（2023年）甘肅省酒泉市注冊會計財務成

本管理預測試題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.下列關于股票的說法中，不正確的是（）o

A.我國目前各公司發行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價值決定了股票價格

C.股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證

D.始發股和增發股股東的權利和義務是不同的

2.

第7題某產品由四道工序加工而成，原材料在每道工序之初一次投入,

備工序的材料消耗定額分別為20千克、30千克、40千克和10千克，

用約當產量法分配原材料費用時，各工序在產品的完工程度計算不正確

的是（）。

A.第一道工序的完工程度為20%

B.第二道工序的完工程度為30%

C.第三道工序的完工程度為90%

D.第四道工序的完工程度為100%

3.若甲企業的經營處于盈虧臨界狀態,則下列關于甲企業的相關表述中,

錯誤的是0

A.此時的經營杠桿系數趨近于無窮大

B.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點

C.此時的邊際貢獻等于固定成本

D.此時的銷售凈利率等于零

4.在目標值變動的百分比一定的條件下，某因素對利澗的敏感系數越大,

說明該因素變動的百分比C

A.越小B.越大C.趨近于無窮大D.趨近于無窮小

5.甲公司擬投資于兩種證券X和Y,兩種證券期望報酬率的相關系數為

0.3.根據投資x和Y的不同資金比例測算，投資組合期望報酬率與標

準差的關系如下圖所示，甲公司投資組合的有效組合是（）。

A.XR曲線B.X、Y點C.RY曲線D.XRY曲線

6.

第15題自利行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事,

在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經濟利益最大的行動，該原

則的依據是（）。

A.機會成本的概念B.理性的經濟人假設C.委托-代理理論D.企業價

值最大化

7.已知甲公司股票與市場組合報酬率之間的相關系數為0.6,市場組合

的標準差為03,該股票的標準差為052,平均風險股票報酬率是10%,

市場的無風險利率是3%,則普通股的資本成本是()。

A.7.28%B.10.28%C.10.4%D.13.4%

8.

第5題編制利潤表預算時，不正確的做法是()。

A.“銷售收入”項目的數據來自銷售收入預算

B.“銷售成本”項目的數據來自銷售成本預算

C“毛利”項目是“銷售收入”項目和“銷售成本”項目的差額

D.“所得稅”項目是根據“利潤”項目和所得稅稅率計算出來的

9.在下列各項指標中，能夠從動態角度反映企業短期償債能力的是

()o

A.現金流量比率B.現金比率C.流動比率D.速動比率

10.如果采用全額成本法，下列各項中，不需要成本中心負責的是0

A.變動制造費用的耗費差異B.固定制造費用的耗費差異C.固定制造

費用的效率差異D.固定制造費用的閑置能量差異

二、多選題(10題)

11.假設市場是完全有效的，基于資本市場有效原則可以得出的結論有

（）o

A.在汪券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現值等于零

B.股票的市價等于股票的內在價值

C.賬面利潤始終決定著公司股票價格

D.財務管理目標是股東財富最大化

12.在短期借款的利息計算和償還方法中，企業實際負擔利率高于名義利

率的有（）o

A.利隨本清法付息B.貼現法付息C.貸款期內定期等額償還貸款D.到

期一次償還貸款

13.提供和維持生產經營所需設施、機構而支出的固定成本屬于（）

A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.經營方針成本D.生產經營能

力成本

14.在相關范圍內相對穩定的有（）o

A.變動成本總額B.單位變動成本C.固定成本總額D.單位固定成本

15.E公司2009年銷售收入為5000萬元，2009年年底凈負債及股東權

益總計為2500萬元（其中股東權益2200萬元），預計2010年銷售增長率

為8%,稅后經營利潤率為10%,凈經營資產周轉率保持與2009年一致，

凈負債的稅后利息率為4%,凈負債利息按2009年末凈負債余額和預計

利息率計算。企業的融資政策為：多余現金優先用于歸還借款，歸還全

部借款后剩余的現金全部發放股利。下列有關2010年的各項預計結果

中，正確的有（）。

A.凈投資為200萬元

B.稅后經營利潤為540萬元

C.實體現金流量為340萬元

D.收益留存為500萬元

16.下列有關租賃的表述中，正確的有（）o

A.由承租人負責租賃資產維護的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區別

D.融資租賃的租賃期現金流量的折現率應為稅后有擔保借款利率

17.敏感性分析的方法主要包括（）

A.模擬分析B.最大最小法C.敏感程度法D.情景分析

18.下列有關信號傳遞原則錯誤的是（）。

A.信號傳遞原則是引導原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考

慮該項行動可能給人們傳達的信息

C.信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.自利原則是行動傳遞信號原則的一種運用

19.下列各項中，會導致材料價格差異形成的有（）

A.材料運輸保險費率提高B.運輸過程中的合理損耗增加C加工過程

中的損耗增加D.儲存過程中的損耗增加

20.

