能源產業研究報告報告綜述：全球能源消費：結構均衡，可再生能源發展迅速。根據BP能源統計年鑒

2020，

2019

年全球一次能源消費

139

億噸油當量，同比+1.3%。石油、天然氣、煤炭、

其他能源消費占比分別為

33%、24%、27%、16%，較為均衡。根據

BP預測，

未來全球能源消費結構將更加多元化，其中可再生能源增長最快。預計

2050

年化石能源消費占比由

2019

年

84%降至

40%，其中，石油、天然氣、煤炭占

比分別降至

14%、21%、4%；非化石能源消費占比提升至

60%。中國能源消費總量：消費增速放緩。根據BP能源統計年鑒

2020，2019

年

中國一次能源消費量

33.84

億噸油當量，同比+4.4%，居全球第一。隨著中國

經濟增速放緩以及能源利用效率提升，我們預計

2021-2030

年能源消費平均增

速降至

1.7%，2030

年一次能源消費量

40

億噸油當量。

中國能源結構：煤炭占比下降，非化石能源、天然氣快速發展。根據BP能

源統計年鑒

2020，2019

年中國一次能源消費中，煤炭、石油、天然氣及其他

能源分別占比

58%、20%、8%、15%，我們預計

2030

年消費占比分別為

40%、

20%、15%、25%。天然氣：減碳過程中重要的過渡能源。天然氣單位熱值二氧化碳排放量在化石

能源中最低，在碳中和背景下，我們預計

2021-2030

年天然氣消費將維持較快

增長，預計到

2030

年消費量達到

6900

億方，年均復合增速

7.8%，占一次能

源比例達

15%。石油：成品油需求逐步見頂，化工需求成主要增長動能。我們預計中國成品油

消費

2025

年見頂，化工品需求支撐原油消費增長，原油整體消費占一次能源

比例穩定在

20%左右，到

2030

年中國原油消費量約

8

億噸。煤炭：控制消費總量，推進清潔利用。推進減量替代、清潔利用是煤炭消費未

來趨勢。我們預計

2021-2030

煤炭消費占比將進一步下降，到

2030

年占比降

至

40%以下，年均復合增速-1.8%。1.

