2022年內蒙古自治區興安盟注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.某企業2008年末的股東權益為2400萬元，可持續增長率為10％。該企業2009年的銷售增長率等于2008年的可持續增長率，其經營效率和財務政策與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30％B.40％C.50％D.60％

2.甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行100小時的維修費為250元，運行150小時的維修費為300元。機床運行時間為80小時時，維修費為()元。A.200B.220C.230D.250

3.某公司上年平均負債年利率為5%，現金流量比率為0.6，平均流動負債為800萬元，占平均負債總額的60%，則上年現金流量利息保障倍數為（）。

A．3.6

B.2.8

C.7.2

D.4.5

4.某企業擬進行一項存在一定風險的完整工業項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案凈現值的期望值為1000萬元，標準差為300萬元；乙方案凈現值的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結論中正確的是（）。

A.甲方案優于乙方案B.甲方案的風險大于乙方案C.甲方案的風險小于乙方案D.無法評價甲乙方案的風險大小

5.甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是()。A.A.經營租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

6.某企業上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則最多可以用于增發股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

7.某企業每月固定制造費用20000元，固定銷售費用5000元，固定管理費用50000元。單位變動制造成本50元，單位變動銷售費用9元，單位變動管理費用1元。該企業生產一種產品，單價100元，所得稅稅率為25%，如果保證本年不虧損，則至少應銷售（）件產品。

A.22500B.1875C.7500D.3750

8.下列變動成本差異中，無法從生產過程的分析中找出產生原因的是。

A.變動制造費用效率差異B.變動制造費用耗費差異C.材料價格差異D.直接人工效率差異

9.某公司股票看漲期權和看跌期權的執行價格均為35元，均為歐式期權，期限為1年，目前該股票的價格是22元，期權費（期權價格）均為5元。如果在到期日該股票的價格是28元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為（）元

A.3B.6C.－5D.2

10.

第

9

題

有關企業的公平市場價值表述不正確的是（）。

A.企業的公平市場價值應當是續營價值與清算價值的一個

B.一個企業持續經營的基本條件，是其持續經營價值超過清算價值

C.依據理財的“自利原則”，當未來現金流量的現值大于清算價值時，投資人通常會選擇持續經營

D.如果現金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現金流量現值低于清算價值，則企業要進行清算

二、多選題(10題)11.下列關于認股權證籌資成本的表述中，不正確的有（）

A.認股權證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D.附帶認股權證債券的利率較低，所以認股權證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本。

12.剩余權益收益等于（）。

A．凈收益一權益投資應計成本

B．凈收益一權益投資要求報酬率×平均權益賬面價值

C．權益凈利率×平均權益賬面價值一權益投資人要求的報酬率

D．平均權益賬面價值×(權益凈利率一權益投資要求報酬率)

13.可持續增長的假設條件中的財務政策不變的含義包括（）。

A.資產負債率不變

B.銷售增長率-資產增長率

C.不增加負債

D.股利支付率不變

14.

第

13

題

在其他因素不變的情況下，產品單價上升會帶來的結果是（）。

A.單位邊際貢獻上升B.變動成本率上升C.安全邊際率上升D.盈虧臨界點作業率下降

15.企業在短期經營決策中應該考慮的成本有()。

A.聯合成本B.共同成本C.差量成本D.專屬成本

16.管理者編制預計財務報表的作用有（）。

A.可以評價企業預期經營業績是否與企業總目標一致以及是否達到了股東的期望水平

B.可以預測擬進行的經營變革將產生的影響

C.可以預測企業未來的融資需求

D.被用來預測企業未來現金流

17.與個人獨資企業和合伙企業相比，公司制企業的特點有（）。

A.以出資額為限，承擔有限責任B.權益資金的轉讓比較困難C.存在著對公司收益重復納稅的缺點D.更容易籌集資金

18.常見的實物期權包括（）。

A.擴張期權B.時機選擇期權C.放棄期權D.看漲期權

19.靜態預算法的缺點包括。

A.適應性差B.可比性差C.編制比較麻煩D.透明性差

20.

第

17

題

存在訂貨提前期的情況下，有關計算存貨最佳持有量模型的正確的說法是（）。

A.此模型根據交貨時間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨點

B.此模型假設存貨是集中到貨，而不是陸續到貨

C.此模型計算的最佳經濟訂貨量大于基本存貨模型計算的最佳經濟訂貨量數額

D.此模型也可用于進行自制和外購的選擇決策

三、1.單項選擇題(10題)21.相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩定性，又有利于優化資本結構的股利政策是()。

