年網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告第一章行業(yè)概況隨著社交媒體和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)迅速崛起。網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，是指以網(wǎng)絡(luò)為平臺(tái)，通過網(wǎng)紅的影響力、熱度和傳播力，形成的一種以流量變現(xiàn)為主的商業(yè)模式。網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)涉及到的行業(yè)非常廣泛，如美妝、時(shí)尚、娛樂、游戲等。網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)是近年來興起的一種新的經(jīng)濟(jì)形式，它依托互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，讓一些網(wǎng)紅個(gè)人或團(tuán)隊(duì)通過制作并發(fā)布網(wǎng)絡(luò)視頻、直播、博客等內(nèi)容，吸引大量網(wǎng)民關(guān)注和互動(dòng)，并最終通過網(wǎng)民的打賞、商品推廣、網(wǎng)店等方式進(jìn)行盈利。網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的興起體現(xiàn)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的活力，也顯現(xiàn)出新消費(fèi)時(shí)代的特征。圖網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)綜合新聞指數(shù)走勢(shì)圖資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD金融終端在商業(yè)營(yíng)銷領(lǐng)域，網(wǎng)紅營(yíng)銷已經(jīng)成為不可或缺的一部分。越來越多的品牌商家開始注重網(wǎng)紅效應(yīng)，通過與網(wǎng)紅合作進(jìn)行品牌營(yíng)銷推廣，吸引消費(fèi)者的關(guān)注和購(gòu)買。此外，隨著社交媒體的普及，網(wǎng)紅也成為了一種新的職業(yè)選擇，越來越多的年輕人選擇成為網(wǎng)紅，通過網(wǎng)絡(luò)直播、短視頻等方式獲得收入。在網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)漸漸興起時(shí)，淘寶平臺(tái)上已經(jīng)出現(xiàn)了以莉家和榴蓮家為代表的網(wǎng)紅孵化公司。這些孵化公司原本是比較成功的淘寶商家，但在跟網(wǎng)紅的合作中，網(wǎng)紅們負(fù)責(zé)和粉絲溝通、推薦貨品，孵化公司則將精力集中在店鋪日常運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈建設(shè)以及設(shè)計(jì)上。圖電商行業(yè)產(chǎn)業(yè)示意圖資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD金融終端伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量趨于見頂，流量進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，短視頻脫穎而出，活躍用戶規(guī)模、用戶使用時(shí)長(zhǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。作為流量貨幣化的主要方式，直播帶貨重塑了網(wǎng)購(gòu)的“人貨場(chǎng)”，高效解決消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈供需痛點(diǎn)的同時(shí)，也成為傳統(tǒng)電商、內(nèi)容平臺(tái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。我們認(rèn)為網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)并非短期風(fēng)口，直播帶貨逐漸常態(tài)化，平臺(tái)、品牌與MCN賽道均有長(zhǎng)期投資價(jià)值。直播電商為增長(zhǎng)主動(dòng)力，視頻時(shí)代網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)空間打開移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與信息基礎(chǔ)設(shè)施的不斷升級(jí)完善，為網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)提供發(fā)展基礎(chǔ)；存量流量向短視頻及直播遷移，推動(dòng)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)流量貨幣化發(fā)展。隨著以內(nèi)容為核心的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)逐漸完善：品牌方及廣告主將直播/短視頻作為新商業(yè)業(yè)態(tài)，滲透率提升差異化；內(nèi)容創(chuàng)作運(yùn)營(yíng)端MCN模式興起，行業(yè)馬太效應(yīng)顯著；內(nèi)容平臺(tái)及電商平臺(tái)作為網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)生態(tài)的持續(xù)建設(shè)者，擁有主導(dǎo)話語(yǔ)權(quán)。