學號姓名專業年級班別論文（設計）題目智盛隆源電氣企業雙重股權結構的價值分析擬完成時間年月日指導教師姓名及職稱題目類型囗理論研究囗應用研究囗設計開發囗其他命題來源囗教師命題囗學生自主命題囗教師科研課題是否在實驗、實習、工程實踐和社會調查等社會實踐中完成囗是囗否一、課題的研究目的和意義（本課題來源及研究的目的和意義）企業價值分析是公司規劃決定政策里非常不可或缺且可以協助企業經營決策中極其重要能夠幫助治理結構、完善規劃決議。此外，以評價全部獲得利益本領為排面的企業價值的評估也被資本市場追隨著。針對任何一個企業的規劃階層的人而言，明確了解所在企業的實際排名且清晰它的起源和去處是非常不可或缺的。企業價值分析也滿足董事會、公司全體股東組成的股東有限公司的權力機構明晰滿足在制造營業過程中的進行標準，成為了公司提高企業影響力、展示企業發展進展水平實力的方式。因為企業的發展是離不開融資的，但是企業的創始人雖然成功融資，但是在實現公司的持續穩定發展方面卻存在很大的困難，因為惡意收購這些隱性風險的存在，在目前的規則下，是無法與惡意收購這種情況進行抗衡的，因此本文分析配電器件企業智盛隆源電氣是基于雙重股權結構分析在這種股權制度的實行有利于控制惡意收購現象的發生。因此,基于雙重股權結構的企業價值有別于其他股權結構的價值，可以給企業帶來的好處，在我國的市場存在好的上市資源不斷流失的情況下,因此智盛隆源電氣告訴也要考慮將這方面的研究進行引入。二、國內(外)研究現狀及分析（本課題所涉及的問題在國內(外)研究現狀及分析）目前對雙重股權結構的看法，國內外專家都有不同的見解。有些學者對雙重股權結構持反對意見，Fischel（1987）認為雙重股權結構會對投資者應該享有的權益造成影響，并且可能會產生一定的風險，因為公司投資者投票權與剩余索取權成正比，否則就會產生代理成本。Shleifer（2002）認為從激勵方面來看，控制權不合理的放大，實質分離了投票與現金流之間的權利，激勵機制被扭曲，使得代理問題在控股股東和小股東之間更加嚴峻。JudithSwisher（2006）也認為使用雙重股權結構可能存在代理問題，可能會使公司價值被低估。InderK.Khurana、K.K.Raman等（2013）通過研究認為，盡管美國有強大的投資者保護環境，雙重股權結構的公權成正比，否則就會產生代理成本。張曉宇,李欣怡（2002）認為從激勵方面來看，配電器件企業在財報中披露壞消息仍然不夠及時。陳若英（2014）認為董事會的監督機制在雙重股權結構下不能發揮效力，公眾投資者只能依靠監管和司法救濟。王浩然,趙雨婷（2020）認為雙重股權結構會降低企業的會計信息質量。劉明陽（2019）認為保持自身對企業的控制權和降低所擁有財富的風險是企業創始人選擇雙重股權結構上市的主要目的，且實證表明雙重股權結構公司在上市后的績效與采用同股同權上市的公司績效沒有顯著差異。陳夢潔,楊瑞鑫,黃佳（2018）通過樣本數據分析得出結論，認為在公司的非效率投資方面，雙重股權結構所發揮的作用會更加明顯。周文韜,吳雨薇（2020）通過回歸分析研究表明管理層投票權比例與盈余管理正相關，在采用雙重股權結構的公司中，明顯影響公司的盈余管理，且股權制衡制度無效。DanielR.Fischel（1987）認為在組成公司的股東中，大家都是理性人，對風險和收益有自己獨特的判斷。Fischel（2016）認為在采用雙重股權結構的公司，其設計的投票權的依據是契約自由理論，這種投票的規定是公司和股東之間的私人化契約。徐宏偉,孫玉華（1995）從董事公共責任、公司融資能力、資本民主等方面的應用來評論同股同權的缺點。張繼德（2018）認為雙重股權結構很適用于中小微企業和國有企業。張橫峰和邱晨怡（2019）認為雙重股權結構更加適用于創新型和高新技術類公司。