2023年中國垃圾焚燒發電行業重點企業對比分析一、基本情況垃圾發電是指通過特殊的焚燒鍋爐燃燒城市固體垃圾，再通過蒸汽輪機發電機組發電的一種發電形式。垃圾焚燒發電是把垃圾焚燒廠和垃圾焚燒設備引進、消化吸收再創新的工作。生活垃圾焚燒煙氣中的二惡英是近幾年來世界各國所普遍關心的問題。二惡英類劇毒物質對環境造成很大危害，有效控制二惡英類物質的產生與擴散，直接關系到垃圾焚燒及垃圾發電技術的推廣和應用。垃圾焚燒發電行業中，川能動力與高能環境為重點企業之一。四川省新能源動力股份有限公司成立于1997年，2000年9月26日在深圳證券交易所主板上市。公司堅持突出新能源主業，圍繞新能源電力類業務和鋰電類業務協同發展，業務涉及風力光伏發電、垃圾發電、鋰礦采選、鋰鹽生產等多個領域。新能源電力類業務方面，建設和運營風電、光伏、垃圾發電等清潔能源項目，通過清潔能源總體規劃、大力整合、專項建設和有效運營，打造一流的新能源知名企業。北京高能時代環境技術股份有限公司脫胎于中科院高能物理研究所，是國內最早專業從事固廢污染防治技術研究、成果轉化和提供系統解決方案的國家高新技術企業之一。公司1992年成立，2014年在A股主板上市。經過30余年的沉潛，高能環境以技術創新推動產業轉型升級，形成以固廢危廢資源化利用、生活垃圾處理、環境修復為核心業務板塊，兼顧固廢危廢無害化處置、水處理、大氣污染治理、有機垃圾治理等多領域協同發展的綜合型環保服務平臺。旗下匯集了百余家分子公司，實現了集團規模化、業務多元化發展，是一家具有卓越競爭力的環保行業領軍企業。川能動力vs高能環境基本情況對比1資料來源：公司官網、整理二、經營情況從近幾年總體營業收入來看，高能環境營業收入領先于川能動力，2021年川能動力總營業收入為48.66億元，到2022年總營業收入下降至38.01億元，營業收入較上年同期減少21.88%，主要系公司本部新能源綜合服務業務終止，新能源綜合服務收入減少以及川能環保設備銷售收入減少所致。2023年1-9月川能動力總營業收入為24.49億元，相比上年同期增加了3.68%。2022年高能環境克服各種內外部困難，實現營業收入87.74億，同比增長12.11%，2023年1-9月高能環境總營業收入為74.9億元，相比上年同期增加了21%。2021-2023年9月中國垃圾焚燒發電行業重點企業總營業收入（億元）資料來源：公司年報、整理2021年川能動力垃圾焚燒發電業務的營業收入為5.93億元，2022年營業收入為6億元，2023年1-6月營業收入為3.21億元，同比上年同期增長11.4%。2022年高能環境垃圾焚燒發電業務營業收入為9.79億元，2023年1-6月營業收入為5.93億元，同比上年同期增長61.53%。隨著我國經濟的發展，垃圾的產生量逐漸增加，對污染物排放和資源利用的要求也更加的嚴格，使垃圾焚燒發電在能源結構中有了非常重要的地位。而且在全球能源革命，以及國家新能源政策的持續推進下，垃圾焚燒發電行業發展前景良好，帶動公司垃圾焚燒發電業務營業收入增加。2021-2023年1-6月中國重點企業垃圾焚燒發電業務營業收入（億元）資料來源：公司年報、整理從垃圾焚燒發電業務營收占比情況來看，川能動力垃圾焚燒發電業務占總營業收入比重更大，川能動力2023年1-6月垃圾焚燒發電營收占比為17.96%，同比減少1.78%，高能環境2023年1-6月垃圾焚燒發電營收占比為13.28%，同比上年同期增加0.47%。總體來說，垃圾焚燒發電業務營業收入占總營業收入比重都是穩步上漲的，這得益于中國政府環保政策不斷升級，政府鼓勵倡導節能環保、綠色發展和可持續發展，尤其是在大氣污染治理、水環境保護、土壤污染治理、垃圾分類與處置等方面。其中《生活垃圾分類制度》政策的實施對于垃圾焚燒發電的發展帶來了積極的影響。2021-2023年1-6月川能動力和高能環境垃圾焚燒業務營業收入占總營業收入比重資料來源：公司年報、整理從近幾年垃圾焚燒發電業務毛利率來看，川能動力垃圾焚燒發電業務毛利率一直領先于高能環境，2023年1-6月川能動力毛利率為52.28%，比上年同期增加了2.19%。高能環境毛利率在2021年至2022年相對平穩，由于燃料價格和人員成本的不斷上漲，項目整體運營成本有所增長，但各項目通過各種措施降本增效，通過技改創新提高發電效率，降低廠用電率，最終使板塊毛利率保持穩定。2023年1-6月高能環境垃圾焚燒發電業務的毛利率42.44%，同比增長2.48%。2021-2023年6月中國重點企業垃圾焚燒發電業務毛利率資料來源：公司年報、整理相關報告：《中國垃圾焚燒發電行業市場發展潛力及投資策略研究報告》三、研發投入情況2021-2022年兩個公司研發投入金額有所增加，2022年高能環境研發投入比川能動力研發投入金額多3.27億元。2022年高能環境的研發投入金額為3.51億元，研發投入占總營業收入的比重為4%，而川能動力研發投入金額占總營業收入的比重為0.63%。2021-2022年川能動力和高能環境研發投入金額（億元）資料來源：公司年報、整理2021-2022年川能動力和高能環境研發投入占總營業收入比重資料來源：公司年報、整理四、經營模