從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看綠色會(huì)計(jì)信息披露

內(nèi)容摘要：近些年來，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，環(huán)境保護(hù)的呼聲也越來越高，綠色會(huì)計(jì)主要是通過對(duì)環(huán)境信息進(jìn)行披露來加強(qiáng)企業(yè)的環(huán)境管理。本文主要從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，通過對(duì)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題的分析，說明綠色會(huì)計(jì)信息披露為什么可以促使企業(yè)加大環(huán)保投入、增進(jìn)環(huán)境績(jī)效，保證可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

關(guān)鍵詞：環(huán)境保護(hù)逆向選擇道德風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，環(huán)境問題也越來越受到國(guó)家的重視，與之相應(yīng)的綠色會(huì)計(jì)信息披露也已經(jīng)成為企業(yè)利益相關(guān)者的必然要求。進(jìn)行綠色會(huì)計(jì)信息披露，即是把企業(yè)的環(huán)境績(jī)效狀況和環(huán)保投入情況傳遞給政府和公眾等信息使用者，通過信息使用者對(duì)環(huán)境信息的反應(yīng)來鼓勵(lì)企業(yè)積極采取環(huán)保措施，不僅要取得經(jīng)濟(jì)效益，還要獲得環(huán)境效益。本文主要從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，通過對(duì)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的分析，解釋綠色會(huì)計(jì)信息披露為什么可以促使企業(yè)加大環(huán)保投入、增進(jìn)環(huán)境績(jī)效，保證可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，各當(dāng)事人所掌握的信息不僅是不完全的，而且是非對(duì)稱的。信息不完全性主要是指人們由于外在環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，所掌握的信息不可能無所不包；同時(shí)，由于人的理性有限，人們通過所掌握的信息也不可能預(yù)見一切。所謂信息非對(duì)稱性，是指一方持有與交易行為相關(guān)的信息而另一方不知道，而且不知情的一方對(duì)他方的信息由于驗(yàn)證成本昂貴而在經(jīng)濟(jì)上不現(xiàn)實(shí)。

信息的非對(duì)稱性可以從兩個(gè)角度劃分：一是非對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間，二是非對(duì)稱信息的內(nèi)容。從非對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間看，非對(duì)稱性可能發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前，也可能發(fā)生在簽約之后，分別稱為事前非對(duì)稱和事后非對(duì)稱。研究事前非對(duì)稱信息的模型為逆向選擇模型，研究事后非對(duì)稱信息的模型為道德風(fēng)險(xiǎn)模型。從非對(duì)稱信息的內(nèi)容看，非對(duì)稱信息可能是指簽約方的行動(dòng)，也可能是指簽約方的知識(shí)。研究不可觀測(cè)行為的模型為隱藏行動(dòng)模型；研究不可觀測(cè)知識(shí)的模型稱為隱藏知識(shí)模型。本文主要討論從非對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間角度劃分的信息，即對(duì)逆向選擇模型和道德風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行分析。

逆向選擇問題及其信號(hào)傳遞

逆向選擇問題的成因

“逆向選擇”這一術(shù)語來源于保險(xiǎn)市場(chǎng)方面的理論研究。而在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，阿科勒夫1970年的舊車市場(chǎng)模型則開創(chuàng)了逆向選擇理論的先河。

