【2022年】湖南省常德市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.

第

4

題

企業向銀行取得一年期貸款4000萬元，按5%計算全年利息，銀行要求貸款分12次等額償還，則該項借款的實際利率大約為（）。

A.6%B.10%C.12%D.18%

2.甲公司是一家大型連鎖超市企業，目前每股營業收入為50元，每股收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40％。預期凈利潤和股利的長期增長率均為5％。該公司的β值為0．8，假設無風險利率為5％，股票市場的平均收益率為10％。乙公司也是一個連鎖超市企業，與甲公司具有可比性，目前每股營業收入為30元，則按照市銷率模型估計乙公司的股票價值為（）元。

A.24B.25．2C.26．5D.28

3.假定某企業的權益資本與債務資本的比例為6：4，據此可斷定該企業（）。

A.只存在經營風險B.經營風險大于財務風險C.經營風險小于財務風險D.同時存在經營風險和財務風險

4.實施股票分割與發放股票股利產生的效果相似，它們都會（）。

A.改變股東權益結構B.增加股東權益總額C.降低股票每股價格D.降低股票每股面值

5.下列有關貨幣市場的表述，正確的是（）。

A.交易的證券期限長B.利率或要求的報酬率較高C.主要功能是保持金融資產的流動性D.主要功能是進行長期資金的融通

6.某企業經批準發行永續債，發行費用率和年利息率分別為1%和8%，每半年付息一次，所得稅稅率為25%，則永續債的稅后資本成本為（）A.8.08%B.8.24%C.6.18%D.6.06%

7.下列說法中不正確的是()。

A.按收付實現制計算的現金流量比按權責發生制計算的凈收益更加可靠

B.凈現值法不能揭示投資方案可能達到的實際報酬率

C.利用不同的評價指標進行項目評價時，評價結果可能不一致

D.投資回收期和會計收益率法都沒有考慮回收期滿后的現金流量

8.

第

7

題

下列項目中，不屬于分部費用的有（）。

A.營業成本B.營業稅金及附加C.銷售費用D.營業外支出

9.關于公司成長階段與業績計量，下面說法不正確的是（）。

A．在創業階段里，公司最重要的任務是開發一個新產品，用有限的資金在市場中占據一席之地

B．在成長階段，公司迅速增長，凈收益和來自經營的現金為正數

C．在成熟階段里，公司應主要關心總資產凈利率和權益凈利率，必須嚴格管理資產和控制費用支出，設法使公司恢復活力

D．在衰退階段，利潤再次成為關鍵問題

10.已知某投資項目的項目計算期是8年，資金于建設起點一次投入，當年完工并投產。經預計該項目包括建設期的靜態投資回收期是2.5年，則按內部收益率確定的年金現值系數是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

二、多選題(10題)11.下列屬于非公開增發新股認購方式的有（）。

A.現金認購B.債權認購C.無形資產認購D.固定資產認購

12.下列各項中，屬于在半成品深加工的決策中，決策相關成本的有（）

A.半成品本身的固定成本

B.半成品本身的變動成本

C.半成品放棄深加工而將現已具備的相關生產能力接受來料加工收取的加工費

D.由于深加工而增加的專屬成本

13.財務報表分析的局限性主要表現在（）

A.財務指標的準確性問題B.財務報表本身的局限性C.比較基礎問題D.財務報表的可靠性問題

14.在代理理論下，能提升企業價值的因素有（）

A.債務的代理收益的增加B.債務的代理成本的增加C.利息抵稅的現值的增加D.財務困境成本的增加

15.根據可持續增長率估計股利增長率的假設包括（）。

A.收益留存率不變B.預期新投資的權益報酬率等于當前預期報酬率C.公司不發行新股D.未來投資項目的風險與現有資產相同

16.假設其他因素不變，下列事項中，會導致折價發行的平息債券價值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長到期時間C.提高票面利率D.等風險債券的市場利率上升

