中央銀行支付清算體系組員：陳璽如、劉天舒、王虹雁、呂康、歐陽英博中央銀行支付清算體系組員：陳璽如、劉天舒、王虹雁、呂康、歐陽1美國中央銀行支付清算體系1歐盟中央銀行支付清算體系2日本中央銀行支付清算體系4英國中央銀行支付清算體系3中國中央銀行支付清算體系5目錄美國中央銀行支付清算體系1歐盟中央銀行支付清算體系2日本中央2回顧：什么是支付清算體系

支付清算體系是中央銀行向金融機構及社會經濟活動提

供資金清算服務的綜合安排。具體來說，支付清算體系的內容主要包括：清算機構；支付結算制度；支付系統；銀行間清算制度與操作。支付清算體系的主要功能：組織票據交換清算；辦理異地跨行清算；為私營清算機構提供差額清算服務；提供證券和金融衍生工具交易清算服務；提供跨國支付服務。回顧：什么是支付清算體系支付清算體系是中央銀行向金融31853年10月11日美國有52家銀行在華爾街第14號地下室進行了首次票據交換，它標志著美國票據交換所支付系統的成立。

美國的票據交換所晚于倫敦80年才出現，但是美國在日后不斷向歐洲金融業學習并憑借著強大的政治、經濟和科技實力使美國電子支付系統的建立早于倫敦14年，在票據電子交換的基礎上又經過多年的實踐和完善，目前美國的支付系統以高科技，高水準和高效能著稱于世。美國中央銀行支付清算體系1853年10月11日美國有52家銀行在華爾街第14號地下室4美國的支付清算體系發展階段手工與計算機并行處理紙面票據與電子支付手工處理紙面票據為主電子支付清算全面發展第一階段第二階段第三階段美國的支付清算體系發展階段手工與計算機并行處理紙面票據與電子5第一次改革改革支票系統，減少支付結算時間推廣電子轉賬，減少支付轉移差錯控制透支限額減少流動性風險第二次改革第三次改革第一次改革改革支票系統，減少支付結算時間推廣電子轉賬，減少支6第一次改革

20世紀70年代，美國的支票處理系統雖然已經大幅度自動化，但是一張支票從發票人交出開始，到處理完畢送回開戶銀行，需要經歷大約43個小時，由20多人處理，要進入讀卡機6次。就支票處理所需的信息與設備投資而言，支票是效率低、成本高的付款方式。低效率的支票處理系統要求產生新的支付結算工具。于是，美國發展了第一套大規模的電子支付系統，從商店的收銀機到銀行間的連續付款網絡，完全采用無紙作業，使美國支付系統的運轉時間大大縮短。

第一次改革20世紀70年代，美國的支7第二次改革

電子支付與支票付款不同，在付款過程中，不易發生遺失、失竊或蒙受損失，在電子支付轉移錯誤的案例中，通常24小時內就可追查清楚，并且重新支付。相比之下，若是支票付款發生這種問題，平均需14天才能處理完畢。

電子支付使眾多以前不使用金融系統收款、支付、儲蓄、借貸、投資的美國人進入金融體系主流，可以使美國的金融體制處于全球領先水平。使用電子支付系統，收款人可能碰到的問題比用支票付款要少20倍。第二次改革電子支付與支票付款不同，在付8第三次改革

美國1986年對小額、區域性的支付系統實行了凈債務限額制度(指所有其他銀行給某一銀行的雙邊信貸額度總和)；1999年又采取了有抵押擔保的損失分擔安排。損失分擔規則規定：“每一個幸存的銀行所承擔的損失應與其在提供給無力結清貸款的銀行的雙邊貸款額度中的份額成正比。”這樣銀行才有積極性去監管其他銀行的信貸可靠性，并通過減少雙邊信貸額度進行干預。更重要的是，為減少因中央銀行透支而造成的信貸風險，美聯儲于1994年采取對透支收費的辦法，最初對超額的日均收費按照年利率的0．1％征收，1995年4月，收費標準調整為0．15％。第三次改革美國1986年對小額、區域9美國的支付清算體系聯邦資金轉賬系統(FEDWIRE)票據交換資金清算系統清算所銀行同業支付系統(CHIPS)自動化票據清算系統(ACH)體系信用卡業務及電子貨幣美國的支付清算體系聯邦資金轉賬系統票據交換資金清算系統清算所10聯邦資金轉賬系統（FEDWIRE）

FEDWIRE是全美境內美元支付系統，它是美國支付清算的主動脈，它歸美聯儲所有，1913年建立，FEDWIRE將全美劃分為12個聯邦儲備區、25個分行和11個專門的支付處理中心，它將美國聯儲總部，所有的聯儲銀行，美國財政部及其他聯邦政府機構連接在一起，提供實時全額結算服務，主要用于金融機構之間的隔夜拆借、行間清算、公司之間的大額交易結算，美國政府與國際組織的記賬債券轉移業務等等。個人和非金融機構可以通過金融機構間接使用FEDWIRE，由于該系統有專用的實現資金轉移的電碼通訊網絡，權威性、安全性較高。此外它還承擔著美聯儲貨幣政策操作及政府債券買賣的重要任務。它每日運行18個小時，每筆大額的資金轉賬從發起、處理到完成，運行全部自動化，FEDWIRE還有一個簿記證券系統，其運行始于1960年，該系統運行的主要目的是降低證券交易成本，提高交割與結算效率以及安全系數。聯邦資金轉賬系統（FEDWIRE）F11清算所同業支付系統(CHIPS)

CHIPS是由2l家美國銀行持股的清算所支付公司運營，帶有電子數據交換功能的凈額支付系統。清算所同業支付系統是跨國美元交易的主要結算渠道之一，在大額的美元交易中發揮重要作用，其流動性和安全性被人稱道，而隨著時代的發展，其在美元交易中的影響也越來越大。

CHIPS成員有紐約清算會員銀行、非會員銀行以及美國其他地區的銀行和外國銀行，包括我國的中國銀行與交通銀行。該系統具有完善的查詢服務功能，自動化程度高，安全性良好，通過CHIPS處理的美元交易額約占全球美元總交易額的百分之九十五對維護美元的國際地位和國際資本流動的效率及安全起到重要作用。清算所同業支付系統(CHIPS)12清算所同業支付系統(CHIPS)

CHIPS系統提供了雙邊及多邊信用限額來控制信用風險。所謂雙邊信用限額（BILATERAL－CREDIT－LIMITS）是指清算成員雙方根據信用評估分別給對方確定一個愿意為其提供的信用透支額度；所謂多邊信用限額（NETDEBITCAPS）則是指根據各個清算成員對某清算成員提供的雙邊信用限額，按比例（如5％）確定出該清算成員的總信用透支額度。清算時，只要雙邊及多邊信用限額不突破則CHIPS根據支付命令對其清算成員行進行相應的借記貸記記錄，否則超出限額的話，其支付命令拒絕執行。自1990年起，CHIPS規定在一天清算結束時，若有一家或多家銀行出現清償問題，且這些銀行找不到為其代理的清算銀行的話，則被視為倒閉，這時，由其造成的損失由其余各成員行共同承擔，以確保一天清算的完成。這些風險控制措施的實施，不僅控制了成員行的風險，而且也控制了整個系統的信用風險。因此，我們可以說CHIPS為國際美元交易支付提供了安全、可靠、高效的系統支持。清算所同業支付系統(CHIPS)13自動清算所系統(ACH)