第18題如果期權已經到期，則下列結論成立的有（）。

A.時間溢價為0B.內在價值等于到期日價值C.期權價值大于內在價值

D.期權價值等于時間溢價

三、1.單項選擇題（10題）

21.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本

5000萬股為基數，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20

個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80%,則配股除權價格

為（沅/股。

A.12B.13.5C.14.5D.15

22.某企業本年度的長期借款為830萬元，短期借款為450萬元，本年的

總借款利息為105.5萬元，預計未來年度長期借款為980萬元，短期借

款為360萬元，預計年度的總借款利息為116萬元，若企業適用的所得

稅率為30%,則預計年度債權人現金流量為（）萬元。

A.116B.49C.2L2D.-52.65

23.一個責任中心的責任成本，是指該責任中心的（）。

A.應計入產品成本的費用B.應計入產品成本的變動成本C.直接材料、

直接人工、制造費用D.全部可控成本

24.某企業資本總額為150萬元，權益資本占55%,負債利率為12%,

當前銷售額100萬元，息前稅前盈余20萬元，則財務杠桿系數為（）。

A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

25.某公司股票的看漲期權和看跌期權的執行價格均為30元，期權均為

歐式期權，期限6個月，6個月的無風險利率為3%,目前該股票的價

格是32元，看跌期權價格為5元。則看漲期權價格為（）元。

A.19.78B.7.87C.6.18D.7.45

26.根據財務分析師對某公司的分析。該公司無負債企業的價值為4000

萬元，利息抵稅可以為公司帶來200萬元的額外收益現值，財務困境成

本現值為150萬元，債務的代理成本現值和代理收益現值分別為40萬

元和50萬元，那么，根據資本結構的權衡理論，該公司有負債企業的

價值為（）萬元。

A.4050B.4000C.3960D.4060

27.下列關于期權的說法中，正確的是（）。

A.實物期權中擴張期權屬于看漲期權，而時機選擇期權和放棄期權屬于

看跌期權

B.對于看漲期權來說，期權價格隨著股票價格的上漲而上漲，當股價足

夠高時期權價格可能會等于股票價格

C.假設影響期權價值的其他因素不變，股票價格上升時以該股票為標的

資產的歐式看跌期權價值下降，股票價格下降時以該股票為標的資產的

美式看跌期權價值上升

D.對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現行市價低于執行價格

時，該期權處于虛值狀態，其當前價值為零

28.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風險調

整法估計稅前債務成本時()。

A.稅前債務成本二政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率

B.稅前債務成本=可比公司的債務成本+企業的信用風險補償率

C.稅前債務成本二股票資本成本+企業的信用風險補償率

D.稅前債務成本二無風險利率+證券市場的風險溢價率

29.下列各項中，不適用《反壟斷法》的是()。

A.我國境外的壟斷行為，對境內市場競爭產生排除、限制影響

B.濫用行政權力排除、限制競爭行為

C.農村經濟組織在農產品生產、加工、銷售、運輸、儲存等經營活動中

實施的聯合或者協同行為

D.經營者濫用知識產權，排除、限制競爭行為

30.下列關于投資組合的說法中，不正確的是()。

A.如果存在無風險證券，則投資組合的有效邊界會發生變化，變為資本

市場線

B.多種證券組合的有效集是一個平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關系數較大

D.資本市場線的斜率代表風險的市場價格

四、計算分析題（3題）

31.A公司沒有發放優先股，20x1年的有關數據如下：每股賬面價值為

10元，每股盈余為1元，每股股利為0.4元，該公司預計未來不增發

股票，并且保持經營效率和財務政策不變，現行A股票市價為15元，

目前國庫券利率為4%,證券市場平均收益率為9%,A股票與證券市場

的相關系數為0.5,A股票的標準差為1.96,證券市場的標準差為lo

要求：

⑴用資本資產定價模型確定該股票的資本成本；

⑵用股利增長模型確定該股票的資本成本。

32.某公司A和B兩個部門，公司要求的投資報酬率為H%o有關數據

如下表所示（單位：元）：

A部門B部門

項目

部門稅前經營利潤10800090000

所得稅（稅率25%）2700022500

部門稅后經營利潤8100067500

平均經營資產9000006000000

平均經營負債5000040000

平均凈經營資產850000560000

要求：

(1)計算A、B兩個部門的投資報酬率。

(2)B部門經理面臨一個投資報酬率為13%的投資機會，投資額100000

元(其中凈經營資產70000元)，每年部門稅前經營利潤為13000元。如

果該公司采用投資報酬率作為業績評價標準，B部門經理是否會接受

該項投資?該投資對整個企業是否有利？

⑶假設B部門有一項資產價值50000元(其中凈經營費產40000元)，

每年稅前獲利6500元，投資報酬率為13%,如果該公司采用投資報酬

率作為業績評價標準，并且B部門可以放棄該資產，B部門經理是否

會放棄該資產?從公司角度看，B部門經理的行為是否有利？

(4)假設A部門要求的投資報酬率為10%,B部門風險較大，要求的投

資報酬率為12%,計算兩部門的剩余收益。

⑸如果采用剩余收益作為部門業績評價標準，B部門經理是否會接受

前述投資機會？

⑹如果采用剩余收益作為部門業績評價標準，B部門經理是否會放棄

前述的資產？

⑺假設所得稅稅率為30%,加權平均稅后資本成本為9%,并假設沒

有需要調整的項目，

計算A、B兩部門的經濟博加值。

(8)如果采用經濟增加值作為部門業績評價標準，B部門經理是否接受

前述投資項目？

⑼如果采用經濟增加值作為部門業績評價標準，B部門經理是否放棄

前述的一項資產？

33.某生產企業使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價

4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產準備

成本600元，每日產量50件。零件的全年需求量為3600件，儲存變

動成本為零件價值的20%,每日平均需求量為10件。分別計算零件外

購和自制的總成本，以選擇較優的方案。

五、單選題（0題）

34.下列關于混合成本性態分析的說法中，錯誤的是（）。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業務量范圍內為固定成本，超過該業務量可分解

為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業務量范圍內為固定成本，當業務量超過一定限度,

成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數據處理，在相關范圍內曲線成本可以近似看成變動成本或半

