韋爾股份深度解析-光電傳感穩創領先系統方案展創宏圖1.IC設計產業如火如荼，進口替代趨勢下龍頭崛起國內IC設計產業如火如荼，集中度逐步提升：2019年11月21日中國半導體行業協會集成電路設計會議中指出，2019年IC設計產業銷售額預計首次超過3000億元達到3084.9億元，相比2018年的2577.0億元增長19.7%。國內IC設計產業集聚效應凸顯，2019年全國共有1780家企業，相比2017年1380家增加400家企業。前十大IC設計公司銷售總和為1558億元，占比首次超過50%，進入前十大設計企業門檻為48億元，相比2018年30億元提高了18億元，產業集中度逐漸提升。在后摩爾定律時代，IC設計產業仍然是半導體行業發展的動力之源。國內智能手機、穿戴式設備等終端存在大量需求，以及政府的系列政策使國內IC設計產業發展尤為迅速，是半導體產業鏈增長最快的環節。國內企業在IC設計領域取得了長足進步，打破高端芯片依賴進口局面，提高了自主品牌市場競爭力。公司本次收購成功后，有望成為國內A股IC設計龍頭企業。依據2019年年報，公司設計業務整體營收為113.59億元，其中CMOS圖像傳感器營收為97.79億元。1.1.收購豪威、思比科，梯度布局CIS行業成功收購豪威，再添IC設計板塊藍圖：美國豪威創立于1995年，2000年在納斯達克上市，曾是蘋果手機圖像供應商，2016年，北京清芯華創、中信資本等將美國豪威私有化，使其成為北京豪威子公司。2019年8月30日公告，公司以發行股份的方式購買北京豪威85.53%股權（25名股東持有）、思比科42.27%股權（8名股東持有）以及視信源79.93%股權（9名股東持有），同時非公開發行股票募集配套資金的股份發行價格為57.68元/股，實際募集資金為4.04億元。本次發行完成后，公司持有北京豪威100%股權，直接及間接持有思比科85.31%股權，視信源79.93%股權，積極卡位CIS高中低端領域，有望貢獻較大業績彈性。此次收購前總股本為4.55億股，根據相關規定本次購買資產發行股份數量合計4.01億股，發行價格為33.70元/股。本次交易完成后，若考慮發行股份購買資產及募集配套資金的股份登記，公司總股本將為8.64億股，相應公司實際控制人虞仁榮合計持股數占上市公司總股本的32.35%。1.2.牽手豪威，協同效應凸顯豪威的客戶主要行業包括手機、汽車、安防、醫療和AR、VR等，尤其在醫療、安防領域產品領先優勢明顯，與韋爾市場渠道形成互補。在手機業務方面，雙方客戶有著較高的重合度，與華為、小米、VIVO、摩托羅拉等國內外主要手機廠商均建立了穩定合作關系，可以充分實現客戶資源共享，韋爾對國內市場的理解和積累有助于豪威管理團隊和銷售團隊快速打開市場局面。在研發方面，豪威的加入強化了公司整體方案解決能力，有利于為一線客戶提供更加專業化的技術支持。2017年，豪威集中精力研發和推廣技術附加值較高的高端產品，連續推出了多款新產品和多項新技術，包括采用了新一代PureCel

技術的1300萬像素級OV13A10和OV13A1Qc傳感器、1600萬像素級別的OV16B10傳感器、業內領先的近紅外(NIR)技術夜鷹NyxelTM、支持生物識別能力的OV9738RGB-Ir傳感器。2018年1月，豪威推出了OV24A系列圖像傳感器，該產品采用了豪威新一代PureCel-⑧Plus技術，可在低光狀態下獲得更好的圖像質量。2020年2月18日，豪威發布面向智能手機高清攝像頭的1/1.7"光學規格0.8微米6400萬像素圖像傳感器OV64C。