從制度和技術層面破冰中小企業融資的臺州模式思考一、中小企業的重要作用和融資制約因素

中小企業在國民經濟發展中所起到重要作用已毋庸置疑。中小企業是經濟發展的生力軍據統計，我圍GDP的55％、IT業新增產值的75％、社會銷售額的60％和出口總額的60％以上為中小企業創造。同時，中小企業是新增就業的重要載體，大部分新增就業崗位來自中小企業。此外，中小企業還是技術創新的動力源泉突出表現在中小高新技術企業利用其靈活的機制、冒險的精神和把握市場需求的敏銳性．自身迅速成長并給行業注入活力。

然而，中小企業的融資難問題同樣突出，甚至是一個世界性的難題，這種現象被稱為“麥克米倫缺口”。眾多中小企業雖然生產的邊際收益大于邊際成本．但是由于遭遇資金瓶頸，無法進行追加投資，也就只能徘徊在小規模生產、低水平增長的困境中，甚至還面臨不得已而退出市場競爭的危險。從信息不對稱條件出發．中小企業外源融資缺口形成的原因可以分為兩大類：一是制度因素．二是技術因素。制度因素主要指金融生態環境不利于培育市場競爭機制．而競爭機制的缺失導致現有的金融機構無法與中小企業融資相匹配。在間接融資主導的金融體系下，國有商業銀行一統天下的基本格局尚未被撼動．使其只滿足于高端大企業市場而缺乏開發低端中小企業市場的動力和壓力技術因素則是指現有的信貸技術和信息技術無法與中小企業融資相匹配由于信貸技術和信息技術的局限．銀行要求企業提供抵押物，實質上就是為了彌補對企業信息掌握的不足．而中小企業恰恰不能提供足額的抵押物，而且其融資額小．單筆融資成本高．具有規模不經濟的特征，也就決定了金融機構開發中小企業市場的難度

二、臺州破解小企業融資難題的有效實踐

(一)優化生態環境．“草根”金融凸顯信息比較優勢優化金融生態環境．實現制度創新良好的金融生態環境能夠節約金融活動的交易成本．提高金融市場的資源配置效率．真正起到培育市場競爭機制的作用臺州優化金融生態環境．從優化信用環境著手．先行一步。

作為債權融資最重要的形式之一．銀行信貸在中小企業外源融資中具有不可替代的作用而在眾多銀行中．地方性小銀行又是能克服信息不對稱性．將中小企業融資的信息成本最大限度降低的有效金融組織形式。臺州1的實踐表明．以臺卅l市商業銀行為首的地方性小法人金融機構在產融互動中實現了信貸資產的高質量．其運作方式與中小企業融資的特質較好地相吻合。

從交易成本、比較利益與中小企業融資的關系看．中小企業的融資需求具有“面廣、額小、期短”等特點，導致了金融機構對其信貸管理的信息成本相對較高，收益一般較低。信息是銀行貸款決策的基礎。有著復雜的組織結構體系、龐大的業務網絡、較完備的營業設施，并具有較高的運作成本的國有銀行．傾向于對大行業、大企業開展“批發信貸”和進行集約經營，缺乏對為數眾多的中小企業服務的積極性。與之相反，臺州市商業銀行等地方性民營中小金融機構具有機制靈活、管理層次少、委托代理鏈條短、自主性強、監督成本低等經營特征，引致了其較低的運行成口肖宗富王立平吳杰本其組織結構較為扁平化，實行的是總行對支行的一級管理體系，避免了大型機構因中間層次多引起的管理信息傳遞失真、決策效率弱化、市場反應能力受制、運作費用高昂等問題。并且作為地方性中小金融機構立足當地．具有強地緣性．能較充分地利用地方上的信息存量，與當地中小企業有著千絲萬縷的聯系．對中小企業的品德、才能等有較為透徹的感性認識因此．無需支付太多額外的信息收集成本即可了解到中小企業的經營狀況和信用水平．從而使自己與小企業成為良好的合作伙伴。

主要的做法是推行勞動密集式的客戶經理制。如臺州市商業銀行的客戶經理數占到全行員工1／3左右．他們不僅調查客戶的產品、市場、經營及投資狀況．而且還對客戶的家庭結構、人品、社會信譽等信息有較為詳盡的了解．加上通過網絡、電話、柜臺等渠道收集的各類靜態交易記錄和動態客戶回應．從而建立了以客戶關系為導向而非數據處理為導向的信息庫同時．“存款積數、存貸掛鉤”制度能夠監測分析客戶的現金流量．把其與客戶經理日常所積累的各種“軟信息”互相印證．就可以評估客戶信用風險．實施有效的信貸投放和管理．避免了融資過程中對抵押品的過度依賴臺州市商業銀行和國家開發銀行合作推出的“小本貸款”，更是打開了解決微小企業融資問題的窗口。