變動成本

六、單選題（0題）

35.某企業生產甲產品，當年銷售產品4000件，單價80元單位變動成本

50元,固定成本總額50000元，實現利潤70000元，計劃年度目標利潤

100000元,則實現目標利潤的銷售量為（）件。

A.A.2000B.3000C.4000D,5000

參考答案

LD始發股和增發股的發行條件、發行目的、發行價格都不盡相同，但

是股東的權利和義務卻是一樣的。故選項D的說法不正確°

2.B原材料在每一道工序開始時一次投入，從總體上看屬于分次投入，

投入的次數等于工序的數量。用約當產量法分配原材料費用時，各工序

在產品的完工程度二本工序投入的原材料累計消耗定額/原材料的消耗

定額合計，因此，選項A、C、D正確，選項B不正確。

3.D選項A表述正確，因為：經營杠桿系數=邊際貢獻:息稅前利潤，

由于此時企業息稅前利潤為零，所以，經營杠桿系數趨向無窮大；

選項B表述正確，當企業的經營處于盈虧臨界狀態時，說明此時企業不

盈不虧，息稅前利潤為零，即此時企業的銷售收入與總成本相等；

選項C表述正確，邊際貢獻二固定成本+息稅前利潤，此時息稅前利潤

為0,故邊際貢獻等于固定成本；

選項D表述錯誤，由于息稅前利潤為0,凈利潤二（EBIT-I）x（1-

所得稅率T）,凈利潤不一定為0,故銷售凈利率不一定為0。

綜上，本題應選D。

4.A敏感系數是反映各因素變動而影響利潤變動程度的指標，其計算公

式為：敏感系數二目標值變動百分比：參量值變動百分比，若目標值變

動的百分比一定，敏感系數越大，說明該因素的變動幅度越小。

5.C從最小方差組合點到最高期望報酬率組合點的那段曲線為有效集，

所以選項C正確。

6.B

7.B選項B正確，甲公司股票的p系數=0.6x0.52/0,3=1.04,根

據資本資產定價模型，普通股資本成本=3%+1.04x(10%-

3%)=10.28%O

8.D因為存在諸多納稅調整項目，“所得稅”項目不能根據“利潤”和所得

稅率估算。

9.A

A

【解析】現金比率、流動比率、速動比率的分子、分母均來源于資產負

債表，是從靜態角度反映企業償債能力，而現金流量比率從現金流入和

流出的動態角度對企業的實際償債能力進行考察。

10.D公司的定價決策、產量決策或產品結構決策是由上級管理部門作

出，授權給銷售部門的。而標準成本中心的設備和技術政策，通常由職

能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標準

成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔

責任。

選項A不符合題意，變動制造費用的耗費差異是實際支出與按實際工

時和標準費率計算的預算數之間的差額，屬于每小時業務量支出的變動

制造費用脫離了標準而產生的差異，應由標準成本中心負責；

選項B不符合題意，固定制造費用的耗費差異是實際數超過預算數而產

生的差異，應由標準成本中心負責；

選項C不符合題意，固定制造費用的效率差異是實際工時脫離標準工時

而形成的效率差異，應由標準成本中心負責；

選項D符合題意，固定制造費用的閑置能量差異是實際工時未達到生

產能量而形成的現值能量差異，屬于生產決策產生的差異，不應由標準

成本中心負責。

綜上，本題應選D。

本題考查的標準成本中心應該對哪些成本差異負責。要結合第14章標

準成本中法中“變動差異分析”和“固定制造費用差異分析”解題。解題的

關鍵在于明確標準成本中心不做產品定價決策、產量決策或產品結構決

策。只對既定產量的投入量承擔責任。再結合差異產生的原因選擇出既

定產量和投入量而產生的差異即可。

11.AB在完全有效的資本市場中，頻繁交易的金融資產的市場價格反映

了所有可獲得的信息，而且對新信息完全能迅速地作出調整，所以，股

