財務公司是集團財務部的升華。設立財務公司的目的，是通過對集團內(nèi)部資金集中管理，提高內(nèi)部資金、資源的使用效率，輔之以一定的投資、融資等手段，達到優(yōu)化集團資源配置、改進現(xiàn)金流的目的。財務公司只能服務于集團內(nèi)部，不能延伸到集團客戶。 對這個問題，一定要端正思想。一、正確認識企業(yè)集團財務公司的功能與定位.財務公司的核心功能是資金集中管理財務公司是企業(yè)集團發(fā)展到一定規(guī)模后，對集團資金業(yè)務進行集中和專業(yè)化管理的結果，目的是通過資金集中管理，為集團的財務管理提供專業(yè)的服務。 資金集中管理是企業(yè)集團財務公司永遠的核心。集中可以產(chǎn)生規(guī)模效益，專業(yè)化有利于提高運作效率。資金集中管理就是在集團內(nèi)部各成員單位正常經(jīng)營的情況下， 將各成員單位和各子公司的多余頭寸集中起來，建立現(xiàn)金池，在集團內(nèi)部有償調(diào)劑使用，以降低整個集團的財務成本、內(nèi)部交易成本和融資成本。通常，集團的每個成員單位在當?shù)劂y行里都有結算備用金或鋪底資金，合計總量很大，對整個集團而言，結算成本就很高。 往往是一個成員單位有錢，另一個成員單位沒有錢；沒有錢的成員單位為了支付當期的賬款， 要從商業(yè)銀行融資，而錢多的成員單位只能得到企業(yè)存款利息。對集團而言，融資成本要大于存款收益。所以，當一個集團成員單位較多時，通過銀行辦理轉(zhuǎn)賬結算很不經(jīng)濟。 如果利用財務公司統(tǒng)一對內(nèi)清算， 對外支付結算，既可以節(jié)省結算備用金、鋪底資金，又可降低交易成本和籌資成本。由于內(nèi)部的軋差，凈現(xiàn)金流會得到很大改善。可以從負結算凈現(xiàn)金流改善為零結算凈現(xiàn)金流。 如果財務公司可以代理所有的成員單位對外進行支付，效果和作用會更加明顯。財務公司除了降低財務成本、優(yōu)化現(xiàn)金流管理以外，還可以通過資金的集中管理，起到以前集團不能起到的、對成員單位的經(jīng)營狀況和財務信息的監(jiān)控作用。 結算和清算本身就是一面重要的風險觀測鏡。通過內(nèi)部的轉(zhuǎn)賬結算和對外支付， 財務公司可以獨立地幫助集團了解每一個部門、每一個成員單位在支付風險上的變化和現(xiàn)金流的變化。 每個公司的支付風險、流動性風險完全可以反映其經(jīng)營的實質(zhì)性變化， 可以判斷它的客戶發(fā)展、市場營銷、售后服務等方面的風險。成員單位占用資金多少、單位資金使用效益好壞、交易對手風險大小等都可以通過資金的集中管理而一目了然。 財務公司使集團公司對成員單位的跟蹤問責、 科學考績有了一個堅實的基礎和強有力的手段。 事實證明，有效的財務公司管理可以避免集團部門和成員單位的違規(guī)違法等不軌行為和問題。資金集中管理還能為集團對外爭取整體利益創(chuàng)造優(yōu)越的條件。 集團提升競爭能力很重要的一條就是，集團不但要熟悉經(jīng)營管理的國內(nèi)、國際市場環(huán)境，還要熟悉貨幣市場、資本市場和債務市場。例如集團發(fā)行企業(yè)債，要考慮在國內(nèi)募集還是在國外募集， 是公募還是私募，是短期債還是長期債，如何與評級公司、審計事務所、商業(yè)銀行、投資銀行打交道等。財務公司可以從維護集團利益的角度來自主選擇投資銀行， 選擇評級公司和審計事務所，選擇募集資金時的各種社會中介，增強集團對外的談判能力。.