主講人：夏國平單位：寧夏大學土木與水利工程學院第二章工程項目投資現金流量

識別與估算《工程經濟學》（第4版）同濟大學出版社主講人：夏國平第二章工程項目主要內容估算技術123投資估算工程項目投資的現金流量主要內容估算技術123投資估算2.1

工程項目投資的現金流量工程項目的現金流量分析現金流量包括項目所需的投資額、項目投入運行后的經營現金流量以及項目終結時的現金流量。一、現金流量的概念在投資決策中是指一個項目引起的企業（或投資主體）現金（或現金等價物，下同）支出和現金收入增加的數量。2.1工程項目投資的現金流量工程項目的現金流量分析一、現2.1

工程項目投資的現金流量（1）現金流入量指在整個計算期內所發生的實際現金流入，或者說是某項目引起的企業現金收入的增加額。（2）現金流出量指在整個計算期內所發生的實際現金支出，或者說是某項目引起的企業現金支出的增加額。（3）凈現金流量指一定期間現金流入量與現金流出量的差額。2.1工程項目投資的現金流量（1）現金流入量（2）現金流2.1

工程項目投資的現金流量二、相關現金流量的確定（1）明確凈現金流量不是利潤。（2）相關現金流量是有無對比的增量的現金流量，而非總量的現金流量。（3）相關現金流量是未來發生的，而非過去發生的，即沉沒成本不應該考慮在內。（4）相關現金流量不能忽視機會成本。2.1工程項目投資的現金流量二、相關現金流量的確定2.1

工程項目投資的現金流量三、現金流量的時間選擇投資周期（計算期或研究期）現金流量發生的時間（期末）估計現金流量的時間。按年（月、季或者半年）2.1工程項目投資的現金流量三、現金流量的時間選擇2.1

工程項目投資的現金流量四、現金流量圖表在考察不同投資方案的經濟效果時，利用現金流量圖把各個方案的現金出入情況表示出來。（1）水平線是時間刻度。（2）箭頭表示現金流動的方向。向下-支出，向上-收入，箭頭的長短與收入或支出的大小成比例。（3）現金流量圖與立腳點有關。（借款人、貸款人）2.1工程項目投資的現金流量四、現金流量圖表2.1

工程項目投資的現金流量2.1工程項目投資的現金流量2.1

工程項目投資的現金流量年末收入支出凈現金流量00-5000-500014500-2000200025000-1000400030-1000-10004700007000某項目的現金流量表2.1工程項目投資的現金流量年末收入支出凈現金流量00-2.2

估算技術項目經濟分析的現金流量形成是基于對項目建設期間的投資費用以及運營階段收益和成本支出的估計。項目的主要成本和收入可作如下分類：（1）固定資產與流動資產投資；（2）人工成本；（3）材料成本；（4）維修費；（5）稅費和保險費用；（6）損耗費用；（7）管理費；（8）資產處置費；（9）收入；（10）殘值回收。2.2估算技術項目經濟分析的現金流量形成2.2

估算技術成本和收入估算可以根據詳細程度、精度和用途不同分為如下三類：（1）初步估算（重要性估算）。用于項目規劃與初始評估階段；（2）準詳細估算（概算）。用于項目概念設計階段或初步階段；（3）詳細估算。用于項目詳細設計（施工圖設計）與施工建設階段。2.2估算技術成本和收入估算可以根據詳細程度、精度和用途2.2

估算技術成本和費用的定量估算方法（估算模型）：（1）指數法指數：是量綱為1的數字，它揭示了參照基年成本或價格是如何變化的。指數法提供了一個方便的根據歷史數據來估算現在和將來的成本和價格的方法。在第n年的成本或者項目銷售價格的估算可以根據在此之前年份（第k年）的成本和價格的歷史數據來獲得。通過對第n年和第k年的指數比率來計算。2.2估算技術成本和費用的定量估算方法（估算模型）：2.2

