2023（CPA）注冊會計師《財務成本管理》考前自測題學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(20題)1.下列關于無稅MM理論的說法中，不正確的是（）。

A.負債比重越大企業價值越高

B.企業加權平均資本成本僅取決于企業的經營風險

C.加權平均資本成本與資本結構無關

D.負債比重的變化不影響債務資本成本

2.甲公司在生產經營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應收賬款、500萬元存貨、1000萬元長期資產。在生產經營高峰期會額外增加100萬元季節性存貨。經營性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。下列說法中不正確的是（）。

A.甲公司的營運資本籌資策略是適中型策略

B.低谷期的易變現率為100％

C.甲公司籌資貫徹的是匹配原則

D.甲公司的營運資本籌資策略會增加利率風險和償債風險

3.下列成本中屬于投資決策的相關成本的是（）。

A.專屬成本B.共同成本C.不可避免成本D.不可延緩成本

4.以甲公司股票為標的資產的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執行價格均為30元，期限6個月，6個月的無風險報酬率為3%。目前甲公司股票的價格是32元，看漲期權價格為8元，則看跌期權價格為（）元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

5.諾誠公司生產某產品，每月產能2000件，每件產品標準工時為3小時，固定制造費用的標準分配率為20元／小時。已知本月實際產量為2100件，實際耗用工時6100小時，實際發生固定制造費用152500元。該公司采用三因素分析法分析固定制造費用成本差異，則本月閑置能力差異為（）。

A.有利差異2000元B.不利差異2000元C.有利差異6000元D.不利差異6000元

6.在一個股票組成的投資組合中，隨著投資組合中納入的股票種類越來越多，組合的風險最低可能（）。

A.等于0B.等于風險補償率C.等于系統風險D.等于無風險利率

7.甲公司是一家咖啡生產廠家，主要生產并銷售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場售價為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場售價可提高至每千克30元。假設不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動成本最高為（）元／千克。

A.2B.5C.7D.10

8.下列關于輔助生產費用的直接分配法的說法中，錯誤的是（）。

A.當輔助生產車間相互提供產品或勞務量差異較大時，分配結果往往與實際不符

B.計算工作簡便

C.輔助生產的單位成本＝輔助生產費用總額/輔助生產提供的勞務總量

D.不考慮輔助生產內部相互提供的產品或勞務量

9.甲企業生產X產品，固定制造費用預算125000元。全年產能25000工時，單位產品標準工時10小時。2019年實際產量2000件，實際耗用工時24000小時。固定制造費用閑置能量差異是（）。

A.不利差異5000元B.有利差異5000元C.不利差異20000元D.有利差異20000元

10.下列有關發行可轉換債券的特點表述不正確的是（）。

A.在未來市場股價降低時，會降低公司的股權籌資額

B.在未來市場股價降低時，會有財務風險

C.可轉換債券使公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

D.可轉換債券的底線價值，應當是純債券價值和轉換價值兩者中較高者

11.甲公司適用的企業所得稅稅率為25％，要求的必要報酬率為10％。生產車間有一臺老舊設備，技術人員提出更新申請。已知該設備原購置價格為1200萬元。稅法規定該類設備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計提折舊。該設備現已使用5年，變現價值為600萬元，最終變現價值為30萬元。該設備每年需投入600萬元的運行成本。假設不考慮其他因素，在進行設備更新決策分析時，繼續使用舊設備的平均年成本為（）萬元。

A.573.72B.575.41C.576.88D.572.25

12.甲公司生產X產品，需要經過三個步驟，第一步驟半成品直接轉入第二步驟，第二步驟半成品直接轉入第三步驟，第三步驟生產出產成品。各步驟加工費用隨加工進度陸續發生。該公司采用平行結轉分步法計算產品成本。月末盤點：第一步驟月末在產品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產品150件，完工程度40%；第三步驟完工產品540件，在產品200件，完工程度20%。按照約當產量法（加權平均法），第二步驟加工費用應計入完工產品成本的份額占比是（）。

A.40%B.60%C.67.5%D.80%

13.某公司當前每股市價為20元，如果增發普通股，發行費率為8％，該公司可以長期保持當前的經營效率和財務政策，并且不增發和回購股票，預計利潤留存率為80％，期初權益預期凈利率為15％。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

14.甲企業產銷X產品，2022年7月計劃產量1000件。單位產品材料消耗標準為5千克。本月實際產量900件，月初車間已領未用材料100千克，本月實際領料4800千克，月末已領未用材料120千克。本月材料用量差異是（）。