(二)推進股權改革，大銀行彰顯風險管理優勢

在現行經濟金融制度下實現信貸、信息技術創新．同樣能為解決中小企業的債權融資難問題助力股份制改革正是促使國有商業銀行業務實現“質”的轉變．進行信貸技術創新的契機。抓住股份制改革的機遇，臺州的國有商業銀行積極推進信貸結構的戰略調整．創新貸款方式．進一步完善了信貸管理制度、方法．強化責任追究，構建“制度制約+機制制約”的內部約束機制，取得了明顯成效。一是轉變經營理念．不斷調整信貸結構和優化信貸投向。各行逐漸形成“講質量、求效益、再謀發展”的經營理念．建立了以客戶為中心的市場營銷方式，逐步收縮對弱勢行業和信用等級不高企業的資金投入：推行了扁平化管理模式．提升了對優質客戶的競爭力。二是健全信貸管理約束機制．提高了信貸資產質量和贏利能力。各行逐步樹立起風險資產和經濟資本的意識．用資本來約束資產的發展，增強了防范信貸風險的能力。三是完善績效考核制度．促進信貸業務不斷創新。通過調整，現行的考核指標更加體現了科學的發展觀、集約化經營和精細化操作的內涵各行通過完善以經濟增加值為核心的績效考評辦法．著重對影響經濟增加值的各項價值驅動因素進行有效的激勵。

隨著股份制改革的不斷深化．各國有商業銀行紛紛確立了“擴充前臺、穩定中臺、整編后臺”的原則．不斷加強客戶經理隊伍建設．建立了以客戶為中心的市場營銷方式，以搶占臺卅l信貸市場的制高點如建行臺州市分行的客戶經理人數已占該行在崗人員的20％以上．為其構建全的營銷機制、業務管理機制奠定了扎實的基礎。同時．建行對市區各分支經營機構進行扁平化管理，以更有效地使用和配置網點資源、人力資源和信貸資源。工行則建立適合中小企業風險控制體系．專設了中小企業信貸處．負責全市中小企業市場調查和中小企業客戶庫的建設和維護．組織對中小企業技術改造項目的評估：同時突出客戶經理在業務拓展中的作用，客戶經理報酬不再與處室考核掛鉤．而是由人事部門根據客戶經理業績直接計算到個人，從而極大地調動了其工作主動性在競爭推動下，臺州中、工、建、農四大國有銀行均實現了優良的經營業績和超低的不良資產率，令全國同行羨慕不已。2005年以來工行新增貸款90％投向了中小企業，名列全國工行系統第一。2005年底．省工行與市政府簽訂協議，決定在3年內對臺州民營企業的信貸業務規模．在原有100億元的基礎上新增投入150億元臺州市各國有商業銀行還積極推進金融產品創新．最大限度地解決供需脫節．滿足中小企業的金融服務需求。

三、進一步解題的政策思路

（一)創新股權融資“產權交易”的市場渠道

現行金融體系對于中小企業來說．上市門檻過高．銀行貸款困難．因此．探索建立產權交易市場．不啻為中小企業融資開辟了一條股權融資的新渠道。產權交易市場不但是巾小企業理想的融資場所．而且有利于促進中小企業治理結構優化，促進要素資源在不同地區、不同行業、不同企業之問流動．從而促進產業和產品結構的優化調整。

建立健全中小企業產權交易市場．完善相關法律制度建設也是其中應有之意。一是要建立“三公”型中小企業產權交易市場。建立公平、公開、公正的中小企業產權交易市場．構筑產權交易平臺，積極引導中小企業進場交易．為股權結構清晰、財務制度相對完善、經營效益較好的中小企業．特別是高新技術的中小企業提供良好的股權融資方式．同時也為投資者提供高效的交易場所。中小企業產權交易市場應遵循“進入從寬、監管從嚴”的原則．對各類中小企業進入產權市場從寬．對市場運作過程監管從嚴．加強信息披露，加強中介體系建設．積極探索活躍交易和控制風險并重的運作模式二是要建立健全中小企業產權交易法律體系盡快出臺統一的《產權轉讓法》，對產權轉讓條件、轉讓管理、轉讓雙方的權利和義務、轉讓程序、轉讓收入的管理和使用等作出規定，可參照《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》。結合中小企業的產權特征和各地特點，研究制定相關法律法規．對中小企業的產權轉讓作出一系列具體的操作性規定．使中小企業產權交易有法可依、有章可循。

