第2章外匯與匯率2.1外匯2.2匯率2.3匯率的決定與變動2.4匯率變動對經濟的影響第2章外匯與匯率2.1外匯12.1外匯(ForeignExchange)一、外匯的含義動態；靜態；廣義；狹義；“國際匯兌”的簡稱泛指一切以外國貨幣表示的金融資產。具體包括（1）外國貨幣；（2）外幣支付憑證；（3）外幣有價證劵；（4）特別提款權；（5）其他外匯資產。人們通常所說的外匯，是指以外幣表示的可以進行國際間結算的支付手段。指人們為了清償國際間的債權債務關系，將一種貨幣兌換成另一種貨幣的行為或業務活動過程。2.1外匯(ForeignExchange)一、2二、外匯的特征

1．外幣性外匯首先必須以外國貨幣表示。2．自由兌換性一種貨幣要成為外匯，還必須能夠自由兌換成其他貨幣表示的資產或支付手段。

3．普遍接受性一種貨幣要成為外匯，除了能自由兌換外，還必須被各國所普遍接受和運用。二、外匯的特征3三、外匯的種類1．按能否自由兌換，可分為自由外匯和記賬外匯自由外匯是指無需貨幣發行國批準，可以隨時動用，自由兌換為其他貨幣，或直接向第三者辦理支付的外匯。

記賬外匯又稱協定外匯、清算外匯或雙邊外匯，是指未經貨幣發行國批準，不能自由兌換成其他貨幣或對第三者進行支付的外匯。可兌換性三、外匯的種類可兌換性42．按買賣的交割期限，分為即期外匯和遠期外匯即期外匯又稱現匯，是指在外匯成交后于當日或兩個營業日內辦理交割的外匯。遠期外匯又稱期匯，是指按協定的匯率簽訂買賣合同，在約定的未來某一時間進行交割的外匯。2．按買賣的交割期限，分為即期外匯和53．按來源和用途，可分為貿易外匯和非貿易外匯貿易外匯是指通過進出口貿易所收付的外匯，包括進出口貨款及其從屬費用。非貿易外匯是指除進出口貿易以外所收付的外匯。4．按外匯管理的對象，可分為單位外匯和個人外匯單位外匯是指機關、團體、學校、企業等單位收入或支出的外匯。個人外匯是指通過私人渠道收入或支出的外匯。3．按來源和用途，可分為貿易外匯和非貿易外匯65．按外匯的形態，可分為現匯和外幣現鈔現匯是指以支票、匯款、托收等國際結算方式取得并形成的銀行存款。現匯主要由國外匯入，或是由境外攜入、寄入的外幣票據，經銀行收妥后存入。外幣現鈔是指鈔票、鑄幣等外國貨幣，現鈔主要由境外攜入。5．按外匯的形態，可分為現匯和外幣現鈔7第二章外匯和匯率ppt課件8四、外匯的作用1）促進國際貿易的發展2）調節國際資金的不平衡3）增加國際儲備資產四、外匯的作用1）促進國際貿易的發展92.2匯率一、匯率的概念匯率（ForeignExchangeRate）是指一國貨幣折算為另一國貨幣的比率，或者是用一種貨幣所表示的另一種貨幣的價格。2.2匯率一、匯率的概念10二、匯率的標價方法1.直接標價法（DirectQuotation）

是以一定單位（如1、100、10000）的外國貨幣為標準來折算應付若干單位的本國貨幣的匯率標價方法。即以本國貨幣表示出外國貨幣的價格。外幣1（100）=本幣X某日人民幣外匯牌價為：USD100＝CNY826.47HKD100＝CNY106.31€100＝CNY1052.34￡100＝CNY1567.36匯率增減與外匯匯率升降、外幣升貶值同向，與本幣匯率升降、本幣升貶值反向二、匯率的標價方法匯率增減與外匯匯率112．間接標價法（IndirectQuotation）

又稱應收標價法，是以一定單位（如1、100、10000）的本國貨幣為標準來折算應收若干單位的外國貨幣的匯率標價方法。即以外國貨幣表示出本國貨幣的價格。本幣1（100）=外幣X2004年2月21日紐約外匯市場匯率1USD＝109.07J￥