估算技術成本和費用的定量估算方法（估算模型）：（1）指數法（比率法）其中：

k＝參照對比的年份。比如1996年，這一年的成本和價格是知道的

n＝需要估算的成本或價格的年份，其中n>k

Cn

＝在第n年的估算成本或價格

Ck

＝參照年份的成本或價格2.2估算技術成本和費用的定量估算方法（估算模型）：其中2.2

估算技術例1：某工廠準備在2002年擴建鍋爐房，其中主要的支出是購買和安裝鍋爐的費用，該型號的設備在1993年曾購置過，總費用為425萬元。據初步了解，生產廠家的技術并無大的變化。試在廠方報價之前估計這筆購置費大約是多少?解：考慮到這筆費用的變化主要是由于物價上漲引起的，我們可以用固定資產投資價格指數。查統計年鑒，該指數1993年為145.9，2002年為182.4。代入以上指數法估價公式，有2.2估算技術例1：某工廠準備在2002年擴建鍋爐房，其2.2

估算技術（2）單價法采用估算的單位成本乘以相應的數量來估算項目成本。2.2估算技術（2）單價法2.2

估算技術（3）要素法將產品組成要素的直接估算成本與產品其他組成要素的估算（單價法）相加，以求得產品的成本。其中：

C＝要估算的成本

Cd＝需要估算的成本或價格的年份，其中n>k

fm

＝在第n年的估算成本或價格

Um

＝參照年份的成本或價格2.2估算技術（3）要素法其中：2.2

估算技術例2:某個能容納800學生的小學，占地5000平方米，主體建筑是由一幢教學樓和辦公樓組成。兩者的建筑面積分別是1500平方米和300平方米；直接估算造價分別是350萬元和50萬元。操場和附屬設施按上述兩個單體的建筑面積的500元/每平方米估算；市政設施與景觀按占地面積的150元/平方米。此外，運動設施按學生人數每人800元計算。試用要素法估算總投資。解:按要素法公式代入C=3500000+500000+500*(1500+300)+150*5000+800*800=6290000(元)=629萬元2.2估算技術例2:某個能容納800學生的小學，占地502.3

投資估算建設項目全部投資的構成：建設項目的全部投資建設投資建設期利息全部流動資金建設投資2.3投資估算建設項目全部投資的構成：建設項目的全部投資2.3

投資估算建設投資：指從工程項目確定建設意向開始直至建成竣工投入使用為止，在整個建設過程中所支出的總建設費用。這是保證工程建設正常進行的必要資金。分類：工程建設其他費用預備費工程費用：建筑工程費、設備購置費、安裝工程費：基本預備費、漲價費2.3投資估算建設投資：分類：工程建設其他費用預備費工程2.3

投資估算固定資產投資：指建設投資中形成固定資產的支出。固定資產：指使用期限超過一年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及與生產經營有關的設備、器具、工具等。無形資產投資：指專利權、商標權、著作權、土地使用權、非專利技術和商譽等的投入。其他資產投資：主要指開辦費。2.3投資估算固定資產投資：固定資產：指使用期限超過一年2.3

投資估算建設項目全部投資的構成：建設項目的全部投資建設投資建設期利息全部流動資金全部流動資金2.3投資估算建設項目全部投資的構成：建設項目的全部投資2.3

投資估算流動資金：指為維持生存所占用的全部周轉資金。是流動資產與流動負債的差額。流動資產：包括各種必要的現金、各種存款、應收和預付款項及存貨。流動負債：主要指應付賬款、預收賬款等。2.3投資估算流動資金：流動資產：包括各種必要的現金、各2.3

投資估算投資資金的來源權益資金：指企業股東提供的資金。負債資金：包括長期負債（長期借款、長期債券發行收入和融資租賃的長期應付款）和流動負債（指的是短期借款）。風險小風險大2.3投資估算投資資金的來源權益資金：指企業股東提供的資2.3

