內(nèi)容目錄2023年軟件行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定性突出，盈利能力回升 4軟件行業(yè)數(shù)據(jù)：下半年復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期，但是控費(fèi)效果顯現(xiàn) 4TMT行業(yè)對(duì)比：2023年軟件與互聯(lián)網(wǎng)景氣度提升，電子步入下降周期 4國(guó)產(chǎn)化持續(xù)突破中，信創(chuàng)等待新機(jī)遇 5信創(chuàng)需求2022年處于低谷期，但國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)仍在延續(xù) 6科技脫鉤大趨勢(shì)下，中美雙方博弈持續(xù)深入 72022年底以來，政府對(duì)于信創(chuàng)工作的重視度獲得極大的提升 72023年華為有望引領(lǐng)國(guó)產(chǎn)廠商實(shí)現(xiàn)技術(shù)突圍 9ChatGPT開啟科技領(lǐng)域追逐戰(zhàn)，市場(chǎng)格局或迎來再分配 12人工智能有望引領(lǐng)第四次工業(yè)革命 12英偉達(dá)成為算力端最大贏家，國(guó)內(nèi)仍有較大的算力缺口 13加速計(jì)算成為數(shù)據(jù)中心主導(dǎo)的算力需求，5年復(fù)合增速或?qū)⒊^50% 13GPU供應(yīng)成為美國(guó)禁令的聚焦點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)芯片應(yīng)用仍然面臨較大阻礙 14人工智能更加基礎(chǔ)設(shè)施化，科技企業(yè)競(jìng)相入局大模型競(jìng)賽 15過去人工智能依靠專用模型，市場(chǎng)格局分散 15人工智能基礎(chǔ)設(shè)施化的新趨勢(shì)下，科技領(lǐng)域巨頭競(jìng)相入局大模型競(jìng)賽 17行業(yè)大模型涌現(xiàn)，當(dāng)前在產(chǎn)業(yè)側(cè)應(yīng)用落地方面更具優(yōu)勢(shì) 18AI或帶來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局重塑中，機(jī)會(huì)來自結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng) 19互聯(lián)網(wǎng)大廠的資本開支、研發(fā)下滑明顯 19AI的發(fā)展或?qū)⑼苿?dòng)云計(jì)算市場(chǎng)格局的重塑 20下游爆款應(yīng)用將成為行情助推器 23數(shù)據(jù)要素價(jià)值發(fā)揮和數(shù)字中國(guó)的建設(shè)助力行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng) 24數(shù)據(jù)作為新的生產(chǎn)要素，將交易中發(fā)掘出新的價(jià)值 24政策全面聚焦數(shù)據(jù)要素價(jià)值發(fā)揮和數(shù)字中國(guó)的建設(shè) 25國(guó)家數(shù)據(jù)局的成立，將為數(shù)據(jù)要素的價(jià)值發(fā)揮起到積極的推動(dòng)作用 27下半年投資策略 27行情回顧：2023年人工智能帶動(dòng)TMT領(lǐng)漲 27估值：低于10年均值水平，較近三年高點(diǎn)還有持續(xù)上漲空間 28子行業(yè)景氣度差異明顯 29行業(yè)觀點(diǎn)與投資建議 29風(fēng)險(xiǎn)提示 30圖表目錄圖1：2015至2023.1-4我國(guó)件業(yè)入增速 4圖2：2015至2023.1-4軟件業(yè)潤(rùn)額增速 4圖3：2013至2023.1-4中國(guó)TMT行收增比 5圖4：2013至2023.1-4中國(guó)TMT行利增比 5圖5：2021H2本部系型據(jù)軟市份額 6圖6：2022H2本部系型據(jù)軟市份額 6圖7：2021Q1-2023Q1國(guó)內(nèi)PC場(chǎng)商貨份額比 圖8：2018Q1-2023Q1服務(wù)芯廠的據(jù)心業(yè)收及速 14圖9：2022年10月禁令規(guī)關(guān)變化 15圖10：2022H1中國(guó)人工智能之語言語義市份額 16圖我國(guó)PaaS+IaaS市場(chǎng)份額 16圖12：2022年科大訊收入結(jié)構(gòu) 17圖13：2022年商湯收結(jié)構(gòu) 17圖14：2015Q2-2023Q1阿里騰的本支其增速 19圖15：2017Q1-2023Q1美國(guó)5科廠的開支 20圖16：2017-2023.4網(wǎng)和關(guān)務(wù)域度計(jì)研經(jīng)及增速 20圖17：2021H1-2022H2中國(guó)IaaS主公的度市份對(duì)比 21圖18：2018-2022中要云商財(cái)收和速 21圖19：2020.3-2023.4信業(yè)業(yè)累收增速 22圖20：2015Q2-2023Q1阿里收增和利況 23圖21：2021-2026年國(guó)AI數(shù)人場(chǎng)模測(cè)億元） 24圖22：五大生產(chǎn)要素 25圖23：數(shù)字中國(guó)建設(shè)的體框架 26圖24：2023年萬子行漲幅止2023.6.26） 27圖25：近3年計(jì)算機(jī)行業(yè)相關(guān)概念年度漲跌（%，截止2023.6.26） 28圖26：近10年萬機(jī)行估水（止2023.6.26） 28圖27：2020.2-2023.4件子業(yè)度計(jì)入速 29圖28：2023Q1重子業(yè)收及增速 29表1：廠信業(yè)增對(duì)比億） 6表2：2022年中央經(jīng)濟(jì)作會(huì)議中科技政策關(guān)容 8表3：2023年政府工作告工作安排的相關(guān)容預(yù)期目標(biāo)與工作重部） 