工程經(jīng)濟(jì)學(xué)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)北京建筑大學(xué)1第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定10.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.210.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述一、投資項(xiàng)目的分類

在《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第2版）中，將投資項(xiàng)目分為新建項(xiàng)目和改、擴(kuò)建與技術(shù)改造項(xiàng)目?jī)深悺！锻顿Y項(xiàng)目可行性研究指南》按照項(xiàng)目的融資方式將投資項(xiàng)目分為既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目和新建項(xiàng)目法人項(xiàng)目?jī)深悺１本┙ㄖ髮W(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述一、投資項(xiàng)目的分類北京建筑大學(xué)工程310.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場(chǎng)價(jià)格體系下，分析預(yù)測(cè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察擬建項(xiàng)目的盈利能力和償債能力，并據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)在初步確定的建設(shè)方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果又可以反饋到方案設(shè)計(jì)中，用于方案比選，優(yōu)化方案設(shè)計(jì)。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念北京建筑大學(xué)工程410.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述三、財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)的作用

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)投資決策、金融機(jī)構(gòu)提供貸款及有關(guān)部門審批項(xiàng)目都具有十分重要的意義。(1)建設(shè)項(xiàng)目決策與分析的重要組成部分(2)建設(shè)項(xiàng)目投資決策的重要依據(jù)(3)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在項(xiàng)目方案比選中起著重要作用(4)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目投資方案各方談判簽約與平等合作的重要依據(jù)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述三、財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)的作用北京建筑大學(xué)510.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循的基本原則

(1)費(fèi)用與效益計(jì)算范圍的一致性原則(2)費(fèi)用與效益識(shí)別的“有無(wú)對(duì)比”原則(3)動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則(4)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中穩(wěn)妥原則北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循的基本原則北京建610.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法體系

《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第二版）所采用的方法體系在總體上基本與國(guó)際接軌，即以現(xiàn)金流量的現(xiàn)值分析為基礎(chǔ)的一整套分析方法與指標(biāo)體系。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法體系北京建筑大學(xué)710.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述六、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟

(1)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容

①選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)，包括主要投入品好產(chǎn)出品的財(cái)務(wù)價(jià)格、稅率、利率、匯率、計(jì)算期、固定資產(chǎn)折舊率、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷年限、生產(chǎn)負(fù)荷及基準(zhǔn)收益率等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)。②計(jì)算銷售（營(yíng)業(yè)）收入，估算成本費(fèi)用。③編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表，主要有財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、損益好利潤(rùn)分配表、資金來(lái)源于運(yùn)用表、即借款償還計(jì)劃表。④計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行盈利能力分析和償債能力分析。⑤進(jìn)行不確定性分析，包括敏感性分析與盈虧平衡分析。⑥編寫財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告。(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容的操作程序北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述六、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟北京建筑大810.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述六、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟

(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容的操作程序

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作和財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)兩個(gè)部分。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作指財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析；財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)工作包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述六、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟北京建筑大910.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述七、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表

(1)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

1)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

2)資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

3)投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(2)損益和利潤(rùn)分配表(3)資金來(lái)源與運(yùn)用表(4)借款償還計(jì)劃表北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述七、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表北京建筑大學(xué)工程經(jīng)10第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定10.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.1110.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定一、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的范圍

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很多，按其作用可以分為兩類：一類是計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)；另一類是判別用參數(shù)，亦稱基準(zhǔn)參數(shù)。(1)計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)

計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)可以分為初級(jí)數(shù)據(jù)和派生數(shù)據(jù)兩類。(2)判別用參數(shù)

判別用參數(shù)是用于判別項(xiàng)目效益是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，如基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率、基準(zhǔn)投資回收期、基準(zhǔn)投資利潤(rùn)及償債備付率等比率指標(biāo)。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定一、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的范圍北京建1210.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系

（1）影響價(jià)格變動(dòng)因素的分類

影響價(jià)格變動(dòng)的因素很多，到哪歸納起來(lái)分為兩類

1)相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素2)絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑1310.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。1)基價(jià)

