2021年海南省三亞市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.一般情況下，哪些企業財務困境成本最高（）

A.軟件開發企業B.汽車制造企業C.日用品生產企業D.石油開采企業

2.在我國，除息日的股票價格與股權登記日的股票價格相比（）。A.較低B.較高C.一樣D.不一定

3.下列事項中，能夠改變特定企業非系統風險的是（）。

A.競爭對手被外資并購B.國家加入世界貿易組織C.匯率波動D.貨幣政策變化

4.某公司股票看漲期權和看跌期權的執行價格均為30元，期權均為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是20元，期權費(期權價格)為2元。如果在到期日該股票的價格是15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為()元。

A.13B.6C.一5D.一2

5.

第

18

題

企業為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是（）。

A.固定成本B.酌量性固定成本C.約束性固定成本D.沉沒成本

6.下列有關調整現金流量法的表述正確的是（）A.利用肯定當量系數可以把現金流量的系統風險和非系統風險均調整為0

B.調整現金流量法的計算思路為用一個系數把有風險的折現率調整為無風險的折現率

C.投資項目現金流量的風險越大，肯定當量系數越大

D.調整現金流量法需要計算一個投資項目考慮風險的投資報酬率去調整現金流量的凈現值

7.下列各項內容中，不屬于價格標準的是（）。

A.原材料單價B.小時工資率C.小時制造費用分配率D.單位產品直接人工工時

8.某企業財務經理讓你編制直接材料預算，預計第四季度生產產品10000件，材料定額單耗50Kg，已知材料期初存量10000千克，預計期末存量為13500千克，材料單價為85元，假定材料采購貨款有60%在本季度內付清，另外25%在明年l月初付清，15%在明年一季度末付清，則本企業預計資產負債表年末應付賬款應為（）萬元。

A．2010

B．2040．51

C．3637．79

D．1711．9

9.在激進型籌資政策下，下列說法不正確的是（）。

A.全部臨時性流動資產的資金需要由臨時性負債資金來滿足

B.臨時性負債的資金還用來滿足部分永久性流動資產和固定資產的資金需要

C.營業低谷的易變現率大于1

D.收益性和風險性均較高

10.一般情況下，使某投資方案的凈現值小于零的折現率（）。

A.一定小于該投資方案的內含報酬率

B.一定大于該投資方案的內含報酬率

C.一定等于該投資方案的內含報酬率

D.可能大于也可能小于該投資方案的內含報酬率

二、多選題(10題)11.采用作業成本法核算時，將成本分配到成本對象的形式包括（）

A.動因分配B.追溯C.直接分配法D.分攤

12.某投資項目的內含報酬率等于10％，項目的資本成本也等于10％，則下列表述正確的有()。

A.該項目凈現值等于零

B.該項目本身的投資報酬率為10％

C.該項目各年現金流入量的現值大于其各年現金流出量的現值

D.該項目各年現金流人量的現值等于其各年現金流出量的現值

13.下列有關敏感系數的說法中，不正確的有（）。

A.敏感系數為正數，參量值與目標值發生同方向變化

B.敏感系數為負數，參量值與目標值發生同方向變化

C.只有敏感系數大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數小于l的參量才是敏感因素

14.下列關于拋補性看漲期權的表述中，正確的有（）

A.拋補性看漲期權就是股票加空頭看漲期權組合

B.出售拋補性看漲期權是機構投資者常用的投資策略

C.當股價大于執行價格時，拋補性看漲期權的凈收入為執行價格，凈損益為期權價格加執行價格減股票購買成本

D.當股價小于執行價格時，拋補性看漲期權的凈收入為執行價格，凈損益為期權價格

15.某企業只生產A產品，銷售單價為50元，單位變動成本為20元，年固定成本總額為45萬元，上年的銷售量為2萬件。下列說法正確的有（）。

A.盈虧平衡點的銷售量為1．5萬件

B.銷售量為2萬件時的經營杠桿系數為4

C.如果今年營業收入增長10%，則息稅前利潤增加2．5%

D.上年的息稅前利潤為15萬元

16.下列屬于租賃存在的主要原因的有（）

A.通過租賃降低交易成本B.通過租賃合同減少不確定性C.通過租賃可以節稅D.通過租賃可以降低資本成本

17.公司實施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關理論

B.公司可以保持理想的資本結構

C.公司統籌考慮了資本預算、資本結構和股利政策等財務基本問題

D.兼顧了各類股東、債權入的利益

18.采用平行結轉分步法，每一步驟的生產費用也要在其完工產品和月末在產品之間進行分配。如果某產品生產分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產品包括()。

A.第一車間尚未完工產品

B.第二車間尚未完工產品

C.第三車間尚未完工產品

D.第三車間完工產品

19.

