礦業企業收益法評估案例講解中聯資產評估集團王生龍礦業企業中聯資產評估集團王生龍2022年12月16日本課件通過一個煤礦企業價值評估案例，重點分析：資產基礎法評估，引用礦業權評估報告涉及的相關問題；收益法評估中，收益期的確定、產量/銷量的確定、資本性支出確定、稅費處理、預測假設等五個問題的分析；兩種評估方法結論選擇的問題分析案例所分析問題，涉及類似問題的理解及實務處理，采用“原題延伸”形式展開說明。如：引用礦業權報告，涉及的相關礦業權評估的有關基本問題。與大家交流的案例，及其提出的所有分析內容，僅僅是交流人的理解和一種建議做法，不提倡機械理解、套用執業。

課程說明2022年12月13日本課件通過一個煤礦企業價值評估案例，重2022年12月16日第一部分礦業企業的特點（從評估角度理解）第二部分案例：企業及其經濟行為背景第三部分案例：評估報告的主要內容

第四部分案例：評估相關問題的分析

目錄

2022年12月13日目錄2022年12月16日第一部分：礦業企業的特點

——從企業價值評估的角度理解2022年12月13日第一部分：2022年12月16日一、通常，采礦系統固定資產的經濟使用年限，取決于礦山保有可采儲量的開采年限（或礦山服務年限）礦山企業（采掘企業、采選聯合企業）的功能是：開發礦產資源。為開發礦產資源而投入資本形成的固定資產的功能也是發礦產資源。礦產資源屬耗竭性資源，當礦產資源開采完畢，礦山閉坑后，固定資產便失去其應有的功能和價值。因此，從評估角度的理解，不像其他行業，固定資產的經濟使用年限直接取決于礦山服務年限（礦山開采年限），這就是采礦系統成新率計算時，經濟使用年限以資源儲量為基礎的理論依據。2022年12月13日一、通常，采礦系統固定資產的經濟使用年2022年12月16日二、收益法評估中，收益年限取決于礦山保有可采儲量的的大小上述，礦山企業（采掘企業、采選聯合企業）的功能是：開發礦產資源；礦山企業的收益源于對礦產資源的開發利用。當礦產資源開采完畢、礦山閉坑，基于開發利用礦產資源的企業收益途徑就喪失。因此，從評估角度的理解，不像其他行業，采掘業或采選聯合企業的收益年限，直接取決于資源儲量的大小，資源儲量大，礦山服務年限長，企業收益年限長。這就是礦業企業收益法評估，收益年限計算時，以資源儲量為基礎的理論依據。2022年12月13日二、收益法評估中，收益年限取決于礦山保2022年12月16日三、稅費制度復雜礦業企業除一般行業的稅費外，還有很多與礦產開發直接、間接相關的稅費。如：資源稅、礦產資源補償費、采礦權探礦權使用費、探礦權采礦權價款、礦山地質環境治理保證金、土地復墾費、水土流失設施費等等。因此，采掘業或采選聯合企業的收益法評估，需要掌握國家、各地方的稅費制度政策，以及各種稅費的計算方式，合理計算企業收益相關指標。2022年12月13日三、稅費制度復雜礦業企業除一般行業的稅2022年12月16日2022年12月13日2022年12月16日四、礦產品價格周期性強（周期性行業）礦業企業收益法評估，分析行業狀況，除分析其供需情況外，分析評估企業所在行業的周期，十分重要，也可以說是評估礦業價值的基本常識。下面，看看幾個行業的價格周期曲線：世界原油現貨價格走勢2022年12月13日四、礦產品價格周期性強（周期性行業）礦2022年12月16日1994年4月至2009年4月國際市場銅價格走勢2022年12月13日1994年4月至2009年4月國際市場2022年12月16日1997年-2008年倫敦金屬交易所（LME）鋅現貨價格2022年12月13日1997年-2008年倫敦金屬交易所（2022年12月16日1994年-2008年倫敦金屬交易所（LME）鋁價格2022年12月13日1994年-2008年倫敦金屬交易所（2022年12月16日1994年4月至2009年4月國際市場鉬價格走勢2022年12月13日1994年4月至2009年4月國際市場2022年12月16日五、井巷資產不提“折舊”，而是“維簡費”維簡費來源：原《國營企業固定資產折舊試行條例》（1985年4月26日國務院發布）“第十條采掘企業的礦井井筒、井巷工程和有關地面、地下設施，均按產量和國家規定的計提標準，提取更新改造基金。”其實施細則（1986年5月19日財政部批準公布）“第十條《試行條例》第十條所稱“采掘企業的礦井井筒、井巷工程和有關地面、地下設施一均按產量和國家規定的標準，提取更新改造基金”，是指除煤炭工業企業以外的采掘企業的礦井井筒、井巷工程和有關地面、地下設施，可按產量和國家規定的標準，提取更新改造基金。煤炭工業企業按1985年7月3日煤炭部、財政部（85）煤財字第673號發布的《煤炭工業企業固定資產折舊實施細則》規定執行，即：礦井建筑（包括露天）按原煤實際產量和規定的標準提取井巷工程基金，其他固定資產按國家規定計提固定資產折舊。”從下列文件得出上述結論：2022年12月13日五、井巷資產不提“折舊”，而是“維簡費2022年12月16日原化工部：《化學礦山企業成本管理辦法》（1991年3月23日化工部（1991）化礦字第160號）“除礦井建筑（包括露天）以外的固定資產，根據核定的固定資產分類折舊率，采取單項折舊法按月提取。”“化學礦山企業的礦井建筑（包括露天），即礦井井筒，巷道工程及有關地面（包括井塔、大輪）、地下設施（包括井底車場硐室）等，按計算成本的原礦產量和規定的標準提取更新改造基金（維簡費）。”河北省：《河北省地方稅務局關于企業所得稅若干業務問題的通知》（2005年11月28日冀地稅函[2005]216號）“十六、按現行財務會計制度規定，煤炭、礦山等采掘企業對井上固定資產和井下機器設備應計提折舊，對井下建筑物（主要包括主井、副井、風井、井底車場及運輸大巷等）不提折舊。企業按噸產量標準提取的維簡費，主要是用于礦山生產正常接續的開拓延伸、技術改造等，以確保礦井持續穩定和安全生產，提高效率。”2022年12月13日原化工部：《化學礦山企業成本管理辦法》2022年12月16日山西省：《山西省地方稅務局關于所得稅若干具體問題的通知》（山西省地方稅務局2003年7月17日晉地稅稅二發[2003]65號）“根據企業會計制度的規定，企業固定資產都應按規定提取折舊，考慮到我省實際，煤礦企業的井下固定資產可以提取維簡費，但提維簡費的井下固定資產不能再提取固定資產折舊。”黑龍江：《黑龍江省地方稅務局關于明確企業所得稅三個業務問題的通知》（2000年5月31日黑龍江省地方稅務局黑地稅發[2000]98號）“煤礦企業按噸煤提取的維簡費，允許稅前扣除；井上固定資產按規定提取的折舊允許稅前扣除。”2022年12月13日山西省：《山西省地方稅務局關于所得稅若2022年12月16日等等，幾個省都有關于維簡費的稅務扣除規定。1、有一個共同的特點：礦井井筒，巷道工程及有關地面（包括井塔、大輪）、地下設施（包括井底車場硐室）不計折舊，計提維簡費（或更新改造基金、井巷工程基金），計了維簡費的，計提折舊，不允許抵稅；2、這就是礦山企業與一般工業不同之處，即需要考慮維簡費如何作為“追加資本”的原因所在。2022年12月13日等等，幾個省都有關于維簡費的稅務扣除規2022年12月16日第二部分：案例：企業及其經濟行為背景2022年12月13日第二部分：2022年12月16日案例評估企業為：