投資估算建設投資：指從工程項目確定建設意向開始直至建成竣工投入使用為止，在整個建設過程中所支出的總建設費用。這是保證工程建設正常進行的必要資金。分類：工程建設其他費用預備費工程費用工程費用2.3投資估算建設投資：分類：工程建設其他費用預備費工程2.3

投資估算建筑安裝工程費：指花費在建筑安裝工程施工過程中的費用，按工程內容分為建筑工程費用和安裝工程費用。分為直接費、間接費、利潤和稅金。直接費：措施費（環境保護費、文明施工費、安全施工費、臨時設施費、夜間施工費、腳手架費等）直接工程費（人工費、材料費、施工機械使用費）2.3投資估算建筑安裝工程費：直接費：措施費（環境保護費2.3

投資估算間接費：利潤與稅收：指施工企業的利潤和應交納的營業稅、城市維護建設費、教育費附加。規費（工程排污費、工程定額測定費、社會保證費、住房公積金、危險作業意外傷害保險）企業管理費（管理人員工資、辦公費、差旅交通費、固定資產使用費、勞動保險費、工會經費、職工教育經費等）2.3投資估算間接費：利潤與稅收：指施工企業的利潤和應交2.3

投資估算設備購置費：包括一切需要安裝和不需要安裝的設備的購買原價和設備運雜費2.3投資估算設備購置費：包括一切需要安裝和不需要安裝的2.3

投資估算建設投資：指從工程項目確定建設意向開始直至建成竣工投入使用為止，在整個建設過程中所支出的總建設費用。這是保證工程建設正常進行的必要資金。分類：工程建設其他費用預備費工程費用工程建設其它費用2.3投資估算建設投資：分類：工程建設其他費用預備費工程2.3

投資估算工程建設其他費：指在進行工程建設，包括建筑安裝和設備購置等工作中，從工程籌建起到工程竣工驗收、交付使用止的整個建設期間，除建筑安裝工程費用和設備、工器具購置費以外的，為保證工程建設順完成和交付使用后能夠正常發揮效用而發生的各項費用的總和。2.3投資估算工程建設其他費：指在進行工程建設，包括建筑2.3

投資估算建設投資：指從工程項目確定建設意向開始直至建成竣工投入使用為止，在整個建設過程中所支出的總建設費用。這是保證工程建設正常進行的必要資金。分類：工程建設其他費用預備費工程費用：建筑工程費、設備購置費、安裝工程費：基本預備費、漲價費預備費2.3投資估算建設投資：分類：工程建設其他費用預備費工程2.3

投資估算預備費：指在初步設計和設計概算中難以預料的工程費用，包括基本預備費和漲價費。基本預備費：指在項目實施中可能發生難以預料的支出，需要事先預留的費用，又稱工程建設不可預見費，主要指設計變更及施工過程中可能增加工程量的費用。漲價預備費：指對建設工期較長的項目，由于在建設期內可能發生材料、設備、人工等價格上漲引起投資增加，需要事先預留的費用，又稱價格變動不可預見費。2.3投資估算預備費：指在初步設計和設計概算中難以預料的主講人：夏國平單位：寧夏大學土木與水利工程學院第二章工程項目投資現金流量

識別與估算《工程經濟學》（第4版）同濟大學出版社主講人：夏國平第二章工程項目主要內容估算技術123投資估算工程項目投資的現金流量主要內容估算技術123投資估算2.1

工程項目投資的現金流量工程項目的現金流量分析現金流量包括項目所需的投資額、項目投入運行后的經營現金流量以及項目終結時的現金流量。一、現金流量的概念在投資決策中是指一個項目引起的企業（或投資主體）現金（或現金等價物，下同）支出和現金收入增加的數量。2.1工程項目投資的現金流量工程項目的現金流量分析一、現2.1

