貨幣政策調控貨幣政策理論概述貨幣政策是指中央銀行為實現既定的經濟目標，運用各種工具調節貨幣供給和利率，進而影響宏觀經濟的方針和措施的總和。主要的貨幣政策理論有以下四種：古典學派：以李嘉圖為代表的古典經濟學認為名義貨幣數量對實際國民生產總值、失業率、實際工資、實際利率、儲蓄和投資等實物變量完全沒有影響，貨幣數量的變化只能引起物價的同比例變化，因此貨幣政策對調節經濟景氣無能為力，即“貨幣中性論”。凱恩斯學派：現代貨幣政策理論的真正起點，應該是凱恩斯在193年3所發表的《就業、利息與貨幣通論》一書。在該書中，凱恩斯認為，名義收入的變化可以通過利率影響實際國民收入，因此貨幣在實體經濟中并不是“中性”的，同時由于價格粘性因素的存在，市場機制無法及時有效地調整以修復所出現的失衡，需要采用宏觀經濟政策對市場失衡進行修正，以減小經濟的波動。其政策操作的基本思路是，在經濟相對低迷時采用相對寬松的宏觀政策，而在經濟相對過熱時，則用相對從緊的政策來應對。隨后，宏觀經濟政策成為各國政府所倚重的經濟調控工具。貨幣學派：在上世紀六七十年代，當通貨膨脹成為困擾各國政府的首要難題時，面對無法解釋通貨膨脹的凱恩斯學派，古典的貨幣數量論又以現代貨幣學派的形式卷土重來，經濟學家弗里德曼的“通貨膨脹無論何時何地都是一種貨幣現象”的論斷，更是將貨幣政策的影響力推到了一個高峰。合理預期學派：20世紀70年代，以盧卡斯為首的合理預期學派給了凱恩斯學派最后一擊，提出沒有預期的貨幣供應量的變化是經濟波動的原因，有預期的貨幣政策對實體經濟完全沒有影響。綜觀以上各學派的觀點，基本結論大致可以分為“貨幣政策有效”和“貨幣政策無效”兩種對立的觀點。凱恩斯主義認為能通過宏觀政策逆向地調節有效需求以平抑經濟波動；現代批判凱恩斯主義的各流派如貨幣學派、理性預期理論和實際經濟周期理論從不同的角度反對相機抉擇的政策，主張“按規則行事”，并相信只有依靠市場機制才能走出困境。而在實踐中，上世紀30年代大蕭條以后，西方國家在凱恩斯主義思想的指導下加強了宏觀調控的力度，但到上世紀70年代，由于凱恩斯主義和新古典綜合派無法解釋“滯脹”現象，“按規則行事”的觀點在政府的宏觀政策制定中逐步占據上風。在我國，隨著市場化改革的逐漸深入，貨幣政策受關注的程度也在不斷提高。目前，貨幣政策已成為最受社會關注的宏觀政策，其每一次變化及未來可能的走勢，都會牽動市場的神經，產生廣泛的影響。不過，在貨幣政策越來越受到關注的同時，在理論研究的層面上，關于貨幣政策有效性的爭論卻一直沒有停息過。對于貨幣政策調控而言，其是否具有有效性是至關重要的問題，它在一定意義上決定了貨幣政策的調控邊界，以及貨幣政策操作的基調。貨幣政策有效性相關理論研究衡量貨幣供應量的變化對宏觀經濟的影響在假設貨幣供給為外生的基礎上，研究貨幣供應量的變化對經濟中的宏觀經濟變量的影響，如果貨幣供應量變化導致真實宏觀經濟變量發生變化，則認為貨幣是有效的；如果貨幣供應量變化僅僅導致名義宏觀經濟變量的變化，則認為貨幣是無效的。研究貨幣政策傳導機制是否順暢貨幣政策操作是通過各種途徑對總需求的各個組成部分產生影響，最終反映在價格水平的變動上。貨幣政策傳導機制是否順暢，在很大程度上要取決于金融體系是否對貨幣政策調控產生及時和準確的反應。按照通常的邏輯，金融體系發展越是完善，就能更迅速和準確地對貨幣政策作出反應，因此，貨幣政策也就會更有效。不過，從現實的觀察看，金融市場的發展固然會提高其對各種