JudithSwisher（2006）認為雖然使用雙重股權結構可能存在代理問題，公司價值也可能會被低估，但是總體研究結果表明，低投票率股票的投資者不會獲得異常低的風險投資回報。鄭天宇,朱心怡,許翔（2015）認為只要采用雙重股權結構帶來的收益大于代理成本，就可以采用。馬曉婷,胡宇航（2017）認為智盛隆源電氣采用雙重股權結構，制度設計合理，不僅不會損害大眾投資者的利益，還可以為其享受智盛隆源電氣長期發展效益提供“搭便車”的機會，這對我國配電器件企業資本市場的發展有正向促進作用。姜雪瑩,謝文濤（2020）認為智盛隆源電氣企業采用雙重股權結構上市后，公司的經濟效益變得更好。彭宇軒,曹雨婷（2008）認為智盛隆源電氣雙重股權結構的公司吸引更多長期機構投資者，具有更高的未來經營績效和股票收益績效。因為雙重股權結構的公司，管理者在資本市場的壓力有所降低，減少了智盛隆源電氣管理者操縱利益的可能。BradfordD.Jordan、SoohyungKim等（2016）也認為在短期市場壓力方面，同股同權公司壓力大于采用雙重股權結構公司，因此采用雙重股權結構的公司通常會有更多的增長機會，主要表現在更高的銷售增長和研發強度。梁國萍和聶潔琳（2021）認為雙重股權結構在維護控制權的同時，在提高企業長期價值和經營效率、促進優質融資等方面優勢明顯。HariP.Adhikari、ThanhT.Nguyen等（2018）認為雙重股權結構的收購公司在長期內表現優于新上市的單層股權收購公司，多元分析后，結論仍然成立，由此表明雙重股權結構可以使新上市公司在上市后做出更好的并購決策。鄧夢潔,肖天驕（2020）結合智盛隆源電氣集團的案例，認為雙重股。結構可以影響企業控制權的配置，能夠緩和股權融資與企業家控制權之間的矛盾。唐婷婷,羅曉輝（1989）認為在雙重股權結構下，企業的創始人比外部投資者更加了解公司，可以為企業長久發展做出更好的選擇，避免短視行為。梁欣然,周國慶（2017）認為在雙重股權結構模式下，企業不僅可以避免來自競爭對手的惡意收購，還可以減少外部投資者的短視行為。三、課題主要研究內容及可行性分析（課題的任務要求及實現預期目標的可行性分析）隨著互聯網和人工智能技術等新興經濟體的發展，雙重股權這種布局方式在中國逐漸實行，并引起社會關注。本文把實行雙重股權這一模式的智盛隆源電氣集團為例，以企業估值的方式，對企業價值進行分析。通過對智盛隆源電氣企業價值分析來探討雙重股權結構對智盛隆源電氣集團等企業價值有哪些重大影響，進而針對分析出的一些深層次問題給智盛隆源電氣集團這類雙股權結構的企業提出增加企業價值的對策建議。摘要一、導論（一）選題背景（二）選題意義二、企業價值分析的相關理論概述（一）企業價值分析的內涵（二）企業價值分析的地位與目的（三）企業價值分析的的方法及類型（四）雙重股權結構的概述三、智盛隆源電氣企業價值分析現狀、存在的弊端及成因分析（一）企業價值分析領域的基本情況（二）基于雙重股權結構下智盛隆源電氣集團存在的管理等弊端（三）智盛隆源電氣集團采用雙重股權制度存在弊端的成因四、提升智盛隆源電氣企業業價值的對策和建議（一）優化智盛隆源電氣企業治理結構（二）強化智盛隆源電氣風險管理意識（三）完善智盛隆源電氣外部約束性機制參考文獻致謝四、研究方案和技術途徑（本課題需要重點研究的、關鍵的問題及解決的思路）（1）文獻研究法本文通過對國內外與雙重股權結構、公司價值、公司價值評估方法有關的文獻進行了大量的閱讀研究，總結出對本文所要研究內容的前人觀點，對前人目前的研究現狀進行總結，并在前人研究的基礎上，驗證學者所提出的提升公司價值這一觀點，并在文中進行了大量的分析，最后得出本文研究結論和啟示。