第七章權(quán)益資本的籌集第一節(jié)股票籌資第二節(jié)權(quán)益資本的其他籌集方式第三節(jié)權(quán)益資本市場(chǎng)的全球化徐思燕同志的主要工作業(yè)績(jī)Title【精選-PPT】第七章權(quán)益資本的籌集第一節(jié)股票籌資第二節(jié)權(quán)益資本的其他籌集方式第三節(jié)權(quán)益資本市場(chǎng)的全球化第一節(jié)股票籌資股票是股份有限公司為籌集權(quán)益資本而發(fā)行的有價(jià)證券,是股東擁有公司股份的憑證股份有限公司根據(jù)籌資與投資的需要,可發(fā)行不同種類(lèi)的股票。股票按有無(wú)記名分為記名股票和無(wú)記名股票;按是否標(biāo)明金額分為面值股票和無(wú)面值股票;按投資主體分為國(guó)家股、法人股和個(gè)人股;按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)分為A股、B股、H股和N股等;股票按股東權(quán)利的不同分為普通股股票與優(yōu)先股股票。其中的普通股股票是最基本的股票,持有普通股股票的股東具有表決權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、收益分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)等基本權(quán)利、發(fā)行股票的條件發(fā)行股票分設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行兩種情況。設(shè)立發(fā)行,是指經(jīng)批準(zhǔn)擬成立的股份有限公司通過(guò)發(fā)行股票籌集資本以設(shè)立公司,由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)全部股票的方式稱(chēng)為發(fā)起式設(shè)立,向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票的方式稱(chēng)為股票初次公開(kāi)發(fā)行(InitialPublicOfferings,簡(jiǎn)稱(chēng)IPo)增資發(fā)行,是指已成立的股份有限公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、改善資本結(jié)構(gòu)等需要擴(kuò)充資本而發(fā)行股票。第一節(jié)股票籌資股票是股份有限公司為籌集權(quán)益資本而發(fā)行的有價(jià)證券,是股東擁有公司股份的憑證股份有限公司根據(jù)籌資與投資的需要,可發(fā)行不同種類(lèi)的股票。股票按有無(wú)記名分為記名股票和無(wú)記名股票;按是否標(biāo)明金額分為面值股票和無(wú)面值股票;按投資主體分為國(guó)家股、法人股和個(gè)人股;按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)分為A股、B股、H股和N股等;股票按股東權(quán)利的不同分為普通股股票與優(yōu)先股股票。其中的普通股股票是最基本的股票,持有普通股股票的股東具有表決權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、收益分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)等基本權(quán)利、發(fā)行股票的條件發(fā)行股票分設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行兩種情況。設(shè)立發(fā)行,是指經(jīng)批準(zhǔn)擬成立的股份有限公司通過(guò)發(fā)行股票籌集資本以設(shè)立公司,由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)全部股票的方式稱(chēng)為發(fā)起式設(shè)立,向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票的方式稱(chēng)為股票初次公開(kāi)發(fā)行(InitialPublicOfferings,簡(jiǎn)稱(chēng)IPo)增資發(fā)行,是指已成立的股份有限公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、改善資本結(jié)構(gòu)等需要擴(kuò)充資本而發(fā)行股票。發(fā)行股票的條件一公司法設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合《公司法》規(guī)定的條件。股份有限公司的資本劃分為股份,每一股的金額相等;公司的股份采取股票的形式;股份的發(fā)行,實(shí)行公平、公正的原則,同種類(lèi)的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等權(quán)利;同次發(fā)行的同種類(lèi)股票,每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同;任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份,每股應(yīng)當(dāng)支付相同金額股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額,也可以超過(guò)票面金額,但不得低于票面金額。發(fā)行股票的條件一證券法我國(guó)《證券法》規(guī)定,公司公開(kāi)發(fā)行新股,應(yīng)符合下列條件具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)2.