直播電商已經(jīng)成為網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)重要變現(xiàn)方式。直播電商重塑消費(fèi)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)“人貨場(chǎng)”全面升級(jí)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端存痛點(diǎn)，一方面是消費(fèi)升級(jí)背景下，消費(fèi)者對(duì)商品性價(jià)比與購(gòu)物體驗(yàn)的重視程度提升，但傳統(tǒng)電商渠道及線下渠道無(wú)法兼顧；另一方面是中國(guó)有大量?jī)?yōu)質(zhì)工廠進(jìn)行低附加值生產(chǎn)，自主品牌打造需求強(qiáng)但缺乏渠道與經(jīng)驗(yàn)。直播電商通過提升用戶購(gòu)物體驗(yàn)與消費(fèi)轉(zhuǎn)化效率、反哺上游供應(yīng)鏈持續(xù)孵化新興品牌，實(shí)現(xiàn)“人貨場(chǎng)”的全方位升級(jí)。乘網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)東風(fēng)，平臺(tái)、品牌、MCN蘊(yùn)含黃金投資機(jī)會(huì)。第二章產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2.1網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)“全產(chǎn)業(yè)鏈”全景圖譜分析網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游提供廣告營(yíng)銷需求的品牌方/廣告主；中游內(nèi)容創(chuàng)作端的網(wǎng)紅KOL與MCN機(jī)構(gòu)，內(nèi)容分發(fā)端的各類短視頻、電商及社交平臺(tái)；下游通過購(gòu)物、打賞實(shí)現(xiàn)最終消費(fèi)的用戶群體。此外還有網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)各環(huán)節(jié)提供專業(yè)服務(wù)支持的企業(yè)，如為MCN提供貨品供應(yīng)服務(wù)的供應(yīng)鏈公司，對(duì)接MCN及品牌商的專業(yè)營(yíng)銷平臺(tái)，為平臺(tái)提供品牌擴(kuò)充的專業(yè)服務(wù)商，提供主播專業(yè)培訓(xùn)服務(wù)的公司等。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，最主要的三個(gè)環(huán)節(jié)分別為上游品牌方、中游內(nèi)容制作的MCN及中游內(nèi)容分發(fā)的平臺(tái)方，他們共同完成了網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)內(nèi)容需求從提出到滿足的過程。圖網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD金融終端圖網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)上中下游溝通聯(lián)系資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD金融終端圖平臺(tái)與MCN模式資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD2.2“全產(chǎn)業(yè)鏈”上游網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)在各類品牌商品實(shí)現(xiàn)快速滲透，但滲透率有差異化。低客單價(jià)的日化品類及沖動(dòng)消費(fèi)品類如美妝、服飾、餐飲等品類滲透率較高；而相對(duì)高客單價(jià)的理性消費(fèi)品類如家電、汽車等高客單價(jià)品類滲透率相對(duì)較低，但滲透率增速顯著高于低客單價(jià)品類。以直播電商為例，依據(jù)2020年3月30日發(fā)布的《淘寶直播新經(jīng)濟(jì)報(bào)告》，淘寶直播已經(jīng)覆蓋全部行業(yè)，2020年各行業(yè)直播滲透率增幅中，大家電、汽車及生活電器位居前三；成交金額增速排名中，汽車及大家電位列前兩位，增長(zhǎng)明顯。我們認(rèn)為，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)在全品類滲透率有望持續(xù)提升。圖淘寶直播活躍用戶數(shù)資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD圖淘寶直播滲透率增幅TOP10行業(yè)資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD2.3“全產(chǎn)業(yè)鏈”中游網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)中游產(chǎn)業(yè)鏈的另一個(gè)重要參與者是平臺(tái)方，是網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的生態(tài)載體，在產(chǎn)業(yè)鏈中擁有強(qiáng)大話語(yǔ)權(quán)。參與網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的平臺(tái)公司主要包括電商平臺(tái)、社交平臺(tái)、短視頻平臺(tái)及直播平臺(tái)。