借助韋爾積累多年的分銷業務優勢，豪威可以更加全面的獲取市場動態信息，提供高度滿足客戶需求的芯片設計方案。其次在供應鏈方面，韋爾主要供應商以國內Fab廠商為主，豪威則具有更多的境外供應鏈，目前豪威在國內逐漸建立廣泛的供應鏈體系。自2000年來，中國制定一系列支持和促進集成電路行業發展的政策，通過產業整合實現集成電路內部產業結構升級。中國作為消費電子終端產品生產和消費大國，是豪威產品最重要目標市場。一方面由于豪威是全球排名第三的CMOS圖像傳感器設計企業，在研發實力、技術積累、品牌知名度和產業鏈上下游整合能力等方面具備較強優勢，OV被中資收購后有助于豪威獲得中國市場的本土化優勢，進一步開發中國市場的潛在客戶資源，因此韋爾中國市場的實踐經驗、供應鏈管理能力與豪威先進技術相結合，有望進一步拓展CIS市場。1.3.豪威位列全球市場三甲，CIS行業先驅行業穩定增長，集中度逐漸提升：Mottokorea最新報告表明，2018年全球CIS市場規模為137億美元，預計到2022年增長至190億美元，2018~2022年復合增長率CAGR為8.5%。2019年全球CMOS圖像傳感器市場占有率前三的分別是索尼（49.2%）、三星

（19.8%）、豪威（11.2%），CR3超過80%，而根據Yole的數據，2014年三家CIS芯片企業的CR3為63%，2017年CR3為73%，行業集中度逐漸提升，形成較強的行業進入高壁壘。ICInsights數據指出，OV切入全球O-S-D（光電傳感分立器件）領域前十，OV此前作為CMOS圖像傳感器領域的集大成者，預計未來將依托本土供應鏈、在新產品/新客戶驅動下再次成為CIS領域的領頭羊。成立20多年來一直大力投入科研，為全球客戶提供前沿的成像解決方案，廣泛服務于手機、汽車、醫療、安防和AR/VR等各大傳統及新興市場。截止2018年豪威科技在全球范圍內傳感器出貨量累計超過90億枚，豪威多項產品應用市場都處于技術領先地位。2016年以來手機、安防和汽車的CIS業務占公司營收90%以上，公司憑借較高的技術積累，一直專注于中高端產品的研發和推廣，2017年豪威進一步調整產品結構，毛利率不斷提升。自2017年起，豪威管理層積極實施產品升級戰略，精簡產品線、提高運營效率、降低低端產品占比，集中精力研發和推廣技術附加值較高的高端產品。產品像素不斷升級，進軍后置主攝領域：1、2017年，豪威連續推出了多款新產品和多項新技術，包括采用了新一代PureCelDPlus技術的1300萬像素級OV13A10和OV13A1Qc傳感器、1600萬像素級別的OV16B10傳感器、業內領先的近紅外(NIR)技術夜鷹NyxelTM、支持生物識別能力的OV9738RGB-Ir傳感器。2、2018年1月，豪威推出了OV24A系列圖像傳感器，該產品采用了豪威新一代PureCel-

技術，分辨率為2,400萬像素，同時比普通0.9微米像素捕獲4倍多的可見光子，從而可在低光狀態下獲得更好的畫質。3、2020年1月，豪威搶先發布面向旗艦手機攝像頭的1.2微米4800萬像素圖像傳感器OV48C，光學規格為1/1.3"采用的PureCel?Plus晶片堆疊技術，可為旗艦智能手機提供業內較高質量的靜態圖像采集和視頻性能，在任何條件下，OV48C都能始終如一地捕獲更佳質量的圖像而不會產生運動模糊，并能夠以1200萬像素的分辨率和快速模式切換實現數字裁剪變焦。4、2020年2月，豪威發布面向智能手機高清攝像頭的1/1.7"光學規格0.8微米6400萬像素圖像傳感器OV64C，采用了OmniVision的PureCel?Plus晶片堆疊技術和電子圖像穩定(EIS)技術，可為高端智能手機提供業內較高質量的靜態圖像采集和4K視頻性能。