（2）案例研究法本文以智盛隆源電氣集團為例，對智盛隆源電氣公司價值和智盛隆源電氣公司估值方法的文獻進行研究，對案例在成功上市后，將智盛隆源電氣公司價值與智盛隆源電氣上市前相比，呈現出的變化情況進行分析，結合所研究智盛隆源電氣案例的實際情況，對案例公司智盛隆源電氣價值不同方面進行研究，以求能夠得到客觀、公正的結果，并對評估結果進行分析，在最后，得出智盛隆源電氣案例研究的結論，并提出對相關聯方的啟示。參考文獻：[1]張曉宇,李欣怡.智盛隆源電氣股權結構研究[D].吉林財經大學,2022.[2]王浩然,趙雨婷.上市公司股權結構分析—以智盛隆源電氣為例[J].中小企業管理與科技,2021,(06):124-125.[3]劉明陽.智盛隆源電氣管理探析[J].中小企業管理與科技,2021,(05):9-11.[4]陳夢潔,楊瑞鑫,黃佳.智盛隆源電氣發展驅動因素分析[J].市場,2021,(08):7-12.[5]周文韜,吳雨薇.智盛隆源電氣股權結構與企業績效關系研究[D].西南交通大學,2021.[6]徐宏偉,孫玉華.智盛隆源電氣股權結構能力分析[J].合作經濟與科技,2020,(12):132-133.[7]鄭天宇,朱心怡,許翔.核心能力視角的智盛隆源電氣股權結構研究[D].大連理工大學,2020.[8]馬曉婷,胡宇航.智盛隆源電氣股權結構評價研究[D].東華理工大學,2019.[9]姜雪瑩,謝文濤.智盛隆源電氣股權結構管理研究[D].石河子大學,2017.[10]彭宇軒,曹雨婷.互聯網思維下智盛隆源電氣股權結構研究[D].湖南科技大學,2017.[11]袁澤宇,侯麗娜,金浩.淺析智盛隆源電氣發展問題及對策[J].現代營銷,2015,(12):83-84.[12]鄧夢潔,肖天驕.以創新“利器”開拓國際市場[J].外匯,2015,(18):16-19.[13]唐婷婷,羅曉輝.智盛隆源電氣海外市場股權結構分析[D].遼寧大學,2015.[14]梁欣然,周國慶.智盛隆源電氣市場股權結構研究[D].廣東工業大學,2014.[15]鐘雨欣,韓偉.大型企業營銷戰略研究[D].華中科技大學,2013.[16]朱芳菲,林翔宇.企業股權結構效益分析——以智盛隆源電氣為例[J].商業經濟,2013,(03):31-33.[17]劉莉莉,李濤.股權結構風險評價—以智盛隆源電氣為例[J].上海管理科學,2009,31(05):61-65.[18]王敏敏,張建華,楊潔.股權結構提高企業經營管理水平—智盛隆源電氣為例[J].現代企業,2022,(07):107-108.技術路線主題探討主題探討文獻檢索、閱讀概念及研究理論基礎結論存在的問題現狀分析完善對策資料收集、分析導師指導結果分析與綜合導師指導專家建議圖1本文的技術路線圖。可行性分析（1）已獲得數據且數據符合試驗標準且內容真實、有效；（2）有一定的專業知識基礎，可以進行相關問題的專業性分析。（3）實際操作條件可行，設備、技術以及經驗有后續的保障主要措施（一）查閱智盛隆源電氣企業雙重股權結構的價值分析相關期刊、圖書等文獻資料。（二）收集智盛隆源電氣企業雙重股權結構的價值分析有關數據及資料進行分析對比。（三）與同伴交流達成共識后整合智盛隆源電氣企業雙重股權結構的價值分析資料。（四）定期與指導教師交流溝通問題并由其指導修改。八、經費預算九、課題進度時間內容2022年2023年11月12月1月2月3月4月5月論文選題文獻資料收集整理開題報告撰寫實習與論文初稿撰寫論文定稿和答辯十、提交成果7月31日前：《智盛隆源電氣企業雙重股權結構的價值分析》有關寫作事項報告8月25日前：《智盛隆源電氣企業雙重股權結構的價值分析》開題報告初稿8月26日前：《智盛隆源電氣企業雙重股權結構的價值分析》開題報告二稿9月06日前：《智盛隆源電氣企業雙重股權結構的價值分析》撰開題報告定稿9月16日前：《智盛隆源電