基價(jià)是指以基年價(jià)格水平表示的，不考慮其后價(jià)格變動(dòng)的價(jià)格，也稱固定價(jià)格。

基價(jià)是確定項(xiàng)目涉及的各種貨物預(yù)測(cè)價(jià)格的基礎(chǔ)，也是估算建設(shè)投資的基礎(chǔ)。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑1410.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。2)時(shí)價(jià)

時(shí)價(jià)是指任何時(shí)候的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格。

它包含相對(duì)價(jià)格變動(dòng)影響，又包含絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)影響，以當(dāng)時(shí)的價(jià)格水平來(lái)表示的。

設(shè)基價(jià)為Pb，時(shí)價(jià)為Pc，各年的時(shí)價(jià)上漲率為ci，i=1-n，ci可以各年相同，也可以各年不同，則第n年的時(shí)價(jià)為：

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑1510.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。2)時(shí)價(jià)設(shè)基價(jià)為Pb，時(shí)價(jià)為Pc，各年的時(shí)價(jià)上漲率為ci，i=1-n，ci可以各年相同，也可以各年不同，則第n年的時(shí)價(jià)為：

若各年ci相同，則有：

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑1610.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。3)實(shí)價(jià)

實(shí)價(jià)是指以基年價(jià)格水平表示的，只反映相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素影響的價(jià)格。可以由時(shí)價(jià)中扣除通貨膨脹因素影響來(lái)求得實(shí)價(jià)。

設(shè)第i年的實(shí)價(jià)上漲率為ri，通貨膨脹率為fi，各年的時(shí)價(jià)上漲率ci和通貨膨脹率fi都不變，則有：

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑1710.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。3)實(shí)價(jià)如果把實(shí)際價(jià)格的變化率稱為實(shí)價(jià)上漲率，當(dāng)時(shí)價(jià)上漲率大于通貨膨脹率時(shí)，該貨物的實(shí)價(jià)上漲率會(huì)大于0，此時(shí)說(shuō)明該貨物價(jià)格上漲超過(guò)物價(jià)總水平的上漲。

如果貨物間的相對(duì)價(jià)格保持不變，即實(shí)價(jià)上漲率為零，那么實(shí)價(jià)值就等于基價(jià)值，同時(shí)意味著各種貨物的時(shí)價(jià)上漲率相同，亦即各種貨物的時(shí)價(jià)上漲率等于通貨膨脹率。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑1810.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系

（3）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的取價(jià)原則：1)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)采用預(yù)測(cè)價(jià)格2)盈利能力分析原則上應(yīng)采用的價(jià)格體系3)償債能力分析原則上應(yīng)采用的價(jià)格體系4)有關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是否應(yīng)該包含增值稅的處理北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑1910.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系

（4）對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用價(jià)格體系的簡(jiǎn)化處理可以歸納為以下幾點(diǎn)：1)對(duì)于建設(shè)期較短的項(xiàng)目，《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》和《投資項(xiàng)目可行性研究指南》在建設(shè)期內(nèi)各年均可采用時(shí)價(jià)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年均采用建設(shè)期末（生產(chǎn)期初）物價(jià)總水平為基礎(chǔ)，并考慮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)相對(duì)價(jià)格變化的價(jià)格。2）對(duì)于建設(shè)期較長(zhǎng)且確實(shí)難以預(yù)測(cè)物價(jià)上漲指數(shù)的項(xiàng)目，《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》和《投資項(xiàng)目可行性研究指南》在計(jì)算期內(nèi)均可采用以基年（或建設(shè)期初）物價(jià)總水平為基礎(chǔ)，僅考慮相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，不考慮物價(jià)總水平上漲因素的價(jià)格，但應(yīng)就物價(jià)總水平變動(dòng)因素對(duì)項(xiàng)目盈利能力的影響進(jìn)行敏感性分析。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑2010.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(1)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的設(shè)定

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率。財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的基準(zhǔn)和判據(jù)，也是項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行的最低要求，也用作計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

