第二章國際收支與國際收支平衡表

本章旨在介紹國際收支、國際收支平衡表、國際收支不平衡和調節理論。要求掌握的內容國際收支定義國際收支平衡表主要內容以及編制方法國際收支不平衡類型以及原因國際收支不平衡的調節第二章國際收支與國際收支平衡表本章旨在介紹國際1第二章國際收支與國際收支平衡表引導探究的問題選擇典型國家（儲備貨幣國家、發達國家和發展中國家）編制國際收支平衡表分析各國國際收支實現途徑及其與該國實體經濟的關聯性橫向比較各國國際收支狀況及其可持續性分析我國近些年國際收支調節政策及其效果

第二章國際收支與國際收支平衡表引導探究的問題2第二章國際收支與國際收支平衡表第一節國際收支第二節國際收支平衡表第三節國際收支平衡與不平衡問題第四節國際收支不平衡的調節本章小結

第二章國際收支與國際收支平衡表第一節國際收支3第一節國際收支一、國際收支的定義二、國際收支定義的把握三、國際收支三種含義第一節國際收支一、國際收支的定義4一、國際收支的定義1.國際收支產生的原因：直接原因是國際借貸2.國際收支定義狹義：一國居民在一定時期內必須立即結清的各種外匯收入和支出。（僅包括已實現的外匯收支交易，不包括未到期的債權債務）廣義：國際經濟交易的總稱，即一國在一定時期內全部對外經濟往來的系統貨幣記錄。一、國際收支的定義1.國際收支產生的原因：直接原因是國際借5二、國際收支定義的把握國際收支記錄的是對外往來帳戶，是居民與非居民的交易國際收支是系統的貨幣記錄，以交易為基礎（權責發生制）國際收支是一個流量的概念國際收支是個事后的概念二、國際收支定義的把握國際收支記錄的是對外往來帳戶，是居民與6飛地（1）歸屬某一國，但卻地處另一國領土內的土地（2）屬某行政區管轄，但與本行政區主體不相毗連的土地從人文地理來說，意指某個國家境內有一塊主權屬于他國的領土。外飛地與內飛地大使館與國際組織飛地（1）歸屬某一國，但卻地處另一國領土內的土地72、是系統的貨幣記錄，以交易為基礎。交易：a、交換

b、轉移，提供了經濟價值但沒有補償

c、移居

d、其他根據推論而存在的交易（如再投資，這一行為并不涉及兩國間的資金和勞務的流動）2、是系統的貨幣記錄，以交易為基礎。8三、國際收支三種含義國際收支流量：一定時期內國際收支累計總和國際收支統計：流量的系統記錄國際收支狀況：一國國際收支的均衡與非均衡層次三、國際收支三種含義國際收支流量：一定時期內國際收支累9第二節國際收支平衡表一、國際收支平衡表的基本原理二、國際收支平衡表的編制實例三、國際收支平衡表的分析第二節國際收支平衡表一、國際收支平衡表的基本原理10一、國際收支平衡表的基本原理1.國際收支平衡表的基本內容經常帳戶（CurrentAccount）資本與金融帳戶（CapitalandfinancialAccount）錯誤和遺漏帳戶（ErrorsandOmissionsAccount）一、國際收支平衡表的基本原理1.國際收支平衡表的基本內容11經常帳戶貨物服務收入經常轉移經常帳戶貨物12資本與金融帳戶（1）資本賬戶(CapitalAccount)：資本賬戶包括資本轉移和非生產、非金融資產交易兩部分。（2）金融賬戶(FinancialAccount)：金融賬戶反映經濟體對外資產和負債的增減變化。具體包括以下四類：直接投資(DirectInvestment)

證券投資(PortfolioInvestment)