神州李家寨煤業有限公司注：除企業及其股東名稱進行技術處理外，所有信息、資料、數據均為真實的2022年12月13日案例評估企業為：注：除企業及其股東名稱2022年12月16日公司設立：神州李家寨煤業有限公司系由大地中航資源有限公司、神州宏源礦業有限公司、太陽恒豐金屬材料有限責任公司、神州博雅房地產開發有限公司于2007年11月成立，注冊資本8940萬元整，實收資本8940萬元整。公司經營范圍：礦業投資業務；煤炭化工技術的開發；煤礦的投資。股權變動：2010年6月大地中航資源有限公司將其擁有李家寨煤業公司67%股權轉讓給國電神州電力有限公司。2010年12月神州宏源礦業有限公司、太陽恒豐金屬材料有限責任公司、神州博雅房地產開發有限公司將其擁有的神州李家寨煤業有限公司33%的股權轉讓神州中祥能源有限公司。現國電神州電力有限公司擁有神州李家寨煤業有限公司67%的股權；神州中祥能源有限公司擁有神州李家寨煤業有限公司33%的股權。2022年12月13日公司設立：2022年12月16日根據國電總經理辦公會議精神，國電神州電力有限公司擬轉讓所持有的神州李家寨煤業有限公司部分股權。為此，委托某資產評估公司和另一個礦業權評估機構，以2010年12月30日為評估基準日，分別對全部資產和采礦權進行評估。本次交易行為：截至2010年12月31日止，李家寨公司所屬煤礦為在建煤礦,尚未投產。

2022年12月13日根據國電總經理辦公會議精神，國電神州電2022年12月16日企業資產狀況：項目賬面價值內容1流動資產1,159.17預付款2非流動資產11,351.09

其中：長期股權投資1,895.00

固定資產84.36設備

在建工程3,742.5360萬/噸規模的前期投入

無形資產4,277.61采礦權

長期待攤費用1,351.59開辦費3資產總計12,510.26

4流動負債3,894.23

5非流動負債-

6負債總計3,894.23

7凈資產（所有者權益）8,616.03

2022年12月13日企業資產狀況：項2022年12月16日1、評估基準日2010年12月30日，神州李家寨煤業有限公司賬面資產總額12510萬元、負債3894萬元、凈資產8616萬元。其中，流動資產1159萬元；非流動資產11351萬元；流動負債3894萬元。上述資產數據摘自經北京某會計師事務所審計的2010年12月31日的資產負債表，評估是在企業經過審計后的基礎上進行的。

對評估而言，核心或重要資產有兩項：1、在建工程：為企業60萬/噸規模的前期投入，包括勘察設計費及土地征地費等，預計總投資約3.38億元，處于建設初期。賬面值3743萬元。2、無形資產——采礦權：采礦權為李家寨煤礦的采礦權，采礦許可證編號為5200000831057，采礦權人為神州李家寨煤業有限公司，開采礦種為煤，開采方式為地下開采，生產規模為60.00萬噸/年。

2022年12月13日1、評估基準日2010年12月30日，2022年12月16日第三部分：案例：評估報告的主要內容2022年12月13日第三部分：2022年12月16日評估委托方：國電神州電力有限公司被評估企業：神州李家寨煤業有限公司評估目的：根據國電總經理文件批準，國電神州電力有限公司擬轉讓所持有的神州李家寨煤業有限公司部分股權。本次評估的目的，是反映神州李家寨煤業有限公司于基準日的市場價值，為國電神州電力有限公司擬轉讓神州李家寨煤業有限公司部分股權之經濟行為提供價值參考依據。2022年12月13日評估委托方：國電神州電力有限公司2022年12月16日四.評估對象和評估范圍：評估對象是神州李家寨煤業有限公司的股東全部權益。評估范圍是神州李家寨煤業有限公司全部資產及相關負債，賬面資產總額12510萬元、負債3894萬元、凈資產8616萬元。具體包括流動資產1159萬元；非流動資產113,51萬元；流動負債3894萬元。企業會計報表以及上述數據經北京某會計師事務所審計，評估是在企業經過審計后的基礎上進行的。委托評估對象和評估范圍與經濟行為涉及的評估對象和評估范圍一致。納入評估范圍內的實物資產賬面值3,826.89萬元，占評估范圍內總資產的30.59%。主要資產為辦公用設備、車輛、在建工程等。在建工程為在建土建，共3,742.53萬元。企業的車輛均已取得車輛行駛證，產權無瑕疵；企業的各項辦公設備及車輛主要為2007-2009年購入，均能正常使用。在建工程為企業60萬噸技改項目的前期投入，包括勘察設計費及土地征地費等，預計總投資約3.38億元，處于建設初期。賬面記錄的無形資產為六枝特區安家寨煤礦的采礦權。采礦許可證編號為5200000831057，采礦權人為神州李家寨煤業有限公司，開采礦種為煤，開采方式為地下開采，生產規模為60.00萬噸/年。2022年12月13日四.評估對象和評估范圍：2022年12月16日價值類型及其定義：依據本次評估目的，確定本次評估的價值類型為市場價值。市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。評估基準日：本項目資產評估的基準日是2010年12月31日。此基準日是委托方在綜合考慮被評估單位的資產規模、工作量大小、預計所需時間、合規性等因素的基礎上確定的。評估依據：本次資產評估遵循的評估依據主要包括經濟行為依據、法律法規依據、評估準則依據、資產權屬依據，及評定估算時采用的取價依據和其他參考資料等，具體略。2022年12月13日價值類型及其定義：依據本次評估目的，確2022年12月16日八、評估方法（一）評估方法的選擇依據資產評估準則的規定，企業價值評估可以采用收益法、市場法、成本法三種方法。本次評估目的是國電神州電力有限公司擬轉讓所持有的神州李家寨煤業有限公司部分股權，成本法從企業購建角度反映了企業的價值，為經濟行為實現后企業的經營管理及考核提供了依據，因此本次評估選擇成本法進行評估。被評估企業處于60萬噸項目基建技改階段，根據開發利用方案等資料及工程開工情況，在未來年度其收益與風險可以可靠地估計，因此本次評估同時選擇收益法進行評估。（二）成本法成本法，是以在評估基準日重新建造一個與評估對象相同的企業或獨立獲利實體所需的投資額作為判斷整體資產價值的依據，具體是指將構成企業的各種要素資產的評估值加總減去負債評估值求得企業價值的方法。各類資產及負債的評估方法：（除采礦權外，其他略）本項目委估無形資產為采礦權。根據企業安排，采礦權評估結果，引用了礦業權評估機構的結果。2022年12月13日八、評估方法2022年12月16日（三）收益法：神州李家寨煤業有限公司擬轉讓部分股權，根據國家有關規定以及《企業價值評估指導意見》，確定按照收益途徑、采用現金流折現方法（DCF）估算其權益資本價值。現金流折現方法（DCF）是通過將企業未來預期的現金流折算為現值，估計企業價值的一種方法，即通過預測企業未來預期現金流和采用適宜的折現率，將預期現金流折算成現時價值，得到企業的價值。1、基本評估思路（1）對納入報表范圍的資產和主營業務，按照歷史經營狀況的變化趨勢和業務類型預測預期收益（凈現金流量），并折現得到經營性資產的價值；（2）將納入報表范圍，但在預期收益（凈現金流量）預測中未予考慮的諸如基準日存在的貨幣資金，應收等現金類資產（負債）；呆滯或閑置設備、房產等以及未計及損益的在建工程等類資產，定義為基準日存在的溢余性或非經營性資產（負債），單獨預測其價值；（3）由上述各項資產和負債價值的加和，得出評估對象的企業價值，經扣減基準日的付息債務價值后，得到評估對象的權益資本（股東全部權益）價值。2022年12月13日（三）收益法：2022年12月16日評估的基本模型為： E：評估對象的股東全部權益（凈資產）價值；B：評估對象的企業價值；D：評估對象的付息債務價值；P：評估對象的經營性資產價值；Q：評估對象的長期股權投資價值ΣCi：其他非經營性或溢余性資產（負債）的價值Ri：評估對象未來第i年的預期收益（自由現金流量）；r：折現率；n：評估對象的未來持續經營期。C1：評估對象基準日存在的現金類資產（負債）價值；C2：評估對象基準日存在的其他溢余性或非經營性資產（負債）價值。2022年12月13日評估的基本模型為： E：評估對象的股東2022年12月16日收益指標和折現率： 收益指標本次評估，使用企業的自由現金流量作為評估對象經營性資產的收益指標，其基本定義為：R=凈利潤+折舊攤銷+扣稅后付息債務利息-追加資本根據評估對象的經營歷史以及未來市場發展等，估算其未來經營期內的自由現金流量。將未來經營期內的自由現金流量進行折現并加和，測算得到企業的經營性資產價值。折現率本次評估采用資本資產加權平均成本模型（WACC）確定折現率r