TSR預計，2020年面向智能手機生產商的6400萬像素及以上分辨率的圖像傳感器出貨量將達到1.27億片。憑借出色的分辨率和豐富的功能，OV64C在滿足高端智能手機設計師需求方面擁有獨特的優勢。積極調整產品結構，加快布局高端產品：豪威是全球領先的CIS設計公司，在傳感器領域具有多項，截至2018年12月31日，全球專利數量高達3440項，另有多項核心技術應用于智能手機、車載攝像頭、監控攝像頭和醫療設備領域，主要競爭對手為索尼及三星。2017年來豪威主動增加高端CIS(1300萬以上像素)產品占比，在手機領域不斷滲透進入華為、小米、OPPO、VIVO等公司供應鏈體系，加快高端產品演進步伐。豪威組織架構中，技術研發部門（R&D）是最核心的部門，在全球有5大研發基地：上海、東京、新加坡、奧斯陸、硅谷。全球專利數從2016年的3190項增加到3440項，近期豪威專注于研發四相像素技術、LED閃爍均衡技術、近紅外和超低光技術、超小型圖像傳感器等核心技術。截至2018年12月31日，豪威研發人員870人，占員工總數的56.75%，豪威研發投入占營業收入的比重均超過13%，2018年達到11.91億元。四像素技術解決了像素尺寸和大小相互充足的問題：CIS的像素尺寸和像素大小是互相沖突的，同樣面積的CIS芯片，隨著分辨率的不斷提升，對應的像素大小就會變小。但像素尺寸小，暗光拍攝的進光量就會變小，從而降低成像效果。的四像素技術（4Cell）解決了這一沖突，四像素技術使用四個同色像素排列在一起，形成一個大的像素。暗光時，四個同色像素同時采樣，得到一張四倍感光的低像素照片，再通過算法重新排列像素，恢復原本小尺寸的單個像素，最終輸出一張高像素的照片。從競爭格局來看，日本索尼和韓國三星是豪威最主要的競爭對手。索尼是世界視聽、電子游戲、通訊產品和信息技術等領域的先導者之一，屬于IDM廠商，擁有晶圓工廠。2018年索尼在CMOS圖像傳感器領域占有49.9%的市場份額，是CMOS行業主要研發與生產企業之一。索尼在高端CMOS圖像傳感器市場保持較為顯著的技術優勢，其技術的開發速度和新產品迭代速度均處于行業領先地位，在2012年推出堆棧式CMOS技術，可使整顆組件在同尺寸規格下得到更多的空間來獲得更大面積的感光范圍。索尼研發的四像素技術稱為QuadBayer，通過QuadBayer彩色濾光片陣列，索尼IMX586解決了光線不足環境下的進光量問題，克服了小尺寸像素進光量不足的問題。當拍攝白天戶外的明亮場景時，可以實時獲得4800萬有效像素圖像。在低光照條件下，將靈敏度提高到相當于1.6μm像素、1200萬有效像素的水平，以捕捉明亮、低噪點的照片和視頻。憑借自有品牌智能手機、平板電腦和其他消費電子設備的市場知名度和占有率，在一定程度上促進CMOS圖像傳感器的研發和生產，是CIS行業第二大生產商，2018年市場占有率為19.6%。與索尼一樣，三星電子屬于IDM廠商，擁有晶圓工廠。三星電子于2019年1月22日推出目前最小的CMOS圖像傳感器“ISOCELL”，主要用于全面屏形態的手機，可用于屏幕開孔或者劉海屏手機；可用于前置攝像頭，也可用于中端手機的后置長焦拍攝元件。“ISOCELL”優勢在于：模塊高度降低了7%、數碼變焦能力提升了60%，與傳統的背照式圖像傳感器相比，“ISOCELL”使用相鄰像素之間的物理屏障來減少顏色串擾并擴大捕獲光線的能力。