全球能源消費：增速放緩，清潔能源為未來方向一次能源（primaryenergy），又稱天然能源，是指自然界取得未經改變或轉變而直

接利用的能源。根據

BP能源統計的分類，一次能源主要包括石油、天然氣、煤炭、其

他非化石能源（包括核能、水能，以及風能、熱能、太陽能、生物質能和垃圾發電等可

再生資源）。1.1

消費穩定增長，亞太地區貢獻主要增量全球一次能源消費量跟隨經濟發展穩步發展。經濟增長與能源消耗密不可分，根據

BP世界能源統計年鑒（2020），1965-2019

年，全球一次能源消費復合增速

2.5%，

與

GDP走勢基本保持一致。2012

年以來，隨著能源效率的提升，一次能源消費增速明

顯低于

GDP增速（2012-2019年全球

GDP年均增速

2.8%，一次能源消費增速僅

1.5%）。

2019

年，全球

GDP增速為

2.4%，一次能源消費

139

億噸油當量，同比增長

1.3%。近十年亞太地區能源增速較快，貢獻主要增量。根據BP世界能源統計年鑒

（2020），2019

年全球一次能源消費量

139

億噸油當量，主要分布在亞太、北美、歐

洲地區，分別占比

44%、20%、14%。近十年（2010-2019

年），亞太地區一次能源消

費增長速度較快，年均復合增速

3.4%，遠超過全球平均水平（1.9%），貢獻全球主要

增量。1.2

消費結構：整體均衡，各地區差異較大石油、天然氣、煤炭及其他能源四分天下。當前全球一次能源消費仍以化石能源為

主，2019

年石油、天然氣、煤炭消費占比分別為

33%、24%、27%，非化石能源占比16%（其中核能、水能、其他可再生能源分別占比

4%、6%、5%）。分地區看，中東油

氣資源豐富，98%的能源消費依賴石油、天然氣，能源結構單一；北美、中南美、獨聯

體國家、非洲地區以油氣資源為主，其他能源為輔；亞太地區煤炭資源豐富，煤炭消費

占比較大；歐洲能源結構相對最為均衡。石油消費占比下降，天然氣等清潔能源快速發展。從

1979-2019

年的歷史數據來

看，全球能源消費結構呈現出石油降、煤炭穩、清潔能源快速發展的趨勢。其中，石油

消費占一次能源比例由

47%下降至

33%，煤炭消費占比穩定在

25%-28%，天然氣消費

占比由

18%提高至

24%，非化石能源（如核能、水能、風能、熱能、太陽能、生物質

能等）占比由

9%提高至

16%。分地區來看，除亞太地區煤炭占比提升明顯外，其他地

區表現均與全球趨勢一致。亞太地區由于印尼、菲律賓、馬來西亞等國煤炭占比提升，

整體煤炭消費占比由

1979

年

40%提高至

47%。1.3

趨勢：增速放緩，可再生能源發展迅速全球能源需求增速放緩，可再生能源快速發展。根據BP世界能源展望

2020，

全球能源需求增速放緩，預計

2018-2050

年平均增速

0.3%-0.7%，相比

1965

年以來年

均

2%以上的增速明顯下降。從能源結構看，未來全球能源消費結構將更加多元化，其

中可再生能源是增長最快的能源。根據

BP中性預測，到

2050

年，化石能源消費占比

由

2019

年

84%降至

40%，其中，石油、天然氣、煤炭占比分別降至

14%、21%、4%；

非化石能源消費占比提升至

60%，其中可再生能源（如風能、太陽能、地熱等）增長較

快，由

2019

年

5%提升至

44%。2.

中國能源消費現狀：煤炭仍占半壁江山2.1

能源消費全球第一，利用效率仍有提升空間中國一次能源消費量占全球

24%。2001

年以來，隨著中國經濟快速發展，中國能

源消費隨之快速提升，2001-2019

年均復合增長率

6.6%，遠遠超過全球同期

2.1%的增

速。到

2019

年，中國一次能源消費量

33.84

億噸油當量，占全球能源消費比例

24%，

較

2000

年提高

13

個百分點，位居全球首位。中國能源利用效率仍有較大提升空間。單位

GDP能耗（一次能源消費量/GDP）可

以用來衡量一個國家能源利用效率。2019

年，中國一次能源消費總量位居全球第一，

單位

GDP能耗

2.4

噸油當量/萬美元，在全球前九大能源消費國中位居第三，能源利用

效率相對較低，我們認為主要原因在于：（1）與發達國家相比，中國第二產業占比較高，

第二產業比起一、三產業來說，單位能耗更高；（2）中國煤炭消費量占比較高，相比其

他能源而言，煤炭的能量轉化效率較低；（3）國內能源利用技術以及裝備水平相比發達

國家而言，仍存在一定差距。2.2

消費結構：化石能源為主，煤炭占比

58%富煤、貧油、少氣的基本國情決定中國當前能源消費結構。從中國化石能源儲量分

布看，煤炭、石油、天然氣分別占比

88%、4%、8%，資源稟賦決定煤炭是中國歷史上

最主要的能源。2019

年，在中國一次能源消費總量

33.84

億噸油當量中，煤炭消費占

比

58%。其次，石油、天然氣及其他非化石能源分別占比

20%、8%、15%。與全球主

要國家相比，中國煤炭消費占比較高，天然氣消費占比遠低于全球平均

24%的水平。煤炭消費占比逐步下降，天然氣和非化石能源占比明顯提升。1979-2019

年這四十

年間，中國石油消費相對穩定，由

23%微降至

20%（2005

年以來穩定在

17%-20%）；

煤炭消費占比由

72%降至

58%；天然氣消費占比由

3%提高至

8%。非化石能源發展迅

速，占比由

3%提高至

15%，其中水電由

3%提高至

8%，核能由

0%提高至

2%，其他

可再生能源（如風能、太陽能、熱能、生物質能等）占比由

0%提高至

5%。3.