17.第

17

題

下列說法不正確的有（）。

A.市盈率模型最適合連續盈利，并且β值接近于0的企業

B.修正平均市盈率=可比企業平均市盈率/（平均預期增長率×l00）

C.在股價平均法下，直接根據可比企業的修正市盈率就可以估計目標企業的價值

D.利用相對價值法評估時，對于非上市目標企業的評估價值需要加上一筆額外的費用，以反映控股權的價值

18.下列關于定期預算法的說法中，正確的有（）A.使預算期間與會計期間在時期上配比

B.便于依據會計報告的數據與預算的比較，考核和評價預算的執行結果

C.能適應連續不斷的業務活動

D.使預算保持一定的時期跨度

19.下列關于期權投資策略的表述中，正確的有（）。

A.保護性看跌期權可以將損失鎖定在某一水平上，但不會影響凈損益

B.如果股價上升，拋補看漲期權可以鎖定凈收入和凈損益

C.預計市場價格將發生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略

D.只要股價偏離執行價格，多頭對敲就能給投資者帶來凈收益

20.下列各項中，與企業儲備存貨有關的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲存成本D.缺貨成本

三、1.單項選擇題(10題)21.根據《股票發行與交易管理暫行條例》的規定,下列事項中上市公司無須作為重大事件公布的是()。

A.公司訂立重要合同,該合同可能對公司經營成果和財務狀況產生顯著影響

B.公司未能歸還到期重大債務

C.20%以上的董事發生變動

D.公司的經營項目發生重大變化

22.某企業采用隨機模式控制現金的持有量，下列事項中，能夠使最優現金返回線下降的是()。

A.有價證券的收益率降低

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業每日的最低現金需要量提高

D.企業每日現金余額變化的標準差增加

23.作為評價債券收益的標準，應該是()。

A.票面利率B.市場利率C.到期收益率D.債券的利息

24.某公司現有發行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積30萬元，未分配利潤200萬元，股票市價8元；若按10%的比例發放股票股利并按市價折算，資本公積將變為()萬元。

A.0B.70C.100D.30

25.根據《合同法》的規定，下列各項中，不屬于無效合同的是()。

A.違反國家限制經營規定而訂立的合同B.惡意串通，損害第三人利益的合同C.顯失公平的合同D.損害社會公共利益的合同

26.在破產程序中，債權人會議未能依法通過管理人提出的破產財產分配方案時，由人民法院裁定。根據企業破產法律制度的規定，有權對該裁定提出復議的債權人是()。

A.占全部債權總額1／2以上的債權人

B.占無財產擔保債權總額1／2以上的債權人

C.占全部債權人人數1／2以上的債權人

D.占全部債權人人數2／3以上的債權人

27.某公司年末會計報表上部分數據為：年初存貨為260萬元，年末流動負債300萬元，本年銷售成本720萬元，且流動資產=速動資產+存貨，年末流動比率為2．4，年末速動比率為1．2，則本年度存貨周轉次數為()。

A.1．65次B.2次C.2．32次D.1．45次

28.某企業長期持有A股票，目前每股現金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權融資的情況下，其預計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為()。

A.14%和21%B.12%和20%C.11%和21%D.10%和20%

29.租賃存在的主要原因不包括()。

A.通過租賃可以減稅B.租賃合同可以減少某些不確定性C.借款購買比租賃有著更高的交易成本D.借款購買比租賃的風險更大

30.在計算利息保障倍數時，分母的利息是()。

A.財務費用的中利息費用和計入資產負債表的資本化利息

B.財務費用的中利息費用和資本化利息中的本期費用化部分

C.資本化利息

D.財務費用的利息

四、計算分析題(3題)31.海榮公司是一家鋼鐵生產企業。最近公司準備投資建設一個汽車制造廠。公司財務人員對三家已經上市的汽車制造企業A、B、C進行了分析，相關財務數據如下：海榮公司稅前債務資本成本為10％，預計繼續增加借款不會發生明顯變化，公司所得稅稅率為25％。公司目標資本結構是權益資本60％，債務資本40％。該公司投資項目評價采用實體現金流量法。當前無風險報酬率為5％，股票的市場平均報酬率為10％。要求：計算評價汽車制造廠建設項目的必要報酬率(計算β時，取小數點后4位)。

32.甲公司是一個制造公司，其每股收益為0．5元，每股股票價格為25元。甲公司預期增長率為10％，假設制造業上市公司中，增長率、股利支付率和風險與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所示。