其他投資(OtherInvestment)儲備資產(ReserveAssets)資本與金融帳戶（1）資本賬戶(CapitalAccount13錯誤與遺漏

該賬戶是為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設立的一種平衡賬戶，其數值與經常賬戶、資本和金融賬戶余額之和相等，方向相反。錯誤與遺漏該賬戶是為了使國際收支平衡表借142.編制原則：復式記賬法任何一筆交易發生均涉及借方和貸方資金來源項目——貸方表示資金來源（即收入）增加；借方表示資金來源減少，即資金來源增加或資金占用減少記入貸方。資金運用項目——貸方表示資金占用（即支出）減少，借方表示資金占用增加，即資金占用增加或資金來源減少記入借方。2.編制原則：復式記賬法15二、國際收支平衡表的編制實例記帳實例借貸方內容小結二、國際收支平衡表的編制實例記帳實例16貸方借方1.商品及勞務輸出1.商品及勞務輸入2.資本內流2.資本外流1）國外資產減少1）國外資產增加a.本國持有的外國貨幣、a.本國持有的外國貨幣、國外存款、證券減少國外存款，證券增加b.本國對國外直接投資減少b.本國對國外直接投資增加2）國外負債的增加2）國外負債的減少a.國外持有本國貨幣、存款、a.國外持有本國貨幣、存款、證券證券增加減少b.國外對本國的直接投資增加b.國外對本國直接投資減少3.單方面的轉移收入3.單方面的轉移支出4.黃金輸出4.黃金輸入貸方173.小結經常帳戶和資本帳戶記錄總額，金融帳戶記錄凈額。貸方大于借方，稱為順差；貸方小于借方，稱為逆差。國際收支平衡表的最終差額恒等于零。每項帳戶都反映一定性質的經濟行為。國際收支平衡表是各國政府重要的政策工具及制定政策的基礎。3.小結經常帳戶和資本帳戶記錄總額，金融帳戶記錄凈額。18三、國際收支平衡表的分析國際收支平衡狀況國際收支結構國際收支的經濟意義三、國際收支平衡表的分析國際收支平衡狀況19第三節國際收支平衡與不平衡問題一、國際收支的自主性交易與補償性交易二、國際收支的平衡與失衡三、國際收支不平衡的口徑四、國際收支不平衡的原因第三節國際收支平衡與不平衡問題一、國際收支的自主性交易與補20一、國際收支的自主性交易與補償性交易

國際收支平衡表總是平衡的，但這并不意味著某一類交易中借方與貸方總保持平衡。因此，判斷國際收支是否平衡僅看平衡表是不確切的，應區分交易的性質。自主性交易補償性交易一、國際收支的自主性交易與補償性交易國際收支平21二、國際收支的平衡與失衡國際收支差額，就是指自主性交易的差額。

當差額為零時，稱為國際收支平衡當差額為正時，稱為國際收支順差（失衡）當差額為負時，稱為國際收支逆差（失衡）國際收支失衡是經常發生的。在某一時段，失衡還能促進經濟增長（但不可持續）。國際收支不平衡狀況終究要被糾正，且這一糾正過程必然引起實體經濟的調整。

二、國際收支的平衡與失衡國際收支差額，就是指自主性交易的差額22三、國際收支不平衡的口徑貿易收支平衡與不平衡經常項目收支平衡與不平衡資本和金融帳戶收支平衡與不平衡基本帳戶收支平衡與不平衡綜合帳戶收支平衡與不平衡外匯收支平衡與不平衡三、國際收支不平衡的口徑貿易收支平衡與不平衡23綜合帳戶平衡狀況的實現模式（13種）經常帳戶

+

-

0資本與金融帳戶+0

-

+0-+0-綜合帳戶差額+++0-+0---+0-綜合帳戶平衡狀況的實現模式（13種）經常帳戶24

經常帳戶資本金融帳戶貨物與服務收入收入的流入經常轉移收入

資本帳戶的資本流入

金融帳戶的資本流入外匯供給外匯需求貨物與服務支出收入的支出經常轉移支出資本帳戶的資本流出金融帳戶的資本流出儲備資產的增減外匯匯率經常帳25四、國際收支失衡的原因（一）國際收支失衡的性質1.臨時性不平衡（短期性）2.結構性不平衡（長期性）3.貨幣性不平衡（短期性、中期性或長期性）4.周期性不平衡5.收入性不平衡6.預期性不平衡四、國際收支失衡的原因（一）國際收支失衡的性質26（二）影響國際收支的具體因素1.影響貿易、勞務項目的因素

X-M=X(y*,P/e)—M(y,p*)=f(y,y*,p,p*,e)出口是進口國國民收入和本國商品和勞務國際競爭力的函數；進口是本國國民收入和出口國商品和勞務國際競爭力的函數影響因素：國民收入物價水平匯率（二）影響國際收支的具體因素1.影響貿易、勞務項目的因素272.影響長期資本項目的因素投資收益率（取決于經濟增長、政府政策、投資環境等）3.影響短期資本項目的因素利息率預期匯率的變動與短期資本項目有關的政策