票的市價等于股票的內在價值，購買或出售金融工具交易的凈現值為零。

選項A、B的說法正確。由于在完全有效的資本市場中股票價格對新信

息完全能迅速地作出調整，而賬面利潤是過去的歷史數值，因此選項C

的說法不正確。選項D不是基于資本市場有效原則得出的結論，財務管

理目標取決于企業的目標，財務管理目標是股東財富最大化是由企業的

目標決定的。

12.BC解析：本題的主要考核點是三種利息支付方式的比較。貼現法付

息會使企業實際可用貸款額降低，企業實際負擔利率高于名義利率。企

業采用分期償還貸款方法時，在整個貸款期內的實際貸款額是逐漸降低

的，平均貸款額只有一半，但銀行仍按貸款總額和名義利率來計息，所

以會提高貸款的實際利率（實際利率；利息/貸款額/2）=2x名義利率。

13.BD解析：約束性固定成本是不能通過當前的管理決策行動加以改變

的固定成本；約束性固定成本給企業帶來的是持續一定時間的生產經營

能力，而不是產品。因此，它實質上是生產經營能力成本，而不是產品

成本。

14.BC在相關范圍內，單位變動成本不變，固定成本總額不變。因此,

正確答案是選項8、Co

15.ABC根據“凈經營資產周轉率保持與2009年一致”可知2010年凈經

營資產增長率=銷售收入增長率=8%,即2010年凈經營資產增加

2500x8%=200（萬元），由此可知，2010年凈投資為200萬元；由于稅后

經營利潤率=稅后經營利潤/銷售收入，所以，2010年稅后經營利潤

二5000x（l+80A）xl0%=540（萬元）；實體現金流量二稅后經營利潤一凈投

資二540-200=340（萬元）；2008年凈利潤=540—（2500—2200）x4%=528（萬

元），多余的現金=凈利潤一凈投資=528—200=328（萬元），但是此處需要

注意有一個陷阱：題中給出的條件是2010年初的凈負債為300萬元，

并不是全部借款為300萬元,因為凈負債和全部借款含義并不同，因此，

不能認為歸還借款300萬元，剩余的現金為328-300=28（萬元）用于發放

股利，留存收益為528-28=500（萬元）。也就是說，選項D不是答案。

16.CD【答案】CD

【解析】毛租賃指的是由出租人負責資產維護的租賃，凈租賃指的是由

承租人負責租賃資產維護的租賃，所以選項A的說法錯誤；可以撤銷租

賃指的是合同中注明承租人可以隨時解除合同的租賃,所以選項B的說

法錯誤；從承租人的角度來看，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區別，都

是向出租人租人資產，所以選項C正確；融資租賃的租賃期現金流量的

折現率應為稅后有擔保借款利率，選項D正確。

17.BC投資項目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測

定某一個變量發生特定變化時對凈現值（或內含報酬率）的影響。敏感

分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種方法。

綜上，本題應選BC。

18.AD信號傳遞原則是自利原則的延伸；弓I導原則是行動傳遞信號原則

的一種運用。BC選項說法正確.因此本題選AD。

19.AB材料價格差異是在材料采購過程中形成的，與加工過程和儲存過

程無關。選項A、B屬于采購過程中的差異，選項C、D屬于加工、儲

存過程發生的費用。

綜上，本題應選AB。

本題也可以從材料價格標準的制定角度考慮，材料價格標準是根據取得

材料的完全成本制定的，當取得材料的發票價格、運費、檢驗和正常損

耗等成本發生變化時會導致材料價格差異的形成。

20.AB期權的時間溢價是一種等待的價值，如果期權已經到期，因為不

能再等待了，所以，時間溢價為0,選項A的結論正確；內在價值的大