要求：

(1)確定修正的平均市盈率，并確定甲公司的每股股票價值；

(2)用股價平均法確定甲公司的每股股票價值：

(3)請問甲公司的股價被市場高估了還是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企業價值的優缺點及適用范圍。

33.甲投資者現在準備購買一種債券進行投資，要求的必要收益率為5%，現有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%，每半年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后一次利息，債券期限為5年，已經發行3年，甲打算持有到期。

(2)B債券為可轉換債券，目前價格為1100元，面值為1000元，票面利率為3%，債券期限為5年，已經發行兩年，到期一次還本付息，購買兩年后每張債券可以轉換為20股普通股，預計可以按每股60元的價格售出，甲投資者打算兩年后轉股并立即出售。

(3)C債券為純貼現債券，面值為1000元，5年期，已經發行3年，到期一次還本，目前價格為900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)計算A債券的投資收益率。

(2)計算B債券的投資收益率。

(3)計算C債券的投資收益率。

(4)甲投資者應該投資哪種債券?

五、單選題(0題)34.某車間領用某種原材料2100千克，單價10元，原材料費用合計21000元，該車間生產甲產品200件，乙產品220件。甲產品消耗定額4.5千克，乙產品消耗定額5.0千克。甲產品應分配的材料費用為()元。

A.9450B.1155C.9000D.12000

六、單選題(0題)35.某股票的現行價格為20元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執行價格均為24．96元，都在6個月后到期。年無風險利率為8％，如果看漲期權的價格為l0元，看跌期權的價格為（）元。

A.6．89B.13．1lC.14D.6

參考答案

1.B在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業在貸款期內分期償還本息之和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業實際上只平均使用了貸款本金的半數，卻支付了全額利息。因此，企業所負擔的實際利率便高于名義利率大約一倍。

2.B營業凈利率=4/50=8％股權資本成本=5％+0．8×(10％-5％)=9％乙公司股票價值=30×0．84=25．2(元)。

3.D根據權益資本和債務資本的比例可以看出企業存在負債，所以存在財務風險；只要企業經營，就存在經營風險。但是無法根據權益資本和債務資本的比例判斷出財務風險和經營風險誰大誰小。

4.C股票股利會改變股東權益結構，但股票分割不影響股東權益的結構，選項A錯誤：股票分割與發放股票股利不會影響股東權益總額，選項B錯誤；股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發放不影響股票面值，選項D錯誤。

5.C選項A、B，貨幣市場交易的證券期限不超過1年，利率或要求的報酬率較低；選項D，貨幣市場的主要功能是保持金融資產的流動性，以便隨時轉換為現實的貨幣，資本市場的主要功能是進行長期資金的融通。

6.C半年到期收益率＝半年利率/（1－發行費率）＝4%/（1－1%）＝4.04%????

稅后資本成本＝年有效稅前資本成本×（1－所得稅稅率）＝8.24%×（1－25%）＝6.18%

綜上，本題應選C。

7.D答案:D

解析:回收期法的缺點是沒有考慮回收期以后的收益;但會計收益率法則考慮了項目計算期內的全部凈收益，即現金流量。

8.D分部費用通常包括營業成本、營業稅金及附加、銷售費用等，下列項目一般不包括在內：（1）利息費用；（2）采用權益法核算的長期股權投資在被投資單位發生的凈損失中應承擔的份額以及處置投資發生的凈損失；（3）與企業整體相關的管理費用和其他費用；（4）營業外支出；（5）所得稅費用。

9.D在衰退階段，收入減少非常嚴重。經營雖依然獲利，但是作為收入一部分的凈收益下降。實體經營現金流量有增加的趨勢，原因是營運資本減少了。公司可以繼續在財產、廠房和設備方面進行有節制的投資，但是使用的資產數額下降是顯著的。投資報酬率也會下降，下降的速度取決于凈收益還是資產下降地更快。在這個階段，現金流量再次成為關鍵問題。