中國能源展望：煤炭占比下降，清潔能源快速發展3.1

能源發展戰略：優先發展非化石能源，清潔利用化石能源中國提出

2060

年前碳中和目標。根據國務院官網，2020

年

9

月

22

日，在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上發表重要講話，提出“采取更加有力的政

策和措施，二氧化碳排放力爭于

2030

年前達到峰值，努力爭取

2060

年前實現碳中和”。

2020

年

12

月

12

日，在氣候雄心峰會上發表題為繼往開來，開啟全

球應對氣候變化新征程的重要講話，進一步宣布，到

2030

年：（1）中國單位國內生

產總值二氧化碳排放將比

2005

年下降

65%以上；（2）非化石能源占一次能源消費比重

將達到

25%左右；（3）森林蓄積量將比

2005

年增加

60

億立方米；（4）風電、太陽能

發電總裝機容量將達到

12

億千瓦以上。“十四五”是實現中國碳排放達峰的關鍵時期，

做好碳達峰、碳中和工作，成為中央經濟工作會議確定的

2021

年八項重點任務之一。優先發展非化石能源，清潔利用化石能源。2020

年

12

月

21

日，國務院新聞辦公

室發布新時代的中國能源發展白皮書，闡述中國推動能源革命的主要政策和重大舉

措，貫徹“四個革命、一個合作”能源安全新戰略，即推動能源消費革命、供給革命、

技術革命、體制革命，加強國際合作。消費端，控制能源消費總量和強度，實現低碳結

構調整；供給端，優先發展非化石能源，清潔利用化石能源。3.2

總量：經濟增速放緩，能源利用效率提升，能源消費增速放緩能源消費主要受經濟增速以及能源利用效率影響。一次能源消費總量=GDP*單位

GDP能耗。其中，單位

GDP能耗為能源利用效率指標，其主要影響因素包括：（1）經

濟產業結構，通常情況下，第二產業單位能耗高于第一、第三產業，其中重工業又較輕

工業高；（2）經濟增長方式，粗放型經濟相比集約型經濟單位能耗更高；（3）能源消費

結構，同等標準量的不同能源熱值利用程度不同，天然氣熱效率（有效輸出能量與輸入

能量之比）75%以上，石油熱效率

65%左右，而煤炭的熱效率僅

40%-60%，因此以煤炭為主要能源的國家單位

GDP能耗更高；（4）能源利用技術及裝備水平，技術及裝備

水平越高，能源轉化效率越高，單位

GDP能耗越小。經濟增速放緩，能源利用效率提升，一次能源消費增速放緩。2012

年以來，中國

經濟增速放緩，GDP（不變價）增速由

7.9%下降至

6.1%。同時，第二產業占

GDP比

重下滑，由

45%降至

39%；煤炭消費占比下降，由

69%下降至

58%。產業及能源結構

調整推動中國能源效率提升，單位

GDP能耗由

3.88

噸油當量/萬美元下降至

2.36

噸油

當量/萬美元。經濟增速放緩疊加能源效率提升，2012

年以來中國一次能源消費增速明

顯放緩，近七年年均復合增速僅

2.75%。預計

2021-2030

年中國一次能源消費量增速進一步放緩。目前，中國經濟進入新

常態，經濟增速放緩，經濟結構不斷優化，新舊增長動力加快轉換。同時在碳中和目標

下，國家加強控制能源消費總量和強度。在此背景下，我們假設

2021-2030

年中國

GDP增速逐步放緩，單位

GDP能耗持續下降，預計

2021-2030

年一次能源消費增速進一步

放緩，年均復合增速

1.7%。到

2030

年，預計中國一次能源消費總量

40

億噸油當量。3.3

結構：煤炭占比下降，天然氣及非化石能源占比提升煤炭消費下降，天然氣等清潔能源快速發展。在碳達峰、碳中和目標下，未來中國

鼓勵優先發展非化石能源，我們預計

2021-2030

年非化石能源消費年均增長

6.9%，到

2030

年占一次能源消費比例達

25%。而化石能源在未來十年仍將為中國主體能源，其

中天然氣作為清潔能源，將作為中國從化石能源向非化石能源發展的重要過渡能源，我

們預計

2021-2030

年天然氣消費年均增速

7.8%，到

2030

年占一次能源消費比例達

15%。此外，原油在化工需求支撐下，我們預計

2021-2030

年消費增速平均

1.7%，在

一次能源消費中占比維持

20%左右，相對穩定。煤炭消費下降，我們預計

2021-2030

年消費增速-1.8%，到

2030

年消費占比降至

40%以下。3.3.1

天然氣：減碳過程中重要的過渡能源天然氣碳排放量低，是中國從化石能源向非化石能源發展的重要過渡能源。天然氣

單位熱值二氧化碳排放量僅為

55.5

噸二氧化碳/TJ，在常用化石能源中最低，煤炭單位

