目錄投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 1重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 28月18日-8月25日電力板塊下跌2.32%，跑輸大盤 3個(gè)股表現(xiàn) 5周度高頻數(shù)據(jù)匯總 6動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上升2%，同比下降34.82% 6秦港庫(kù)存環(huán)比減少6.10%，同比增加3.70% 7沿海8省份煤炭庫(kù)存環(huán)比減少1.39%，同比增加25.99% 8重點(diǎn)新聞及公告匯總 9重點(diǎn)新聞 9重點(diǎn)公告 9風(fēng)險(xiǎn)分析 13投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)2025203075%，逐步形成“國(guó)際+國(guó)內(nèi)”“強(qiáng)制+場(chǎng)體系。在主要措施方面，《方案》提出包括擴(kuò)大碳市場(chǎng)覆蓋范圍、健全市場(chǎng)履約抵消機(jī)制以及完善碳配額總還提出要推動(dòng)廣東省碳普惠機(jī)制與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)銜接，提升廣東省碳普惠核證減排量的國(guó)際認(rèn)可度；加強(qiáng)碳市場(chǎng)與綠色電力交易等市場(chǎng)統(tǒng)籌銜接等措施。我們認(rèn)為，伴隨著能耗雙控向碳排放雙控的持續(xù)轉(zhuǎn)變，碳市場(chǎng)的重要性將進(jìn)一步凸顯，新能源運(yùn)營(yíng)商有望通過(guò)碳市場(chǎng)兌現(xiàn)綠色電力的環(huán)境效益，提升經(jīng)營(yíng)效益，提高盈利能力。電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)的標(biāo)的，包括申能股份、上海電力、華電國(guó)際、華能國(guó)際、福能股份、大唐發(fā)電和華潤(rùn)電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國(guó)核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦智能配電工程運(yùn)維一體化企業(yè)蘇文電能、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長(zhǎng)江電力、受益于省內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)改善的華能水電。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)圖表1：重點(diǎn)公司推薦表公司名稱股價(jià)21AEPS22A23E24E21A22APE23E24E評(píng)級(jí)火電華能國(guó)際8.80-0.79-0.610.640.79-11.1-14.413.811.1買入華電國(guó)際5.45-0.61-0.080.420.53-14.4-68.113.010.3買入上海電力9.91-0.770.070.771.11-11.4買入華潤(rùn)電力16.500.331.302.522.9526.7買入申能股份6.640.330.220.590.7126.330.011.39.3增持大唐發(fā)電2.95-0.58-6-15.2-30.514.811.3買入粵電力A7.01-0.60-0.570.460.60-14.7-12.315.211.7買入福能股份8.200.681.331.511.664.9買入水電及其他電力長(zhǎng)江電力21.751.160.941.371.457.623.215.915.0買入桂冠電力5.510.160.400.360.4254.313.815.513.0買入三峽水利8.530.450.250.470.6019.6買入三峽能源50.320.3838.620.916.613.8買入蘇文電能44.352.341.832.293.053.824.219.414.6買入中國(guó)核電7.190.440.470.540.6020.015.413.212.0買入燃?xì)馍钲谌細(xì)?.050.470.420.520.6218.716.813.511.4買入平均0.010.814.513.711.2資料來(lái)源：公司公告，中信建投行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告周度行情回顧8月18日-8月25日電力板塊下跌2.32%，跑輸大盤818日-825（882528.WI）2.32%3001.98%,0.3520222.73004.2%6.9818日-825日火電、水電、燃?xì)獍鍓K（中信指數(shù)）變化幅度分別為-2.23%、1.06%、-3.54%。圖表2：8月18日-8月25日電力板塊下跌2.32%，跑輸大盤資訊，中信建投圖表3：2023年初至今電力板塊上漲2.7個(gè)百分點(diǎn)，滬深300指數(shù)下跌4.2%資訊，中信建投行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告圖表4：8月18日-8月25日火電、水電、燃?xì)獍鍓K漲跌幅分別為-2.23%、1.06%、-3.54%資訊，中信建投目前電力及公用事業(yè)行業(yè)整體板塊估值位居中游，預(yù)期2023年電力及公用事業(yè)板塊平均市盈率為16倍左右。而根據(jù)最新凈資產(chǎn)計(jì)算的市凈率，電力及公用事業(yè)行業(yè)為1.76倍，在所有行業(yè)中處于中游位置。圖表5：電力及公用事業(yè)行業(yè)一致預(yù)期市盈率16倍資訊，中信建投圖表6：電力及公用事業(yè)行業(yè)最新PB為1.76倍資訊，中信建投個(gè)股表現(xiàn)8188258，38533.032.44*ST0.753A-10.811.56%-18.16%。