如果有行業(yè)發(fā)布的本行業(yè)基準(zhǔn)收益率，即以其作為項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率；如果沒(méi)有行業(yè)規(guī)定，則由項(xiàng)目評(píng)價(jià)人設(shè)定。設(shè)定方法：一是參考本行業(yè)一定時(shí)期的平均收益水平并考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)確定；二是按項(xiàng)目占用的資金成本加一定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)確定。

資本金收益率可采用投資者的最低期望收益率作為判據(jù)。(2)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)(3)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)(4)資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)(5)投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率北京建筑大學(xué)2110.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(2)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)

財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)是指采用價(jià)格是否包含通貨膨脹因素的問(wèn)題。如果計(jì)算期內(nèi)考慮通貨膨脹，并采用時(shí)價(jià)計(jì)算內(nèi)部收益率，則確定財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率時(shí)也應(yīng)考慮通貨膨脹因素，反之亦然。(3)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)

對(duì)于項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率來(lái)說(shuō)，其基準(zhǔn)參數(shù)可采用行業(yè)或?qū)I(yè)（總）公司統(tǒng)一發(fā)布并執(zhí)行的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評(píng)價(jià)者自行設(shè)定。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率北京建筑大學(xué)2210.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(4)資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)

對(duì)于資本金內(nèi)部收益率來(lái)說(shuō)，其基準(zhǔn)參數(shù)應(yīng)為最低可接受收益率。她的確定主要取決于當(dāng)時(shí)的資本收益水平及資本金所有者對(duì)權(quán)益資金收益的要求，涉及資金機(jī)會(huì)成本的概念，還與投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。(5)投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)

投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)為投資各方對(duì)投資收益水平的最低期望值，也可稱為最低可接受收益率。它只能由投資者自行確定，因?yàn)椴煌顿Y者的決策理念、資本實(shí)力和承受風(fēng)險(xiǎn)能力有很大差異，可能會(huì)對(duì)不同項(xiàng)目有不同的收益水平要求。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率北京建筑大學(xué)23第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定10.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2410.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容是在編制財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上進(jìn)行盈利能力分析、償債能力分析和抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.3新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目2510.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈利能力分析

盈利能力分析是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容之一，是在編制現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)。

其中，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為項(xiàng)目的主要盈利性指標(biāo)，其他指標(biāo)可根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的、要求等選用。

按分析范圍和對(duì)象不同，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可分為項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、資本金收益率（即資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率）和投資各方收益率（投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率）。

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量，用試差法計(jì)算，也可采用專業(yè)軟件的財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.3新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈2610.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈利能力分析(1)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指考察項(xiàng)目融資方案確定前（未計(jì)算借款利息）且在繳納所得稅前整個(gè)項(xiàng)目的盈利能力，供決策者進(jìn)行項(xiàng)目方案比選和銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸決策時(shí)參考。(2)資本金收益率

資本金收益率是以項(xiàng)目資本金為計(jì)算基礎(chǔ)，考察所得稅稅后資本金可能獲得的收益水平。(3)投資各方內(nèi)部收益率

投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是以投資各方出資額為計(jì)算基礎(chǔ)，考察投資各方可能獲得的收益水平。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.3新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈2710.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)二、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的償債能力分析

項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治鲋饕歉鶕?jù)借款償還計(jì)劃表等有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標(biāo)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目借款償債能力。如果采用借款償還期指標(biāo)，可不再計(jì)算備付率；如果計(jì)算備付率，則不再計(jì)算借款償還期指標(biāo)。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.3新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)二、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的償28第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定10.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2910.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述(1)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相比，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個(gè)方面：1）在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動(dòng)存量，以較小的新增投入取得較大的收益。2）原來(lái)已在生產(chǎn)，若不改擴(kuò)建，原有狀況也會(huì)發(fā)生變化，因此項(xiàng)目收益與費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目復(fù)雜。3）建設(shè)期內(nèi)建設(shè)與生產(chǎn)可能同步進(jìn)行。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3010.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述(1)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相比，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個(gè)方面：4）項(xiàng)目與其余既有聯(lián)系，又有區(qū)別。既要考察項(xiàng)目給企業(yè)帶來(lái)的效益，又要考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3110.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述(1)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相比，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個(gè)方面：5）項(xiàng)目的效益和費(fèi)用可隨項(xiàng)目的目標(biāo)不同而有很大的差別，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的目標(biāo)各異，或是依托老廠新增生產(chǎn)線或車間，生產(chǎn)新品種；或是在老裝置上進(jìn)行技術(shù)改造，降耗、節(jié)能、提高產(chǎn)品質(zhì)量；或是擴(kuò)大老品種的生產(chǎn)能力，提高產(chǎn)量；或是達(dá)到環(huán)境保護(hù)要求；或是上述兩項(xiàng)以上兼而有之。因此，其效益可能表現(xiàn)在不同方面。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3210.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述(1)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的費(fèi)用多樣，不僅包括新增投資、新增成本費(fèi)用，還可能包括因改造引起的停產(chǎn)損失和部分原有資產(chǎn)的拆除和遷移費(fèi)用等。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3310.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述（2）項(xiàng)目范圍的界定