8表4：近來為心品發(fā)的況 12表5：三次工業(yè)革命 12表6：近年來地方政府露的國(guó)家實(shí)驗(yàn)室建情況 13表7：國(guó)家新一代人工能開放創(chuàng)新平臺(tái) 16表8：GPT模對(duì)比 17表9：國(guó)主廠的模型布況 18表10：我國(guó)信息化重要策發(fā)布情況 26表11：點(diǎn)薦司值情（止2023.6.26） 302023年軟件行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定性突出，盈利能力回升軟件行業(yè)數(shù)據(jù)：下半年復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期，但是控費(fèi)效果顯現(xiàn)4202320222023（1）收入：2023年1-4月我軟產(chǎn)入3.32萬億，比長(zhǎng)12.8，較2022年1.61：20152023.1-4資料來源：工信部，（2）利潤(rùn)：2023年1-4月軟產(chǎn)利額3674億元同增了13.8，較2022年全年5.7的速升了8.1個(gè)分，利力升跡非明。2：20152023.1-4資料來源：工信部，TMT行業(yè)對(duì)比：2023年軟件與互聯(lián)網(wǎng)景氣度提升，電子步入下降周期從工信部公布的數(shù)據(jù)來看，TMT行業(yè)中：收入：1-412.8%7.2%-4.7%2022圖3：2013至2023.1-4中國(guó)TMT行業(yè)收入增速對(duì)比資料來源：工信部，利潤(rùn)：1-462.1%13.8%9.9%（1-3增速53.2%除了電子周期性走弱，TMT圖4：2013至2023.1-4中國(guó)TMT行業(yè)利潤(rùn)增速對(duì)比資料來源：工信部，國(guó)產(chǎn)化持續(xù)突破中，信創(chuàng)等待新機(jī)遇2022年處于低谷期，但國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)仍在延續(xù)2022表1：廠商信創(chuàng)業(yè)務(wù)增速對(duì)比（億元）公司20222021員工增速收入收入增速凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增速毛利率收入收入增速凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增速毛利率20222021海光信息51122%8.0146%52%23126%3.3505%56%25%16%飛騰16-27%1.8-72%2274%6.591%金山辦公8.4-13%93%9.6107%96%麒麟軟件122%3.320%1185%2.867%龍芯中科7.4-39%0.52-78%47%1211%2.4230%54%11%27%天融信7.026%5.61000%達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)6.9-7%2.7-39%7.465%4.4197%91%29%16%統(tǒng)信軟件3.6-47%-5.5-129%6.859%-2.4-1271%人大金倉(cāng)3.41%0.561%3.470%0.3422%景嘉微2.6-42%47%4.5517%44%東方通2.4-29%57%3.324%68%金蝶天燕0.6-45%-0.2-434%1.033%0.07-24%資料來源：上市公司公告，雖然黨政業(yè)務(wù)的節(jié)奏放緩，但是國(guó)產(chǎn)化推行的大趨勢(shì)仍持續(xù)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，隨著云服務(wù)商的加大在私有云、行業(yè)客戶等數(shù)據(jù)庫(kù)線下市場(chǎng)的發(fā)展力度，以及新興廠商的入局，2022H2即使受到了黨政信創(chuàng)放緩的影響，我國(guó)關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)（本地部署模式）市場(chǎng)中，以O(shè)racl為代表的海外廠商份額仍在進(jìn)一步縮減。隨著大型企業(yè)系統(tǒng)架構(gòu)逐步從集中式走向分布式的趨勢(shì)逐步形成，我國(guó)軟硬件正在形成從分布式彎道超車的局勢(shì)。圖5：2021H2本地部署系型數(shù)據(jù)庫(kù)軟件市份額 圖6：2022H2本地部署系型數(shù)據(jù)庫(kù)軟件市份額資料來源：IDC， 資料來源：IDC，后續(xù)來看，信創(chuàng)推行的方向有望進(jìn)一步向行業(yè)客戶和各行業(yè)的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行滲透。科技脫鉤大趨勢(shì)下，中美雙方博弈持續(xù)深入2023521日本、荷蘭也與美國(guó)簽署了三方協(xié)議，主要針對(duì)光刻機(jī)出貨進(jìn)行限制。52323723314313月8V5ASMLDUV1980DiDUVASMLDUVKMWEKMWEAMSLEUVdrivelaser此外，部分國(guó)家對(duì)于相關(guān)領(lǐng)域的人才搶奪和教育限制呈現(xiàn)收緊趨勢(shì)。根據(jù)澎湃，6月12日，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》6月12日?qǐng)?bào)道，荷蘭教育大臣戴克赫拉夫（RobbertDijkgraaf）2020禁止中國(guó)公民在美攻讀STEM（6（MSRA）2022年底以來，政府對(duì)于信創(chuàng)工作的重視度獲得極大的提升隨著2022年下半年美國(guó)對(duì)我國(guó)科技關(guān)鍵核心領(lǐng)域限制和制裁逐步收緊，我國(guó)在后續(xù)政策中也對(duì)于信創(chuàng)工作和核心技術(shù)攻堅(jiān)給予了極大的重視，勢(shì)必在舉國(guó)體制作用的發(fā)揮上起到積極的助推作用。