具有持續(xù)盈利能力,財(cái)務(wù)狀況良好3.最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載,無(wú)其他重大違法行為4.經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件上市公司非公開(kāi)發(fā)行新股,應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件,并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理杌構(gòu)核準(zhǔn)。公司對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票所募集資金,必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用。改變招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。擅自改變用途而未作糾正的,或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的,不得公開(kāi)發(fā)行新股上市公司也不得非公開(kāi)發(fā)行新股。、發(fā)行股票的程序(1)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)全部股份,交付出資(2)提出募集股份申請(qǐng)。(3)公告招股說(shuō)明書(shū),制作認(rèn)股書(shū),簽訂承銷(xiāo)協(xié)議。(4)招認(rèn)股份,繳納股款。(5)召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì),選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。(6)辦理公司設(shè)立登記,交割股票(1)股東大會(huì)作出發(fā)行新股的決議資(2由董事會(huì)向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)申請(qǐng)并經(jīng)批準(zhǔn)3)公告招股說(shuō)明書(shū),制作認(rèn)股書(shū),簽訂承銷(xiāo)協(xié)議(4)招認(rèn)股份,繳納股款,交割股票。(5)召開(kāi)股東大會(huì)改選董事、監(jiān)事,辦理變更登遲並公告三、股票發(fā)行方式)公募(PublicOffering)發(fā)行也叫公開(kāi)間接發(fā)行,是指股票發(fā)行公司通過(guò)中介機(jī)構(gòu),公開(kāi)向社會(huì)公眾發(fā)行股票。在公募發(fā)行情況下,所有合法的社會(huì)投資者都可以參加認(rèn)購(gòu),包括個(gè)人投資者、法人機(jī)構(gòu)、證券投資基金等。優(yōu)點(diǎn):發(fā)行范圍廣、發(fā)行對(duì)象多,易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強(qiáng),流通性好;有助于提高發(fā)行公司的知名度,擴(kuò)大其影響力但這種發(fā)行方式的手續(xù)繁雜,發(fā)行成本高。股票發(fā)行方式私募(PrivatePlacement)發(fā)行也叫不公開(kāi)直接發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行,是指股票發(fā)行公司不公開(kāi)對(duì)外發(fā)行股票,只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行,因而股票不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。私募發(fā)行的對(duì)象主要包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者兩類(lèi)。前者主要是發(fā)行公司的老股東和員工,后者主要是部分共同基金、退休基金等大機(jī)構(gòu)或與發(fā)行人關(guān)系密切的企業(yè)相對(duì)于公募發(fā)行而言,私募發(fā)行具有下列特點(diǎn)(1)籌資速度快。(2)籌資費(fèi)用低。(3)資本使用成本高。(4)條件靈活。(5)限制性條款較多。此外,私募所得資金也不如公募所得到的資金那么船,脊金量十分有限四、投資銀行在股票發(fā)行中的功能投資銀行是金融市場(chǎng)的重要參與者,它是籌資者與投資者之間的中介。它一方面幫助籌資者設(shè)計(jì)與發(fā)行證券,提供直接籌資服務(wù);另一方面向投資者提供發(fā)行人及其證券的全面資料,供投資者選擇證券,形成投資判斷。投資銀行在公司股票發(fā)行中的主要功能如下1、幫助發(fā)行公司設(shè)計(jì)與發(fā)行股票。在股票發(fā)行中,投資銀行應(yīng)幫助發(fā)行人做出發(fā)行市場(chǎng)選擇、發(fā)行方式確定和發(fā)行時(shí)機(jī)決策,并為新股定價(jià)提供建議2、從事股票推介業(yè)務(wù),承銷(xiāo)(包銷(xiāo)或代銷(xiāo))股票。3、作為上市公司的保薦人履行相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)五、股票發(fā)行定價(jià)決策股票發(fā)行價(jià)格是股票發(fā)行時(shí)所使用的價(jià)格,即投資者認(rèn)購(gòu)股票時(shí)所支付的價(jià)格股票發(fā)行定價(jià)決策