ACH是美國最為穩定和高效的處理交換中心，向參與的存款機構提供銀行間匯款、電子支付、清算等服務，如工資發放、社會福利發放、各種貸款的自動還款、電子支付、聯邦及各州的所征稅款支付等。美國互聯網技術處于世界領先地位，中央銀行注重支付系統的建設和維護，其支付結算系統快速有效，高度安全。自動清算所系統(ACH)14美國支付結算體系特點主要特點Text現代化支付工具TextText多元化的支付服務組織Text完備的監管體系先進的支付結算系統美國支付結算體系特點主要特點Text現代化支付工具TextT15先進的支付結算系統

2001年9月11日上午，美國世貿大樓被突襲后，美聯儲十分果斷地做出兩個決定：第一，立刻關閉美國的三大金融市場——股市、匯市、債市；第二，立刻停止靠近紐約的新澤西美元支付系統的運行，啟動災難備份系統，將美元支付系統切換到里士滿和達拉斯。在整個切換過程中，支付系統沒有中斷服務，也沒有丟失一個數據，充分顯示了美國支付系統的高度安全和快速有效。這兩個決定不僅保護了美國經濟發展的基礎設施，更重要的是保證了美國金融系統免遭破壞，保證了美元的地位和在全球的支付結算。先進的支付結算系統16現代化支付工具

支付工具是傳達收付款人支付指令，實現債權債務清償和貨幣資金轉移的載體，其發展程度也將直接影響一國經濟活動的進行。近年來，美國新型支付工具層出不窮，如電子錢包、電子現金、電子支票、電話銀行、電視銀行、在線銀行等。這一現象使得支票交易量在非現金支付工具中的比重出現了大幅度下降。票據影像和票據截流技術實現了票據“無紙化”處理，進一步降低了票據交換的信用風險，提高了經濟活動效率。現代化支付工具17完備的監管體系

美國對支付清算及相關活動的法律建設與管理較早，制約支付活動的法律規范較多，已體現出特定的立法特征。比如：《聯邦儲備法》賦予美聯儲運行美國支付系統的權利；《21世紀支票清算法案》正式從法律上授予支票影像文件與傳統支票同樣的法律地位，并建立影像交換技術的保障機制；《網上電子安全法案》、《反電子盜竊法》、《計算機欺詐及濫用法案》用于維護計算機網絡的安全；針對電子商務有《統一電子交易法》、《國際國內電子簽名法》等；《國家信息基礎設施行動議程》等法律法規旨在完善支付環境；美聯儲還通過發布操作細則等措施對支付清算活動加以監督；美國的私營清算機構也定有嚴格的組織章程和操作規則。可以說多如牛毛的各種法規對美國支付系統的運行起到了保駕護航的作用。完備的監管體系18多元化的支付服務組織

美國的許多機構和組織，如商業銀行、大型證券公司、投資基金公司、保險公司、儲蓄信貸協會、銀行卡公司和清算協會等都能夠提供方便快捷的資金結算服務。他們的員工素質高，服務手段現代化，很多業務都已經擴展到海外多個國家和地區。近年來，逐漸為我國公眾熟知的西聯快匯(we8tUnion)在全球網絡已經超過23萬個，服務國家超過200個，現在和中國郵政總局以及中國農業銀行等都有密切合作。全球領先的網上支付公司貝寶(PayPal)通過先進的網絡技術和網絡安全防范科技，在全球56個國家為超過6380萬個人及商戶提供了安全便利的網上支付服務。可以說，眾多支付服務組織機構的出現，大大降低了金融活動成本，良性競爭使得金融市場蓬勃發展。多元化的支付服務組織19歐洲間實時全額自動清算系TARGET(TheTrans-EuropeanAutomatedReal-timeGrosssettlementExpressTransfer)歐盟的支付清算體系TARGET是一個區域性的支付清算系統，它具有鮮明的一體化色彩，與SWIFT一樣，總部設在比利時的布魯塞爾，支付清算機制高度發達，支付清算服務優質高效.（SocietyforWorldwideInterbankFinancialTelecommunications---環球同業銀行金融電訊協會），是一個國際銀行間非盈利性的國際合作組織，總部設在比利時的布魯塞爾，同時在荷蘭阿姆斯特丹和美國紐約分別設立交換中心(SwiftingCenter），并為各參加國開設集線中心(NationalConcentration），為國際金融業務提供快捷、準確、優良的服務。歐洲間實時全額自動清算系TARGET歐盟的支付清算體系TAR20一、TARGET簡介始建于1995年，1999年1月1日正式啟用TARGET由15國的RTGS（NationalEuroReal-TimeGrossSettlement）系統、歐洲中央銀行的支付機構（EPM）和相互間的連接系統（interlinkingsystem）構成。互聯系統將各國的RTGS系統與EPM相連，這樣支付指令就能夠從一個系統傳遞到另一個系統。TARGET系統的清算成員系歐元區內的各國的中央銀行，任何一家金融機構，只要在歐元區內所在國家的中央銀行開立匯劃賬戶，即可通過與TARGET相連接的所在國的實時全額清算系統（RTGS），進入歐元的國內或跨國清算。歐洲中央銀行及成員國中央銀行負責監督TARGET的運營，并作為清算代理人直接參與TARGET運行一、TARGET簡介始建于1995年，1999年1月1日正21TARGET清算系統歐洲中央銀行參加國中央銀行TARGET參加國中央銀行RTGS銀行銀行銀行RTGS銀行銀行銀行TARGET清算系統歐洲中央銀行參加國中央銀行TARGET參22創建目的：①建立統一的歐洲貨幣市場以有利于單一貨幣政策的實施②促進歐元支付體系的穩定性，提高支付效率③為各國間的清算提供一個安全可靠的機制，使支付的風險降到最低特點：①采用RTGS模式，系統在整個營業日內連續、逐筆地處理支付指令，所有支付指令均是最終的和不可撤銷的，從而大大降低了支付系統風險，但對參加清算銀行的資金流動性具有較高要求。創建目的：23②由于資金可以實時、全額地從歐盟一國銀行劃撥到另一國銀行，不必經過原有的貨幣匯兌程序，從而減少了資金占用，提高了清算效率和安全系數，有助于歐洲中央銀行貨幣政策的實施。③歐洲中央銀行對系統用戶采取收費政策，用戶業務量最大，收費標準越低，這一收費規則似乎對大銀行更加有利；此外系統用戶需在歐洲中央銀行存有充足的資金或備有等值抵押品，資金規模要求較高；加之各國中央銀行對利用該系統的本國用戶不予補貼，故TARGET系統的清算成本高于其他傳統清算系統TARGET的業務范圍包括與歐洲中央銀行執行統一貨幣政策有關的資金收付、銀行間的大額歐元清算、銀行客戶間的大額歐元收付結算等。②由于資金可以實時、全額地從歐盟一國銀行劃撥到另一國銀行，不24二、TARGET系統的管理

（1).根據TARGET規則規定，只有在歐洲經濟區（EEA）成立的、符合歐洲議會2000/12/EC管理文件Ⅰ規定的、受監督的信用機構才能成為國內RTGS系統的直接成員（2).以下經濟實體在獲得國家中央銀行的批準后也可以加入國內的RTGS系統：歐洲成員國中授權管理客戶賬戶的公共機構；在EEA建立的、由權威機構授權并監督的投資銀行；由權威機構監管的、提供清算和結算服務的機構（3).所有加入國內RTGS系統的信用機構就自動獲得了使用TARGET系統進行跨國支付權利——通過遠程訪問，TARGET允許信用機構（必須設立在EEA的國家）成為另一國RTGS系統的直接訪問者，無需在該國設立分支機構，但必須在該國的中央銀行開設歐元的清算賬戶，且具有一定的賬戶余額（4).由歐洲中央銀行制定的TARGET指導方針（TARGETGuideline）、各國針對自的RTGS系統制定的一系列規則和條款（國內RTGS規則）構成了TARGET系統的管理規章——加入TARGET或與之相連接的各國的RTGS系統應當達到的標準；通過TARGET的互聯系統進行跨國支付的安排；TARGET的安全措施和相；TARGET的管理等(5)對于那些未加入歐元區的國家，它們的中央銀行也可以和TARGET相連，同時要遵守上述條款。針對這些國家的特殊情況，TARGET在與之協商之后制訂了一些相應的調整措施。二、TARGET系統的管理25三、TARGET交易清算服務

