證券法-復(fù)習(xí)重點課程概述1課程目標(biāo)掌握證券法核心制度2學(xué)習(xí)重點理解發(fā)行、交易和監(jiān)管體系考試要點證券法的基本概念證券的定義特定權(quán)利憑證，可流通交易適用范圍股票、債券等有價證券發(fā)行交易基本原則公開、公平、公正原則證券發(fā)行制度（一）公開發(fā)行面向不特定對象發(fā)行證券信息披露要求嚴(yán)格非公開發(fā)行向特定對象發(fā)行信息披露要求相對寬松證券發(fā)行制度（二）1發(fā)行條件主體資格、財務(wù)狀況、規(guī)范運作2發(fā)行程序申請、審核、注冊、發(fā)行3信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平證券承銷制度承銷方式包銷與代銷承銷商職責(zé)盡職調(diào)查與風(fēng)險控制承銷風(fēng)險發(fā)行失敗、聲譽損失上市公司持續(xù)信息披露定期報告年報、半年報、季報1臨時報告突發(fā)重大事件2重大事項資產(chǎn)重組、重大合同3內(nèi)幕交易與市場操縱（一）內(nèi)幕交易定義利用未公開信息交易內(nèi)幕信息范圍重大事件、財務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)幕人員董監(jiān)高、持股5%以上股東內(nèi)幕交易與市場操縱（二）1連續(xù)交易操縱制造活躍假象2虛假申報操縱影響交易價格3對倒操縱自買自賣影響市場4法律責(zé)任罰款、禁入、刑事處罰上市公司收購制度（一）協(xié)議收購私下協(xié)商交易需履行報告義務(wù)要約收購向全體股東發(fā)出收購要約強制與自愿要約收購上市公司收購制度（二）1信息披露義務(wù)權(quán)益變動報告書、要約收購報告書2禁止規(guī)定收購期間不得買賣目標(biāo)公司股票3持股比例限制超30%須發(fā)出全面要約投資者保護(hù)制度（一）1投資者分類專業(yè)投資者與普通投資者2適當(dāng)性匹配產(chǎn)品風(fēng)險與投資者承受能力3投資者教育風(fēng)險揭示與知識普及投資者保護(hù)制度（二）股東權(quán)益表決權(quán)、分紅權(quán)、知情權(quán)訴訟途徑支持訴訟、代表人訴訟賠償機制先行賠付、專項補償基金證券交易所法律性質(zhì)非營利性法人主要職責(zé)提供交易場所與設(shè)施自律管理制定規(guī)則、監(jiān)督會員證券公司（一）設(shè)立條件注冊資本、專業(yè)人員、內(nèi)控制度業(yè)務(wù)范圍經(jīng)紀(jì)、承銷、自營、資管行業(yè)準(zhǔn)入牌照管理、分類監(jiān)管證券公司（二）風(fēng)險控制凈資本、流動性、集中度1合規(guī)管理合規(guī)總監(jiān)、專職人員2監(jiān)管要求分類評級、現(xiàn)場檢查3證券登記結(jié)算制度1登記結(jié)算機構(gòu)中國結(jié)算公司法律地位2結(jié)算程序清算、交收、過戶3風(fēng)險管理結(jié)算擔(dān)保金、風(fēng)險基金證券服務(wù)機構(gòu)會計師事務(wù)所財務(wù)審計、內(nèi)控鑒證律師事務(wù)所法律意見書、合規(guī)審查資產(chǎn)評估機構(gòu)資產(chǎn)評估、價值認(rèn)定證券監(jiān)管機構(gòu)證監(jiān)會職責(zé)制定規(guī)則監(jiān)管市場查處違法地方證監(jiān)局職責(zé)一線監(jiān)管現(xiàn)場檢查投資者保護(hù)法律責(zé)任（一）民事責(zé)任損害賠償、返還財產(chǎn)行政責(zé)任警告、罰款、市場禁入責(zé)任主體