2.影響長期資本項目的因素28（三）國際收支不平衡對宏觀經濟的影響國際收支不平衡是經常會發生的，只要國際收支余額與其他經濟變量的比例在一個可接受的范圍內，且能夠長期保持不再增長，那么這種收支狀況是可以持續的，不會帶來不利影響。這里討論持續巨額國際收支差額對宏觀經濟的影響。（三）國際收支不平衡對宏觀經濟的影響國際收支不291.持續巨額逆差將致本國支付能力和信用水平下降。消耗外匯儲備，削弱對外支付能力，金融實力下降；外匯短缺，本幣匯率下降；外匯儲備減少，引發債務危機；造成國內貨幣緊縮，導致失業增加；生產資料進口減少，影響經濟增長和發展。1.持續巨額逆差將致本國支付能力和信用水平302.持續巨額順差固然可增大其外匯儲備，本國貨幣堅挺。但也意味著本國將大量的實際資源提供給外國消費，而不增進本國的福利。總需求相對增大，沖擊經濟正常增長；增加本國貨幣投放，引發通脹壓力；對本國經濟增長、本幣升值、證券價格上升的預期增強，吸引國際資本大量流入；加劇國際摩擦；國內可供資源減少。

2.持續巨額順差固然可增大其外匯儲備，本國貨幣堅挺。但也意味31小結持續巨額逆差和持續巨額順差都會損害本國經濟的穩定和發展。比較而言，逆差更為險惡。為此，一國都在追求國際收支均衡。所謂國際收支均衡是指國內經濟處于均衡狀態下的自主性國際收支平衡（即充分就業和物價穩定下的自主性國際收支平衡）。小結32

第四節國際收支不平衡的調節一、國際收支不平衡的自動調節機制二、國際收支不平衡的政策調節工具三、國際收支不平衡的調節路徑和條件四、國際收支調節中匯率水平的作用

第四節國際收支不平衡的調節一、國際收支不平衡的自動調節33一、國際收支不平衡的自動調節機制（一）自動調節機制種類（二）自動調節機制的局限一、國際收支不平衡的自動調節機制（一）自動調節機制種類34（一）自動調節機制種類自動調節強調市場機制的自發作用，并使國際收支失衡在某種程度上自動消除。國際收支失衡國內經濟變量變動國際收支趨向平衡1.貨幣—價格機制（貨幣供應量與價格）2.收入機制（收入與總需求）3.利率機制（貨幣供應量與利率）（一）自動調節機制種類自動調節強調市場機制的自發作用，并使國35

1.貨幣—價格機制（貨幣供應量與價格）金本位制下“價格-鑄幣”流動機制理論的基本思想金本位制下，“價格-鑄幣”流動機制發揮作用的結果將使各國的貿易順差或逆差自動趨于消失。金本位制下“價格-鑄幣”流動機制的作用過程國際收支逆差黃金流出貨幣供給減少價格下跌競爭力提高出口增加進口減少國際收支逆差減少

1.貨幣—價格機制（貨幣供應量與價格）金本位制下“價格-鑄36

2.收入機制（收入與總需求）收入機制的基本思想國際收支差額引起國民收入增減，從而導致社會總需求增減，最終使該國國際收支差額自動消失。收入機制的作用過程國際收支逆差對外支付增加國民收入減少總需求減少進口需求減少國際收支逆差減少2.收入機制（收入與總需求）收入機制的基本思想國際收支逆差37

3.利率機制（貨幣供應量與利率）利率機制的基本思想國際收支差額引起該國貨幣供應量進而利率水平變化，最終使該國國際收支差額自動消失。利率機制的作用過程國際收支逆差對外支付增加貨幣供給減少利率上升本國金融資產收益率上升資金內流國際收支逆差減少3.利率機制（貨幣供應量與利率）利率機制的基本思想國際收支38（二）自動調節機制的局限金本位制完全或接近完全的市場經濟條件以緊縮國內經濟為代價調整周期長（二）自動調節機制的局限金本位制39二、國際收支不平衡的政策調節工具1.支出轉換型政策2.支出增減型政策3.融資型政策4.供給型政策5.道義與宣示型政策二、國際收支不平衡的政策調節工具1.支出轉換型政策401.支出轉換型政策支出轉換型政策是指不改變社會總需求和總支出的規模，僅改變需求和支出的方向的政策。

匯率政策相對價格支出轉換支出轉換型政策補貼和關稅政策直接管制相對可獲得性支出轉換1.支出轉換型政策支出轉換型政策是指不改變社會總需求和總支412.支出增減型政策支出增減型政策是指改變社會總需求和總支出規模的政策。

財政收入政策財政收入

財政政策

財政支出政策

公債政策財政支出支出增減政策總需求

公開市場業務貨幣供應量貨幣政策貼現率

法定準備金率利率2.支出增減型政策支出增減型政策是指改變社會總需求和42財政政策社會總需求內部均衡貨幣政策

邊際進口傾向進口社會總需求外部均衡

利率資金流動

財政政策433.融資型政策融資型政策主要體現為國際儲備政策，即針對不同性質的國際收支不平衡（短期不平衡還是長期不平衡），作出融資還是調整的決策。融資型政策用于應對臨時的、短期的國際收支不平衡。