這一理論同樣適用于企業(yè)在環(huán)境保護(hù)的投入上。我們以投資者對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資為例，絕大多數(shù)情況下，對(duì)于企業(yè)在環(huán)境保護(hù)的投入以及產(chǎn)生的未來收益的信息，企業(yè)本身很清楚，但如果不進(jìn)行對(duì)外披露的話，投資者無從得知每一企業(yè)的實(shí)際環(huán)保投入情況，他們只能根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)而得知全體企業(yè)的平均環(huán)保投入狀況。這樣一來，企業(yè)和投資者就在環(huán)保投資及環(huán)境受益的信息上存在不對(duì)稱性。基于保護(hù)自身利益考慮，投資者只愿意根據(jù)企業(yè)的平均環(huán)保投入狀況來對(duì)企業(yè)所做的環(huán)保貢獻(xiàn)進(jìn)行回報(bào)，也就是積極響應(yīng)企業(yè)的籌資。這種情況下，許多實(shí)際環(huán)保投入和環(huán)境績(jī)效狀況高于平均水平的企業(yè)就不會(huì)得到高回報(bào)，他們有可能因?yàn)樗玫幕貓?bào)不能補(bǔ)償其在環(huán)境保護(hù)上的投入而削減投入，另外尋找高回報(bào)的投資渠道。而那些實(shí)際環(huán)保投入和環(huán)境績(jī)效狀況低于平均水平的企業(yè)，因?yàn)楹鲆暳似髽I(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的環(huán)境污染和破壞所帶來的未來損失，導(dǎo)致短期內(nèi)企業(yè)經(jīng)濟(jì)成本的虛減和經(jīng)濟(jì)利益的虛增，更易獲得投資者青睞。然而，他們并不會(huì)因?yàn)樗没貓?bào)高于投入而追加其在環(huán)境保護(hù)上的投入。如此以來，真正得到回報(bào)的是那些實(shí)際環(huán)保投入和環(huán)境績(jī)效狀況低于平均水平的企業(yè)，而投資者在得知這一情況后，會(huì)打擊投資的積極性而相應(yīng)調(diào)低自己所愿意付出的回報(bào)，從而驅(qū)使更多的相對(duì)環(huán)保投入和環(huán)境績(jī)效狀況較高的企業(yè)繼續(xù)削減投入。這一過程持續(xù)下去，最終的結(jié)果是，全體企業(yè)在環(huán)境保護(hù)的投入上只能越來越少，產(chǎn)生的環(huán)境績(jī)效也越來越小，甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)環(huán)境績(jī)效，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展只能成為一個(gè)美好的夢(mèng)想。這種由于環(huán)保投入和環(huán)境績(jī)效狀況信息的不對(duì)稱，使得企業(yè)得不到相應(yīng)的回報(bào)的不合理的社會(huì)資源配置機(jī)制就是所謂的逆向選擇問題。

逆向選擇問題的解決方法——信號(hào)傳遞

信號(hào)傳遞理論源于斯彭斯，它說明擁有私人信息的一方可以選擇某種信號(hào)作為媒介，向不知情的另一方傳遞關(guān)于交易的某種信息，消除信息非對(duì)稱的狀況，從而規(guī)避逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。這一理論用于企業(yè)的環(huán)境保護(hù)問題上，就是通過綠色會(huì)計(jì)信息披露，把企業(yè)的環(huán)保投入和環(huán)境績(jī)效信息傳遞給投資者、政府和社會(huì)公眾。綠色會(huì)計(jì)信息披露有助于環(huán)保投入和環(huán)境績(jī)效狀況相對(duì)較好的企業(yè)消除市場(chǎng)上由于信息受到阻隔而帶來的負(fù)外部效應(yīng)，從而產(chǎn)生獲取相應(yīng)回報(bào)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，這無疑成為企業(yè)主動(dòng)披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息的根本動(dòng)力。因?yàn)椋切┉h(huán)保投入和環(huán)境績(jī)效較高的企業(yè)，在沒有獲得相應(yīng)的回報(bào)時(shí)，并不需要做出削減環(huán)境投入的決策，如果他們主動(dòng)向投資者、政府和公眾披露綠色會(huì)計(jì)信息，就可以爭(zhēng)取到投資者、政府和公眾的信任，換取投資者的投資、政府的扶持和公眾的回報(bào)。這必將引發(fā)一系列的良性連鎖反應(yīng)，因?yàn)樵谟嘞碌纳形磁董h(huán)境信息的企業(yè)中，依然存有環(huán)境績(jī)效差別，那些環(huán)境績(jī)效中等的企業(yè)自然不愿意使自身混同于劣等企業(yè)而按兩者平均環(huán)境績(jī)效狀況確定回報(bào)，并且相應(yīng)承擔(dān)負(fù)的外部效應(yīng)，因此，這些企業(yè)也會(huì)像具備良好環(huán)境績(jī)效狀況的企業(yè)一樣，主動(dòng)披露環(huán)境會(huì)計(jì)作息，從理論上講，這一良性循環(huán)過程將不斷持續(xù)下去，直至只剩下一些環(huán)境績(jī)效狀況最差的企業(yè)為止。在上述過程中可以看出，進(jìn)行綠色會(huì)計(jì)信息披露的成本，能夠使得企業(yè)樹立良好的企業(yè)形象，在獲得投資回報(bào)上取得相對(duì)優(yōu)勢(shì)，這就更鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)環(huán)境管理，如此循環(huán)下去，對(duì)于實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略具有重大的意義。