★概述1、TARGET系統支持以歐元為單位的所有類型信用轉賬服務2、可以處理歐洲客戶間、銀行間、客戶與銀行間跨國界的支付指令3、對交易金額上下限沒有要求。所有支付指令都同樣對待TARGET主要處理以下幾種交易1、與中央銀行運作直接相關的支付（與實施貨幣政策直接相關）2、提供大額支付的凈額清算系統以歐元為單位進行的清算。降低支付系統的風險。3、以歐元為單位的，銀行間支付以及商業支付。此外，也用于處理歐洲中央銀行系統的交易指令，EURO1(EBA)系統的日終結算，以及CLS(持續結算)銀行及其成員間的歐元結算。TARGET清算過程TARGET是一個實時全額清算系統。國內RTGS系統成員在該國的中央銀行設立清算帳戶，支付命令發出方在該賬戶中的資金用來實現支付。TARGET采取實時、逐一處理的方式支付信息在與之相關的兩國的中央銀行間直接傳送而不通過某個中心機構，進行雙邊支付。三、TARGET交易清算服務★概述26跨國交易時：跨國交易時：27ABankAA國中央銀行B國中央銀行BankBB●BankA→→→中央銀行支付請求●BankA←←←中央銀行

驗證合格●BankA借：A的RTGS帳戶

中央銀行貸：A的RTGS帳戶

●A國中央銀行→→B國中央銀行支付請求●A國中央銀行←←←

B國中央銀行驗證合格●B國中央銀行借：A在IS帳戶

貸：B的RTGS帳戶TARGETABankAA國中央銀行B國中央銀行BankBB●Ban28客戶間的交易：★客戶間的交易：★29TARGET的清算過程特點1、市場調節性有助于實現歐洲的單一貨幣政策2、不可撤消性 各國的RTGS系統規定，當支付命令發送方在RTGS中的賬戶被該國中央銀行借記后，支付命令不可撤消3、終結性 接收方在該國的中央銀行賬戶被貸記后，支付即告終結。TARGET的清算過程特點30時間TARGET每日運行時刻表備注7:00開始運行

17:00客戶間的支付截止17：00時，充裕資金或未透支，在支付隊列或是此前接受的支付命令可能得到處理；跨國支付最后期限，17：07：3018:00TARGET停止運行18：00時，充裕資金或未透支，在支付隊列或是此前接受的支付命令可能得到處理；跨國支付最后期限，18：07：3018:10日終管理EMP及各國中央銀行介入管理交易時間安排時間TARGET每日運行時刻表備注7:00開始運行17:031交易收費制度費用不取決于目的地的遠近或支付金額的大小，而是根據交易數量的多少而不同<=100次，1.75歐元/次｛100次——900次｝，1歐元/次>=1000次，0.8歐元/次提供額外服務收費交易費用獨立于TARGET支付之外1、發送方銀行的中央銀行向發送方銀行收費2、接收方銀行的中央銀行不向接收方銀行收費3、各國國內的RTGS系統的通訊費由各國國內自行決定交易收費制度32交易服務特點持續逐筆處理，指令是最終和不可撤銷，降低風險，但要求流動性高；實時，減少程序，提高清算效率和安全系數；收費政策

信用風險與流動性風險管理1、信用風險管理因為TARGET系統采用立即結清的方式，接收方帳戶只有在發送方賬戶借記以后才會貸記。因此，接收方不會因這些支付而面臨信用風險。2、流動性風險管理Target要求信用機構必須在中央銀行保持一定數量的資金，即達到儲備金的最低限額。這筆資金將用于日間結算。此外，TARGET只要求信用機構每次在中央銀行的資金平均值達到該最低限額。隔夜貸款無限intraday日間信貸，不計利息交易服務特點信用風險與流動性風險管理33★★34四、最新發展——TARGET2TARGET2系統于2007年11月19日正式啟用，共有17.1萬筆支付，價值8,330億歐元。該系統首批在德國等八個國家推行，共有259家銀行參與。法德意大利三國共同開發TRGET2系統，并代表歐元體系負責運營。德國法國意大利三國央行聯合宣布，TARGET2支付系統的首次運營日表現良好，顯示出較高的穩定性。TARGETZ最有意義的理念創新在于其整合了現有的分散技術設施的方式，創立了一個共享的技術平臺。四、最新發展——TARGET2TARGET2系統于2007年35特點1、總的特點：①服務平臺的協調一致性更高。②系統效率提高，系統成本降低。

2、系統特點——支付業務、服務及用戶接口與附加支付系統（1）支付業務①特點：與target1兼容，主要功能仍為以歐洲央行貨幣結算歐元為單位的、大額的、系統相關性強的各種支付；用中央銀行貨幣進行實時支付時，服務可“向下”擴展，無dejure或defacto限制。★特點★36②類別：必須委托target的支付；歐洲系統認為適合由target處理的支付；用戶選擇target作為支付系統帶來的支付。（2）服務核心服務范圍更廣，不同的技術手段也可以達到同樣的服務水平；附加服務僅根據用戶要求提供，且對其他國家透明可用；歐央行管理委員會可定義或更改核心服務組成項目，隨時將已被證實高效有益的附加服務添加到核心服務中。（3）用戶接口與附加支付系統①用戶接口：采用Swift支付信息標準為通用標準。②附加支付系統：②類別：373、

制度特點——管理、資金來源與定價機制（1）管理

管理結構最高管理層：歐洲央行決策機構第二管理層：各國中央銀行第三管理層：各個平臺運行商管理事項國內及跨國事項解決的最終決策權；平等對待每一組成部分。決定如何開發與構建系統平臺；決定并開發新的附加服務；管理信用機構相關業務及賬戶。技術方面的管理（決策過程包括對系統用戶的公開的意見征詢程序,但最終決策由一二管理層制定）3、制度特點——管理、資金來源與定價機制管理結構最高管38（2）資金來源各RTGS系統：各國中央銀行自行開發的平臺：本國中央銀行共享平臺：加入平臺的各國央行（3）服務定價核心服務：歐洲中央銀行確定統一價格機制；附加服務：各國中央銀行制定（2）資金來源39TARGET2與現有TARGET交易流程對比Paymentorderswillbesentdirectly

totheTARGET2participants(insteadofbeingprocessedviathedecentralizedRTGS’s)andthebookingswillbehandledcentrallybyTARGET2.TARGET2與現有TARGET交易流程對比Payment40五、結合歐債危機前奏——２００９年１０月希臘政府宣布當年財政赤字占GDP比例將超過１２％最受關注——歐元區內部經濟發展的不平衡問題

