通信設備行業專題報告：“東數西算”_IDC行業的供給側改革

1供給：“東數”稀缺性提升，“西算”運營商主導

新增供給聚焦樞紐，綠色集約趨勢加速洗牌

2022年2月17日，國家發展改革委、中央網信辦、工業和信息化部、國家能源局聯合印發文件，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動建設國家算力樞紐節點，并規劃了10個國家數據中心集群。至此，全國一體化大數據中心體系完成總體布局設計，“東數西算"工程正式全面啟動。本篇報告我們將從供需兩個角度去分析，政策對于IDC行業帶來的影響。

“數”指的是數據，“算”指的是算力，“東數西算”即是通過構建數據中心、云計算、大數據一體化的新型算力網絡體系，將東部算力需求有序引導到西部，優化數據中心建設布局，促進東西部協同聯動。主要通過對網絡時延要求不高的數據向西部數據中心轉移，如后臺加工、離線分析、存儲備份等，而東部數據中心則將更多承接時延要求較高的數據，如工業互聯網、視頻通話、人工智能等，推動數據中心合理布局。

一線城市能耗指標管控日趨嚴格，存量熱門區域的IDC資源稀缺性進一步提升。通過對一線城市地區的政策梳理可見，國家對一線城市的能耗指標管控日趨嚴格。以北上廣為例，北京地區于2018年規定中心城區全面禁止新建和擴建數據中心，廣州地區于2021年10月對違規數據中心進行審查并依法停止使用或建設，對部分落后產能進行清理，上海地區每年擬支持的新建數據中心項目總規模在3萬左右，預計未來將呈收縮趨勢。“東數西算”作為IDC行業的供給側改革，核心一線城市指標將進一步收緊，供給將進一步壓縮，一線城市的IDC資源將愈發具有稀缺性。

非一線城市數據中心建設規劃受到政策層面支持。我們梳理了各個省市的數據中心建設規劃，從地方層面政策去看，2021年底及2022年初，各省市均提出鼓勵推薦大數據中心的建設，政策支持適度超前布局新型基礎設施，并下達具體的量化目標。

非一線城市中的數據中心將更多承接冷數據。我們認為未來西部數據中心樞紐（包括貴州、內蒙古、甘肅、寧夏等樞紐）將承接全國范圍非實時算力需求，IDC機柜上架率有望提升，未來非一線城市數據中心將更多承接對網絡時延要求不高的數據（溫冷數據）。

因此，我們認為，從供給端的角度來看，在未來一線城市指標管控日趨嚴格的情況下，東部樞紐地區將有效承接大城市轉移的部分供給，四個東部需求方主要圍繞北上廣深轉移至鄰近地區。而西部樞紐地區將會新增供給承接需求，形成大數據集群，承接部分需求的遠距離轉移。

碳中和背景下，集約化、規模化綠色數字中心趨勢顯著。除了近期的“東數西算”政策，自去年以來，數據中心的相關政策頻出，致力于推動數據中心加速向一體化布局、綠色化與集約化演進升級。以2021年7月發布的《新型數據中心發展三年行動計劃》為例，政策中提到國家樞紐節點算力規模占比超過70%。新建大型及以上數據中心PUE降低到1.3以下，嚴寒和寒冷地區力爭降低到1.25以下。國家樞紐節點內數據中心端到端網絡單向時延原則上小于20毫秒。

關注碳中和背景下IDC產業鏈投資機遇。從供給側來看，IDC產業自2020年下半年開始進入到“投資過熱”階段，二三線城市機柜價格承壓。目前在電力資源稀缺疊加能耗管控政策愈加趨嚴背景下，數據中心作為高能耗行業，政策層面對IDC的建設及規模提出更嚴格的要求，能耗指標稀缺性進一步提升，核心一線城市IDC機柜將更為稀缺，供給側結構性改革，長尾企業將快速出清，加速頭部廠商地位穩固。

全國IDC機柜分布：東密西疏

數據中心機柜分布主要以一線城市及周邊為主。由于北京地區互聯網企業聚集，需求相對旺盛，各家廠商在北京及周邊地區均有大量布局。我國數據中心行業東西地區供給分布極不均衡，主要原因系需求決定數據中心供給分布。對比我國的東西部地區的上架率可知，以圖5為例，東部上架率普遍高于50%，西部普遍低于50%，我們認為主要系西部數據計算需求少，導致了閑置過剩比較嚴重。

供需角度看，運營商或為東數西算主導者

從供需角度出發，我們認為運營商有望成為東數西算主力建設方。需求側看，政務公有云正逐步成為云計算增量市場中重要部分。供給側看，東數西算有兩個關鍵點，一是樞紐地區算力的建設，二是通過網絡調度算力，兩者結合在一起就是“算力網絡”，而算力網絡實質上是運營商此前提出的云網融合戰略的進一步深化和新升級。

