開題報告學生姓名所屬學院專業經濟學班級學號指導教師姓名職稱姓名職稱開題報告內容題目（中、英文）：貨幣市場基金的發展現狀及對策選題的目的和意義：貨幣市場基金一直以來被認為是維護貨幣市場穩定的一個有力手段。然而，2008年以及2011年下半年兩次沖擊暴露出了貨幣市場基金的系統性風險，美歐著手對原有貨幣市場基金的監管規則進行系統性改革，旨在通過增強貨幣市場基金的流動性與穩定性，維護本國金融體系安全。近年來我國貨幣市場基金在迅速發展的同時也暴露出等一系列問題，本文在當前美國貨幣市場基金監管改革政策進行系統梳理的基礎上，結合我國貨幣市場基金發展存在問題，提出完善我國貨幣市場基金監管的政策建議。旨在為我國貨幣市場基金發展提供一些參考。研究方向、思路和重點：本文在對相關文獻進行梳理和歸納的基礎上，提出了本文研究的目的：探討我國貨幣市場基金發展的現狀與對策。其次，本文就美國貨幣市場基金進行了研究，希望能為我國貨幣市場基金發展提供一些經驗。本文共分為五個部分，具體內容如下：緒論（一）研究背景（二）研究目的和意義（三）研究思路（四）研究方法二.文獻綜述（一）貨幣市場基金的概念（二）國內外研究現狀三．美國貨幣市場基金（一）美國貨幣市場基金的發展概況（二）美國貨幣市場基金的經驗四．中國貨幣市場基金（一）中國貨幣市場基金的發展概況（二）中國發展貨幣基金的必要性和可行性（三）中國貨幣市場基金發展現狀1.流動性風險2.信用風險（四）發展中國貨幣政策的對策1.流動性風險管理2.信用風險管理五．結論文獻資料（包括與本課題相關的國內、外研究現狀的資料）：一、國外文獻綜述早期對貨幣市場基金研究的重點在于其基金管理者是否有能力預測利率水平，Ferri和Oberhelman（1981）證明在1975-1980年期間，基金管理者能夠較好的預測利率水平并成功地將基金資產調整至適宜的到期日水平。而RamonP.DeGennaro和DaleL.Domian（1996）結合基金的交易成本，得出了在有效貨幣市場假定下，貨幣市場基金并不能通過積極的管理方法來擊敗市場。貨幣市場基金的不斷發展使其在金融市場上扮演著越來越重要市場參與者，其收益與風險也和貨幣市場以及資本市場聯系得越來越密切，因此學者們將貨幣市場基金與銀行儲蓄存款、股票指數以及股權等市場進行比較，從而研究其收益和風險。JayW.Goltor（l996）從監管成本的角度出發，通過對貨幣市場基金與銀行存款比較得出，貨幣市場基金具有投資效率高、風險承擔能力強的特點，故得出貨幣市場基金的潛在增長十分巨大。JamesP.Dow,DouglasW.Elmendorf（1998）和WilliamN.Goetzmann,MassimoMassa和GeertRouwenhorst（2000）則利用回歸分析方法驗證了貨幣市場基金收益的增長性和WilShire5000股票價格指數以及股權類基金凈值變動成負相關關系，說明了貨幣市場基金很好地充當了“停泊港”的作用。隨著2008年金融危機的到來，雷曼兄弟的破產使得貨幣市場基金陷入破產的邊緣，這些危機再次說明貨幣市場基金并非無風險的，學術界開始關注貨幣市場基金的風險管理問題。AnthonyCrescenzi和MarciaStigum（2007）通過系統地介紹貨幣市場基金的現狀以及在理論上對貨幣市場基金投資所遇到的問題和風險進行了闡述。DiyaGullapalli和SteveStecklow（2008）以美國第一儲備基金風險事件為切入點，分析商業票據等資產給貨幣市場基金所帶來的風險，并就貨幣市場基金如何重塑公眾形象和信心提出了意見和建議。MarcinKacperczyk和PhilippSchnabl（2010）urcuDuygan-Bump,PatrickM.Parkinson和EricS.Rosengren等（2010）通過實證分析研究了美聯儲的緊急流動性政策下貨幣市場基金的操作及其表現，認為這些緊急政策對貨幣市場基金規避風險發揮了較好的作用。二、國內文件綜述在我國，學術界對貨幣市場基金的風險管理研究還處在起步階段。張云（2004）、殷潔（2006）等不少研究者通過與其他金融工具比較，分析出我國貨幣市場基金存在的內外部風險種類。綜合來看，我國貨幣市場基金可能存在的風險影響貨幣市場基金的風險因素可以分為系統性風險和非系統性風險。其中系統性風險主要包括利率風險，以及政策風險；非系統性風險包括信用風險、流動性風險以及經營風險。系統性風險是貨幣市場基金無法控制的，而對于非系統性風險，貨幣市場基金可以通過調整投資組合中各資產的配比達到預定的目的。在此基礎上，國內學者對貨幣市場基金的風險展開實證分析的比較少，張紅（2007）在正態分布假設條件下引入VaR風險度量方法對我國貨幣市場基金風險進行了數量化分析，在此基礎上我國貨幣市場基金的問題和不足并提出如何完善風險監控的政策建議。劉洋、王雅麗（2009）通過選取華安富利基金作為樣本，分析了貨幣市場基金日收益率序列存在的特征，并得出貨幣市場基金日收益率序列不服從正態分布，表現出明顯的非正態性、波動集聚性和持續性等特征。越來越多的研究者開始將風險管理方法研究上取得的成就應用于貨幣市場基金。但目前都沒有進一步對貨幣市場基金風險展開研究，只停留在其收益率波動性分析或者正態分布的假定基礎上。進度安排：2016.12.15——2017.01.15制定畢業論文工作計劃，收集資料，確定論文選題。2017.01.16——2017.02.16撰寫開題報告2017.02.17——2017.03.01進一步查閱文獻2017.03.02——2017.04.23撰寫畢業論文初稿2017.04.24——2017.05.07根據指導教師意見修改論文初稿，完善二稿2