歐元區逐步形成以德國、法國等國為核心，希臘、葡萄牙等中南歐國家為外圍的“圈層式”發展模式，核心國家經濟競爭力雄厚，擁有穩健發展的支柱性產業，具有強勁的經濟增長動力，而外圍國建經濟基礎相對薄弱，經濟結構也不盡合理，缺乏能夠長遠推動經濟發展的實體性支柱行業，經濟增長主要依靠吸收外來投資，即以負債方式，從核心國家處獲得增長動力。助推——TARGET2２００７年以后各國央行接替國內商業銀行提供融資ＴＡＲＧＥＴ２系統開始出現經常項目的結余，內部失衡開始顯現，商業銀行可以從央行無限制地進行融資，只要它能提供優質的抵押品，因此在貨幣聯盟內，各國就可以無限期地保持經常賬戶赤字，即沒有一個舉債的上限，歐洲央行如今扮演的是為經常項目赤字融資的角色，在正常經濟體中本應由私營部門承擔，而且正常的發債融資方式也變成了歐元區成員國央行之間通過ＴＡＲＧＥＴ２的轉移支付功能來進行融資的模式，正如我們在歐債危機中所看到的失衡對經濟有著相當大的負面影響，關鍵在于，在一個貨幣聯盟內部，失衡不會自動調整，相反會隨著積累而擴大。五、結合歐債危機前奏最受關注助推——TARGET2２００７年41

隨著歐債危機的發展，ＴＡＲＧＥＴ使債權國債權資產風險開始顯。２０１２年３月１９日作為主權債務危機最為嚴重的國家希臘已完成根據該國法律發行的１７７２億歐元債券的置換工作，根據置換計劃，私營部門債權人將手中的舊債券換成面值減少逾一半，票面利率更低、期限更長的新債券，相當于將所持希臘債券減記１０５０億歐元，這表示著以債權減記為核心的債務重組計劃已經開始侵蝕私有資產的利益，這必將使歐洲債權國的利益遭受極大損害，債權國債權資產風險開始顯現這一風險基于由ＴＡＲＧＥＴ助推而擴大的歐元區內部失衡而產生，并因為統一清算系統的建立而得以擴大，并迅速蔓延仍然以歐元區最大的債權國德國為例來說明債權國債權資產風險的累積２００６２０１１年６年間德國中央銀行對信用機構債權的變化顯示，在歐債危機爆發前，德意志聯邦銀行對信用機構債權處于迅速的擴張中，其數額占總資產的比重也快速地增長，債權不斷累積擴大，所承受的風險也不斷增加，一旦債務國發生主權債務違約，巨大的損失將不可避免，直至歐債危機爆發之后，這一增長趨勢才有所減緩。截至２０１２年１月底德國對ＴＡＲＧＥＴ２擁有４９８０億歐元債權，是德國央行資產負債表上的最大單一項目，相當于該國國內生產總值ＧＤＰ的２０％，一方面，泛歐的ＴＡＲＧＥＴ系統不僅為德國中央銀行提供了更多的貸款對象，另一方面，也為債務國提供了更為廣闊的資金來源使得債務國舉債規模得以不斷擴大。隨著歐債危機的發展，ＴＡＲＧＥＴ使債權國債權資產風42ＴＡＲＧＥＴ系統作為歐洲金融基礎設施的至關重要的一環，其為市場參與者提供成本、運行及效率方面的諸多便利，及推進歐元區金融一體化，維護金融穩定擴大區域內貿易，推動經濟總量擴大的積極作用是毋庸置疑的。但隨著歐債危機的爆發與深化，歐元區繁榮經濟掩蓋下的問題開始浮現，ＴＡＲＧＥＴ系統也成為歐元區經濟發展失衡的推手，一方面使債權國的資本更加暢通無阻地涌入債務國債務國債務不斷積累，二者失衡不斷加劇；另一方面，沒有信用上限也助推了債務國無限制的舉債行為，使債權國債權資產風險開始顯現。小結：ＴＡＲＧＥＴ系統作為歐洲金融基礎設施的至關重43英國央行的支付清算系統

CHAPS(ClearingHouseAutomaticPaymentSystem)倫敦自動清算支付系統，是全球最大的大額實時結算系統之一。僅次于美國FEDWIRE。

特點：用高度自動電腦化的信息傳遞，部分地取代了依靠票據交換的方式，使以倫敦城外的交換銀行為付款人的部分交易（1萬英磅以上）也可實現當天結算。英國央行的支付清算系統CHAPS(ClearingHo44

CHAPS：ClearingHouseAutomatedPaymentsSystem清算所自動支付體系，處理大額同日英鎊轉移的主要支付體系，屬于批發性支付體系。CHAPS清算系統可分為CHAPS英鎊（1996年實施）和CHAPS歐元（1999年實施），后者通過其與TARGET（歐洲的歐元清算體系）的聯系，便利英國國內與境外交易者之間的歐元批發性支付。CHAPS屬于實時全額支付系統，即它可以對支付指令逐一自動地進行處理，所有支付指令均是最終的和不可撤銷的。在營業日內，這一過程連續不斷進行。在每個營業日結束時CHAPS會進行最終結算。CHAPS一直都是全球最大的全額實時結算系統之一，提供高效，可靠，無風險的支付服務。CHAPS一直是全球最大的全額實時結算系統之一，提供著高效、可靠、無風險的支付服務，通過直接或間接的方式幾乎能夠覆蓋英國所有的銀行，并成為英國各大銀行的中央清算所，不僅如此，它的歐元CHAPS系統還與TARGET系統相連，CHAPS的各成員能夠通過此系統進行國內和跨國的歐元支付，起到一定的國際清算系統的角色CHAPS：ClearingHouseAutomate45一、支付服務組織

在英國，傳統的銀行業務含有支付清算業務，所以，一般的銀行機構被認為是支付服務組織。目前，英國共有一百多家銀行和近兩百家外國銀行的分支機構。其中，匯豐銀行、蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行、蘇格蘭哈利法克斯銀行和勞埃德銀行等5家最大的“清算”銀行處于絕對領先優勢，阿比國民銀行和阿萊斯-累切斯特銀行這兩家大型建房社團也占據重要的支付服務市場份額。

近年來，非銀行機構也競相角逐支付服務，這些機構包括零售商、信用卡和儲值卡供應商、移動支付提供商、資產管理公司等。零售商如Tesco從信用卡服務到網點拓展服務，在金融服務領域與銀行展開競爭，它們利用品牌和連鎖店低成本滲透支付市場，贏得客戶。信用卡和儲值卡供應商主要靠發行和銷售新卡，提供交易信息網絡來賺取收入。部分獲許經營電子銀行業務的移動支付提供商，正大力推行通過手機進行電子支付。在公司客戶市場，資產管理公司往往以低廉的收費提供高效的貨幣市場工具，幫助客戶進行短期流動性管理。一、支付服務組織在英國，傳統的銀行業務含有支付清算業務，所46CHAPS歷史1984年創建,由12家清算銀行組成,非清算銀行進行英鎊支付時，需借助于這12家清算銀行來完成。1996年開始使用此系統進行同日內的英鎊支付1999年清算系統分為英鎊CHAPS和歐元CHAPS兩大系統后通過其與TARGET（歐洲的歐元清算體系）的聯系，便利英國國內與境外交易者之間的歐元批發性支付。CHAPS歷史1984年創建,由12家清算銀行組成,非清算47CHAPS特點CHAPS允許銀行以自己的帳戶或代表客戶對其他銀行發放有擔保的，不可撤銷的英鎊信貸，結算通過在英格蘭銀行持有的清算帳戶進行。CHAPS英鎊系統通過直接或間接的方式幾乎能夠覆蓋英國所有的銀行，因此該系統也被認為是英國各銀行的支付系統的中央清算所。CHAPS特點CHAPS允許銀行以自己的帳戶或代表客戶對其他48二、支付工具在英國，支付工具主要有貸記轉賬、直接借記、支票、匯票等附帶信用功能的支付工具以及個人最重要的支付工具銀行卡支付等，具體為：（一）貸記轉賬。就交易金額來說，貸記轉賬尤其是電子貸記轉賬在英國非現金支付工具中位居領先優勢。銀行在收到貸記轉賬指令的當日借記客戶賬。如果收款人也在同一開戶行，通常在當天貸記收款人賬戶；跨行轉賬若通過大額支付系統CHAPS則當日到賬，通過小額支付系統BACS則需3個工作日才貸記收款人賬戶。BACS電子貸記轉賬正日益用于支付工資、商品和其他交易。目前90%以上的工資是通過BACS貸記轉賬支付。（二）直接借記。直接借記是指收款人通過其開戶行向付款人發起的委托收款，因為付款人已授權開戶行在見到托收支付指令時可以直接從其賬戶扣款，因此稱“直接借記”，國內將此業務稱為“定期借記”。直接借記通常用于公用事業費和保險金等定期支付項目，也可用于貸款和信用卡余額等還款項目，以及活期存款賬戶資金的轉移。二、支付工具在英國，支付工具主要有貸記轉賬、直接借記、支票49二、支付工具（三）卡基支付。卡基支付有銀行卡、電子錢包或儲值卡支付。近年來，銀行卡支付增長較快。銀行卡主要包括借記卡、信用卡和簽賬卡。借記卡是開啟活期存款賬戶的鑰匙，也是各銀行提供的標準化賬戶服務的重要內容。簽賬卡是對單位客戶提供一定信用額度的卡，它由單位管理者和雇員持有，主要用于單位的消費支出和購買支出。信用卡允許客戶在信用額度內支付和取現，到期時歸還全部或大于最低還款額的部分款項。未償還部分要計息，取現則視同預付現金，自交易日起計息，銀行可能還會向客戶收取年費和取現的手續費。目前，英國已在全國推廣使用芯片卡。

