我國投資體制改革進程我國投資體制和投融資機制20多年來發生了很大變化：一是投資主體多元化。1980年時．在全社會固定資產投資額中，國有經濟投資所占比重達82％，集體經濟占5％，個體和其他經濟占13％。而2003年在全社會固定資產投資額中，國有經濟占39％，集體經濟占14％．個體和其他經濟占47％。地方政府具有了規定范圍內的投資決策權，企業有自主的投資權。二是資金來源多元化，主要表現為預算內投資比重大大下降了。1981年時，在全社會固定資產投資額中，國家預算內資金占28％，國內貸款占139《，利用外資占4％，自籌和其他投資占55》＼。2003年，在全社會固定資產投資額中，國家預算內投資占4．6％．國內貸款占20．59《，利用外資占4．4％，自籌資金占70．5％。三是投資方向多元化。表現為：投資方向增多，投資于新型產業的投資額增加，而制造業投資額下降。四是政府從依靠行政命令直接控制企業投資，開始轉變為通過各項經濟政策引導市場，從而間接影響企業投資；從依靠國家計劃指標和項目審批等手段直接控制投資總規模和投資結構，轉變為主要通過經濟、技術政策及政策工具進行投資管理。下面我們將具體分析投資體制改革的歷程。1．投資體制初步下放管理權限階段(1980—1987年)改革開放以后，投資領域中的國家高度集中、指令性計劃和行政管理的傳統做法，已成為經濟發展的障礙。1984年黨的十二屆三中全會作出《中共中央關于經濟體制改革的決定》后，開始對投資體制進行改革。其主要內容是：(1)打破政府作為單一投資主體的傳統格局，擴大了地方政府和企業的投資決策權限，促進了投資計劃管理體制改革，推行建設項目投資包干責任制。(2)改革了建設資金管理辦法，建設資金開始由財政無償撥付轉向銀行有償貸款，拓寬了建設資金來源；投融資體制從以財政投資為主向間接融資為主轉變。當然，由于金融體制改革落后于企業改革，企業的資金融通還是有一定困難的。(3)改進了投資項目管理辦法，提高了項目審批的科學性和可行性水平，推行項目投資承包責任制。(4)在投資項目建設施工領域引入招投標的市場競爭機制。2．投資體制改革全面展開階段(1988—1991年)1988年國務院頒布了《關于投資管理體制近期改革方案》，1989年頒布了《關于當前產業政策要點》，明確了國民經濟各個領域支持和限制的重點，對投資結構進行了調整。其主要內容有五個方面：(1)明確了中央和地方政府的投資權責，重大建設投資分層管理，面向全國的項目由中央承擔，區域性的項目由地方承擔；具體劃分了中央投資或以中央投資為主的投資項目、地方項目的具體范圍，實行誰投資誰受益的原則，調動地方辦重點項目的積極性。(2)明確了企業的投資權責，擴大企業投資決策權，使企業成為一般建設的投資主體。企業在國家計劃和法規指導下，有權自主籌措資金和物資；有權自主把本企業生產發展基金、折舊基金和其他自有資金捆起來使用；有權自主選定投資方式和建設方案；有權自主支配應得的投資效益。(3)明確了投資資金來源，建立基本建設基金制，保證重點建設有穩定的資金來源。中央基本建設基金的建立，促進了一批基礎工業和基礎設施以及一些重大社會發展項目建成投產。(4)明確了國家投資的組織方式，成立國家級投資公司，用經濟辦法對投資進行管理。1988年中央一級成立能源、交通、原材料、機電輕紡、農業、林業6個國家專業投資公司，負責經營管理本行業中央投資的經營性固定資產投資項目。投資公司具有控股公司的職能，又承擔國家政策性投資的職能。通過獨立核算，用經濟辦法進行管理，逐步將建設工作中的行政關系改變為經濟合同關系。(5)明確了政府的投資導向。通過制定產業政策，表明政府對投資方向的支持或限制的態度。雖然這一時期以治理整頓為主，但投資體制改革邁出了實質性步伐。3．投融資體制改革繼續推進階段(1992—1997年)1992年以后，按照社會主義市場經濟的要求，計劃部門和體制改革研究部門提出了深化投資體制改革的方案。這一階段改革的主要內容包括：(1)改進投資計劃管理體制，編制投資計劃的重點從年度投資工作量計劃轉為年度投資資金計劃。(2)項目分類、主體分工。將項目歸為三大類，按類界定可參與投資的主體。具體是將投資項目劃分為競爭性項目、基礎性項目和公益性項目三大類，明確競爭性項目以企業為基本投資主體，企業可以通過市場進行籌資、建設和經營；基礎性項目主要由中央及各級地方政府集中必要的財力、物力進行投資，并吸收企業和外商參與投資；公益性項目主要由各級政府運用財政資金安排建設，同時鼓勵企業、個人投資興辦社會事業項目。(3)組建國家開發銀行、中國農業發展銀行和國家進出口銀行，實現商業性投資貸款和政策性投資貸款相分離。(4)實行項目法人責任制和固定資產投資項目資本金制度，開始建立和規范投資主體的風險約束機制。這一時期的改革是對前一階段投資體制改革的更具體的推進。在一定程度上，可以認為是同一改革層次上的兩個階段。