2022年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，和信創(chuàng)相關(guān)的內(nèi)容被給予了較重的筆墨，而在2021年基本沒有涉及相關(guān)的內(nèi)容。科技領(lǐng)域政策發(fā)展了根本性的轉(zhuǎn)向，要求“聚焦自立自強(qiáng)”。表2：2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中科技政策相關(guān)內(nèi)容內(nèi)容20222021總則科技政策要聚焦自立自強(qiáng)科技政策要扎實(shí)落地生態(tài)要有力統(tǒng)籌教育、科技、人才工作完善優(yōu)化科技創(chuàng)新生態(tài)，形成扎實(shí)的科研作風(fēng)。舉國(guó)體制布局實(shí)施一批國(guó)家重大科技項(xiàng)目，完善新型舉國(guó)體制，發(fā)揮好政府在關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)中的組織作用要實(shí)施科技體制改革三年行動(dòng)方案，制定實(shí)施基礎(chǔ)研究用，重組全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，推進(jìn)科研院所改革企業(yè)突出企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，深化產(chǎn)學(xué)研結(jié)合國(guó)際提高人才自主培養(yǎng)質(zhì)量和能力，加快引進(jìn)高端人才積極擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)、重要設(shè)備、能源資源等產(chǎn)品進(jìn)口繼續(xù)開展國(guó)際科技合作資料來源：政府網(wǎng)站，2023年2月第二十屆第三次中央政治局集體學(xué)習(xí)中，也重點(diǎn)關(guān)注了“要打好科技儀器設(shè)備、操作系統(tǒng)和基礎(chǔ)軟件國(guó)產(chǎn)化攻堅(jiān)戰(zhàn)”等相關(guān)議題。2023年3月的政府工作報(bào)告中，國(guó)產(chǎn)化和自主可控的相關(guān)表述被列入到了當(dāng)年工作目標(biāo)中，這是2022年未涉及的部分。報(bào)告提出“促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，著力補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)。科技政策要聚焦自立自強(qiáng)。完善新型舉國(guó)體制，發(fā)揮好政府在關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)中的組織作用，突出企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位”。表3：2023年政府工作報(bào)告工作安排的相關(guān)內(nèi)容（預(yù)期目標(biāo)與工作重點(diǎn)部分）內(nèi)容20232022預(yù)期目標(biāo)加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，全面深化改革開放，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展策要聚焦自立自強(qiáng)。完善新型舉國(guó)體制，發(fā)揮好政府在關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)中的組織作用，突出企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位疫情防控已進(jìn)入“乙類乙管”常態(tài)化防控階繼續(xù)做好常態(tài)化疫情防控段工作重點(diǎn)圍繞制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，集中優(yōu)質(zhì)資源合力提升關(guān)鍵軟硬件技術(shù)創(chuàng)新和供給能力推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，著力深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，鞏固壯大實(shí)體經(jīng)提升高端化、智能化、綠色化水平。破供給約束堵點(diǎn)，依靠創(chuàng)新提高發(fā)展質(zhì)量。加快前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣培育壯大集成電路、人工智能等數(shù)字產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。加強(qiáng)數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局。建設(shè)數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施，逐步構(gòu)建全國(guó)一5G加快發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，培育壯大集成電路、人工智能等數(shù)字產(chǎn)業(yè)，提升關(guān)鍵軟硬件技術(shù)創(chuàng)新和供給能力。完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理，培育數(shù)據(jù)要好賦能經(jīng)濟(jì)發(fā)展、豐富人民生活。