（7）2022年12月13日收益指標和折現率： 收益指標 （7）2022年12月16日九、評估程序實施過程和情況（略）十、評估假設（此處略，第四部分，案例分析）2022年12月13日九、評估程序實施過程和情況（略）十、評2022年12月16日十一、評估結論（一）成本法評估結論資產賬面價值12,510.26萬元，評估值30,113.27萬元，評估增值17,603.01萬元，增值率140.71%。負債賬面價值3,894.23萬元，評估值3,894.23萬元，評估值無變動。凈資產賬面價值8,616.03萬元，評估值26,219.04萬元，評估增值17,603.01萬元，增值率204.31%。詳見下表。項目賬面價值評估價值增減值增值率％ACD=C-BE=D/B×100%流動資產1,159.17570.01-589.16-50.83非流動資產11,351.0929,543.2618,192.17160.27長期股權投資1,895.00468.82-1,426.18-75.26

固定資產84.36105.4621.1025.01在建工程3,742.533,881.06138.533.70

無形資產4,277.6123,736.3419,458.73454.90資產總計12,510.2630,113.2717,603.01140.71流動負債3,894.233,894.23--負債總計3,894.233,894.23--凈資產8,616.0326,219.0417,603.01204.312022年12月13日十一、評估結論項2022年12月16日（二）收益法評估結論經按照收益途徑，采用現金流折現方法（DCF）對評估對象價值進行評估，在評估基準日2010年12月31日：評估對象價值為25,539.92萬元，較其凈資產賬面值增值16,923.89萬元，增值率196.42%。（三）評估結果的選取在企業價值整體評估的收益法中，收入、成本、費用等指標是以企業產能為基礎，再通過預期未來市場的發展狀況，來對未來一定經營期限內的收入、成本、費用等作出預測，經計算得出收益法評估結論。由于收益法評估的結果要受煤炭價格及市場供需狀況決定，煤炭行業的發展受國內經濟發展影響程度具有很大不確定性，造成收益法的評估結果也具有很大不確定性。因此，就評估基準日的市場價值而言，本報告成本法的結果相對更具可信性。所以，評估師充分考慮了各種因素后確定，本次以成本法評估結果作為本次經濟行為的價值參考。2022年12月13日（二）收益法評估結論2022年12月16日十二、特別事項說明（一）重大期后事項1、評估基準日2010年12月31日后，中國人民銀行中國人民銀行于2011年2月9日上調金融機構人民幣存貸款基準利率。銀行貸款利率的上調對委估企業固定資產的購建，本次評估未考慮該因素對評估結論的影響。礦業權及收益法評估中均涉及盈利預測，本次評估考慮了該因素對評估結論的影響。2、根據神州省能源局黔能源呈[2011]1號文件“關于國電神州公司李家寨和普定肖家灣煤礦申請資源整合的請示”及批復，同意上述煤礦進行資源整合，整合后礦井設計生產能力90萬噸/年。由于該整合工程尚未得到國土廳的批復及開工，本次評估未考慮該因素對評估結論的影響。（二）其他需要說明的事項（略）

1、礦業權評估引用（列在第三部分講解內容）2022年12月13日十二、特別事項說明2022年12月16日十三、評估報告使用限制說明（略）十四、評估報告日評估報告日為二〇一一年五月二十日。2022年12月13日十三、評估報告使用限制說明（略）2022年12月16日第四部分案例：評估相關問題的分析2022年12月13日第四部分2022年12月16日一、資產基礎法（成本法）

——引用礦業權評估報告分析2022年12月13日一、資產基礎法（成本法）2022年12月16日（一）案例做法：1、無形資產-礦業權賬面值為4274萬元，為已經繳納礦業權部分價款2207.36萬元，公司成立時，原股東以礦權作價2950萬元出資款及辦證等費用。2、礦業權情況李家寨煤礦采礦許可證于2008年11月由神州省國土資源廳頒發。采礦許可證編號為5200000831057，采礦權人為李家寨煤業有限公司。礦山名稱為李家寨煤礦，開采礦種為煤，開采方式為地下開采，生產規模為60.00萬噸/年，礦區面積為8.9189km2，開采深度為1600~600ｍ標高，礦區共有16個拐點圈定。采礦許可證有效期限為貳拾年，即自2008年11月至2028年11月有效。采礦權價款：4193.36萬元（資源儲量為5063萬噸）2008年7月22日，神州省國土資源勘測規劃院對六枝特區李家寨煤礦采礦權價款進行計算，并出具了《礦業權價款計算書》，采礦權價款計算結果為4193.36萬元，資源儲量為5063萬噸。根據《關于領取六枝特區李家寨煤礦采礦許可證（延續整合）的通知》（黔國土資礦證字[2008]1043號），確定該礦采礦權價款為4193.36萬元。截至評估基準日，已繳納采礦權價款2207.36萬元，目前尚欠采礦權價款1986.00萬元。1、評估技術說明的內容（摘要）2022年12月13日（一）案例做法：1、無形資產-礦業權賬2022年12月16日2、引用礦業權評估報告的情況采礦權評估結果，引用了“環球礦業評估有限責任公司”的評估結果。評估結果為25,718.74萬元。引用時，扣除未繳納的采礦權價值1986萬元，實際引用的評估值為：2022年12月13日2、引用礦業權評估報告的情況采礦權評估2022年12月16日3、評估結論中，關于增減值分析說明十一、評估結論變動情況分析1、2、3、4、無形資產-礦業權賬面值為42,740,000.00元，引用的礦業權評估值為237，327，400元，增值194,587,400.00元，增值率為455.28%，增值的原因是礦產品價格不斷上漲所致。2022年12月13日3、評估結論中，關于增減值分析說明十一2022年12月16日十二、特別事項說明（二）1、根據國電神州公司的安排，國電神州公司委托北京環球礦業評估有限責任公司對采礦權進行評估。北京環球礦業評估有限責任公司出具了環球礦評報字[2011]第008號（總第053號）《神州李家寨煤業有限公司采礦權評估報告》，評估人員在對上述礦權評估報告的評估假設前提、原則、方法、依據、程序進行核實的基礎上，扣除未繳納的采礦權價款，引用了該報告的數據。欲了解采礦權作價計算過程和結果，應閱讀上述機構出具、有關礦權評估師簽署的礦權評估報告書的相關內容。4、評估報告關于——披露的內容2022年12月13日十二、特別事項說明4、評估報告關于——2022年12月16日（二）案例問題分析案例存在如下問題：1、采礦權價款引用的數值問題（1）作為評估結果直接的依據——未繳納價款（負債），評估報告附件未見相關依據。已經繳納的2207.36萬元價款未見依據，導致所扣除的未繳納價款1986萬元，也就缺乏依據。（2）查閱所引用的“礦業權評估報告”得知：“根據《關于領取李家寨煤礦采礦許可證（延續整合）的通知》（文略號），確定該礦采礦權價款為4193.36萬元，延續已繳納46.5648萬元，還應繳納采礦權價款4146.7952萬元，并出具了《分期繳納價款計劃通知書》”這就意味著，引用礦業權評估結果時，扣除未繳納的部分時多扣了46.5648萬元，導致股東權益少計46萬元。2、增減值分析問題：（1）賬面值內涵與評估值內涵完全不同，不能簡單進行比較。2022年12月13日（二）案例問題分析案例存在如下問題：2022年12月16日評估明細表的信息如下：顯然，賬面值是應繳的采礦權價款、股東入資時的評估值，扣減未繳納的價款后的余值。2022年12月13日評估明細表的信息如下：顯然，賬面值是應2022年12月16日而評估報告引用的采礦權評估價值的內涵是：采礦權對應的（或采礦許可證允許可采的）資源儲量，未來開發凈收益現值，扣減應繳國家的價款（1980萬元）后的余額。兩者不存在一致的內涵，不能簡單以”礦產品價格上漲“說明增值。2022年12月13日而評估報告引用的采礦權評估價值的內涵是2022年12月16日（三）原題延伸原題延伸1：涉及的礦業權相關基本概念原題延伸2：礦業權價款評估報告能否引用？原題延伸3：資產負債表記錄的“礦業權”——增減分析原題延伸4：賬面無記錄（資產確認）時的處理原題延伸5：不同經濟行為下的礦業權價款（負債）處理原題延伸6：引用的礦業權權屬理解與披露問題原題延伸7：境外業務注意礦業權評估對象境內外的差異下面的問題，都是與合理引用礦業權評估結論有關的問題2022年12月13日（三）原題延伸原題延伸1：涉及的礦業權47