一般來(lái)說(shuō)，擬建項(xiàng)目是在企業(yè)既有基礎(chǔ)上進(jìn)行的，涉及范圍可能是企業(yè)整體改造，也可能是部分改建，或者擴(kuò)建、新建項(xiàng)目。因此，應(yīng)科學(xué)地劃分和界定效益與費(fèi)用的計(jì)算范圍。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3410.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述

（3）效益與費(fèi)用數(shù)據(jù)的選取

對(duì)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，強(qiáng)調(diào)“有無(wú)對(duì)比”，進(jìn)行增量分析。即通過(guò)對(duì)“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”兩種情況下效益和費(fèi)用的比較，求得增量的效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)，并計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為投資決策的依據(jù)。“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”方案比選實(shí)際上屬于互斥型方案范疇，因此可能涉及以下5種數(shù)據(jù)：

（1）現(xiàn)狀數(shù)據(jù)，反映項(xiàng)目實(shí)施前的費(fèi)用和效益現(xiàn)狀，是單一的狀態(tài)值；

（2）“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)，是預(yù)測(cè)項(xiàng)目實(shí)施后各年的效益與費(fèi)用狀況的數(shù)據(jù)；

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3510.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述（3）效益與費(fèi)用數(shù)據(jù)的選取

對(duì)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，強(qiáng)調(diào)“有無(wú)對(duì)比”，進(jìn)行增量分析。即通過(guò)對(duì)“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”兩種情況下效益和費(fèi)用的比較，求得增量的效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)，并計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為投資決策的依據(jù)。“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”方案比選實(shí)際上屬于互斥型方案范疇，因此可能涉及以下5種數(shù)據(jù)：（3）“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)，是預(yù)測(cè)在不實(shí)施該項(xiàng)目的情況下，原企業(yè)各年的效益與費(fèi)用狀況的數(shù)據(jù)；

（4）“增量”數(shù)據(jù)，是指“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)減去“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)的差額，用于增量分析；

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3610.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述

（3）效益與費(fèi)用數(shù)據(jù)的選取

對(duì)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，強(qiáng)調(diào)“有無(wú)對(duì)比”，進(jìn)行增量分析。即通過(guò)對(duì)“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”兩種情況下效益和費(fèi)用的比較，求得增量的效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)，并計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為投資決策的依據(jù)。“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”方案比選實(shí)際上屬于互斥型方案范疇，因此可能涉及以下5種數(shù)據(jù)：（5）“新增數(shù)據(jù)”，是指“有項(xiàng)目”相對(duì)“現(xiàn)狀”的變化額，即“有項(xiàng)目”效益與費(fèi)用數(shù)據(jù)和現(xiàn)狀數(shù)據(jù)的差額。

在這五套數(shù)據(jù)中，“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)是一個(gè)難點(diǎn)，也是增量分析的關(guān)鍵所在。現(xiàn)狀數(shù)據(jù)是固定不變的，“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)是很可能發(fā)生變化的。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3710.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述