政務公有云增長潛力大，西算地區算力有望得到消化。以往建設的政務云多以專屬云形式構建，但是在大數據、人工智能、物聯網等技術在政務領域的不斷滲透，政企市場對計算資源彈性擴充的要求不斷加強。此外公有云集約化的特點也較為契合“東數西算”的戰略方針，省級政務云對地市的輻射影響逐漸變大，政務公有云成為增量市場中不可忽視的部分。不同于金融和互聯網行業云計算需求集中于一線發達城市，政務云市場呈現相對分散的特點，且從成熟度來看，非一線城市政務云發展空間或更大。

運營商有望主導政務云。隨著《數據安全法》、《個人信息保護法》等法律的頒布與實施，數據安全及合規的重要性持續提升，而運營商作為央企身份，具備較高的契合度。2021年中國電信占據政務云的公有云市場份額行業第一，且從2021年互聯網廠商及運營商云業務收入對比來看，三大運營商顯著跑贏互聯網企業。

運營商對算力的投入重視度持續提升，布局集中于樞紐地區：以中國電信披露的資本開支結構來看，2020年至2022年（預計）產業數字化占資本開支的比例或由15.6%上升至30%，其中2022年計劃IDC投入65億元（增加4.5萬機架），算力投入140億元（增加16萬云服務器）。截至2021年末預計中國電信、中國移動及中國聯通IDC機架數達47萬、40.7萬和31萬，且大部分在東數西算規劃的八大樞紐節點內，和政策要求的匹配度高。中國電信規劃2022年算力規模達3.8EFLOPS，同比增長超80%。

算力網絡是運營商未來新基建方向之一，以中國移動為例，以算為中心，以網為根基，構建融合的一體化服務。其分為3個階段開展，第一階段（泛在協同），將在近2年鋪開，在現有云跟網的基礎上，實現服務層面的融合，給客戶提供互通的服務入口（從云的入口可以使用網，從網的入口可以使用云）；第二階段（融合統一），在現有的網絡基礎上，實現算網大腦的編排；第三階段（一體內生），實現算網一體的原生、內生、共生生長，給客戶提供任務式的服務模式（根據任務要求自主調配算力）。

算網融合模式下，運營商發揮算力調度能力，算力資源優勢顯著擴大：1）以5G為代表的接入網絡覆蓋和體驗優勢；2）長期運營積累的邊緣局房數量和質量優勢，邊緣算力屬于重資產投資，進入門檻高；3）算力網絡利用SDN／NFV等技術，將各個節點網絡和計算資源深度融合，充分云化后的計算資源具備富余優勢。此外，CFN（計算優先網絡）作為一種分布式路由協議，可實現在不同邊緣云之間按需進行算力的調度和均衡。

第三方IDC或選擇性參于一線周邊樞紐節點

目前第三方IDC廠商的節點布局大多集中在一線城市及周邊。萬國數據為國內第三方IDC龍頭，以萬國數據為例，截至2021Q4我們測算其累計建成機柜數達19.52萬個（其中自建的京津冀地區8.86w/長三角地區6.29w/大灣區3.27w/其他1.09w），在建機柜數達6.46萬個（其中自建的京津冀地區3.12w/長三角地區1.57w/大灣區1.43w/成都&重慶0.35w），上架率65.5%。

第三方IDC或選擇性參于一線周邊樞紐節點。從客群角度上來看，第三方廠商主要以云服務商、互聯網、金融客戶為主，其中根據萬國數據客戶結構圖可以看到，大型互聯網企業的占比穩步地逐季提升，這部分客戶應用所生產的數據對時延要求更苛刻；從機房布局區位的角度上來看，第三方廠商在布局時仍主要以一線城市及其周邊地區為主。因此，我們認為未來一線城市外溢的需求將會落在一線周邊的樞紐地區，第三方IDC或選擇性參與一線周邊樞紐節點。

2需求：數字經濟&元宇宙拉動，行業拐點將至

根據“東數西算”的政策要求，在需求端，我們提及最多的就是數據中心的冷熱數據，首先我們先來明確一個概念，什么是數據中心的冷熱數據。

數據可以簡單被分為熱數據、溫數據和冷數據，主要是根據數據被訪問使用的頻次作為劃分依據：熱數據主要是需要被計算節點頻繁訪問的在線類數據；溫數據是非即時的狀態和行為數據，也可以簡單理解為把熱數據和冷數據混在一起就成了溫數據；冷數據是指離線類不經常訪問的數據，比如企業備份數據等等。而我們區分冷熱數據的根本目的，在于能節省數據存儲成本和提升在線數據查詢性能，即控制成本。