官方儲備的使用短期融資型政策國際信貸的使用3.融資型政策融資型政策主要體現為國際儲備政策，即針對不444.供給型政策

經濟結構產品、勞務質量

供給政策增加供給改善BP

產業結構降低成本具體措施：科技政策（技術進步）

產業政策（克服資源在產業部門中流動障礙）

制度創新政策（制度性缺陷）4.供給型政策經濟結構45三、國際收支不平衡的調節路徑和條件（一）國際收支調節彈性分析理論（二）國際收支調節吸收分析理論（三）國際收支調節貨幣分析理論（四）國際收支調節結構分析理論三、國際收支不平衡的調節路徑和條件（一）國際收支調節彈性分析46

（一）國際收支調節彈性分析理論彈性分析理論旨在分析貨幣貶值改善國際收支的條件以及對貿易收支和貿易條件的影響。1.假設前提①非充分就業；②沒有資本流動；③價格不變2.主要內容（1）彈性的基本概念（2）馬歇爾-勒納條件（3）J曲線效應（4）貶值對貿易條件影響

（一）國際收支調節彈性分析理論彈性分析理論旨在分析貨幣貶值47（1）彈性的基本概念（2）馬歇爾-勒納條件

Ex＋Em＞1（當出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于1時，貿易收支才能改善。）

Ex＋Em＞1國際收支因本幣貶值而改善

Ex＋Em＝1國際收支狀況保持不變

Ex＋Em＜1國際收支應貶值而趨于惡化（1）彈性的基本概念48（3）貶值與時滯反應——J曲線效應（J-curveEffects）當匯率變化時，進出口實際變動還取決于供給對價格的反應程度。時滯：出口供給的調整時間

時間t貿易收支盈余貿易收支逆差貿易收支平衡t1ABt2（3）貶值與時滯反應當匯率變化時，進出口實際變動還取決于供給49（4）貶值對貿易條件影響貿易條件（TermofTrade）

T＝PX/PmSx·Sm＜Ex·Em本幣貶值改善貿易條件

Sx·Sm＞Ex·Em本幣貶值貿易條件惡化Sx·Sm＝Ex·Em本幣貶值不影響貿易條件（4）貶值對貿易條件影響50（二）國際收支調節吸收分析理論

美經濟學家亞歷山大1954在凱恩斯宏觀經濟總量的收入與支出分析的基礎上，提出了國際收支吸收分析法。著重分析一國總供給與總需求的變化對外貿收支的影響。宏觀經濟政策總供給與總需求關系儲蓄與投資比例外貿收支

國際收支

改變

改變調節調節（二）國際收支調節吸收分析理論美經濟學家亞歷511.假設前提——充分就業2.主要內容（1）國民收入模型Y=C+I+X－MX－M＝Y－（C+I）=Y－A國際收支差額=外貿收支差額

=總收入－總吸收（2）基本結論

Y=A國際收支平衡

Y﹥A國際收支順差

Y﹤A國際收支逆差第2章國際收支和國際收支平衡表課件52

（3）政策主張注重收入和吸收在國際收支調整中關鍵作用擴大總收入（總供給）縮小總支出（總需求）在“充分就業”下，總收入難以擴大；只有采取緊縮政策，既采用支出增減政策。同時為了使資源從非貿易品部門轉移到貿易品部門，主張采用支出轉換政策（主要是貶值政策）。

（3）政策主張注重收入和吸收在國際收支調整中關鍵作用53（三）國際收支調節貨幣分析理論70年代中后期隨貨幣主義興起而出現的國際收支調節理論，代表人物是美國經濟學家R.Mundell、H.G.Johnson認為國際收支失衡從根本上說是貨幣現象，是一國貨幣市場供求失衡的反映。決定國際收支的關鍵是貨幣需求和貨幣供給之間的關系。強調貨幣在國際收支調整中的作用，側重長期均衡（三）國際收支調節貨幣分析理論70年代中后期隨貨幣主義興起而54

1.假定前提

2.基本理論

MS=MDMD=pf(y，i)[pf(y，i)]名義貨幣需求，說明貨幣需求是價格和收入的函數

MS=m(D+R)(m=1)MS=D+RMD=D+RR=MD－D1.假定前提2.基本理論55國際收支逆差（國際儲備流失）

——由國內貨幣供給過多造成國際收支順差（國際儲備增加）

——由國內貨幣需求過度造成貨幣供給與需求之間的差額反映在國際收支平衡表中的“儲備”項目的變化上結論：國際收支是與貨幣供求相聯系的貨幣現象國際收支逆差（國際儲備流失）56