A.剩余股利政策B.固定或持續增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

22.經濟價值是經濟學家所持的價值觀念，下列有關表述不正確的是()。

A.它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值來計量

B.現實市場價格表現了價格被市場接受，因此與公平市場價值基本一致

C.企業價值評估提供的結論有很強的時效性

D.會計價值與市場價值是兩回事，都不同于經濟價值

23.下列有關β系數的表述，不正確的是()。

A.資本資產定價模型下，某資產的β系數小于零，說明該資產風險小于市場平均風險

B.在證券的市場組合中，所有證券的β系數加權平均數等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

D.投資組合的β系數是加權平均的β系數

24.下列關于隨機模式運用的說法中不正確的是()

A.它是在現金需求量難以預知的情況下進行現金控制的方法

B.可根據歷史經驗和現實需求,測算出一個現金持有量的控制范圍

C.當現金持有量持續下降時,應及時拋出有價證券換回現金

D.若現金量在控制的上下限之內,便不必進行現金和有價證券的轉換

25.下列關于多種產品加權平均邊際貢獻率的計算公式中，不正確的是()。

A.加權平均邊際貢獻率＝

B.加權平均邊際貢獻率＝∑(各產品安全邊際率×各產品銷售利潤率)

C.加權平均邊際貢獻率＝

D.加權平均邊際貢獻率＝∑(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售比重)

26.對于發行公司來講，可及時籌足資本，免于承擔發行風險等的股票銷售方式是()。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

27.對于平息債券，下列表述中不正確的是()。

A.當票面利率與市場利率不一致時，期限越長，債券價值越偏離債券面值

B.當票面利率與市場利率一致時，期限的長短對債券價值沒有影響

C.對于流通債券，即使票面利率低于市場利率，其債券價值也有可能會高于面值

D.加快付息頻率，會使市場利率高于票面利率的債券價值提高

28.下列各項中，不會影響流動比率的業務是()。

A.用現金購買短期債券B.用現金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

29.在有企業所得稅的情況下，下列關于MM理論的表述中，不正確的是()。

A.企業的資本結構與企業價值無關

B.隨著企業負債比例的提高，企業價值也隨之提高，在理論上全部融資來源于負債時，企業價值達到最大

C.有負債企業的加權平均資本成本隨著債務籌資比例的增加而降低

D.有負債企業的權益成本比無稅時的要小

30.下列關于我國企業公開發行債券的表述中，正確的是()。

A.發行企業債券無需公開披露募集說明書

B.擬公開發行債券的企業可自行決定是否進行信用評級

C.因企業債券的發行成本高，其籌資成本通常高于內源融資成本

D.企業債券是否平價發行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率

四、計算分析題(3題)31.B公司目前采用30天按發票金額付款的信用政策。為了擴大銷售，公司擬改變現有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關數據如下：當前方案1方案2信用期N/30N/602/10,1/20,N/30年銷售量（件）720008640079200銷售單價（元）555邊際貢獻率0.20.20.2可能發生的收賬費用（元）300050002850可能發生的壞賬損失（元）6000100005400平均存貨水平（件）100001500011000如果采用方案二，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內付款、30%的顧客在20天內付款，其余的顧客在30天內付款。

假設該項投資的資本成本為10%；一年按360天計算。

要求：

（1）采用差額分析法評價方案一。需要單獨列示“應收賬款應計利息差額”、“存貨應計利息差額”和“凈損益差額”；

（2）采用差額分析法評價方案二。需要單獨列示“應收賬款應計利息差額”、“存貨應計利息差額”和“凈損益差額”；

（3）哪一個方案更好些？

32.假設資本資產定價模型成立，表中的數字是相互關聯的。求出表中“?”位置的數字(請將結果填寫在表格中，并列出計算過程)。證券名稱期望報酬率標準差與市場組合的相關系數β值無風險資產？？？？市場組合？10%？？A股票22%0.651.3B股票16%15%？0.9C股票31%0.2

33.(2010年）A公司是一家制造醫療設備的上市公司，每股凈資產是4.6元，預期股東權益凈利率是16%，當前股票價格是48元。為了對A公司當前股價是否偏離價值進行判斷，投資者收集了以下4個可比公司的有關數據：

要求：

(1)回答使用市凈率（市價/凈資產比率）模型估計目標企業股票價值時，如何選擇可比企業？

(2)使用修正市凈率的股價平均法計算A公司的每股價值；

(3)分析市凈率估價模型的優點和局限性。

五、單選題(0題)34.在市場利率大于票面利率的情況下，下列表述正確的是（）。

A.債券的發行價格大于其面值B.債券的發行價格小于其面值C.債券的發行價格等于其面值D.不確定

六、單選題(0題)35.確定建立保險儲備量時的再訂貨點，需要考慮的因素不包括（）。

A.交貨時間B.平均日需求量C.保險儲備量D.平均庫存量

參考答案

1.DD【解析】根據題意可知，本題2009年實現了可持續增長，股東權益增長率=可持續增長率=10%，股東權益增加=2400×10%=240（萬元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

