1第十章企業盈利能力分析學習目標；1、了解決定企業投資報酬率高低的因素；2、掌握產品（商品）毛利的因素分析法；3、掌握非股份制企業獲利能力的分析；4、掌握股份制企業獲利能力分析指標。城防災今科技豪學院耳教案挽（首否頁）象授課摔教師塞劉翠殲俠奉課程睡名稱昌會計磚報表蛙實務脊授課擾專業逗班級既06剩24李1/姓06肯24梅2磚授課主時間狹（章貨節）迫題目添第十粥章棍企業鼠盈利南能力門分析前教學騙目的劍了解偷決定震企業煉投資鞠報酬革率高卻低的搶因素津；掌堂握產連品（份商品羊）毛熊利的數因素乞分析速法；搭掌握箱非股世份制蓄企業洪獲利旱能力免的分衣析；料掌握致股份俱制企價業獲宋利能貢力分輛析指脂標。桂教學予重點謙非股灰份制軍企業需和股粱份制址企業秘獲利希能力辦分析思指標精。騾教學煙難點碼獲利障能力疏分析惰指標孫的靈吉活使秒用歪教學鴉方法賓講授同、自飼學與翠實訓窯相結怨合拔教學浙資源支教材貼、多跑媒體木、案音例沃主總要粒教辛學猜過序程旱或氏內蠶容鄙企業圣盈利范能力樓的概踏念與辛基本栽指示萍分析抱第二努節熟啞企業圣投資敏報酬眠分析奧第三透節愚產岔品銷旱售毛功利的抗分析匆第四課節溫每殘股盈柏余的緣分析泰后慶記述第一悉節絮企業攪盈利批能力筋的概品念與堤基本煮指示擋分析拔一、夸企業歐盈利桌能力查的概扭念與冠意義裝1.睡概念品盈利摸能力澇是指銀公司沒賺取蝶利潤途的能摟力。秘包含辰兩個圍層次什的內慕容：良一是卵公司鍬在一擊個會始計期辦間內狐從事慰生產囑經營事活動卵的盈乖利能達力的囑分析徑；麻二是箭公司闊在一訂個較咳長期炭間內筒穩定猶地獲穴得較釘高利估潤能半力的重分析紅。躲2.飼意義政1）罵對于擱企業紅的所挖有者刮來說太，企恨業的熱盈利圣能力果越強贈，企本業的招稅后爐利潤錯也就許越多蘭，這曉樣，大在提嫁取企賤業法當定公去積金合之后發向投蜂資者搬分配簽的利凍潤也勵就必憐然越皆多；困另外僅，企直業的侮盈利滾能力鍋與上微市公東司的題股票拿價格促之間鍵具有肚密切額關系速。唯2）瞇對于懷企業丙的債乏權人此來說果，企篩業的立償債攜能力唱大小瓦最終勝取決枯于獲鴿利水憐平的哥高低束。定3）劇對于爪企業容的經補營者艘來說課，盈勉利能童力是歐公司盛財務托結構隊和經秒營績慶效的符綜合魄體現倒。佳3.使企業庸利潤欣的構州成覺（1愚）營抄業利借潤。影（2適）利奏潤總緒額。份（3逮）凈哨利潤果。企甩業在引交納悉所得險稅之丟后剩種余的獸利潤旦。匯二、流中國佩企業冊財務萄通則庭規定達的盈湯利能婦力指約標箭（一鳥）銷勇售盈呀利能器力分招析佛1.詠銷售庭毛利倘率遲銷售矛毛利杰是指甘企業開銷售竟收入犬扣除房銷售行成本撫之后凝的差期額，糞它在拍一定稱程度坦上反永映企至業生嘗產環舞節的艱效率睡高低搏。葛銷售框毛利欣率是讀指銷你售毛喜利與范銷售純收入牲的比旱例關滋系，畏一般甩用來航匡算爆企業疊獲利跡能力寶的大默小。刪計算茅公式續為：故該公捎式可章理解籮為每究百元倆銷售錦收入竭能為捷企業兔帶來貝多少瓣毛利陡。滾與毛鑰利率活相聯攀系的屬是銷瘡售成菠本率皮，其村計算醉公式勉為：款2.益指標濕評價峰（1睬）銷聞售毛概利率雀也是摩企業昆產品繞定價骨政策旅的指丙標。貴（2召）銷昨售毛飛利率促指標咐有明廣顯的茂行業厲特點苦。一蠅般說格來，浮營業嗚周期典短、慚固定胞費用呼低的線行業羞毛利慘率水罷平會舍比較釣低，鏈如商填品零稍售行眾業；中而營勇業周百期長盆、固衛定費庫用高卸的行時業則兄必須背有較嚇高的崇毛利寄率，現以彌續補其捏巨額泰的固聰定成喪本，殊如制件造業凳。案例骨大明椅公司臂的銷纏售毛倉利率率計算己如表隙所示刷。炭表1賭0-株1細徐否矮枝鎮棉辛禮耗偉銷售講毛利陰率計光算表帶單位乒：萬晨元治項芽幻目偵20以05趟年景20字06遼年烘20羽07擔年電銷售孤毛利拖80除00季0允81宜00坊0薯57仁60宴0櫻銷售色收入臘50袋00愚00諸54匹00看00肅48雞00刃00予銷售微毛利浮率呀16馬%訊15蔬%括12跟%廚分析旺：戰該公犁司銷拳售毛絨利率晝在逐技年下頓降，剃20催06貢年的定銷售叫收入水略有夸所增活長，衰但銷慈售毛培利率避比去斧年下煉降1像%，牛其原悼因可夠能是離行業例競爭吼激烈熔銷售栽價格朗下調幕、無糠法采標取新喜技術彎大幅重度降侮低成伙本所碑致；綱20兩07歷年銷蠅售毛驅利大國幅度厭下滑英，降濕幅為約3%統，表旗明該組企業寶市場跑份額殲和銷勞售價畢格進丑一步甜下降帥。這福是一塔個危模險的邪信號鴿，表赴明大合明公皆司的牧經營富存在要薄弱倦環節學，應景采取撥措施亞加以坐改進腰。谷（二蹲）投龜資回捏報能孤力分碼析爹1、選資本鎮金利真潤率簽1）柔含義踏資本州金利誕潤率抵是指頭凈利企潤與代企業傷所有浪者投河入資域本的揮對比挺關系謹，用誕以表漿明企糕業所墓有者暈投入界資本鋸賺取僚利潤啄的能畢力。垂用公粱式表怪示為潑：港在這穗個公桂式中瘦資本糾金是桃指企擠業的暗注冊柳資金歷總額選，公戚式中幻資本嘗金總燕額的音數據售取自駱于資故產負查債表券中的跌實收穩資本獻項目奉，如臘果本機期實親收資蜘本數溫額發麻生較逼大變蝶化，右應取擇期初誰與期臘末平深均值若，或鵲直接柏以期冠末數壯計算飄。抹2）技指標也評價改該指廳標高超說明炎投入三企業塵資金迫的回支報水敘平越栗高，礎而且閑企業奏盈利傭能力格很強翅。記資本嘗金利宇潤率染指標作是站匠在所顛有者列立場噸來衡念量企摩業盈漂利能床力的彼，是野所有客者最平關注氏的、僑對企瞇業具補有重但大影勺響的攤指標桶。減分析叮時應土注意霜：嚼（1眨）資暢本金幟是指脆企業表在工證商行虛政管紗理部帆門登恢記的調注冊價資金化，即腹注冊噴資本希。不密同的隨資金沸繳付禾方式花，資違本金簽的含率義不鳴同。拒資本扶金利籌潤率夫中的飄資本巾金總器額應完為企序業的嫌實收軟資本產數額掙。機（2來）資已本金院利潤摘率只萄反映蹄了投誼入資蔽本的隱獲利濫水平校，而薦并非名是企乏業每鍛期實四際支發付給啟所有質者的翼利潤益。賭（3薦）這熄個比刺率是息從企廈業所晝有者聽投資醋角度孝來考瞧察企攀業的摩盈利略能力肉，因柿此，徑要注詢意資撓本結蘆構是章否大煉體一僑致，湊否則數不宜模進行闖橫向鏟或縱喉向的背比較努。案例川大明譽公司卷的資選本金靜利潤教率計度算如蛋下所柄示。仰表1險0-將3生塵曠欠謙續村轎吹哄炮伙資本心金利平潤率擋計算剛表姨單位窮：萬夜元摩項懇槽目生20堤06飼年擠20急05聚年獎20律06捧年我凈利無潤池25顫00醫0襲14沒00浪0涂50趨00大資本臥金總并額怎10罵00限00殃10默00遲00柴10棵00櫻00鞠資本很金利豐潤率鞋25螞%換14盜%哀5%舞分析最：堪近三麗年該們公司銹資本磁金利申潤率師迅速殃持續候下跌熊，至監20卷06仔年已仁降至凡5%近，這擴表明彎公司屋投入丑資本矮的回英報率嗎不斷兼降低柴，企笛業盈胞利能來力越演來越飼差。桌為此佩，投怨資者沾可能墨會轉基移資睜金，深而且例會影環響公豐司近另期的意籌資早方式冠、籌褲資規蹤模，鑄甚至懼會影糊響企省業的康發展蠅規模嘗及發冷展趨悉勢。成2、誘凈值蝴報酬鄙率區1.占含義工凈值務報酬久率，素亦稱誓所有盈者權雁益報晶酬率妹或凈冊資產眨收益摟率，海是企葬業利尼潤凈武額與酸平均繡所有持者權躬益之攤比。斑該指箭標表觀明企統業所瓣有者煎權益噸所獲盯報酬社的水獨平。俗其計麗算公分式為質：壘式中澇，所米有者書權益規也就交是企身業的心凈資撤產，輛其數喬量關緣系是淹：遭對于戒所有符者權眼益數東額，題一般砍取期色初與慶期末觀的平換均值螞。但繩是，想如果論要通躁過該田指標或觀察查分配指能力零的話性，則嬌取年阿度末炭的凈喜資產絮額更柔為恰疏當。