提升常態(tài)化監(jiān)管水平加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)，推動(dòng)政務(wù)數(shù)據(jù)共享，進(jìn)一基本實(shí)現(xiàn)電子證照互通互認(rèn)，便利企業(yè)跨區(qū)域支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展深入推進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)政策實(shí)施，加強(qiáng)反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)公平有序的市場(chǎng)環(huán)境。抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)，加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)。強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全和個(gè)人信息保護(hù)資料來源：政府網(wǎng)站，32023年華為有望引領(lǐng)國(guó)產(chǎn)廠商實(shí)現(xiàn)技術(shù)突圍作為信創(chuàng)領(lǐng)域的杰出代表和美國(guó)封鎖的重點(diǎn)對(duì)象，華為當(dāng)前在業(yè)務(wù)上也取得了持續(xù)突破。20226423.38%202149.6%28.6%。2022（同3022圖：2013-2022年華為分業(yè)務(wù)收入及其增速資料來源：華為，202213.2%1614.9425.1%2013在圖：2013-2022年華為研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)強(qiáng)度資料來源：華為，2023年，我們看到華為在供應(yīng)鏈和產(chǎn)品供應(yīng)上的突破：2023華為原本在上半年發(fā)布P系列，下半年發(fā)布Mate系列，在資源有限的情況下，華為改為了2021年發(fā)布P系列，2022年發(fā)布Mate系列的節(jié)奏，但是2023年將恢復(fù)到雙旗艦?zāi)Ｊ剑€重啟了海外發(fā)布會(huì)。這背后是華為進(jìn)行了大量的自主研發(fā)，“用三年時(shí)間完成了13000+4表：近年來華為旗艦機(jī)型發(fā)布的情況時(shí)間項(xiàng)目服務(wù)范圍2023.3P60系列高通驍龍8+4G2022.9Mate50系列高通驍龍8+4G2021.7P50系列高通驍龍8884G、麒麟90004G2020.10Mate40系列麒麟90005G2020.3P40系列麒麟9905G2019.9Mate30系列麒麟9904G/5G2019.3P30系列麒麟980資料來源：華為，PC根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，2023Q1在國(guó)內(nèi)PC出貨量下滑23.8%的大背景下，華為逆勢(shì)上漲34.1%，以10.7%的份額成為第二大PC廠商，超過了制裁前第三的最好成績(jī)。7：2021Q1-2023Q1PC市場(chǎng)廠商出貨量份額占比資料來源：Canalys，MetaERP實(shí)現(xiàn)了對(duì)Oracle產(chǎn)品的替換420日，華為宣布實(shí)現(xiàn)自主可控的MetaERPOreclaERP系統(tǒng)的替換。5221588ERP的操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)和編譯器構(gòu)建的MetaERP。Guass數(shù)據(jù)庫(kù)67GaussDBIT根據(jù)華為實(shí)測(cè)，GaussDB通過統(tǒng)一存儲(chǔ)引擎UStore、并行緩存算法等一系列的技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)效率的十倍提升，實(shí)現(xiàn)了絕密數(shù)據(jù)的安全可信，系統(tǒng)各項(xiàng)指標(biāo)遠(yuǎn)超預(yù)期。表4：近年來華為核心產(chǎn)品發(fā)布的情況自有產(chǎn)品對(duì)標(biāo)產(chǎn)品/廠商進(jìn)展編譯器方舟2019年8月上線，開源編譯語言倉(cāng)頡2022年11月發(fā)布操作系統(tǒng)鴻蒙安卓2019年8月發(fā)布，2022年7月發(fā)布3.0全場(chǎng)景，微內(nèi)核，分布式，開源服務(wù)器操作系統(tǒng)歐拉Windows、Linux2021年9月推出OpenEuler，開源數(shù)據(jù)庫(kù)GuassDBOracle2019年5月發(fā)布，2023年6月發(fā)布新一代分布式產(chǎn)品開源ERPMetaERPSAP、Oracle2023年4月發(fā)布移動(dòng)服務(wù)HMSGMS20201HMSCore4.0,20203P40系列上線EDA新思科技、楷橙電子14nm以上EDA工具2023年將完成工具全面驗(yàn)證芯片架構(gòu)達(dá)芬奇Arm基于ARM架構(gòu)，是華為自研的面向AI計(jì)算特征的計(jì)算架構(gòu)手機(jī)芯片麒麟高通、蘋果2018年發(fā)布麒麟980，全球首款7nm手機(jī)芯片201999909905GSoC芯片2020年10月發(fā)布麒麟9000芯片，全球第一顆5nm芯片基帶芯片巴龍高通201915000，7nm5G芯片CPU芯片鯤鵬英特爾、AMD2019年1月發(fā)布鯤鵬920，是第三代芯片GPU芯片昇騰英偉達(dá)、AMD采用達(dá)芬奇架構(gòu)，2019年8月發(fā)布昇騰910，AI計(jì)算框架昇思MindSpore2019年8月發(fā)布，開源資料來源：華為，ChatGPT開啟科技領(lǐng)域追逐戰(zhàn)，市場(chǎng)格局或迎來再分配人工智能有望引領(lǐng)第四次工業(yè)革命從科學(xué)技術(shù)對(duì)人類生產(chǎn)力提升的角度來看，我們先后經(jīng)歷了以蒸汽機(jī)為代表的第一次工業(yè)革命，以電機(jī)、內(nèi)燃機(jī)為代表的第二次工業(yè)革命，和以計(jì)算機(jī)為代表的第三次工業(yè)革命。