平臺(tái)是網(wǎng)紅KOL及用戶發(fā)布內(nèi)容吸引粉絲的活動(dòng)場(chǎng)所。2016年以來，品牌方逐步加速進(jìn)入網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的主要業(yè)態(tài)直播電商。目前主要參與的平臺(tái)方有：電商平臺(tái)，例如淘寶、京東，在電商平臺(tái)基礎(chǔ)上為用戶開通直播功能，電商平臺(tái)的貨品和商家資源以及強(qiáng)大的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)能力是其主要優(yōu)勢(shì)；短視頻內(nèi)容平臺(tái)，例如抖音、快手等，此類內(nèi)容平臺(tái)網(wǎng)紅資源充裕，擁有流量紅利；社交平臺(tái)，例如微博微信，此類社交平臺(tái)也在逐步開通直播及短視頻功能。平臺(tái)掌握著流量入口、網(wǎng)紅達(dá)人的線上活動(dòng)空間和商家資源的運(yùn)營(yíng)，在整個(gè)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)生態(tài)中處于最底層的基礎(chǔ)場(chǎng)景。平臺(tái)為網(wǎng)紅提供流量支持，推動(dòng)其成長(zhǎng)，網(wǎng)紅在平臺(tái)創(chuàng)作優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，將平臺(tái)上公域流量進(jìn)行貨幣化；而優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的創(chuàng)作和分發(fā)增強(qiáng)了平臺(tái)客戶黏性并豐富完善網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的生態(tài)，大型互聯(lián)網(wǎng)公司從各類型平臺(tái)布局網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的直播業(yè)態(tài)，推進(jìn)直播電商業(yè)態(tài)的滲透率提升，通過抽取固定百分比技術(shù)服務(wù)費(fèi)用的形式，從中穩(wěn)定獲得收益。圖2015-2023年中國(guó)MCN機(jī)構(gòu)數(shù)量和同比增速2.4“全產(chǎn)業(yè)鏈”下游網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的過程中，網(wǎng)紅達(dá)人創(chuàng)作展示的內(nèi)容和方式不斷發(fā)生變化，因而對(duì)應(yīng)產(chǎn)生不同的變現(xiàn)方式。隨著內(nèi)容形式的擴(kuò)充和傳遞方式的革新，短視頻和直播等視頻形式內(nèi)容大量增多，在toB端，新形式的廣告營(yíng)銷出現(xiàn)；toC端的打賞、知識(shí)付費(fèi)等變現(xiàn)形式也得以應(yīng)用。直播電商用戶付費(fèi)變現(xiàn)模式在網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中不斷豐富，效率不斷提升，目前已經(jīng)形成包括直播電商、廣告營(yíng)銷、直播打賞、知識(shí)付費(fèi)等變現(xiàn)途徑在內(nèi)的豐富網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)變現(xiàn)方式。表網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的主要變現(xiàn)模式資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD直播電商是對(duì)直播形式和購(gòu)物場(chǎng)景的融合。直播電商通過實(shí)現(xiàn)對(duì)“人貨場(chǎng)”的革命，為傳統(tǒng)電商賦能。依據(jù)艾媒咨詢，2019年我國(guó)直播電商行業(yè)規(guī)模已超4000億元，同比增長(zhǎng)超過200%，但在整體電商的滲透率僅有約5%，發(fā)展空間廣闊。隨著各大電商平臺(tái)進(jìn)一步推進(jìn)直播電商業(yè)態(tài)，我們認(rèn)為，行業(yè)的快速發(fā)展有望進(jìn)一步提升網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)在此渠道的變現(xiàn)能力及效率，未來直播電商在網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)變現(xiàn)占比可能持續(xù)上升。圖直播電商全產(chǎn)業(yè)鏈分傭模式資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD直播電商主要采用分傭模式，品牌方支付傭金及服務(wù)費(fèi)后，由電商平臺(tái)、直播平臺(tái)、MCN及網(wǎng)紅主播層層分傭抽成。依據(jù)淘寶聯(lián)盟收費(fèi)規(guī)則，品牌商首先抽取一定比例的訂單實(shí)際成交額作為傭金（一般為約15%~20%的GMV），隨后經(jīng)過電商平臺(tái)、直播平臺(tái)兩層傭金抽成（GMV的7.4%~10.9%）后，最終剩余傭金（GMV的4.1%~12.6%）由MCN及主播分配，頭部主播除了分傭外還有幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)不等的額外坑位費(fèi)。2.5商業(yè)模式傳統(tǒng)電商GMV增速放緩，獲客成本高企。近年京東、阿里巴巴、拼多多GMV增速有明顯放緩趨勢(shì)，伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量逐步見頂，挖掘存量用戶消費(fèi)需求成為電商平臺(tái)發(fā)力重心。