A.不利差異300千克B.不利差異280千克C.有利差異200千克D.不利差異320千克

15.甲企業采用標準成本法進行成本控制，當月產品實際產量大于預算產量，導致的成本差異是（）

A.直接材料數量差異B.直接人工效率差異C.變動制造費用效率差異D.固定制造費用能量差異

16.甲公司空調維修合同規定：每年上門維修不超過5次時，維修費用總計3000元；超過5次時，在此基礎上超出次數按每次1000元付費。根據成本性態分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本B.階梯式成本C.半固定成本D.延期變動成本

17.下列各項中，應使用強度動因作為作業量計量單位的是（）。

A.產品的生產準備B.特殊訂單C.產品的分批質檢D.產品的機器加工

18.甲公司是一家傳統制造業企業，擬投資新能源汽車項目，預計期限10年。乙公司是一家新能源汽車制造企業，與該項目具有類似的商業模式、規模、負債比率和財務狀況。下列各項中，最適合作為該項目稅前債務資本成本的是（）。

A.乙公司剛剛發行的10年期債券的到期收益率6.5%

B.剛剛發行的10年期政府債券的票面利率5%

C.乙公司剛剛發行的10年期債券的票面利率6%

D.剛剛發行的10年期政府債券的到期收益率5.5%

19.某企業按“2/10，n/30”條件購入貨物100萬元，如果企業延至50天付款（一年按照360天計算），不考慮復利，其成本是（）。

A.36.7％B.18.4％C.24.5％D.73.5％

20.目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現的凈利潤為500萬元。公司正在確定上年利潤的具體分配方案。按法律規定，凈利潤要提取10%的盈余公積金。預計今年需增加長期資本800萬元。公司的目標資本結構是債務資本占40%、權益資本占60%。公司采用剩余股利政策，應分配的股利是（）萬元。