第

17

題

下列表述中，錯誤的有（）。

A.假設某企業的變動成本率為70%，安全邊際率為30%，則其銷售利潤率為21%

B.如果兩只股票的β系數相同，則其包含的全部風險相同

C.如果兩種產品銷售量的期望值相同，則其風險程度也相同

D.逐步分項結轉分步法和平行結轉分步法均可直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料

20.下列各項中，屬于影響資本結構的內部因素的有（）。

A.資本市場B.資產結構C.盈利能力D.成長性

三、1.單項選擇題(10題)21.企業信用政策的內容不包括()。

A.確定信用期間B.確定信用標準C.確定現金折扣政策D.確定收賬方法

22.下列關于投資項目營業現金流量預計的各種做法中,不正確的是()。

A.營業現金流量等于稅后凈利加上折舊

B.營業現金流量等于營業收入減去付現成本再減去所得稅

C.營業現金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負減少額

D.營業現金流量等于營業收入減去營業成本再減去所得稅

23.某房屋登記簿上所有權人為甲，但乙認為該房屋應當歸己所有，遂申請仲裁。仲裁裁決爭議房屋歸乙所有，但裁決書生效后甲、乙未辦理變更臀記手續。1個月后，乙將該房屋抵押給丙銀行，簽訂了書而合同，但未辦理抵押登記。根據《物權法》的規定，下列說法中，不正確的是()。

A.房屋應歸甲所有B.房屋應歸乙所有C.抵押合同有效D.抵押權未成立

24.當經營杠桿系數和財務杠桿系數都是1.2時,則復合杠桿系數為()。

A.2.4B.1.44C.1.2D.1

25.某企業需借入資金60萬元,由于銀行要求將貸款數額的20%作為補償性余額,故企業需向銀行申請的貸款數額為()萬元。

A.60B.72C.75D.67.2

26.A公司前兩年擴展了自身的業務，隨著當地經濟的發展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預計其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1．5以上，如果A公司目前的流動資產為600萬元，流動比率為2，假設公司采用的是激進的籌資政策，那么它最多可增加存貨()萬元。

A.300B.200C.400D.100

27.某保險公司的推銷員每月固定工資1000元，在此基礎上，推銷員還可按推銷保險金額的2‰領取獎金，那么推銷員的工資費用屬于()。

A.半固定成本B.半變動成本C.變動成本D.固定成本

28.某企業平價發行一批債券,該債券票面利率為10%,籌資費用率為2%,該企業所得稅率為33%,則這批債券資金成本為()。

A.10.2B.6.84C.6.57D.1.0

29.下列有關標準成本表述不正確的是()。

A.正常標準成本高于理想標準成本

B.正常標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C.基本標準成本與各期實際成本進行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.脫行標準成本可以作為評價實際成本的依據，也可以用來對存貨和銷貨成本進行計價

30.在激進型籌資政策下，臨時性流動負債的資金來源用來滿足()。

A.全部永久性流動資產和長期資產的資金需要

B.部分永久性流動資產和長期資產的資金需要

C.個部資產的資金需要

D.部分臨時性流動資產n的資金需要

四、計算分析題(3題)31.（3）預計2004年至2006年銷售收入每年增長10%,預計息前稅后利潤、資本支出、營運資本和折舊與銷售同步增長,預計2007年進入永續增長，銷售收入與息前稅后利潤每年增長2%,資本支出、營運資本增加與銷售同步增長，折舊與資本支出相等。2007年償還到期債務后，加權資本成本降為10%,通過計算分析，說明該股票被市場高估還是低估了？

32.A公司是一個高成長的公司，目前公司總價值10000萬元，沒有長期負債，發行在外的普通股5000萬股，目前股價2元／股。該公司的資產(息稅前)利潤率12%，所得稅率25%，預期增長率6%。