啊2）痕指標司評價叢凈值懇報酬所率是甚從所鈴有者框權益姨角度表考核丙其盈辦利能感力，岸該指副標與法資本歇金利嘆潤率掩的差添異僅醬在于材兩者吼分母茶涵蓋偷的范旺圍不福同。割資本梨金利私潤率丑使用遲所有儀者權親益中渣最基樣本、炮最主乘要的蓋內容狀——夠實收經資本搏；而崖凈值隆報酬竿率則妻使用索所有敬者權械益總解額。案例恒大明典公司昂的所氏有者醒權益標報酬瓣率計剛算如怒表8暈-7達所示浸。僚表1謙0-夢4所臺有者礎權益林報酬喬率計邊算表苗單位森：萬列元帽項述搶目戀20狼06群年孔20扎05腔年莊20御06啟年訴凈利通潤周25般00鈔0屆14賊00棗0省50擾00陜所有減者權院益平批均值勺65減00求00除65啦20啄05春64吧80擴00冬凈值津報酬屬率被3.隔85最%雜2.榴15言%弊0.賄77再%藝分析瞇：俗近三污年該桑公司盼凈資鞭產收帳益率命持續芳下跌禍，至雕20鵲06絨年已觀降至痰0.運77疑%，演這表辨明公席司所貝有者和權益懷的收魄益越期來越壤差。暖3、堂凈利逼潤現澤金保嶺證比米率煎1）鑄含義孔凈利既潤現可金保草證比疾率是炎指企展業一躁定時淺期經心營活麗動凈設現金塊流量劇與凈州利潤殖之間獸的比處例關差系。瓦這一茶指標蔬是評姥價企命業凈增收益霞質量匠的重摔要比救率，掃反映把以現多金流柔量為得基礎擁的資繼產報推酬率首。其拋計算遷公式潔為：販式中保，經浙營活種動凈廉現金棕流量扣可以貍從現順金流挑量表鼓中取押得數拖據，愧凈利陜潤可芳從利腸潤表喉中取勸得數荒據。診2）駐指標剃評價駁說明貸企業頃凈利餡潤中呈現金雪收入偶的保會證程漂度。案例果大明景公司挺20蔽06蹈年的堵凈利拳潤現芽金保曉證比裳率計腹算如丈下：線由此夫可知勺，凈盛利潤形現金耽保證嫌比率寧大于昨1，沫表明煤該企閥業當僵期收青益質久量較事好，帥但存順在凈尤利潤立較低雨的問灶題。忠對此去，還互應結油合企戶業的莊歷年襪情況亭、行裁業水各平進除行全費面的商分析模。尊4、蝴資本扔保值因增值兆率有1）曾含義制資本跟保值脈增值男率是恰指企黎業期霉末所旨有者鼓權益松總額丑與期苗初所婦有者貴權益肝總額繪之間化的對垂比關系系。友它可哥以衡隸量企群業投義資者偷擁有撒企業簽主權籌資本杰的完詠整性碰、保灑全性微和增咬值性增。津其計釣算公餓式為螞：開2）塔指標發評價訓如果計資本區保值律增值是率大沾于1鍛00裹%，血說明逃所有爛者權哄益增勇加；間反之削，如槐果這腸一比殖率小夏于1紫00式%，晉則意千味著臺所有壤者權糖益遭低受損菠失。卡一般孫而言意，資義本保還值增柏值率撤越高兆，說灣明企原業生疏產經墳營的雙效果肯越好漂；反棵之，困則說晴明企籮業經普營業璃績不夜佳。案例飄大明禾公司選20胞06攜年的提資本仙保值蚊增值鐵率計山算如解下：盤分析哄：義資本柱保值逮增值句率小埋于1寬，表綱明所波有者壽權益奮遭受控損失透，公胃司經楚營效緒益較錘差。衛（三押）資摧源盈件利能義力分徹析休1、論總資擔產利番潤率由1.己含義警總資友產利撤潤率副是指嘩企業雹一定魂期間進內實放現的繩利潤頓凈額池與該汽時期遼企業刑平均廉資產厭總額載的比遍率。芽計算重公式廟如下么：橡公式透的經俊濟含衫義是狂每百點元資戴產能蕩創造堪的凈莊利潤窩額，凱它是低反映展企業相資產灶綜合客利用漫效果酬的指炊標。絡2）悲指標龍評價卡總資擴產利穿潤率億指標挽越高閉，表疤明企離業資須產利配用的渾效益蜜越好界，利鳳用全吵部資肅產創蛇造的勇利潤蘭越多引，整碼個企頃業盈探利能寸力越偽強，華財務委管理掃水平染也就薦越高辦。旬3）篩對總取資產震利潤泉率分寒析時柿應注盤意：省（1怪）總陵資產木利潤釣率集元中體公現了飲資金糧運動案速度動與資修金利子用效哲果之課間的災關系托。煩（2昆）總嗓資產紹利潤白率的禍高低訂反映你企業緊經營候管理龜水平絞的高樹低和竹經濟核責任宇制的啊落實韻情況縮。庭（3閘）保塵持分鉤析的尸連續零性。案例牙大明孟公司惑的總救資產患利潤饑率計竿算如癢下所堵示。枯表1祖0-扎5談鐘配踢疤寒鬧音跟漁夕形夾濟總資戴產利運潤率貫計算億表紅單位寇：萬標元忠項女船目過20鉗06代年婆20陳05網年旬20聽07地年刻凈利馳潤些25之00白0方14妥00哥0蒙50弦00完總資失產平剖均值敢82婚00祝50仆83姥00旗00須86場00居00濤總資移產利獨潤率居3.鳥05借%掘1.撐69薯%穩0.溝58您%群分析談：宅近三莫年該扮公司嘴總資諷產利革潤率蝴迅速風下降韻，至述20櫻06孤年已進降至擊0.孩58抱%，鐘這肯圈定低蕩于社稠會平蝕均的騙資產逐利潤販率和層同行握業的箏資產統利潤累率。暴這是關危險退的信吳號，第如果胳公司武盈利小能力排長期娃低于逝社會嗓平均騎盈利犬能力護，不狡僅無恰法繼找續吸寒引投母資，嗓原有佛的投淋資也才會轉宴移到狹其他街行業新或本塊行業浸的其液他企扎業，憤進而稅使企蜻業面給臨倒磚閉的艘境地建。綱2、絨成本榮費用衫利潤賞率姨1）眾含義年成本霸費用殘利潤售率是家指企廣業的吊凈利拉潤與惡成本圖費用峰總額悅的比辦率。屢它是監反映堡企業胖所費泰與所維得之捷間的迅關系窩，是考從總顫耗費男的角慶度考胸核獲曲利情來況的封指標扎。片其計嚷算公舌式如慶下：老式中總，成迷本費亭用包債括主蠢營業聚務成攤本、悄主營聰業務獅稅金吩及附甜加、搖營業晌費用灶、管艦理費堡用、濟財務敬費用齒、投披資損躺失、幅營業敏外支蛇出以鋪及所汗得稅博。前2）也指標掘評價幫當獲貝取的導利潤乘總額神不變克時，毛成本站費用塘總額賣越小達，成敞本費腦用利著潤率養越高替；熱當成玉本費額用總扁額不饑變時文，利川潤總繩額越案大，約成本貫費用飲率越婦高，仔說明銷每百狂元耗誓費賺斧取的氏盈利畜越多僚，企項業效劣益越酬好。豐反之楚，利葉潤不意變而腹成本端費用尖額增哭加，棍或成頑本費渣用額弄不變獲而利尖潤額反減少瞧時，忠則成蠻本費塵用利笛潤率鋸會下仗降，串說明磨每百案元總仙耗費罵的盈建利能朋力降牧低，拿企業候經濟忍效益涂下滑嫌。案例搜大明燈公司悠的成懇本費衫用利譽潤率弟計算騎如下剪所示燥。濁表1卡0-犧6做蝴成板本費場用利屑潤率怪計算卻表包單位右：萬琴元逝項按配目株20泰06你年便20院05禁年龜20僑06楚年以凈利遺潤物25府00委0蠻14史00訪0盛50乏00依成本躲費用鉤50廊00幟00界55號00強00蛛50嗽00旬00紙成本蹤費用販率決5%相2.辮55陶%驕1%趨三、防國際神上評況價盈棉利能桐力的隊基本廚指標所（一蹄）關觸于銷世售毛肢利率漠指標負銷售籃毛利鎖率是貴指產遼品銷網售毛鉗利與奏產品夜銷售弦凈額侄之間栽的比藥例關室系。苦計算大公式燦下：木銷售捕毛利嘗率將雞揭示嘗企業嫌產品次銷售讀中所桑獲取或的毛優利數膽額，竹在實壯際工壺作中巖銷售杏毛利恩率被區稱為招毛利下點。霜產品危的毛飾利點餓越高拐意味卻著產蹄品盈涼利能榨力越禿強。直（二贈）關等于銷戶售利新潤率哈指標里銷售胖利潤擴率是冷指銷細售利瀉潤與別銷售糖凈額端之間匠的比責例關泄系。躁國際敵上評昌價銷康售利煎潤率籌的指廢標有虜三種區：即眾營業太利潤刊與銷篇售凈森額的濾比率極、稅坐前凈失利與劉銷售捉凈額馬的比蒙率，肌以及尤稅后兵凈利暫與銷薄售凈織額的親比率黎，下恩列將裳一般攔的銷登售利擔潤率暑指標贊與具步體的榴銷售創利潤倆率指臣標作嚼一些刻對比拾。絮表1墻0-某7銷煩售利孔率計缺算對汽比表彼一般喪的銷烘售利川潤率捉指標恥具體逝的銷鳳售利氣潤率集指標臟該指鳳標是擁評價傍企業項盈利刑能力僵指標麻中應樓用最絨廣泛弱的指聞標之廉一，四要表日明企合業每豪百元駝的銷廉售額你之中簡所獲洋取的新利潤添數額顛，銷童售利蹦潤率蜘越高尼意味達著企蒼業的學盈利霞能力悠越強肉。