原題延伸1：涉及的礦業權相關基本概念1、什么是礦業權？礦業權：是探礦權和采礦權的合稱。我國礦業立法將礦業權分為探礦權和采礦權。探礦權——在依法取得的《勘查許可證》規定的范圍內，勘查礦產資源的權利。采礦權——在依法取得的《采礦許可證》規定的范圍內，開采礦產資源和獲得礦產品的權利。礦業權，實際上是礦產資源的使用權（所有權屬于國家），所有權派生的一種物權（他物權）；取得和轉移履行嚴格的法律、行政程序，遵循以登記為要件的“不動產變動原則”47原題延伸1：涉及的礦業權相關基本概念1、什么是礦業權？2022年12月16日聯系：（1）它們同為物權，礦產資源所有權屬于自物權，礦業權是他物權（2）礦業權是在礦產資源所有權之下所設定的物權，它派生于礦產資源所有權；（3）它們的權利客體同為礦產資源。區別：（1）權利主體不同。礦業權的主體是自然人、法人和其他社會組織；礦產資源所有權的主體是國家；（2）權利的可流轉性不同。礦業權依法可以流轉，為限制流通物；而法律規定礦產資源所有權不允許流通，為禁止流通物；（3）權利取得的方式不同。礦業權是以申請、審批登記和其他經批準的有償方式獲得的，而礦產資源所有權由憲法規定的；（4）權利滅失原因不同。礦業權因行為和事實，如民事法律行為、行政行為和權利期限屆滿來滅失。而礦產資源所有權只為事實，包括自然滅失和人工利用而滅失2、礦業權與礦產資源所有權的關系2022年12月13日聯系：（1）它們同為物權，礦產資源所有2022年12月16日3、礦業權人與國家之間的權益/經濟關系費——包括礦產資源補償費，是國家憑借礦產資源所有權人身份，對開采、使用不可再生耗竭性資源向使用者征收的耗竭補償；探礦權使用費和采礦權使用費可以理解為國家實行礦權有償取得制度，國家憑借礦權所有者身分，向使用者征收的權利金。資源稅——是國家憑借礦產資源管理者身份，向開采使用礦產資源的使用者所取得的超額利潤征收的一種稅賦，體現的是國家管理的行政權益。礦權價款——是國家實行礦權有償取得制度，國家憑借礦權投資人身份，依法定程序將礦權授予或讓渡給礦業權人所收取的價款，體現的是礦權形成過程中國家投人的經濟權益費、稅、價款是國家對礦產開發利用的幾種不同的收費方式2022年12月13日3、礦業權人與國家之間的權益/經濟關系2022年12月16日現行礦產資源稅費體系稅所有者權益行政事業性收費資源稅礦產資源補償費探礦權價款采礦權價款探礦權使用費采礦權使用費礦區使用費勘查登記費開采登記費2022年12月13日現行礦產資源稅費體系稅所有者權益行政事2022年12月16日1、礦業權價款的原始涵義礦業權價款是國家將其出資勘查并探明的礦產地的礦業權出讓給他人，或者礦業權人將國家出資勘查形成的礦業權轉讓給他人，按國家規定向受讓人收取的款項。2、礦業權價款概念被“泛化”的現實礦業權價款的概念，是伴隨國家實行礦產資源有償取得和有償使用制度而形成的，與資源稅、礦產資源補償費一起構成的礦產資源財產制度。國務院令241號第十條規定“申請國家出資勘查并已經探明礦產地的采礦權的，采礦權申請人除依照本辦法第九條的規定繳納采礦權使用費外，還應當繳納經評估確認的國家出資勘查形成的采礦權價款。顯然：價款定義的要點有兩個方面（1）國家出資；（2）已經探明礦產地一般可理解為：國家出讓其投資形成的礦產地，需要向礦業權收取的款項——出讓價格。經過幾年的實踐，概念被“泛化”。目前，很多省國土資源廳出于為了解決“資源稅”偏低等各種考慮，在擴大“礦業權價款”的收取范圍。如“空白地”收價款；企業出資而并非國家出資的也收價款。完全曲解了價款是“國家作為出資人”身份的基本前提。這是國土資源系統共知的現象。1、礦業權價值和礦業權價款的理解原題延伸2：礦業權價款評估報告能否引用？2022年12月13日1、礦業權價款的原始涵義1、礦業權價值2022年12月16日關于價值和價款，比較一致的理解是：從權益角度看，礦業權價款是國家作為投資人身份分享的礦產資源開發價值，該價值以“價款”形式來體現；其數量是礦產資源開發價值現值的一部分（國家作為出資人身份或特殊股東身份）。礦業權價值是繳納價款后，礦業權人分享的的礦產資源開發價值，其數量是礦產資源開發價值現值的另一部分。示意圖如下：2022年12月13日關于價值和價款，比較一致的理解是：從權2022年12月16日價款屬于國家權益，價值屬企業權益礦業權價款礦業權價值＋礦產資源開發價值礦業權價款評估礦業權價值評估2022年12月13日價款屬于國家權益，價值屬企業權益礦業權54

