為正數，所以財務壓力相對較高是理所當然的。但光明乳業公司應收賬款(應收賬款、應收賬款及其他應收賬款)比上年增加了約47000000萬元，擴大了光明乳業公司生產規模提高銷售收入的同時。應收的債權也在提高，如果這些應收賬款可以收回則對光明牛奶集團公司發展影響不大，反之則企業的管理人員應該重視這些資金的收回以此來保證今后的發展，如果光明乳業未來收回則銷售收入則會大幅度的上漲對此，作出以下建議：1)劃分出重點的乳酸菌飲品市場，展開必要的市場調研及測試，往后的發展就是培育重點市場。2)把有限的光明乳，業企業資源聚在一個點投入.來對抗所處的競爭激烈的環境。將人員、資源、廣告、市場營銷費用重點投放在重點市場，并挑選重點城市進行招商。3)以光明乳業公司的股權來激勵提升核心管理人員積極性4)通過降低庫存、提高產品價格，加快光明乳業公司產品的周轉率，增加乳酸菌飲品領域的渠道的利潤。參考文獻：[1]張曉宇，李晨曦，王琪.基于杜邦分析法的光明乳業償債能力分析[J].中小企業管理與科技，[2]劉雅涵，陳子昂，楊俊杰，趙夢.財務報表分析——以光明乳業為例[J].品牌研究，2023(24):48-51.[3]黃博文，吳欣妍，徐凱瑞，周若曦.從財務報表分析視角看乳酸菌飲品企業價值影響要素[5]魏秋禾，鐘心妍，賀俊霖，賀子瑜.上市公司財務報表分析——以珠海光明乳業股份