三星正式推出支持“四合一”橡塑技術的新的CMOS：ISOCELLBrightGM1和ISOCELLBrightGD1，在暗光環境下拍攝時，感光元件可以以“四合一”的形式，分別實現12MP或8MP的1.6μmCMOS拍攝效果。除此之外，三星還在GD1上加入了實時HDR的功能，在低光或高對比度的環境中能夠呈現更豐富的色彩。與日本索尼和韓國三星不同，豪威一直采用Fabless生產模式，與業內主要代工企業已保持了20余年的合作關系，業務關系較為穩定。日本索尼和韓國三星生產的CMOS傳感器主要應用于智能手機，而豪威產品線最為完善，其產品CMOS圖像傳感器覆蓋醫療器械、汽車、安防監控、AR/VR等多個領域，擁有較為顯著的技術積累優勢。隨著汽車、醫療、VR/AR等CMOS圖像傳感器下游多元化應用的興起，未來CMOS制程工藝將逐漸向28nm-45nm級別過渡，日本索尼的部分生產線將從IDM的生產模式向Fabless轉化，近期由于CIS供需關系趨緊，索尼加強了與的代工合作。豪威曾經是美國蘋果公司主攝像頭核心供應商，2010年美國蘋果公司發布的iPhone4手機采用了豪威生產的OV5642背照式傳感器，受益于iPhone4手機的全球熱銷，豪威2011年凈利潤超過1.2億美元，業績達到歷史最高水平。隨著iPhone4手機銷量的快速增長以及上游晶圓代工行業產能緊張，豪威CMOS圖像傳感器產量逐漸難以滿足A客戶的需求。此時，日本索尼公司作為圖像傳感器領域老牌IDM公司，憑借其在40nm-65nm制程階段充足的晶圓產能，取代豪威成為A客戶主攝像頭供應商。2011年美國蘋果公司新發布的iPhone.4S機型采用了索尼公司的IMX145背照式傳感器。1.4.收購思比科，CIS產品全系列布局北京思比科專注于研發應用于智能手機、平板電腦、可穿戴式設備、安防監控、智能汽車、、機器人視覺、醫療影像、體感互動游戲等移動互聯網、物聯網、特種裝備領域的CMOS圖像傳感器芯片設計和銷售。思比科成立于2004年，2015年8月在

“新三板”掛牌上市。公司率先成功研制了800萬像素到1200萬像素系列圖像傳感器芯片，實現該領域的國產替代，掌握“超級像素信號處理技術(SuperPix)

”。被科技部、北京市等部門評為“中關村知識產權重點示范企業”，“百家創新型試點企業”，“中關村百家最具影響力信用企業”，承擔了國家科技重大專項、科技部“863”等國家級科研項目。思比科產品進軍國內一線安防模組，實現銷售收入穩定增長：根據Wind數據顯示

（原新三板上市）2018年思比科營業收入為6.1億元，同比增長31.92%。2018年上半年，在中低端CMOS圖像傳感器市場的激烈競爭下，思比科為保留市場,采取降價銷售的策略，銷售收入同比減少9.41%；2018年下半年思比科進入國內一線安防模組廠商的供應鏈體系，2018年思比科實現監控類產品銷售收入5296.12萬元，同比增加484.35%。由于采取降價策略，2018年上半年思比科毛利率相對較低，為7.91%；2018年下半年由于上游產能緊張以及下游對CMOS圖像傳感器需求量上升等因素，思比科多數產品售價上升，毛利率也有所提升，2018年全年銷售毛利率為14.25%。根據我們產業鏈研究，2019年及2020年由于全球CIS供需關系趨緊，13M及以下像素產品漲價相對較為明顯，我們預計思比科有望充分受益。思比科的核心技術為具有自主知識產權的超級像素信號處理技術和超級圖像處理技術。截至2018年12月31日，思比科共有104項專利、4項軟件著作權及4項布圖設計。