（二)明確民問融資“放債人”的法律權利

規范民間融資行為．堵邪道、開正門，為民間融資創造合法化、規范化的條件．實現放債人、中小企業和社會的多贏一是加強法律法規建設．規范民間融資目前．我國有關民間融資的法律法規散見于《非法金融機構和非法金融業務取締辦法》《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》《關于經濟犯罪案件追訴標準的規定》等，至今尚未頒布針對民間融資問題的專門法律法規因此．有必要盡快研究出臺明確民間融資相關當事人的權利、義務和行為責任的《放債人條例》，將民間融資納入正規監管體系提供法律依據二是循序漸進．運用價格工具引導民間資金流向2004年以來的利率市場化改革拓寬了金融機構貸款定價空間，利率的價格信號功能逐漸顯現但是農村金融機構的貸款利率上限仍未完全放開．限制了其產品創新的力度和農村金融市場競爭機制的發揮。嘗試有選擇的逐步放開農村金融機構貸款利率．如按照先發達地區后欠發達地區的順序推進農村金融市場進行漸進式的改革，更好地發揮農村金融機構在支持中小企業和“三農”中的作用。三是加快推進民營小額貸款機構的試點工作吸收以往試點的小額貸款公司經驗，擴大只貸不存、風險可控的民營小額貸款公司試點的范圍．吸引民間資金進人正規金融渠道．增強正規金融體系的競爭程度．降低非法民間借貸的活躍程度。

（三)完善征信體系“一攬子”的內容架構

征信體系是市場經濟信用制度的核心和基礎，其發展程度標志著一個國家和地區的信用制度水平按照新巴賽爾資本協議的風險管理框架規定．征信體系將成為金融監管當局有效控制信用風險，維護市場秩序的制度支柱之一我國的征信體系是公共征信主導的征信體系，而公共征信又以信貸信用征信為主．即企業和個人征信系統，發展僅十余年時間．相比國外成熟的征信體系尚處起步階段。由于目前信貸信用數據以外的其他信用數據散布于公安、法院、工商、稅務、勞動保障、公積金管理等多個政府部門以及公用事業、電信、保險等非政府部門，這些信息處于浙江金融ZHEJIANGFINANCE／2008．03／22極端分散和相互屏蔽的狀態，另外，除去公共征信機構以外的其他真正意義上的征信公司和評級公司極少，所涉及的行業面窄、業務量少、影響力小．征信體系的數據來源和應用范圍具有明顯局限性。

要使征信體系更準確、更全面地評估中小企業及中小企業主的經濟行為，完善征信系統的信用數據內容架構是關鍵一步一是應以企業和個人征信系統為主干，進一步擴充銀行以外的信用信息．完善征信系統“一攬子”內容架構。推動工商、稅務等部門政務信息的依法公開．加快社保、公積金、公用事業等公共信息資源的共享和聯網步伐．深入開展對中小企業以及中小企業主的信用信息征集．不斷豐富企業和個人征信系統的數據量。二是進一步提升企業和個人征信系統的數據采集、挖掘、整理、分析和服務等功能．不斷提高系統數據信息質量及其對商業銀行和其他客戶的服務質量．特別要注重中小企業信用數據和中小企業主信用數據相互比照分析．使企業和個人征信系統在改善商業銀行信貸行為和中小企業融資決策方面發揮主導作用三是推動第三方信用評級市場的發展世界銀行2002年的調查顯示．公共征信體系和民營征信機構之間不是簡單的替代關系，而是作為一個國家征信體系的互補部分存在因此在推動各部門建立共享信用信息平臺、擴大信用信息查詢面的同時．應給予民間資本進入信用評級市場較為寬松的政策環境．鼓勵民營征信市場競爭。豐富征信產品．促進征信體系的發展和完善。

（四)樹立擔保機構“準公共物品”的發展定位

信貸擔保體系是中小企業融資最基礎、最重要的支持體系之一。信貸擔保機構為中小企業提供擔保．可以增強金融機構對中小企業的貸款意愿，其放大效應可以有效擴大中小企業的信貸支持面。然而，中小企業信貸擔保服務具有一定公共物品的性質．單純由市場供給必然出現供給不足，導致“市場失靈”現象。另外．信貸擔保僅僅是將擔保機構的信用轉移到其所擔保的中小企業上．整體來看信用總量沒有增加．倘若擔保機構不具備強于其他金融機構的信息處理和風險管理能力的話．那么擔保機構只是將自己置于代償的危險當中．并沒有消除或減少風險．從社會角度來看沒有實際意義。

因此．擔保機構只有運作和管理極為科學．才能對改進中小企業市場效率有所貢獻。在發展中小企業信貸擔保體系問題上．首先要準確定位．把握正確發展方向．其次要設計制度，嚴格規范機構運作。具體來說，應從以下幾方面人手：一是明確擔保機構“準公共物品”的定位，即發展以政府主導的信貸擔保市場．由財政出資成立擔保機構，作為特定的