2009年1月電信業運行態勢分析

剛剛過去的2008年對通信業而言是充滿挑戰的一年，其經歷了雨雪冰凍災害、汶川地震和金融危機的考驗；同時，2008年也是行業發生重大變革的一年，組建了新的監管機構，進行了電信業第三次重組。在這種內外變動的大環境下，全行業在2008年總體保持較平穩增長，但業務總量和收入增速呈現持續下降態勢。進入2009年，行業發展依然面臨多重影響，一方面是行業重組繼續推進和期盼已久的3G牌照的發放，另一方面是金融危機對通信業的影響的繼續蔓延。在此背景下，各界普遍關心行業發展是否會沿著2008年的軌跡繼續下行、行業增長速度是否會進一步下探、來自金融危機的影響是否會超過3G對行業增長的拉動，全業務經營是否會推動企業突破收入增長的拐點，等等。正是由于存在對行業發展不確定性的諸多疑問，作為開局之月的1月份的發展情況，也因此格外引人關注。1月行業發展態勢根據工信部公布的數據，1月份全行業實現業務收入647.3億元，同比增長2%。從2005年至2009年同期增速看，為5年來最低水平；從2008年1月份以來單月同比增速看，為13個月中的次低水平，僅高于去年12月的單月同比增速。因此，從目前的收入數據看，整個行業發展處于持續下降趨勢。用戶發展整體穩中有升。1月份，用戶發展延續了過去一年的基本態勢，從用戶結構看，結構性分化持續加大，固定用戶繼續流失，移動用戶持續大幅增加；從用戶規模看，本月合計新增用戶747萬戶，其中固定用戶凈減少101.5萬戶（其中小靈通用戶凈減少136.6萬戶），移動用戶新增848.5萬戶。固定用戶在經歷連續3個月的大幅減少后，今年1月的流失數量有所下降；而移動用戶繼續保持快速增長，新增規模超過了去年的平均水平，與去年同期基本持平（去年1月份新增848.3萬戶，如果考慮到今年春節在1月份，實際的用戶發展好于去年）。互聯網寬帶保持穩定增長。1月份新增ADSL用戶206.4萬戶，在全部寬帶用戶中的比重達到81.6%；WLAN用戶新增46.4萬戶，在全部寬帶用戶中的比重達到4.4%（比上年同期增加3.9個百分點），成為新的增長熱點。寬帶業務收入1月份估計超過50億元，對總收入的貢獻較去年同期提高近1個百分點。固定和移動話音業務戶均使用量繼續呈現相反變動趨勢。1月份，每戶月均使用固定本地話音業務（本地MOU）136.6次，同比下降11.2%左右；同期，每戶月均使用移動本地話音業務（本地MOU）為376.5分鐘，同比增長1%，延續了固定電話使用下降，移動電話使用上升的趨勢。但由于新增用戶的低端化，移動本地各月MOU同比增速卻在持續下降，從今年1月份的數據看，較去年同期低11.4個百分點。綜合資費水平持續下降。今年以來，電信綜合價格水平呈持續下降態勢。1月份，平均綜合資費水平指數為0.3308，同比下降6.1%。另外，從資費下降幅度看，總體資費水平下降速度繼續放緩，未來資費下降空間趨于減小。市場競爭格局無實質性改變。重組后三家電信企業在資產規模、網絡能力和業務經營范圍差距有明顯縮小，但受市場發展慣性的影響，市場用戶和收入結構失衡狀況仍在繼續。與2008年相比，截至今年1月，三家企業的用戶份額差距繼續趨于擴大，但收入市場份額差距有所縮小。全年行業運行態勢有待觀察第一，1月份發展情況不能全面客觀反映行業全年走勢。這主要是因為：1月份發展數據受春節的影響較大。今年春節在1月下旬，受節日影響的天數達7天，對行業收入規模進而對收入增長都帶來一定影響。如果剔除節日因素，實際增幅可能接近6%。第二，去年同期基數較高。由于去年影響行業發展的重要事件如前面提到的雨雪冰凍災害、汶川地震、行業重組以及金融危機（對電信業產生實質性影響）等等，都是在1月以后發生的，從而使得去年整個電信行業的增長呈現典型的高開低走態勢，并因此成為今年1月同比增速明顯偏緩的原因之一。第三，3G牌照發放的影響未釋放。今年1月7日發放了3G牌照，但通常從牌照的發放到正式的業務提供會經歷一個較長的過程，即3G業務對行業增長的貢獻需要一段時間才能顯現出來，這種影響會在何時、何種情況發生，目前都無從確定。而對今年整個電信業的發展來說，這又是一個非常重要的促進因素，因此在關鍵因素不確定的情況下，難以對整個走勢作出準確判定。第四，全業務經營對增長的推動尚未顯現。在行業重組完成后，三大基礎企業都成為全業務運營商，但目前僅處在全業務經營的準備或初級階段，通過業務的捆綁推動用戶使用量和支出增加的效果尚未體現出來。正是基于上述四方面的原因，我們認為，以1月份的數據來說明行業發展走勢，可能會出現失真現象，因此需要經過一段時期的觀察，方能進行全年走勢判斷。盡管目前我們對全年行業發展態勢不能正確作出判斷，但根據行業發展所處階段及面臨的發展環境，還是能對2009年的發展情況作出一個大致判斷。我們認為：全年行業收入增長或將超過6%，與GDP增速基本持平。這是由于國內通信業的服務主要立足于國內市場，且運營商的收入也主要來自語音及簡單的數據業務等中低端的基礎性服務（消費具有剛性），因此行業發展面臨的最大的不利因素——國際金融風暴，對行業收入的影響應該是比較有限的。另外，3G業務的推出將對行業增長帶來正向推動作用，各運營商加大向農村地區和三、四線城市的拓展力度，也會在一定程度上拉動行業的發展。行業投資規模將在去年基礎上有較大幅度增加。這主要受到下列因素的刺激：2009年運營商都將在上半年相繼開展3G業務,相關網絡建設工期相對集中于2009年；為應對競爭，各運營商均加大網絡和支撐系統的投入；而即將大范圍推行的攜號轉網也會在一定程度上增加支撐系統支出。但另一方面也應看到，由于外部金融危機的影響持續存在，運營商的資本支出將更加謹慎；政府大力推進的設施共建共享也會在一定程度上降低整