工程項目投資的現金流量（1）現金流入量指在整個計算期內所發生的實際現金流入，或者說是某項目引起的企業現金收入的增加額。（2）現金流出量指在整個計算期內所發生的實際現金支出，或者說是某項目引起的企業現金支出的增加額。（3）凈現金流量指一定期間現金流入量與現金流出量的差額。2.1工程項目投資的現金流量（1）現金流入量（2）現金流2.1

工程項目投資的現金流量二、相關現金流量的確定（1）明確凈現金流量不是利潤。（2）相關現金流量是有無對比的增量的現金流量，而非總量的現金流量。（3）相關現金流量是未來發生的，而非過去發生的，即沉沒成本不應該考慮在內。（4）相關現金流量不能忽視機會成本。2.1工程項目投資的現金流量二、相關現金流量的確定2.1

工程項目投資的現金流量三、現金流量的時間選擇投資周期（計算期或研究期）現金流量發生的時間（期末）估計現金流量的時間。按年（月、季或者半年）2.1工程項目投資的現金流量三、現金流量的時間選擇2.1

工程項目投資的現金流量四、現金流量圖表在考察不同投資方案的經濟效果時，利用現金流量圖把各個方案的現金出入情況表示出來。（1）水平線是時間刻度。（2）箭頭表示現金流動的方向。向下-支出，向上-收入，箭頭的長短與收入或支出的大小成比例。（3）現金流量圖與立腳點有關。（借款人、貸款人）2.1工程項目投資的現金流量四、現金流量圖表2.1

工程項目投資的現金流量2.1工程項目投資的現金流量2.1

工程項目投資的現金流量年末收入支出凈現金流量00-5000-500014500-2000200025000-1000400030-1000-10004700007000某項目的現金流量表2.1工程項目投資的現金流量年末收入支出凈現金流量00-2.2

估算技術項目經濟分析的現金流量形成是基于對項目建設期間的投資費用以及運營階段收益和成本支出的估計。項目的主要成本和收入可作如下分類：（1）固定資產與流動資產投資；（2）人工成本；（3）材料成本；（4）維修費；（5）稅費和保險費用；（6）損耗費用；（7）管理費；（8）資產處置費；（9）收入；（10）殘值回收。2.2估算技術項目經濟分析的現金流量形成2.2

估算技術成本和收入估算可以根據詳細程度、精度和用途不同分為如下三類：（1）初步估算（重要性估算）。用于項目規劃與初始評估階段；（2）準詳細估算（概算）。用于項目概念設計階段或初步階段；（3）詳細估算。用于項目詳細設計（施工圖設計）與施工建設階段。2.2估算技術成本和收入估算可以根據詳細程度、精度和用途2.2

估算技術成本和費用的定量估算方法（估算模型）：（1）指數法指數：是量綱為1的數字，它揭示了參照基年成本或價格是如何變化的。指數法提供了一個方便的根據歷史數據來估算現在和將來的成本和價格的方法。在第n年的成本或者項目銷售價格的估算可以根據在此之前年份（第k年）的成本和價格的歷史數據來獲得。通過對第n年和第k年的指數比率來計算。2.2估算技術成本和費用的定量估算方法（估算模型）：2.2

估算技術成本和費用的定量估算方法（估算模型）：（1）指數法（比率法）其中：

k＝參照對比的年份。比如1996年，這一年的成本和價格是知道的

n＝需要估算的成本或價格的年份，其中n>k

Cn

＝在第n年的估算成本或價格

Ck

＝參照年份的成本或價格2.2估算技術成本和費用的定量估算方法（估算模型）：其中2.2

估算技術例1：某工廠準備在2002年擴建鍋爐房，其中主要的支出是購買和安裝鍋爐的費用，該型號的設備在1993年曾購置過，總費用為425萬元。據初步了解，生產廠家的技術并無大的變化。試在廠方報價之前估計這筆購置費大約是多少?解：考慮到這筆費用的變化主要是由于物價上漲引起的，我們可以用固定資產投資價格指數。查統計年鑒，該指數1993年為145.9，2002年為182.4。代入以上指數法估價公式，有2.2估算技術例1：某工廠準備在2002年擴建鍋爐房，其2.2