公司持續加大研發投入，同時在全球范圍內引進行業高端人才，公司技術人員為157人，占公司總人數的45.9%。思比科采用Fabless生產運營模式，有利于公司專注于芯片設計核心技術和產品創新能力的提升，減少生產性環節所需要的巨大資金和人員投入，降低產品生產成本，思比科主要的晶圓代工廠為韓國東部（全球排名前列的晶圓代工廠），思比科是東部最為重要的戰略合作伙伴之一，合作關系穩定；公司的晶圓封裝主要由三家封裝代工廠完成，分別為日本、、蘇州科楊光電。思比科CMOS圖像傳感器主要用于中低端智能手機：公司依托對于低像素CMOS圖像傳感器的理解和優化，以及自身穩定的供應鏈系統，持續進行成本控制提升性價比，使產品更符合市場需求。收購之前，公司主要的客戶組成相對集中，Top5客戶營收占比70%以上，我們認為并購完成后可以充分受益于韋爾的分銷渠道優勢，逐步擴大市場規模。1.5.全球CIS供需關系趨緊，龍頭企業充分受益索尼于2020年2月4日上調2019年全年業績指引（索尼的2019年度報告日期為2019年4月~2020年3月），圖像傳感器部門營收由原先預估的8900億日元（約565億元）上調至9400億日元（約597億元），主要由于產品組合的提升以及CIS銷量的提升，即反映了2020年1月~3月圖像傳感器需求持續旺盛。依據ICInsights最新統計數據，2019年全球CIS市場規模約為168.3億美元，2018年為142億美元，同比增加18.5%，光學黃金賽道下全球CIS廠商實現快速的增長。從2019年全球前十五大半導體廠商排名中可以看出，由于存儲產品降價較為明顯，僅索尼和三星（CIS業務）實現快速的增長。我們認為5G時代，光學依舊是智能終端的核心亮點之一，在多攝+堆疊式+面積變大趨勢下，CIS產能趨緊，行業景氣度旺盛，受益國產化趨勢確立，公司作為國內CIS龍頭預計迎來高速增長，持續堅定看好公司的長期投資價值！進口替代趨勢確立，背靠終端需求市場強勢崛起：依據英飛凌相關數據，2018年全球半導體市場4850億美元，中國占比48%，成為全球最大的半導體消費市場。華為（190億美元）+小米（92億美元）+OPPO（62億美元）+Vivo（47億美元）合計采購金額為391億美元，國產四大手機品牌廠商半導體采購額大約為2737億元。我們認為國產芯片進口替代的趨勢確立，國內龍頭芯片公司不斷在主流產品獲得突破，有望依托于終端品牌強勢崛起。2.從下游需求看CIS成長空間2.1.CMOS圖像傳感器介紹CMOS圖像傳感器（CIS）是一種將光學圖像轉變為電子信號的感光元件，廣泛應用于數碼相機、手機等拍照攝像產品中。在3D感測中的應用：基于結構光和光飛時間的3D產品中，紅外光圖像傳感器用于接收處理物體的三維平面深度信息，可見光圖像傳感器用于接收處理物體的二維平面可見光信息，最后匯總處理，得到三維數據。主要包括CCD

（電荷耦合器件）和CMOS（互補性金屬氧化物半導體器件）。圖像傳感器市場主要為CCD和CMOS，CMOS雖然性能稍遜CCD，但價格低、功耗低、體積小，已經成為圖像傳感器市場的主導產品，近年來出貨量占比90%以上。CCD和CMOS對光信號的處理步驟相同，工作原理有所差異。CCD工作原理是通過光照射每個像素產生電荷并積累電荷，CCD只有一個讀出端口，使得每個像素需要串行在一起，每個像素的電荷之間進行轉移，傳到輸出端口變為電壓，再進行放大和模數轉換得到圖像。CMOS則是景物成像聚焦到圖像傳感器陣列上，陣列的每個像素上包括一個光敏二極管，二極管的作用是使陣列表面的光強轉換為電信號，選擇電路將像素上的電信號讀取后放大，交相關雙采樣CDS電路處理，最后信號送到模擬/數字轉換器上完成數字信號輸出。