電商平臺(tái)一方面通過賦能制造商，直連消費(fèi)者與工廠，減少流通加價(jià)環(huán)節(jié)。賦能制造商共有三種主流模式，C2M電商平臺(tái)模式、自營(yíng)品牌類F2C電商模式及平臺(tái)類F2C電商模式。三種模式均通過直連消費(fèi)者減少流通環(huán)節(jié)加價(jià)，最大程度讓渡利益給消費(fèi)者，為消費(fèi)者提供高性價(jià)比產(chǎn)品。三種模式前端的品牌運(yùn)營(yíng)與后端的訂單模式有所不同：C2M模式下工廠作為品牌方入駐平臺(tái)，采用“先訂單后生產(chǎn)模式”，消費(fèi)者下單后工廠進(jìn)行生產(chǎn)配送，此種模式下無(wú)庫(kù)存積壓，但對(duì)公司供應(yīng)鏈要求較高，且消費(fèi)者收貨時(shí)間相對(duì)長(zhǎng)，代表企業(yè)如必要商城；平臺(tái)類F2C模式類似于傳統(tǒng)工廠店，品牌屬于工廠，電商平臺(tái)作為渠道鏈接供貨廠商與消費(fèi)者，消費(fèi)者下單，工廠將已生產(chǎn)的貨品發(fā)出配送，代表企業(yè)拼多多工廠店；自營(yíng)品牌類F2C模式與傳統(tǒng)代工模式類似，平臺(tái)作為品牌方進(jìn)行下單生產(chǎn)并銷售，代表企業(yè)網(wǎng)易嚴(yán)選。第三章行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)3.1財(cái)務(wù)及估值指標(biāo)資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)WIND行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、EV/EBITDA估值法、DM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等，這里著重呈現(xiàn)市凈率估值法。圖指數(shù)化分析資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)WIND圖指數(shù)回報(bào)統(tǒng)計(jì)資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)WIND3.2價(jià)格驅(qū)動(dòng)機(jī)制（1）需求驅(qū)動(dòng)、信任驅(qū)動(dòng)、價(jià)值驅(qū)動(dòng)目前的商業(yè)渠道模式，有線下的門店、商超等渠道分銷模式，有線上電商的京東、淘寶電商直銷或代理電商模式，有社交電商的微商模式，有內(nèi)容電商的直播模式等。任何商業(yè)成交，都源于三大驅(qū)動(dòng)力：需求驅(qū)動(dòng)+信任驅(qū)動(dòng)+價(jià)值驅(qū)動(dòng)。需求驅(qū)動(dòng)是指當(dāng)消費(fèi)者有某種產(chǎn)品需求，當(dāng)他看到你賣這種產(chǎn)品，就是需求驅(qū)動(dòng)。信任驅(qū)動(dòng)是指企業(yè)或者個(gè)人通過一系列的方式（口碑、品牌、宣傳、展示）等，消費(fèi)者信任你。價(jià)值驅(qū)動(dòng)是指用戶基于獲得產(chǎn)品功能、利益、消費(fèi)情感的價(jià)值性提高用戶的購(gòu)買意愿。用戶進(jìn)入超市無(wú)論是有目的的購(gòu)買還是順手“拿”，都源于他顯性或者隱性的需求，絕大部分人群都基于“用得到”這個(gè)角度來購(gòu)買產(chǎn)品，這是需求驅(qū)動(dòng)。客戶在沃爾瑪、歐尚等大超市購(gòu)買，這是基于對(duì)大終端渠道的IP信任，客戶在這些地方選擇一些品牌產(chǎn)品，這是基于對(duì)品牌的信任，例如：我購(gòu)買牙膏信任“黑人”，這是信任驅(qū)動(dòng)。基于功能、利益、情感的價(jià)值驅(qū)動(dòng)。產(chǎn)品功能強(qiáng)大（黑人牙膏刷牙刷的干凈）、產(chǎn)品限時(shí)打折（品牌牛奶5折），情感體驗(yàn)（買了品牌包包獲得“裝逼”資格），這些都是用戶對(duì)于價(jià)值的訴求點(diǎn)。（2）情感驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)、和利益價(jià)值驅(qū)動(dòng)我們?cè)賮砜次⑸膛笥讶︿N售，微商的發(fā)展源于三個(gè)驅(qū)動(dòng)力：一是基于社交的情感驅(qū)動(dòng)力，二是基于需求的產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)力，三是基于涉眾利益的價(jià)值驅(qū)動(dòng)力。針對(duì)需求驅(qū)動(dòng)，企業(yè)需要真正去了解消費(fèi)者的需求，了解消費(fèi)人群，然后給公司和產(chǎn)品進(jìn)行有效的定位，能夠真正梳理好企業(yè)面向的是什么客戶。對(duì)信任驅(qū)動(dòng)，知名度、美譽(yù)度、忠誠(chéng)度等都是信任驅(qū)動(dòng)的有效方式，無(wú)論是信任你的產(chǎn)品、還是信任品牌，亦或是信任你的銷售人員，都是信任驅(qū)動(dòng)。企業(yè)應(yīng)該在產(chǎn)品展示、品牌打造、人員溝通等方面進(jìn)行有效的建設(shè)，才能不斷疊加客戶信任。針對(duì)價(jià)值驅(qū)動(dòng)，企業(yè)需要做到功能上滿足、情感上滿足、利益上滿足，文章前面已經(jīng)寫到了滿足的一些方式，例如：功能包裝、價(jià)值包裝、優(yōu)惠包裝（滿減、周年慶等）。KOL影響：在大學(xué)城的各大學(xué)校里，招聘了一些個(gè)性自由又在學(xué)校里非常有名氣的女生做模特和代理。