現在急需籌集債務資金5000萬元，準備發行10年期限的公司債券。投資銀行認為，目前長期公司債的市場利率為7%，A公司風險較大，按此利率發行債券并無售出的把握。經投資銀行與專業投資機構聯系后，建議債券面值為每份1000元，期限10年，票面利率設定為4%，同時附送30張認股權證，認股權證在5年后到期，在到期前每張認股權證可以按2．5元的價格購買1股普通股。

假設公司的資產、負債及股權的賬面價值均與其市場價值始終保持一致。要求：(1)計算每張認股權證的價值；

(2)計算發行債券前的每股收益；

(3)計算發行債券后的公司總價值，債券本身的內在價值和認股權證的價值；

(4)假設公司總價值未來每年的增長率為6%，計算公司在未來第5年末未行使認股權證前的公司總價值、債務總價值和權益的價值、每股價格和每股收益；

(5)計算第5年末行權后的每股股價和每股收益；

(6)計算投資該可轉換債券的內含報酬率。

33.A公司是一個制造企業，擬添置一臺設備，有關資料如下：(1)如果自行購置該設備，預計購置成本1400萬元，分兩次支付，當時支付1000萬元，一年后支付剩余的400萬元。該項固定資產的稅法折舊年限為7年，殘值率為購置成本的5％。預計該設備每年可以為A公司增加收入280萬元，降低生產成本100萬元，至少可以持續5年。預計該設備5年后變現價值為350萬元。設備每年營運成本60萬元。(2)B租賃公司表示可以為此項目提供融資，并提供了以下租賃方案：每年租金260萬元，在每年末支付；租期5年，租金租賃期內不得撤租，租賃期滿設備所有權不轉讓，設備每年的營運成本由出租人承擔。(3)A公司的平均所得稅稅率為30％，稅前借款(有擔保)利率10％。要求：(1)計算租賃相對于自行購置的凈現值；(2)選擇合理的方案。已知：(P／A，10％，5)=3．7908，(P／A，7％，5)=4．1002，(P／F，7％，5)=0．7130(P／F，7％，1)=0．9346

五、單選題(0題)34.輔助生產費用交互分配后的實際費用要在()分配。

A.各基本生產車間之間B.在各受益單位之間C.各輔助生產車間之間D.輔助生產以外的各受益單位之間

六、單選題(0題)35.某企業2012年年末經營資產總額為4000萬元，經營負債總額為2000萬元。該企業預計2013年度的銷售額比2012年度增加10%(即增加100萬元)，經營資產和經營負債與銷售收入存在穩定的百分比，預計2013年度利潤留存率為50%，銷售凈利率10%，假設沒有可供動用的金融資產，則該企業2013年度應追加外部融資額為（）萬元。

A.0B.2000C.1950D.145

參考答案

1.A選項A符合題意，如果高科技企業陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業的財務困境成本可能會較低，因為企業價值大多來自于相對容易出售和變現的資產。

選項B、C、D不符合題意，不動產密集性高的企業財務困境成本可能較低，因為企業價值大多來自相對容易出售和變現的資產。

綜上，本題應選A。

財務困境成本的現值有兩個重要因素決定：（1）發生財務困境的可能性；（2）企業發生財務困境的成本大小。

2.A我國上市公司的除息日通常是在股權登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發的股利，而自除息日起的股票價格中則不包含本次派發的股利，股票價格會下降，所以選項A正確。

3.A參見教材104頁。

本題考核的是影響非系統風險的因素，題目難度不大。

4.B購進股票的到期日凈損益15-20=5(元)，購進看跌期權到期日凈損益一(30—15)一2—13(元)，購進看漲期權到期日凈損益=一2(元)，購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益=一5+13—2=6(元)。

5.C解析：在分析財務杠桿原理時，需要對企業的成本進行分解，形成可以分解為變動成本、固定成本和混合成本。混合成本又分為半固定成本和半變動成本。固定成本又分為約束性固定成本和酌量性固定成本。

6.C利用肯定當量系數，可以把不肯定的現金流量折算成肯定的現金流量，或者說去掉了現金流量中有風險的部分。去掉的部分包含了全部風險，既有特殊風險也有系統風險，既有經營風險也有財務風險，剩下的是無風險現金流量。