財務公司是服務于集團內(nèi)部的金融機構財務公司只能為集團和內(nèi)部成員單位服務。過去少數(shù)財務公司出現(xiàn)吸收集團外企業(yè)存款，或者通過種種變相手段將貸款和資金融通給集團外企業(yè)， 或者為集團外的企業(yè)進行擔保。這些公司對集團外企業(yè)的擔保、 貸款等有求必應，到期才發(fā)現(xiàn)信息不對稱，手段不對稱，管理不對稱，大批的壞賬、亂賬已根本沒法收回，教訓十分深刻。資金短缺的財務公司有吸收集團外存款的動力， 資金富余的財務公司有融資給集團外企業(yè)的沖動，這些都是嚴重違反《辦法》規(guī)定的。不要預期將財務公司辦成社會性的金融機構。信息不對稱的問題非常普遍， 尤其在財務公司與集團外企業(yè)之間。 例如，中小企業(yè)反映貸款難，但根據(jù)調(diào)查，溫州113家中小企業(yè)中只有9家企業(yè)有外部審計的財務報表。財務公司很難準確掌握這些企業(yè)的基本情況， 無法解決信息不對稱的問題。 因此，財務公司要嚴格服務于企業(yè)集團內(nèi)部，認真按規(guī)定做好企業(yè)集團成員單位的界定工作， 不能在財務公司的集團成員單位問題上打擦邊球，或者通過交叉持股變相為集團外企業(yè)融資。.對投資融資業(yè)務看法為改善集團現(xiàn)金流，提高服務效益，除了資金集中管理，銀監(jiān)會將批準財務公司經(jīng)營一部分輔助業(yè)務，比如投資、拆借、擔保等。投資只是財務公司業(yè)務的一部分， 是主業(yè)的延伸和派生，不應當成為財務公司的贏利重點和工作中心，否則就脫離了設立財務公司的初衷。 財務公司的效益包括對集團的貢獻和效益以及財務公司直接的經(jīng)濟效益。財務公司董事會對財務公司的考核應首先立足于為集團節(jié)約和減少成本，如融資成本、交易成本、結算成本等；其次才是風險調(diào)劑后的資產(chǎn)回報率。對財務公司投資業(yè)務的要求是： 有則做，無則不做。確有資金長期沉淀，沒有不良貸款，現(xiàn)金流量很大，可以做一些，但首先是保本、保流動性，然后再考慮贏利性。如果用拆借資金進行投資，即使賺錢，銀監(jiān)會也不鼓勵這樣做。財務公司因為投資失敗致使無法正常經(jīng)營的教訓已經(jīng)非常深刻。被宣布撤銷的華誠財務公司就是因為證券投資造成重大損失而導致公司無法繼續(xù)經(jīng)營下去。偏離財務公司核心主業(yè)又缺乏起碼的風險控制措施和專業(yè)經(jīng)驗， 是其踏上不歸路的根本原因。財務公司的融資行為同樣值得我們關注。 可能不少集團申請設立財務公司的目的就是利用財務公司的金融機構牌照，把財務公司建成企業(yè)集團的融資平臺，這是不切實際的想法。財務公司作為金融機構可以為集團從外部做部分的融資，但會有嚴格的限制。 《辦法》中有兩個總量上的限制，即財務公司同業(yè)拆入的總額在任何時點上不得超過資本金的總額， 擔保余額不得超過資本金的總額。財務公司對集團外部的融資是我們監(jiān)管的重點。原因是財務公司的交易大多是關聯(lián)交易。關聯(lián)交易的同時不能與集團外貫通， 這是一條黃金法則。社會性服務與關聯(lián)交易，二者不可兼得。所有與股東的來往，如果是上市公司必須披露，不是上市公司， 也必須受到監(jiān)管檢查。容忍內(nèi)部關聯(lián)的重要前提就是不能和外面貫通。另一個重要的基點就是財務公司在風險自我防范方面要與集團達成默契。 財務公司與企業(yè)集團是一家人，但又不是一家人。財務公司的表內(nèi)和表外負債都是由財務公司的資本金和損失撥備來支撐的。