圖表7：8月18日-8月25日電力及公用事業(yè)表現(xiàn)最好及最差公司資訊，中信建投周度高頻數(shù)據(jù)匯總動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上升2%，同比下降34.82%8月25日秦皇島5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為818元/噸，環(huán)比上升2.00%，同比下降34.82%。進(jìn)口煤炭方面，廣州港5500大卡印尼煤8月25日價(jià)格為937元/噸，環(huán)比上升0.43%，同比下降27.31%。圖表8：秦皇島動(dòng)力煤現(xiàn)貨5500大卡（單位：元/噸） 表9：煤5500（單位：元/噸）百盈孚 wind8月23日環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價(jià)格為715元/噸，環(huán)比下降0.42%，同比下跌2.32%。圖表10：環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)5500大卡（單位：元/噸）資訊，中信建投秦港庫(kù)存環(huán)比減少6.10%，同比增加3.70%煤炭庫(kù)存方面，截至8月26日，秦港庫(kù)存477萬(wàn)噸，環(huán)比減少31萬(wàn)噸，降幅6.10%，同比增加17萬(wàn)噸，3.70%82527814.905.09%113.70萬(wàn)噸，69.20%。圖表11：秦皇島港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸） 表12：廣州港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）CCTD CCTD曹妃甸港8月25日庫(kù)存446萬(wàn)噸，環(huán)比減少9萬(wàn)噸，降幅1.98%，同比增加4萬(wàn)噸，增幅0.90%；京唐港（國(guó)投港區(qū)）8月25日庫(kù)存184萬(wàn)噸，環(huán)比增加1萬(wàn)噸，增幅0.55%，同比增加21萬(wàn)噸，增幅12.88%。圖表13：曹妃甸港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸） 圖表14：京唐港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）CCTD CCTD沿海8省份煤炭庫(kù)存環(huán)比增加1.39%，同比增加25.99%煤炭庫(kù)存方面，截至8月24日，沿海8省份庫(kù)存3701.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加50.80萬(wàn)噸，幅度為1.39%；同比763.525.99%178136.88.900.11%；937.013.01%。圖表15：沿海省份煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸） 表16：內(nèi)陸省份煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）CCTD CCTD8248221.614.506.14%；同比83.48%381.413.806.8萬(wàn)噸，幅度為1.75%。圖表17：沿海省份煤炭日耗變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸） 圖表18：內(nèi)陸省份煤炭日耗變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）CCTD CCTD重點(diǎn)新聞及公告匯總重點(diǎn)新聞【2023年中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)能區(qū)域分布】GGII845GWhhttps://dwz.win/a5QD【國(guó)家能源局：支持煤炭企業(yè)進(jìn)一步加快智能化建設(shè)】https://dwz.win/a5NQ【工信部等四部門：研制大容量與高電壓儲(chǔ)能變流器技術(shù)與試驗(yàn)檢測(cè)等標(biāo)準(zhǔn)】822（2023─2035https://dwz.date/fxRA【6547.11億！中國(guó)電建發(fā)布1-7月份主要經(jīng)營(yíng)情況公告】8162023年1月至726423455.3539.18%。20237同金額在人民幣5億元以上的單個(gè)項(xiàng)目共計(jì)18個(gè)。https://dwz.date/fxNg【國(guó)家能源局發(fā)布2023年1-7月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)】8171-7727.411.5%4.942.9%3.914.3%1-7207954401354.4%。https://vip1.cyou/eBA重點(diǎn)公告【中國(guó)電力】公司發(fā)布2023年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收213.17億元，同比增加4.98%,當(dāng)期利潤(rùn)25.50億元，同比增長(zhǎng)78.24%,每股基本盈利0.14元，同比增長(zhǎng)100%。【福能股份】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.74億元，同比增加18.38%，歸母凈利潤(rùn)9.3519.11%，9.3019.120.48/18.64%。