熱數據就近計算，冷數據集中存儲。冷數據和熱數據的訪問頻次不同，因此直接導致其在數據庫搭建的各自不同：熱數據因為訪問頻次需求大，效率要求高，所以需要就近計算和部署；冷數據由于訪問頻次低，效率要求慢，可以做集中化部署，而基于大規模存儲池里，可以對數據進行壓縮、去重等降低成本的方法。

“東數西算”工程的部署將促進數據中心集約化、集群化發展。從數據應用需求來看，約5-10%的應用為10ms以內業務時延需求的低時延熱數，這些應用應在本地或進場部署；約65-70%為10-30ms時延需求的溫業務，這些應用對時延相對敏感，可部署在區域或城市及其周邊位置；約20-30%是業務時延超過30ms以上的、對時延不敏感的冷數據，如AI訓練、大數據分析等。“東數西算”工程的部署，將推動東數西存（熱點區域數據計算、西部備份存儲）、東數西訓（東部算法倉庫、西部離線大數據分析）、實時性要求不高的業務如文檔云、掌上保險、開發測試等應用部署在西部節點，促進數據中心集約化、集群化發展。

數字經濟&元宇宙有望帶動算力需求爆發

算力是支撐數字經濟發展的堅實基礎，成為各國核心競爭力體現。全球各國算力規模與經濟發展水平密切相關，經濟發展水平越高，算力規模越大。據信通院測算，在算力產業中每投入1元，平均將帶動3~4元的經濟產出。2020年全球算力規模達到429EFlops，同比增長39%。預估未來五年將以超過50%速度增長，到2025年達到3300EFlops。伴隨萬物互聯時代的開啟，據IDC預測，2025年全球物聯網設備數將超過400億臺，產生數據量接近80ZB。2020年我國算力總規模達到135Eflops，同比增長55%，其中基于GPU、FPGA、ASIC等芯片的智能算力占比已超40%，成為算力快速增長的驅動力。互聯網占整體算力近50%的份額，來自阿里、騰訊、百度、字節等巨頭；電信、金融行業信息化和數字化起步較早，是我國算力應用較大的傳統行業。

2021年發布的《新型數據中心發展三年行動計劃》提出了具體量化的發展目標：

到2021年底，全國數據中心平均利用率力爭提升到55%以上，總算力超120EFLOPS，新建大型及以上數據中心PUE降低到1.35以下。

到2023年底，全國數據中心機架規模年均增速保持在20%左右，平均利用率力爭提升到60%以上，總算力超過200EFLOPS（換算2021-2023年CAGR接近30%），高性能算力占比達到10%。

元宇宙等應用場景催生海量算力需求，IDC市場持續擴容：當下非常流行的大逃殺游戲通常最多支持100人同時在線游戲互動，而元宇宙場景下這個數量級或達到百萬甚至億級。Intel預計要支持10億人沉浸式互動，目前的算力水平還需提升1000倍。IDC預計，國內未來五年元宇宙的相關IT支出CAGR達20.2%，其中云計算作為算力基礎設施，是主要投入方向，CAGR達31.6%。2020年，國內算力規模為135EFlops，我們預計20-25年將保持50%以上的CAGR，考慮到摩爾定律逐步失效，假設到25年服務器CPU算力大約翻一倍，單機柜服務器數量為15臺，測算21-25年IDC機柜增量達到250萬架；假設機柜單價為6萬元，IDC市場擴容將超過1500億元。

互聯網廠商IDC需求拐點將至。我們從多個維度數據跟蹤國內IDC市場需求：1）從數據港（反映其大客戶的需求）的季度營收趨勢來看，21Q2、21Q3、21Q4環比改善；類似的光環新網21Q2、21Q3營收同比增速呈現企穩回升；2）國內服務器龍頭浪潮信息21Q3營收環比增長明顯。綜合來看，我們判斷2022年國內IDC需求有望企穩回升。

價格趨勢：低價競爭或終結，新簽價格回升可期

過往低價競爭有望終結，新簽價格回升可期：以萬國數據和世紀互聯的租用價格為例，萬國數據機柜月均租用價格整體呈下滑趨勢，主要系：1）下游客戶結構變化，批發型客戶占比提升；2）新基建帶來供應量的暴增，公司為了搶占市場份額并盡快將已經建成的機柜消化出去，采取了低價策略。世紀互聯大部分機柜數量位于北上廣深核心城市區域，掌握不少城市的核心地段機柜，具備先發優勢，持續享受核心區位IDC資源價值提升；其次世紀互聯下游客戶以零售客戶為主，客戶集中度低，因此對下游客戶具備更強的議價能力。我們預計未來在供給側不足的情況下，機柜價格將會呈上升態勢。

以史為鑒，互聯網反壟斷影響分析

2021年，是中國互聯網平臺反壟斷元年。