權益資金籌集一、吸收直接投資1.吸收直接投資是指非股份制企業根據國家法律的規定以合同、協議等形式吸收國家、其他企業、個人及外商等投入的資本，形成企業資本金的一種籌資形式。投資對象：A國家

B法人C個人企業在采用吸收投資這一方式籌集資金時，投資者可以現金、廠房、機器設備、材料物資，無形資產等作價出資。具體來講，其出資方式主要有如下幾種：1以貨幣資產出資：不低于公司注冊資本30%2以實物資產出資（合理估值）3以工業產權出資（風險較大）4以土地使用權出資（考慮地位位置，資源環境等）5以特定債權出資。《公司法》規定，股東或者發起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權或者設定擔保的財產等作價出資。2.吸收直接投資優缺點（1）吸收直接投資的優點A、有利于增強企業信譽，提高借款能力。B、有利于盡快形成生產能力。C、容易進行信息溝通，股權沒有社會化D、有利于降低財務風險。（2）吸收直接投資的缺點A資金成本較高。B不利于進行產權交易C公司控制權集中，不利于公司治理二、發行股票（一）股票的分類1.按股東的權利和義務大小：普通股優先股2.按是否記名：記名股票和無記名股票向發起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票，應為記名股票。3.按是否表明金額：面值股票、無面值股票4.按發行對象和上市地區：A股、B股、H股、N股5.按發行時間先后：始發股（設立發行）和新股（增資發行）二、普通股和優先股普通股A有公司管理權，可在股東大會行使表決權B股利不固定，企業負擔小優先股A無表決權（只在和優先股有關的大會行使表決權B股利固定，按面值百分比計算，和經營效果無關。普通股C企業破產清算時，破產財產求償權在債權人以及優先股股東之后D發行限制少,發行新股時，股東有優先認購權。優先股C對破產財產的求償權在債權人之后，普通股股東之前D發行限制多，要規定普通股股利支付的限制，公司借款限制等等發行股票的方式1.直接發行（非公開發行）不通過中介機構，股東直接認購，定向募集，不支付手續費，風險大。2.間接發行（公開發行）委托證券經營機構代為發行。支付手續費，風險小。

A包銷：證券經營機構全買下，然后再轉售。賺價差?；I資速度快，風險小

B代銷：證券機構代理銷售，賺代理費。發行公司籌資速度慢，股份發行風險大，但手續費較低。2間接發行（公開發行）（三）普票發行價格1定價原則：同股同價、溢價平價2.定價方式：固定價格方式、累計訂單定價我國股票不得折價發行（四）普通股籌資優缺點優點1.資本無需償還2.沒有固定股利負擔3.籌資風險小，沒有還本付息壓力4.提高公司實力，提高企業負債能力缺點1.資金成本高2.會分散控制權。易被惡意收購3.增發股票會引起股價變動項目吸收直接投資發行普通股留存收益生產能力形成能夠盡快形成不易盡快形成生產能力-資本成本最高（投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配）居中（沒有固定的股息負擔）最低籌資費用手續相對比較簡便，籌資費用較低手續復雜，籌資費用高沒有籌資費吸收直接投資發行股票留存收益產權交易不利于產權交易促進股權流通和轉讓-公司控制權公司控制權集中，不利于公司治理公司控制權分散，公司容易被經理人控制。不影響公司與投資者的溝通公司與投資者容易進行信息溝通公司與投資者不容易進行信息溝通-籌資數額籌資數額較大籌資數額較大籌資數額有限負債籌資一、債券籌資私募1.面向少數投資者2.不必支付手續費，節省發行時間及注冊費3.發行風險小4不能轉讓，利息高。5.直接銷售。（一）債券發行公募1.面向整個市場2.手續費高，發行時間長3.發行風險高4.可以轉讓，發行潛力大5.間接銷售（二）債券的發行價格平價：面值票面利率=市場利率折價：低于面值票面利率<市場利率溢價：高于面值票面利率>市場利率債券的發行價格由市場利率決定?。ㄈ?、債券發行價格計算債券的發行價格=利息的現值+面值的現值折現率采用市場利率（四）債券的種類1.按有無記名：記名債券、無記名債券2按有無抵押擔保：抵押債券、信用債券3.按利率是否變動：固定利率、浮動利率4.是否參與利潤分配：參與債券、非參與債券5.按持有人特定權益：收益債券、可轉換債券、附認股權債券（四）債券籌資優缺點優點1.資金成本低2.保證原股東控制權3.能發揮財務杠桿作用4.便于調整資本結構。缺點1.財務風險大2.籌資條件嚴格3.籌資額受限（普通企業不能超過企業自有資金，股份企業不能超過所有者權益40%）。長期借款籌資優缺點優點：1.籌資速度快2.資金成本低3.籌資彈性大，較靈活4.發揮財務杠桿的作用缺點：1.籌資風險大2.限制條件多3.籌資數量有限二、借款融資三、融資租賃融資（一）租賃：讓渡資產使用權并借以收取租金A經營租賃B融資租賃1經營租賃：營運租賃主要是為了滿足經營上的臨時需要，或季節性需要而發生的資產租賃。2融資租賃：又稱資本租賃，財務租賃。是由租賃公司按照承租企業的要求，購買設備，提供給承租企業長期使用并最后可能轉讓的信用性業務。其實質已經轉移了某項資產所有權有關的風險和報酬。經營租賃融資租賃租賃期較短租賃期長承租人不購買設備，就可以獲得資產使用權由承租人申請，出租人進行風險評估后引進設備，然后再出租租賃期資產維修保管由租賃公司負責。承租人不提折舊維修保養一般由承租人負責。承租人提折舊經營租賃融資租賃租賃合同靈活，可解約合同穩定，不經雙方同意不得退租租賃期滿設備歸還租賃公司租賃期滿，設備可以很低的價格轉讓給承租人，或者由出租人收回，承租人續租。融資租賃的實質是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實質上是借資，并以租金的方式分期償還。（二）融資租賃形式1直接租賃承租企業購入設備，然后直接出租2.售后回租承租企業買，買后賣給租賃公司，再從租賃公司租回3.杠桿租賃出租人支付一部分價款（20%～40%），其余部分以資產為擔保向貸款人借款。租賃公司既收租金又還利息（三）租金構成租賃手續費1設備價款：買價，運雜費，途中保險費，預計維修保養費，保險，租賃物陳舊風險補償金、租賃設備殘值（減項）2租息融資成本：承租公司利息（四）租金支付方式租金可以等額、不等額支付。支付期可以是年，也可以是半年、季度、月。支付時可以在期初支付也可在期末支付。租金的支付1.平均分攤租金年算數平均數2.等額年金法（五）租金的計算例題：ABC公司采用融資租賃方式于07年1月1日從一租賃公司租入一設備，設備價款4000萬元，租期8年，到期后設備歸承租企業所有，為了保證租賃公司完全彌補融資成本、相關手續費并有一定盈利，雙方商定采用年18%的折現率。計算①每年年末應支付的等額租金②如果是年初