原題延伸3：增減分析探礦權不作為“無形資產”采礦權作為“無形資產”54原題延伸3：增減分析探礦權不作為“無形資產”采礦權作為55

礦業權價款可以分期繳納55礦業權價款可以分期繳納56探礦權價款分2年繳納，采礦權價款分10年繳納56探礦權價款分2年繳納，采礦權價款分10年繳納57

作為“無形資產”核算的采礦權，其會計核算采用攤銷方式核算。根據現行有關規定，礦業權取得方式有以繳納礦業權價款“出讓”取得，通過二級市場的“轉讓”取得兩種方式。通過繳納礦業權價款“出讓”取得的礦業權，原始入賬價值是經礦業權評估、并經國土資源行政主管部門確認的、已繳納的礦業權價款。當以經礦業權評估、并經國土資源行政主管部門確認的全額價款作為所取得礦業權價款入賬時，未繳納的部分體現在“其他應交款”中；當以經礦業權評估、并經國土資源行政主管部門確認的、已繳納的礦業權價款部分作為所取得礦業權價款入賬時，在“其他應交款”中未體現未繳納的礦業權價款。對于后一種方式，評估價值與原始入賬價值比較，顯然不存在可比較的基礎。57作為“無形資產”核算的采礦權，其會計核算采用攤銷方式核58

因此，評估增減值分析——礦業權賬面價值內涵分析礦業權賬面值有也有多種形成方式，同一形成方式其價值定義也不同，而且有原始入賬價值、賬面價值（攤銷余額）的區別。分析增減值原因，首先要了解礦業權賬面價值的構成，然后進行比較。————如：出讓情形下：58因此，評估增減值分析——礦業權賬面價值內涵分析59

原題延伸4：賬面無記錄時的處理實務中，有兩種完全不同的情況：一是：賬面有記錄（意味著會計師已經確認了資產，引用——單純評估值的引用），如本案例。二是：賬面無記錄（引用的話，意味著：一方面評估師確認資產，其次是引用評估值的問題）

通常，通過繳納價款出讓、或二級市場受讓所取得的采礦權，賬面有記錄（已經繳納的價款、受讓價款），而自行投資勘查形成的礦產地，賬面無記錄。通常，會計師也確認為資產。59原題延伸4：賬面無記錄時的處理實務中，有兩種完全不同的60

其他案例——賬面無記錄某上市公司為取得其一煤礦周邊的某企業一煤礦山采礦權，進而決定通過”收購全部股權“方式實施該計劃，經談判達成意向，隨委托礦業權評估公司對礦業權進行評估，后為了報批的需要，又委托一資產評估機構目標企業的整體資產進行評估（注：實際上，收購雙方都清楚，交易的核心，也是價值的所在是煤礦資源，但從報批的角度，資產評估機構面臨的監管風險，比礦業權評估機構大的多。資產評估機構在四個方面做出了處理：1、評估對象與評估范圍2、評估技術說明3、評估結論及其分析4、評估報告特別事項說明各部分處理如下：僅供參考60其他案例——賬面無記錄某上市公司為取得其一煤礦周邊的某61

1、評估對象與評估范圍的處理評估對象為田野省山河礦業有限公司股東全部權益，評估范圍是田野省山河礦業有限公司在評估基準日賬面記錄的、經審計調整后的全部資產及負債，資產總額為……

該公司賬面未記錄的XXX鉬鎳多金屬礦采礦權，委托方另行委托北京大地資源咨詢有限責任公司以2011年3月31日為評估基準日進行了評估，并出具了《XXX鉬鎳多金屬礦采礦權評估報告書》（大地評報字（2011）第074號），應委托方的要求，XX資產評估有限公司出具的本評估報告結論匯總上述采礦權的評估結果。采礦權信息摘錄如下：……企業整體評估的評估范圍，由審計調整并經企業確認，評估結果匯總表應與評估范圍對應一致。這種情形可以有兩種處理：1，表外反應；2，表中反應，但采取匯總（業務約定書相應明確）611、評估對象與評估范圍的處理企業整體評估的評估范圍，由62

2、評估技術說明的處理根據評估行業慣例，我們將由北京大地資源咨詢有限責任公司出具的《XXX鉬鎳多金屬礦采礦權評估報告書》（大地評報字（2011）第074號）的評估結果9,439.62萬元，匯入無形資產科目。同時，我們充分關注可能存在的采礦權價款繳納事項。但在匯總采礦權評估結論時，未見有可能存在的采礦權價款繳納信息，因此，所匯總的9,439.62萬元采礦權價值，直接增加凈資產9,439.62萬元。資產評估的很多做法，是互相套模板套出來的行業慣例。資產評估師，沒有認真研究過礦業權的會計處理，總是將探礦權和采礦權“看成”是無形資產。為什么這么做呢？是因為：賬面無記錄，評估師不僅僅是引用結果，關鍵是評估師確認了一項資產，而且確認為無形資產。暫不論正確與否，至少評估準則沒有這方面的規定—我個人觀點。622、評估技術說明的處理資產評估的很多做法，是互相套模板63

3、評估結論及其分析中的處理在說明了資產基礎法評估結果后，補充了：注：以上資產和凈資產評估值匯總了采礦權評估值9,439.62萬元，該評估值來源于“大地評報字（2011）第074號”《XXX鉬鎳多金屬礦采礦權評估報告書》。評估結論分析：凈資產賬面價值400.00萬元，評估值9,858.76萬元，評估增值9,458.76萬元，增值率2,364.69%。增值主要由匯總采礦業權評估結果產生，北京大地資源咨詢有限責任公司對對XXX鉬鎳多金屬礦采礦權的評估結果為9,439.62萬元。表內匯總的補充性說明；如果是表外另行說明礦業權評估結果的話，不采取這種方式。633、評估結論及其分析中的處理表內匯總的補充性說明；64

4、評估報告——特別事項說明的處理：（一）應委托方的要求，本報告評估結論匯總了由北京大地資源咨詢有限責任公司出具的《XXX鉬鎳多金屬礦采礦權評估報告書》（大地評報字（2011）第074號）的評估結果。委托方與相關當事方參考本評估報告實施交易行為，并報批相關文件可能涉及對評估報告的理解、評估報告信息采用等事項，應當依據相應的評估報告。也應當將北京大地資源咨詢有限責任公司出具的《XXX鉬鎳多金屬礦采礦權評估報告書》（經緯評報字（2011）第074號）一并使用。（二）提請委托方和相關當事方，關注北京大地資源咨詢有限責任公司出具的《XXX鉬鎳多金屬礦采礦權評估報告書》（大地評報字（2011）第074號）中披露的特殊事項。本報告僅對資產評估過程中發現的特殊事項予以披露：1、匯總采礦權評估結果時，我們充分關注可能存在的采礦權價款繳納事項，但未見有可能存在的采礦權價款繳納信息。提請委托方和相關當事方注意，本評估報告匯總結論未考慮可能存在的采礦權價款繳納事項。………644、評估報告——特別事項說明的處理：65