3.政策含義核心：國際收支逆差時，收縮國內信貸國際收支失衡本質上是一種貨幣現象國際收支失衡是一種暫時現象。如果匯率不變，則一國為支撐持續不斷逆差最終必定會耗盡儲備國際收支反映實際貨幣余額（貨幣存量）對名義貨幣供應量的調整過程國際收支失衡可以通過國內貨幣政策而不是匯率調節來糾正

3.政策含義核心：國際收支逆差時，收縮國內信貸57（四）國際收支調節結構分析理論1.基本理論逆差是長期性過度需求引起的逆差也是長期性供給不足引起的，而長期性供給不足是由經濟結構引發（1）經濟結構老化（2）經濟結構單一（3）經濟結構落后（四）國際收支調節結構分析理論1.基本理論582.政策主張政策重點：改善經濟結構加速經濟發展政策手段：增加投資改善資源的流動性2.政策主張政策重點：59四、國際收支調節中匯率水平的作用1.匯率水平對貿易收支的調節2.匯率水平對資本和金融賬戶的調節四、國際收支調節中匯率水平的作用1.匯率水平對貿易收支的調節60本章小結國際收支是一國在一定時期內全部對外經濟往來的系統貨

幣記錄。國際收支平衡表是將國際收支按復式記賬原則和特定賬戶

分類原則編制出來的會計報表，分經常賬戶、資本和金融

賬戶、錯誤和遺漏等三大類。國際收支不平衡是自主性交易的不平衡。按口徑不同，國

際收支不平衡分為貿易收支差額、經常收支差額、資本和

金融帳戶收支差額、基本賬戶差額、綜合賬戶差額和外匯

收支差額。按性質不同，國際收支有臨時性、結構性、收

入性、貨幣性、周期性和預期性不平衡。西方具有代表性國際收支調節理論包括彈性論、吸收論、

貨幣論和結構論等。本章小結國際收支是一國在一定時期內全部對外經濟往來的系統貨61國際收支調節包括自動調節和政策調節。自動

調節機制包括“貨幣-價格機制”、“利率機制”和

“收入機制”；政策調節又分需求政策（包括需

求增減型政策與需求轉換型政策）、供給政策

（包括產業政策和科技政策）、融資政策（包

括官方儲備的使用和國際信貸便利的使用）和

道義與宣示型政策。國際收支調節包括自動調節和政策調節。自動62第二章國際收支與國際收支平衡表

本章旨在介紹國際收支、國際收支平衡表、國際收支不平衡和調節理論。要求掌握的內容國際收支定義國際收支平衡表主要內容以及編制方法國際收支不平衡類型以及原因國際收支不平衡的調節第二章國際收支與國際收支平衡表本章旨在介紹國際63第二章國際收支與國際收支平衡表引導探究的問題選擇典型國家（儲備貨幣國家、發達國家和發展中國家）編制國際收支平衡表分析各國國際收支實現途徑及其與該國實體經濟的關聯性橫向比較各國國際收支狀況及其可持續性分析我國近些年國際收支調節政策及其效果

第二章國際收支與國際收支平衡表引導探究的問題64第二章國際收支與國際收支平衡表第一節國際收支第二節國際收支平衡表第三節國際收支平衡與不平衡問題第四節國際收支不平衡的調節本章小結

第二章國際收支與國際收支平衡表第一節國際收支65第一節國際收支一、國際收支的定義二、國際收支定義的把握三、國際收支三種含義第一節國際收支一、國際收支的定義66一、國際收支的定義1.國際收支產生的原因：直接原因是國際借貸2.國際收支定義狹義：一國居民在一定時期內必須立即結清的各種外匯收入和支出。（僅包括已實現的外匯收支交易，不包括未到期的債權債務）廣義：國際經濟交易的總稱，即一國在一定時期內全部對外經濟往來的系統貨幣記錄。一、國際收支的定義1.國際收支產生的原因：直接原因是國際借67二、國際收支定義的把握國際收支記錄的是對外往來帳戶，是居民與非居民的交易國際收支是系統的貨幣記錄，以交易為基礎（權責發生制）國際收支是一個流量的概念國際收支是個事后的概念二、國際收支定義的把握國際收支記錄的是對外往來帳戶，是居民與68飛地（1）歸屬某一國，但卻地處另一國領土內的土地（2）屬某行政區管轄，但與本行政區主體不相毗連的土地從人文地理來說，意指某個國家境內有一塊主權屬于他國的領土。外飛地與內飛地大使館與國際組織飛地（1）歸屬某一國，但卻地處另一國領土內的土地692、是系統的貨幣記錄，以交易為基礎。交易：a、交換

