第九章

資金運動的基本框架—金融體系資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第1頁!§1什么是金融體系?

（FinancialSystem）從金融體系的構成角度看，金融體系或金融系統是各種金融機構、金融工具、金融市場和金融制度等一系列要素的集合。從金融體系的功能角度看，金融體系是一個經濟體中資金流動的基本框架，它是資金流動的工具（金融資產）、市場參與者（中介機構）和交易方式（市場）的綜合體。資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第2頁!§1什么是金融體系?金融機構體系：商業銀行、中央銀行、政策性銀行、保險公司、證券公司、財務公司等。

金融工具體系：商業票據、銀行票據、股票、債券、期貨等。資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第3頁!§1什么是金融體系?金融制度體系：金融制度包括貨幣制度、匯率制度、信用制度、利率制度、金融機構制度、金融監管制度等等。資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第4頁!§2金融體系的功能圖9—1金融體系的資金流動金融市場金融中介機構資金赤字單位資金盈余單位資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第5頁!§2金融體系的功能2、一般功能（1）降低交易費用（2）清算結算功能（3）期限媒介的功能（4）規模媒介的功能（5）提高資金的使用效率（6）風險分散資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第6頁!§3不同的金融體系例如，1993年美國（單位：10億美元；％）GDP=6301，銀行資產（BA）=3319，股票市值（EMC）=5136，1993年日本GDP=4242，銀行資產（BA）=6374，股票市值（EMC）=2999美國為市場主導型日本為銀行主導型資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第7頁!§5金融環境的變化對金融體系的影響，信息技術的發展，促進了金融市場的發展。信息技術的革命極大地提高了金融體系的效率，降低了融資的交易成本和信息成本，原來在金融體系中處于絕對優勢的以銀行為主的金融中介越來越多的受到直接市場融資的競爭壓力；資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第8頁!§5金融環境的變化對金融體系的影響第三，金融創新發展迅速。銀行體系在金融市場的壓迫下，不斷突破政府的各種管制，創造和使用新的金融產品，積極參與市場交易，同時，受自由主義經濟思潮的影響，各國政府的管制思想本身也在發生變化，基本趨勢是放松管制，為金融創新提供了較為寬松的環境。資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第9頁!§1什么是金融體系?金融市場體系：金融市場(financialmarket)是指金融資產交易的場所。通常將金融市場分為資本市場、貨幣市場、外匯市場、保險市場、衍生金融工具市場等。有形市場、無形市場資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第10頁!§2金融體系的功能1、基本功能金融體系的基本功能就是將資金盈余單位的多余資金轉移給資金赤字單位。資金盈余單位：在一個經濟社會中，總是存在一些單位和個人的收入大于支出，稱他們為資金盈余單位。資金赤字單位：支出大于收入的單位和個人稱為資金赤字單位。資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第11頁!§2金融體系的功能什么是直接融資（金融）？資金赤字單位直接通過向資金盈余單位出售股票、債券等索取權憑證而獲得資金的方式稱為直接金融

什么是間接融資（金融）？資金赤字單位通過金融中介機構獲得資金融通的方式稱為間接融資。

資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第12頁!§3不同的金融體系銀行為主（bank-basedsystem）的體制，銀行主導型”：市場為主的體制（market-basedsystem）“市場主導型”

：資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第13頁!§4為何各國的金融體系不同？不同的金融體制在形成之初，并沒有抽象的理論研究，或者是優劣比較，它們一方面受各國工業化初始條件的影響，另一方面在很大程度上是受人為管制因素制約，并且具有一定的歷史偶然性。金融體制基本格局形成之后，會隨環境的變化做小幅變化，但基本都能適應各自經濟發展的需要。資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現在瀏覽的是第14頁!§5金融環境的變化對金融體系的影響第二，利率、匯率的變動，促進了衍生金融市場的發展。戰后發達國家凱恩斯主義政策的運用結果，導致通貨膨脹經常發生，利率風險加大；布雷頓森林體系由于其內在矛盾的（“特里芬難題”），在70年代初瓦解，國際貨幣制度進入浮動匯率制，匯率風險加劇，貿易和金融領域亟需發展新的金融工具規避風險，這種客觀需求在新的金融理論的指導下，刺激了衍生金融工具市場的發展；資金運動的基本框架—金融體系共16頁，您現