資產評估引用土地、礦業權評估結果，通常（幾乎）采取的都是簡單的“引用了，，，，，欲了解，，，，應參閱，，，”的模式。而不論引用的是否是企業、會計師已經確認為資產、確認資產的過程中相關費用合理處理。本案例的處理，明顯的特點是，（1）利用評估結論、報批相關文件時，應同時用兩個報告。（2）評估報告不披露任何礦業權報告的特殊事項（因為，礦業權報告和資產報告同時用的）。（3）礦業權評估不關注“權益”，【資產評估中任何或有事項（指資產、負債）都可能直接導致不合理的結論，直至影響當事人的權益】，而資產評估必須關注礦業權領域中的價款問題。對上述“披露”的看法：65資產評估引用土地、礦業權評估結果，通常（幾乎）采取的都2022年12月16日1、相關規定及啟示第三十九條“轉讓國家出資勘查形成的礦業權的，轉讓人以評估確認的結果為底價向受讓人收取礦業權價款或作價出資”。“非國有礦山企業轉讓國家出資勘查形成礦產地的采礦權的，由登記管理機關收取相應的采礦權價款”第五十八條債務人不履行債務時，債權人有權申請實現抵押權，并從處置的礦業權所得中依法受償。《探礦權采礦權轉讓管理辦法》1998年，國務院第242號令第五條規定：轉讓探礦權，應當具備下列條件：按照國家有關規定已經繳納探探礦權價款。第六條規定：轉讓采礦權，應當具備下列條件：按照國家有關規定已經繳納采礦權價款。《礦業權出讓轉讓管理暫行規定》國土資發[2000]309號無論礦業權是否繳納價款、評估結論是否可能含有未繳納的價款，交易時的礦業權的價值，需要考慮扣除價款后的權益價值，作為交易定價的依據，較為穩妥在審閱核實礦業權評估報告時，充分關注價款處置情況，對防范交易風險，十分重要原題延伸5：不同經濟行為下的礦業權價款（負債）處理2022年12月13日1、相關規定及啟示第三十九條“轉讓國2022年12月16日2、礦業權價款和價值關系及其評估實務處理在相關法律法規和礦業權評估準則規范中，并未定義“礦業權價款”和“礦業權價值”的性質和數量關系，實際管理運用中，十分混亂。現狀是：礦業權價款評估和礦業權價值評估結論的內涵，均為礦產資源未來開發價值的現值。即不論是價款（或國家作為投資人身份實現的投資收益），還是出讓后的價值（或礦業權人的權益價值），都將礦產資源未來開發價值的現值作為其全部。實質上將開發價值計算兩次。2022年12月13日2、礦業權價款和價值關系及其評估實務處2022年12月16日礦業權價款代表什么權益

——科學的概念縱橫談之一

2008年4月29日在礦業、地勘業中有許多概念，這些概念本有科學的內涵，但不知何時，被一些貌似“專家”的人詮釋得“非驢非馬”，后又以訛傳訛，變得連“騾”都不是。

礦業權（探礦權、采礦權）價款的科學概念早在1998年國務院第240號令、第241號令中就有明確闡述：申請國家出資勘查并已經探明礦產地的區塊的探礦權的，探礦權申請人……還應當繳納經評估確認的國家出資勘查形成的探礦權價款；申請國家出資勘查并已經探明礦產地的采礦權的，采礦權申請人……還應當繳納經評估確認的國家出資勘查形成的采礦權價款。

這段表述應算“原版正宗”。同時十分明確地說明了收取探礦權價款和采礦權價款的前提是“國家出資勘查”。即國家出資投入了地質工作，繼而形成了可繼續工作的勘查區塊或可供開采的礦產地，任何法人或自然人，不能無償獲得，需要對探礦權人或采礦權人做出經濟補償，而這樣的補償就是“價款”。顯然，探礦權、采礦權價款是出資人的權益。2022年12月13日礦業權價款代表什么權益

——科學的概2022年12月16日國土資源部的理解和做法是：礦業權價款評估涉及的參數以社會平均生產力水平考慮，具體要求礦業權價款評估中，同時編制“模擬開發利用方案”，其中的“財務評價”中設定的參數，引用在礦業權價款評估報告中。形成這種做法的認識是，礦業權價值評估（即非價款評估）是以企業現實的市場環境和企業實際為準，而價款時社會平均水平。但對于什么是社會平均水平，行業內不存在一致的看法，多數人也沒有考慮。由于采用相同的收益模型，在礦業權有償處置（出讓）后的價值評估中，同樣以將礦產資源未來開發價值的現值視為礦業權價值。上述處理，再加上價款評估折現率低于價值評估采用的折現率，價值低于價款的現象（即礦業權人的權益出現負數）的情形經常出現。2022年12月13日國土資源部的理解和做法是：礦業權價款評2022年12月16日該種經濟行為，確定方法多樣，未處置價款披露即可（1）價款披露型行為：3、不同行為的處理2022年12月13日該種經濟行為，確定方法多樣，未處置價款2022年12月16日該種經濟行為，嚴格“處置”，未處置價款不可以通過披露處理（2）價款扣除型行為：2022年12月13日該種經濟行為，嚴格“處置”，未處置價款2022年12月16日原題延伸6：引用的礦業權權屬理解與披露問題實務中，“劃定礦區批復文件”，是“探轉采”的過渡性文件，作為采礦權的依據，存在不同看法。其中存在規模等風險。采礦權權屬文件21下頁2022年12月13日原題延伸6：引用的礦業權權屬理解與披露2022年12月16日評估實務中，探礦權轉采礦權過程中，對探礦權的評估依據了：國土部門下發的《劃定礦區范圍批復文件》2022年12月13日評估實務中，探礦權轉采礦權過程中，對探2022年12月16日探礦權權屬文件2022年12月13日探礦權權屬文件2022年12月16日評估對象——國內評的是什么？一種觀點認為：礦業權價值就是礦產資源的價值；該觀點是把礦產資源價值和礦業權價值混在一起，實際上它們有本質區別。我國礦法規定礦產資源屬國家所有，而礦業權不一定屬國家所有；另一種觀點認為礦業權價值就是地勘成果的價值。該觀點是沒有搞清礦業權與地勘成果之間的關系，礦業權人投資礦產資源勘查獲得地勘成果，地勘成果只有與礦業權結合在一起才能體現其價值。否則，雖擁有某一區域的地勘成果，如果沒有該區域的礦業權，地勘成果難以實現其價值。比較一致的觀點是：評估對象是權利，礦業權價值是對礦業權范圍內礦產資源未來開發的全部價值扣除礦產資源所有權價值和未來開發投入預期價值的部分，它的大小受未來預期的影響，與前期投入的多少并沒有必然的聯系原題延伸7：境外業務時，注意礦業權評估對象的差異2022年12月13日評估對象——國內評的是什么？一種觀點認2022年12月16日境外的評估對象1.《國際評估準則》（IVS）14——采掘業資產評估指南

2.澳大利亞：《礦產、石油資產和證券技術評價與評估獨立專家報告準則》。

3.加拿大：《礦資產估價標準和準則》4.加拿大：《礦產項目披露標準》（國家文件：43-101）

5.南非：《南非礦資產評估準則》（簡稱SAMVAL準則）

6.美國：《美國專業評估統一標準》（USPAP）——不動產評估標準1和2，標準9和10。查詢：制定有涉及礦業權評估的準則：2022年12月13日境外的評估對象1.《國際評估準則》（2022年12月16日《國際評估準則》(InternationalValuationStandards，IVs)——“國際評估指南14：采掘業資產評估”中指出：采掘業自然資源資產評估的關鍵是，必須正確分辨出所要評估的資產權益和相關權利[1]。《南非礦資產評估準則》（SAMVAL準則）中礦資產的定義是：任何已獲批準的勘查和/或采礦權（資產），或者持有這種資產的實體或這種實體的股票，包括但不局限于，所有有形和無形資產、礦產權、開采權、采礦租地、知識產權、動產（包括工廠、設備與基礎設施）、開采和勘查使用期和權，持有或獲得與發現和移動產于地殼之內、之上或附近的礦產有關的其他權力加拿大《礦資產估價標準和準則》（CIMVAL）中規定的礦資產（MineralProperty）包括但不僅限于：不動產、非特許采礦要求權、找礦許可、找礦執照、踏勘許可、踏勘執照、勘查許可、勘查執照、開發許可、開發執照、采礦許可、采礦租約、租借期特許權、王室饋贈、占有執照、特許采礦要求權和權力金權益。境外：評估對象——包括礦山的無形和有資產，并不完全對應于我國的礦業權。其不但包括類似于我國的礦業權，也包括其他諸如工廠、設備與基礎設施的有形資產，其收益途徑評估值自然也是包括所有有形和無形資產的價值。2022年12月13日《國際評估準則》(Internatio78