b、轉移，提供了經濟價值但沒有補償

c、移居

d、其他根據推論而存在的交易（如再投資，這一行為并不涉及兩國間的資金和勞務的流動）2、是系統的貨幣記錄，以交易為基礎。70三、國際收支三種含義國際收支流量：一定時期內國際收支累計總和國際收支統計：流量的系統記錄國際收支狀況：一國國際收支的均衡與非均衡層次三、國際收支三種含義國際收支流量：一定時期內國際收支累71第二節國際收支平衡表一、國際收支平衡表的基本原理二、國際收支平衡表的編制實例三、國際收支平衡表的分析第二節國際收支平衡表一、國際收支平衡表的基本原理72一、國際收支平衡表的基本原理1.國際收支平衡表的基本內容經常帳戶（CurrentAccount）資本與金融帳戶（CapitalandfinancialAccount）錯誤和遺漏帳戶（ErrorsandOmissionsAccount）一、國際收支平衡表的基本原理1.國際收支平衡表的基本內容73經常帳戶貨物服務收入經常轉移經常帳戶貨物74資本與金融帳戶（1）資本賬戶(CapitalAccount)：資本賬戶包括資本轉移和非生產、非金融資產交易兩部分。（2）金融賬戶(FinancialAccount)：金融賬戶反映經濟體對外資產和負債的增減變化。具體包括以下四類：直接投資(DirectInvestment)

證券投資(PortfolioInvestment)

其他投資(OtherInvestment)儲備資產(ReserveAssets)資本與金融帳戶（1）資本賬戶(CapitalAccount75錯誤與遺漏

該賬戶是為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設立的一種平衡賬戶，其數值與經常賬戶、資本和金融賬戶余額之和相等，方向相反。錯誤與遺漏該賬戶是為了使國際收支平衡表借762.編制原則：復式記賬法任何一筆交易發生均涉及借方和貸方資金來源項目——貸方表示資金來源（即收入）增加；借方表示資金來源減少，即資金來源增加或資金占用減少記入貸方。資金運用項目——貸方表示資金占用（即支出）減少，借方表示資金占用增加，即資金占用增加或資金來源減少記入借方。2.編制原則：復式記賬法77二、國際收支平衡表的編制實例記帳實例借貸方內容小結二、國際收支平衡表的編制實例記帳實例78貸方借方1.商品及勞務輸出1.商品及勞務輸入2.資本內流2.資本外流1）國外資產減少1）國外資產增加a.本國持有的外國貨幣、a.本國持有的外國貨幣、國外存款、證券減少國外存款，證券增加b.本國對國外直接投資減少b.本國對國外直接投資增加2）國外負債的增加2）國外負債的減少a.國外持有本國貨幣、存款、a.國外持有本國貨幣、存款、證券證券增加減少b.國外對本國的直接投資增加b.國外對本國直接投資減少3.單方面的轉移收入3.單方面的轉移支出4.黃金輸出4.黃金輸入貸方793.小結經常帳戶和資本帳戶記錄總額，金融帳戶記錄凈額。貸方大于借方，稱為順差；貸方小于借方，稱為逆差。國際收支平衡表的最終差額恒等于零。每項帳戶都反映一定性質的經濟行為。國際收支平衡表是各國政府重要的政策工具及制定政策的基礎。3.小結經常帳戶和資本帳戶記錄總額，金融帳戶記錄凈額。80三、國際收支平衡表的分析國際收支平衡狀況國際收支結構國際收支的經濟意義三、國際收支平衡表的分析國際收支平衡狀況81第三節國際收支平衡與不平衡問題一、國際收支的自主性交易與補償性交易二、國際收支的平衡與失衡三、國際收支不平衡的口徑四、國際收支不平衡的原因第三節國際收支平衡與不平衡問題一、國際收支的自主性交易與補82一、國際收支的自主性交易與補償性交易

國際收支平衡表總是平衡的，但這并不意味著某一類交易中借方與貸方總保持平衡。因此，判斷國際收支是否平衡僅看平衡表是不確切的，應區分交易的性質。自主性交易補償性交易一、國際收支的自主性交易與補償性交易國際收支平83二、國際收支的平衡與失衡國際收支差額，就是指自主性交易的差額。

當差額為零時，稱為國際收支平衡當差額為正時，稱為國際收支順差（失衡）當差額為負時，稱為國際收支逆差（失衡）國際收支失衡是經常發生的。在某一時段，失衡還能促進經濟增長（但不可持續）。國際收支不平衡狀況終究要被糾正，且這一糾正過程必然引起實體經濟的調整。

二、國際收支的平衡與失衡國際收支差額，就是指自主性交易的差額84三、國際收支不平衡的口徑貿易收支平衡與不平衡經常項目收支平衡與不平衡資本和金融帳戶收支平衡與不平衡基本帳戶收支平衡與不平衡綜合帳戶收支平衡與不平衡外匯收支平衡與不平衡三、國際收支不平衡的口徑貿易收支平衡與不平衡85綜合帳戶平衡狀況的實現模式（13種）經常帳戶