2.2.緊盯高端產品迭代，引領功能創新潮流CIS下游應用領域主要包括智能手機、消費領域、計算機、汽車、醫療、安防和工業應用等。根據ICInsights統計數據,2019年全球CIS市場整體規模約為155億美元，相比2018年142億美元增長率為9.15%。Yole數據指出，17年手機CIS市場規模占比達67.63%，增長率為17%。未來3內年，智能手機仍將是CMOS圖像傳感器行業最重要的下游應用市場。目前，在手機攝像頭領域已得到應用的背照式技術、全局快門(GS)、滾動快門(RS)、3D堆疊技術等仍將是未來CMOS圖像傳感器重要技術發展方向。此外，隨著智能手機后置攝像頭數量的增加，不同功能攝像頭的專業分工將愈發明顯，單獨一家CMOS圖像傳感器廠商難以在各項功能上均占據領先優勢。隨著智能手機廠商每年為攝像頭和傳感器進行的更新，以及AR/VR技術的快速發展、普及，未來攝像頭將在用戶智能生活方面扮演更重要的角色，攝像頭似乎已經成為了如今消費者同技術和信息互動的主要渠道，甚至可以取代鍵盤、語音成為全新輸入界面。2019年三攝成攝像頭主流配置方案，智能手機進入多攝時代。Counterpoint調查數據顯示，2018年平均每臺智能手機搭配2.4顆CIS，預計到2020年超過3顆。盡管從2019年來看全球智能手機市場相對疲弱，但追求更高圖像質量的趨勢確立，攝像頭個數顯著增加，2019年上半年，智能手機CIS市場規模超過50億美元。2.2.1.5G周期+多攝滲透+疊層工藝，智能終端CIS產能需求顯著提升5G發展將帶來換機潮，智能手機市場有望迎來拐點。IDC數據指出，2016年開始全球智能手機出貨量為14.73億部，同比僅略微增長2.5%，由于終端產品缺乏重大的創新，手機的換機周期逐漸拉長，手機市場于2016年后進入存量時代，2017~2019年智能手機出貨量逐年下滑，預計2019年智能手機出貨量為13.95億部。受益于5G產業的加速部署，我們預計2020年智能手機出貨量迎來拐點，增長率將在20年恢復正值。ICInsights相關數據表明，預計2020年和2021年鏡頭出貨為51.3/56.5億顆，同比增15.0%/10.1%。編輯搜圖請點擊輸入圖片描述雙攝成為標配后，三攝加速滲透，再次打開光學板塊成長空間：智研咨詢數據顯示，預計到2020年滲透率將達到60%以上，預計雙攝像頭市場規模將達750億元左右，雙攝逐漸成為高中端機型的標配后，三攝加速滲透智能終端步入快速放量階段。根據Sigmaintell（群智咨詢）的預測，2019年全球配備三攝（含ToF）的智能手機出貨量將達2.4億部，預計全球TOP6的手機廠商的三攝滲透率都將超過10%，其中蘋果將達到20%，華為將達到31%。根據IDC的數據，2020年三攝滲透率將達到20%以上，再次打開光學板塊的成長空間。追求極致拍攝效果，攝像頭成本逐漸上升：從單攝發展到多攝，在拍攝效果顯著提升的同時，制造難度也大大增加。以單攝發展到雙攝的成本變化為例，雙攝像頭對兩個攝像頭的同軸度的要求非常之高，為了合成照片時不出現疊影，需要將兩顆攝像頭取景交錯的角度控制在0.1度以內；同時，封裝的過程會涉及到各類零部件移動裝配，零配件的疊加公差越來越大。iPhoneX引入雙攝和前置3D以后，攝像頭成本占整機成本的比例提升至13.69%，iPhoneXSMAX的攝像頭成本（包含3Dsensor）為51.1美元，占比超過13%。