二、收益法評估分析78二、收益法評估分析79

主要分析如下問題：（一）收益期的確定（二）產量/銷量的確定（三）資本性支出確定（井巷資產的核算方式、維簡費）（四）稅費處理（各種保證金、基金、補償費等的處理）（五）收益法預測假設問題79主要分析如下問題：（一）收益期的確定2022年12月16日（一）收益期的確定問題

1、案例做法本案例中，收益法說明未單獨說明收益年期的確定。僅在方法模型中說明如下：n：評估對象的未來持續經營期。對于本次評估，公司的未來持續經營期n取決于其煤礦的可采儲量，即其未來持續經營期等于其煤礦的可開采年限或服務年限。n=Q/（A×K）（4）式中：Q：礦井可采儲量；A：礦山核定生產能力；K：儲量備用系數；2022年12月13日（一）收益期的確定問題

1、案例做2022年12月16日2、案例問題分析

1、通常，應當：首先，應當查閱相關文件，核實繳納的采礦權價款所對應的“批準動用儲量”；然后，根據確定的生產規模與批準的動用儲量計算年限；然后，核實采礦許可證有效期與計算的年限的差異。最后綜合分析確定收益年限。2、本案的情況：收益法測算表顯示，收益期到2050年。根據所引用的采礦權評估報告披露，這個收益年期與引用的礦業權評估保持了一致。所引用的采礦權評估報告披露：2008年7月22日，神州省國土資源勘測規劃院對李家寨煤礦采礦權價款進行計算，并出具了《礦業權價款計算書》，采礦權價款計算結果為4193.36萬元，資源儲量為5063萬噸。也就是說這個處置的（或有償后的）資源儲量應當是企業的權益儲量。3、本案存在的問題：（1）應當說明如下根據確定的生產規模與批準的動用儲量計算年限的過程2022年12月13日2、案例問題分析

1、通常，應當：2022年12月16日

繳納價款可以動用的資源儲量【保有的資源儲量（萬噸）總數】5,063.00

5,063.00預測的資源量（334？）295.00全部減去295.00推斷的內蘊經濟資源量（333）2,584.00扣除20%2,067.20探明的內蘊經濟資源量（331）607.00全部考慮607.00控制的內蘊經濟資源量（332）

1,577.00全部考慮1,577.00

得：

評估利用的可采儲量

4,251.20各類永久性煤柱設計損失量494.3全部扣除-494.30各類臨時煤柱設計損失量126.9部分回收-126.9評估利用的可采儲量

3,630.00回采率82%扣除18%2,976.60臨時煤柱按40%回收率計算可采儲量50.76加3,027.36

生產規模（萬噸/年）60

收益年限（T=Q/（A×K））

36.042022年12月13日

繳納價款可以動用的資源儲量【保有的資2022年12月16日

（2）應當核實并說明采礦許可證有效期與計算的收益年期的差異及原因，并考慮作出假設：采礦許可證有效期限為貳拾年，即自2008年11月至2028年11月有效按照60萬噸的規模的話，存在到期展期的問題，如果到期展期，因取得采礦權時，有償處置過，按現行規定，不存在繳納價款的問題；但是隨著資源整合和90萬噸的擴建，或許，在采礦許可證到期前，已經將當時有償處置的采完。因此，在評估時難以把握，故，需要在“針對性假設”作出假設。2022年12月13日

（2）應當核實并說明采礦許可證有效期2022年12月16日

在“針對性假設”建議作出如下假設。

本評估結論，是假設李家寨煤礦未與肖家灣煤礦整合的前提下，按照采礦許可證證載生產規模和經有償處置資源儲量估算的收益年期，進行收益預測的。報告披露：根據神州省能源局神能源呈[2011]1號文件“關于國電神州公司李家寨和肖家灣煤礦申請資源整合的請示”及批復，同意上述煤礦進行資源整合，整合后礦井設計生產能力90萬噸/年。由于該整合工程尚未得到國土廳的批復及開工，本次評估未考慮該因素對評估結論的影響。2022年12月13日

在“針對性假設”建議作出如下假設。報2022年12月16日折現率、貼現率、利率

3、原題延伸1：收益年期的一般情形通常情況下，根據法律法規合同約定自然條件約束等相關因素，確定收益年限。永續收益期：正常經營且在可預見的未來不會出現影響持續經營因素，即在明確預測期以后，假設企業永續經營有限收益期：正常經營且在可預見的未來，根據合同、資源條件等出現影響持續經營因素，即在明確預測期以后，企業經營會停止兩種情形2022年12月13日折現率、貼現率、利率3、原題延伸1：2022年12月16日折現率、貼現率、利率

礦山企業的收益年限，多數情形下，取決于保有的資源儲量。資源要素限制下的企業，收益年期通常考慮資源存量情況。比如礦山企業，根據保有的礦產資源儲量和確定的生產規模，估算的礦山開采年限通常可以作為企業收益年限，但有依據表明企業在礦產開采時生產勘探能夠增加資源儲量，收益年限可以考慮延長。2022年12月13日折現率、貼現率、利率礦山企業的收益年2022年12月16日3、原題延伸2：采礦許可證有效期與資源儲量可采年期不一致首先關注采礦權是否在有效期內，是很有必要的。但礦業權特別是采礦權，之所以有轉讓價值，是因為其對應的資源儲量。礦業權價值（或者礦產資源的價值），源于礦產資源的查明或潛在的資源儲量。礦產資源實物量的多少，直接決定礦業權價值（或者礦產資源的價值）的大小由于：實際生產礦山規模的變化性行政許可的“時限指標”往往不能完全滿足交易行為的要求權證有效期資源儲量開采期“無用期”

2022年12月13日3、原題延伸2：采礦許可證有效期與資源2022年12月16日

2022年12月13日

2022年12月16日3、原題延伸3：探礦權有效期與資源儲量實際開采期毫無關系

采用收益法評估的探礦權，其有效期與評估沒有關聯性。評估的實際上是采礦權，而此時采礦權還未取得。這時要十分關注取得采礦許可證的風險，比如關注國家礦產資源開發政策。2022年12月13日3、原題延伸3：探礦權有效期與資源儲量2022年12月16日（二）產量/銷量的確定問題1、案例做法本案收益法說明，僅給出如下說明：1．產量預測本次評估基于評估對象煤炭的現有可采儲量和國家規程規定的采掘工藝、核定的生產能力以及歷史產量等，估算煤礦未來服務年限內的煤炭產量。2．煤炭銷量預測通過對當地煤炭行業歷史情況的調查，在本次評估中，根據未來期的可采儲量及采礦權證規定產量標準預測未來煤炭銷量。2022年12月13日（二）產量/銷量的確定問題1、案例2022年12月16日2、案例問題分析本案存在的問題：一、基本概念不準確問題1、“現有可采儲量”2、“國家規程規定”3、“核定的生產能力”4、“歷史產量”5、”煤炭銷量”二、缺乏評估過程說明1、本案例有煤炭設計研究院編制的《李家寨煤礦（整合）開發利用方案》、《李家寨煤礦（整合）開采方案設計》和《李家寨煤礦（整合）初步設計》對