每一次工業(yè)革命都會(huì)帶來人類生產(chǎn)力的躍升和深刻地改變產(chǎn)業(yè)及國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)格局。ChatGPTGPT表5：三次工業(yè)革命階段時(shí)間標(biāo)志特點(diǎn)第一次工業(yè)革命1760-1840蒸汽機(jī)機(jī)器代替了手工勞動(dòng)，人類從農(nóng)耕文明向工業(yè)文明過渡第二次工業(yè)革命1860-1950電機(jī)和內(nèi)燃機(jī)電力、鋼鐵、鐵路、化工、汽車等重工業(yè)興起，石油成為新能源第三次工業(yè)革命1950至今計(jì)算機(jī)全球信息和資源交流變得更為迅速，大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)都被卷入到全球化進(jìn)程之中，世界政治經(jīng)濟(jì)格局進(jìn)一步確立，人類文明的發(fā)達(dá)程度也達(dá)到空前的高度資料來源：百度百科，正是看到了人工智能的重要性，我國(guó)在人工智能核心技術(shù)的研發(fā)上也做了非常大的投入。20172152030項(xiàng)目0“國(guó)家實(shí)驗(yàn)室作為國(guó)家最高科研水平的代表，目前科技部披露一共14個(gè)（另有6家被降級(jí)6來，根據(jù)地方披露了部分國(guó)家實(shí)驗(yàn)室建設(shè)的信息，我們統(tǒng)計(jì)到的12個(gè)新建國(guó)家實(shí)驗(yàn)室中，就有6個(gè)聚焦在信息科技領(lǐng)域，其中的2個(gè)都是重點(diǎn)聚焦了人工智能領(lǐng)域。表6：近年來地方政府披露的國(guó)家實(shí)驗(yàn)室建設(shè)情況領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)室地區(qū)定位人工智能浦江實(shí)驗(yàn)室上海人工智能突破人工智能的重要基礎(chǔ)理論和關(guān)鍵核心技術(shù)室，成為享譽(yù)全球的人工智能原創(chuàng)理論和技術(shù)的策源地。之江實(shí)驗(yàn)室杭州主攻備系統(tǒng)研發(fā)網(wǎng)絡(luò)通信鵬城實(shí)驗(yàn)室深圳中央批準(zhǔn)成立的網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域新型科研機(jī)構(gòu)，國(guó)家戰(zhàn)略科技網(wǎng)絡(luò)智能研究方向中關(guān)村國(guó)家實(shí)驗(yàn)室北京中央管理的國(guó)家網(wǎng)絡(luò)信息領(lǐng)域的新型科研事業(yè)單位光子與微納電子張江實(shí)驗(yàn)室上海電子交叉融合等領(lǐng)域方向量子信息量子信息科學(xué)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室合肥（總部合肥，上海、北京分部）著力突破推動(dòng)以量子信息為主導(dǎo)的第二次量子革命的前沿科學(xué)問題和核心關(guān)鍵技術(shù)，培育形成量子通信等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，搶占量子科技國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和未來發(fā)展的制高點(diǎn)資料來源：上海市政府，余杭發(fā)布，北航就業(yè)，之江實(shí)驗(yàn)室，鵬城實(shí)驗(yàn)室，網(wǎng)易，中關(guān)村人才協(xié)會(huì)，南方Plus客戶端，安徽商報(bào)，英偉達(dá)成為算力端最大贏家，國(guó)內(nèi)仍有較大的算力缺口550%在人工智能計(jì)算需求的推動(dòng)下，加速計(jì)算已經(jīng)成為了數(shù)據(jù)中心主導(dǎo)的算力需求。從英特爾、英偉達(dá)、AMD三家公司最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看：2023Q142.8437.18億美元的收入規(guī)模，并且隨著后續(xù)AIQ2超AMD2023Q1AMD14%、-38%0%AMD22%AMDAMD數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)主要對(duì)標(biāo)了CPU圖8：2018Q1-2023Q1服務(wù)器芯片廠商的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入及增速資料來源：，根據(jù)集微網(wǎng)，AMD的復(fù)合年增長(zhǎng)率，30020271500億美元以上。AMDGPU613日，AMDMI300X將2024GPU在通用大模型的訓(xùn)練方面，目前主流需求為英偉達(dá)的A100和H100芯片。2022年8月，美國(guó)禁止了英偉達(dá)A100和即將推出的H100202220233A100、H100A800和H800其中A800較A10033%，H800H10025%。H800A100和H1007nm4nm202210國(guó)產(chǎn)芯片圖9：2022年10月美國(guó)禁令新規(guī)的關(guān)鍵變化資料來源：BIS，GPUCUDACUDA-XGPU2016CUDAGPUGPUCUDAGPU100CUDA人工智能更加基礎(chǔ)設(shè)施化，科技企業(yè)競(jìng)相入局大模型競(jìng)賽過去廠商會(huì)根據(jù)具體應(yīng)用場(chǎng)景研發(fā)專用人工智能模型，人工智能呈現(xiàn)百花齊放的市場(chǎng)格局，專業(yè)人工智能技術(shù)廠商需要將產(chǎn)品深入到應(yīng)用端。