+

-

0資本與金融帳戶+0

-

+0-+0-綜合帳戶差額+++0-+0---+0-綜合帳戶平衡狀況的實現模式（13種）經常帳戶86

經常帳戶資本金融帳戶貨物與服務收入收入的流入經常轉移收入

資本帳戶的資本流入

金融帳戶的資本流入外匯供給外匯需求貨物與服務支出收入的支出經常轉移支出資本帳戶的資本流出金融帳戶的資本流出儲備資產的增減外匯匯率經常帳87四、國際收支失衡的原因（一）國際收支失衡的性質1.臨時性不平衡（短期性）2.結構性不平衡（長期性）3.貨幣性不平衡（短期性、中期性或長期性）4.周期性不平衡5.收入性不平衡6.預期性不平衡四、國際收支失衡的原因（一）國際收支失衡的性質88（二）影響國際收支的具體因素1.影響貿易、勞務項目的因素

X-M=X(y*,P/e)—M(y,p*)=f(y,y*,p,p*,e)出口是進口國國民收入和本國商品和勞務國際競爭力的函數；進口是本國國民收入和出口國商品和勞務國際競爭力的函數影響因素：國民收入物價水平匯率（二）影響國際收支的具體因素1.影響貿易、勞務項目的因素892.影響長期資本項目的因素投資收益率（取決于經濟增長、政府政策、投資環境等）3.影響短期資本項目的因素利息率預期匯率的變動與短期資本項目有關的政策

2.影響長期資本項目的因素90（三）國際收支不平衡對宏觀經濟的影響國際收支不平衡是經常會發生的，只要國際收支余額與其他經濟變量的比例在一個可接受的范圍內，且能夠長期保持不再增長，那么這種收支狀況是可以持續的，不會帶來不利影響。這里討論持續巨額國際收支差額對宏觀經濟的影響。（三）國際收支不平衡對宏觀經濟的影響國際收支不911.持續巨額逆差將致本國支付能力和信用水平下降。消耗外匯儲備，削弱對外支付能力，金融實力下降；外匯短缺，本幣匯率下降；外匯儲備減少，引發債務危機；造成國內貨幣緊縮，導致失業增加；生產資料進口減少，影響經濟增長和發展。1.持續巨額逆差將致本國支付能力和信用水平922.持續巨額順差固然可增大其外匯儲備，本國貨幣堅挺。但也意味著本國將大量的實際資源提供給外國消費，而不增進本國的福利。總需求相對增大，沖擊經濟正常增長；增加本國貨幣投放，引發通脹壓力；對本國經濟增長、本幣升值、證券價格上升的預期增強，吸引國際資本大量流入；加劇國際摩擦；國內可供資源減少。

2.持續巨額順差固然可增大其外匯儲備，本國貨幣堅挺。但也意味93小結持續巨額逆差和持續巨額順差都會損害本國經濟的穩定和發展。比較而言，逆差更為險惡。為此，一國都在追求國際收支均衡。所謂國際收支均衡是指國內經濟處于均衡狀態下的自主性國際收支平衡（即充分就業和物價穩定下的自主性國際收支平衡）。小結94

第四節國際收支不平衡的調節一、國際收支不平衡的自動調節機制二、國際收支不平衡的政策調節工具三、國際收支不平衡的調節路徑和條件四、國際收支調節中匯率水平的作用

第四節國際收支不平衡的調節一、國際收支不平衡的自動調節95一、國際收支不平衡的自動調節機制（一）自動調節機制種類（二）自動調節機制的局限一、國際收支不平衡的自動調節機制（一）自動調節機制種類96（一）自動調節機制種類自動調節強調市場機制的自發作用，并使國際收支失衡在某種程度上自動消除。國際收支失衡國內經濟變量變動國際收支趨向平衡1.貨幣—價格機制（貨幣供應量與價格）2.收入機制（收入與總需求）3.利率機制（貨幣供應量與利率）（一）自動調節機制種類自動調節強調市場機制的自發作用，并使國97

1.貨幣—價格機制（貨幣供應量與價格）金本位制下“價格-鑄幣”流動機制理論的基本思想金本位制下，“價格-鑄幣”流動機制發揮作用的結果將使各國的貿易順差或逆差自動趨于消失。金本位制下“價格-鑄幣”流動機制的作用過程國際收支逆差黃金流出貨幣供給減少價格下跌競爭力提高出口增加進口減少國際收支逆差減少