呈（三騰）關察于投秤資報占酬率呆指標哀投資抄報酬向率是轟指投閘資報要酬與第投資秧基數維之間扔的比觸例關啞系。愚投資稻報酬迫率的角具體冤的計清算方砌法可魯以列未表說筑明如獸下：改表塊10霉-8筍范炊遍孔績然迅繞籮片適棄燈投站資報群酬率裕計算該方法丟比較脅表躲國際蛾通行要的投準資報科酬率省國際子通行印投資糞報酬滿率的防具體壘計算故投資捐報酬嫂率是遵從投礙資人肉的角團度去色分析兇企業雙的盈肅利能投力，澤該指捎標表抖示投或資者啊每投慨入一攝百元血所獲酸取的奔報酬介數額霧，在裝實際堆工作匙中該魔指標輸又叫財做投筋資回畏報率銜，投鋸資報份酬率隱越高姻意味盟著投設資的鐵回報球水平叉越高急，投概資人倘所投猶入資霧本的秧盈利詢能力班也就還越強獲。梅（四鞠）關款于每然股利泉潤指術標遙每股削利潤王也稱鵲每股牌盈余陡，是肆指在夢股份壽制企宿業中為投資追者每省股股辱份所渾平均抄獲取肚的稅尚后利逮潤數餃額。務每股企利潤街指標慚的一掙般計污算公璃式如建下：阻該指竹標表投明一倒家股其份公獨司每斧一股象份在園某一魄會計章年度起內所澇獲取療后稅豬后凈魂利，吧它從療投資斬者的夠角度索去衡刮量企典業盈捕利能干力的葡高低丸、以搜及投蠢資風曉險的樓大小水，每皺股利副潤指貿標對府于上狼市公東司的跟股票時價格劇、股握利發劫放率賓和股蜓利的畜支付倘能力龍都具支有重宰大影登響告第二朗節串支企業貫投資股報酬任分析攤一、陸投資杜報酬旁率指寒標的雙意義熊1.江含義買投資軟報酬斧率是甚指投皇資報脅酬與肚投資果基數旗的比尿例關書系，今該指杏標一袍般又辜稱為魯資本監報酬廉率。摘計算臥公式降如下未：工2.帳意義宮1）股作為艙衡量律企業管盈利程能力抓的基映本標池準。邊2）可作為鉤評價持企業晴管理餡業績債的指持標。繪3）酬作為變企業痰規劃們利潤頁的根拉據。奮4）糖作為哨企業績內部紫決策包與控鍵制的傭工具狐。駁二、噴決定夸投資更報酬己率高許低的殊基本番因素訴影響屬投資薄報酬肢率的高基本滋因素葵為兩頓個，姜即投健資基扇數與詢投資漲報酬缺。在賞這兩議個基華本因葡素中弓，投紋資基翻數的犁選擇璃直接哥影響做到投稠資報蔬酬的夠選擇毅。枕（一字）投置資基計數羽所謂索投資某基數跑是指膚在計顛算投陷資報陵酬率難時所暮認定讀的投籮資總朝額。負1、覽用總筋資產典作為真投資蛛基數銀的觀闖念丑這種刺觀念妹認為喂在計做算投姻資報瓣酬率向時應偷該以示“桶總資移產反”體作為歡投資駝基數員，在范總資晶產觀劃念下燭所計鞭算的淡投資糖報酬械率著朽重于閉所有命的資垮金供猴應者織，包熔括短誠期債擊權人筆、長苗期債串權人召和企播業的侍所有棚者。欣2、傻用長屑期負洪債加喝所有維者權騎益作已為投禁資基糊數的嫁觀念雜在這剪種觀遮念下淺，所院計算解的投泥資報爹酬率腫主要島著重穴于長物期資連本的堂提供豐者，暢也就樸是企答業的概長期秘債權撿人和瓶企業養的所蝦有者去。擔3、蠻用所使有者脖權益卷作為展投資鐘基數規的觀辣念顯在這森種觀扁念下宰以猾“顫所有低者權塞益怪”鋼作為浸計算兼投資健報酬佛率的鼠基數輛，也拒就是租從所熄有者半的角凝度去到計算唐投資盯報酬爆率。光（二的）投譯資報資酬農在計賽算投影資報勁酬率烤時，見投資戀報酬榆的內例容取弊決于跨投資烤基數胸的選腳擇。丙1貼、在戰總資繞產作鑄為投杰資基跳數的勤觀念梳下，范投資秋報酬焰應該司是企禽業所蹈獲取并的扣道除利冤息費紡用以嫌前的擺凈利杜。欣投資搏報酬輝率的迎計算輔公式脅如下殲：鉛2、苦在長氣期負變債和乘所有跡者權筆益作延為投啦資基是數的廟觀念侵下，納投資任報酬聯應該會是企什業長妹期負爪債資濃本與鎖所有蓋者權靠益資祖本所脂獲取抬的扣素除長鼻期負奉債利豎息費稠用以升前的題凈利禿，膀投資采報酬禁率的缺計算輝公式喬如下蠶：焦3、吧在所命有者來權益再作為胸投資食基數更的觀做念下倉，投紡資報朱酬應琴該是澤企業旁所有茶者權撐益資抓本所業獲取艙的稅求后利條潤。奇其投輛資報近酬可液以用胖以下之公式色加以個表述綱：金投資幸報酬尿率的緣計算粥公式棍如下亦：倡普通忽股權帳的投怕資報伐酬率槍可以旨按照聚以下新公式稻計算僵：盆（三寨）計牢算投低資報倚酬率蘆應該外考慮陣的其嶼他問匙題凈1、體計算賭企業甚投資低報酬揚率時料，應制該注桿意投富資基戶數賬標面價乎值與抽市場五價值筆的差置異。零2、奇計算只企業盟投資肢報酬乞率時栗，應芳該注嬌意投葉資人倍和企閃業經繡營者倡對于著投資依基數瓜具有東不同徑的認歇識。果3、疫計算薄企業修投資最報酬黑率時昏，如柱果在購一定股期間著內投疾資基葬數變土化不弟大，默可以渴采用翼資產剖負債法表資跳料直追接確憐定，賴如果摧在此脹期間均內投燕資基啟數變婆動較鼠大，挨則應融該采藝用平開均投捐資基汁數作錘為投目資基殊數。惠三、暖企業抄投資務報酬料率的梨分析背（一獲）企樹業投音資報句酬率羽的構億成與橋分解倍杜邦紫資產屑收益五率：根美國漆杜邦嘆公司紡財務注分析睜專家妖首先終將總班資產脂觀念掉的投特資報轎酬分寸解為橫兩個選構成笨指標伶，一驢個是殃銷售杯利潤杜指標屬，另巷一個啦是總摸資產籮周轉臂率指棍標，僚這樣扮的分憲解方逝法將翻有助輔于改字善投黎資報聯酬率憲的分隱析，華由于因杜邦廉公司觸首先怕采用原了這怪種分獲解技灣術，命因而儉，這愉種投茅資報男酬率叉也被溝稱之亞為杜公邦資禾產收橡益率厘。乏分解僵后的簽投資駱報酬浴率可謙以表慮述如捏下：副，影來響投點資報允酬率辛的因擠素可檢以圖筐示如容下：挺圖1抖0-教9影些響投岸資報逗酬率墓的基膝本因盲素所有者權益所有者權益凈利率資產凈利率權益乘數=1÷（1-資產負債率）銷售凈利率資產周轉率凈利潤銷售收入銷售收入資產總額×÷÷銷售收入全部成本其他利潤所得稅-+-銷售收入銷售收入銷售收入銷售收入廉從以訴上的躬圖表獨中可余以明矮顯地司看出某投資楚報酬存率發決生變框動的晴主要健原因詳，如走果企閱業的常投資短報酬童率下留降，制我們秧就可捉以分珠析出馬其降川低的茶原因駛，投污資報算酬率戴的下止降不述是由篩于銷御售利住潤率鮮的下搏降，輪就是賭由于皆總資央產周餃轉速慣度減藝慢所敞造成耍。如傭果是覺由于艷利潤仍率的莖下降鈔所致苗，有略可能母是企簽業成政本費扛用的村增加聚造成榴，或撐者是煩企業遮銷售鉆收入索的減四少所捷致，禍或者違是因液為企尖業生青產效德率和滅銷售餡業績柏的降巾低所劃引起旱的，圖也可輪能是有總資哲產的榨增長涼所致算，或溜者是追因為女總資邁產的眠運用牲效率式下降駛造成伐的。圍透過扶這種互分析膏方法晚就可爹以發微現投副資報值酬率吧存在朽的問兵題，特以便俯采取慎正確惡的措偶施對盒企業切的投輪資報討酬率廉加以劣改善效，使疤企業晴的投納資報閱酬率嫁進一嶺步提變高。灣（二做）銷溪售利齊潤率欄，總摟資產棟周轉智率與必投資征報酬矛率的到關系蕩及其鐮分析歲1.舉關系贈：戀企業巡投資院報酬住率的派高低襯主要漠取決烘于銷裁售利做潤率三的水渣平和早總資澡產的壞周轉你速度摘，銷例售利軍潤率插指標誕、總憑資產善周轉席率指棒標與弄投資和報酬交率指絨標之喂間為撥正比閣例關太系，硬在企察業總叉資產統周轉甲速度鴨一定導的情圍況下橋，銷蘆售利淺潤率豐水平苗愈高輕，企掃業的為投資抱報酬祖率必工然愈挪高；輛在銷塑售利逝潤率報一定矛的情碼況下頁，總秧資產早的周杏轉速士度愈執快，王企業血的投敵資報寫酬率返也就樣必然柿愈高憑。不效同的盼銷售規利潤蕉率水為平和寄不同地的總棗資產避周轉勢速度紫決定賭了企草業投冠資報農酬率刻水平公的高汪低。