10.C靜態投資回收期=投資額/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投資額=0

（p/A，irr，8）=投資額/nCf=4

11.ABCD非公開增發新股的認購方式不限于現金，還包括權益、債權、無形資產、固定資產等非現金資產。

12.CD選項A、B不屬于，半成品本身的固定成本和變動成本是過去已經發生的，現在和未來的決策無法改變的成本，屬于該半成品的沉沒成本，是不相關成本；

選項C屬于，描述的屬于相關成本中的機會成本，即當不進行深加工而實行另一方案時能夠得到的收益即為該方案的機會成本；

選項D屬于，增加的專屬成本屬于相關成本。

綜上，本題應選CD。

13.BCD財務報表分析的局限性有以下三個方面：財務報表本身的局限性（選項B）、財務報表信息的可靠性問題（選項D）和財務報表信息的比較基礎問題（選項C）。

綜上，本題應選BCD。

14.AC在代理理論下：VL＝Vu＋PV（利息抵稅）－PV（財務困境成本）－PV（債務的代理成本）＋PV（債務的代理收益），所以，債務的代理收益的增加和利息抵稅的現值的增加能夠提升企業價值。

綜上，本題應選AC。

15.ABCD【解析】在股利增長模型中，根據可持續增長率估計股利增長率，實際上隱含了一些重要的假設：收益留存率不變；預期新投資的權益報酬率等于當前預期報酬率；公司不發行新股；未來投資項目的風險與現有資產相同。

16.ABDABD【解析】對于折價發行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價值越低，所以，選項A的說法正確；對于折價發行的平息債券而言，債券價值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時間越短，債券價值越接近于面值，即債券價值越高，所以，選項B的說法正確；債券價值等于未來現金流量現值，提高票面利率會提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會提高債券的價值，所以，選項C的說法不正確；等風險債券的市場利率上升，會導致折現率上升，在其他因素不變的情況下，會導致債券價值下降，所以，選項D的說法正確。

17.AC市盈率模型最適合連續盈利，并且p值接近于l的企業。所以選項A的說法不正確。在股價平均法下，根據可比企業的修正市盈率估計目標企業價值時，包括兩個步驟：第一個步驟是直接根據各可比企業的修正市盈率得出不同的股票估價；第二個步驟是對得出的股票估價進行算術平均，因此選項C的說法不正確。

18.AB選項A、B正確，定期預算法是以固定不變的會計期間（如年度、季度、月份）作為預算期間編制預算的方法，和會計期間和會計報告的數據期間一致，能使預算期間與會計期間在時期上配比，便于依據會計報告的數據與預算的比較，考核和評價預算的執行結果；

選項C錯誤，定期預算法的預算期間固定，沒有考慮未來業務活動，不能及時的對預算進行修改，即不能適應連續不斷的業務活動；

選項D錯誤，定期預算法是以固定不變的會計期間作為預算期編制預算的方法，隨著時間的推移，預算期間會逐步減少，不能保持一定的時期跨度。

綜上，本題應選AB。

定期預算法VS滾動預算法

19.BC【正確答案】：BC

【答案解析】：保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時凈損益的預期也因此降低了，所以選項A的說法不正確；如果股價上升，拋補看漲期權可以鎖定凈收入和凈收益，凈收入最多是執行價格，由于不需要補進股票也就鎖定了凈損益，因此選項B的說法正確；預計市場價格將發生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略，因為無論結果如何，采用此策略都會取得收益，所以，選項C的說法正確；計算凈收益時，還應該考慮期權購買成本，股價偏離執行價格的差額必須超過期權購買成本，采用對敲策略才能給投資者帶來凈收益，因此，選項D的說法不正確。

【該題針對“期權投資策略”知識點進行考核】

20.ACD這是一個很常規的題目，在舊制度的考試中經常涉及，考生應該比較熟悉。

21.C解析：所謂重大事件包括:公司的經營方針和經營范圍的重大變化；公司訂立重要合同,而該合同可能對公司的財務狀況和經營成果產生重要影響；發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況；發生重大虧損或者遭受超過凈資產10%以上的重大損失；減資、合并、分立、解散及申請破產；涉及公司的重大訴訟,以及法院依法撤銷股東大會、董事會決議等。

22.B最優現金返回線(R)的計算公式：，有價證券的收益率降低會使最優現金返回線上升，選項A錯誤；管理人員對風險的偏好程度提高，L會降低，則最優現金返回線會下降，選項B正確；每日的最低現金需要量提高，則L會提高，則最優現金返回線會上升，選項C錯誤；企業每日現金余額變化的標準差增加，最優現金返回線會上升，選項D錯誤。