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022上半年，人工智能的語音語義子市場(chǎng)中，份額前三的科大訊飛、阿里云、百度智能云三家市場(chǎng)份額總計(jì)僅為25.6%；計(jì)算機(jī)視覺子市場(chǎng)中份額前5的商湯科技、曠視科技、海康威視、創(chuàng)新奇智、云從科技份額總計(jì)42.3%；機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)子市場(chǎng)份額相對(duì)集中，前5大廠商第四范式、華為云、九章云極、創(chuàng)新奇智、美林?jǐn)?shù)據(jù)總計(jì)份額64.1%。而相比而言，作為基礎(chǔ)設(shè)施的公有云市場(chǎng)（PaaS+IaaS）中，位于前3的阿里云、華為云、中國(guó)電信總計(jì)占比達(dá)到了54.3%。圖10：2022H1中國(guó)人工智能之語言語義市場(chǎng)份額 圖11：2022H2我國(guó)PaaS+IaaS市場(chǎng)份額資料來源：IDC， 資料來源：IDC，2017315國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)為了人工智能的國(guó)家隊(duì)，這15家頭部企業(yè)將在自動(dòng)駕駛、城市大腦、醫(yī)療影像、智能語音、智能視覺、基礎(chǔ)軟硬件、智能供應(yīng)鏈、圖像感知、視覺計(jì)算等多個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，利用國(guó)家政策傾斜優(yōu)勢(shì)，形成人工智能技術(shù)在各個(gè)場(chǎng)景的落地。表7：國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)時(shí)間依托企業(yè)對(duì)應(yīng)上市企業(yè)企業(yè)代碼平臺(tái)內(nèi)容2017.11百度百度集團(tuán)9888.HK自動(dòng)駕駛國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)阿里云阿里巴巴9988.HK城市大腦國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)騰訊騰訊控股0700.HK醫(yī)療影像國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)科大訊飛科大訊飛002230.SZ智能語音國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)2018.9商湯集團(tuán)商湯0200.HK智能視覺國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)2019.8依圖網(wǎng)絡(luò)視覺計(jì)算國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)明略科技營(yíng)銷智能國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)華為基礎(chǔ)軟硬件國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)中國(guó)平安中國(guó)平安601318.SH普惠金融國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)海康威視海康威視002415.SZ視頻感知國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)京東京東集團(tuán)9618.HK智能供應(yīng)鏈國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)曠視科技曠視科技科創(chuàng)板待上市圖像感知國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)奇虎三六零601360.SH安全大腦國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)好未來好未來TAL.N智慧教育國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)小米小米集團(tuán)-W1810.HK智能家居國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)資料來源：科技部從語音的龍頭科大訊飛到視覺領(lǐng)域龍頭商湯科技，可以看到其收入主要都是來自于行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品，這其中智慧城市都是各家普遍占比較大的子行業(yè)。智能汽車,8%智慧生活,25%智慧商業(yè),38%智慧城市,29%圖12：智能汽車,8%智慧生活,25%智慧商業(yè),38%智慧城市,29%資料來源：科大訊飛公告， 資料來源：商湯公告，openAIGPTChatGPTOpenAI表8：GPT大模型對(duì)比時(shí)間參數(shù)公開的程度備注GPT-12018.61.17億開源（技術(shù)細(xì)節(jié)）GPT-22019.215億開源（源代碼）GPT-32020.51750億論文ChatGPT基于GPT3.5推出GPT-42023.3-測(cè)試結(jié)果GPT-52023年底以前--有望比人類更聰明資料來源：OpenAI，GPTChatGPTITIT能對(duì)全行業(yè)帶來顛覆效應(yīng)，2023年以來，我們看到各大互聯(lián)網(wǎng)公司和頭部IT企業(yè)都有一系列向大模型布局的動(dòng)作，也有多家公司已經(jīng)發(fā)布了自己的大模型產(chǎn)品。