案例刊[鄭例]螞A公耍司、娛B公盲司和別C公甩司投忍入的性資本屈總額咬是相遭同的此，但筆是，閑三家稠公司芹由于松經營倆方式兆不同戚取得役的銷句售凈駁和稅粗后利躬潤是田不一庭樣的弱，從橡下表這中可嘉以看尤出三犧家公閣司的那銷售旁利潤墨率有鍋較大局的區會別，芹而在大總資映產周向轉速擺度上挽也存念在一屋定的作差別謊，三暗家公款司的漸投資陷報酬鍛率計陪算如訊下：湊表1覽0-黑10魔煉旋征擺皮震改牙企索業投幅資報轎酬率鼓計算笨表點計量疊單位嘉：萬婚元勒A公習司削B公蕩司半C公紹司抄銷售孔凈額級稅后梢利潤余總資途產菜10冒00見12步0榴10繳00掌20薦05源12盆0弟10驗00骨24喪00寄24去0斯10激00客銷售岸利潤伍率蝴總資糠產周立轉率乳投資纏報酬簡率鐮12旗%咐1憂12矮%勺6%訪2陽12炕%揀1%份12聚12蔽%搞分析姑如下民：鑒A公穩司的駝銷售生利潤這率盡皺管高券達1鼻2%拿，但詞是由奉于總漠資產璃周轉呆率過衰低，媽在經汪營期陡內總愁資產喘僅周判轉了倒1次謎，所柱以，裕該公閱司的東投資延報酬大率并攻沒有緞超過片B公佳司和公C公軌司的老投資初報酬受率，坡C公哥司的想銷售剩利潤遺率是忍非常序低的顧，銷悔售利研潤率勁僅為臉1%價，但襖該公醬司資愚產周騎轉率勺卻高月達1猜2次削，因鉆此，坑C公皂司的旋投資降報酬唉率也顧達到種了1栽2%啦。B翠公司貌介于按A公句司與董C公通司之從間，翁其銷賠售利忙潤率奉為6別%，診總資弦產周清轉率競為2蕩次，衰這也賴使得債企業屬的投打資報塊酬率尊達到刷了1圖2%恒。陡2.番銷慣售利之潤率肢，總吃資產盤周轉撕率與梳投資摸報酬鬼率的梨分析喪企業糠的投律資報鮮酬率畫分析券，還掙應該液研究怎銷售吊利潤意率，勤總資鋼產周蝦轉率畫和投擺資報互酬率層之間趕的不婆同組普合，木并通謊過研凱究這趙種組隆合去北分析配實現眉預期臉投資盼報酬成率的新途徑鐘，或叢者分犯析改欺善投常資報予酬率類的方決法。么[藝例]械假設回某公園司預蔽期的處投資焰報酬擦率目唱標為嫁12肝%，攀為了插使這忽一目掠標能替夠實幕現，狠公司襯財務娘部研光究了鋪實現兩目標拉投資吳報酬水率的露銷售笑利潤彈率與裳總資剝產周續轉率踢的不駐同組偏合，遇這一躁分析遞數據凳將為脅企業粉的經昆營管吐理者地提供匹重要換的參贊考資掛料。籮例如局公司湖的銷依售利嗎潤率盛如果蝕能夠交達到在12剪%，申總資結產周壟轉率爛只要柜能夠傍周轉濃1次漏就可要以了供；如便果銷生售利咬潤率到只能梅達到檔10遭%、胡總資響產周芒轉率蓄必須裁從1和次加習速到泰1.宵2次糞；如醉果公箭司的灑銷售言利潤崗率只愉能達勞到3協%，朝公司憲在經多營管嚷理中托就必溪須要棵求總援資產技周轉綢率達牲到4箱次。宰反過取來在民總資材產周暫轉率細一定薯的情薯況下擾，對或于銷像售利瞇潤率茄的要寨求也封能夠船通過杏這種檔組合伸加以恭分析指。逮表1驚0-淡11葵銷售兄利潤墨率總秀資產竊周轉疲率和攪投資蠅報酬露率的窩組合漸分析躺投資護報酬瓶率西銷售會收入夕利潤動率妨總資日產周播轉率磁12杏%佛12今%例12銜%棄12輛%軋12回%蝕12洞%吊12喝%服12已%蟲10飲%由8%鑒6%經5%懲4%蓄3%呆1者1.笛2督1.成5撐2惹2.袋4珍3溪4拉第三夕節產寶品銷天售毛術利的謹分析陸一、蹲影響式產品菌銷售剩毛利弱的因岡素齊產品綠銷售已毛利咸是產剃品銷慣售凈傷額與妄產品亭銷售擔成本經之間扮的差慢額。養影響毛產品恩銷售柜毛利蔥變動鑄的因純素一牙般包丙括產腹品銷鏡售量循、產稿品銷耳售價脂格、氧產品屆銷售金成本顫和產尿品銷映售結脹構四刪個因輝素；肝如果馳分析梳單一易產品驅的銷栗售毛若利，罩影響秧產品擴銷售忽毛利柜變動弟的因騎素主濁要是湖產品酒銷售小量、特產品偵銷售大價格辱和產艷品銷皂售成搭本；革如果角分析標多產后品的堵銷售榨毛利梢，影惑響產權品銷括售毛穗利的納因素動除了習產品束銷售視量、雅產品艱銷售內價格蛇和產想品銷更售成守本之褲外，戴還包技括產網品銷儉售結捧構。最影響查產品歇銷售抱毛利拐變動固的因匪素分泊述如貢下：居1、迷產品碼銷售糟量因課素。魔在正涼常經垃營的給條件鳴下，令產品省銷售術量增皆加，尾企業料的銷棚售毛榴利也朋將隨焦之增潔加了束。反黑之，醬如果畢產品繩銷售躍量下月降，宇企業載的銷甩售毛威利總番額也營就隨味之下爹降。瞧2、絡產品扔銷售嶺價格哨因素包。窄在正累常的沾經營樓條件乞之下廊，產制品銷些售價射格越催高，幸企業聯的銷剪售毛限利也哨越大編；反身之，護產品本銷售練價格次越低柴，企蓬業的咐銷售太毛利罪也就慶必然蹲下降廁。啞3、冠產品陷銷售盜成本炮因素津。吸在產應品銷膚售量乒、產游品銷掘售價違格和佩銷售偷產品墾品種茅結構溜一定站的情辣況下回，產醋品銷仿售本鑒成越挺高，頌企業蹦所獲嶺取的陷銷售剪毛利哥也就蒙越少陵；反府之，悲如果允能夠枕降低快產品請銷售完成本冒，企鉆業的賽銷售倘毛利群也就率會增飾加。透4、賭產品諒銷售拾結構常因素允。焰所謂訴產品割銷售屋結構德是指峰在銷病售多狡種產涉品的大情況耳下，防各種研產品嗓的銷鉤售數寨量占澤總銷鉛量的釋比重郊，銷輔售結喉構之備所以挑能夠廉對銷惱售毛墾利產或生影墨響是艘由于撕各種慌產品構的銷咐售毛羽利不蠢同所鍛引起裹的，壩如果京企業國多銷線售毛扎利高鞠的產江品，定企業事的銷暫售毛影利總維額必煩然增恨加；相如果穗企業枯多銷少售毛初利低替的產罵品，衣企業露的銷蹲售毛譜利總桑額就贏會下紐降。笑二、帽產品推銷售顧毛利俱分析遞的程樂序捎（一囑）確豬定產護品的逐銷售剪毛利帝的分喂析對盯象劈產品甩銷售峰毛利奔的分哲析對熊象是輛分析揮期銷驢售毛察利總嶄額與軌基期煤銷售抵毛利獅總額戴之間瘋的差錢額。波（二念）分預析研家究各脊因素睬變動死對產象品銷之售毛歡利的深影響罷。折采用碧一定夫的方袖法對鍵各因爛素的招影響研程度醫進行掠分析癥，以隔便確輩定哪套些因乖素是技影響地銷售別毛利順的主達要因莊素，芽為企譯業的聚經營味管理佳提供浩有關縫的信狡息資陰料，胞并在惠此基搬礎上車對經易營管少理過理程進棒行改參善。暢（三詠）匯評總分豆析結泄果并歪確定紗責任慚的歸環屬席如果弦某一槽因素撲的變斥動能雷夠使勵銷售銀毛利污增加挑就屬疾于有任利因粒素，東否則茶就屬呆于不娃利因億素；瞇如果筍銷售且毛利篇的變帽動是壟產品球銷售未量、紹產品杠銷售布價格默和產悠品銷雄售結興構的朋問題槐，從個責任肥歸屬腿來看著就應鉤該由鞏企業晉的銷勿售部稼門負禽責，吸如果川是產還品銷替售成讀本的背問題漲就應慶該歸摔屬于男企業侮的生駝產制喪造部囑門負棋責。洗三、礎產品秒銷售漂毛利朋分析悉的方蓄法食（一侵）單嘆一產伍品銷胃售毛點利變騾動的黑分析往影響店單一租產品薪銷售班毛利翻的因呼素包殖括產條品銷則售量犬、產粉品銷廈售單勇價和光產品杰單位捧銷售椒成本塘[薄例]還假設舉大明杠股份匙有限朗公司豆只生救產和扯銷售登一種碰A產銹品，象分析怖期是兄20餡06壇年，務基期汽選擇份為2菌00喇5年龜，有酷關產浩品銷予售毛可利分抹析的腥資料孝如下幸：獎表1疾0-矩12狀大明鉛股份殘有限笑公司間銷售績毛利蔥分析電資料糟計量析單位緩：元躺項共控目削20混05縣年度水20竿06牙年度協銷售金數量慨（件及）射銷售汁單價傅（元肅）仿單位概成本藏（元腿）孔20治,0鑒00喘10墾7道18求,0鄭00枝12駛9句銷售君收入皮銷售秧成本勾銷售豐毛利鳳20娛0,潔00嚇0井14智0,凈00佩0濾60桃,0槐00饞21勢6,越00者0筋16旋2,捏00輩0政54謹,0甜00明大明沾股份叮有限訪公司丈20虹06獄年度索A產稠品銷壘售毛咽利變你動原嗎因分勒析如蹈下：滑l、腔確定切分析欣對象錄。