當發(fā)現(xiàn)企業(yè)集團資金缺乏，經(jīng)營狀況不佳，財務公司就要保持自己的獨立性，要有獨立的風險判斷，不能盲目服從集團的要求。 一定要有自己的風險判斷，在什么程度上可以支持，什么程度上不能支持， 要與自己的資產(chǎn)負債、資本控制、 撥備管理結合起來。二、重視內(nèi)部制度和人才隊伍建設，為財務公司的健康發(fā)展打下堅實基礎.要有合格的人才，要引進具有資金集中管理經(jīng)驗的境內(nèi)外的戰(zhàn)略投資人， 達到管理國際化的目標人是一切事業(yè)成功的關鍵。搞好一個金融企業(yè)，一靠人才，二靠制度。現(xiàn)有財務公司的前身大多是集團內(nèi)部的結算中心， 人員的總體素質(zhì)有待提高，很多先進的技術與管理經(jīng)驗單純依靠財務公司的自身力量在短期內(nèi)是難以創(chuàng)造的。 例如，對集團子公司和分公司在結算清算和經(jīng)營上的風險和信用，作為財務公司可采用平衡計分卡法， 清算鋪底資金違約模型等方法進行評級分析。這些辦法都要人來設計，其有效性和準確性也需要人來調(diào)整， 所以必須考慮引進合格的境外戰(zhàn)略投資者， 引進有金融工作經(jīng)歷，特別是有國外資金運作經(jīng)驗的高素質(zhì)人才來更好、更快地設計軟件，設計資金的管理模型，更好、更快地達到降低風險，拓展業(yè)務新領域和管理國際化的預期目標。也可以用外部專才和內(nèi)部人才相結合的辦法， 聘用顧問委員會、顧問團隊或者獨立董事來達到管理國際化的目的。在這方面，一些銀行有許多成功的經(jīng)驗。 一種是與戰(zhàn)略投資者合作，專門與之簽訂合同，要求在理財需求，設計結構性產(chǎn)品方面提供技術、軟件、模型，實現(xiàn)跨境的安全服務。一種是沒有國外的戰(zhàn)略投資者， 但有亞洲、歐美的顧問團隊幫助設計各種各樣的管理軟件，加上自己的團隊非常認真地去落實顧問團隊提出的意見。管理國際化不等于管理洋人化。 引進外資戰(zhàn)略投資者， 借助外部力量的同時，還要依靠國內(nèi)人才素質(zhì)的迅速提高，要立足于自己內(nèi)部的培訓，要融合雙方優(yōu)勢和經(jīng)驗，在市場上創(chuàng)造我們的品牌。在金融領域，外資戰(zhàn)略投資者這個拐杖可能要 10年、15年以至20年。在引進外資時，很多外國投資銀行、資產(chǎn)管理公司、基金公司對財務公司的第一反應是財務公司為集團服務，沒有經(jīng)濟效益。但在他們發(fā)現(xiàn)若投資財務公司，今后這個集團的兼并收購、發(fā)債、上市、重組以及很多資本運作的大手筆，都會給他們帶來機會和收益時，就會愿意做財務公司的戰(zhàn)略投資伙伴。有戰(zhàn)略投資伙伴，起步就是高水平、高起點，就可以迅速發(fā)展，就可以瞄準兩個市場、兩種資源。.完備的制度建設制度建設首先要保證公司治理結構的合理性。 董事會要通過下屬的委員會或小組對財務公司進行管理。一是風險管理委員會或小組， 由董事會直接領導。二是審計委員會。財務公司都是關聯(lián)交易，其風險要通過審計得到有效控制。 稽核工作一定要與風險管理配合， 為控制好相關風險發(fā)揮作用。有條件的，可以增設一個人事薪酬委員會。 財務公司的激勵機制一定要好， 不要跟集團一樣運作。再有條件的，可建立一個戰(zhàn)略委員會，對財務公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向進行了解和研究。