2/2國際金融期中考總結資料其中考定于本月20號下午1點到3點位于教四506分單選，多選，判斷，計算4類。有計算器的請帶上別浪費！計算題有5類題，在這里我大致歸納下。首先申明，對于那些才剛開始復習的，這個對你們有很大的借鑒意義。如果復習的很全面的同學，請你們幫忙指出不對的地方，因為我復習的不全面，所以有錯之處請多多包涵。本解釋權歸肥總所以，如有雷同，純屬巧合。）1點數(shù)（升水，貼水。）銀行報出的遠期差價值在實務中常用點數(shù)表示，每點（point）為萬分之一，即0.0001。例一：在巴黎外匯市場上，美元即期匯率為USD1=FRF5.1000，三個月美元升水500點，六月期美元貼水450點。則在直接標價法下，三月期美元匯率為USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500，六月期美元匯率為USD1=FRF（5.1000-0.0450）=FRF5.0550。例二：某日香港外匯市場外匯報價如下：即期匯率：USD1=HKD7.7800～7.8000（直接標價法）一月期USD升水：30～50（小數(shù)～大數(shù)）小數(shù)在前三月期USD貼水：45～20（大數(shù)～小數(shù)）大數(shù)在前武林秘籍：不管用什么標價法，小數(shù)在前用加法，大數(shù)在前用減法。一月期美元匯率為：USD1=HKD（7.7800+0.0030）～（7.8000+0.0050）=HKD7.7830～7.8050三月期美元匯率為：USD1=HKD（7.7800-0.0045）～（7.8000-0.0020）=HKD7.7755～7.7780例三：假設：即期匯率USD/AUD=1.3260/702個月的遠期差價點數(shù)132/1453個月的遠期差價點數(shù)156/172請計算報價銀行報出2個月和3個月的任選交割日的遠期匯率。答：（1）擇期內第一天的遠期匯率，即2個月交割的遠期匯率為：1.3260/70+0.0132/145=1.3392/415.（2）擇期內最后一天的遠期匯率，即3個月交割的遠期匯率為：1.3260/70+0.0156/172=1.3416/442（3.）選擇對銀行有利的報價1.3392/442（選擇的是4個里面在最低的買入價，最高的賣出價）2套匯如何判斷三個及以上的市場是否存在套匯機會（1）將不同市場的匯率中的單位貨幣統(tǒng)一為1；（2）將不同市場的匯率用同一標價法表示；（3）將不同市場的匯率中的標價貨幣相乘，★如果乘積等于1，說明不存在套匯機會；如果乘積不等于1，說明存在套匯機會。例一，假設某日：倫敦市場：GBP1=USD1.4200紐約市場：USD1=CAD1.5800多倫多市場：GBP100=CAD220.00試問:（1）是否存在套匯機會；（2）如果投入100萬英鎊或100萬美元套匯，利潤各為多少？答（1）判斷是否存在套匯機會①將單位貨幣變?yōu)?：多倫多市場：GBP1=CAD2.2000②將各市場匯率統(tǒng)一為間接標價法：倫敦市場：GBP1=USD1.4200紐約市場：USD1=CAD1.5800多倫多市場：CAD1=GBP0.4550（這里注意了，順序必須這么排，第一個等式右邊的貨幣是第二等式左邊的貨幣如紅色部分，第2個等式右邊的貨幣必須是第三個等式左邊的貨幣如藍色部分，就用如此搭橋的順序）③將各市場標價貨幣相乘：1.4200×1.5800×0.455=1.0208≠1說明存在套匯機會(2)正確的套匯順序是：如果三個市場匯率值相乘的乘積大于1，從匯率等號左邊尋找手持貨幣所在的外匯市場首先賣出，由此開始循環(huán)如果三個市場匯率值相乘的乘積小于1，從匯率等號右邊尋找手持貨幣的所在外匯市場首先賣出，由此開始循環(huán)。投入100萬英鎊套匯：(因為上試計算1.0208大于1所以順著來及從倫敦市場開始先換，如果算出來是小于1，則從多倫多市場開始先換)先用GBP100萬在倫敦市場換USD142萬，再用USD142萬在紐約市場換CAD224.36萬，最后用CAD224.36萬在多倫多市場換GBP101.98萬，可賺1.98萬。投入100萬美元套匯：（這里注意，剛才用100萬英鎊套匯，所以把GBP1=USD1.4200放在第一個開始算方便，現(xiàn)在求100萬美元了，就把美元放在最前面，如下：USD1=CAD1.5800（紐約市場）CAD1=GBP0.4550（多倫多市場）GBP1=USD1.4200（倫敦市場）所以先在紐約市場，然后到多倫多市場，最后到倫敦市場換計算同上。例二：（當出現(xiàn)既有買入價又有賣出價的題目時，原理也差不多）某日香港、倫敦和紐約外匯市場上的即期匯率如下：香港外匯市場GBP1=HKD12.490/500倫敦外匯市場GBP1=USD1.6500/10紐約外匯市場USD1=HKD7.8500/10問：1是否存在套匯機會？2如果存在套匯機會，不考慮其他費用，某港商用100萬港元套匯，可獲得多少利潤？答：1由于倫敦和紐約市場的匯率采用的是間接標價法，因此，可將香港外匯市場的匯率也調整為間接標價法：HKD1=GBP0.0800/01香港外匯市場（這里我們待會要算100萬港幣套匯，所以把他寫在第一個方便算）GBP1=USD1.6500/10倫敦外匯市場USD1=HKD7.8500/10紐約外匯市場將3個匯率相乘得到：(0.08×1.65×7.85)/(0.0801×1.6510×7.8510)=1.0362/1.0383不等于1所以存在套利機會。2：（1）先在香港外匯市場用100萬港幣買英鎊，100萬HKD=100萬*0.0800英鎊（這里注意，當你不知道到底乘以哪個時，如這里是100萬乘以0.0080還是乘以0.0081，一般情況下，我說一般在做這種套匯題時，如果是用乘法，乘以小數(shù)，如果用除法，就除以大數(shù)）（2）再在倫敦外匯市場用賣英鎊買美元：100萬*0.0800*1.6500=13.2萬美元（3）最后在紐約市場買港元賣美元：13.2*7.8500=1036200港元所以賺36200元以下大家在書上例題看一下把，差不多可以懂得，我就不歸納了3.套利（p86）4.套期保值（p92）5.期權（p93）還有幾個我預感要考到的就是：1．四種國際貨幣是：美元，歐元，日元，英鎊（出單選或多選）2．在直接標價法下：遠期匯率=即期匯率+升水遠期匯率=即期匯率-貼水在間接標價法下：遠期匯率=即期匯率-升水遠期匯率=即期匯率+貼水3.特里芬難題：特里芬難題是由美國耶魯大學教授羅伯特·特里芬在《美元與黃金危機》一書中提出的觀點，他認為任何一個國家的貨幣如果充當國際貨幣，則必然在貨幣的幣制穩(wěn)定方面處于兩難境地。一方面，隨著世界經濟