匯率增減與本幣匯率升降、本幣升貶值同向，與外匯匯率升降、外匯升貶值反向2．間接標價法（IndirectQuotation）匯率增123．美元標價法是指國際金融市場上以美元表示的標準化報價方法。美元1=貨幣X三、匯率的種類

1．從銀行買賣外匯的角度，劃分為買入匯率和賣出匯率

買入匯率（BuyingRate）又稱買入價，是指報價銀行從同業或客戶那里買入外匯時所使用的匯率。3．美元標價法13請你想一想

100美元=827.72人民幣元827.70元人民幣兌美元是升還是跌？

1歐元=0.8893美元0.9078美元美元兌歐元是升還是跌？請你想一想100美元=827.72人民幣元14

賣出匯率（SellingRate）又稱賣出價，是指報價銀行向同業或客戶賣出外匯時所使用的匯率。

中間匯率：買入匯率與賣出匯率相加，除以2，則為中間匯率。

中間匯率=（買入匯率+買出匯率）/2。

現鈔匯率又稱現鈔價，是指銀行買賣外幣現鈔時所使用的匯率。基點直接標價法：1USD＝8.2647/8.2895￥買入價賣出價

間接標價法1€＝1.2538/1.2542USD

賣出價買入價賣出匯率（SellingRate）又稱賣出價，15第二章外匯和匯率ppt課件162．按匯率制定的方法不同，劃分為基本匯率和套算匯率

基本匯率（BasicRate）是指一國貨幣對某一關鍵貨幣的匯率。

套算匯率（CrossRate）又稱交叉匯率，是指以基本匯率為基礎計算出的本幣與其他外幣的匯率。

套算匯率的計算規則2．按匯率制定的方法不同，劃分為基本匯率和套算匯套算匯率的計173．按外匯交易的支付工具不同，劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率

電匯匯率（TelegraphicTransferRate,T/TRate）也稱電匯價，是指銀行以電訊方式買賣外匯時所用的匯率。

信匯匯率（MailTransferRate,M/TRate）也稱信匯價，是指銀行以信函方式買賣外匯時所使用的匯率

票匯匯率（DemandDraftRate,D/DRate）也稱票匯價，是銀行買賣外匯匯票、支票和其他票據時所使用的匯率。3．按外匯交易的支付工具不同，劃分為電匯184．按外匯買賣交割的期限不同，劃分為即期匯率和遠期匯率即期匯率（SpotRate）又稱現匯匯率，是買賣雙方成交后，在兩個營業日內辦理外匯交割時所使用的匯率。它反映現時外匯匯率的水平。遠期匯率（ForwardRate）又稱期匯匯率，是買賣雙方事先約定的，據以在未來一定日期進行交割的匯率。它是在現行匯率基礎上的約定，往往與現匯匯率不一致。4．按外匯買賣交割的期限不同，劃分為即期195．按匯率制度不同，劃分為固定匯率和浮動匯率