發(fā)行人、中介機構(gòu)、責(zé)任人法律責(zé)任（二）1刑事責(zé)任內(nèi)幕交易、欺詐發(fā)行罪2責(zé)任追究機制行政處罰與刑事銜接3連帶責(zé)任中介機構(gòu)未勤勉盡責(zé)新證券法的主要變化（一）1全面注冊制由核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)向注冊制2信息披露強化從嚴(yán)監(jiān)管，提高透明度3簡化發(fā)行條件更注重信息質(zhì)量而非合規(guī)性新證券法的主要變化（二）提高違法成本最高罰款提至1000萬元完善投資者保護(hù)引入集體訴訟機制強化中介責(zé)任保薦人連帶賠償責(zé)任證券發(fā)行注冊制的核心要素1更嚴(yán)格監(jiān)管事中事后監(jiān)管為主2市場化定價發(fā)行價格由市場決定3信息披露為中心真實、準(zhǔn)確、完整、及時信息披露的重要性解決信息不對稱投資者與發(fā)行人間信息差距1維護(hù)市場公平防止內(nèi)幕交易和操縱2提高市場效率促進(jìn)資源合理配置3上市公司治理股東大會公司最高權(quán)力機構(gòu)董事會決策機構(gòu)監(jiān)事會監(jiān)督機構(gòu)獨立董事制度獨立董事定義不在公司擔(dān)任管理職務(wù)與公司無重要業(yè)務(wù)關(guān)系職責(zé)監(jiān)督關(guān)聯(lián)交易保護(hù)中小股東權(quán)益獨立性要求無利益沖突專業(yè)性與獨立判斷關(guān)聯(lián)交易管理關(guān)聯(lián)方認(rèn)定控股股東、實控人、董監(jiān)高交易審批回避表決、獨董事前認(rèn)可信息披露交易目的、定價依據(jù)、影響利潤分配制度現(xiàn)金分紅分紅比例不低于30%1股票股利股本擴張與價值稀釋2分配政策連續(xù)性與可持續(xù)性3股權(quán)激勵激勵形式股票期權(quán)、限制性股票實施條件業(yè)績考核、任職期限信息披露激勵對象、行權(quán)條件并購重組1重大資產(chǎn)重組定義資產(chǎn)總額50%以上變化2審批程序董事會、股東大會、監(jiān)管審核3信息披露重組報告書、評估報告退市制度1退市條件財務(wù)、規(guī)范、重大違法、市場2退市程序風(fēng)險警示、退市整理期3投資者保護(hù)風(fēng)險提示、轉(zhuǎn)讓安排可轉(zhuǎn)換公司債券特點債券與股票雙重特性發(fā)行條件盈利能力、財務(wù)狀況轉(zhuǎn)股價格調(diào)整分紅送股、增發(fā)新股情形優(yōu)先股優(yōu)先股特點優(yōu)先分配利潤剩余財產(chǎn)優(yōu)先受償發(fā)行條件公司章程規(guī)定股東大會特別決議表決權(quán)限制通常無表決權(quán)特定情況例外存托憑證存托憑證概念由存托人簽發(fā)的代表證券權(quán)益憑證發(fā)行交易規(guī)則注冊制、投資者適當(dāng)性跨境監(jiān)管監(jiān)管協(xié)作、信息共享公司債券種類公司債、企業(yè)債、可交換債發(fā)行條件凈資產(chǎn)、償債能力信用評級評級機構(gòu)、評級要素證券衍生品1期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金交易2期權(quán)權(quán)利與義務(wù)不對等3監(jiān)管要求適當(dāng)性、風(fēng)險控制場外交易市場新三板全國性場外市場區(qū)域性股權(quán)市場地方性私募市場監(jiān)管差異交易機制、信息披露要求證券投資基金基金類型股票型、債券型、混合型1基金運作募集、投資、分配2信息披露招募說明書、定期報告3私募基金1監(