財務公司董事會至少每年開一次會。 董事會中一定要有獨立董事，專門負責審計委員會。這樣對關聯(lián)交易有一個公平的判斷。 高管人員必須管事和管人相結合。 現(xiàn)在有的企業(yè)改制不到位就是高管人員只管事不管人。正副總經(jīng)理由董事會決定，但副總經(jīng)理也應由總經(jīng)理聘用。另外，除了議事和決策的規(guī)則外，要保持高透明度，要編制自己的財務報表和年報，要有外部審計，要有各種制度，特別是風險控制制度一定要做好。如何把風險量化，如何控制，對沖、處置，要有一整套業(yè)務風險管理辦法。只有把人才和制度結合起來，公司的嚴格管理和科學發(fā)展才有很好的基礎。三、正確處理好企業(yè)集團和財務公司之間、財務公司和銀行之間的關系.集團和財務公司的關系設立財務公司是集團健康發(fā)展的需要。 財務公司的目標和集團的整體目標既是完全一致的，又是獨立的，必須善于處理好二者之間關系。第一，集團應當承擔相應的職責。2004年9月1日開始實施的《辦法》已經(jīng)明確了集團應承擔的責任。其中第=8條規(guī)定）申請設立財務公司;母公司董事會應當做出書面承諾, |在財務公司出現(xiàn)支付困難的緊急情況時，按照解決支付困難的實際需要，增加相應資本金，并在財務公司章程中載明。 ”這是由財務公司與集團的關聯(lián)性和對集團的重要性所決定的。財務公司對集團統(tǒng)收統(tǒng)支，必須按日結清，按月支付，否則，一旦問題積累和拖延，則會引起多米諾骨牌效應。第59條規(guī)定財務公司解散或者被撤銷，母公司應當依法成立清算組，按照法定程序進行清算，并由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公告。 ”由于企業(yè)集團通常都是財務公司的控股股東，集團實際可以控制財務公司的日常經(jīng)營行為。 少數(shù)集團在整體資金短缺或集團經(jīng)營出現(xiàn)困難時，利用財務公司的有限責任公司制度將集團的經(jīng)營風險轉(zhuǎn)嫁給財務公司， 利用財務公司為集團融入大量資金，最后放棄對財務公司的責任與管理，留下風險由社會納稅人承擔。因此，《辦法》專門要求集團要承擔相應的管理責任。第二，集團要加強監(jiān)管但要避免亂干預。 財務公司與集團密切關聯(lián)，但財務公司是獨立法人的有限責任公司，是一個金融機構，必須有自己的經(jīng)營目標和風險管理理念， 必須遵循市場規(guī)則以及金融行業(yè)的客觀規(guī)律。 過去的教訓就是，集團指定財務公司為某某成員單位緊急發(fā)放貸款或拆借融資，而不論其經(jīng)濟效益、發(fā)展前景和風險狀況，更不對接受貸款的成員單位進行風險評估，造成很大風險。集團可以提出建議，但財務公司應獨立自主的進行盡職調(diào)查和分析研究，最后的風險決策應由財務公司獨立做出。 集團要依法通過董事會來管理財務公司，通過董事會的職能委員會實施有效的審慎的持續(xù)監(jiān)管，事先有目標，事后有檢查，中間有反饋，但不能干預其經(jīng)營活動和風險取向； 否則，就會違背市場規(guī)律和國際良好經(jīng)驗。集團對財務公司的亂干預還表現(xiàn)在盲目要求財務公司完成過高利潤指標。 財務公司可以有自身的利潤目標，但必須切合實際。設立財務公司的根本目的是提高整個集團的資金利用水平與效率，進而提高集團對整體資源的利用效率和配置效率， 提高集團的管理水平和品牌效應。