固定匯率（FixedRate）是指政府用行政或法律手段選擇一基本參照物，并確定、公布和維持本國貨幣與該單位參照物的固定比價。

浮動匯率（FloatingRate）是指政府不確定本國貨幣與某一參照物的固定比價，也不規定匯率上下波動的界限，匯率水平完全由外匯市場上的供求決定。

5．按匯率制度不同，劃分為固定匯率和浮動206．按外匯管制的寬嚴程度不同，劃分為官方匯率與市場匯率

官方匯率（OfficialRate）又稱官定匯率或法定匯率，是指由一國貨幣當局確定并公布的匯率。

市場匯率（MarketRate）是指由外匯市場供求狀況自由決定的匯率。

6．按外匯管制的寬嚴程度不同，劃分為官方217．按匯率是否統一，劃分為單一匯率與復匯率

單一匯率（SingleRate）指一國貨幣對某一外幣只有一種匯率，該國不同性質與用途的外匯收付均按此匯率計算。

復匯率（MultipleRate）也稱多種匯率，指一國貨幣對某一外幣因性質與用途不同而規定兩種或兩種以上的匯率。7．按匯率是否統一，劃分為單一匯率與復匯228．按外匯銀行營業時間來看，劃分為開盤匯率和收盤匯率開盤匯率（OpeningRate）又稱開盤價，是指在外匯市場上經營外匯交易業務的銀行在每天外匯交易開始時報出的第一個外匯匯率。收盤匯率（closingRate）又稱收盤價，是指外匯市場上在每天交易將結束時報出的最后匯率，通常是交易結束前30秒至60秒內幾種匯率的加權平均數，此匯率將堅持到營業終了。8．按外匯銀行營業時間來看，劃分為開盤匯239．按衡量貨幣價值的角度不同，劃分為實際匯率和名義匯率名義匯率是指一國對外公布的匯率。實際匯率（RealExchangeRate）是指名義匯率與政府財政補貼和稅收減免的之和或之差，用公式表示為：

實際匯率=名義匯率±財政補貼和稅收減免或：

實際匯率=名義匯率-通貨膨脹率9．按衡量貨幣價值的角度不同，劃分為實242.3匯率的決定與變動

2.3.1金本位制度下的匯率決定及其變動1．金幣本位制度下匯率的決定與變動

兩國貨幣含金量之比稱為鑄幣平價鑄幣平價是金幣本位制度下匯率決定的基礎

例如：十九世紀末期，1英鎊金幣的重量為123.27格令含純金量為113格令1美元金幣的重量為25.8格令含純金量為23.22格令2.3匯率的決定與變動2.3.1金本位制度下的匯率25即英鎊與美元之間的鑄幣平價為：113格令23.22格令＝4.8665由此可見，1英鎊金幣的含金量是1美元金幣含金量的4.8665倍，即1￡＝4.8665$，其構成金幣本位制度下匯率決定的基礎。市場匯率隨外匯供求關系的變化圍繞鑄幣平價上下波動。匯率波動幅度受黃金輸送點（GoldPoints)制約。即英鎊與美元之間的鑄幣平價為：113格令＝4.866526黃金輸送點=鑄幣平價+(-)運送黃金費用英國黃金輸送點=4.8665+(—)0.03美元英國黃金輸入點：

￡1=4.8665+0.03=＄4.8965英國黃金輸出點：

￡1=4.8665-0.03=＄4.8365美國的黃金輸出點美國的黃金輸入點黃金輸送點=鑄幣平價+(-)運送黃金費用美國的黃金輸出點美國270－0.03＋0.03＋4.8665ABCEF金幣本位制下匯率波動規律：

匯率圍繞鑄幣平價波動，并且在黃金輸送點內有規律波動。0－0.03＋0.03＋4.8665ABCEF金幣本位制下匯282．金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定與變動貨幣匯率由紙幣所代表的金量之比決定，稱為法定平價。2.3.2紙幣流通制度下的匯率決定基礎

它包括兩個階段：貨幣法定含金量時期和1978年4月1日后貨幣無法定含金量時期。各國政府以法令形式規定了本國貨幣所代表的（而不是具有的）含金量，即代表一定價值。因此，在國際匯兌中，各國貨幣之間的匯率也就成為它們所代表的價值量之比。貨幣的購買力之比或一般物價水平之比，是紙幣流通制度下匯率決定的基礎。2．金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定與變動它包括兩個階段292.3.3紙幣流通制度下影響匯率變動的因素

1．國際收支狀況2．通貨膨脹率差異

其影響匯率的傳導機制是：1）當一國通貨膨脹高于其他國家，使該國商品成本加大，該國商品出口競爭力下降，引起出口減少，相反還會造成進口增加，引起貿易收支逆差，從而導致本幣匯率下降。2）通貨膨脹使一國實際利率下降，資本流出，引起資本與金融項目逆差，從而引起本幣匯率下降。2.3.3紙幣流通制度下影響匯率變動的因素1．國際收支30第二章外匯和匯率ppt課件313．利率水平差異4．經濟發展速度5．外匯儲備利率上升吸引外資流入外匯供>求