道德風(fēng)險(xiǎn)問題及其解決

道德風(fēng)險(xiǎn)問題的成因

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般意義上說，道德風(fēng)險(xiǎn)可界定為：簽約雙方在訂立契約后，一方(委托方)未能掌握足夠的信息以監(jiān)督另一方(代理方)的行為，從而后者可能據(jù)此在追求自身效用最大化的同時(shí)損害前者利益。道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生可歸因于：簽約雙方在契約訂立之后，面對(duì)的現(xiàn)實(shí)情況具有不確定性。委托方不能把代理方的行為后果與其所不能控制的不確定性因素區(qū)分開來，代理方也就可能據(jù)此把自身行為后果的責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給委托方。從而使得風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)產(chǎn)生不對(duì)稱性:負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)行為者無需承受其行為的全部后果。信息的不完全性。契約的談判、簽訂與履行都需要相應(yīng)的成本，如果說這些行為無成本，則簽約雙方便會(huì)盡其所能搜集與訂約相關(guān)的信息，并完全地監(jiān)督契約執(zhí)行情況，道德風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)出現(xiàn)，但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，契約成本是不可避免的，信息的完全性是難以達(dá)到的。綜上所述，盡管代理人行為的結(jié)果是可以證實(shí)的，但委托人依然難以合理確定其代理責(zé)任履行情況，代理人可能通過隱藏行動(dòng)的方式增進(jìn)自身效用并使委托人利益受損，由此滋生委托——代理關(guān)系中的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

這一理論在環(huán)境資源的保護(hù)上同樣使用。從資源提供與使用的角度來說，企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資源是由外部的資源所有者提供的，企業(yè)的資源提供者(委托人)與企業(yè)管理當(dāng)局(代理人)之間存在著委托——代理關(guān)系。在可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略中，資源提供者希望管理當(dāng)局妥善保管和運(yùn)用資源以保證企業(yè)在環(huán)境保護(hù)上的持續(xù)投入，使企業(yè)環(huán)境績(jī)效最大化，從而獲取良好的市場(chǎng)形象，以博得政府的政策扶持和公眾的信任回報(bào)，亦使得他們的利益最大化。但是，企業(yè)管理當(dāng)局往往不是資源的完全所有者，當(dāng)存在信息不對(duì)稱時(shí)，將使得企業(yè)的自主行為不可觀察和不可證實(shí)。在此情況下，企業(yè)所取得的經(jīng)濟(jì)效益是委托人可以證實(shí)的，但這種效益是通過增加環(huán)保投入和提高環(huán)境績(jī)效的途徑所取得的，還是通過其他不符合可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的途徑所取得的，卻是委托人無法證實(shí)的。因此，當(dāng)委托人和代理人的價(jià)值取向發(fā)生分歧時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。

