青島海爾（600690）基本面分析宏觀經濟分析宏觀經濟因素是影響證券長期走勢的唯一因素。我國ＧＤＰ近幾年每年以８％的速度增長，為證券市場的發展提供了良好的環境。就目前的形勢來看，產出，居民收入，就業不斷上升，經濟處于上升階段國民收入提高，居民收入提高會在一定程度上拉動消費需求，從而增加相關企業的經濟效益，隨著收入的增加也將增加對證券市場的需求，從而導致證券價格的上升。長期來看，政府啟動內需的決心。加大對家電行業扶持的力度，家電以舊換新以及補貼刺激了農村市場的消費，這將一定程度上提升家電行業的投資價值，而伴隨著國內龐大的內需市場的啟動，相關龍頭公司的成長軌跡將更為清晰。我國家電制造業已基本走出金融危機的陰影。運行中的積極因素日益增多。總體回升明顯一季度家電行業整體向好。主要得益于多重因素的綜合效應，一是宏觀經濟平穩較快增長，城鄉居民收入繼續保持了較快增速，增強了家電消費的購買力；二是家電消費政策的繼續驅動，家電下鄉、家電以舊換新等促消費政策繼續釋放家電需求；三是城鎮化、消費升級等基礎性因素繼續保持對家電消費的推動力。對整個家電的發展有刺激作用，海爾電器在家電市場占有較大的市場份額也將受益。行業分析與區域分析在行業生命周期中家電行業處于成熟期。成熟的行業通常是盈利的，而且盈利水平比較穩定，投資的風險相對較小。產品的成熟是行業成熟的標志，產品的基本性能、式樣、功能、規格、結構等將趨于成熟，且已被消費者習慣使用，產品普及程度高，行業生產能力近于飽和，買方市場出現。同時海爾注重發展品牌展覽路，當行業發展進入成熟階段，產業競爭充分展開時。品牌就成為企業競爭能力的一個越來越重要的因素。處于成熟行業，有穩定的盈利，公司風險較小投資者承擔的風險穩定，并隨公司的盈利會定期獲得分紅。此外中國加入WTO后五年的市場保護期已過，我國為國外家電企業設置的關稅壁壘形同虛設，此舉大大減少了國外家電企業在中國的銷售成本，為其打開了一扇暢通無阻的大門。惠而浦，伊萊克斯，通用等較少涉及中國家電業的世界知名企業對中國家電行業虎視眈眈，松下，三星，東芝，等較早進入中國家電行業的知名企業對我國家電市場更是志在必得。這無疑給中國本土家電企業帶來重大挑戰，從某種意義上說，潛在進入者對本行業將構成很大競爭，同時競爭也會促進海爾的發展。促進海爾技術升級。海爾冰箱在安全、節能、環保等領域的4

項技術提案獲國際電工委員會（IEC）相關會議審核通過，被列入國際標準。這是國際組織首次認可中國冰箱技術提案，意味著海爾冰箱在自主知識產權領域取得最新突破。市場調查結果顯示：海爾品牌在大型白色家用電器市場占有率為6.1%，蟬聯全球第一，同比提升1個百分點。同時，海爾冰箱、海爾洗衣機分別以10.4%與8.4%的全球市場占有率，在行業中均排名第一。海爾公司電器在行業中有很高的市場占有率，而冰箱占主營業務收入的