（5）計(jì)算期的確定

進(jìn)行“有項(xiàng)目”與“無(wú)項(xiàng)目”對(duì)比時(shí)，效益與費(fèi)用的計(jì)算范圍、計(jì)算期應(yīng)保持一致，且具有可比性。為使計(jì)算期保持一致，應(yīng)以“無(wú)項(xiàng)目”的計(jì)算期為基準(zhǔn)，對(duì)“無(wú)項(xiàng)目”的計(jì)算期進(jìn)行調(diào)整。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3810.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述

（5）沉沒(méi)成本

沉沒(méi)成本也稱沉沒(méi)費(fèi)用，是指過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的，在當(dāng)前決策中可不予考慮的費(fèi)用。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概3910.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)二、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈利能力分析

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目強(qiáng)調(diào)以“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”的對(duì)比得到的增量數(shù)據(jù)進(jìn)行增量分析為主，以增量分析的結(jié)果作為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要依據(jù)。

其項(xiàng)目報(bào)表為項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表。依據(jù)該表計(jì)算的指標(biāo)有項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、增量財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和增量投資回收期以及資本金增量?jī)?nèi)部收益率。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)二、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的4010.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)三、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的償債能力分析

對(duì)于新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目。項(xiàng)目即為企業(yè)。而對(duì)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目，根據(jù)項(xiàng)目范圍界定的不同，可能分為項(xiàng)目和企業(yè)兩個(gè)層次。

（1）項(xiàng)目層次的借款償還能力

首先可以進(jìn)行項(xiàng)目層次的償債能力分析，編制借款還本付息計(jì)劃表，并分析擬建項(xiàng)目用自身產(chǎn)生的新增收益償還新增債務(wù)的能力，不需要另籌資金償還，選擇計(jì)算利息備付率和償債備付率或借款償還期指標(biāo)。

注意：這種做法一般要以無(wú)項(xiàng)目等于現(xiàn)狀數(shù)據(jù)為前提。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)三、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的4110.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)三、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的償債能力分析

對(duì)于新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目。項(xiàng)目即為企業(yè)。而對(duì)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目，根據(jù)項(xiàng)目范圍界定的不同，可能分為項(xiàng)目和企業(yè)兩個(gè)層次。

（2）企業(yè)層次的借款償還能力

銀行等金融機(jī)構(gòu)為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，決定是否貸款，往往在考察現(xiàn)有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的同時(shí)還要了解企業(yè)各筆借款的綜合償債能力。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)三、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的42ThankYou!北京建筑大學(xué)ThankYou!北京建筑大學(xué)43工程經(jīng)濟(jì)學(xué)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)北京建筑大學(xué)44第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定10.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.4510.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述一、投資項(xiàng)目的分類

在《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第2版）中，將投資項(xiàng)目分為新建項(xiàng)目和改、擴(kuò)建與技術(shù)改造項(xiàng)目?jī)深悺！锻顿Y項(xiàng)目可行性研究指南》按照項(xiàng)目的融資方式將投資項(xiàng)目分為既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目和新建項(xiàng)目法人項(xiàng)目?jī)深悺１本┙ㄖ髮W(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述一、投資項(xiàng)目的分類北京建筑大學(xué)工程4610.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場(chǎng)價(jià)格體系下，分析預(yù)測(cè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察擬建項(xiàng)目的盈利能力和償債能力，并據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)在初步確定的建設(shè)方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果又可以反饋到方案設(shè)計(jì)中，用于方案比選，優(yōu)化方案設(shè)計(jì)。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念北京建筑大學(xué)工程4710.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述三、財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)的作用

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)投資決策、金融機(jī)構(gòu)提供貸款及有關(guān)部門審批項(xiàng)目都具有十分重要的意義。(1)建設(shè)項(xiàng)目決策與分析的重要組成部分(2)建設(shè)項(xiàng)目投資決策的重要依據(jù)(3)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在項(xiàng)目方案比選中起著重要作用(4)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目投資方案各方談判簽約與平等合作的重要依據(jù)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述三、財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)的作用北京建筑大學(xué)4810.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循的基本原則

(1)費(fèi)用與效益計(jì)算范圍的一致性原則(2)費(fèi)用與效益識(shí)別的“有無(wú)對(duì)比”原則(3)動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則(4)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中穩(wěn)妥原則北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循的基本原則北京建4910.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法體系