2.C甲公司機床維修費為半變動成本，成本性態方程y＝a＋bx，根據題目信息建立方程：250＝a＋100×b；300＝a＋150×b得出a＝150，b＝1。成本性態方程即為：y＝150＋x。當機床運行時間為80小時時，維修費＝150＋80×1＝230（元）。綜上，本題應選C。

3.C現金流量比率-經營活動現金流量/平均流動負債，即經營活動現金流量-現金流量比率×平均流動負債=0.6×800=480(萬元)。平均負債總額=800/60%=1333.33(萬元)，即利息費用=1333×5%=66.67(萬元)。因此，現金流量利息保障倍數-經營活動現金流量/利息費用=480/66.67=7.2。

4.B【答案】B

【解析】當兩個方案的期望值不同時，決策方案只能借助于變化系數這一相對數值。變化系數=標準差／期望值，變化系數越大，風險越大；反之，變化系數越小，風險越小。甲方案變化系數=300／1000=30%；乙方案變化系數=330／1200=27．5%。顯然甲方案的風險大于乙方案。

5.C解析：《財務成本管理》教材第309頁。

6.A銷售額名義增長率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

7.A變動制造成本中包括直接材料、直接人工和變動制造費用，沒有包括變動銷售費用和變動管理費用，單位變動成本＝單位變動制造成本＋單位變動銷售費用＋單位變動管理費用，本題中，單位變動成本＝50＋9＋1＝60(元)。固定成本＝固定制造費用＋固定銷售費用＋固定管理費用，每月的固定成本＝20000＋5000＋50000＝75000(元)，全年的固定成本＝75000×12＝900000(元)，所以，本年的保本點銷售量＝900000／(100-60)＝22500(件)。

8.C解析：材料價格差異是在采購過程中形成的,不應由耗用材料的生產部門負責,而應由采購部門對其作出說明。變動制造費用效率差異反映工作效率變化引起的費用節約或超支;變動制造費用耗費差異是反映耗費水平的高低;直接人工效率差異是指直接人工實際工作時數脫離標準工作時數而形成的人工成本差異。因此,選項A，B，D中的三種差異均和生產過程有著密切的聯系。

9.A購進股票的到期日凈損益＝股票賣價－股票買價＝28－22＝6（元）

購進看跌期權到期日凈損益＝Max（執行價格－股票價格，0）－期權價格＝（35－28）－5＝2（元）

購進看漲期權到期日凈損益＝Max（股票價格－執行價格，0）－期權價格＝0－5＝－5（元）

購進股票凈損益＋購進看跌期權凈損益＋購進看漲期權凈損益＝6＋2－5＝3（元）

綜上，本題應選A。

10.D一個企業的持續經營價值已經低于其清算價值，本應當進行清算。但是，也有例外，就是控制企業的人拒絕清算，企業得以持續經營。這種持續經營，摧毀了股東本來可以通過清算中得到的價值。

11.ABD認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本。因為認股權證的稅前籌資成本我們通過投資者的期望報酬率來測算，如果低于普通債券的資本成本，那么對于投資人沒有吸引力；如果高于普通股的資本成本則對發行人沒有吸引力。

綜上，本題應選ABD。

12.ABD剩余權益收益=凈收益一權益投資應計成本=凈收益一權益投資要求報酬率×平均權益賬面價值=權益凈利率×平均權益賬面價值一權益投資人要求的報酬率×平均權益賬面價值=平均權益賬面價值×(權益凈利率一權益投資人要求報酬率)。

13.AD可持續增長假設條件中的財務政策不變體現為資產負債率不變和股利支付率不變。

14.ACD假定某一因素變動其他不變，那么單價上升，單位邊際貢獻也會隨之上升，故A正確。產品單價上升會使銷售額增加，而變動成本不變，則變動成本率會下降，B是錯誤的。單價上升，安全邊際也會增加，則安全邊際率也會上升，故C正確。單價上升，會使盈虧臨界點銷售量下降，故D正確。

15.CD根據與企業短期經營決策是否相關，成本可分為相關成本與不相關成本(無關成本)。相關成本是指與決策方案相關的、有差別的未來成本，在分析評價時必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關成本是指與決策沒有關聯的成本，或者說不相關成本不隨決策的改變而改變。選項A、B不符合題意，聯合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經營決策不相關成本；選項C、D符合題意，差量成本和專屬成本屬于短期經營決策的相關成本。

16.ABCD在進行長期計劃時，管理者一般需要編制預計財務報表，并在四個方面使用：①通過預計財務報表，可以評價企業預期經營業績是否與企業總目標一致以及是否達到了股東的期望水平；②預計財務報表可以預測擬進行的經營變革將產生的影響；③管理者利用財務報表預測企業未來的融資需求；④預計財務報表被用來預測企業未來現金流。