OV積極關注攝像產品的升級換代和功能創新兩大技術路線，加快48M/64M像素攝像頭的升級：公司致力于開發新的升級版本，為產品技術路線提供有力支持，縮短與索尼在中高端機型的差距，同時公司對手機攝像頭在夜視暗拍長焦等功能創新上的應用加大投入。影像能力出眾依然是P40系列突出賣點，看好CIS芯片行業持續升級。P40、P40Pro、P40Pro+三款手機分別配置三攝、四攝、五攝，其中P40Pro+五攝為50M主攝+40M廣角鏡頭+8M3倍長焦鏡頭+8M10倍超長焦鏡頭+ToF鏡頭的組合。其中，10倍長焦鏡頭采用多棱鏡潛望式結構，支持10倍光學變焦、20倍混合變焦、最大100倍數碼變焦，單個手機攝像頭成本顯著提升，相關負責人表示每部P40的攝像頭成本在100美元左右。疊層工藝的發展進一步擴大CIS制造產能需求：根據我們產業鏈研究，16M像素以上CIS產品多數會采用疊層制造工藝，即將像素層與邏輯層分開制造后進行疊層，使得拍攝效果更佳的同時對CIS產能的需求進一步提升。我們認為，在攝像頭個數提升及疊層工藝的催化下，CIS產能逐步緊缺。2.3.自動駕駛技術升級帶來全新機遇2.3.1.自動駕駛升級，帶動傳感層硬件量價齊升汽車自動駕駛離不開多種傳感器。CMOS傳感器主要應用于車載“高級駕駛輔助系統”(ADAS)，包括盲點攝像頭、自動防碰撞、道偏離警告、手勢識別、疲勞監測等。ADAS，即高級駕駛輔助系統，是利用安裝在汽車上的各種傳感器，在汽車行駛過程中隨時感應周圍的環境，收集數據，進行靜動態物體辨識、偵測與追蹤，并進行系統的運算和分析，讓駕駛者先察覺到可能發生的危險，有效增加汽車駕駛的安全性。ADAS由多項配置協調系統構成，通常包括自適應巡航系統ACC，車道偏移報警系統LDW，車道保持系統LKA，前撞預警系統FCW，自動緊急制動AEB，夜視系統NVS，盲點探測系統BSD，全景泊車系統SVC等。在汽車自動駕駛的技術演進過程中，ADAS扮演了未來汽車實現自動駕駛的先導性技術，起到承上啟下的重要作用。自動駕駛技術發展循序漸進，完全自動駕駛形態不需要方向盤。汽車工程師協會(SAE)的J3016國際標準針對汽車制造商、供應商、政策制造機構劃分了六個自動駕駛級別，用以區分系統的先進程度。第3級和第4級之間出現了關鍵轉變，駕駛員將監控駕駛環境的責任移交給系統。伴隨著自動駕駛技術升級，需要車輛自身能夠完全自主控制、能夠自主觀察研判、能夠分析和預判有選擇性的路線及環境，因此對于攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等感知層的硬件系統需求逐步增加。每種傳感器都有各自的使用范圍和使用場景，比如攝像頭能夠很好地進行物體識別判定，但是受天氣影響嚴重；毫米波雷達能精確地測距，但是在物體邊緣識別方面是劣勢；激光雷達能克服弱光環境保持工作，但在車道跟蹤方面有局限性。汽車需要全天候全場景的環境感知，因此多種傳感層面的硬件搭配組合才能滿足未來完全自動駕駛的高級需求。鑒于ADAS在保證行車安全、防止交通事故上起到突出的作用，汽車廠商越來越多的引入ADAS功能；消費者在購車時也越來越多的考慮車輛是否具備ADAS功能。與此同時，各國政府也意識到了ADAS系統的對減少道路事故、提高車輛安全性的重要,不斷將其納入法律法規或相關標準。未來三年內，隨著ADAS系統的逐漸普及，車載CMOS圖像傳感器市場規模將快速擴張。車載攝像頭市場是CMOS圖像傳感器下游增長最快的應用領域。根據YoleDevelopment統計數據，2016年全球車載CMOS圖像傳感器市場規模約5.4億美元，占比約4.66%；2017年全球車載CMOS圖像傳感器市場規模約6.6億美元，較2016年增長了23%。