表9：國(guó)內(nèi)主要廠商的大模型發(fā)布情況公司模型發(fā)布日期參數(shù)備注百度文心一言2023.3.162600億商湯商量2023.4.101800億商湯的大模型體系日日新包括自然語言處理模生成平臺(tái)“如影”等阿里通義千問2023.4.11阿里巴巴所有產(chǎn)品未來將接入，進(jìn)行全面打造科大訊飛火星認(rèn)知2023.5.669V1.581510月24日實(shí)現(xiàn)再升級(jí)360360智腦2023.3.29千億華為盤古NLP2021.4千億業(yè)界首個(gè)千億級(jí)生成和理解中文NLP大模型中科院紫東太初2021.7千億全球首個(gè)千億參數(shù)多模態(tài)大模型616日發(fā)布“紫東太初”2．0全模態(tài)大模型清華、智譜AIGLM-130B2022.81300億開源模型，基于此推出了ChatGLM復(fù)旦MOSS2023.2.20160億國(guó)內(nèi)首個(gè)插件增強(qiáng)的開源對(duì)話語言模型京東言犀年內(nèi)千億字節(jié)年底騰訊混元2022.12萬億騰訊混元推出國(guó)內(nèi)首個(gè)低成本、可落地的萬億NLP大模型資料來源：鈦媒體，科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)，證券時(shí)報(bào)，人民網(wǎng)，界面新聞，新京報(bào)，機(jī)器之心，解放日?qǐng)?bào)，華爾街，未來國(guó)產(chǎn)通用大模型的產(chǎn)品能力突破和生態(tài)建立仍然值得長(zhǎng)期關(guān)注。在廠商爭(zhēng)先建設(shè)通用大模型的同時(shí)，我們看到行業(yè)大模型的打造也成為了新趨勢(shì)。2023619TIMaaS1050通用大模型目前在B端較專用的行業(yè)模型還有較大差距。具體來看問題主要包括：通用大模型不懂行業(yè)的KnowhowB題是B通用大模型的同時(shí)，企業(yè)、政府?dāng)?shù)據(jù)的安全性難以得到保障，私有云又無法滿足通用大模型的算力要求。B端、G或帶來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局重塑中，機(jī)會(huì)來自結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)近4個(gè)季度阿里和騰訊兩大廠商的資本性開支都在明顯下滑的過程中。其中單季度來1694415935圖14：2015Q2-2023Q1阿里、騰訊的資本開支及其增速資料來源：上市公司財(cái)報(bào)，根據(jù)數(shù)據(jù)，我們看到亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、蘋果為代表的全球5大科技廠商的資本開支一直持續(xù)增長(zhǎng)到2022Q4，但是在2023Q1出現(xiàn)了明顯的下滑。說明短期來看經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)巨頭資本開支的負(fù)面影響仍大于人工智能拉動(dòng)的建設(shè)需求。圖15：2017Q1-2023Q1美國(guó)5大科技廠商的資本開支資料來源：，20221.1%3年14（和%8.5%AI圖16：2017-2023.4互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域月度累計(jì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)及其增速資料來源：工信部，620GPU及相2AI云計(jì)算市場(chǎng)格局仍然處于持續(xù)變幻的過程中，三大運(yùn)營(yíng)商2022年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。2022H2IaaS5額還在持續(xù)增大。圖17：2021H1-2022H2中國(guó)IaaS主要公司的半年度市場(chǎng)份額對(duì)比資料來源：IDC，20227%108%、108%、121%45320110%32%，這23%41圖18：2018-2022中國(guó)主要云廠商的財(cái)報(bào)收入和增速資料來源：上市公司年報(bào)，2023年來看，由于AI的出現(xiàn)，行業(yè)的變革將進(jìn)一步加劇：202399%31500337%2023450.7%據(jù)進(jìn)一步披露。圖19：2020.3-2023.4通信業(yè)新業(yè)務(wù)累計(jì)收入增速資料來源：工信部，44月6155050%，展示出了積極的應(yīng)戰(zhàn)姿態(tài)，同時(shí)京東云、騰訊云、天翼云、移動(dòng)云、華為云5家廠商1518ECS32.5%6620CEO2020年伴隨著新基建政策的頻繁出臺(tái)，國(guó)內(nèi)云計(jì)算廠商也開啟了數(shù)據(jù)中心建設(shè)的大規(guī)模建設(shè)計(jì)劃。42032000526500020202日,2020Q4利（經(jīng)調(diào)整B2023Q1已經(jīng)到了收入同比下滑的狀態(tài)。圖20：2015Q2-2023Q1阿里云收入增速和盈利情況資料來源：阿里巴巴公告，從2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議到2023年的政府工作報(bào)告，我們都看到關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的表22政策轉(zhuǎn)向同時(shí)疊加ChatGPT將給行業(yè)帶來的顛覆效應(yīng)，此時(shí)阿里云進(jìn)行降價(jià)和完全分拆剝離獨(dú)立上市，可以在保障業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，減少對(duì)阿里巴巴整體盈利情況的拖累，更加積極迎戰(zhàn)AI給行業(yè)帶來的新挑戰(zhàn)和新機(jī)遇。