《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第二版）所采用的方法體系在總體上基本與國(guó)際接軌，即以現(xiàn)金流量的現(xiàn)值分析為基礎(chǔ)的一整套分析方法與指標(biāo)體系。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法體系北京建筑大學(xué)5010.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述六、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟

(1)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容

①選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)，包括主要投入品好產(chǎn)出品的財(cái)務(wù)價(jià)格、稅率、利率、匯率、計(jì)算期、固定資產(chǎn)折舊率、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷年限、生產(chǎn)負(fù)荷及基準(zhǔn)收益率等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)。②計(jì)算銷售（營(yíng)業(yè)）收入，估算成本費(fèi)用。③編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表，主要有財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、損益好利潤(rùn)分配表、資金來(lái)源于運(yùn)用表、即借款償還計(jì)劃表。④計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行盈利能力分析和償債能力分析。⑤進(jìn)行不確定性分析，包括敏感性分析與盈虧平衡分析。⑥編寫財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告。(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容的操作程序北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述六、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟北京建筑大5110.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述六、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟

(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容的操作程序

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作和財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)兩個(gè)部分。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作指財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析；財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)工作包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述六、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟北京建筑大5210.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述七、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表

(1)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

1)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

2)資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

3)投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(2)損益和利潤(rùn)分配表(3)資金來(lái)源與運(yùn)用表(4)借款償還計(jì)劃表北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概述七、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表北京建筑大學(xué)工程經(jīng)53第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定10.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.5410.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定一、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的范圍

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很多，按其作用可以分為兩類：一類是計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)；另一類是判別用參數(shù)，亦稱基準(zhǔn)參數(shù)。(1)計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)

計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)可以分為初級(jí)數(shù)據(jù)和派生數(shù)據(jù)兩類。(2)判別用參數(shù)

判別用參數(shù)是用于判別項(xiàng)目效益是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，如基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率、基準(zhǔn)投資回收期、基準(zhǔn)投資利潤(rùn)及償債備付率等比率指標(biāo)。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定一、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的范圍北京建5510.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系

（1）影響價(jià)格變動(dòng)因素的分類

影響價(jià)格變動(dòng)的因素很多，到哪歸納起來(lái)分為兩類

1)相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素2)絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑5610.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。1)基價(jià)

基價(jià)是指以基年價(jià)格水平表示的，不考慮其后價(jià)格變動(dòng)的價(jià)格，也稱固定價(jià)格。

基價(jià)是確定項(xiàng)目涉及的各種貨物預(yù)測(cè)價(jià)格的基礎(chǔ)，也是估算建設(shè)投資的基礎(chǔ)。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑5710.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。2)時(shí)價(jià)

時(shí)價(jià)是指任何時(shí)候的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格。

它包含相對(duì)價(jià)格變動(dòng)影響，又包含絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)影響，以當(dāng)時(shí)的價(jià)格水平來(lái)表示的。

設(shè)基價(jià)為Pb，時(shí)價(jià)為Pc，各年的時(shí)價(jià)上漲率為ci，i=1-n，ci可以各年相同，也可以各年不同，則第n年的時(shí)價(jià)為：

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑5810.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。2)時(shí)價(jià)設(shè)基價(jià)為Pb，時(shí)價(jià)為Pc，各年的時(shí)價(jià)上漲率為ci，i=1-n，ci可以各年相同，也可以各年不同，則第n年的時(shí)價(jià)為：

若各年ci相同，則有：

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑5910.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。3)實(shí)價(jià)

實(shí)價(jià)是指以基年價(jià)格水平表示的，只反映相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素影響的價(jià)格。可以由時(shí)價(jià)中扣除通貨膨脹因素影響來(lái)求得實(shí)價(jià)。

設(shè)第i年的實(shí)價(jià)上漲率為ri，通貨膨脹率為fi，各年的時(shí)價(jià)上漲率ci和通貨膨脹率fi都不變，則有：

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑6010.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系(2)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的價(jià)格體系