熱值下二氧化碳排放量是天然氣的

1.60-1.77

倍，原油是天然氣的

1.30

倍，因此控制碳

排放量是中國促進天然氣消費的驅動力之一。“十三五”期間政策頻發，促進天然氣消費。在控制碳排放等因素驅動下，國家近

年來發布了多項政策，促進天然氣消費。我們將這些政策劃分為兩類，一類是針對“量”，

要求天然氣消費量要達到一定水平，并發展非常規氣，促進產量增長；另一類是針對

“價”，在“管住中間、放開兩端”的整體思路下，通過氣價改革，降低終端氣價，促

進天然氣消費。2017

年國家發改委發布加快推進天然氣利用的意見，提出到

2030

年，力爭將天然氣在一次能源消費中的占比提高到

15%左右。天然氣產銷維持較快增長。2020

年，中國天然氣產量

1889

億方（+8.8%），進口

量

1414

億方（+5.3%），表觀消費量

3250

億方（+6.8%），在一次能源中消費占比

8.4%。

在天然氣下游消費中，城市燃氣、工業燃料為最主要的用途，分別占比

37%、35%，發

電、化工用氣分別占比

18%、10%。在碳中和背景下，我們預計

2021-2030

年天然氣

消費將維持較快增長，預計到

2030

年消費量達到

6900

億方，年均復合增速

7.8%，占

一次能源比例達

15%，城市燃氣和發電用氣增長空間較大。3.3.2

石油：成品油需求逐步見頂，化工需求成主要增長動能中國原油進口依存度

70%以上。2020

年，中國原油產量

1.95

億噸（+2.0%），進

口量

5.42

億噸（+7.3%），表觀消費量

7.37

億噸（+5.9%）。原油進口依存度逐年提升，

到

2020

年達

74%。石油下游用途廣泛，2018-2020

年化工輕油收率明顯提升。石油經過煉制，下游廣

泛應用于交通、工業燃料、化工原料等領域，影響衣食住行各個方面。按照煉油產生的

主要成分分類，石油產品主要包括成品油（汽油、柴油、煤油）、化工輕油（石腦油、

燃料油、液化氣、潤滑油等）及重油產品（焦炭、渣油、石蠟、瀝青等）。其中成品油

主要用于汽車、柴油車、航空等交通領域，化工輕油主要用于進一步生產合成纖維、橡

膠、樹脂等化工產品，重油產品主要用于道路建設、建筑建材、包裝等。歷史上，中國煉廠產品以成品油為主，2017

年以前成品油收率占比

60%以上。近

年來，以民營煉化項目為代表的煉化一體化項目逐步投產落地，化工輕油收率明顯提升。

2020

年，受疫情影響，成品油需求下降，國內煉廠進一步壓減成品油收率，化工輕油

占比進一步提升。2020

年，中國原油加工量

6.74

億噸（同比+3.4%），成品油收率

49%，

其中汽油、柴油、煤油分別占比

20%、24%、6%；化工輕油收率提升至

42%，其他重

油組分占比

9%。我們預計

2021-2030

年，中國成品油消費逐步見頂回落，化工品需求支撐原油消

費增長，原油整體消費占一次能源比例穩定在

20%左右，到

2030

年中國原油消費量約

8

億噸。我們預計國內成品油需求

2025

年見頂。2020

年，受疫情影響，中國成品油表觀

消費量

2.89

億噸，同比-6.93%。受經濟增速逐步放緩、新能源車快速發展等因素影響，

我們預計

2025

年成品油需求接近

3.2

億噸后見頂回落，到

2030

年成品油占原油需求

比例降至

44%。汽油：預計

2025

年需求見頂。2020

年受疫情影響，國內汽油表觀消費量

1.16

億

噸，同比-7.2%。近年來中國新能源車快速發展，2015-2020

年銷量年均復合增速

45%，

2020

年新能源乘用車銷量

120

萬輛。我們預計

2021-2030

年，新能源乘用車銷量維持

較快增長，到

2030

年銷量占汽車銷量

50%以上。隨著新能源車不斷發展，以及汽車油

耗不斷下降，我們預計

2025

年汽油消費量見頂，2021-2030

年消費年均增速

0.3%。柴油負增長，航空煤油穩定增長。2018-2020

年，隨著經濟增速放緩，中國柴油消費連續三年負增長，2020

年，柴油表觀消費量

1.39

億噸，同比-4.7%。我們預計

2021-2030

年，柴油消費維持負增長，年均復合增速-2.4%。航空煤油方面，2020

年疫

情對航空業沖擊較大，國內煤油需求大幅下滑，全年表觀消費量

3318

萬噸，同比-14.5%。

隨著疫情逐步緩解，我們預計

2021-2030

年航空煤油需求維持穩定增長，年均復合增速

3.3%。化工品需求支撐原油消費。中國化工品生產仍有較大增長空間，2019

年乙烯當量、

PX進口依存度分別為

56%、51%。2019

年后，中