1.貨幣—價格機制（貨幣供應量與價格）金本位制下“價格-鑄98

2.收入機制（收入與總需求）收入機制的基本思想國際收支差額引起國民收入增減，從而導致社會總需求增減，最終使該國國際收支差額自動消失。收入機制的作用過程國際收支逆差對外支付增加國民收入減少總需求減少進口需求減少國際收支逆差減少2.收入機制（收入與總需求）收入機制的基本思想國際收支逆差99

3.利率機制（貨幣供應量與利率）利率機制的基本思想國際收支差額引起該國貨幣供應量進而利率水平變化，最終使該國國際收支差額自動消失。利率機制的作用過程國際收支逆差對外支付增加貨幣供給減少利率上升本國金融資產收益率上升資金內流國際收支逆差減少3.利率機制（貨幣供應量與利率）利率機制的基本思想國際收支100（二）自動調節機制的局限金本位制完全或接近完全的市場經濟條件以緊縮國內經濟為代價調整周期長（二）自動調節機制的局限金本位制101二、國際收支不平衡的政策調節工具1.支出轉換型政策2.支出增減型政策3.融資型政策4.供給型政策5.道義與宣示型政策二、國際收支不平衡的政策調節工具1.支出轉換型政策1021.支出轉換型政策支出轉換型政策是指不改變社會總需求和總支出的規模，僅改變需求和支出的方向的政策。

匯率政策相對價格支出轉換支出轉換型政策補貼和關稅政策直接管制相對可獲得性支出轉換1.支出轉換型政策支出轉換型政策是指不改變社會總需求和總支1032.支出增減型政策支出增減型政策是指改變社會總需求和總支出規模的政策。

財政收入政策財政收入

財政政策

財政支出政策

公債政策財政支出支出增減政策總需求

公開市場業務貨幣供應量貨幣政策貼現率

法定準備金率利率2.支出增減型政策支出增減型政策是指改變社會總需求和104財政政策社會總需求內部均衡貨幣政策

邊際進口傾向進口社會總需求外部均衡

利率資金流動

財政政策1053.融資型政策融資型政策主要體現為國際儲備政策，即針對不同性質的國際收支不平衡（短期不平衡還是長期不平衡），作出融資還是調整的決策。融資型政策用于應對臨時的、短期的國際收支不平衡。

官方儲備的使用短期融資型政策國際信貸的使用3.融資型政策融資型政策主要體現為國際儲備政策，即針對不1064.供給型政策

經濟結構產品、勞務質量

供給政策增加供給改善BP

產業結構降低成本具體措施：科技政策（技術進步）

產業政策（克服資源在產業部門中流動障礙）

制度創新政策（制度性缺陷）4.供給型政策經濟結構107三、國際收支不平衡的調節路徑和條件（一）國際收支調節彈性分析理論（二）國際收支調節吸收分析理論（三）國際收支調節貨幣分析理論（四）國際收支調節結構分析理論三、國際收支不平衡的調節路徑和條件（一）國際收支調節彈性分析108

（一）國際收支調節彈性分析理論彈性分析理論旨在分析貨幣貶值改善國際收支的條件以及對貿易收支和貿易條件的影響。1.假設前提①非充分就業；②沒有資本流動；③價格不變2.主要內容（1）彈性的基本概念（2）馬歇爾-勒納條件（3）J曲線效應（4）貶值對貿易條件影響

（一）國際收支調節彈性分析理論彈性分析理論旨在分析貨幣貶值109（1）彈性的基本概念（2）馬歇爾-勒納條件

Ex＋Em＞1（當出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于1時，貿易收支才能改善。）

Ex＋Em＞1國際收支因本幣貶值而改善

Ex＋Em＝1國際收支狀況保持不變

Ex＋Em＜1國際收支應貶值而趨于惡化（1）彈性的基本概念110（3）貶值與時滯反應——J曲線效應（J-curveEffects）當匯率變化時，進出口實際變動還取決于供給對價格的反應程度。時滯：出口供給的調整時間

時間t貿易收支盈余貿易收支逆差貿易收支平衡t1ABt2（3）貶值與時滯反應當匯率變化時，進出口實際變動還取決于供給111（4）貶值對貿易條件影響貿易條件（TermofTrade）

T＝PX/PmSx·Sm＜Ex·Em本幣貶值改善貿易條件

Sx·Sm＞Ex·Em本幣貶值貿易條件惡化Sx·Sm＝Ex·Em本幣貶值不影響貿易條件（4）貶值對貿易條件影響112（二）國際收支調節吸收分析理論

美經濟學家亞歷山大1954在凱恩斯宏觀經濟總量的收入與支出分析的基礎上，提出了國際收支吸收分析法。著重分析一國總供給與總需求的變化對外貿收支的影響。宏觀經濟政策總供給與總需求關系儲蓄與投資比例