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。3)實(shí)價(jià)如果把實(shí)際價(jià)格的變化率稱為實(shí)價(jià)上漲率，當(dāng)時(shí)價(jià)上漲率大于通貨膨脹率時(shí)，該貨物的實(shí)價(jià)上漲率會(huì)大于0，此時(shí)說(shuō)明該貨物價(jià)格上漲超過(guò)物價(jià)總水平的上漲。

如果貨物間的相對(duì)價(jià)格保持不變，即實(shí)價(jià)上漲率為零，那么實(shí)價(jià)值就等于基價(jià)值，同時(shí)意味著各種貨物的時(shí)價(jià)上漲率相同，亦即各種貨物的時(shí)價(jià)上漲率等于通貨膨脹率。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑6110.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系

（3）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的取價(jià)原則：1)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)采用預(yù)測(cè)價(jià)格2)盈利能力分析原則上應(yīng)采用的價(jià)格體系3)償債能力分析原則上應(yīng)采用的價(jià)格體系4)有關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是否應(yīng)該包含增值稅的處理北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑6210.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系

（4）對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用價(jià)格體系的簡(jiǎn)化處理可以歸納為以下幾點(diǎn)：1)對(duì)于建設(shè)期較短的項(xiàng)目，《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》和《投資項(xiàng)目可行性研究指南》在建設(shè)期內(nèi)各年均可采用時(shí)價(jià)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年均采用建設(shè)期末（生產(chǎn)期初）物價(jià)總水平為基礎(chǔ)，并考慮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)相對(duì)價(jià)格變化的價(jià)格。2）對(duì)于建設(shè)期較長(zhǎng)且確實(shí)難以預(yù)測(cè)物價(jià)上漲指數(shù)的項(xiàng)目，《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》和《投資項(xiàng)目可行性研究指南》在計(jì)算期內(nèi)均可采用以基年（或建設(shè)期初）物價(jià)總水平為基礎(chǔ)，僅考慮相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，不考慮物價(jià)總水平上漲因素的價(jià)格，但應(yīng)就物價(jià)總水平變動(dòng)因素對(duì)項(xiàng)目盈利能力的影響進(jìn)行敏感性分析。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系北京建筑6310.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(1)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的設(shè)定

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率。財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的基準(zhǔn)和判據(jù)，也是項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行的最低要求，也用作計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

如果有行業(yè)發(fā)布的本行業(yè)基準(zhǔn)收益率，即以其作為項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率；如果沒(méi)有行業(yè)規(guī)定，則由項(xiàng)目評(píng)價(jià)人設(shè)定。設(shè)定方法：一是參考本行業(yè)一定時(shí)期的平均收益水平并考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)確定；二是按項(xiàng)目占用的資金成本加一定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)確定。

資本金收益率可采用投資者的最低期望收益率作為判據(jù)。(2)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)(3)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)(4)資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)(5)投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率北京建筑大學(xué)6410.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(2)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)

財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)是指采用價(jià)格是否包含通貨膨脹因素的問(wèn)題。如果計(jì)算期內(nèi)考慮通貨膨脹，并采用時(shí)價(jià)計(jì)算內(nèi)部收益率，則確定財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率時(shí)也應(yīng)考慮通貨膨脹因素，反之亦然。(3)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)

對(duì)于項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率來(lái)說(shuō)，其基準(zhǔn)參數(shù)可采用行業(yè)或?qū)I(yè)（總）公司統(tǒng)一發(fā)布并執(zhí)行的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評(píng)價(jià)者自行設(shè)定。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率北京建筑大學(xué)6510.2

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(4)資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)

對(duì)于資本金內(nèi)部收益率來(lái)說(shuō)，其基準(zhǔn)參數(shù)應(yīng)為最低可接受收益率。她的確定主要取決于當(dāng)時(shí)的資本收益水平及資本金所有者對(duì)權(quán)益資金收益的要求，涉及資金機(jī)會(huì)成本的概念，還與投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。(5)投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)