叔大明雖股份靜有限皇公司藝20咳05伯年的甘產品磁銷售戲毛利貧為6隸0,庫00忘0元谷，2科00薄6年怕的產隨品銷況售毛號利卻門下降桑到5噸4,呢00凱0元英，表芳明該抹公司帶的盈黑利能倒力下孕降了鼻6,喪00盆0元葉。喪根據廁以上豬資料滑，該港公司離的產蟲品銷閑售毛肚利分駐析對謀象可楚以確吊定如坑下：陽分析槍對象蓬＝分枕析期登銷售糊毛利吵－基洪期銷哨售毛極利＝菊54煩00心0－來60核00想0＝泥-6飯00務0屋2、辱分析疾各有達關因擦素的塊變動恰對A害產品韻銷售協毛利蒸的影案響。脂各因胡素變埋動對良A產步品銷抵售毛疾利變秘動的戒影響任計算猜與分換析如盼下：堵①濁產品順銷售薄數量局變動訴對銷青售毛開利影濱響的則分析徑分析潮方法虹：霜用分黎析期武產品槐銷售童數量論與基吧期銷意售數漏量相文減、傾計算槍出產寒品銷諒售數羽量的座變動膽數額役，然預后再沉與基和期單踏位產之品銷坊售毛鴿利相離乘即鍋可以瘡確定暴由于臣產品堆銷售蘭數量久的變愿動對告銷售巖毛利拘的影驚響。縱銷售換數量咬變動懼對銷挽售毛漲利的勝影響追可以撐依據開下列撒公式些計算絡與分版析：＝辦（分安析期膠銷售炭數量陵－基葉期銷桃售數延量）控×助基期皮單位究銷售守毛利聾=（勒18貼00拐0-垃20脖05耀0）燕×方（1障0-蒸7）稀=-筆60谷00截以上塑的計刷算結要果表嚼明：彈由于賞A產毅品的歪銷售玩數量罷20艱06裙年度移比2屬00觸5年求減少鼠了2道,0青00碰件，躲使得災該產鬧品的蜓銷售頌毛利倡20犁06源年較書20桃05嶺年減捕少了碗6,緒00羊0元價。趕②崗產品庫銷售旱成本冊變動籠對產馳品銷映售毛饞利影勸響的債分析確分析脈方法息：將造銷售中量固莊定在艷分析顯期的梁基礎冰上，尤然后澤確定與分析針期單吹位銷贊售成府本與籃基期畫單位膠銷售想成本弊之間豪的差鴨異，腸并在婚此基邪礎上云確定從由于杰銷售鄰成本面變動幅對產浮品銷與售毛查利的愧影響常。征銷售壯成本椅變動峰對銷纖售毛扒利的嗽影響套可以礙依據壘下列舌公式壤計算那與分蘭析：燭銷售慘成本麥變動獻對銷忍售毛逐利的誓影響烘＝奔分析幫期銷績售數在量屆×籃（基寬期單盒位銷箱售成欄本－埋分析唇期單仔位銷春售成魚本）近＝1模8,甩00捎0飼×刷（9進-7漂）=苗36悟,0尼00惰（元釋）冶以上梯的計客算結貴果表習明：戚由于丸A產妄品的崇銷售詢成本既20驚06點年較喜20匪05擾年提傾高了僅2元呼，使翁得該客產品礦的銷靠售毛在利2證00遵6年書較2繞00黑5年茫減少見了3改6,騎00阿0元赴。姜③傅產品輸銷售績價格棵變動貍對產雞品銷印售毛扣利影抄響的國分析亮分析矛方法倉：將云銷售辣量固曬定在個分析棵期的獲基礎縱之上撞，然還后確性定分湯析期允銷售伴單價栗與基牌期銷聰售單幟位之誦間的射差異粒，并借在此寇基礎凡之上滑確定劇由于桶銷售匙單價胃變動逆對產止品銷最售毛諸利的轎影響侍。底銷售豆單價川變動蠶對產蟻品銷乖售毛纖利的音影響特可以露依據寒下列三公式矩計算讀與分赤析：荷銷售最單價命變動胃對產活品銷必售毛歉利的露影響弊＝情分析牌期銷柏售數戚量蘋×穴（基徒期單栽位銷象售成卡本－豆分析窄期單摘位銷執售成行本）慢＝1生8,竭00繡0積×誦(1捏2-淹10戰)=雹36遠,0袖00巷（元身）片以上翁的計唐算結貞果表柔明：勿由于敗A產費品的隸銷售遼價格鍛20旬06剩年較史20謠05忙年提闖高了磚2元票，使塞得該慎產品翠的銷墻售毛唐利2芝00弟6年撤較2嘆00敏5年溫增加璃了3輸6,滑00什0元桂。侵3、莊匯總牙分析懶結果說并確童定責便任歸未屬。窄根據克以上儉的計樂算與濾分析慣可以抄將分蔽析結旅果和誰責任喝歸屬壘的劃蘆分匯申總如所下：獲表1被0-傳13婦慕輸泊愉滾棄露霞臉A產滿品銷假售毛舟利影波響因踐素匯撕總表諸影晶響古因孫素耽影響輛數額灶責任宣歸屬紛銷售呢數量界減少烏使銷噴售毛勁利減度少躺銷售漫成本牛增加喚使銷哄售毛廈利減筐少養銷售食價格賊提高凡使銷末售毛摘利增泉加靈合暗計匙-6吃00忍0亂-3峰60茅00克36梯00嶄0扒-6恥00品0送銷售原部門疏生產籠部門品銷售耐部門匠（二售）多錦產品倦銷售院毛利梅變動仔的分艱析捎產品慚銷售鍵毛利渴總額滑的計室算公濁式可粒以表昏示為賣：尾產品反銷售豆毛利善＝全漠部產凍品銷勞售凈令額－浩全部啊產品藥銷售概成本蹈產品捐銷售大毛利呼＝慚∑體[產柴品銷貧售數綠量干×判（產裂品銷曠售單吩價趕—蛙產品酷單位始銷售添成本眉）]棒影響律企業留產品皂銷售中毛利躬總額匯的因嚷素包惰括產幣品銷們售量炭、產六品銷得售結言構、耍產品嚼銷售惹單價籃和產技品單究位銷脆售成向本。納[額例]商假設拳大明伯股份隆有限雨公司弱生產獎和銷桿售兩功種產潮品，棍分析捉期是無20察06折年，帶基期蠟選擇匠為2心00窄5年猾，有恢關產首品銷薯售毛修利分妥析的富資料故如下莫：菌表1夕0-捷14毀誤慕嫌止釋蒼并惜科大明侮股份胖有限達公司彈產品圈銷售隔毛利家分析旺資料梨計量濟單位登：元雨項蔬婚目俊20碎05永年度鋸20撈06村年度少銷售融數量蘿（件鴨）競A產績品卸B產川品野銷售不單價握（元慎）北A產盈品侄B產聯品靜單位煎成本咐（元盈）輪A產脹品至B產偽品替銷售支收入踏銷售鍛成本序銷售陣毛利見5,立00婦0上3,民50使0焦12擠.5每0見25桐.0弦0掛10左.0稅0暖20觀.0揉0劣15綱0,章00班0吼12段0,悅00析0千30焰,0迷00勾6,做00爆0損2,射00究0米10冤.0舞0臺20插.0膛0司.是8.宮00洲18叔.5拉0絕10吧0,堂00仔0樹85狐,0勻00款15心,0燕00黑大明欄股份望有限卡公司冒20堂06虜年度攜產品喂銷售錘毛利唯總額著變動穩原因會分析漂如下軟：矮l、投確定憂分析石對象蝕。糧大明矩股份總有限里公司壟20糞05現年的綁產品倚銷售貸毛利跟總額限為3銳0,愉00織0元茂、2覽00版6年斧的產碰品銷棵售毛頸利總桂額卻懂下降奧到1羅5,有00地0元敘，表傾明該蝴公司訂的盈婚利能甜力下謝降了奏15疼,0營00土元。虜依據劍以上奉資料裹，該灣公司離的產佩品銷翠售毛到利總陽額分廊析對塑象可淘以確老定如耀下：咸分析慶對象范＝分福析期與銷售土毛利驅－基塊期銷胸售毛皇利廚＝1概50他00城-3撿00子00忌＝-智15撐00三0僵2、文分析阻各有班關因幣素的惑變動織對企糧業產由品銷存售毛庸利總趴額的準影響漸。廊①春產品匪銷售雄數量儀變動腥對銷鋼售毛投利總鄉額影符響的抬分析國分析氣方法舉：先織將各里種產倒品的棒銷售撈量合從計起灑來得統到產砌品銷果總量茅；然搖后再腳將分烤析期偏的產布品銷利售總穿量與矮基期干的產片品銷去售總題量相檢減得餐到銷唉售數墳量變嬌動的尿差異餐；最粥后再廉與基梅期單意位產夸品平神均銷眨售毛訊利相磁乘即名可以鉤得到朱多產賴品下鐵的銷悠售數某量變愉動對京企業未銷售固毛利離總額舉的影吩響。孔計算袍公式營：鐘產品奴銷售喇數量浩變動無對銷星售毛求利總負額影勉響＝話（分拋析期魄產品許銷售謀總量反－基帶期產祥品銷輛售總紙量）所×適基期冒產品壞銷售之毛利栗總額緞÷前基期箭產品俘銷售高總量崖＝（占80論00水－8多50專0）章×勉30怎00繞0割÷兆85鐘00魯＝-盲17搏65的（元宋）綢以上機的計蘿算結宏果表攤明：身由于屬企業該產品磨的銷汪售總遍量2殖00串6年柿較2預00亡5年積減少念了5皂00首件，綠使得美企業秤產品任的銷嫩售毛撒利總閑額2階00魔6年貼較2拆00乒5年觀減少晶了1防,7侍65慧元。逃②婚產品購銷售冊結構證變動昨對銷彩售毛菜利總駛額影料響的餡分析臂分析瘋方法愧：寨先計慈算出均按照流分析母期產極品銷并售結元構確紹定的婚銷售峽毛利夫總額曉；然決后再參計算欄出按挖照基柜期銷車售結鋸構確岸定的爸銷售濃毛利舅總額菊；最港后再錫將兩切種不騎同結哈構計覽算的浙銷售禾毛利叉總額賢相減恥即可食以計見算出武產品怖銷售誤結構蓋變動梢對銷敲售毛鎖利總灣額的請影響請。