CMOS圖像傳感器下游車載攝像頭市場分為三個部分：配備與汽車前面、后面、側面攝像機傳感器。研究機構CourtPoint預估配備于汽車前方ADAS中的影像傳感器，在整體車用嵌入式影像傳感器中的占比由2018年的34%上升至2023年的38.9%；側邊相機系統影像傳感器市占也會從15.3%上升至21.7%；應用于汽車后方的影像傳感器市占由2018年的50.4%，下滑為2023年的37.8%。2.3.2.攝像頭產業鏈成熟，車均配置數量增加攝像頭能夠在有光情況下采集周圍環境信息，通過圖像識別技術，使得汽車能夠自主判斷人、車、物等關鍵信息。Yole預計，到2024年平均每臺汽車擁有3顆攝像頭。汽車攝像頭結構智能手機類似，均包含CMOS圖像傳感器、鏡頭、馬達、柔性電路板等主要器件，產業鏈相對趨同。Yole預計全球攝像頭模組產業鏈市場空間有望在2024年達到450億美元，其中汽車攝像頭市場超過50億美元。韋爾收購后，將成為全球第三大CMOS圖像傳感器廠商，值得重點關注公司在汽車電子領域的進一步發展。2018年，豪威在車載攝像頭領域市場占有率全球排名第二，主要競爭對手為安森美半導體，2018年安森美在車載CIS領域市占率為62%，豪威為20%。在車載攝像頭領域,北京豪威擁有較為顯著的技術優勢，其OX01A芯片是全世界首個量產的具備LED閃爍均衡(LFM)技術的車載CMOS圖像傳感器。長期以來，豪威車載攝像頭主要用于歐美汽車品牌，在奔馳、寶馬、奧迪等品牌汽車搭載率居行業首位。未來，公司將著重開拓亞太市場，增加產品在日系和中國自主品牌汽車市場的滲透率。2.4.豪威夜鷹技術無可替代，安防競爭優勢卓越在CMOS傳感器市場中，安防領域年平均復合增長率達36%，增戰速度僅次于汽車電子，中國2018年安防市場預測產值已達7452億元，市場規模較大，極具發展前景，豪威能夠為企業和安防監控應用提供最佳的先進圖像系統解決方案。當前監控行業普遍存在的四個問題：夜晚攝像頭工作困難、攝像頭紅曝刺眼、攝像頭功耗大或體積大、AI對攝像頭的人臉識別要求高。推出了夜鷹近紅外技術，能夠在人眼看不見的場景下獲得清晰的圖像，匹配系統的低耗能需求，減少對LED燈的需求，實現總體功耗的降低。2020年1月3日CES展覽，公司首發具備片上像素還原（4合1Bayer圖像）色彩轉換器和片上高動態范圍(HDR)功能的新款1.4微米、1130萬像素圖像傳感器OS12D40。這款新的圖像傳感器為安防攝像頭大眾市場的最佳性能樹立了新的標桿。這意味著無論是商用還是家用安防系統都能在各種光照條件下以全高清1080p模式更好地捕捉移動物體，另外也可選擇通過人工智能(AI)或人類操作員采集無HDR的4K2K圖像。此外，豪威的PureCel?Plus-S堆疊架構確保了每個像素的最佳性能，進一步改善了高對比明暗環境下的HDR表現。豪威夜鷹近紅外技術是其中的核心技術之一，其創新獨特的厚硅像素架構、精益化生產管理的晶圓表面介質以及進一步延伸的深溝槽分離結構，提高了量子效率，并在不影響傳感器暗電流條件下，保證了調制傳遞函數。這項突破性科技讓豪威的圖像傳感器在低光或無可見光條件下看得更遠、更清晰。夜視技術提供在黑暗中的可視能力。該技術早在20世紀初期為軍事應用而開發。其應用從軍用擴展至了安防監控、醫療和汽車等商業應用領域。由于物聯網的出現，安防監控攝像頭已不僅局限在機場、火車站、銀行和辦公樓等傳統應用場景。而是已經成為零售企業，智能城市和的重要組成部分，能夠用于收集和大數據分析。具有視頻分析功