17.ACD【答案】ACD

【解析】公司的所有者權益被劃分為若干股權份額，每個份額可以單獨轉讓，無須經過其他股東同意，公司制企業容易轉讓所有權，選項B錯誤。

18.ABC投資于實物資產，經常可以增加投資人的選擇權，這種未來可以采取某種行動的權利而非義務是有價值的，它們被稱為實物期權。常見的實物期權包括擴張期權、時機選擇期權和放棄期權。

19.AB固定預算法又稱靜態預算法，其缺點包括：（1)適應性差；（2)可比性差。

20.AB存在訂貨提前期的情況下，存貨最佳持有量模型的計算假設存貨是集中到貨，而不是陸續到貨，根據交貨時間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨點。

21.D【答案】D

【解析】本題的考核點是四種股利政策的特點。低正常股利加額外股利政策的優點包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的穩定性，又有利于企業的資本結構達到目標資本結構，使靈活性與穩定性較好的結合。

22.B市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

23.A選項A，市場組合的β系數等于1，在運用資本資產定價模型時，某資產的β值小于l，說明該資產的系統風險小于市場風險。

24.C當現金持有量持續下降時，只要現金量在控制的上下限之內，便不必進行現金和有價證券的轉換。

25.B選項A、D是教材中的表述，所以正確；因為：邊際貢獻＝利潤＋固定成本，所以，選項C也是正確的，但邊際貢獻率＝銷售利潤率÷安全邊際率，所以選項B是錯誤的。

26.C采用包銷方式發行股票具有可及時籌足資本，免于承擔發行風險的特點。

27.D【答案】D

【解析】加快付息頻率，會使市場利率高于票面利率的債券價值下降。

28.A流動比率為流動資產除以流動負債。

選項BC會使流動資產減少，長期資產增加，從而影響流動比率下降；

選項D會使流動資產增加，長期負債增加，從而會使流動比率上升；

選項A使流動資產內部此增彼減，不影響流動比率。

綜上，本題應選A。

29.A在有企業所得稅的情況下，MM理論認為，企業的價值隨著負債程度增大而增加。

30.D債券信息披露成本高，發行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計報告、資產評估報告、資信評級報告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報告和臨時報告，信息披露成本較高，選項A錯誤；根據中國人民銀行的有關規定，凡是向社會公開發行的企業債券，需要由經中國人民銀行認可的資信評級機構進行評信，選項B錯誤；債券利息可以稅前列支要比權益融資的成本低，選項c錯誤；債券發行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度，當票面利率與市場利率一致時，以平價發行債券，選項D正確。

31.目前方案1方案2銷售收入72000×5=36000086400×5=43200079200×5=396000邊際貢獻720008640079200增加的邊際貢獻144007200應收賬款平均收現天數306010×20%+20×30%+30×50%=23應收賬款應計利息360000/360×30×(1-0.2)×10%=2400432000/360×60×(1-0.2)×10%=5760396000/360×23×(1-0.2)×10%=2024應收賬款應計利息差額3360-376存貨應計利息10000×5×(1-0.2)×10%=400015000×5×(1-0.2)×10%=600011000×5×(1-0.2)×10%=4400存貨應計利息差額2000400收賬費用差額2000-150壞賬損失差額4000-600現金折扣成本00396000×20%×2%+396000×30%×1%=2772現金折扣差額2772凈損益差額30405154由于方案二增加的凈損益5154大于方案一增加的凈損益，因此方案（2）好。

32.證券名稱期望報酬率標準差與市場組合的相關系數β值無風險資產2.5%000市場組合17.5%10%11A股票22%20%0.651.3B股票16%15%0.60.9C股票31%95%0.21.9【解析】本題主要考查β系數的計算公式“某股票的β系數=該股票的收益率與市場組合收益率之間的相關系數×該股票收益率的標準差/市場組合的標準差”和資本資產定價模型Ri=Rf+β(Rm-Rf)計算公式。利用這兩個公式和已知的資料就可以方便地推算出其他數據。

根據1.3=0.65×A股票的標準差/10%可知：A股票的標準差=1.3×10%/0.65=0.2

根據0.9=B股票與市場組合的相關系數×15%/10%可知：

B股票與市場組合的相關系數=0.9×10%/15%=0.6

利用A股票和B股票給定的有關資料和資本資產定價模型可以推算出無風險收益率和市場收益率：根據22%=Rf+1.3×(Rm-Rf)

16%=Rf+0.9×(Rmm-Rf)

可知：(22%-16%)=0.4×(Rm-Rf)即：(R。-Rf)=15%

代人22%-Rf+1.3×(Rm-Rf)得：Rf=2.5%，Rm=17.5%

根據：31%=2.5%+C