（四）支票和匯票等紙基支付工具。支票和匯票為英國傳統的支付工具。在英國，支票等紙基憑證的使用已出現大幅遞減的趨勢。支票可以在活期存款賬戶的余額內簽發，也可以在信用卡和簽賬卡賬戶的授信額度內簽發，它給予客戶另一種動用賬戶款項的途徑。由于人們日益采用直接借記支付賬單，銀行卡支付商品和勞務，支票使用量銳減，但票據具有的背書轉讓、貼現等功能，短期內完全被替代還不可能。二、支付工具（三）卡基支付。卡基支付有銀行卡、電子錢包或儲值50三、支付系統

英國的支付系統不是央行直接經營，而是采取公司化的經營模式，但主要銀行在英格蘭銀行開立結算賬戶，最終的清算仍由英格蘭銀行來完成。英國主要有3個跨行核心支付系統，它們分別是新CHAPS大額支付系統、BACS小額支付系統、支票和貸記清算系統。三、支付系統英國的支付系統不是央行直接經營，而是采51新CHAPS系統CHAPS有限公司運營，是全國大額支付系統，也是實時全額結算系統，盡管無金額起點限制，但它主要處理大額支付。它由CHAPS英鎊系統和與TARGET（TARGET是泛歐實時全額結算系統，它將各國的實時全額結算系統RTGS聯網，實現歐盟區內跨境支付的實時全額結算）連接的CHAPS歐元系統組成，兩個系統共享同一平臺。新CHAPS的運營時間與TARGET一致，從周一到周五每天6：00—17：00GMT（格林威治標準時間），銀行提交的電子支付指令采用SWIFT格式。結算通過參與者在英格蘭銀行的賬戶完成。新CHAPS系統CHAPS有限公司運營，是全國大額支付系統，52

BACS系統由VOCA公司運營，是批量處理英鎊、歐元貸記轉賬和直接借記交易的小額支付系統，主要處理發放工資、保險金、政府救濟金，直接借記等業務。VOCA向BACS參與者按月收取依據業務筆數計價的支付費用，并按年收取會員資格費。BACS的運營時間是周一到周五每天7：00—22：30GMT。每筆交易從提交支付指令到完成賬戶結算需3天時間。BACS系統由VOCA公司運營，是批量處理英鎊、歐元貸記轉53支票和貸記清算系統由支票和貸記清算公司運營，是紙基英鎊和歐元清算系統，批量處理英格蘭和威爾士的各種紙基支付工具，從周一到周五24小時運營。每筆支付從提交銀行辦理托收到借記出票人賬戶通常需3天，如果持票人與出票人在同一銀行開戶，則時間短些。支票提出行要采集支票底部磁碼線上的行號、賬戶號和序列號，連同支票數量形成電子信息，通過銀行間數據交換網絡（IBDE）傳送到出票人開戶行。同時，實物支票必須交換到出票人開戶行，作安全檢查和防范欺詐。關于支票托收款何時貸記收款人賬戶、何時計付利息及何時能取現，各銀行制訂自己的政策并向公眾公布。常見的是支票金額于托收當日貸記收款人賬戶，第三日是起息日，第四或第五日才是取現日，這樣可以有足夠的時間確信支票不被退回。銀行匯票和建房協會支票的處理流程類似于普通支票，需要經歷同樣的清算系統和清算周期。此外，在英國，存款人除了在銀行網點辦理存款業務外，通過ATM機采用進賬單和現金裝入信封來存款入賬戶的方式，也通過貸記憑證集中清算這一環節，因此需要3天時間。支票和貸記清算系統由支票和貸記清算公司運營，是紙基英鎊和歐元54四、支付遞交渠道

各銀行業金融機構向客戶提供網點柜臺、自助終端、電話銀行和電子銀行等渠道遞交支付工具，辦理支付業務，查詢賬戶余額和交易信息。

電話銀行和電子銀行日益普及，電話銀行不僅提供賬戶咨詢、轉賬和投資服務，還提供融資和跨行支付服務，且所有電話均留有記錄，作為交易確認的證明。英國尚未制訂適用于所有銀行的電子銀行業務標準，每家銀行利用自己的系統向客戶提供包括賬戶余額和交易報告，發起國內和跨境交易指令等電子銀行服務。客戶可以通過專線遠程傳輸辦理電子銀行業務，也可以通過互聯網傳輸辦理電子銀行業務。四、支付遞交渠道各銀行業金融機構向客戶提供網點柜臺、55倫敦支付清算體系：全球外匯市場交易樞紐不斷建立和完善全球外匯交易清算系統，是倫敦之所以成為國際外匯市場交易中心，長期占據國際外匯交易量首位的一個決定性因素。倫敦是全球最為重要的多幣種清算系統CLS(持續聯結清算系統)的業務處理所在地，CLS系統的建立使得全球任何一個地方的銀行可以不再依賴于單個跨國銀行的外匯清算渠道，通過其直接進入國際外匯清算網絡。CLS系統具有全額和凈額結算功能，所有參與者都是世界上主要的外匯交易銀行(2006年中國銀行正式成為其會員銀行)。由于一方面CLS系統可以在歐洲、北美和亞洲實現不同時區的不間斷清算，而且多種貨幣的交易和清算在同一個系統內完成并采取PVP清算模式，只有當一種貨幣的結算在另一貨幣劃轉后才得以實現；另一方面參與CLS清算的各幣種必須擁有自己的RTGS清算系統，并通過它們及時彌補清算成員頭寸的不足且具有同等程度的總結性，CLS系統最大限度地降低了全球外匯交易的市場風險。此外，倫敦還建有由英國一些大銀行組建的跨國外匯清算系統FXNET，通過既定的框架協議處理現貨和期貨外匯交易的雙邊軋差清算；為了降低國際金融市場上廣泛存在的外匯交易結算風險，避免跨時區信用危機引發的連鎖性外匯交易市場風險，倫敦還成立了第一家向全球主要外匯市場ECHO成員提供14個幣種、多邊外匯交易軋差清算服務的環球外匯交易清算所ECHO。