A.20B.0C.540D.480

二、多選題(15題)21.下列關于企業價值的說法中，正確的有（）。

A.企業的股權價值不是企業的整體價值，企業的實體價值才是企業的整體價值

B.少數股權價值與控股權價值之和等于企業價值

C.市盈率、市凈率、市銷率模型計算出的價值通常不是公平市場價值

D.通常，當找不到符合條件的可比企業，或可比企業數量不足時，應采用修正的市價比率

22.企業在編制直接材料預算時，需要估計各季度材料采購的現金支出額，影響該金額的因素有（）。

A.材料采購單價B.預計材料庫存量C.供貨商提供的信用政策D.預計產量

23.下列關于戰略地圖的說法中，正確的有（）

A.戰略地圖內部業務流程包括營運管理流程、顧客管理流程、創新管理流程和法規與社會流程

B.戰略地圖為戰略如何連接無形資產與價值創造提供了架構

C.戰略地圖中無形資產包括人力資本、信息資本和組織資本

D.戰略地圖顧客層面的價值主張說明了企業如何針對目標顧客群創造出具有差異化且可持續長久的價值

24.甲公司準備變更信用政策，擬選用縮短信用期或提供現金折扣兩項措施之一，下列關于兩項措施相同影響的說法中，正確的有（）。

A.均縮短平均收現期B.均減少收賬費用C.均增加銷售收入D.均減少壞賬損失

25.與普通股相比，下列各項中屬于優先股特點的有（）

A.公司回購股份時比普通股具有優先回購權

B.公司清算時比普通股優先分配剩余財產

C.公司召開股東會時比普通股具有優先表決權

D.公司分配股利時比普通股優先分配股利

26.下列關于股利政策的說法中，正確的有（）。

A.剩余股利政策可以使加權平均資本成本最低

B.固定或穩定增長的股利政策有利于樹立公司良好形象

C.固定股利支付率政策對于穩定股票價格不利

D.低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性

27.下列關于制造費用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費用，屬于制造成本的范疇

B.制造費用的約當產量可以不等于直接材料的約當產量

C.機器設備的折舊屬于制造費用，在責任成本下按照責任基礎進行分配

D.作業成本法下，制造費用按照作業進行分配會更為準確，因此制造業企業應盡量使用作業成本法

28.下列關于股利理論的說法中，不正確的有（）。

A.“一鳥在手”理論強調的是為了實現股東價值最大化目標，企業應實行高股利分配率的股利政策

B.代理理論認為，為了解決經理人員與股東之間的代理沖突，應該提高股利支付率

C.客戶效應理論認為高收入的股東希望多分股利

D.信號理論認為提高股利支付率會提高股價

29.市盈率和市銷率的共同驅動因素包括（）。

A.股利支付率B.增長潛力C.風險（股權成本）D.營業凈利率

30.下列關于股票回購的說法中，正確的有（）。

A.股票回購會影響每股收益

B.股票回購會影響股東權益的內部結構

C.股票回購會提高公司的資產負債率

D.股票回購會向市場傳遞出股價被高估的信號

31.下列關于資本市場線表述正確的有（）。

A.資本市場線描述的是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界

B.資本市場線的斜率會受到投資者個人對風險的態度的影響

C.資本市場線描述的是有效資產組合的期望報酬與風險之間的關系

D.資本市場線測度風險的工具是β系數

32.某股票當前價格22元，該股票有歐式看跌期權，約定價格20元，還有3個月到期，以下說法中正確的有（）。

A.期權內在價值為2元B.期權內在價值為0元C.期權時間溢價大于0元D.期權時間溢價等于0元

33.下列預算中，既屬于綜合預算又屬于財務預算的有（）。

A.成本預算B.利潤表預算C.現金預算D.資產負債表預算

34.C公司生產中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件，該標準件通過自制方式取得。其日產量50件，單位生產成本50元；每次生產準備成本200元，固定生產準備成本每年10000元；儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設一年按360天計算，下列各項中，正確的有（）。

A.經濟生產批量為1200件

B.經濟生產批次為每年12次

C.經濟生產批量占用資金為30000元

D.與經濟生產批量相關的總成本是3000元

35.在驅動成本的作業動因中，下列表述正確的有（）。

A.業務動因的執行成本最低B.持續動因的執行成本最高C.業務動因的精確度最高D.強度動因的執行成本最昂貴

參考答案

1.AMM理論認為在沒有企業所得稅的情況下，有負債企業的價值與無負債企業的價值相等，即選項A的說法不正確。

2.D由于（穩定性流動資產＋長期資產）＝200＋300＋500＋1000＝2000（萬元）＝（股東權益＋長期債務＋經營性流動負債），所以，為適中型籌資策略。低谷期的易變現率＝（2000－1000）/（200＋300＋500）×100％＝100％。由于長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，甲公司籌資貫徹的是匹配原則。由于長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，可以減少利率風險和償債風險。

3.A常見的不相關成本包括沉沒成本、無差別成本、不可避免成本、不可延緩成本和共同成本等。

4.B根據：標的股票現行價格+看跌期權價格=看漲期權價格+執行價格的現值，則看跌期權價格=看漲期權價格+執行價格的現值-標的股票現行價格=8+30/（1+3%）-32=5.13（元）。

5.A選項A正確，閑置能力差異=（生產能力一實際工時）×固定制造費用標準分配率=（2000×3-6100）×20=一2000（元）。即有利差異2000元。

6.C證券組合有分散風險的作用；當組合中納入充分多種類的股票后，所有的非系統風險會全部分散掉，組合的風險只剩下系統風險。選項C正確。選項A不正確。選項B、D說的是收益，當然不正確。

7.C選項C正確，決策相關成本只包括進一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關成本，不予考慮；深加工需要增加的專屬成本為決策相關成本，應予以考慮。進一步深加工增加的收入=30—20=10（元／千克），所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動成本=10一3=7（元／千克）。

8.C直接分配法是指在各輔助生產車間發生的費用，直接分配給輔助生產以外的各受益單位，輔助生產車間之間相互提供的產品和勞務，不互相分配費用。因此，計算分配率的時候，分母要把對其他輔助部門提供的產品（或勞務）量扣除。輔助生產的單位成本＝輔助生產費用總額/[輔助生產的產品（或勞務）總量－對其他輔助部門提供的產品（或勞務）量]

9.A固定制造費用閑置能量差異＝固定制造費用預算數－實際工時×固定制造費用標準分配率＝125000－24000×125000/25000＝5000（元），由于結果為正數，因此是不利差異，選項A正確。

10.A在未來市場股價上漲時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會降低公司的股權籌資額。

11.B選項B正確，該設備年折舊額=1200×（1—4％）÷10=115．2（萬元），設備當前賬面價值=1200—115．2×5=624（萬元），喪失的設備變現現金流量=600+（624—600）×25％=606（萬元），設備最終變現現金流量=30+（1200×4％一30）×25％=34．5（萬元），年折舊抵稅額=115．2×25％=28．8（萬元），年稅后運行成本=600×（1—25％）=450（萬元），舊設備的平均年成本=[606+（450—28．8）×（P／A，10％，5）一34．5×（P／F，10％，5）]÷（P／A，10％，5）=575．41（萬元）。