jiān)管要求備案制、持續(xù)報告2適當(dāng)性管理合格投資者標(biāo)準(zhǔn)3私募基金定義非公開募集，特定投資者上市公司并購重組中的反壟斷審查1經(jīng)營者集中控制權(quán)變更的標(biāo)準(zhǔn)2申報標(biāo)準(zhǔn)營業(yè)額與市場份額閾值3審查程序初步審查與進(jìn)一步審查跨境證券監(jiān)管跨境上市監(jiān)管協(xié)調(diào)、規(guī)則差異執(zhí)法合作信息交換、調(diào)查協(xié)助監(jiān)管信息共享多邊備忘錄、雙邊協(xié)議證券市場誠信建設(shè)誠信檔案違法違規(guī)行為記錄失信懲戒市場禁入、聯(lián)合懲戒信用修復(fù)履行責(zé)任、消除影響證券糾紛解決機制調(diào)解協(xié)會調(diào)解、投資者保護(hù)機構(gòu)調(diào)解仲裁證券仲裁規(guī)則、仲裁效力訴訟普通訴訟、集體訴訟證券犯罪1內(nèi)幕交易罪5年以下有期徒刑2操縱市場罪5-10年有期徒刑3欺詐發(fā)行罪5年以上有期徒刑4追訴時效一般為5年或10年證券市場風(fēng)險防控系統(tǒng)性風(fēng)險影響整體市場穩(wěn)定1個體性風(fēng)險上市公司違規(guī)、欺詐2技術(shù)性風(fēng)險交易系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)安全3監(jiān)管措施熔斷機制、風(fēng)險準(zhǔn)備金4證券市場創(chuàng)新與監(jiān)管金融科技算法交易區(qū)塊鏈應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)品資產(chǎn)證券化碳排放權(quán)交易監(jiān)管科技大數(shù)據(jù)監(jiān)測人工智能輔助證券市場國際化QFII和RQFII境外投資者準(zhǔn)入機制滬港通、深港通跨境交易機制A股納入國際指數(shù)MSCI、富時羅素綠色證券綠色債券環(huán)保、低碳、可持續(xù)項目融資ESG投資環(huán)境、社會、公司治理考量信息披露環(huán)境友好度、可持續(xù)報告證券法與其他法律的關(guān)系公司法公司組織與運作基礎(chǔ)刑法證券犯罪與刑事責(zé)任民法典民事法律關(guān)系基礎(chǔ)案例分析：內(nèi)幕交易典型案例董事泄露重組信息識別要點交易時點、異常交易量法律后果沒收違法所得、罰款、刑責(zé)案例分析：信息披露違規(guī)1典型案例虛增利潤、隱瞞重大事項2違規(guī)表現(xiàn)虛假記載、重大遺漏3處罰措施責(zé)令改正、罰款、市場禁入案例分析：市場操縱典型案例連續(xù)交易操縱股價利用資金優(yōu)勢控制價格操縱手法對倒交易虛假申報尾市拉抬監(jiān)管處罰沒收違法所得罰款、市場禁入移送司法機關(guān)案例分析：欺詐發(fā)行典型案例財務(wù)造假、虛構(gòu)業(yè)務(wù)欺詐手段虛增資產(chǎn)、利潤操縱法律責(zé)任投資者賠償、刑事處罰熱點問題：科創(chuàng)板制度發(fā)行上市制度注冊制、包容性條件交易制度漲跌幅20%、T+1退市制度嚴(yán)格退市、簡化程序熱點問題：北交所制度定位與特點服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)上市條件精選層企業(yè)直接轉(zhuǎn)板交易機制漲跌幅30%、投資者適當(dāng)性熱點問題：可轉(zhuǎn)債交易交易機制T+0交易、漲跌幅限制1風(fēng)險特征債性與股性疊加2監(jiān)管要求信息披露、適當(dāng)性管理3考試重點回顧（一）證券發(fā)行制度注冊制核