7.D價格標準包括原材料單價、小時工資率、小時制造費用分配率等，由會計部門和有關其他部門共同研究確定。單位產品直接人工工時屬于用量標準。

8.D預計第四季度材料采購量=10000×50+13500-10000=503500(Kg)；應付賬款=503500×85×40%=1711．9(萬元)。

9.C【正確答案】：C

【答案解析】：在激進型籌資政策下，營業低谷的易變現率小于1；在保守型籌資政策下，營業低谷的易變現率大于1。

【該題針對“營運資本籌資政策”知識點進行考核】

10.B

11.ABD選項A、B、D正確，作業成本法認為，將成本分配到成本對象有三種不同的形式：追溯、動因分配和分攤。

綜上，本題應選ABD。

成本分配到成本對象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關的成本對象，作業成本法盡可能擴大追溯到個別產品的成本比例，得到的產品是最準確的；

②動因分配：對于不能追溯的成本，根據成本動因將成本分配到各成本對象的過程。找到引起成本變動的真正原因，即成本與成本動因之間的因果關系來分配作業成本，動因分配雖然不像追溯那樣準確，但只要因果關系建立恰當，成本分配的結果同樣可以達到較高的準確程度；

③分攤：有些成本既不能追溯，也不能合理、方便地找到成本動因，只好使用產量作為分配基礎，將其強制分攤給成本對象。

12.ABD內含報酬率是指NPV==0時的折現率，如果內含報酬率等于項目的資本成本，表明NPV=0，即該項目各年現金流入量的現值等于其各年現金流出量的現值，項目的投資報酬率=10%。

13.BCD敏感系數=目標值變動百分比／參量值變動百分比，選項A說法正確，選項B說法錯誤。某一因素是否為敏感因素，教材中的判斷標準比較模糊，但確定不是以敏感系數是否大于1為判斷標準，CD選項說法錯誤。本題選BCD。

14.ABC選項A正確，拋補性看漲期權是指購買一股股票，同時出售一股該股票的看漲期權；

選項B正確，出售拋補性看漲期權是機構投資者常用的投資策略；

選項C正確，當股價大于執行價格時，拋補性看漲期權的凈收入＝股票凈收入＋空頭看漲期權凈收入＝股票市價－Max（股票市價－執行價格，0），當股票市價大于執行價格時拋補性看漲期權的凈收入為執行價格，凈損益＝拋補性看漲期權的凈收入＋期權價格－股票購買成本＝執行價格＋期權價格－股票購買成本；

選項D錯誤，當股價小于執行價格時，拋補性看漲期權的凈收入為股票價格，凈損益＝股票市價－股票購買價格＋期權價格。

綜上，本題應選ABC。

購買期權的人被稱為“多頭”，出售期權的人被稱為“空頭”。

15.ABD選項A，盈虧平衡點的銷售量＝45/(50－20)＝1．5(萬件)；選項B，銷售量為2萬件時的經營杠桿系數＝2×(50－20)/[2×(50－20)－45]＝4；選項C，如果今年營業收入增加10%，則息稅前利潤增加10%×4＝40%；選項D，上年的息稅前利潤＝2×(50－20)－45＝15(萬元)。

16.ABC選項A、B、C符合題意，租賃存在的原因主要有：（1）如果承租方的有效稅率高于出租方，并且租賃費可以抵稅的情況下，通過租賃可以節稅（長期租賃存在的主要原因）；（2）租賃公司可以大批量購置某種資產，從而獲得價格優惠，降低交易成本（短期租賃存在的主要原因）；（3）租賃的風險主要與租賃期滿時租賃資產的余值有關。承租人不擁有租賃資產的所有權，不承擔與此有關的風險。規模較小或新成立的公司可以通過租賃減少不確定性。

選項D不符合題意，降低資本成本的一般途徑：（1）選擇籌資方式，進行有效組合，降低籌資成本；（2）加強資金管理，減少資金占用，提高企業效率；（3）強化制度管理，挖掘內部潛力，降低資金成本。

綜上，本題應選ABC。

17.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低，所以選項B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產生影響，而這正是股利無關論的觀點，所以選項A正確。

18.BC采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產品。

19.ABC銷售利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率＝9%；如果兩只股票的β系數相同，則其包含的系統性風險相同，不能表明非系統性風險也相同；如果兩種產品銷售量的期望值相同，同時標準差也相同，則其風險程度也相同，期望值本身不能衡量風險。逐步分項結轉分步法和平行結轉分步法均可直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料。

20.BCD影響資本結構的內部因素主要包括營業收入、成長性、資產結構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性、股權結構等；影響資本結構的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場、行業特征等。