【深南電A】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.71億元，同比增加18.33%，歸母凈利潤(rùn)-3724.07萬(wàn)元，同比增加60.42%，扣非歸母凈利潤(rùn)5487.73萬(wàn)元，同比增加56.96%，基本每股收益-0.0618元/股，同比增加60.41%。【華電能源】公司發(fā)布2023年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.81億元，同比增加8.50%，歸母凈利潤(rùn)1.18億元，扣非歸母凈利潤(rùn)-1487.17萬(wàn)元，基本每股收益0.01元/股，同比增加0.32元/股。【建投能源】2023202389.401.06242.652703.0578.140.047元/股，同比增加242.42%。【內(nèi)蒙華電】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收110.99億元，同比增加1.17%，歸母凈利潤(rùn)14.8026.66%14.5225.340.22/29.41%。【新筑股份】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.01億元，同比增加11.75%，歸母凈利潤(rùn)-1.5127.17%，1.531.510.20/27.16%。【露笑科技】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.04億元，同比減少26.00%，歸母凈利潤(rùn)1.11431.23%1.00527.58%0.06/400.00%。【中國(guó)廣核】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收392.76億元，同比增加7.25%，歸母凈利潤(rùn)69.5917.91%69.5221.50%0.138/17.95%。【上海電力】100100%2023331100%5822.86【粵豐環(huán)保】2023202329.8127.56.1021.2%21.0%。【湖北能源】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.89億元，同比減少14.47%，歸母凈利潤(rùn)9.0137.58%，8.6631.730.14/36.36%。【銀星能源】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.28億元，同比增長(zhǎng)13.16%，歸母凈利潤(rùn)1.5542.60%，1.0657.230.2192/42.62%。【大連熱電】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.02億元，同比減少2.88%，歸母凈利潤(rùn)2.075854.33%1.353658.660.512元/3838.46%。【大唐發(fā)電】202367.4054.2%，1.4020230.328【金開(kāi)新能】公司發(fā)布關(guān)于部分限售股上市流通的提示性公告。本次股票上市類型為非公開(kāi)發(fā)行股份；股票認(rèn)購(gòu)方式為網(wǎng)下，上市股數(shù)為2.56億股，上市流通日期為2023年8月28日。【恒盛能源】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.79億元，同比減少12.13%，歸母凈利潤(rùn)5804.7518.905708.2916.00%0.21元/41.67%。【迪森股份】202320235.7723.593950.931548.453190.47844.590.0811元/股，同比增加1167.19%。【杭州熱電】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.20億元，同比減少16.33%，歸母凈利潤(rùn)1.073.629966.0524.08%0.27/3.57%。【皖能電力】公司發(fā)布2023年度第二期超短期融資券發(fā)行結(jié)果的公告。本超短期融資券期限為163天，簿記日期為202387-8202389202411910億元，實(shí)際發(fā)行總額10億元。【電能實(shí)業(yè)】公司發(fā)布2023年中期報(bào)告。2023年上半年收入6.62億港元，同比增長(zhǎng)10.7%;公司股東應(yīng)占期內(nèi)溢利29.59億港元，同比增長(zhǎng)3.07%;每股溢利1.39港元，中期股息每股78港仙。【桂冠電力】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.55億元，同比減少26.07%，歸母凈利潤(rùn)9.1352.03%，9.1053.980.11/53.03%。【天富能源】公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.97億元，同比增長(zhǎng)13.12%，歸母凈利潤(rùn)2.43154.68%2.27151.19%0.18/0.5632股。【寧波能源】2×1000MW24.00102.40【大唐發(fā)電】公司發(fā)布2022年年度權(quán)益分派實(shí)施公告。本次利潤(rùn)分配以方案實(shí)施前的公司總股本185.07億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.029元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利5.37億元（含稅）。其中，A股股本123.96億股，派發(fā)A股現(xiàn)金紅利3.59億元（含稅）。【桂冠電力】公司發(fā)布2023年度中期利潤(rùn)分配預(yù)案公告。公司2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.13億元，2023年6月末公司累計(jì)未分配利潤(rùn)49.00億元。以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。公司2023年度中