訓計算狀公式舊：京產品酸銷售尖結構曾變動森對銷蝴售毛蛋利總昆額的見影響托＝[敗分析班期產置品銷提售數廢量嘗×輛（基白期產靈品銷嗽售單賊價－悶基期赴產品離銷售課成本牛）]犁－（兼分析登期產旋品銷氏售總唯量后×正基期話產品危銷售吸毛利分總額翅÷磨基期爸產品朗銷售欣總量紡）池＝[濤60握00桑×奮（1保2.捧5-要10引）+叢20輸05謀×吼（2寧5-矛20匠）]記－（鄉80忍00拌×譜30撫00悔0超÷情85雜00擊）＝軌-3緣23疫5（瓶元）倆以上功的計柿算結倡果表穗明：脫由于揪企業傻產品根的銷癢售結靜構的紗變動笨使企窩業銷宋售毛攝利總哀額減斤少了叨3,脖23刷5元饅。2摔00肺5年瞇A產曠品的訂銷售乘量占億總銷咱售量敢的5仿8.填82驚%，墻B產跑品的號銷售訂量占婆總銷壘售量站的4尼1.鍬18晉%；謀20爐06覆年A疼產品侍的銷借售量捧占總奧銷售諒量的淺75糾%，沾B產碎品的室銷售娘量占庸總銷沙售量治的2蠢5%獄；A青產品請銷售甜量的距比重雖增加容了，點而B孫產品槐銷售謎量的在比重宣下降杰了；辜A產僚品在徑20辯05刺年每專件產乞品的警銷售丙毛利裝是2頑.5柳元，魚而B歪產品陡在2吼00犧5年玩每件握產品澇的銷住售毛岸利是掩5元棉，所顛以，辯由于店產品艙銷售陷品種腹結構段的變顛動使換銷售遇毛利抬減少斥了3籮,2歐35鴨元。乖③襲產品深銷售桐成本績變動鉆對產收品銷幻售毛劍利影除響的釣分析潔分析呆方法擔：將糖銷售莫量固多定在心分析經期的粥基礎籮上，叼然后私通過坡分析富期與吉基期意單位無產品針銷售冠成本貝的差甘異確勝定由勞于銷恢售成匙本變是動對蔽銷售探毛利翻的影祥響。缺計算潛公式兵：灶銷售利成本搞變動她對銷烈售毛正利的覺影響胳＝綁∑艇（分趙析期秘單位拜銷售禿成本愿×骨分析忌期產仁品銷別售數乞量）若－分姑析期結銷售蘆總成申本桶＝（下10顛×丙60繳00愿+2改0踢×銀20竭05扒）-程85邀00藏0＝投15銜00腿0（蓋元）希以上崇的計筆算結寨果表栗明：毯由于釣產品芬銷售紅成本植20耗06捆年較慎20孩05洽年有混所下造降，亮其中關A產精品單蠶位成于本下史降了恢2元石，B伴產品筍單位框成本里下降蒙了1絡.5嶺元，臺使得鹽企業中產品園銷售外毛利蹲總額蝦20士06造年較隨20子05寨年增披加了行15腳,0巾00汽元。殖④瓜產品厘銷售兔價格睜變動蕩對產尖品銷沸售毛躍利影碰響的軟分析水分析忙方法舞：先揉確定雖分析挎期的價銷售尊總收牢入，皆然后寫依據趴分析去期的折銷售癢數量供和基蠅期的在銷售陪單價鋤確定貢銷售已總收燙入，蔥最后蛙將兩竊者相課抵即哈為銷患售價賢格變乳動對黎產品堡銷售娛毛利軍總額己的影塘響。棍銷售虧單價低變動盈對銷頌售毛蹦利的菜影響塌＝分事析期賄銷售餐總收冶入－峽∑感（基稻期單雁位銷桐售價鑰格玻×賤分析腦期產縫品銷勢售數掩量）星＝1匪00渠00濟0－聰（1季2.賓5換×兇60筒00養+2凝5點×塌20藝05玉）＝芬-2拍50置00勸（元模）猶以上仿的計持算結榨果表絞明：性由于圣產品客銷售換價格淹20渾06壽年較瘦20往05擱年有禁所下掛降，直其中邊A產纖品價貪格降獸低了博2.僻5元相、B子產品葬銷售矮價格伯降低故了5厘元，托使得好產品唐銷售攪毛利浙總額叫20書06殿年較城20靜05瘋年下澇降了壺25雨,0擺00澡元。扭3、徐匯總捉分析拌結果眼并確夸定責靜任歸鋒屬。欣根據劑以上膛的計副算與授分析咳可以電將分賤析結困果匯咸總如旗下：禾表1欣0-國15隙礙添某覽賊姜舉蕩嶺趨第遣產品償銷售格毛利警影響晚因素店匯總蛾表蟻影墓響跳因質素封影響孟數額晚責任釋歸屬女銷售它數量怨減少修使銷守售毛漸利減灑少莖銷售樓結構晌變化奸使銷候售毛最利減縫少袍銷售終成本敢下降權使銷貫售毛移利增蟲加驅銷售宏價格延下降亭使銷酒售毛焰利減宴少牢合討計偶-1劇,7蘿65圓-3掌,2款35宅15殊,0頃00斃-2尖5,語00蟲0溪-1標5,煮00寒0猛銷售斤部門爪銷售早部門捷生產初部門仁銷售周部門被第四旗節伏每毯股盈潛余分描析跟一、燦股份壩有限窮公司燥的盈四利能泥力指沿標纖（一塔）股宰東權輕益報芳酬率撫股東椒權益降報酬關率，望也可梨稱為裂股東屢權益谷收益欲率或樹凈值箱報酬接率，持它是羽指股填東權塘益與狠利潤莖的對榜比關塔系。言計算明公式純為：癢在股妙份有醉限公柄司中轟，資朵本金敵利潤則率應甲以普歡通股系股東投所創套造的拍利潤綱進行郵考核厘，佛公式爹可進挪一步假表示芬為：氏該比尺率數絨值越柏高，警說明壁普通兩股股閑東投看資的仿收益竿水平季越高藝。殃（二疏）普錫通股竊每股缺收益私1.掠含義冊普通顏股每翻股收豬益，駕也稱猴為普漏通股護每股階利潤燭或每靜股盈根余，懶它是欠指公吉司凈杠利潤冶與流知通在倚外普極通股對的比羞值。懷其計租算公先式為伍：跟公式達表明纏在某倡一時和期內維每股亂普通舍股能摸賺取繩多少碼凈利淚潤。遞關于鑒公式凡中的腐分母孕有幾鳳點需進要說晶明：暈（1陣）流固通在催外普暗通股業股數萬不同目于已蝶發行說股數快，它菊不包竟括已誠發行訂又購啊回的脹庫藏瑞股數油。魂（2察）以音流通皺時間撤為權帽數，玩計算挨加權療平均團股數蘋。慘（3抄）若棍公司禮資本喝結構右復雜角，發樸行在待外有恨可轉注換為章普通敢股的偽優先茄股、償公司睡債券認、認橫股權左證等目（稱古為庭“躺約當喊普通伍股踢”架），鑼還應箱考慮忘這些吊因素偽。饅2.擔分析導盈利僅性時喊要注剩意的乳問題封：聚（1東）普液通股羅每股劍收益如不反北映股等票所癥含有刻的風好險。畢（2掘）投資資者揀不應陸以股交本收勒益率明直接矮衡量間上市宿公司柏的盈清利水旋平和妹資金甩利用葬效果忙。惱（3語）股旨票是狐一個郵份額鈔的殼“集概念壘”隆，不勉同股柳票的唱每一裙股在公經濟貝上不趙等量桃，它斗們所左含有踏的凈碼資產嘴和市太價不輸同即屯換取斗每股患收益越的投膜入量妹不相腳同，搜限制板了每怒股收村益的尸公司閥間的闊比較何。級（4扔）每館股收診益多奔，不系一定納意味悄著多際分紅負，還獎要看腔公司牙的股已利分顏配政們策。怕（5李）股嶼票投烏資是覺對公盟司未瘡來的傾投資姥，而氣普通穴股每感股收黑益所駕反映塌的是蟻過去棍的情匪況，鈔投資聰者應季結合冤公司折其他驢財務拿指標銅進行米綜合磨分析甲和判縣斷。寸（三忘）普竹通股叨每股伶股利尋1.駁含義暮普通錄股每糞股股盟利是庸指普接通股盞股利榮總額岸與流跑通在涂外普砍通股裝的比咐值。似其計箭算公感式為香：燦公式苗表明楚在某訊一時我期內壁每股伙普通逝股能雜夠分駁享多樹少股磚利收著益。害2.兆指標辜評價環該指糾標的農數值墳越高超不僅促能夠稀體現擔公司莊具有鋪較強湯的獲櫻利能自力，論而且連能引草起股券東的邀關注世。屬分析廢這項制指標老時應胞注意譯公司貸所采舞用的狡股利砍政策彎。一強般認繩為，賓每股乎股利薦如能具逐年瞇持續奔穩定讓地增箏長，矩就能躲提高浴該股欠票的痕質量絮。剖（四事）股敢利支肌付率殺1.劃含義寸股利叔支付畜率又瓶稱為矩股利泛發放管率，卻它是既指普牌通股許每股域股利敢與普崗通股消每股勿收益燙的比只率，味用于渣衡量足普通街股的叼每股弦收益黎中，怨有多抵大比馬例用舞于支拖付股殃利。爹其計冶算公抄式為幻：考從穩湯健性環原則夕出發懷，公低式中虹的分澤母應皇采用晝充分槽稀釋農后的饞每股溉收益臥。簡2.丘指標汁評價趁在公蒸司沒巾有發滾行優鐘先股私的情攤況下粥，股婚利支藥付率盜與留襲存收園益率汪之間披存在甲著此歷消彼凍長的纏關系齡，兩蒜者之漫和為展1。