小，取決于期權標的資產的現行市價與期權執行價格的高低，期權的到

期日價值取決于“到期日”標的股票市價與執行價格的高低，因此，如果

期權已經到期，內在價值與到期日價值相同，選項B的結論正確；由于

期權價值等于內在價值加時間溢價，所以到期時，期權價值等于內在價

值，因此，選項C.不正確，選項D不正確。

此股前股?市值就徐脩xlK股故量5<M)Oxl5|5xKO%x1000

21.C配股除權價格二褊請明3盤尸一二一500+0/1000

=14.5(元/股)

22.C解析：債權人現金流量二稅后利息一有息債務凈;曾加

=[116x(1-30%)-(980+360-830-450)]萬元=21.2萬元

23.D可控成本是針對特定責任中心來說的,責任成本是特定責任中心的

全部可控成本。

24.B解析：DFL=EBIT/(EBIT-1)=20/[(20-150x(l-55%)x12%]=1.68

25.B根據:標的股票現行價格+看跌期權價格一看漲期權價格二執行價

格的現值，則看漲期權價格=標的股票現行價格+看跌期權價格-執行

價格的現值=32+5—30/(1+3%)=7.87阮)。

26.A根據權衡理論，有負債企業的價值=無負債企業的價值+利息抵稅

的現值-財務困境成本的現值=4000+200-150=4050(萬元)。

27.C【答案】C

【解析】時機選擇期權是看漲期權，選項A的說法錯誤；對看漲期權來

說，股價無論多高，期權價格只能是與股價逐步接近，而不可能會等于

股價，選項B的說法錯誤；假設影響期權價值的其他因素不變，則股票

價格與看跌期權（包括歐式和美式）的價值反向變化，所以，選項C的說

法正確。由于期權尚未到期，還存在時間溢價，期權的當前價值不為零，

選項D的說法錯誤。

28.A用風險調整法估計稅前債務成本時,稅前債務成本通過同期限政府

債券的市場收益率與企業的信用風險補償相加求得。

29.C（1）選項C：《反壟斷法》對農業生產者及農村經濟組織在農產品生

產、加工、銷售、運輸、儲存等經營活動中實施的聯合或者協同行為排

除適用；（2）選項D：經營者依法行使知識產權的行為，不適用《反壟斷

法》；但是，經營者濫用知識產權，排除、限制競爭的行為，不可排除

《反壟斷法》的適用。

30.B解析：從無風險資產的收益率開始，做（不存在無風險證券時的）投

資組合有效邊界的切線，就得到資本市場線，資本市場線與（不存在無風

險證券時的）有效邊界相比，風險小而報酬率與之相同，或者報酬高而風

險與之相同，或者報酬高且風險小。由此可知，資本市場線上的投資組

合比曲線XMN的投資組合更有效，所以，如果存在無風險證券，則投

資組合的有效邊界會發生變化，變為資本市場線。因此，選項A的說法

正確。多種證券組合的機會集是一個平面，但是其有效集仍然是一條曲

線，也稱為有效邊界。所以，選項B的說法不正確。只有在相關系數很

小的情況下，才會產生無效組合，即才會出現兩種證券組合的有效集與

機會集不重合的現象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機會集重合,

則說明相關系數較大，所以，選項C的說法正確。資本市場線的縱軸是

期望報酬率，橫軸是標準差，資本市場線的斜率=(風險組合的期望報酬

率■無風險利率)/風險組合的標準差，由此可知，資本市場線的斜率代表

風險的市場價格，它告訴我們當標準差增長某一幅度時相應要求的報酬

率的增長幅度。所以，選項D的說法正確。

31.【答案】

(1)B=O.5x(1.96/1)=0.98

A股票的資本成本=4%+0.98x(9%-4%)=8.9%

(2)權益凈利率=1/10=10%

留存收益比率=1?0.4/1=60%

可持續增長率即弓建臂8-6.38%

I-10%x60%

股票資本成本g