2021年中國證券行業資產、經營現狀及監管趨勢分析一、證券交易系統發展歷程證券是各類財產所有權或債權憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權依票面所載內容，取得相關權益的憑證。所以，證券的本質是一種交易契約或合同，該契約或合同賦予合同持有人根據該合同的規定，對合同規定的標的采取相應的行為，并獲得相應的收益的權利。從證券交易系統的歷史來看，我國證券交易系統發展經歷了電子化階段、營業部網上交易階段、大集中網上交易階段、網上行情交易系統平臺化時期、安全信息技術發展創新期與新一代信息技術發展期等多個階段：二、中國證券行業發展政策背景2021年中國資本市場重大事件之一為北交所開市，從宣布成立到揭牌開市只歷時2個多月，凸顯了高層對于北交所服務創新型中小企業的殷切希望，凸顯出我國在完善資本市場多層次體系建設方面的決心，凸顯出面對疫情和中美關系不確定性陡增的大背景下，我國用高質量發展和創新發展破局的清醒認識。2021年證監會積極為全市場穩步推進注冊制改革創造條件，包括修訂部分規則規定和主要領導在公開場合提到注冊制改革的重大意義。三、中國證券行業市場現狀分析資產方面，截至2021年末，我國證券行業總資產為10.59萬億元，凈資產為2.57萬億元，較上年末分別增加19.07%、11.34%。經營方面，據統計，近年來我國證券行業營業總收入增長迅速，營收從2016年的3280億元增長至2021年的5024億元，2016-2021年CAGR為8.9%。凈利潤方面，我國證券行業凈利潤從2016年的1234億元增長至2021年的1911億元，2016-2021年CAGR為9.14%。證券行業公司數量方面，截至2021年我國證券行業公司數量共140家，相較于2016年增加了11家。據統計，我國證券投資者數量近年來逐年增長，從2016年的11811萬人增長至2021年的19741萬人，2016-2021年CAGR為10.82%；截至2022年2月25日，我國證券投資者數量成功突破2億大關。注：2022年數據統計截止到2月25日。四、中國證券行業競爭格局分析2021年全年作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人的證券公司共50家，承銷（或管理）102只債券（或產品），合計金額1376.46億元；其中，資產證券化產品38只，合計金額529.25億元。注：同一項目分期發行的，僅于發行首期計入當年度主承銷家數。若一個債券發行項目由N家證券公司聯合主承銷，則每家證券公司的主承銷家數均按1/N家計。下同。2021年全年作為創新創業公司債券主承銷商的證券公司共23家，承銷32只債券，合計金額343.95億元。2021年1-12月，18家證券公司類核心交易商中，有10家證券公司創設信用保護工具規模共計37.08億元，較上期增加19.05億元，環比增長105.66%，本期無新增創設民營企業債券融資支持工具。具體情況如下：注：“創設規模”包含證券公司創設的信用保護合約規模及信用保護憑證規模。五、我國證券行業監管創新發展方向隨著新《證券法》的頒布，我國的證券行業監管也面臨著新的發展目標，未來，我國的證券行業監管將更加注重事中監管與事后監管，在不斷順應市場化改革的路徑中發揮市場導向。新頒布的《證券法》勾畫了諸多證券行業的發展藍圖，值得期待與矚目。1、內幕交易與中介機構懲罰成本提高，提高資本市場誠信建設本次《證券法》在對于內部信息和信息披露擴大了對于內幕知情人和內幕信息的界定范圍，擴大了信息紕漏義務人的主體范圍，對信息的簡潔性和易懂性進行了強調；對于中介機構的資質要求已經由審批制改為備案制，在此制度之下，中介機構接受到的監管將會更加嚴格，具有不良資質的中介機構將會面臨重要的風險，倒逼著中介機構加強內部的制度建設。未來對于資本市場的誠信建設將愈發重要，對于以上內部交易、市場操縱和不良中介機構將會施行越加嚴重的懲罰措施，未來的信用也會進一步嵌入日常監管之中，不斷加強稽查執法與風險監測。2、市場化改革進一步推進，國內外聯動性加強新《證券法》全面推行證券發行注冊制度，預計會促進公司融資和提升融資效率，有利于改善我國間接融資比例過高的不合理狀況，同時也會提升資本市場的市場化程度，在根本上響應了發揮市場資源配置的決定性作用的號召；與此同時，新的《證券法》將允許外資獨資持股期貨公司和證券公司，未來我國證券市場將會面對更多的境外機構入駐，更多的外商投資項目在我國境內上市，同時我國預計也會有更多境內證券公司進行海外投資、進行跨境的衍生品交易，國際國外的聯動性不斷加強，國際化步伐進一步加快。3、穩固風險、合理監管仍然是重中之重良好的資本市場和證券行業發展離不開監管的基石，更要注重風險的合理管控；在很大程度上風險管理也恰恰體現了證券公司的核心競爭力，對于證券機構內部，流動性風險、市場風險、信用風險、聲譽風險和合規風險都應進一步加強控制，不斷完善自身的風控建設；對于我國的官方監管機構而言，證監會將持續對證券違規違法行為采取高