12.C平行結轉分步法下，在產品是廣義的在產品，某步驟月末廣義在產品約當產量＝該步驟月末狹義在產品數量×在產品完工程度＋以后各步驟月末狹義在產品數量×每件狹義在產品耗用的該步驟的完工半成品的數量，本題中沒有說明第三步驟每件狹義在產品耗用的第二步驟完工半成品的數量，默認為耗用1件，所以，第二步驟廣義在產品約當產量＝第二步驟月末狹義在產品數量×在產品完工程度＋第三步驟月末狹義在產品數量＝150×40%＋200＝260（件），第二步驟加工費用應計入完工產品成本的份額占比＝540/（260＋540）×100%＝67.5%。

13.B假設未來不增發新股（或股票回購），并且保持當前的經營效率和財務政策不變，則可根據可持續增長率來確定股利的增長率。公司處于可持續增長狀態下，股利增長率=可持續增長率=預計利潤留存率×期初權益預期凈利率=80％×15％=12％，股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增，則股權資本成本的計算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

14.B本月材料耗用量＝100＋4800－120＝4780（千克），本月材料用量差異＝4780－900×5＝280（千克），屬于不利差異。

15.D固定制造費用能量差異＝固定制造費用預算數－固定制造費用標準成本＝預算產量下標準固定制造費用－實際產量下標準固定制造費用。因此實際產量大于預算產量時，成本差異表現為固定制造費用能量差異。

16.D對于延期變動成本而言，在一定業務量范圍內，總額保持穩定，超出特定業務量則開始隨業務量同比例增長。

17.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等，所以選項B是答案。

18.A

19.B延期至50天付款的成本＝[2％/（1－2％）]×360/（50－10）＝18.4％。

20.A應分配的股利=500-800×60%=20（萬元）。剩余股利政策限制動用以前年度未分配利潤分配股利，因此無須考慮年初未分配利潤；法律有關計提法定盈余公積金的規定，實際上只是對本年利潤“留存”數額的限制，而不是對股利分配的限制，盈余公積已經包含在利潤留存中，不需單獨考慮提取法定盈余公積的數額。

21.CD企業的股權價值、實體價值均是企業的整體價值，選項A錯誤。少數股權價值是投資者（少數股東）通過股票獲得的現金流量現值，控股權價值是控股股東重組企業或改進經營后可以獲得的現金流量現值，兩者都是公平市場價值，選項B錯誤。

22.ABCD預計材料采購金額＝預計材料采購量×材料采購單價，其中：預計材料采購量＝（預計生產需用量＋預計期末材料存量）－預計期初材料存量，預計生產需用量＝預計產量×單位產品材料耗用量。供貨商提供的信用政策影響當期付款的比例，所以，本題答案為ABCD。

23.ABCD

24.ABD信用期是指企業允許顧客從購貨到付款之間的時間，所以，縮短信用期會縮短平均收現期，同時縮短信用期也會減少銷售收入，減少應收賬款，減少收賬費用和壞賬損失。現金折扣是企業對顧客在商品價格上所做的扣減，主要目的在于吸引顧客為享受優惠而提前付款，縮短平均收現期，也會減少收賬費用和壞賬損失。所以，本題答案為ABD。

25.BD優先股相對于普通股而言具有如下特殊性，一，優先分配利潤，二，優先分配剩余財產，三，表決權限制。

26.ABCD剩余股利政策按照目標資本結構確定應該發放的股利，由于目標資本結構的加權平均資本成本最低。所以，選項A的說法正確。固定或穩定增長的股利政策下，固定或穩定增長的股利可以消除投資者內心的不確定性，等于向市場傳遞經營業績正常或穩定增長的信息，所以，有利于樹立公司良好形象。選項B的說法正確。固定股利支付率政策下，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩定的感覺，所以，對于穩定股票價格不利。選項C的說法正確。低正常股利加額外股利政策下，公司一般情況下每年只支付固定的、數額較低的股利，在盈余多的年份，再根據實際情況向股東發放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規定的股利率。所以，使公司具有較大的靈活性。選項D的說法正確。

27.AB在責任成本下，折舊是以前決策的結果，屬于不可控費用，不分配，選項C錯誤。作業成本法通常適用于制造費用占比高、產品多樣、競爭激烈、企業規模較大的企業，并非普遍適用，選項D錯誤。

28.CD客戶效應理論認為收入高的投資者因其邊際稅率較高表現出偏好低股利支付率的股票，希望少分現