投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)為投資各方對(duì)投資收益水平的最低期望值，也可稱為最低可接受收益率。它只能由投資者自行確定，因?yàn)椴煌顿Y者的決策理念、資本實(shí)力和承受風(fēng)險(xiǎn)能力有很大差異，可能會(huì)對(duì)不同項(xiàng)目有不同的收益水平要求。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率北京建筑大學(xué)66第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定10.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.6710.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容是在編制財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上進(jìn)行盈利能力分析、償債能力分析和抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.3新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目6810.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈利能力分析

盈利能力分析是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容之一，是在編制現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)。

其中，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為項(xiàng)目的主要盈利性指標(biāo)，其他指標(biāo)可根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的、要求等選用。

按分析范圍和對(duì)象不同，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可分為項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、資本金收益率（即資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率）和投資各方收益率（投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率）。

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量，用試差法計(jì)算，也可采用專業(yè)軟件的財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.3新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈6910.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈利能力分析(1)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指考察項(xiàng)目融資方案確定前（未計(jì)算借款利息）且在繳納所得稅前整個(gè)項(xiàng)目的盈利能力，供決策者進(jìn)行項(xiàng)目方案比選和銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸決策時(shí)參考。(2)資本金收益率

資本金收益率是以項(xiàng)目資本金為計(jì)算基礎(chǔ)，考察所得稅稅后資本金可能獲得的收益水平。(3)投資各方內(nèi)部收益率

投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是以投資各方出資額為計(jì)算基礎(chǔ)，考察投資各方可能獲得的收益水平。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.3新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈7010.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)二、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的償債能力分析

項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治鲋饕歉鶕?jù)借款償還計(jì)劃表等有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標(biāo)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目借款償債能力。如果采用借款償還期指標(biāo)，可不再計(jì)算備付率；如果計(jì)算備付率，則不再計(jì)算借款償還期指標(biāo)。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.3新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)二、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的償71第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.2

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定10.3

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述10.7210.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述(1)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相比，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個(gè)方面：1）在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動(dòng)存量，以較小的新增投入取得較大的收益。2）原來(lái)已在生產(chǎn)，若不改擴(kuò)建，原有狀況也會(huì)發(fā)生變化，因此項(xiàng)目收益與費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目復(fù)雜。3）建設(shè)期內(nèi)建設(shè)與生產(chǎn)可能同步進(jìn)行。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概7310.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述(1)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相比，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個(gè)方面：4）項(xiàng)目與其余既有聯(lián)系，又有區(qū)別。既要考察項(xiàng)目給企業(yè)帶來(lái)的效益，又要考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況。

北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概7410.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述(1)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相比，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個(gè)方面：5）項(xiàng)目的效益和費(fèi)用可隨項(xiàng)目的目標(biāo)不同而有很大的差別，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的目標(biāo)各異，或是依托老廠新增生產(chǎn)線或車間，生產(chǎn)新品種；或是在老裝置上進(jìn)行技術(shù)改造，降耗、節(jié)能、提高產(chǎn)品質(zhì)量；或是擴(kuò)大老品種的生產(chǎn)能力，提高產(chǎn)量；或是達(dá)到環(huán)境保護(hù)要求；或是上述兩項(xiàng)以上兼而有之。因此，其效益可能表現(xiàn)在不同方面。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概7510.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述(1)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的費(fèi)用多樣，不僅包括新增投資、新增成本費(fèi)用，還可能包括因改造引起的停產(chǎn)損失和部分原有資產(chǎn)的拆除和遷移費(fèi)用等。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概7610.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述（2）項(xiàng)目范圍的界定

一般來(lái)說(shuō)，擬建項(xiàng)目是在企業(yè)既有基礎(chǔ)上進(jìn)行的，涉及范圍可能是企業(yè)整體改造，也可能是部分改建，或者擴(kuò)建、新建項(xiàng)目。因此，應(yīng)科學(xué)地劃分和界定效益與費(fèi)用的計(jì)算范圍。北京建筑大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)10.4既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概7710.4

既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述

（3）效益與費(fèi)用數(shù)據(jù)的選取

對(duì)于既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，強(qiáng)調(diào)“有無(wú)對(duì)比”，進(jìn)行增量分析。即通過(guò)對(duì)“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”兩種