道德風(fēng)險(xiǎn)問題的解決

為避免上述情況的發(fā)生，較為直接的辦法是在企業(yè)內(nèi)部建立激勵(lì)——約束機(jī)制：一方面增加代理人的報(bào)酬，另一方面加強(qiáng)委托人對(duì)代理人的監(jiān)督力度。但這種辦法并沒有走出代理人的隱蔽行為不易觀察和他們并非資源完全所有者的困境。因此，還必須借助于一些相關(guān)的市場(chǎng)制約機(jī)制，其中最有效的是公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移機(jī)制。因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，存在著一個(gè)活躍的公司控制權(quán)市場(chǎng)，這一特殊的市場(chǎng)運(yùn)作導(dǎo)致了許多企業(yè)間的并購(gòu)行為。如上所述，當(dāng)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)管理當(dāng)局將不履行對(duì)資源提供者的承諾，把本應(yīng)投入到環(huán)境保護(hù)上的資源挪為它用，從而降低了本企業(yè)的環(huán)境績(jī)效，這種反社會(huì)主流的隱蔽行為一旦為政府和公眾所察覺，就會(huì)帶來失去政策扶持和失去產(chǎn)品市場(chǎng)的后果，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降，隨之而來的是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值和并購(gòu)成本的降低，成為其他企業(yè)管理當(dāng)局的并購(gòu)目標(biāo)。并購(gòu)將給接管方帶來兩方面的利益：接管方可以以較低的成本獲取高薪的經(jīng)理職位；更為重要的是，接管方可以獲取更高的資產(chǎn)重組價(jià)值。而被并購(gòu)方經(jīng)營(yíng)者將易于被解雇，即便僥幸留存，亦將前途黯淡。概言之，公司控制權(quán)市場(chǎng)的存在可以促使經(jīng)營(yíng)者自我約束，扼制道德風(fēng)險(xiǎn)，以努力使自己的價(jià)值取向與委托人一致。

公司控制權(quán)市場(chǎng)的存在有助于解決道德風(fēng)險(xiǎn)問題，但是，其有效運(yùn)作離不開對(duì)會(huì)計(jì)信息的披露。而在可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略下，則離不開對(duì)綠色會(huì)計(jì)信息的披露。因?yàn)橐坏┤鄙儆嘘P(guān)企業(yè)環(huán)境保護(hù)投入情況和環(huán)境績(jī)效信息，外部利害關(guān)系人便無法選擇對(duì)什么樣的企業(yè)進(jìn)行淘汰，加上并購(gòu)目標(biāo)的選擇本身就難以進(jìn)行，公司控制權(quán)市場(chǎng)將會(huì)陷入重重迷霧當(dāng)中。因此，進(jìn)行綠色會(huì)計(jì)信息的充分披露既能彌補(bǔ)委托人信息占有的不充分，對(duì)經(jīng)營(yíng)者責(zé)任的履行情況進(jìn)行監(jiān)督，又能讓投資者、政府和公眾了解企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)的貢獻(xiàn)程度，使公司控制權(quán)市場(chǎng)機(jī)制能夠充分發(fā)揮其扼制道德風(fēng)險(xiǎn)的作用。

綜上所述，非對(duì)稱信息往往導(dǎo)致市場(chǎng)配置資源低效率，甚至市場(chǎng)失靈，而傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論并不能對(duì)這樣的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)做出合理的分析和解釋，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)則說明了非對(duì)稱信息的作用機(jī)理，揭示了它們是怎樣導(dǎo)致市場(chǎng)運(yùn)行低效率甚至市場(chǎng)失靈的，并提出了相應(yīng)的對(duì)策。所以，在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，進(jìn)行綠色會(huì)計(jì)信息披露可以消除信息的不對(duì)稱性，解決企業(yè)在環(huán)境保護(hù)的投資方面的逆向選擇問題和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，激勵(lì)企業(yè)積極進(jìn)行環(huán)境管理，合理利用自然資源。而且，就同樣的信息而言，若經(jīng)企業(yè)主動(dòng)披露，實(shí)際操作簡(jiǎn)單且成本低廉，而若經(jīng)由其他信息使用者自行搜尋而得，則需費(fèi)盡心機(jī)，成本高昂，易于造成不同投資者重復(fù)搜尋同一信息，從而造成社會(huì)資源的巨大浪費(fèi)，不利于社會(huì)整體效益。因此，綠色會(huì)計(jì)信息披露可以增加企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息的透