倫敦支付清算體系：全球外匯市場交易樞紐不斷建立和完善全球外56倫敦支付清算體系：全球外匯市場交易樞紐

CHAPS(清算所自動化支付清算系統)是倫敦的主要大額支付清算系統，提供以英鎊計值、以歐元計值的兩種獨立性清算服務，其中歐元清算與歐洲統一支付平臺TARGET連接。因此，CHAPS系統的成員可以在同一個平臺上辦理國內英鎊支付和跨國歐元支付，確保了英鎊和歐元在倫敦金融市場交易中具有同等的計值地位。倫敦還有兩個重要的小額零售支付清算系統，一個是BACS有限公司提供的ACH電子支付清算系統，另一個是支票和貸記清算公司提供的紙質票據清算系統。倫敦支付清算體系：全球外匯市場交易樞紐CHAPS(清算57倫敦支付清算體系：全球外匯市場交易樞紐近年來，倫敦的證券清算機構邁上了公司證券和政府債券、國內證券與歐洲證券一體化清算的道路。采用會員制的LCH(倫敦清算所)也是一個運作極為成功的獨立的跨市場證券托管結算機構，主要為倫敦國際金融期貨和期權交易所、倫敦國際石油交易所、倫敦金屬交易所、倫敦Tradepoint交易所以及某些場外交易產品提供清算服務。倫敦支付清算體系：全球外匯市場交易樞紐近年來，倫敦的證券清算58日本中央銀行清算支付系統日本銀行支付清算體系1日本清算系統特點2日本清算體系對日元國際化影響3日本中央銀行清算支付系統日本銀行支付清算體系1日本清算系統特59日本銀行的支付清算體系三四用于對提交到同城票據交換所的匯票和支票進行清算的“匯票和支票清算系統”用于日本國內跨行轉賬清算的“全銀數據通信系統”用于外匯交易中的日元清算的“外匯日元清算系統”主要用于包括民間運營清算系統產生的凈債務在內的銀行間債務清算的“日本銀行金融網絡系統”一二日本銀行的支付清算體系三四用于對提交到同城票據交換所的匯票和60中央銀行支付清算體系課件61匯票和支票清算系統匯票和支票清算系統62全銀數據通信系統

ZenginDataTelecommunicationSystem全銀數據通信系統

ZenginDataTelecomm63中央銀行支付清算體系課件64日本清算體系的特點法律業務的增長外資銀行的加入Text日本清算體系的特點法律業務的增長外資銀行的加入Text65中央銀行支付清算體系課件66中央銀行支付清算體系課件67中央銀行支付清算體系課件68日本中行對日元國際化的影響一

不設置進入門檻二高昂的運營費用日本中行對日元國際化的影響一二69中國中央銀行支付清算體系中國中央銀行支付清算體系70央行支付結算管理的公共政策目標央行支付結算管理的公共政策目標71中央銀行支付清算體系課件72中國現代化支付系統(ChinaNationalAdvancedPaymentSystem,

CNAPS)中國人民銀行按照我國支付清算需要，利用現代計算機和通信網絡技術開發建設的，能夠高效、安全處理各銀行辦理的異地、同城各種支付業務及其資金清算和貨幣市場交易的資金清算的應用系統。中國現代化支付系統(ChinaNationalAdvan73大額實時支付系統(HVPS)如：大額貨款支付外匯交易債券交易大額實時支付系統(HVPS)如：74小額批量支付系統(BEPS)如：小額貸款支付代發工資代收水電費小額批量支付系統(BEPS)如：75中央銀行支付清算體系課件76全國電子聯行系統(ElectronicInterBankSystem，EIS)于1989年開始建設，是基于衛星網絡、覆蓋全國范圍的電子匯兌系統，已覆蓋了中國人民銀行的全部分支機構，是處理異地清算業務的行間處理系統。2002年1月，全國電子聯行系統全部實現業務到縣，收發報行達到1924個。

全國電子聯行系統(ElectronicInterBank77中央銀行支付清算體系課件78轉換中心支付系統的模擬城市處理中心電子聯行系統的模擬小站支付系統收發報中心功能；電子聯行收發報行功能；電子聯行系統與支付系統相互間信息自動轉換功能；內部賬務自動記賬功能；相關信息自動存貯、核查功能；日終、月終、年終平衡及支付信息的核對、打印功能；信息查詢、統計功能；人工操作和管理功能。

轉換中心支付系統的模擬城市處理中心79轉換中心業務處理基本流程圖轉換中心業務處理基本流程圖80中央銀行支付清算體系課件81外幣支付系統支持多幣種結算：包括美元、港幣、日元、歐元、澳大利亞元、加元、英鎊和瑞士法郎8個結算幣種。采用“Y”型信息流結構：人民銀行清算總中心負責支付指令的接收、清算和轉發，代理結算銀行負責資金結算。采用“一點接入”架構：銀行以法人或境內管理行為單位“一點”接入外幣支付系統。嚴格遵循國際標準和慣例：支付流程、風險管理等方面采用國際慣例，報文格式也采用了SWIFT標準。采用市場化原則運作：實行公開、自愿的加入原則。2008年4月28日試點運行。外幣支付系統支持多幣種結算：包括美元、港幣、日元、歐元、澳大82第二代支付系統的主要功能特征靈活的接入方式和清算模式全面的流動性管理功能適應新興電子支付的業務處理高效的運行維護機制強大的信息管理與數據存儲功能健全的系統備份功能第二代支付系統的主要功能特征靈活的接入方式和清算模式83靈活的接入方式和清算模式靈活的接入方式和清算模式84全面的流動性管理功能保留現有功能排隊管理清算窗口自動質押融資日間透支小額業務撮合……新增功能大額系統排隊業務撮合“資金池”管理“一攬子”流動性實時查詢全面的流動性管理功能保留現有功能排隊管理新增功能大額系統排隊85適應新興電子支付的業務處理適應新興電子支付的業務處理86高效的運行維護機制建立集中的運行監控中心，實現軟件發布、更新等自動化管理功能，建立專業的維護團隊建立具有統一安全策略、縱深防御能力、完善監控和審計功能的信息安全系統高效的運行維護機制建立集中的運行監控中心，實現軟件發布、更新87強大的信息管理與數據存儲功能強大的信息管理與數據存儲功能88健全的系統備份功能健全的系統備份功能89中央銀行支付清算體系課件90非銀行支付清算組織支付服務市場的有效補充服務領域比較廣泛，涉及票據、銀行卡、電子支付等業務服務對象的數量逐年上升，業務量增長迅速業務運作模式多樣化非銀行支付清算組織支付服務市場的有效補充91國家系統簡稱結算類型啟動年份美國CHIPSFEDWIRENETRIGS19701970歐盟TARGETRIGS1999英國CHAPS英鎊CHAPS歐元RIGSRIGS19961999中國CNAPSRIGS2002中國香港CHATHKDCHATUSDRIGSRIGS19962000韓國BOK—WireRIGS1994日本BOJ-NETRIGS1988RIGS實時全額結算NET凈額結算各國支付清算體系對比表國家系統簡稱結算類型啟動年份美國CHIPSNET1970歐盟92ThankYou!ThankYou!93中央銀行支付清算體系組員：陳璽如、劉天舒、王虹雁、呂康、歐陽英博中央銀行支付清算體系組員：陳璽如、劉天舒、王虹雁、呂康、歐陽94美國中央銀行支付清算體系1歐盟中央銀行支付清算體系2日本中央銀行支付清算體系4英國中央銀行支付清算體系3中國中央銀行支付清算體系5目錄美國中央銀行支付清算體系1歐盟中央銀行支付清算體系2日本中央95回顧：什么是支付清算體系