(5)企業進行股份制改造，發行內部股票或上市，加大了直接融資的比重。4．投融資體制醞釀重大改革的攻堅階段(1998—2004年)現行投資體制存在的問題進一步顯性化，這些問題可概括為：(1)投資主體問題。由于未很好地完成投資主體由政府向企業轉變的過程，因此，政府既承擔國有經濟預算內投資的責任，又承擔全社會投資中相當部分的責任。投資主體不明確，無人對項目籌資、建設、經營的全過程統一負責并承擔風險；投資權利和責任、收益和損失沒有統一起來，缺乏產權明確而又具有實力的企業型投資主體。(2)投資的管理問題。由于主體不明確，管理中也存在混亂。中央政府與地方政府在投資管理與決策的關系上沒有完全制度化，更沒有法律化；政府對企業投資的審批和管理權限仍過大且沒有相關法律。投資決策中行政干預多而且是多方干預多，條子工程屢禁不止，對投資真正有效的宏觀調控體系尚未形成。如何完善財政投資資金的管理，提高財政投資的經濟和社會效益；如何擺脫過多直接抓投資項目的壓力，形成良好的投資環境；如何形成長、中、短和大、中、小投資項目的協調均衡發展等都還有待建立和完善相關制度。(3)投融資制度與市場經濟不相適應。在社會投資項目中，商業銀行與投資主體之間按市場化要求的合作尚未完全建立起來。由于各種原因，銀行對企業還存在所有制歧視，不能從效益、安全等純銀行運作的角度進行貸款。由于銀行背負著國有企業的大批債務，對中長期的投資信貸信心不足。中小金融機構發展無力，對中小企業貸款的支持力度不夠。資本市場的上市條件尚未實現平等化，還有人為的非經濟因素作為條件。銀行本身對投資項目的審查能力也需要提高。投融資市場中介發育還很不健全。(4)投資效果差。投資結構不合理，地區產業雷同嚴重；投資效益差，回報率低，不少項目建成之日便是虧損之時；資本形成的質量差，新置的固定資產不能很好地發揮作用等。總之，改革開放以來，投資體制改革取得了很大進展，并取得了多方面的突破，但在相當多的方面，還沒有擺脫計劃體制下投資思路的影響，還需要進行一場投融資體制改革的攻堅戰。5．投融資體制開始進行重大改革(2004一)2004年7月《國務院關于投資體制改革的決定》(以下簡稱<<決定》)的出臺標志著這一階段的開始。這一階段改革的目標，就是要建立與社會主義市場經濟相適應的投資融資體制；自主決策、行為規范、責權利統一的多元投資主體體系；直接融資與間接融資相結合、市場有效約束的融資體系；自主經營、自律性強的投資融資中介服務；以間接方式為主、覆蓋全社會投資融資活動的宏觀調控體系。從具體內容來說有六大特點：(1)企業不用政府投資建設的項目一律不再實行審批。改革開放20多年來，中國投資領域打破了傳統計劃經濟體制下高度集中的模式，但還存在著一些企業投資決策權未落實等問題。《決定》指出，徹底改革現行不分投資主體、不分資金來源、不分項目性質，一律按投資規模大小分別由各級政府及有關部門審批的企業投資管理辦法。對于企業不用政府投資建設的項目，一律不再實行審批制，按不同情況實行核準制和備案制。(2)頒布《政府核準的投資項目目錄》。《決定》明確指出，要嚴格限定實行政府核準制的范圍，并適時調整。目錄中所列項目，是指企業不使用政府性資金投資建設的重大和限制類固定資產投資項目，分為農林水利、能源、交通運輸、信息產業、原材料等13個類別。按照規定，企業不使用政府性資金投資建設目錄以外的項目，除國家法律法規和國務院專門規定禁止投資的項目以外，實行備案管理。有專家指出，這一目錄將根據國民經濟運行情況，適時作出動態調整，有利于強化和完善投資宏觀調控手段。(3)放寬社會資本的投資領域。《決定》明確提出，能夠由社會投資建設的項目，盡可能利用社會資金建設。《決定》還指出，逐步理順公共產品價格，通過注入資本金、貸款貼息、稅收優惠等措施，鼓勵和引導社會資本以獨資、合資、合作、聯營、項目融資等方式，參與經營性舶公益事業、基礎設施項目建設。對于涉及國家壟斷資源的開發利用、需要統一規劃布局的項目，政府在確定建設規劃后，可向社會公開招標選定項目業主。鼓勵和支持有條件的各種所有制企業進行境外投資。(4)加快推行代建制。所謂代建制，即通過招標等方式，選擇專業化的項目管理單位負責建設實施，嚴格控制項目投資、質量和工期，竣工驗收后移交給使用單位。代建制突破了政府工程的恫有方式，投資行為得到了規瘡。’不少人將代建制看成是抑制腐敗、克服“三超F，；(概算超估算、預算超概算、結算超預算)現象的有效武器，這將有效地預防部分政府投資項目中的不廉政和腐敗行為。(5)改進投資的宏觀調控方式。《決定》直接對政府投資行為進行了大刀闊斧的改革，改革更是對政府部門提出了很大的挑戰。相比過去對投資項目的層層審批，政府部門今后將主要通過經濟的、法律的和必要的行政手段，對全社會的投資進行間接調控，切實做到“微觀上該放的一定要放開，宏觀上該管的一定要管住”，保持國家對全社會投資的積極引導和有效調控。而要達到這一目的，需要充分發揮市場配