然后很多女同學(xué)信任他們，他們就會(huì)來店里購(gòu)買服裝。品牌信任和口碑：在大學(xué)周圍開了四五年，在學(xué)生中的影響和口碑都比較高，所以很多女孩子都是因?yàn)樯磉叺呐笥颜務(wù)摵蟛艁淼昀铩；顒?dòng)贊助：店周圍幾個(gè)學(xué)校經(jīng)常搞一些活動(dòng)，例如：校園模特大賽、校園歌手大賽、服裝設(shè)計(jì)大賽，參與和贊助到這些活動(dòng)中，通過這些活動(dòng)也打出了店鋪的品牌。裝修個(gè)性和自由化：整個(gè)店的裝修非常具有個(gè)性化和自由化，有個(gè)性的墻紙和海報(bào)、有抽象的藝術(shù)擺件、有大學(xué)學(xué)生的涂鴉。大學(xué)城人流量比較大，當(dāng)帶有需求驅(qū)動(dòng)中自由個(gè)性特質(zhì)的女性走進(jìn)店里之后，會(huì)被店的整體的環(huán)境裝修所影響，自然而來產(chǎn)生一種價(jià)值認(rèn)同感和心理的認(rèn)同感。在這種氛圍下實(shí)現(xiàn)成交的幾率更大。3.3行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)圖基于波動(dòng)率的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析資料來源：千際投行、資產(chǎn)信息網(wǎng)、iFinD（2）合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)紅帶貨是指商家向網(wǎng)紅主播支付服務(wù)費(fèi)用，讓主播們以自己的名義或者形象，通過其影響力向消費(fèi)者推薦商品、服務(wù)行為。網(wǎng)紅帶貨的本質(zhì)是商業(yè)推廣行為，適用我國(guó)廣告法規(guī)定的。目前網(wǎng)紅帶貨面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括：虛假宣傳的風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)紅對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行推廣時(shí)，宣傳的功效或者產(chǎn)品性能與產(chǎn)品實(shí)際不相符，從而對(duì)消費(fèi)者構(gòu)成欺詐，網(wǎng)紅要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。商品價(jià)格欺詐的風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)紅在推廣產(chǎn)品時(shí)，宣傳的價(jià)格可能與產(chǎn)品實(shí)際的售價(jià)不相符，而網(wǎng)紅在推廣時(shí)，經(jīng)常強(qiáng)調(diào)商品原價(jià)與折扣價(jià)之間的區(qū)別，法律規(guī)定的原價(jià)是指經(jīng)營(yíng)者在本次促銷活動(dòng)前七日內(nèi)在本交易場(chǎng)所成交，有交易票據(jù)的最低交易價(jià)格;如果前七日內(nèi)沒有交易，以本次促銷活動(dòng)前最后一次交易價(jià)格作為原價(jià)，而網(wǎng)紅往往會(huì)虛構(gòu)原價(jià)。產(chǎn)品質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)紅推廣的產(chǎn)品，如果產(chǎn)品的質(zhì)量存在問題的，網(wǎng)紅對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任的，消費(fèi)者購(gòu)買的產(chǎn)品有質(zhì)量問題時(shí)，可以向網(wǎng)紅維權(quán)。3.4競(jìng)爭(zhēng)分析-基于波特五力模型（1）供應(yīng)商的議價(jià)能力網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)行業(yè)具有很強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，我國(guó)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)行業(yè)企業(yè)較多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較大；網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)下游應(yīng)用為用戶需求，需要很強(qiáng)的對(duì)接能力；相關(guān)企業(yè)規(guī)模較大，實(shí)力雄厚，對(duì)服務(wù)產(chǎn)品有較高的要求，但是沒有較大的議價(jià)能力。（2）購(gòu)買者的議價(jià)能力綜合來看，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)行業(yè)購(gòu)買者的議價(jià)能力較為突出，由于消費(fèi)側(cè)屬高度需求側(cè)要求產(chǎn)品，故市場(chǎng)性影響較大，因此如何開發(fā)出、生產(chǎn)出符合用戶需求的產(chǎn)品成為了重要課題，因此購(gòu)買者的議價(jià)能力較高。（3）新進(jìn)入者的威脅行業(yè)提供的產(chǎn)品和服務(wù)對(duì)下游消費(fèi)者的接受能力影響較大，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)有較低的壁壘沒有阻礙了新進(jìn)入者，行業(yè)存在較高的新進(jìn)入者威脅，有一定的問題。（4）替代品的威脅從替代品威脅來看，行業(yè)處于起步階段，要考慮替代品的質(zhì)量