財務管理模擬試題一、單項選擇題（從下列每小題的四個選項中，選出一個正確的，并在答題卡的相應位置上涂黑。共20分，每小題2分）銷售利潤率可用以衡量企業的（D）。短期償債能力B.長期償債能力C.營運能力D.獲利能力財務杠桿系數是指每股收益變動率與（C）之比。凈資產收益率B.銷售利潤率C.息稅前利潤變動率D.銷售變動率企業賒購10萬元商品，付款條件是“3/10，2/20，N/40”，則下列說法中不正確的是（ A）。企業若20天后付款，需付9.9萬元企業若10天內付款，只需付9.7萬元企業若10天之后20天內付款，只需付9.8萬元企業若20天之后40天內付款，需付10萬元下列描述中不正確的是（C）。信用條件是指企業對客戶提出的付款要求信用期限是企業要求客戶付款的最長期限信用標準是客戶獲得企業商業信用所應具備的最高條件現金折扣是企業對客戶在信用期內提前付款所給予的優惠企業發行5年期債券，面值1000元，票面利率6%，所得稅率40%，發行價為1050元，手續費率為1%，則其資本成本為（ D）。A.3.64% B.3.6%C.3.43%D.3.46%下列各項業務中會提高流動比率的是（B）。A.收回應收賬款 B. 向銀行借入長期借款C.接受投資者投入固定資產D.購買固定資產企業由于現金持有量不足而又無法及時通過其他途徑補充給企業造成的損失，稱為現金的D）。A.機會成本B.持有成本 C.管理成本D.A.機會成本B.持有成本 C.管理成本D.8.下列項目中不能用于彌補虧損的是（A）。A.資本公積B.盈余公積C.稅前利潤短缺成本D. 稅后利潤衡量企業整體資產使用效率的指標是（D）。A.存貨周轉次數B.A.存貨周轉次數B.已獲利息倍數C.固定資產周轉率D.總資產周轉次數下列說法中不正確的是（D）。公司發放現金股利會增加公司的付現壓力公司以盈余公積金送股不會改變股東權益總額公司配股成功會使現金增加，所以配股的目的實際上是為了籌措資金股票回購是指公眾在證券市場上重新購買自己原先的股票

、多項選擇題（從下列每小題的五個選項中，選出正確的答案，并在答題卡的相應位置上涂黑。共10分，每小題2分）D.彈性較大 E.利于企業保守財務秘密長期借款籌資方式的特點表現在（ABCDEA.籌資速度快B.D.彈性較大 E.利于企業保守財務秘密由出資者（所有者）進行的公司財務決策包括（A.由出資者（所有者）進行的公司財務決策包括（A.對外投資B. 發行債券 C. 發行股票發行普通股籌資的特點是（AB）°A.籌資風險小 B.資本成本高 C.防止股權稀釋ABCDE）°D. 企業合并 E.利潤分配D.具有財務杠桿作用 E.利于調整資本結構14.反映企業盈利能力的財務指標有（ ABD ）°A.總資產利潤率B.銷售利潤率C.已獲利息倍數D.凈資產收益率 E.總資產周轉率15.公司的特點有（BD)°A.有限壽命B.所有權與經營權分離C.股東一般承擔無限責任D.雙重稅負 E.經濟效益好三、判斷題（對，選“ A”;錯，選“B”°并在答題卡的相應位置上涂黑。共 20分?，每小題2分）企業對未來現金流量預測越準確，需要的預防性現金持有量越多。 （B）一般而言，向社會發行證券比向銀行借款能夠籌集更多的資金。 （A）TOC\o"1-5"\h\z融資租賃屬于負債籌資。 （A ）經濟采購批量，是指使存貨的進貨成本和儲存成本之和為最低點的進貨數量。 （A ）獨資企業比公司企業創建容易、設立成本低、出資人對債務負無限責任，因而可以籌集更多的主權資金和債務資金。 （B ）資產負債率越低，產權比率越低。 （A總資產利潤率是反映企業獲利能力的核心指標。 （B剩余股利政策是指企業有稅后利潤就分配，沒有稅后利潤就不分配的利潤分配政策。 （B ）資本成本通常用絕對數表示，等于資金使用費用與籌集費用之和。 （B ）折舊政策從根本上講就是進行折舊方法和折舊期間的有效組合。 （A ）四?簡答題。（共10分）（6分）寫出兩種股利政策的類型并描述其特點。剩余股利政策、定額股利政策、定率股利政策等。 （答出兩個即可）剩余股利政策是指在企業有著良好投資機會時，根據目標資本結構測算出必須的權益資本與既有權益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發放，如果沒有剩余，就不發放股利。企業選擇剩余股利政策可以保持一個合理的資本結構、滿足企業增長而外部融資難度較大情況下對資金的需要，但它屬于不規則股利政策，容易受到一些投資者的抵制。定額股利政策是指將每年發放的股利額固定在某一水平上，并在較長時期內保持不變的股利政策。