生產能力有詳細的論證。論證中，結合開采工藝的規模選擇。2、采礦許可證的證載規模，是很重要的依據，未說明2022年12月13日2、案例問題分析本案存在的問題：2022年12月16日1、“現有可采儲量”？？這個概念，沒有出處，而且極不規范。規范的名稱是：保有儲量保有儲量，指探明儲量減去動用儲量所剩余的儲量，即探明的礦產資源儲量，到統計上報之日為止，扣除出礦量和損失礦量，礦山企業還擁有的實際儲量。報告期保有儲量＝期初累計保有儲量±本期因地質勘探、重新計算所造成的儲量增減數－已采量－地下損失量－其他損耗量。式中地下損失量系指采礦時無法采出或雖可采出但很不安全、不經濟，只能遺棄的儲量。如礦柱損失、頂底板損失，以及經批準因構造斷裂、地下水淹沒或現有采礦技術所限無法開采所占有的儲量。2022年12月13日1、“現有可采儲量”？？這個概念，沒有2022年12月16日2、國家規程規定的采掘工藝？？？采掘工藝是礦山設計院根據各礦種的《礦山設計規范》設計的，不是國家規定的。礦山設計是礦產資源開發中的一個階段，也是礦山建設的一個重要環節。指在取得地質勘查成果的基礎上，為礦山建設和生產而進行的全面規劃工作。旨在根據礦床賦存狀況和經濟技術條件，選擇技術可行、經濟合理的礦產資源開發方案。主要內容是：確定礦山生產規模、服務年限、工藝流程、產品方案等，并對礦床開拓方案、采礦方法、礦石洗選加工工藝、主要礦山設備、地面及地下工程布置、動力供應、給排水和施工組織等方面選擇合理方案；核算建設投資、編制單項工程設計和施工圖等。根據資料的完備程度和設計程序，一般分為：設計任務書、初步設計、技術設計和施工圖四個階段。2022年12月13日2、國家規程規定的采掘工藝？？？采掘工2022年12月16日3、“核定的生產能力”根據現行國家規定和煤礦企業的實際，煤礦建設過程中，只有“設計生產能力”的概念，在礦山生產過程中，因地質、生產因素的變化，由專門的機構、根據國家核定的標準、并由煤炭管理部門確認的才是“核定生產能力”。——依據是：國家三委局文件。2022年12月13日3、“核定的生產能力”根據現行國家規定2022年12月16日2022年12月13日2022年12月16日2022年12月13日2022年12月16日2006年4月，國家發展改革委、安全監管總局、煤礦安監局印發了三個文件：《煤礦生產能力管理辦法》、《煤礦生產能力核定資質管理辦法》和《煤礦生產能力核定標準》，專門就煤礦的生產能力做出了系統的管理規定。2022年12月13日2006年4月，國家發展改革委、安全監2022年12月16日第一個參數：年銷售收入：

年銷售收入=年產量×價格

年產量：直接取決于

1、資源儲量

2、國家政策3、原題延伸1：兩個因素決定了生產規模從交易的角度，從評估領域“現值”的角度看，生產規模對礦業企業價值十分敏感。這并不難理解：如100億噸保有儲量的煤，在100萬噸生產規模下的價值，與2500萬噸保有儲量的煤，在100萬噸生產規模下的價值相差無幾。但如果100億噸保有儲量的煤，在500萬噸生產規模下的價值，將成倍高于2500萬噸保有儲量的煤，在100萬噸生產規模下的價值。所以，在同一資源儲量規模下，生產規模大小對評估價值的大小，起了決定性的作用。在關注資源儲量可靠性的前提下，高度關注生產規模，十分重要。2022年12月13日第一個參數：年銷售收入：3、原題延伸12022年12月16日第一個因素：資源儲量規模礦山企業——單純的采掘企業或采選（選礦）聯合企業，其功能就是開發礦產資源，從某種程度講，資源儲量決定了一切。資源的規模本身有規模類型外，礦山也有規模類型，不管什么規模類型，決定其大小的就是資源儲量的大小。第二個因素：國家相關政策1、煤礦生產能力管理規定2、行業準入標準3、特殊保護性開采礦種4、國家產業政策目錄（2011）2022年12月13日第一個因素：資源儲量規模礦山企業——單2022年12月16日政策1：煤礦生產能力2022年12月13日政策1：煤礦生產能力2022年12月16日煤礦評估實務中，經常遇到的無問題是，生產能力不一致的處理（2）在建（改擴建）：采礦許可證=規劃、整合等規模與差異的處理由于礦山實際生產規模，往往與批準的（或合法的）生產規模不一致，不同主管部門對生產規模有不同的管理程序，在現實經濟中，出現了多種生產規模，有時相差還很大。目前，就煤礦而言，有國土資源系統的《劃定礦區范圍批復文件》中的生產規模；《采礦許可證》證載生產規模；《煤炭生產許可證》所載的“生產能力“，在管理中使用的”核定生產能力“、”企業實際生產能力“；”設計生產能力“等等。這些生產能力定義不同，使用場合不同，在評估基準日其數額也可能不同。（1）生產礦山：實際生產規模=采礦證載（采礦許可證、煤礦生產許可證）2022年12月13日煤礦評估實務中，經常遇到的無問題是，生2022年12月16日企業實際生產能力與《煤炭生產許可證》登記能力不一致：原因是未及時核定、變更登記。因地質和生產技術條件發生變化，煤炭生產許可證原登記的生產能力已經不符合實際，未按規定重新核實，或未進行變更登記煤炭生產許可證上的生產能力。企業實際生產能力與《采礦許可證》登記能力不一致：原因是因地質和生產技術條件發生變化，煤炭生產許可證原登記的生產能力已經不符合實際，按規定重新核實，變更登記煤炭生產許可證上的生產能力，而未變更登記《采礦許可證》生產能力。《煤炭生產許可證》與《采礦許可證》登記能力不一致：原因是因地質和生產技術條件發生變化，煤炭生產許可證原登記的生產能力已經不符合實際，按規定重新核實，變更登記煤炭生產許可證上的生產能力，而未變更登記《采礦許可證》生產能力。原因二，管理部門協調機制未建立。企業實際生產能力與《采礦許可證》、《煤炭生產許可證》登記能力不一致：很多情況下，是違規超規模（即未依法核定生產規模）2022年12月13日企業實際生產能力與《煤炭生產許可證》登2022年12月16日政策2：特殊保護性礦種的規定目前，列入保護性開采，每年下達指標的礦種有：1、高鋁粘土2、螢石3、鎢精礦4、銻礦5、稀土氧化物2022年12月13日政策2：特殊保護性礦種的規定目前，列入2022年12月16日如：2010年、2011年對高鋁粘土和螢石礦的指標2022年12月13日如：2010年、2011年對高鋁粘土和2022年12月16日對企業價值評估而言，行業準入的實質性內容是：礦山規模、礦山服務年限的最低限制，開采技術經濟指標的最低限制。政策3：行業準入標準1發改委公告【2007】第64號《鋁行業準入條件》新建鋁土礦開采項目，申請核準的礦山投資項目，總生產建設規模不得低于30萬噸/年，服務年限為15年以上。鋁土礦采礦損失率地下開采不超過12%、露天開采不超過8%；采礦貧化率地下開采不超過10%、露天開采不超過8%。2發改委公告【2007