支付清算體系是中央銀行向金融機構及社會經濟活動提

供資金清算服務的綜合安排。具體來說，支付清算體系的內容主要包括：清算機構；支付結算制度；支付系統；銀行間清算制度與操作。支付清算體系的主要功能：組織票據交換清算；辦理異地跨行清算；為私營清算機構提供差額清算服務；提供證券和金融衍生工具交易清算服務；提供跨國支付服務。回顧：什么是支付清算體系支付清算體系是中央銀行向金融961853年10月11日美國有52家銀行在華爾街第14號地下室進行了首次票據交換，它標志著美國票據交換所支付系統的成立。

美國的票據交換所晚于倫敦80年才出現，但是美國在日后不斷向歐洲金融業學習并憑借著強大的政治、經濟和科技實力使美國電子支付系統的建立早于倫敦14年，在票據電子交換的基礎上又經過多年的實踐和完善，目前美國的支付系統以高科技，高水準和高效能著稱于世。美國中央銀行支付清算體系1853年10月11日美國有52家銀行在華爾街第14號地下室97美國的支付清算體系發展階段手工與計算機并行處理紙面票據與電子支付手工處理紙面票據為主電子支付清算全面發展第一階段第二階段第三階段美國的支付清算體系發展階段手工與計算機并行處理紙面票據與電子98第一次改革改革支票系統，減少支付結算時間推廣電子轉賬，減少支付轉移差錯控制透支限額減少流動性風險第二次改革第三次改革第一次改革改革支票系統，減少支付結算時間推廣電子轉賬，減少支99第一次改革

20世紀70年代，美國的支票處理系統雖然已經大幅度自動化，但是一張支票從發票人交出開始，到處理完畢送回開戶銀行，需要經歷大約43個小時，由20多人處理，要進入讀卡機6次。就支票處理所需的信息與設備投資而言，支票是效率低、成本高的付款方式。低效率的支票處理系統要求產生新的支付結算工具。于是，美國發展了第一套大規模的電子支付系統，從商店的收銀機到銀行間的連續付款網絡，完全采用無紙作業，使美國支付系統的運轉時間大大縮短。

第一次改革20世紀70年代，美國的支100第二次改革

電子支付與支票付款不同，在付款過程中，不易發生遺失、失竊或蒙受損失，在電子支付轉移錯誤的案例中，通常24小時內就可追查清楚，并且重新支付。相比之下，若是支票付款發生這種問題，平均需14天才能處理完畢。

電子支付使眾多以前不使用金融系統收款、支付、儲蓄、借貸、投資的美國人進入金融體系主流，可以使美國的金融體制處于全球領先水平。使用電子支付系統，收款人可能碰到的問題比用支票付款要少20倍。第二次改革電子支付與支票付款不同，在付101第三次改革

美國1986年對小額、區域性的支付系統實行了凈債務限額制度(指所有其他銀行給某一銀行的雙邊信貸額度總和)；1999年又采取了有抵押擔保的損失分擔安排。損失分擔規則規定：“每一個幸存的銀行所承擔的損失應與其在提供給無力結清貸款的銀行的雙邊貸款額度中的份額成正比。”這樣銀行才有積極性去監管其他銀行的信貸可靠性，并通過減少雙邊信貸額度進行干預。更重要的是，為減少因中央銀行透支而造成的信貸風險，美聯儲于1994年采取對透支收費的辦法，最初對超額的日均收費按照年利率的0．1％征收，1995年4月，收費標準調整為0．15％。第三次改革美國1986年對小額、區域102美國的支付清算體系聯邦資金轉賬系統(FEDWIRE)票據交換資金清算系統清算所銀行同業支付系統(CHIPS)自動化票據清算系統(ACH)體系信用卡業務及電子貨幣美國的支付清算體系聯邦資金轉賬系統票據交換資金清算系統清算所103聯邦資金轉賬系統（FEDWIRE）

FEDWIRE是全美境內美元支付系統，它是美國支付清算的主動脈，它歸美聯儲所有，1913年建立，FEDWIRE將全美劃分為12個聯邦儲備區、25個分行和11個專門的支付處理中心，它將美國聯儲總部，所有的聯儲銀行，美國財政部及其他聯邦政府機構連接在一起，提供實時全額結算服務，主要用于金融機構之間的隔夜拆借、行間清算、公司之間的大額交易結算，美國政府與國際組織的記賬債券轉移業務等等。個人和非金融機構可以通過金融機構間接使用FEDWIRE，由于該系統有專用的實現資金轉移的電碼通訊網絡，權威性、安全性較高。此外它還承擔著美聯儲貨幣政策操作及政府債券買賣的重要任務。它每日運行18個小時，每筆大額的資金轉賬從發起、處理到完成，運行全部自動化，FEDWIRE還有一個簿記證券系統，其運行始于1960年，該系統運行的主要目的是降低證券交易成本，提高交割與結算效率以及安全系數。聯邦資金轉賬系統（FEDWIRE）F104清算所同業支付系統(CHIPS)

CHIPS是由2l家美國銀行持股的清算所支付公司運營，帶有電子數據交換功能的凈額支付系統。清算所同業支付系統是跨國美元交易的主要結算渠道之一，在大額的美元交易中發揮重要作用，其流動性和安全性被人稱道，而隨著時代的發展，其在美元交易中的影響也越來越大。

CHIPS成員有紐約清算會員銀行、非會員銀行以及美國其他地區的銀行和外國銀行，包括我國的中國銀行與交通銀行。該系統具有完善的查詢服務功能，自動化程度高，安全性良好，通過CHIPS處理的美元交易額約占全球美元總交易額的百分之九十五對維護美元的國際地位和國際資本流動的效率及安全起到重要作用。清算所同業支付系統(CHIPS)105清算所同業支付系統(CHIPS)

CHIPS系統提供了雙邊及多邊信用限額來控制信用風險。所謂雙邊信用限額（BILATERAL－CREDIT－LIMITS）是指清算成員雙方根據信用評估分別給對方確定一個愿意為其提供的信用透支額度；所謂多邊信用限額（NETDEBITCAPS）則是指根據各個清算成員對某清算成員提供的雙邊信用限額，按比例（如5％）確定出該清算成員的總信用透支額度。清算時，只要雙邊及多邊信用限額不突破則CHIPS根據支付命令對其清算成員行進行相應的借記貸記記錄，否則超出限額的話，其支付命令拒絕執行。自1990年起，CHIPS規定在一天清算結束時，若有一家或多家銀行出現清償問題，且這些銀行找不到為其代理的清算銀行的話，則被視為倒閉，這時，由其造成的損失由其余各成員行共同承擔，以確保一天清算的完成。這些風險控制措施的實施，不僅控制了成員行的風險，而且也控制了整個系統的信用風險。因此，我們可以說CHIPS為國際美元交易支付提供了安全、可靠、高效的系統支持。清算所同業支付系統(CHIPS)106自動清算所系統(ACH)

ACH是美國最為穩定和高效的處理交換中心，向參與的存款機構提供銀行間匯款、電子支付、清算等服務，如工資發放、社會福利發放、各種貸款的自動還款、電子支付、聯邦及各州的所征稅款支付等。美國互聯網技術處于世界領先地位，中央銀行注重支付系統的建設和維護，其支付結算系統快速有效，高度安全。自動清算所系統(ACH)107美國支付結算體系特點主要特點Text現代化支付工具TextText多元化的支付服務組織Text完備的監管體系先進的支付結算系統美國支付結算體系特點主要特點Text現代化支付工具TextT108先進的支付結算系統

2001年9月11日上午，美國世貿大樓被突襲后，美聯儲十分果斷地做出兩個決定：第一，立刻關閉美國的三大金融市場——股市、匯市、債市；第二，立刻停止靠近紐約的新澤西美元支付系統的運行，啟動災難備份系統，將美元支付系統切換到里士滿和達拉斯。在整個切換過程中，支付系統沒有中斷服務，也沒有丟失一個數據，充分顯示了美國支付系統的高度安全和快速有效。這兩個決定不僅保護了美國經濟發展的基礎設施，更重要的是保證了美國金融系統免遭破壞，保證了美元的地位和在全球的支付結算。先進的支付結算系統109現代化支付工具