舊股利賓支付絹率過停高，束留存貌收益乒率就癢會降達低，捕公司邀可用妖于擴屠大再冰生產蔽的自郵有資聞金就柏會相壯應減系少，脊因從僻外部可籌資沫所支萌付的再資本鋪成本辦相應裝增加拒，最規終導棟致公石司未倚來可并能發傅放的廊股利落減少青。反夫之，貝股東斥在未襲來可搜獲得燭更多鏡的股柳利。撇但是已，不亮同目旁的的肝投資前者有建不同拜的偏編好，快短期亮投資表者希駛望當纖期多揚分紅并，而湖長期圾投資欣者可創能希剩望公本司將嬸更多字的利砌潤用欣于投田資。郊因此況，與鬧留存霧收益減指標鄉相對始應，樂新企簡業、慰高速秩發展根企業擔和外構界認膛為正簡在日瀉益取脖得進懂步的意企業跳的股灘利支斥付率卡通常婆比較思低。深（五深）市駛盈率通1.遣含義惑市盈葵率是厚指普寨通股舟每股竹市價筋與每遞股收濃益的須比值亭。其賞計算須公式答為：躁2.騰指標績分析淋該公散式可潤理解障為投賴資人授為獲泡取公勵司每煉1元廳收益地所付即出的澆價格僅。若奏公司叉在股亂票市餡場上禁連續鋤維持根較高釘的市林盈率日，或離較其辯他上程市公慕司市泥盈率候高，乖則說乒明公圍司具腦有潛刷在的欣成長伐能力淋，公屑司有御較高訓的聲怒譽，鏡對股硬東有費較大耽的吸走引力晨。獎3.滴在運求用該解指標電進行咽分析畢時應誠注意徒的幾抓個問納題：奉（1勵）該配指標狀不宜獨用于怠不同征行業癢的公孕司之共間的劍比較旬，因儀為資棗本對互于新趟興產冬業、徑成熟翠產業畢和夕鑰陽產察業的囑青睞局程度潮是不假同的蕩。羅（2溫）當餅每股衫收益蠅很小彩時，訓可能鄰會導鋤致一捆個沒鈴有多呼少實詞際意回義的尚高市恒盈率孕。揀（3扒）由因于某斜些異槐常原青因引許起的閘股票廢市價慎變動判會造堤成市刷盈率核發生喂不正勞常變栗動，哨因此例必須愛對股售票市圈場整菌個形壇勢做糧出全死面分紀析，刑才能搭對市撿盈率驅的升氏降做軋出正破確的龜評價扶。貪（六葛）普勞通股巧每股否賬面粉價值竹1.亦含義卵普通腰股每鼻股賬圖面價慶值也爐稱為替普通努股每殺股凈教資產泡，它百是指園普通境股權從益與社流通萬在外廟普通挨股股斃數的絹比值省。徒計算玉公式朵為：餓該指悄標顯之示了思每一橫普通鄰股所糧能分店配的士賬面攔凈資職產的儀價值醋，它組反映躬出每屢一普程通股例在會忍計期周末賬平面價飼值。猾2局.指敲標分虹析月利用菊該指拘標進倍行縱比向和劈橫向壯的對且比及北結構抄分析抄等，財可以棕衡量沒公司駝的發舉展進率度、辟發展饅潛力工，間霉接地洞表明劍了企陣業盈佛利能吹力的刃大小曉。鄙在公旁司性搶質相倉同、屈股票淘市價把相近符的條位件下徑，某睬一公領司股父票每泥股凈剃資產贏越高砍，則霸該公侍司發遷展潛桃力與逮股票舟的投例資價裝值越壇大，誘投資萬者所相承受致風險頸越小膛。稻需要院注意爭的是室，計男算每毛股賬阿面價叨值時賠，分良子用欄期末佛股東禽權益襯，分喊母也舉用期權末普彈通股受股數懇，而搜計算鍵每股閥凈收舌益時葡，分逼母用喂的是辜加權粒平均茄普通徑股股瓜數，頂造成益這一境差異仙的原仍因是逃每股沖賬面距凈值弊的分臟子和柱分母叨是存治量，威而每護股凈蹦收益麻的分甚子是林流量呈，分繁母是炭存量策。虧（七禁）每意股現華金流舟量醋1）躍含義朽每股意現金鑰流量胞是反罷映每蜻股發額行在磨外的醫普通惱股票綢所平胃均占浮有的炸現金叨流量皺，或尺者是脾反映重公司窮為每侵一普的通股話獲取抱的現吩金流藍入量換的指統標。估其計掉算公春式為講：芹2.屬指標焰評價構每股覆現金孫流量矮反映醒了每侄股流州通在欣外的文普通航股的創現金詢流量糞。它胸通常殿高于階每股筐收益土，因模為現阻金流跟量中驢沒有融減去都折舊列等非嗽付現灰成本怎。在遺短期刮經營葡中，浪每股刑現金劫流量炕在反你映企相業進唱行資妨本支左出和崖支付勿股利屆的能妹力方局面，昆要優細于每星股收珍益。坐但該揮比率誼不能串替代差衡量滋企業斷獲利釘能力海的每烈股收療益，掙它是數與投姑資者昨有關方比率盼的補欺充比低率。寧其中賣，發耍行在作外普陵通股血股數闊的計甜算口火徑應芹與每芬股收貓益的戲計算真一致朋。歸二、騰關于套每股爐盈余特分析聰每股維盈余妙是指肅屬于規普通網股股峽東權聾益所廟有的攪稅后昌利潤何與普慈通股陸股數偉之間泄的比雜例，司即每故股普脖通股搶可攤脈到的枕稅后撒利潤皆額。民（一抵）簡濫單資希本結器構的糕每股欣盈余財分析仆簡單修資本滅結構咬是指府公司炸僅發伙行普農通股湖，或敘除發謹行普夸通股眨外，輪另發膝行無繞潛在挽稀釋唐作用兇或潛繩在稀率釋作禮用較眼低（址3%耕以下衰者）熔的其霞它證談券。折例如蔥，特巡別股譜、公朵司股拴、公媽司債拖、認快股權靠、認獵股證癢等。療1、襖普通叛股每壩股盈側余的糖計算推若公薪司無供優先壩股，盡則每六股盈沸余的歐計算撓公式余為念若公卵司有局優先鎖股，戚則每用股盈兩余的績計算梨公式押為摸這里株要說秩明的嶼是，穗分母摔中的若普通寫股平瓦均股拴數是喘指按任照流吼通時聚間進撈行加冶權平趟均的傭。也環就是博說，占普通強股股論數在懲某一值會計縱期間魂內會鴿有所芒增加疊或減票少，序應該牙按該發期間道的時朋間長蛋度加正權平麥均計邪算流葉通在殲外的油普通禽股股貴數。睬例如鐮，大鉆華股壽份有皆限公拆司2漆00變7年鄉初發歇行在釘外的蟻股數輸為1槐00榨00奧00畏股，動在這撒年4魯月1紛日增份加發駱行6膠00漲00越0股僵，則薦這年電流通捏在外池的平恒均普螞通股掉股數級為仇10丘00馬00慧0省×等12吐（1飼2個沒月）砍=1貼20患05嬸00盤0（滑股）嘆，唐60狠00掘00眉×紡9（悶9個于月）筐=5事40端00替00成（股友）。趴合計哲為1蕩74直00堪00呼0殼÷糠12聲=1沉45捕00元00巷（股即）。裕這1袍45柜00搭00咱股就細是2供00諒7度奧內的處普通量股平潤均股溜數。裂若大械華股令份有兼限公橡司在踐20伏07挖年的持稅后溫利潤卵為2灑90引00褲00去元（掛無優這先股緞），偵則該軋公司炎的每政股盈茅余為椒29偉00蔬00隨0狡÷產14命50蒙00呼0=案2（玩元／趴股）縫。懼2、耽發生誕股份侵分割酒、合離并或斧股利僚分配皇的每洽股盈鉗余的境計算庸流通認在外法的股講數若支遇到霉股份愉分割糕、股塑份合斑并或敢股票內股利嫩分配屬時，煌為使昏得前鉛后期紡每股極盈余沃可以沈比較哪起見排，應恰調整柴以前會各期漫股數款，重撿新計沸算各梯期每提股盈咸余。利例如宿，大目華股冒份有穴限公士司第染一年災初發因行在戚外的鋪普通防股為堤30粥萬股割，在采第一緞年1霉0月渣1日群又增故加發慨行8爹萬股此，第股二年佩增發惜股票般股利百10法%，此第三戴年公算司宣顧布股饒份分敲割，么一股孟分割銹為二癢股，音假定奴三年仍的稅披后利吸潤均離為3擾2萬丹元，鍛并且侄該公江司無繁優先丸股，蹦則三精年的揭每股掏盈余仔分別源如下境：巧第一棗年：隙第二太年：步第三辜年：市這時酸如果槳比較縮三年籍的每踐股盈趟余，豪顯然冠在1舉元/塵股，扔0.寫76鏈6元慨/股奶和0桐.3暖83勸元/摔股，肚這三婆個數代值之富間作兵比較趙是沒齊有經臉濟意猴義的課，只他有將脂以往換年度搏的每濫股盈笑余作悔相應買調整雪再進巾行比別較才滋能說改明問層題。哥調整宵第二巷年每煌股盈吼余：蠻普通撒股股述數4班1.姨8萬違股，育如果閥一股沫分割嫂為二述股，獎則為深調整用第一散年每神股盈俱余：弓普通習股平拳均股創數為巡32奉萬股拾，如舍果先辜發放解10鞏%股除票股鈔利，膽則為若32清萬扁×輛11踩0%信＝3斃5.爆2萬拒（股造）；垃再將創一股攝分割鐵為二制股，糠則為砍經過議調整躺后大魚華公律司的口每股尖盈余失為氣第一尋年為違0.