21.D企業應收賬款的管理效果好壞，依賴于企業的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣政策。

22.D解析：本題考點：營業現金流量的計算。關于營業現金流量可以分別按以下公式估計：營業現金流量=營業收入-付現成本-所得稅；營業現金流量=稅后凈利+折舊；營業現金流量=稅后收入-稅后成本+折舊抵稅額。選項D的錯誤在于，營業成本是個總概念，包括付現成本和折舊。

23.A(1)選項AB：因人民法院、仲裁委員會的法律文書，人民政府的征收決定，導致物權設立、變更、轉讓或者消滅的，自法律文書生效或者人民政府的征收決定生效時發生效力；在本題中，乙自仲裁裁決生效之日起取得該房屋的所有權，與是否辦理了變更登記手續無關；(2)選項CD：以房屋設定抵押的，抵押權自登記之日起設立；在本題中，乙與丙銀行之間簽訂了書面抵押合同，但未辦理抵押登記，因此，抵押合同有效，但抵押權未成立。

24.B

25.C

26.AA公司目前的流動負債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進的籌資政策，增加存貨，同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

27.B解析：半變動成本，它通常有一個初始量，類似于固定成本，在這個初始量的基礎上隨業務量的增長而增長，又類似于變動成本。

28.B

29.B理想標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力。

30.B本題的主要考核點是激進型籌資政策的特點。激進型籌資政策的特點是：臨時性流動負債不但融通全部臨時性流動資產的資金需要，還解決部分永久性流動資產和長期資產的資金需要。

31.（1）息前稅后利潤=息稅前利潤×(1-所得稅率)=2597×(1-30%)=1817.9（萬元）

凈投資=資本支出+營運資本增加-折舊攤銷=507.9+20-250=277.9（萬元）

實體流量=息前稅后利潤-凈投資=1817.9-277.9=1540（萬元）

(2)凈利潤=(2597-3000×10%)×(1-30%)=1607.9（萬元）

資產凈利率===16.08%

留存利潤比例=1-=50%

實體流量可持續增長率===8.74%

(3)

年份20032004200520062007

增長率10%10%10%2%

息前稅后利潤1817．91999．692199．6592419.62492468.0173

-資本支出507．9558．69614.559676.0149689.5352

（營運資本）220242266.2292.82298.6764

-營運資本變動2224.226.625.8564

+折舊250275302.5332.75689.5352

自由現金流量16941863.42049.742462.1609

折現系數（12%）0.89290.79720.7118

預測期實體現金流量現值1512.571474.3221459.0049

企業實體現值=1512.57+1474.322+1459.0049+×0.7118

=4445.8969+21907.076=26352.97（萬元）

股權價值=26352.97-3000=23352.97

每股價值=23352.97/1000=23.35（元/股）

由于公司目前的市價為20元,所以公司它被市場低估了。

32.(1)每張純債券價值=40×(P／A，7%，10)+1000×(P／F，7%，10)=40×7．0236+1000×0．5083=789．24(元)

30張認股權價值=1000-789．24=210．76(元)每張認股權價值210．76／30=7．03(元)

(2)息稅前利潤=10000×12%=1200(萬元)

發行債券前的每股收益=(1200-0)×(1-25%)／5000=0．18(元／股)

(3)發行債券后的公司總價值=10000+5000=15000(萬元)

發行債券張數=5000／1000=5(萬張)

債券本身的總價值=789．24×5=3946．2(萬元)

認股權證價值=7．03X30×5=1054．5(萬元)

(4)公司總價值=15000×(1+6%)5=20073．38(萬元)

每張債券價值一利息現值+本金現值

=40×(P／A，7%，5)+1000×(P／F，7%，5)

=40×4．1002+1000×0．7130

=877．01(元)

債務總價值=877．01×5=4385．05(萬元)

權益價值=20073．38-4385．05=15688．33(萬元)

每股股價=權益價值／股數=15688．33／5000=3．14(元／股)

總資產=公司總價值=20073．38(萬元)

息稅前利潤=20073．38×12%=2408．81(萬元)

稅后利潤=(息稅前利潤-利息)×(1-所得稅率)=(2408．81-40×5)×(1-25%)

=1656．61(萬元)

每股收益=稅后利潤／股數=1656．61／5000=0．33(元／股)

(5)計算第5