外幣貶值，匯率下跌本幣匯率上升利率上升國內銀根緊縮抑制通貨膨脹，降低總需求進口減少外匯需求減少，外幣貶值

本幣匯率上升3．利率水平差異利率上升吸引外資流入326．一國經濟實力的強弱7．財政與貨幣政策8．政府的干預行為9．市場預期（心理因素）10．突發因素恐怖襲擊

戰爭9.11驚恐

6．一國經濟實力的強弱332.4匯率的變動對經濟的影響

2.4.1匯率變動涉及的一些基本概念：升值與貶值、上升（漲）與下降（跌）

升貶值的幅度可以根據升貶值前后的兩個匯率計算出來，具體方法如下：1．在直接標價法下：本幣匯率的變化（%）=（舊匯率/新匯率-1）×100%外匯匯率的變化（%）=（新匯率/舊匯率-1）×100%2.4匯率的變動對經濟的影響2.4.1匯率變動涉及342．在間接標價法下：本幣匯率的變化（%）=（新匯率/舊匯率-1）×100%外匯匯率的變化（%）=（舊匯率/新匯率-1）×100%例：2002年1月1日，歐元正式進入流通領域。我國人民幣外匯牌價2002年1月1日為100歐元＝714.5元人民幣，1月10日為100歐元＝714.8元人民幣。求：那種貨幣升值了？升值幅度是多少？那種貨幣貶值了，貶值幅度是多少？2．在間接標價法下：例：35本章復習要點：

1.外匯（三個）和匯率的含義；2.匯率的標價方法；3.外匯的特征；4.匯率的種類（買入匯率和賣出匯率；基本匯率和套算匯率—計算）5.不同貨幣制度下匯率的決定基礎（黃金輸送點）6.了解紙幣流通制度下影響匯率的因素7.匯率升貶值幅度的計算本章復習要點：36第2章外匯與匯率2.1外匯2.2匯率2.3匯率的決定與變動2.4匯率變動對經濟的影響第2章外匯與匯率2.1外匯372.1外匯(ForeignExchange)一、外匯的含義動態；靜態；廣義；狹義；“國際匯兌”的簡稱泛指一切以外國貨幣表示的金融資產。具體包括（1）外國貨幣；（2）外幣支付憑證；（3）外幣有價證劵；（4）特別提款權；（5）其他外匯資產。人們通常所說的外匯，是指以外幣表示的可以進行國際間結算的支付手段。指人們為了清償國際間的債權債務關系，將一種貨幣兌換成另一種貨幣的行為或業務活動過程。2.1外匯(ForeignExchange)一、38二、外匯的特征

1．外幣性外匯首先必須以外國貨幣表示。2．自由兌換性一種貨幣要成為外匯，還必須能夠自由兌換成其他貨幣表示的資產或支付手段。

3．普遍接受性一種貨幣要成為外匯，除了能自由兌換外，還必須被各國所普遍接受和運用。二、外匯的特征39三、外匯的種類1．按能否自由兌換，可分為自由外匯和記賬外匯自由外匯是指無需貨幣發行國批準，可以隨時動用，自由兌換為其他貨幣，或直接向第三者辦理支付的外匯。

記賬外匯又稱協定外匯、清算外匯或雙邊外匯，是指未經貨幣發行國批準，不能自由兌換成其他貨幣或對第三者進行支付的外匯。可兌換性三、外匯的種類可兌換性402．按買賣的交割期限，分為即期外匯和遠期外匯即期外匯又稱現匯，是指在外匯成交后于當日或兩個營業日內辦理交割的外匯。遠期外匯又稱期匯，是指按協定的匯率簽訂買賣合同，在約定的未來某一時間進行交割的外匯。2．按買賣的交割期限，分為即期外匯和413．按來源和用途，可分為貿易外匯和非貿易外匯貿易外匯是指通過進出口貿易所收付的外匯，包括進出口貨款及其從屬費用。非貿易外匯是指除進出口貿易以外所收付的外匯。4．按外匯管理的對象，可分為單位外匯和個人外匯單位外匯是指機關、團體、學校、企業等單位收入或支出的外匯。個人外匯是指通過私人渠道收入或支出的外匯。3．按來源和用途，可分為貿易外匯和非貿易外匯425．按外匯的形態，可分為現匯和外幣現鈔現匯是指以支票、匯款、托收等國際結算方式取得并形成的銀行存款。現匯主要由國外匯入，或是由境外攜入、寄入的外幣票據，經銀行收妥后存入。外幣現鈔是指鈔票、鑄幣等外國貨幣，現鈔主要由境外攜入。5．按外匯的形態，可分為現匯和外幣現鈔43第二章外匯和匯率ppt課件44四、外匯的作用1）促進國際貿易的發展2）調節國際資金的不平衡3）增加國際儲備資產四、外匯的作用1）促進國際貿易的發展452.2匯率一、匯率的概念匯率（ForeignExchangeRate）是指一國貨幣折算為另一國貨幣的比率，或者是用一種貨幣所表示的另一種貨幣的價格。2.2匯率一、匯率的概念46二、匯率的標價方法1.直接標價法（DirectQuotation）