下游爆款應(yīng)用將成為行情助推器Copilot4月18WSA"輕文檔"，并將陸續(xù)嵌入金山辦公全線產(chǎn)品。在WPSAIMiniMax418A4月1yAAI5月AIAIIDCAI2023年、2024100%圖21：2021-2026年中國(guó)AI數(shù)字人市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億元）資料來源：IDC，落地的前列。T20ProAIAI等功能，成為了全球首款搭載大模型的AICB端、G端的目前來看，國(guó)內(nèi)大模型產(chǎn)品與ChatGPT的差距還較為明顯，由于ChatGPTChatGPT數(shù)據(jù)要素價(jià)值發(fā)揮和數(shù)字中國(guó)的建設(shè)助力行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)數(shù)據(jù)作為新的生產(chǎn)要素，將交易中發(fā)掘出新的價(jià)值201910202212開發(fā)和利用的底層制度在持續(xù)構(gòu)建和完善過程中。其中作為數(shù)據(jù)要素中權(quán)威性、通用性、基礎(chǔ)性、可控性、公益性較強(qiáng)的數(shù)據(jù)類型，公共數(shù)據(jù)的合理有償使用在制度上實(shí)現(xiàn)破冰，再配合國(guó)家數(shù)據(jù)局的成立，有望在數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放方面發(fā)揮巨大的價(jià)值。圖22：五大生產(chǎn)要素資料來源：《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》，從我們產(chǎn)業(yè)IT系統(tǒng)建設(shè)來看，我們認(rèn)為主要經(jīng)歷了幾個(gè)重要的階段：信息化：OAERP（智能化：從以上的三個(gè)階段來看，我們產(chǎn)業(yè)的信息系統(tǒng)建設(shè)正在處在云化、集中化的階段，隨著數(shù)據(jù)作為重要資源不斷積累，并進(jìn)入交易市場(chǎng)，跨產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)結(jié)合產(chǎn)生更大的價(jià)值，同時(shí)也將為未來系統(tǒng)步入智能化階段做必要的鋪墊。政策全面聚焦數(shù)據(jù)要素價(jià)值發(fā)揮和數(shù)字中國(guó)的建設(shè)國(guó)家從2021年以來也密集發(fā)布了大量與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字中國(guó)、數(shù)據(jù)要素相關(guān)的宏觀政策，其中主要包括以下幾個(gè)方面：2021102022120232圖23：數(shù)字中國(guó)建設(shè)的整體框架資料來源：《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，202261020222023可控，20232202120231表10：我國(guó)信息化重要政策發(fā)布情況時(shí)間事件2020.4《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》成為中央第一份關(guān)于要素市場(chǎng)化配置的文件，其中“數(shù)據(jù)”作為一種新型的生產(chǎn)要素首次被列入。2021.5一步打通網(wǎng)絡(luò)傳輸通道，加快實(shí)施“東數(shù)西算”工程，提升跨區(qū)域算力調(diào)度水平。2021.10中央政治局以“推動(dòng)我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展”為主題展開集體學(xué)習(xí)2021.6《數(shù)據(jù)安全法》出臺(tái)，數(shù)據(jù)領(lǐng)域的基礎(chǔ)性法律，也是國(guó)家安全領(lǐng)域的一部重要法律。2021.7為加快提升關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)能力，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)條例》2021.8《個(gè)人信息保護(hù)法》出臺(tái)，是我國(guó)首部針對(duì)個(gè)人信息保護(hù)的專門性立法。2022.1《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》成為了我國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的首個(gè)五年規(guī)劃2022.6《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)的指導(dǎo)意見》出臺(tái)，數(shù)字政府建設(shè)駛?cè)肟燔嚨馈?022.12《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》發(fā)布，是首部從生產(chǎn)要素高度部署數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放2023.116個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)數(shù)據(jù)安全20251500億元，年復(fù)合增速30%。2023.2《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》印發(fā)，構(gòu)建了數(shù)字中國(guó)建設(shè)的“2522”整體框架，提出將數(shù)字中國(guó)建