現代貨幣主義學派第四章一、現代貨幣主義學派的思想淵源和基本觀點（一）歷史背景核心內容：抨擊凱恩斯主義片面強調財政政策作用的做法，并強調“單一規則”貨幣政策的重要性。（二）主要代表人物：弗里德曼（三）貨幣主義的理論淵源和含義

1.理論淵源洛克與休謨：“貨幣數量說”貨幣價值由其供給數量決定，貨幣供給量增加必然使貨幣價值降低。費雪：費雪交換方程式MV=PT當交易中的商品總量T和貨幣流通速度V大體保持穩定時，物價水平P由貨幣量M決定。庇古：劍橋方程式M=k.PT在k值、T值一定的情況下，價格水平取決于貨幣量，且與貨幣量成正比。早期芝加哥學派：重視貨幣研究2.含義三個中心命題（相互驗證、相互制約）：（1）貨幣最重要，貨幣是說明產量、就業和物價變化的最主要因素。（2）貨幣供應量的變動是貨幣推動力最可靠的測量標準。（3）政府行為支配著經濟周期中貨幣供應量的變動，從而可以有效調節社會經濟的運轉和波動。二、現代貨幣主義的主要經濟理論（一）經濟自由主義的市場經濟理論傳統的自由主義：強調以個人為主體的自由“新自由主義”：強調中央集權政府下的經濟自由現代貨幣主義強調價格機制的作用，認為如果沒有外來干預，在價格機制的作用下，市場將會體現出最好的資源配置效率。（二）貨幣理論1.貨幣需求函數2.貨幣分析的理論模型（三）通貨膨脹與自然失業率通貨膨脹是一種貨幣現象:弗里德曼認為通貨膨脹就是一般物價水平的普遍上漲。它是一種貨幣現象。貨幣供應量的變化，是引起通貨膨脹的直接的、主要的原因。自然失業率假說弗里德曼提出了“自然率”假說，主要是指由于資源、技術、經濟結構等原因，而會形成一種單靠政府的宏觀經濟政策在短時期內難以改變的失業率。對失業和通貨膨脹關系的分析弗里德曼認為，在短期內，菲利普斯曲線所表示的通貨膨脹和失業之間此消彼長的關系是存在的，因為這時人們還沒有形成通貨膨脹的預期，工人的實際工資水平隨著物價上漲而下降。在長期中，人們最終會預期到通貨膨脹率，并將預期的通貨膨脹率調整到現實的水平，其結果是失業率又重新回到自然失業率水平。因此，弗里德曼認為，在長期內，通貨膨脹和失業之間的交替關系不存在，將失業率降低到自然失業率以下的做法只會加劇通貨膨脹。如何治理通貨膨脹？降低貨幣供給量的年增長率，使其每年處于穩定增長中?；痉▌t：貨幣供給量的年增長率必須和實際經濟增長率保持一致。但由于治理通貨膨脹率的政策往往會造成經濟增長速度變慢，以及出現較高的失業率，故上述方法很不容易做到。三、現代貨幣主義的經濟政策（一）貨幣政策的作用（二）貨幣政策效果的時間滯后性貨幣政策只有在相當長的時間以后，才能影響經濟。原因：（1）貨幣對經濟的影響具有不穩定性；（2）其效果是逐漸積累而成的；（3）觀察和決策滯后。由于存在時滯性，故以反經濟周期為目的的貨幣政策反而常加劇經濟周期。（三）主要內容1.主張自由，減少國家干預：

現代貨幣主義學派認為，當前資本主義的弊病大多是推行凱恩斯主義、國家過多干預經濟的后果。而資本主義本身完全可以根據其自身市場經濟機制，進行自發調節以達到均衡穩定發展。弗里德曼尤其推崇亞當.斯密。

2.“單一規則”的貨幣政策:

弗里德曼的種種理論的核心是要證明:資本主義經濟體制本質上是穩定的，只要讓市場機制充分發揮作用，經濟就能在一個可以接受的失業水平下穩定地發展。他主張，貨幣政策是惟一有效的政府穩定經濟的手段，并且認為政府的貨幣政策目標應放在控制貨幣供應量上，而不是放在控制利息率、失業率和物價水平上。弗里德曼在現代貨幣數量的基礎上，根據對美國過去100年經濟數據的分析，提出應實行以控制貨幣供應量為目標的“單一規則”貨幣政策:把貨幣供應量的年增長率長期地固定在同預計可能具有的經濟增長速度大體一致的水平上。

3.收入指數化:

20世紀70年代后期以來，為了應付滯脹，主要的西方國家都不同程度地推行了“收入政策”，即對工資和物價實行凍結或管制的政策。弗里德曼認為，工資和物價管制不是醫治通貨膨脹的好方法，收入指數化是可行的方案。這一方案的基本內容是:將工資、政府債券以及其他收入等，同生活費用，