是以一定單位（如1、100、10000）的外國貨幣為標準來折算應付若干單位的本國貨幣的匯率標價方法。即以本國貨幣表示出外國貨幣的價格。外幣1（100）=本幣X某日人民幣外匯牌價為：USD100＝CNY826.47HKD100＝CNY106.31€100＝CNY1052.34￡100＝CNY1567.36匯率增減與外匯匯率升降、外幣升貶值同向，與本幣匯率升降、本幣升貶值反向二、匯率的標價方法匯率增減與外匯匯率472．間接標價法（IndirectQuotation）

又稱應收標價法，是以一定單位（如1、100、10000）的本國貨幣為標準來折算應收若干單位的外國貨幣的匯率標價方法。即以外國貨幣表示出本國貨幣的價格。本幣1（100）=外幣X2004年2月21日紐約外匯市場匯率1USD＝109.07J￥

匯率增減與本幣匯率升降、本幣升貶值同向，與外匯匯率升降、外匯升貶值反向2．間接標價法（IndirectQuotation）匯率增483．美元標價法是指國際金融市場上以美元表示的標準化報價方法。美元1=貨幣X三、匯率的種類

1．從銀行買賣外匯的角度，劃分為買入匯率和賣出匯率

買入匯率（BuyingRate）又稱買入價，是指報價銀行從同業或客戶那里買入外匯時所使用的匯率。3．美元標價法49請你想一想

100美元=827.72人民幣元827.70元人民幣兌美元是升還是跌？

1歐元=0.8893美元0.9078美元美元兌歐元是升還是跌？請你想一想100美元=827.72人民幣元50

賣出匯率（SellingRate）又稱賣出價，是指報價銀行向同業或客戶賣出外匯時所使用的匯率。

中間匯率：買入匯率與賣出匯率相加，除以2，則為中間匯率。

中間匯率=（買入匯率+買出匯率）/2。

現鈔匯率又稱現鈔價，是指銀行買賣外幣現鈔時所使用的匯率。基點直接標價法：1USD＝8.2647/8.2895￥買入價賣出價

間接標價法1€＝1.2538/1.2542USD

賣出價買入價賣出匯率（SellingRate）又稱賣出價，51第二章外匯和匯率ppt課件522．按匯率制定的方法不同，劃分為基本匯率和套算匯率

基本匯率（BasicRate）是指一國貨幣對某一關鍵貨幣的匯率。

套算匯率（CrossRate）又稱交叉匯率，是指以基本匯率為基礎計算出的本幣與其他外幣的匯率。

套算匯率的計算規則2．按匯率制定的方法不同，劃分為基本匯率和套算匯套算匯率的計533．按外匯交易的支付工具不同，劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率

電匯匯率（TelegraphicTransferRate,T/TRate）也稱電匯價，是指銀行以電訊方式買賣外匯時所用的匯率。

信匯匯率（MailTransferRate,M/TRate）也稱信匯價，是指銀行以信函方式買賣外匯時所使用的匯率

票匯匯率（DemandDraftRate,D/DRate）也稱票匯價，是銀行買賣外匯匯票、支票和其他票據時所使用的匯率。3．按外匯交易的支付工具不同，劃分為電匯544．按外匯買賣交割的期限不同，劃分為即期匯率和遠期匯率即期匯率（SpotRate）又稱現匯匯率，是買賣雙方成交后，在兩個營業日內辦理外匯交割時所使用的匯率。它反映現時外匯匯率的水平。遠期匯率（ForwardRate）又稱期匯匯率，是買賣雙方事先約定的，據以在未來一定日期進行交割的匯率。它是在現行匯率基礎上的約定，往往與現匯匯率不一致。4．按外匯買賣交割的期限不同，劃分為即期555．按匯率制度不同，劃分為固定匯率和浮動匯率