37.65%洗衣機占主營業務收入的

19.04%空調占主營業務收入的

18.81%市場占有率越強表明公司的經營能力和競爭能力越強。公司銷售和利潤水平越好越穩定。公司分析青島海爾從最初的冰箱廠逐步發展為擁有冰箱、冰柜、空調和小家電的綜合白電制造商。隨著青島海爾完成對海爾電器的控股，公司的主營業務又進一步拓展到洗衣機、熱水器以及物流和渠道綜合服務領域。自1990年以來，青島海爾收入持續增長，從1990年的5億元增長至2010年的606億元，凈利潤也從1990年的3900萬元增長至2010年的28億元。青島海爾近20年來凈利潤的年復合增長率高達24%。在國內市場，海爾在冰箱、洗衣機以及電熱水器領域市場份額均居國內首位，在空調和小家電領域也位居行業前列。青島海爾已經發展為國內最具競爭力的綜合家電企業之一。技術分析日k線圖分析從k線圖上看，9月中旬股價剛剛開始上漲時連續出現大陽線，表示股票有加速上揚的意味，投資者可買入，在一段上升行情后，10月11日出現一個陰線，其后緊跟一個十字星型，表示上漲趨勢的中止，當跌至10月18日，出現谷底小陽線，表示有回升可能，其后緊跟一個大陽線，然而股價在之后繼續下跌，小陰線和小陽線交替出現，在弱市中下跌在所難免，11月7日出現一個大陰線后，投資者開始買入，11月8日出現上影線較長的谷底十字星型，表示暫時休整，上升趨勢不會太大，在小幅上升后于11月13日出現一個小陰線，隨后股價持續增長，漲至11月22日，出現一個陰線，表示上漲趨勢可能中止，其后，小陰線和小陽線交替出現，12月3日至5日出現紅三兵形態，在一段時間的橫盤后，是后市看漲的信號，12月6日停牌至9日，10日復盤漲停，漲幅10%，報19.91。12月11出現陰線，表示漲停后的下跌趨勢，期間雖出現幾個陽線，但只是減緩下跌速度，還出現一個大陰線，漲幅-6.93%，在下跌趨勢中，表示空頭強勁，后市還會下跌，跌至12月23日，出現一個大陽線，股價止跌回穩，見底回升，隨后至今，股價小幅上漲，12月27日，以19.48收盤，雖弱市反彈，但不宜追高。（12月6日青島海爾披露了重大事項停牌公告，12月9日繼續停牌一天，海爾公司與阿里巴巴集團聯合宣布達成戰略合作。）MACD指標分析DIFF和DEA始終在正值區域運行，表示行情一直處于多頭市場。9月中旬至10月中旬，股價處于上漲趨勢，DIFF大于DEA，且股價上漲速度加快，MACD紅柱線持續拉長，10月15日至25日，股價上漲速度趨緩，DIFF開始走平，MACD紅柱線開始縮短。10月25日DIFF向下死叉DEA形成排列并同步下降，表明股價短中期處于下跌趨勢中，持股者可清倉離場，持幣觀望。11月20日，DIFF向上金叉DEA，但DIFF金叉后持續走平，DEA小幅下跌，表明股價短期止跌或反彈，此時對大多數投資者來說應持幣觀望，12月3日再次出現金叉，形成多頭排列并同步上升時，表明股價短、中期處于上升趨勢中，持股者可持股待漲，空倉者可逢低買入。12月19日出現死叉，表示股價將繼續下跌。KDJ指標分析11月6日前，k線大多與d線重合，前期持續在70以上，形成超買現象，后期維持在50以上，市場穩定。11月8日，k值跌至20左右，股市低迷，出現超賣現象。11月14日k值開始回升，至21日升至80以上，k線位于d線之上，形成看漲趨勢。后期k線與d線平穩波動，于12月16日開始下跌至12月23日，k值跌至30左右，23日后開始有所回升。風險分析1.技術面風險：該股當前收盤價19.48元，短期支撐17.59元，中期支撐14.81元，短期壓力20.36元。2.基本面風險：位于安全區3.大盤風險：位于安全區，行業風險：位于低風險區4.股價風險：大盤：相對于估值低點，已經超跌15.55%；行業：相對于估值高點，已經超漲-66.85%；個股：相對于估值高點，已經超漲-54.01%。投資建議中短期受到市場關注，走勢強于指數，從交易情況上看，上漲幾率大，近兩日下跌勢頭減弱。該股近期的主力成本為13.97元，股價已遠高于成本，目前不宜追高，股價處于上漲趨勢，支撐位17.53元，中線持股為主，該股票大方向依然樂觀，建議中期持有。中長期阿里巴巴投資日日順物流。阿里巴巴集團對海爾電器旗下日日順物流投資18.57億元港幣，設立合資公司，包括：（1）認購日日順物流9.9%的股權，金額是5.41億元港幣；（2）認購海爾電器發行的金額為13.16億元港幣的可轉換債券，該可轉換債券未來可轉換成日日順物流24.1%的股份。此外阿里巴巴集團以認購新股的方式對海爾電器投資9.65億元港幣，獲得投資后海爾電器2%的股份。投資海爾電器，打造阿里線上銷售和海爾線下渠道相結合的新日日順。上半年公司的渠道服務收入增長57.9%，收入占比17.65%，毛利率為11.75%，保持穩定增長。此次海爾與電商巨頭的合作，意在利用阿里巴巴的線上開放平臺，增強自身的線上銷售能力，打通線上線下平臺，同時通過線上平臺的銷售，及時收集消費者的反饋信息和使用習慣，能夠調整自身的白電生產計劃。公司未來將依托網絡化服務，搭建網絡化平臺，整合虛實網絡，引入KKR戰略投資者，大力發展智能家電，同時隨著集團資產的不斷注入，公司的整體實力仍有較大提升空間。預計公司2013、14、15年EPS分別為1.51元