估算技術（2）單價法采用估算的單位成本乘以相應的數量來估算項目成本。2.2估算技術（2）單價法2.2

估算技術（3）要素法將產品組成要素的直接估算成本與產品其他組成要素的估算（單價法）相加，以求得產品的成本。其中：

C＝要估算的成本

Cd＝需要估算的成本或價格的年份，其中n>k

fm

＝在第n年的估算成本或價格

Um

＝參照年份的成本或價格2.2估算技術（3）要素法其中：2.2

估算技術例2:某個能容納800學生的小學，占地5000平方米，主體建筑是由一幢教學樓和辦公樓組成。兩者的建筑面積分別是1500平方米和300平方米；直接估算造價分別是350萬元和50萬元。操場和附屬設施按上述兩個單體的建筑面積的500元/每平方米估算；市政設施與景觀按占地面積的150元/平方米。此外，運動設施按學生人數每人800元計算。試用要素法估算總投資。解:按要素法公式代入C=3500000+500000+500*(1500+300)+150*5000+800*800=6290000(元)=629萬元2.2估算技術例2:某個能容納800學生的小學，占地502.3

投資估算建設項目全部投資的構成：建設項目的全部投資建設投資建設期利息全部流動資金建設投資2.3投資估算建設項目全部投資的構成：建設項目的全部投資2.3

投資估算建設投資：指從工程項目確定建設意向開始直至建成竣工投入使用為止，在整個建設過程中所支出的總建設費用。這是保證工程建設正常進行的必要資金。分類：工程建設其他費用預備費工程費用：建筑工程費、設備購置費、安裝工程費：基本預備費、漲價費2.3投資估算建設投資：分類：工程建設其他費用預備費工程2.3

投資估算固定資產投資：指建設投資中形成固定資產的支出。固定資產：指使用期限超過一年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及與生產經營有關的設備、器具、工具等。無形資產投資：指專利權、商標權、著作權、土地使用權、非專利技術和商譽等的投入。其他資產投資：主要指開辦費。2.3投資估算固定資產投資：固定資產：指使用期限超過一年2.3

投資估算建設項目全部投資的構成：建設項目的全部投資建設投資建設期利息全部流動資金全部流動資金2.3投資估算建設項目全部投資的構成：建設項目的全部投資2.3

投資估算流動資金：指為維持生存所占用的全部周轉資金。是流動資產與流動負債的差額。流動資產：包括各種必要的現金、各種存款、應收和預付款項及存貨。流動負債：主要指應付賬款、預收賬款等。2.3投資估算流動資金：流動資產：包括各種必要的現金、各2.3

投資估算投資資金的來源權益資金：指企業股東提供的資金。負債資金：包括長期負債（長期借款、長期債券發行收入和融資租賃的長期應付款）和流動負債（指的是短期借款）。風險小風險大2.3投資估算投資資金的來源權益資金：指企業股東提供的資2.3

投資估算建設投資：指從工程項目確定建設意向開始直至建成竣工投入使用為止，在整個建設過程中所支出的總建設費用。這是保證工程建設正常進行的必要資金。分類：工程建設其他費用預備費工程費用工程費用2.3投資估算建設投資：分類：工程建設其他費用預備費工程2.3

投資估算建筑安裝工程費：指花費在建筑安裝工程施工過程中的費用，按工程內容分為建筑工程費用和安裝工程費用。分為直接費、間接費、利潤和稅金。直接費：措施費（環境保護費、文明施工費、安全施工費、臨時設施費、夜間施工費、腳手架費等）直接工程費（人工費、材料費、施工機械使用費）2.3投資估算建筑安裝工程費：直接費：措施