23.C

24.C解析：發放股票股利之后普通股股數增加，股票股利發放的比例指的是增加的普通股股數占原來的普通股股數的比例；發放股票股利之后未分配利潤減少，股本增加，未分配利潤減少的數額=增加的股數×折算價格，股本增加的數額=增加的股數×每股面值；如果未分配利潤減少的數額大于股本增加的數額，其差額增加資本公積；本題中發放股票股利之后股數增加100×10%=10(萬股)，股本增加1×10=10(萬元)，未分配利潤減少8×10=80(萬元)，資本公積金增加80-10=70(萬元)，因為原來的資本公積為30萬元，所以，發放股票股利之后資本公積=30+70=100(萬元)。

25.CC【解析】根據《合同法》第52條的規定，有下列情形之一的，合同無效：①一方以欺詐、脅迫的手段訂立合同，損害國家利益；②惡意串通，損害國家、集體或者第三人利益；③以合法形式掩蓋非法目的；④損害社會公共利益；⑤違反法律、行政法規的強制性規定；⑥無行為能力人訂立的合同，限制行為能力人訂立的與其年齡、智力、健康狀況不相適應的合同，行為人在神志不清的狀態下訂立的合同。

26.B債權人會議表決破產財產的分配方案時，經2次表決仍未通過的，由人民法院裁定“債權額”無財產擔保債權總額1／2以上的”債權人對人民法院作出的裁定不服的，可以自裁定宣佰之日或者收到通知之日起15日內向該人民法院申請復議，復議期間不停止裁定的執行。

27.C由于流動比率-速動比率=存貨÷流動負債因此：2．4-1.2=存貨÷300期末存貨=360(萬元)平均存貨=(260+360)／2=310(萬元)存貨周轉次數=720÷310=2．32(次)

28.C解析：在保持經營效率和財務政策不變，而且不從外部進行股權融資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時的可持續增長率)。所以，股利增長率為10%，股利收益率=2×(1+10%)/20=11%，期望報酬率=11%+10%=21%。

29.D【答案】D

【解析】租賃存在的主要原因有：租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅；通過租賃可以降低交易成本；通過租賃合同可以減少不確定性。借款購買與租賃均屬于負債籌資的范疇，所以它們可以看作是等風險的。

30.A【答案】A

【解析】選項B是分子的利息內涵。

31.(1)根據A、B、C公司相關財務數據，計算β資產：A公司β資產=1．10／[1+(1-15％)×4／6]=0．7021B公司β資產=1．20／[1+(1-25％)×5／5]=0．6857C公司β資產=1．40／[1+(1-20％)×6／4]=0．6364平均的β資產=(0．7021+0．6857+0．6364)／3=0．6747(2)按照海榮公司的目標資本結構，轉換為適用于本公司的β權益：海榮公司的β權益=0．6747×[1+(1-25％)×4／6]=1．0121(3)根據資本資產定價模型計算權益資本成本：權益資本成本=5％+1．0121×(10％-5％)=10．06％(4)計算必要報酬率(加權平均資本成本)：加權平均資本成本=10％×(1-25％)×40％+10．06％×60％=9．04％。32.(1)修正市盈率=實際市盈率／(預期增長率×100、

平均市盈率=(40+44．8+37．9+28+45+25)／6=36．78

預期平均增長率=(10％+8％+12％+15％+6％+15％)／6：11％修正平均市盈率=36．78／(11％×l00)=3．34

目標企業每股股票價值=修正平均市盈率×目標企業增長率×l00×目標企業每股收益：3．34×10％×100×0．5=16．7(元)(3)實際股票價格是25元，高于每股股票價值，所以甲公司的股價被市場高估了。

(4)市盈率模型的優點：首先，計算市盈率的數據容易取得，并且計算簡單；其次，市盈率把價格和收益聯系起來，直觀地反映投入和產出的關系；最后，市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

市盈率模型的局限性：如果收益是負值，市盈率就失去了意義。再有，市盈率除了受企業本身基本面的影響以外，還受到整個經濟景氣程

度的影響。在整個經濟繁榮時市盈率上升，整個經濟衰退時市盈率下降。如果目標企業的B值為l，則評估價值正確反映了對未來的預期。如果企業的p值