固定匯率（FixedRate）是指政府用行政或法律手段選擇一基本參照物，并確定、公布和維持本國貨幣與該單位參照物的固定比價。

浮動匯率（FloatingRate）是指政府不確定本國貨幣與某一參照物的固定比價，也不規定匯率上下波動的界限，匯率水平完全由外匯市場上的供求決定。

5．按匯率制度不同，劃分為固定匯率和浮動566．按外匯管制的寬嚴程度不同，劃分為官方匯率與市場匯率

官方匯率（OfficialRate）又稱官定匯率或法定匯率，是指由一國貨幣當局確定并公布的匯率。

市場匯率（MarketRate）是指由外匯市場供求狀況自由決定的匯率。

6．按外匯管制的寬嚴程度不同，劃分為官方577．按匯率是否統一，劃分為單一匯率與復匯率

單一匯率（SingleRate）指一國貨幣對某一外幣只有一種匯率，該國不同性質與用途的外匯收付均按此匯率計算。

復匯率（MultipleRate）也稱多種匯率，指一國貨幣對某一外幣因性質與用途不同而規定兩種或兩種以上的匯率。7．按匯率是否統一，劃分為單一匯率與復匯588．按外匯銀行營業時間來看，劃分為開盤匯率和收盤匯率開盤匯率（OpeningRate）又稱開盤價，是指在外匯市場上經營外匯交易業務的銀行在每天外匯交易開始時報出的第一個外匯匯率。收盤匯率（closingRate）又稱收盤價，是指外匯市場上在每天交易將結束時報出的最后匯率，通常是交易結束前30秒至60秒內幾種匯率的加權平均數，此匯率將堅持到營業終了。8．按外匯銀行營業時間來看，劃分為開盤匯599．按衡量貨幣價值的角度不同，劃分為實際匯率和名義匯率名義匯率是指一國對外公布的匯率。實際匯率（RealExchangeRate）是指名義匯率與政府財政補貼和稅收減免的之和或之差，用公式表示為：

實際匯率=名義匯率±財政補貼和稅收減免或：

實際匯率=名義匯率-通貨膨脹率9．按衡量貨幣價值的角度不同，劃分為實602.3匯率的決定與變動

2.3.1金本位制度下的匯率決定及其變動1．金幣本位制度下匯率的決定與變動

兩國貨幣含金量之比稱為鑄幣平價鑄幣平價是金幣本位制度下匯率決定的基礎

例如：十九世紀末期，1英鎊金幣的重量為123.27格令含純金量為113格令1美元金幣的重量為25.8格令含純金量為23.22格令2.3匯率的決定與變動2.3.1金本位制度下的匯率61即英鎊與美元之間的鑄幣平價為：113格令23.22格令＝4.8665由此可見，1英鎊金幣的含金量是1美元金幣含金量的4.8665倍，即1￡＝4.8665$，其構成金幣本位制度下匯率決定的基礎。市場匯率隨外匯供求關系的變化圍繞鑄幣平價上下波動。匯率波動幅度受黃金輸送點（GoldPoints)制約。即英鎊與美元之間的鑄幣平價為：113格令＝4.866562黃金輸送點=鑄幣平價+(-)運送黃金費用英國黃金輸送點=4.8665+(—)0.03美元英國黃金輸入點：

￡1=4.8665+0.03=＄4.8965英國黃金輸出點：

￡1=4.8665-0.03=＄4.8365美國的黃金輸出點美國的黃金輸入點黃金輸送點=鑄幣平價+(-)運送黃金費用美國的黃金輸出點美國630－0.03＋0.03＋4.8665ABCEF金幣本位制下匯率波動規律：

匯率圍繞鑄幣平價波動，并且在黃金輸送點內有規律波動。0－0.03＋0.03＋4.8665ABCEF金幣本位制下匯642．金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定與變動貨幣匯率由紙幣所代表的金量之比決定，稱為法定平價。2.3.2紙幣流通制度下的匯率決定基礎

它包括兩個階段：貨幣法定含金量時期和1978年4月1日后貨幣無法定含金量時期。各國政府以法令形式規定了本國貨幣所代表的（而不是具有的）含金量，即代表一定價值。因