因此，財務公司要算兩本賬， 一是集團減資增效賬，二是公司的風險調(diào)節(jié)后的資產(chǎn)回報賬。不能夠讓財務公司盲目追求直觀的經(jīng)效益和自己本身的利潤， 而偏離最初的目標，結果是適得其反。第三、集團要對財務公司在集中集團內(nèi)部的資源資金上給予適當?shù)闹С帧?財務公司為集團的成員單位服務，二如果沒有集團的有力支持,二就沒有辦法有效集中集團內(nèi)部成員單位的資二金。比如統(tǒng)收統(tǒng)支、進行資金集約化管理，都要集團下文件， 財務公司自身沒辦法做到這一點。各成員單位與當?shù)亟鹑跈C構聯(lián)系密切， 長期得到當?shù)亟鹑跈C構的服務和支持， 突然要求他們轉(zhuǎn)到另一家銀行抵觸情緒不可避免。另外，在建設網(wǎng)絡時，會有很大的管理和技術困難， 不依靠集團的技術管理部門、 行政管理部門，財務公司無法完成這項工作。.財務公司和銀行的關系財務公司要把整個集團對國內(nèi)、 國外的銀行服務統(tǒng)一管理起來。銀行要統(tǒng)一按照財務公司的需求進行投標或議標。選擇的對象可以是國內(nèi)銀行， 也可以是外資銀行。外資銀行目前有一點不現(xiàn)實的是在華網(wǎng)絡不存在。 因為集團業(yè)務不僅僅是集團內(nèi)部成員之間， 更重要的是集團外客戶，他們之間的交割必須通過銀行的網(wǎng)絡進行服務， 所以現(xiàn)階段中資銀行還是主要的目標。銀行網(wǎng)絡、科技支持、服務態(tài)度和清算經(jīng)驗都會成為重要的考慮因素。在與商業(yè)銀行的談判中要把握幾點：集中談判，統(tǒng)籌優(yōu)選，留有余地，當前服務滿足度優(yōu)先，兼顧明天需求滿足度。四、資金集中管理的參考模式一定要科學選擇資金集中管理的模式， 不要急于求成，但要一次性抓好，因為清算和結算容不下錯誤。否則，會遭到集團成員單位的強烈反對和集團的批評。.多余頭寸委托管理，臨時需要適當解決這種辦法，我們不主張，但也可以試。不主張的原因是財務公司沒有起到前面講過的功能，只是一個委托理財?shù)姆椒ǎ?只適合于原來基礎非常好，管理非常完善。 同時有很好的戰(zhàn)略投資人，可以在理財上創(chuàng)出品牌的一些公司。2.收支兩條線統(tǒng)一管理收支兩條線首先要有操作平臺。財務公司要能夠為集團發(fā)揮《辦法》規(guī)定的重要作用，就要解決好四個問題。一是結算信息的采集，包括各個成員單位和財務公司之間建立雙向訪問的電子終端。二是會計核算軟件的兼容接口， 就是建立結算的分類，集團內(nèi)部成員之間的轉(zhuǎn)賬結算和對外結付分開。三是建立會計信息、結算處理的平臺，對內(nèi)生成會計分錄和結算憑證，對外結付生成人民幣和外幣的清算行標準格式或解付銀行網(wǎng)上要求的付款密鑰， 是整個系統(tǒng)最重要的一環(huán)。最后是輔助功能，根據(jù)財務公司與集團及其下屬公司的約定。 提供信息服務、資金服務等等。這一套在國外都有成熟的經(jīng)驗， 不要閉門造車，要快點找個合作伙伴，在此基礎上做好四個方面的工作。最后重復一點：企業(yè)集團是財務公司存在的前提，資金集中管理是財務公司存在的基礎。設立財務公司就是依靠市場與行政相結合的手段， 管好自己的錢，用好自己的錢，達到提高整個集團資源使用效率的目的。財務公司一定要為企業(yè)集團和成員單位服務好， 集團必須在財務公司經(jīng)營困難時及時增資或不能存續(xù)經(jīng)營時負責組織清算。 我們必須從以往對高風險財務公司的處置過程中吸取深刻教訓， 避免重蹈覆轍，真正