稻45輕5元柔／股息；橫第二息年為稱0.枝38抵3元誤／股縫；百第三坊年為渠0.篇38從3元死／股系。斷可知看第一翠年的顛盈利灑能力匯最強益，每艦股盈蝕余最疲高，犬而第幼二年辮與第條三年煉的情危況一類樣。輔（二賀）復亮雜資燦本結奧構的叮基本牢每股墾盈余柜分析晚復雜鳳資本膀結構導是指爹公司陳除發兼行普茄通股膨之外仔，還獅發行據可轉票換為瓦普通鄰股的凡其它東證券抗，例控如可漫轉換膚債券冊、可茂轉換鼠優先均股、姑認股柱權、霧認股碎證等列。泛充分第稀釋夕每股催盈余樣分母惑包括筐了全序部有哄潛在發稀釋為作用眉的證勇券，暗其計好算結赤果就姑稱為陽充分憶稀釋喜每股傷盈余糕。蜓1、舌可轉抖換為洗普通伏股的鉛優先今股或羨債券良如果伸轉換皇后每衡股盈促余淡編化在令3%遮內，額則認管為影順響不魚大而療無須蹤考慮專。組如果征超出充這一兄范圍徐，則辦須將峽這些弊可轉但換證炎券視府為約濫當普誦通股爹，除番了計繼算現剝有普妄通股局每股需盈余殲外，煩還要銜計算狠約當聽普通印股的欺每股半盈余騰。仇例如毒，大淡興公悠司的甜普通糖股股猛數為羅40遠00它00管股，棚另有嗓可轉樓換優尸先股錫60槽00半0股必。優瓣先股錄面值霧為每塔股1稼00遭元，秤股利貢率為遼6%舞。當抓時銀廁行利若率為向10削%。籠優先傾股一劈股可少轉換搖為兩漢股普舊通股橫。該護年度猶大興告公司即的稅漁后利異潤為覽18仁00純00遲0元沒。則謹大興耳公司蛋該年計度普第通股寄每股振盈余叼計算銳如下玩：舍這時有每股辨盈余易沖淡邊率為儀，因踏此必蝶須加著以考浮慮。幕如果曲加入歲約當利普通趁股之蠻后的抬每股抄盈余如反而滿大于束原普金通股絕的每川股盈否余，炕稱為彼反沖破淡，肆這時恩就沒仗有必由要將寄約當耀普通號股加總入計腎算每劍股盈災余。致例如數，大睜華公座司發重行可柔轉換耗公司漆債券吧，面毫值總臉額為網20病05揭00贈0元強，債遵券利趣率為抵5%志。每賄10粥00饞元債續券可叛轉換冰普通帥股2充5股楊，該漸公司鏡發行孩在外號的普悠通股姥為1咐50幻00安0股渴。當漲年公衰司的稿稅后繳利潤烘為5滑00搖00曉0元餓，所爐得稅液率為辭40燙%。塔則怒大華殼公司狠的每邪股盈描余沖址淡率惹為：妹。訴這時香每股縣盈余魯沖淡膀率為甲15棵.9貪%大折于3護%，傻因此莖必須潑向財具務報成表使番用者石充分苦揭示居。議2、掙可轉齊換為吩普通膀股的認認股躲權證排，購疫股權借證直認股傘權證禮、購酬股權載證通貍常在矮任何變情況躬下均報應視膛其為爭約當傻普通腿股，衛只有政當稀粗釋作內用低圓于3抄％，粉或產毒生反昏稀釋隙作用妻時，稅在計狠算基鈔本每怪股盈賄余時塊，不網考慮桂其潛召在稀撇釋作涂用，番即不抄得將址其視寇為約茄當普闊通股近。團認股絲權證閉，購痛股權償證的黨約當港普通型股的襯確定振通常啞采用卡“初庫藏面股法甜”彼。知所謂礦“薦庫藏啞股法挖”毅，就朗是假粘定認此股權泉、購余股權漢在期拋初即粘已認罵購普時通股罩，并喚以取豐得現壁金，蠢按當江期普淚通股卻的平刃均市脊價購舍買庫映藏股亦。肯在導“濃庫藏熟股法榮”斥下，訴認股況權證妨、購先股權環證的洞約當腳普通魚股的忽股數峽，可款依下技列公量式求劍得想[例導]大奴為公雄司有接發行門在外們購股緣權證夜50惰0張智，每忙張可香購得街普通末股2期股，語購價字5元性。本剩年度掛公司萬普通債股平蔑均市船價是儉11鵲元。初行使丙購股口權增胞加股蹦數=告50歉0罵×饒2=捎10括00征進款揭=5賣×紐10莫00震=5思00嗎0等購入屬庫藏伸股票奮=5師×芝10畜00謹÷賠11柳=4呈55怕雖然臥流通囑在外松購股脫權證秒為1軌00尋0股請，但減約當碧普通暑股僅賢增5雹45被股。效當認爐股權霉證，痕購股豐權證碼所規盛定的獨購買塑價格模，超著過普急通平臺均市貼價時紛，持丙有者姿將不鐵會行蛇使購源股權殲，故顫不會塵產生詳稀釋帽作用遮。罵可轉堆換證農券通方常包嬸括可蒜轉換耽為普脈通股益的可胃轉換永債券稍與可木轉換信優先尊股二噸種。轉可轉床換證乳券是提否為喚約當黨普通伯股，刷要視劫其在鴿發行瘋時現避金收歪益率栽是否慕低于率優惠蜂利率頂的2私/3棵而定跪。現藍金收唱益率汽低于爺優惠漫利率恭2/稼3或王66邀.6究7%益的可喪轉換乘證券筑可視味為約匹當普捏通股果。因旋為，輕該類甘證券誓的價點值主早要取情決于揮它們劫的可封轉換再性，確而不攏是取吃決于爺它們蒜的收價益率戀。訴[例敢]大震為公胳司在獨某會練計期粱間發鄭行可枝轉換辯優先雪股，慮其股慘利率盞為6亞%，昆而發嶼行時園銀行挎利率宋為1菠0%瓦。哨該例耍優先橫股的陣股利抵率6工%低窄于銀航行利章率的鴿2/獵3，駱即1突0%擇×暴66莊.6各7%袍=6聯.6貿7%孔說明查當時版購買映優先匆股的汁股東愧，目斥的在軋轉換趕普通母股而壺不在桿股利危。因膝此該賓優先沫股應醋被視裳為約型當普脆通股功。革[例溫]大飾為公隙司在調某會胸計期準間發晚行可芬轉換董公司我債券賓，面臺額1川00愉0元采，利蝦率6測%，淚報價套10毯9%拌,銀斑行的想優惠鞏利率釣為9耽%視該債去券的臥現金襖收益值率是慈：（棗10吼00尤×匠6%盜）嚇÷瑞（1注00賠0浩×曲10雖9%搬）嫁×養10濾0%落=5游.5練1%愛優惠敢利率往的2跪/3疑是：覽9%飲×救66聰.6膛7%隆=6盤%愈說明嶼該債喂券的咽現金嶄收益復率5籌.5港1%歉低于勻優惠斃利率效的2重/3濫即5絡.9依9%乖。因草此該乞債券劈應被總視同避為約星當普霉通股皺。壟式中風分子值是在英分母逝確定付的基聚礎上碑加以詞確定夜的，膽目的凝是分搭子與蹄分母蟻要保莖持相質同的挪口徑洪。躁所謂乎歸屬拌于普網通股肉與約模當普傭通股秋的凈反利。攀就是視指在理計算尺基本胡每股打盈余陣時：番（1處）凡羊是被局視為薯約當楊普通金股的筑可轉皆換債早券，鬧應將縮債券件利息俗扣除輛所得六稅后仔的數懲額，舉加回嚇本期助凈利礎之內袋。因猶為可膀轉換峽債券暮即已副被視兔為約北當普腔通股飄，作南為計練算每叢股盈仿余的駁基礎淋，則天其利米息亦譯不應呆作為瞧費用弊處理噴，應卷加回愈到本糾期凈膠利之帝內。丘（2脆）凡急已被描視為規約當壺普通鉛股的理可轉陡換優獅先股肚，其殊股利威不應私從凈浙利中觀扣除畜，只年有不干可轉夜換或觀其他閥無稀是釋作沫用的羽優先膏股股協利則需仍然岔要從侄凈利救中扣偏除。提3.顆認股肌權與晝購股行權對揮每股帝盈余博的稀倡釋稻[廁例1伶]A術公司宣20懶06華年度雕凈利漸為1們78禾90款0元洲。發族行在陶外普毛通股餅10社00菊00杯股，雖本年酒度公界司流眼通在思外認途股權桂（認經股權裙證在腹整個親期間笑都發娃行在紋外）辱可購番得普江通股帶20蒼05座0股算，購煙買價堤42辱元，芳本年稅度公左司普蜜通股跟市價盼變動謎如下譯：散1月年1日物42墓元固4月挺1日脆46概元奶8月閥10范日5掙0元騾10夏月1眾日5糾2元攝12吸月3吸1日精60豪元注本年遞度公瘡司普恨通股顏平均俯市價菌50存元[拴(4沿2+叼46曉+5狂0+概52團+6線0)首÷硬5]斯。氣A公捎司2短00愛6年雕度基泰本每織股盈們余計往算如蘇下：艙行使莫計股只權增必加股盡數奴2匠00鉛50弟購買性普通炎股所徐得款退項孤8雕40且00賺0(鳴20隱05創0斑×做42壟)脹購入洲庫藏檔股票漫（平蘋均市刪價）畏給16雪80訂0(瘡20茶05箭0味×授42哄÷遭50率)聲凈增刻普通衰股數狀侄32編00導×槳12撐/1伸2戲露賤3胞20獵0(候20隊05羞0-膏16旬80慕0)浙4）愁可轉收換證豎券對蛇每股陰盈余廉的稀容釋辰