支付工具是傳達收付款人支付指令，實現債權債務清償和貨幣資金轉移的載體，其發展程度也將直接影響一國經濟活動的進行。近年來，美國新型支付工具層出不窮，如電子錢包、電子現金、電子支票、電話銀行、電視銀行、在線銀行等。這一現象使得支票交易量在非現金支付工具中的比重出現了大幅度下降。票據影像和票據截流技術實現了票據“無紙化”處理，進一步降低了票據交換的信用風險，提高了經濟活動效率。現代化支付工具110完備的監管體系

美國對支付清算及相關活動的法律建設與管理較早，制約支付活動的法律規范較多，已體現出特定的立法特征。比如：《聯邦儲備法》賦予美聯儲運行美國支付系統的權利；《21世紀支票清算法案》正式從法律上授予支票影像文件與傳統支票同樣的法律地位，并建立影像交換技術的保障機制；《網上電子安全法案》、《反電子盜竊法》、《計算機欺詐及濫用法案》用于維護計算機網絡的安全；針對電子商務有《統一電子交易法》、《國際國內電子簽名法》等；《國家信息基礎設施行動議程》等法律法規旨在完善支付環境；美聯儲還通過發布操作細則等措施對支付清算活動加以監督；美國的私營清算機構也定有嚴格的組織章程和操作規則。可以說多如牛毛的各種法規對美國支付系統的運行起到了保駕護航的作用。完備的監管體系111多元化的支付服務組織

美國的許多機構和組織，如商業銀行、大型證券公司、投資基金公司、保險公司、儲蓄信貸協會、銀行卡公司和清算協會等都能夠提供方便快捷的資金結算服務。他們的員工素質高，服務手段現代化，很多業務都已經擴展到海外多個國家和地區。近年來，逐漸為我國公眾熟知的西聯快匯(we8tUnion)在全球網絡已經超過23萬個，服務國家超過200個，現在和中國郵政總局以及中國農業銀行等都有密切合作。全球領先的網上支付公司貝寶(PayPal)通過先進的網絡技術和網絡安全防范科技，在全球56個國家為超過6380萬個人及商戶提供了安全便利的網上支付服務。可以說，眾多支付服務組織機構的出現，大大降低了金融活動成本，良性競爭使得金融市場蓬勃發展。多元化的支付服務組織112歐洲間實時全額自動清算系TARGET(TheTrans-EuropeanAutomatedReal-timeGrosssettlementExpressTransfer)歐盟的支付清算體系TARGET是一個區域性的支付清算系統，它具有鮮明的一體化色彩，與SWIFT一樣，總部設在比利時的布魯塞爾，支付清算機制高度發達，支付清算服務優質高效.（SocietyforWorldwideInterbankFinancialTelecommunications---環球同業銀行金融電訊協會），是一個國際銀行間非盈利性的國際合作組織，總部設在比利時的布魯塞爾，同時在荷蘭阿姆斯特丹和美國紐約分別設立交換中心(SwiftingCenter），并為各參加國開設集線中心(NationalConcentration），為國際金融業務提供快捷、準確、優良的服務。歐洲間實時全額自動清算系TARGET歐盟的支付清算體系TAR113一、TARGET簡介始建于1995年，1999年1月1日正式啟用TARGET由15國的RTGS（NationalEuroReal-TimeGrossSettlement）系統、歐洲中央銀行的支付機構（EPM）和相互間的連接系統（interlinkingsystem）構成。互聯系統將各國的RTGS系統與EPM相連，這樣支付指令就能夠從一個系統傳遞到另一個系統。TARGET系統的清算成員系歐元區內的各國的中央銀行，任何一家金融機構，只要在歐元區內所在國家的中央銀行開立匯劃賬戶，即可通過與TARGET相連接的所在國的實時全額清算系統（RTGS），進入歐元的國內或跨國清算。歐洲中央銀行及成員國中央銀行負責監督TARGET的運營，并作為清算代理人直接參與TARGET運行一、TARGET簡介始建于1995年，1999年1月1日正114TARGET清算系統歐洲中央銀行參加國中央銀行TARGET參加國中央銀行RTGS銀行銀行銀行RTGS銀行銀行銀行TARGET清算系統歐洲中央銀行參加國中央銀行TARGET參115創建目的：①建立統一的歐洲貨幣市場以有利于單一貨幣政策的實施②促進歐元支付體系的穩定性，提高支付效率③為各國間的清算提供一個安全可靠的機制，使支付的風險降到最低特點：①采用RTGS模式，系統在整個營業日內連續、逐筆地處理支付指令，所有支付指令均是最終的和不可撤銷的，從而大大降低了支付系統風險，但對參加清算銀行的資金流動性具有較高要求。創建目的：116②由于資金可以實時、全額地從歐盟一國銀行劃撥到另一國銀行，不必經過原有的貨幣匯兌程序，從而減少了資金占用，提高了清算效率和安全系數，有助于歐洲中央銀行貨幣政策的實施。③歐洲中央銀行對系統用戶采取收費政策，用戶業務量最大，收費標準越低，這一收費規則似乎對大銀行更加有利；此外系統用戶需在歐洲中央銀行存有充足的資金或備有等值抵押品，資金規模要求較高；加之各國中央銀行對利用該系統的本國用戶不予補貼，故TARGET系統的清算成本高于其他傳統清算系統TARGET的業務范圍包括與歐洲中央銀行執行統一貨幣政策有關的資金收付、銀行間的大額歐元清算、銀行客戶間的大額歐元收付結算等。②由于資金可以實時、全額地從歐盟一國銀行劃撥到另一國銀行，不117二、TARGET系統的管理

（1).根據TARGET規則規定，只有在歐洲經濟區（EEA）成立的、符合歐洲議會2000/12/EC管理文件Ⅰ規定的、受監督的信用機構才能成為國內RTGS系統的直接成員（2).以下經濟實體在獲得國家中央銀行的批準后也可以加入國內的RTGS系統：歐洲成員國中授權管理客戶賬戶的公共機構；在EEA建立的、由權威機構授權并監督的投資銀行；由權威機構監管的、提供清算和結算服務的機構（3).所有加入國內RTGS系統的信用機構就自動獲得了使用TARGET系統進行跨國支付權利——通過遠程訪問，TARGET允許信用機構（必須設立在EEA的國家）成為另一國RTGS系統的直接訪問者，無需在該國設立分支機構，但必須在該國的中央銀行開設歐元的清算賬戶，且具有一定的賬戶余額（4).由歐洲中央銀行制定的TARGET指導方針（TARGETGuideline）、各國針對自的RTGS系統制定的一系列規則和條款（國內RTGS規則）構成了TARGET系統的管理規章——加入TARGET或與之相連接的各國的RTGS系統應當達到的標準；通過TARGET的互聯系統進行跨國支付的安排；TARGET的安全措施和相；TARGET的管理等(5)對于那些未加入歐元區的國家，它們的中央銀行也可以和TARGET相連，同時要遵守上述條款。針對這些國家的特殊情況，TARGET在與之協商之后制訂了一些相應的調整措施。二、TARGET系統的管理118三、TARGET交易清算服務

★概述1、TARGET系統支持以歐元為單位的所有類型信用轉賬服務2、可以處理歐洲客戶間、銀行間、客戶與銀行間跨國界的支付指令3、對交易金額上下限沒有要求。所有支付指令都同樣對待TARGET主要處理以下幾種交易1