企業采取定額股利政策有利于樹立良好的市場形象，增強投資者對企業的信心，穩定股票價格，也有利于投資者安排預算。但定額股利政策將股利的支付與盈余狀況、現金流等割裂開來，無論經營業績優劣、財務狀況好壞，企業每年都需要承受這一相當于“定額負債”的現金支付壓力，特別是在獲利水平下降、財務支付能力出現困難時，采用這樣的股利政策，可能導致企業資金短缺、財務狀況惡化，這是它最不利的方面。此外，定額股利政策雖然有利于投資者安排預算，但不反映企業真實的經營財務狀況，有可能使市場參與者做出錯誤的判斷。定率股利政策是指將每年發放的股利率固定在某一水平上，并在較長時期內保持不變的股利政策。企業采取定率股利政策，將股利的支付與盈余狀況結合起來，使企業免受“定額負債”的現金支付壓力，而且反映企業真實的經營財務狀況，（4分）簡述風險收益均衡觀念。答：風險與收益是一種對稱關系，它要求等量風險帶來等量收益，也即風險收益均衡。資本資產定價模型表達了這個關系，即：某資產的收益率 =無風險資產收益率+該資產的風險系數 X（市場平均收益率－無風險資產收益率）。五、計算分析題（共40分）（10分）某項目投資總額為500萬元，總資產報酬率為15%，借入資金利率7%，若投資總額中60%為借入資金，所得稅稅率40%，計算凈資產收益率和財務杠桿系數。若要使凈資產收益率達到28.2%，投資總額中應安排借入資金的比例為多少？財務風險是否變大了？TOC\o"1-5"\h\z凈資產收益率=:15%^60%/40%X（15%^7%）]X（1—40%=16.2% （2分）財務杠桿系數=75-（75—300X7%=1.39 （2分）設要使凈資產收益率達到28.2%，投資總額中應安排借入資金的比例為x[15%＋（15%—7%）Xx/（1—x）]X（1—40%）=28.2%x=0.8，即投資總額中應安排借入資金的比例為 80%。 （4分）由于投資總額中借入資金的比例提高，所以財務風險加大。 （2分）（10分）某企業規劃一個投資項目，擬籌資10000萬元，具體籌資方案為：向銀行借款4000萬元，年利率為6%；發行普通股3000萬股，每股面值1元，發行價2元，籌資費用率2%，第一年預期每股股利為0.1元，以后每年增長2%。該企業適用的所得稅率為30%。要求：（1）計算該籌資方案下借款籌資的資本成本、普通股籌資的資本成本和該籌資方案的綜合資本成本。（2）如果該項目年收益率為12%，從經濟角度看是否可行？TOC\o"1-5"\h\z借款籌資的資本成本=6%X（1—30%）=4.2% （2分）普通股籌資的資本成本=[3000X0.1]-[6000X（1—2%）]＋2%=7.1% （2分）綜合資本成本=0.4X4.2%＋0.6X7.1%=5.94% （4分）該項目年收益率為12%，大于其綜合資本成本，所以可行。 （2分）（6分）某公司期初貨幣資金余額為2100元，預計本月有現金銷售收入80000元，以前的應收賬款40000元，預計本月收回。本月采購材料、支付工資、費用、稅金等需現金 70000元。另外本月將發行債券500000元，購買設備400000元，發放現金股利10000元。期末貨幣資金必要余額為2500元。要求：用收支預算法預計本月現金余裕或不足的數額。現金收入=2100＋80000＋40000＋500000=622100 （2分）現金支出=70000＋400000＋10000＋2500=482500 （2分）本月現金余裕=622100—482500=139600元 （2分）

（8分）通達公司2006年末資產負債表的部分內容如下:資產負債表 單位：元資產金額負債及所有者權益金額現金50000短期借款 50000應收賬款50000應付賬款200000存貨300000長期借款300000無形資產長期應付款固定資產凈值500000所有者權益250000資產合計1000000負債及所有者權益合計1000000要求：根據上述資料完成資產負債表，并計算資產負債率、流動比率、速動比率。TOC\o"1-5"\h\z無形資產=100000 （1分）長期應付款=200000 （1分）資產負債率=750000-1000000=75% （2分）流動比率=400000-250000=1.6 （2分）速動比率=100000-250000=0.4 （2分）32.某公司為擴大經營業務， 擬籌資1000萬元，現有A、B兩個方案供選擇。有關資料如下表:融資方式A萬案B萬案融資額資本成本（%）融資額資本成本（%）長期債券50034003普通股400104009優先股10082006合計10001000TOC\o"1-5"\h\z要求：通過計算分析該公司應選用的融資